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中央经济工作会议部署2025中国经济，一览核心要点和解读！
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点，下调政策利率50个基点，引导LPR利率下降25个基点。 4、深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点。 5、扩大内需被置于首位，政策加大力度。其他几个要点还包括：以科技创新引领新质生产力发展；推动标志性改革举措落地见效；扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资；持续用力推动房地产止跌回稳；稳妥处置地方中小金融机构风险；加大区域战略实施力度。机构分析师解读华创证券报告称，会议通稿将「稳定楼市、股市」放在开篇总调中，对于股市楼市的目标清晰度很高。未来平准基金或可期，楼市或将延续9月政治局提到的控制增量、化解存量的原则。民生证券认为，本次会议「明牌」上调赤字是历史鲜少可见的，这给市场吃下「定心丸」。在财政政策组合下，预计2025年政府债规模将从近12兆元升至15兆。麦格理集团中国经济主管Larry Wu则指出，会议对经济增长的支持基调明显，但缺乏具体政策细节。 Larry预计，政府可能不会直接向消费者发放资金，更有可能是增加支出。当局将提高政府杠杆率、增加公共支出，从而提振总体需求，这就是整体战略。彭博经济学家认为，2025年政策转向加大对经济的支持，这些讯号强化了他们对明年前景的看法。即，经济增长看起来将放缓，而刺激措施提供了缓冲。原文链接
投资慧眼2024-12-13
黄金暴跌近40美元后略显疲惫，瑞银为何大涨看涨至2900大关？
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原因包括美国债务增长、央行需求增加以及利率下降。根据Eamonn Sheridan的报道，瑞银预计，由于通胀顽固、地缘政治风险以及政策变化的影响，到2025年底，黄金价格将升至每盎司2,900美元。瑞银认为通胀将在可预见的未来保持“顽固”。该行预期，2024年底美国通胀率将达到3%，2025年底为2.6%，2027年将维持在2.5%，均高于美联储2%的目标。该行对黄金价格预测（2025年底将达到2900美元）背景： 1．通胀顽固，美联储在抗击通胀方面可能遇到瓶颈。 2、长期驱动通胀上升的三大趋势：赤字增加、去全球化和脱碳化。 3、特朗普时期的保护主义政策（如关税和其他贸易限制）可能导致消费者和企业成本上升，全球经济增长放缓，以及通胀加剧。 4、全球范围内对绿色能源转型的监管压力增加，有限的自然资源、环境税收、保险成本以及法律限制将推高能源价格，从而助长全社会的价格上涨。瑞银建议投资者可通过持有黄金对冲地缘政治风险、不断增长的国家债务以及政策变化带来的不确定性。目标价为2025年底达到2,900美元。
金融界2024-12-13
黄金暴跌近40美元后略显疲惫，瑞银为何大涨看涨至2900大关？
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原因包括美国债务增长、央行需求增加以及利率下降。根据Eamonn Sheridan的报道，瑞银预计，由于通胀顽固、地缘政治风险以及政策变化的影响，到2025年底，黄金价格将升至每盎司2,900美元。瑞银认为通胀将在可预见的未来保持“顽固”。该行预期，2024年底美国通胀率将达到3%，2025年底为2.6%，2027年将维持在2.5%，均高于美联储2%的目标。该行对黄金价格预测（2025年底将达到2900美元）背景： 1. 通胀顽固，美联储在抗击通胀方面可能遇到瓶颈。 2、长期驱动通胀上升的三大趋势：赤字增加、去全球化和脱碳化。 3、特朗普时期的保护主义政策（如关税和其他贸易限制）可能导致消费者和企业成本上升，全球经济增长放缓，以及通胀加剧。 4、全球范围内对绿色能源转型的监管压力增加，有限的自然资源、环境税收、保险成本以及法律限制将推高能源价格，从而助长全社会的价格上涨。瑞银建议投资者可通过持有黄金对冲地缘政治风险、不断增长的国家债务以及政策变化带来的不确定性。目标价为2025年底达到2,900美元。
风起2024-12-13
最糟糕的新财年开局！美国预算赤字飙升
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三个月下降。然而，不要指望利息支出的利率下降会持续下去，因为尽管美联储自9月以来已经两次降息，但这已被债务激增所抵消。美国债务总额已达36.2万亿美元，比一个月前增加了5万亿美元，除非马斯克领导的政府效率部（DOGE）设法以某种方式削减数万亿的支出和利息，否则美国债务未来几年只会激增，这些债务的利息支出将很快成为美国政府最大的单一支出类别。值得注意的是，美国政府大部分支出都集中在注定会成为政治动荡的领域，换句话说，任何削减都可能引发反抗。
金融界2024-12-13
越疆科技：协作机器人领域的潜力股剖析
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.8% 和 43.5%。2022 年毛利率下降主要是由于销售及营销开支、行政开支增加，以及原材料价格波动等因素影响；2023 年毛利率有所回升，得益于产品结构优化、成本控制措施的实施以及产品附加值的提升。目前行业尚处于发展早期，亏损属于常态，当前的主要目标是扩大市场和提升市占率。四、竞争优势：技术引领与多元发展越疆科技在协作机器人行业具有显著的竞争优势。公司拥有强大的技术研发实力，是全球少数具备协作机器人全栈技术开发能力的企业之一。其核心技术涵盖关键部件设计与开发、通用控制平台、安全技术、机器人技术及 AI 技术等多个领域，能够实现对协作机器人运动位置、速度及力量的精准控制，确保产品的高性能和稳定性。公司注重产品创新，持续推出具有竞争力的新产品。例如，公司的自有柔性电子皮肤技术 SafeSkin 使协作机器人在人机交互时能以更高速度运行并及时检测周围物体，有效提升了机器人的安全性和操作性能。公司还拥有丰富的产品矩阵，提供 4 个系列共 27 款协作机器人型号，负载能力从 0.25 千克至 20 千克不等，可满足不同行业、不同应用场景的多样化需求，为客户提供个性化的解决方案。五、行业前景：蓬勃发展与机遇无限协作机器人行业市场规模呈现出强劲的增长态势。从全球范围来看，按销售收入计算，该行业从 2019 年的 4.67 亿美元迅速增长至 2023 年的 10.40 亿美元，复合年增长率高达 22.2%，预计到 2028 年将达到 49.50 亿美元，2023 - 2028 年的复合年增长率更是高达 36.6%。在中国市场，协作机器人行业同样发展迅猛，2023 年市场规模占全球的 26.3%，预计到 2028 年将提升至 37.2%，2023 - 2028 年复合年增长率为 46.5%。行业竞争格局方面，全球协作机器人行业相对集中，2023 年五大市场参与者的市场份额约为 46.3%，其中中国制造商占据重要地位，前五大参与者中有四名来自中国。越疆科技在行业中表现突出，凭借其先进的技术、优质的产品和广泛的市场布局，与国内外众多竞争对手展开角逐。随着行业的不断发展，市场竞争将更加激烈，企业需要不断提升技术水平、优化产品性能、拓展市场渠道，以应对日益激烈的市场竞争，抓住行业发展带来的巨大机遇。六、估值分析：面临一定压力在最新融资时，越疆科技的估值情况反映了市场对其发展潜力的一定认可。在 D+ 轮融资中，公司投前估值为 34.8 亿元，投后估值为 35.3 亿元，估值呈现一定的增加趋势，反映了公司内在价值的提升和投资机构的关注。在协作机器人市场，目前已经上市的公司并不多，其中，优傲机器人其所属集团泰瑞达在纳斯达克上市，埃斯顿、机器人等在A股上市，它们在二级市场目前的平均市销率为6.5倍，按照这一估值，越疆科技对应的估值约为19.3亿元人民币，要明显低于D+轮融资时的估值。此次上市，公司的估值可能面临一定的压力。不过，目前机器人板块正受到市场的追捧，作为新上市公司，越疆科技还是有可能获得比较高的溢价的。
老虎证券2024-12-12
强势美元会阻碍黄金涨至3000美元吗？高盛最新表态
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资产的需求。但高盛的分析师表示，由于利率下降和不确定性加剧，投资者可能会在2025年同时看到黄金价格和美元价值的上涨。在过去的12个月里，黄金价格大幅上涨，达到2700美元以上的历史高点，投资者纷纷买入黄金以保护其投资组合。由Lina Thomas领导的高盛分析师团队认为，尽管预计美元价值将继续上升，这一涨势可能还会继续。 “我们反驳‘美元持续强势会阻碍黄金涨至3000美元’这一普遍观点，”高盛分析师表示。推动黄金上涨的三大因素 1、美联储的政策行动美联储的货币政策是推动黄金价格的关键因素。高盛预计2025年的利率将显著降低，并成为华尔街最鸽派的预测机构之一。它预计联邦基金利率将在明年下降100个基点以上，降至3.25%-3.5%区间。由于黄金不产生利息，当利率较高时，它难以与有息资产竞争。但随着借贷成本的下降，这一动态会发生变化。 “在我们的基准预测中，125个基点的额外降息将使2025年底黄金价格上涨7%。”高盛表示，“联邦基金利率长期维持高水平是我们3000美元/盎司预测的主要下行风险。例如，如果美联储仅额外降息25个基点（这可能也会强化美元），我们估计黄金价格到2025年底只会升至2890美元/盎司。” 高盛还指出，黄金支持的ETF通常在降息发生后的六个月内逐步增长。随着ETF需求的增加，对黄金有限供应的压力将推动金价上涨。 2、央行对黄金的强劲需求更强劲的美元将推动央行主导的黄金购买热潮。自2022年以来，外国机构成为黄金需求的主要来源。当时，美国对俄罗斯的制裁促使各国竞相寻找美元储备的替代品。许多国家将对莫斯科的西方制裁视为信号，开始减少对美元的依赖，这增强了央行对黄金的购买力度。高盛此前预计，这一趋势将持续，外国央行到2025年每月新增30吨黄金的购买量——显著高于俄罗斯受制裁前的水平。尽管美元升值可能会迫使一些新兴市场保留美元储备，但高盛预计较大的央行将通过更多的黄金购买来缓解本币疲软的问题。 “像中国这样的大买家，拥有大量美元储备，并具有长期战略上的多元化需求，可能在本币疲软时期增加黄金需求，以增强货币信心，”分析师指出，并提到这是过去人民币疲软时的常见反应。 3、黄金和美元在2025年有共同的上涨原因尽管黄金通常在美元升值时表现疲软，但这通常是因为美元反映经济强劲。然而，这次美元上涨是由国际问题而非对更高利率的预期驱动的。 “当贸易关税——我们外汇策略师对2025年美元‘更强更久’前景的关键特征——或更广泛的地缘政治冲击推动美元走强时，美元和黄金价格往往会一起上涨，”高盛表示。围绕地缘政治的不确定性和股市风险的上升可能对这两种被视为首选避险资产的资产产生利好。 “我们估计，关税冲击（以2019年美国关税收入预期增加100亿美元为测量标准）由于不确定性增加和美国贸易条件改善，分别使黄金价格上涨0.4%和美元贸易加权指数上涨0.3%。”分析师补充道。
风起2024-12-12
会员
暴涨533%！江苏半导体“小巨人”上市，中芯国际押注
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而导致半导体领域产品产能利用率降低，毛利率下降；二是低毛利的光伏领域产品占比上升，进一步拉低综合毛利率。 2024年1-9月，公司实现营业收入为8.69亿元，归属于母公司的净利润1.75亿元，均有较大幅增长，主要原因是2023年下半年起下游半导体设备市场重新步入上行周期及国产化进程持续推进影响。公司主要财务数据，来源招股书先锋精科预计，2024年度将实现营业收入10亿元至11亿元，较2023年度增长79.30%至97.23%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2.05亿元至2.15亿元，较2023年度增长156.94%至169.47%，主要来源于半导体领域核心产品的持续增长。报告期内，公司研发费用分别为2154.10万元、3097.44万元、3630.90万元和1198.95万元，逐年上升。公司在国内的主要竞争对手为富创精密、托伦斯等，主要客户是中微公司、北方华创、华海清科、拓荆科技、屹唐股份等国内头部半导体设备厂商。其中对中微公司和北方华创的销售额占比合计达60%左右，客户集中度较高。主要原因在于半导体行业技术和资本高度密集，导致下游设备企业、晶圆代工企业呈现数量少、规模大的特征。上市之后，先锋精科能否继续在国产替代的道路上奋勇前行，让我们拭目以待。
格隆汇2024-12-12
突发重磅！路透：中国正考虑允许人民币贬值，以应对特朗普贸易战
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民币一直在苦苦挣扎。美国利率上升和中国利率下降也使其承受压力。未来几天，中共中央经济工作会议将讨论明年的经济增长目标、预算赤字和其他政策目标，但相关内容不会对外公布。过去几年，这些会议通常会承诺“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，但2019年和2021年的会议未包含此承诺。
欧罗巴2024-12-11
会员
2025年美联储降息多少次？以何种频率降息？分析师正调整预测
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导致利率以及与之挂钩的贷款（如抵押贷款利率）下降。然而，利率反而攀升至夏季以来的最高水平，这引发了关于美联储是否在利率政策上陷入两难境地的疑问。 2025年利率走势展望随着2024年接近尾声，以下问题对美联储的未来政策至关重要：美联储的最终目标利率是多少？投资者应期待2025年降息多少次？美联储明年将以何种频率降息？哪些因素最可能影响2025年的美联储政策？根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，交易员认为美联储在12月18日的下一次会议上有86%的可能性将利率下调25个基点（从4.75%降至4.50%）。此外，工具显示，到2025年底，美联储将进一步两次降息至4.00%的概率最高，为30%。尽管听起来不错，但投资者此前对2025年预计的降息次数是四次，而不是两次。美联储对2025年利率的看法在每隔一次的会议上，美联储官员都会发布《经济预测摘要》（简称SEP报告），金融市场中也称之为“点阵图”。最近一次9月报告显示，美联储官员预计短期利率将在2024年底达到4.40%至4.60%之间，2025年底降至3.10%至3.60%之间。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在最后一次新闻发布会上表示，美联储政策“没有预设路线”，这表明未来降息的时机和次数仍存在不确定性。如果通胀继续下降，接近美联储2%的目标水平（或经济增长显著放缓），可能会看到2025年更多的降息。但如果通胀保持顽固，或重新走高，或者经济进一步提速，那么2025年的降息次数可能会减少。分析师对2025年的利率展望根据摩根大通证券在2024年12月3日发布的《2025年全球市场预测》，预计明年将有100个基点的额外降息（即四次25个基点的降息），到2025年第三季度短期利率将降至3.50%至3.75%的目标水平。贝莱德固定收益全球首席投资官Rick Rieder在最新就业报告后接受采访时表示，他预计下周将有一次25个基点的降息，但之后需要“静观其变”。高盛最近评论称：“我们继续预测12月、1月和3月连续降息，随后在6月和9月每季度降息一次，但现在更有可能在12月或1月会议上放缓步伐。” 金融市场中流传着一句老话：“不要与美联储作对。” 对金融市场来说的好消息是，自今年9月以来已经进入一个新的降息周期。然而，特朗普第二任期的通胀、不确定的经济增长、关税政策以及移民问题，可能会加剧市场对降息次数和时间的不确定性。
风起2024-12-11
中国最强“刺激信号”刺激黄金！花旗直呼3000美元不是梦
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25个基点。黄金作为无息资产，通常在利率下降时受益，因为这降低了持有黄金的机会成本。此外，美国和英国宣布一波针对非法黄金交易的新制裁措施。花旗研究的分析师在一份报告中说，黄金的长期上行空间仍然完好无损。受美国就业市场持续恶化、利率仍高企拖累经济成长，以及对ETF的需求增加支撑，该行继续认为黄金有上涨空间。在持续的“去美元化”中，全球债务水平不断上升等长期主题也对大宗商品构成结构性利好。花旗仍看好黄金，未来3个月的目标不变，即2800美元/盎司，6至12个月的目标不变，即3000美元/盎司。
欧罗巴2024-12-10

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