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中国银河：给予中航高科买入评级
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及预期的风险；市场竞争和军品审价导致毛利率下降的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券王贺嘉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.45%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.21亿，根据现价换算的预测PE为29.85。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为24.41。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-22
美国“黄金狂热”重磅信号！分析师：房地产投资意愿下降至历史最低点……
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8年全球金融危机爆发前达到顶峰后，随着利率下降，这一比例稳步下降。 (来源:GoldBroker) 随着长期利率上升，借贷能力可能再次恶化。出乎所有人的意料，美联储的降息在最近几周并未产生预期效果，长期利率实际上大幅上升。房地产利率快速恢复上涨，出乎所有人的意料。 (来源:GoldBroker) 莫瑞尔强调：“没人愿意出售房屋，因为没人愿意放弃3%或更低的抵押贷款利率。许多房主因为这些利率水平而不愿意出售房屋。除非你有足够的资金以现金购买，否则将3-4%的抵押贷款利率换成6.5%的利率是没有意义的，除非你要搬到更便宜的地区。而且也没人愿意买！现在利率已经上涨，谁愿意多付35%以上的本金呢？” “市场已经陷入停滞，”他补充道。 “利率下降进一步强化了这种预期，如果利率继续下降，今天买入还有什么意义呢？由于当前形势，房地产经纪人正在离开该行业，因为他们很难获得新的委托。市场上房产供应量低，这让新经纪人和他们的买家望而却步，因为好几个人都在竞标同一套房子。房地产已经是一个困难的行业，长期没有收入。” 然而，目前的僵局是过去50年来前所未有的，市场完全冻结。更糟糕的是，这种僵局正在彻底改变市场的情绪：在美国购买房地产的意愿从未如此低落。 (来源:Bravos Research) 他提到：“如今，在美国，购买房屋或公寓被视为一个荒谬的想法，历史上从未出现过对房地产行业如此负面的情绪。这种极端情况的特点是缺乏买家、卖家和流动性，而价格却达到历史新高，没有人再有兴趣购买房产，这在美国房地产历史上是前所未有的。” 在法国，购房意愿也可能受到影响，一方面是因为利率上升，另一方面也是因为市场本身的原因。政府计划在2025年财政法案中加强对非专业家具租赁(LMNP-Non-Professional Furnished Rental)的征税。目前，业主可享受折旧优惠，但在计算销售资本收益时不考虑折旧。改革提议重新整合这一摊销，从而增加应税资本收益。如果出售摊销后的财产，则需征税的资本收益将会高得多。换句话说，当房产转售时，业主的租金收入将被征收重税。专业人士担心这会对租赁市场产生影响，担心带家具的房产投资吸引力会降低。但最重要的是，房地产投资情绪可能会受到影响。在法国，就像在美国一样，购买房地产的欲望可能会进一步减弱。莫瑞尔最后表示：“在美国，实物黄金的狂热是否也将出现？那些避开房地产的人会转向实物黄金来保住他们的积蓄吗？西方对黄金的态度开始发生变化。在投资者逐渐撤离房地产之际，以美元和欧元计算的黄金价格每周都会创下新高。”
颜辞2024-10-22
降息行情关注“工具箱说明书”请查收！
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具有长久期属性，这会使其在流动性宽松、利率下降时期，估值中枢上修幅度可能较大。逻辑3：并购重组、耐心资本、产业热点催化 9月份，相关部门表示我国并购重组正在进入“活跃期”，未来将多措并举支持并购重组，或利好科创赛道资源整合；同月保险新“国十条“发布，有望推动保险资金为代表的”耐心资本“参与”新质生产力“投资，支持中小科创企业。创新药、半导体、消费电子近期产业利好催化不断。相关产品：科创100ETF（588190）、双创50ETF（159782）三、有无简单点的指数工具？中证A500指数布局A股核心资产，覆盖35个中证一级行业和92个中证二级行业的细分方向龙头，以不足A股市场10%的个股数量，覆盖A股市场56%的自由流通市值和64%的营收，对A股市场表征能力较强，或是挂钩中国资本市场长期向上贝塔的有力工具。相关产品：A500ETF（159339）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。港股高股息ETF（159302）将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界2024-10-22
片仔癀遭遇“滑铁卢”：从“药中茅台”到市场质疑的转折点
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战。医药制造业作为公司的核心业务，其毛利率下降了8.35个百分点，至66.89%。这一降幅远大于公司整体毛利率的降幅，显示出该业务板块正承受着巨大的成本压力。而医药流通业和化妆品业虽然毛利率也有所下降，但相对而言，其降幅较小，且化妆品业的毛利率依然保持在较高水平。然而，这并不能掩盖医药制造业作为公司盈利支柱所面临的问题。在业绩增长的背后，片仔癀还面临着市场对其未来增长潜力的质疑。尽管公司发布了“提质增效重回报”的行动方案，并取得了一定的市场成绩，如“片仔癀锭剂”在天猫和京东平台的销量排名第一名，但市场依然对公司的经营增长压力表示担忧。这种担忧并非空穴来风，而是基于对公司一系列动作的深入分析。今年8月，片仔癀宣布拟收购明源香料100%股权，这一举动曾引发市场的广泛关注和质疑。明源香料作为一家在2023年及今年一季度营业收入均为0的公司，其收购价值令人费解。更何况，片仔癀收购明源香料的真正意图在于漳州水仙药业股份有限公司（水仙药业），而明源香料仅持有水仙药业30%的股份。这场收购最终因市场质疑和监管关注而告吹，但这一事件无疑暴露了片仔癀在战略决策上的轻率和盲目。更为严重的是，片仔癀正面临着基金的大规模抛售。Wind数据显示，截至三季度末，基金公司合计持有片仔癀的股份较二季度末减少了50%以上。这一降幅在医药行业中是极为罕见的，显示出市场对片仔癀未来前景的悲观预期。知名私募大佬林园和“医药女王”葛兰的相继撤离，更是为片仔癀的股价走势蒙上了一层阴影。在二级市场上，片仔癀的股价表现也令人堪忧。自2021年7月达到历史巅峰的487.10元/股以来，公司的股价一路下跌。截至今年10月21日，公司收盘价已跌至242元/股，较巅峰时下跌了50%。这一跌幅不仅远超过了同期大盘的跌幅，也远超过了医药行业的平均跌幅。综上所述，“药中茅台”片仔癀虽然依然保持着业绩的增长，但光鲜的业绩背后却隐藏着诸多隐忧和挑战。毛利率的下降、成本压力的增大、市场对其未来增长潜力的质疑以及基金的大规模抛售等问题都使得片仔癀的未来充满了不确定性。对于这家老字号企业来说，如何在新的市场环境下保持稳健的增长、如何提升盈利能力、如何重塑市场信心将成为其未来发展的关键所在。
金融界2024-10-22
黄金下一目标看向2820？周二又一重磅事件来袭！
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到了更高的低点，这对趋势是有利的。随着利率下降，人们喜欢参与这种交易。我认为我们将看到更高的价格，并且在明年第一季度左右测试3000美元。” Grady还预计本周的金砖国家峰会将成为黄金价格的短期驱动因素，因为金砖国家的声明可能会影响美元并对黄金有利。他说：“绝对是这样，这就是正在发生的事情，这就是为什么他们试图摆脱美元的原因。” Grady说，了解黄金的走势是否可持续的关键在于知道谁在推动价格。他说：“作为一名交易员，当市场波动并且我们看到未平仓合约增加时，我们从两个角度来看待这个问题：强手和弱手。因为如果你认为市场上只是投机者，或者一些基金刚刚进入市场，一旦市场下跌，他们会清算这些头寸。但如果是央行，他们是强手，市场下跌时他们不会出局。相反，他们会买入更多。”（强手指资金充足或有影响力的交易者，弱手反之） Grady说：“当黄金下跌20美元、30美元时，那些卖出的人是弱手。当市场对他们不利时，他们被止损，并且清算。但强手不卖出，他们不退出。作为一名交易员，这一点非常重要。谁在买入，这波涨势来自哪里，他们的意图是什么？” Grady说：“我意识到这点，并说‘央行主导市场’。这就是我们长期看涨的原因。” FxPro的高级市场分析师Alex Kuptsikevich表示：“上周的涨势是10月10日美国一周就业数据疲弱后看涨势头的延续。斐波那契形态的进一步走势表明，2820美元区域是下一个上行目标。
金融界2024-10-22
【黄金收评】金价“直坠”近20美元、失守2720，但华尔街依然看好黄金牛市将持续至2025年
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“我们重申对黄金的多头评级，原因是全球利率下降、央行需求结构性上升，以及黄金对冲地缘政治、金融和衰退风险的优势，将逐步提振黄金。” 摩根大通分析师在 9 月 23 日的一份报告中表示： “过去两年，各国央行强劲的实物需求支撑了金价，但投资者流动，尤其是以散户为主的ETF 的增加，仍然是即将到来的美联储降息周期中金价进一步持续上涨的关键。”
Dan19772024-10-22
东吴证券：给予新澳股份买入评级
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增价减，毛利率同比下降。　　24Q3毛利率下降，费用率小幅下降，归母净利润率持平略降。1）毛利率：24年前三季度毛利率同比-0.03pct至19.38%，其中单Q3同比-1.07pct至16.55%，主因羊绒业务和毛条业务毛利率下滑。2）期间费用率：24年前三季度期间费用率同比+0.74pct至7.57%，其中单Q3同比-0.99pct至7.36%，主因23Q3营销支出较多导致费用率基础较高，上半年费用率提升主要来自汇兑损益影响。3）归母净利率：综合毛利率、费用率及其他损益项目影响，24年前三季度同比-0.44pct至9.56%，单Q3同比-0.2pct至7.9%。4）存货：截至24Q3末存货17.98亿元/yoy+0.61%，基本稳定。5）现金流：24年前三季度经营性活动净现金流2.66亿元/yoy+200%，显著改善。　　盈利预测与投资评级：24H1公司新增精纺纱线产能1.5万锭，当前正在推进新澳越南扩产，一期2万锭产能已经安装1万锭以上设备，预计11月底胡志明工厂开业，同时宁夏新澳2万锭产能设备已经安装完毕，预计25Q1有望投产，伴随新增产能投放，2025年公司目标业绩双位数以上增长。考虑Q3毛精纺纱线营收承压、羊绒利润率承压，我们将24-26年归母净利润从4.44/5.15/6.00亿元下调至4.28/4.78/5.33亿元，对应PE分别为11/10/9X，未来随毛价触底回升及终端需求回暖，预计公司业绩释放空间较大，维持“买入”评级。　　风险提示：毛价波动，汇率波动，终端需求低迷证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券马莉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.27%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.51亿，根据现价换算的预测PE为10.65。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为8.7。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-21
【加密周报】比特币触手可及7万美元，即将突破还是暴跌回调？
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总统，我将大幅降低美国利率。」实际上，利率下降将直接利好比特币、黄金等风险资产。比特币触手可及7万美元关口上周一，比特币价格大涨超5%，成功突破6.6万美元，而后持续上涨，每天反弹高点都高于前一天的高点，表现得比较强势。【BTC价格走势图，来源：TradingView】近两天，比特币持续冲高挑战7万美元大关，最高涨至69,500美元，但是并不能突破，都出现冲高回落。 7万美元不仅是心理阻力位，同时是技术面的阻力位，起着双重阻碍作用。【BTC价格走势图，来源：TradingView】比特币一旦突破7万美元强阻力，多头大概率会趁机发力，而空头也会破防转向看多。目前，距离11月5日的美国大选只有十余天，预计比特币10月底向上突破的可能性更大，前提是大选没有出现重大的变故。原文链接
投资慧眼2024-10-21
放量再涨！不要错过这轮科技牛
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对于做多科技板块的热情，并且今日LPR利率下降了25个基点，降息背景下成长板块行情持续发酵。长期以来，国产化逻辑已经形成市场共识，海光信息、寒武纪、韦尔股份、中微公司等半导体龙头同样涨幅居前。但半导体之所以能异军突起，基本面支撑是不可或缺的。目前已有24家A股半导体行业上市公司披露了2024年前三季度业绩预告或三季报，多数个股呈现高增长态势，半导体行业周期反转预期或得以进一步验证。除此之外，国家目前在推行的以旧换新消费政策，有利于提振许多终端电子设备的更新需求，也让市场更加看好国内半导体需求在增量政策期间的表现。譬如盈利水平逐季提高的海光信息，前三季度归母净利润增长接近两倍，Q3环比增长19%；高端设备龙头北方华创，净利润相比去年同期也提升了43.19%-64.69%。再看下游，作为国内第三晶圆代工厂的晶合集成，预计前三季度营收增长同比增长33.55%到35.54%，净利润更是累积超过7倍的涨幅。据群智咨询数据，2024Q3主要晶圆厂平均产能利用率约80%，同比增长约5个百分点，环比增长约1个百分点；2024Q4，预计各主要晶圆代工厂平均产能利用率恢复至81%-82%左右，代工价格也趋稳并寻求涨价可能。这一轮行情里，除了基本面，政策也发挥了巨大作用。一个是并购重组，另一个是再贷款增持回购。证监会主席昨日再次发声，对科技板块的影响包括：推动更多优质科技企业发行上市、并购重组等案例落地；统筹推动融资端和投资端改革，逐步实现IPO常态化，积极培育耐心资本，大力引导中长期资金入市等等。并购重组题材的发酵，亦是点燃本轮科技行情里最重要的一股力量。科创板里领涨的中巨芯-U，今天拉出了20cm，主要生产电子湿化学品，电子特种气体，是中芯国际的上游供应商。本月11日公布了其参股公司对英国半导体高纯石英材料制造商的并购，或将帮助其与全球领先的半导体设备厂商建立合作联系。另一边，昨日上市公司首批增持回购专项贷款公告出炉，截至当日18时，有23家上市公司先后发布相关公告，按披露上限计，涉及贷款金额累计已超百亿规模。除了央企中字头，科技企业也跟上步伐，今天同样涨停的存储芯片厂商—东芯科技，它的控股股东东方恒信集团昨日即宣布要花2.0-2.4亿元增持公司股份，从而被纳入了增持贷款回购概念里面。另一家科创板企业—威迈斯则宣布了回购计划，并且将回购股份的资金来源由“公司超募资金”调整为“自有资金和专项贷款资金”，数额在5000万元-1亿元之间。总的来看，结构分化行情面前各自为营，能涨的皆有多重利好傍身，不仅仅是政策题材，还有对于业绩的良好预期。科创板投资价值重估的叙事，值得持续关注。 02 在流动性充裕的情况下，什么样的策略能够尽可能地做大收益？其中一个有效策略，是选择高弹性的板块。那高弹性都在哪里？先看下面一张统计图。这张图分别统计了9月24日--至今，以及10月8日--至今，国内5大指数的涨跌幅。可以看到，北证50的涨幅最大，不管本来牛市至今还是国庆回来至今，科创板次之，接下来是创业板，再后面就是上证、深成指、沪深300等传统大盘指数。为何像北证50、科创板、创业板这类主打科技创新的指数，涨幅能够如此之大？主要原因，就是牛市氛围下，流动性很充裕，资金风险偏好上升，高成长性的科技板块容易受到追捧，这几个“板”恰恰都是这种类型。实际上，这已经成为牛市的规律之一。如果单看涨幅，北证50无疑是弹性最高的，今天的涨幅也超过了10%，成为指数榜中最靓的仔，而排名第二的科创板，则有其自身独特的一面。首先，科创板的科技含量比较高，有中芯国际这类国之重器，也有不少成长型的半导体公司、消费电子公司、软件公司、生物医药公司等，这些都是打头阵的科技领域，关系国家的高质量发展，和中国式现代化的实现，自然成为国家重点支持的科技领域。第二，这些公司的商业模式已经成型，盈利能力、现金流能力都相对不错，研发费用也相对较高，未来增长的确定性、可持续性都不错，投资者要跟踪起来也相对容易。如果选择高弹性的股指，创业板、科创板、北证，都是选项。就公司规模而言，创业板更多大型公司，北证则主要是专精特新的小公司为主，科创板则位于两者之间。也因为这个特点，使得科创板兼具了两者的特征。在科创板，可以看到中芯国际、海光信息、寒武纪、百济神州这类千亿市值的大企业，起到稳定器的作用，也不乏国盾量子、安集科技、芯源微等百亿出头的企业，不失高弹性。因此，科创板能够很好地享受整体市场上涨的红利，也能够在市场回撤时相对容易地控制风险，既可以成为锋利的矛，又可以成为坚固的盾。我们也注意到，这轮牛市中，借助ETF方式参与市场的投资者越来越多。究其原因，除了科创板指数本身表现出色之外，ETF的平衡风险和收益之间具备的种种优势，也吸引投资者的重要原因。特别值得一提的是，开通科创板需要日均50万资金和2年以上的交易经验，门槛相对高，所以市场上很多投资者，采用借道ETF来布局科创板，以相对简单的方式去享受科技板上涨的红利。此外，相关ETF积极相应降费政策，有效地降低了投资者的交易成本。 10月19日，银华基金发布公告称，经管理人与基金托管人协商一致，旗下科创100ETF(588190)于10月21日起，将管理费年费率由0.5%大幅下调至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。数据显示，0.15%与0.05%已是当前ETF管理费与托管费的“地板价”水平。此次降费后，科创100ETF(588190)将成为目前市场同类产品中管理费率最低水平的基金。 03 结语上周五，科技板块实现大反弹。今天看来，上涨动力依然很充沛，尽管中间有波动，但像北证、科创板、创业板，都收涨，证明科技牛行情得到了延续。至于未来怎么走，在流动性充裕的环境下，科技仍然是资金热衷的概念板块之一，估值依然有望实现扩张。当然，也需要注意，在初期的估值提升过后，未来的行情会更聚焦于业绩层面。所以，投资者需要关注Q3财报，以及财报后有可能出现的分化行情。不过，好消息就在于，市场对于科创板整体业绩预期是偏正面的，以计算机、电子为例，截至 10月19日，3Q24 业绩预告预喜率分别为100%、86%。目前，全球AI革命正如火如荼，半导体、消费电子、软件，乃至生物医药等都进入上行周期，国内也持续出台政策，刺激经济增长，支持高科技产业发展，可以说，高科技板块的业绩增长总体是向好的。而近期还有一个值得期待的政策，那就是月底的会议有可能公布的财政规模，这是市场能否突破前决定性因素。结果如何，大家就拭目以待吧。（全文完）
格隆汇2024-10-21
2730拿下！黄金今年34次创新高，现在买入为时已晚？
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天的地缘政治冲突、经济不确定性以及现金利率下降的趋势也共同提振了购买黄金的新兴趣。
风起2024-10-21
会员

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