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开盘：恒指跌0.13%、创业板指跌0.27%，油气股、人脑工程及军工概念股下跌

无法弥补的后果。美联储连续第四次维持利率不变，官员们仍预期年内两次降息美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，这是该行连续第四次决定维持利率不变。声明强调，联邦公开市场委员会致力于在长期内实现最大就业和2%的通胀目标。点阵图显示，19位政策制定者整体认为，今年还将降息两次，但内部分歧加深。中央金融委员会：支持上海率先打造上市公司高质量发展示范区中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》。其中提出，推动多层次股权市场高质量发展，强化科创板“硬科技”定位和包容性，支持上海率先打造上市公司高质量发展示范区，支持企业通过并购做大做强。证监会：设置科创板科创成长层，未盈利科技型企业迎上市新通道证监会发文明确设置科创板科创成长层，该层明确重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。在企业入层和调出条件方面，要求未盈利科技型企业全部纳入科创成长层。吉利德艾滋病预防明星药获FDA批准，试验显示感染风险降低96% 兴业证券：创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现。 Rokid、Meta等争相推新品，今年国内智能眼镜出货预计翻倍增长民生证券：AI眼镜产业正从预期管理阶段迈向销量落地阶段。投资逻辑上看，SoC是AI眼镜硬件的关键，光学则是AR眼镜硬件的核心问题，关注品牌厂商、方案商以及代工厂商。 PCB板块诞生千亿市值“新贵”，AI驱动行业高附加值产品放量平安证券：得益于AI技术的快速发展，相关CCL/PCB产品规格和技术不断向高端化升级发展，价值量也得到明显提升，国内产业链企业通过长期布局，已逐步成为高端市场重要的供应商。机构观点中信建投：端侧AI开始加速，终端出货爆发可期。端侧AI带来成本、能耗、可靠性、隐私、安全和个性化优势，已经具备实践基础，终端设备有望在AI的催化下迎来新一轮创新周期。从终端看，先落地、成规模的终端是手机和PC，硬件上其2024年AI渗透率分别为18%、32%，预计手机AI化比率持续提升，持续推动硬件升级。此外，智能车、机器人、可穿戴(XR、AI眼镜、耳机)、智能家居等也正在融入AI，2025-2026年有望看到终端出货的爆发式增长。开源证券：“1+6”政策是资本市场更好服务科技创新和新质生产力发展的有力举措。通过市场进行资源高效配置，推进重大原始创新和技术突破，加快产业化落地和市场应用推广，进而扩大有效需求，是资本市场服务实体经济的实现路径。证券公司作为中介机构，落实好自身“资本市场看门人”责任的前提下，业务发展受益于资本市场改革政策。政策落地后，科创板IPO边际放松，利好券商投行、PE直投业务发展。券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳股市举措延续，叠加业绩持续同比增长，继续看好券商板块机会。中信证券：建议沿“安全冗余驱动单车价值量提升”主线，重点布局双SOC/MCU冗余计算平台、激光雷达分辨率提升叠加数量增加、TSN-SerDes高速车载网络、双12 V低压电源/双 DCDC 冗余等几大领域。以6-12个月维度来看，预计法规放宽与高速L3商用落地节奏将触发零部件订单加速兑现，估值与业绩双击可期。维持行业 “强于大市” 评级。监管层对于智能驾驶的安全性关注度提升，L2级辅助驾驶从宣传到具体操作层面都有更严格的监管要求。在这种大背景下，预计L3将成为25Q4到2026年智驾的主要升级方向。L3商用解决方案对于系统安全性冗余要求较高，预计将使得智驾芯片、域控制器、激光雷达和毫米波传感器、车载Serdes、低压电源单车价值量显著提升，从而带来新一波投资机会。

金融界06-19 09:37

港股开盘：恒指跌0.38%、科指跌0.52%，稳定币概念股持续活跃，海天味业IPO首日涨3.3%

，美联储2025年6月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期。鲍威尔发言内容较为平淡，整体姿态上略显鹰派。预计美联储年内降息次数小于或等于2次，或将在9月的议息会议上再度降息。短期来看，预计美元指数进一步下行空间有限，建议美股市场继续关注AI板块和MAG7等美股“核心资产”反弹的趋势，10Y美债在4.5%以上利率水平时具有一定交易价值。光大证券研报表示，原油运输风险上升叠加对伊原油制裁可能性，油运景气有望回升。本轮伊以冲突对原油和油运市场的影响包括：地缘冲突加剧导致原油运输风险加剧。对伊朗石油生产销售的制裁可能加剧，有望释放油运合规需求。此前油运市场面临淡季导致的供需压力，运价承压，地缘政治冲突有望使油运价格压力得到缓解，看好运价进一步回升。平安证券发布研报称，白银原生低占比下白银产量与银价相关性较低，银价对供给驱动作用较弱，白银供给弹性难寻。国内政策“两新”、“两重”等扩内需政策持续发力，高端制造业升级推进，白银需求有望逐步释放增长弹性。海外制造业重建或为欧美长期产业诉求，中期欧美宽松周期有望持续，白银需求增速空间打开。预计全球白银供需仍呈缺口，价格中枢有望逐步抬升。

金融界06-19 09:37

王鹏点金：黄金关注区间突破！

周三美联储维持利率不变，鲍威尔讲话偏鹰派，美元指数反弹走强，黄金承压走低。今日为六月节，翌日凌晨2:30收市。技术回顾：昨日继续选择了观望，在美联储利率决议前行情还是以震荡为主，应该在区间3400-3370高空低多为主。黄金，周三震荡下跌，日线收阴。在利率决议前震荡洗盘为主，公布利率决议承压下行。但毕竟当前中东局势为黄金提供支撑，黄金跌幅有限。今日以昨日低点3362为多空分水岭，只要白盘不破分水岭，日内大概率还是以多头震荡为主，而上方一旦突破3400将打开上涨空间。【以上观点仅供参考，并不构成投资建议，你的点赞与转发就是对我最大的支持！】

王鹏点金06-19 09:17

美联储继续按兵不动，仍预计今年降息2次！鲍威尔：等待更多数据

美联储周三宣布，连续第四次会议决定维持利率不变。美联储预计经济增长将放缓，失业率将略有上升，正如他们周三发布的最新季度预测中所述。不过，美联储政策制定者表示，尽管他们预测美国总统特朗普的关税将导致通胀上升，但他们仍然预计今年将两次降息。连续四次按兵不动当地时间6月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，符合市场预期。这也是自1月以来，美联储第四次决定维持利率不变。美联储预计，相比于3月份的预测，到2025年年底美国经济增长将明显放缓，通胀将上升，失业率将略有上升。 SEP显示，美联储预计今年核心通胀率将达到3.1%，高于3月预测的2.8%；到2026年降至2.4%，2027年进一步降至2.1%。美联储预计2025年失业率将升至4.5%，高于此前4.4%的预测。截至今年5月，美国失业率为4.2%。预计失业率将在2026年前维持在4.5%，2027年小幅下降至4.4%。美联储下调了对美国GDP增长的预测：预计今年年化增长率为1.4%，2026年为1.6%，2027年为1.8%。而在3月预测中，官员们预计2025年GDP增长为1.7%，2026年和2027年为1.8%。继续预计今年降息两次最新的利率预测，即“点阵图”显示，预计今年不会降息的官员人数已从3月份的4位增加到7位，显示出更为谨慎的倾向。在美联储19位官员中，有8位官员支持今年降息两次，7位官员认为今年不应降息，2人支持降息一次，还有2人主张降息三次。预计2026年和2027年各降息25个基点。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为90.7%，累计降息25个基点的概率为9.3%，累计降息50个基点的概率为0%。美联储9月维持利率不变的概率为36.6%，累计降息25个基点的概率为57.9%，累计降息50个基点的概率为5.6%。鲍威尔：经济前景不确定性仍高美联储主席鲍威尔当日警告称，不要过分相信美联储的利率预测，因为预测可能会根据公布的数据而发生变化，尤其是通胀数据。鲍威尔表示，宏观经济环境风险依然高企，对点阵图的解读应该慎重。经济前景仍存在大量不确定性，美联储愿意“按兵不动”以等待更多信息。 “没有人对利率路径有十足的把握，这取决于数据......在对政策进行任何调整前，我们完全有能力等待更多可能反映经济走向的数据。”鲍威尔说道。鲍威尔还表示，“所有外部预测者和美联储都在说，我们预计未来几个月将出现显著的通胀，我们必须考虑到这一点。” 此前，美国总统特朗普曾多次喊话美联储降息。在最近一次喊话中，特朗普表示，美联储应该降息250个基点。

格隆汇06-19 08:57

早报 (06.19）| 特朗普批了，对伊朗攻击计划！但未下达最终命令；美联储继续按兵不动，预计年内降息2次；Circle单日大涨近34%

这也是自1月以来，美联储第四次决定维持利率不变。美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次，预计2026年和2027年各降息25个基点。机构普遍认为，表态偏鸽。美股方面，纳指涨0.13%，标普500指数跌0.03%，道指跌0.1%。大型科技股涨多跌少，英特尔涨超3%，特斯拉涨超1%，苹果、微软、英伟达、奈飞等小幅上涨；谷歌、亚马逊跌超1%，Meta小幅下跌。Circle大涨近34%，创IPO以来最大单日涨幅，股价逼近200美元，再创新高。热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.82%。京东、爱奇艺跌超2%，理想汽车跌近2%，阿里巴巴、百度、哔哩哔哩均跌超1%。请投资者注意，由于6月19日为美国六月节，美股将休市一天。全球资产表现上，纽约期金跌约0.7%，回测3380美元，纽约铜期货涨约0.9%。WTI 7月原油期货收涨0.4%，报75.14美元/桶。布伦特8月原油期货收涨0.33%，报76.7美元/桶。 1. 伊朗官员：美国直接介入意味着真主党将采取行动伊朗高级官员表示，如果美国介入对抗，伊朗将可以选择攻击海上目标和敌人阵地。美国直接介入意味着真主党将采取行动。美国对前线的任何直接干预都将对敌舰造成前所未有的威胁。 2. 外交部长王毅：以色列的行为违反国际法和国际关系准则 6月18日，中共中央政治局委员、外交部长王毅应约同阿曼外交大臣巴德尔通电话。王毅表示，目前局势的是非曲直一目了然。以色列的行为违反国际法和国际关系准则，侵害伊朗主权和安全，破坏了地区和平稳定。冲突还打断了来之不易的伊朗核问题间接谈判进程，使阿曼为此做出的斡旋努力付之东流。中方一贯主张和平解决所有争端，反对使用或威胁使用武力，我们已第一时间表明了反对以色列动武的立场。王毅强调，当务之急是停火止战，越早实现停火，造成的损失才会越小，不能坐视地区局势滑向未知的深渊。 3. 鲍威尔：今年的关税增加可能会对经济活动产生压力并推升通胀美联储主席鲍威尔表示，关税的影响将取决于其水平，今年的关税增加可能会对经济活动产生压力，并推升通胀；关税对通胀的影响可能会更为持久。关税效应已开始显现，预计还会进一步增强；关税措施需要一些时间才能传导到消费者；正在实时调整对关税水平的最新预估；将在夏季进一步了解关税情况。 4. 嫌弃美联储降息太迟特朗普再次抨击美联储主席在美联储公布利率决议前，美国总统特朗普再次抨击美联储主席鲍威尔，称其“愚蠢”“政治化”，且降息“太迟”。当天，特朗普表示，他多次敦促鲍威尔采取行动。特朗普还称“也许我应该自己去美联储”，并认为自己“能做得比这些人更好”。 5. 中国4月份减持美债英国、日本增持美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，4月份外国投资者的美国国债持有量接近历史纪录高位。中国在四月份持有的美国国债为7570亿美元，较三月份的7650亿美元有所减少；英国持有量为8080亿美元，较三月份的7790亿美元有所增加；日本持有量为1.135万亿美元，3月份为1.131万亿美元。 6. 据央视，美国特朗普政府恢复办理外国学生签证，但要求访问签证办理者的社交媒体账户。 7. 证监会：面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制中国证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，中证监新闻发言人指出，调研中，部分开展关键核心技术攻关的科技型企业提出，为适应外部形势变化，希望减少在发行上市阶段的“曝光”时间，更好保护企业讯息安全、技术安全。发言人称，中国证监会借监境外成熟市场的“秘密递交”制度，并将其作为IPO预沟通服务的一项内容。符合条件的企业可以在正式申报IPO前，申请交易所对申报文件开展预先审阅。预先审阅阶段相关讯息不公开，完成预先审阅的科技型企业正式提交IPO申报并公告，中国证监会及交易所将加快推进审核注册工作。 8. AI巨头价格战升温 OpenAI开始打折销售ChatGPT企业版媒体援引知情人士和OpenAI发言人消息称，只要企业客户签署多年合约，并同意采购OpenAI的其他产品，ChatGPT企业版订阅就能享受10%-20%的折扣。另外，如果客户承诺在OpenAI的API调用上花一定金额，也能获得折扣。OpenAI的一位发言人表示，过去两周内已正式下调企业订阅价格，前提是客户愿意在其最新“高级功能和模型”上追加投入。 9. Coinbase寻求SEC批准“代币化股票” Coinbase拉升大涨超12%，报284.97美元.Coinbase法律总监Paul Grewal表示，正在寻求美国证券交易委员会的批准，向客户提供“代币化股票”，意味着将可透过区块链技术来提供股票交易，投资者将不直接持有股票，而是持有代表股票拥有权的代币。目前代币化股票尚未在美国进行交易，Coinbase希望获得SEC的“不采取行动函”或豁免，让SEC承诺若Coinbase继续推进，将不会采取执法行动。 10. 李小加创办的滴灌通拟在港交所主板上市由港交所前行政总裁李小加有份创立的滴灌通上载初步招股文件，拟在港交所主板上市。据公司网页介绍，滴灌通通过创新的收入分成模式，小企业得以在滴灌通澳门金融资产交易所挂牌，募集长期资金。 11. 全球24万人涌入速卖通泡泡玛特直播间阿里速卖通泡泡玛特专场直播开播，来自英加澳等国的24万人涌进直播间，包括Labubu等热门IP在内的10余个爆款产品一上架便被抢购一空。这是泡泡玛特全球首场网红带货直播，也是速卖通首次尝试邀请海外网红来中国进行“反向直播带货”。因为直播太过火爆，速卖通透露，近期还将为海外网友加播一场，继续补充Labubu库存。速卖通海外618活动时间为6月16日至6月26日，期间将持续发售Labubu等泡泡玛特热门IP新品。 12. 飞天茅台电商促销价跌破1850元今年“618”期间，飞天茅台最低价格跌破2000元大关。其中，拼多多平台上飞天茅台价格为1840元。 13. 特朗普第三次延长TikTok“不卖就禁”期限90天白宫新闻秘书通过一份声明宣布，特朗普本周将签署另一项行政令，以维持TikTok的运营，“正如他多次表示的，特朗普总统不希望TikTok在美国下架。此次延期将持续90天，政府将利用这段时间确保交易完成，让美国民众能继续使用TikTok，并确保其数据安全。”这是自1月19日、4月5日TikTok禁令生效濒临在美国下架后，特朗普第三次延长要求中国字节跳动剥离TikTok美国业务的最后期限。 1. 美联储传声筒：美联储为下半年降息敞开大门官员们分歧明显 “美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，美联储此次维持利率不变，为今年下半年降息留下了可能性。为了恢复去年开始的降息，美联储官员可能需要看到劳动力市场走软，或者有更有力的证据表明，关税导致的价格上涨将相对温和。公布的预测显示，官员们对是否能在秋季之前获得证据持开放态度。新的利率预测凸显了19名官员之间的分歧。其中10位预计今年至少会降息两次，比3月份时的比例要小一些，还有2位预计会降息一次。与此同时，7位认为今年不会发生变化，高于3月份的4位。 2. 证监会：将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与ETF期权交易中国证监会近日公告称，将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。这是中国证监会落实党的二十届三中全会“优化合格境外投资者制度”决策部署的具体举措之一。今年以来，中国证监会先后放宽合格境外投资者参与境内商品期货、商品期权和ETF期权等产品的限制。 3. 巴西央行加息25个基点，预计本轮加息周期就此结束巴西央行宣布，上调基准贷款利率25个基点至15.00%，预计会维持在14.75不变。预计本轮加息周期将就此戛然而止。央行将继续保持警惕。全球前景仍然保持不利状态和不确定性。看到（巴西）通胀预期脱锚，通胀预期偏高。 1. 李云泽：预计2035年60岁以上人口将突破4个亿银发经济的规模有望达到30万亿元金融监管总局局长李云泽在陆家嘴论坛上表示，银发经济方兴未艾，养老金融大有可为。中国老龄化进程加快，预计2035年60岁以上人口将突破4个亿，银发经济的规模有望达到30万亿元。 2. 俄副总理：如有必要俄罗斯和一些欧佩克+成员国将提高原油产量俄罗斯副总理诺瓦克表示，如果有必要，俄罗斯和其他一些欧佩克+国家可能会提高原油产量。这个问题可能会在欧佩克+的框架内考虑，并参考分析机构的数据进行评估。他表示：“我认为许多国家都可以提高（产量）。关于具体数字，我们已达成一项协议，将由分析机构和各部门参与，分别对各国进行客观评估。总的来说，俄罗斯和许多其他国家都具备增产的能力。”诺瓦克补充说，对欧佩克+石油产量潜在增长的评估可以在短期和中期进行。昨日，A股方面，沪指涨0.04%报3388点，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.23%。全天成交1.22万亿元，较前一交易日缩量154亿元，全市场近3500股下跌。PCB、电子元件、存储芯片、CPO概念走强。盲盒经济、农药兽药、稀土永磁、脑机接口板块下跌。港股方面，恒生科技指数一度跌至1.8%，最终收跌1.46%，恒生指数、国企指数分别下跌1.12%、1.16%。大型科技股、大金融股普遍下跌拖累大市走低，美团跌3.5%，阿里巴巴、百度跌超2%，中国银河、招商证券跌超3%，中国太保、招商银行跌2%。内房股、脑机接口概念股、石油股、汽车股、半导体芯片股下跌。细价油气股遭爆炒，吉星新能源涨超343%，百勤油服涨超79%；贵金属、铜、铝等有色金属股齐涨。主力动向，南下资金净买入港股12.42亿港元，净买入建设银行2.09亿；净卖出腾讯控股6.12亿、泡泡玛特6.11亿、港交所4.22亿、中国银行2.71亿、小米集团-W 2.61亿、中国海洋石油2.05亿。龙虎榜中，单日净买入额榜前三为沪电股份、中超控股、东信和平，分别为6亿元、1.4亿元、1.09亿元。涉及机构专用席位的个股中，单日净买入额前三为中超控股、中科磁业、金橙子。两市融资余额：截至6月17日，上交所融资余额报9199.89亿元，深交所融资余额报8898.74亿元，两市合计18098.63亿元，较前一交易日增加53.83亿元。

格隆汇06-19 08:08

美联储再度维持利率不变点阵图预示年底前将降息两次

美联储维持利率不变，并继续预计2025年将降息两次。该行称，尽管经济前景的不确定性依然较高，但比之前略有明朗。联邦公开市场委员会（FOMC）周三一致投票决定将联邦基金利率目标维持在4.25%-4.5%区间。官员们下调今年经济增长展望，同时调高了失业率和通胀率预测。主席杰罗姆·鲍威尔在记者会上重申，美联储“处于有利位置，可以等待更多经济走向信息后再考虑对政策立场进行任何调整。” 尽管点阵图的预期中值仍为2025年降息两次，但一些官员下调降息次数预估。现有七位官员预计今年不会降息，3月份时持这种观点的只有四人。另有两人预计今年降息一次。预测的转变似乎表明，政策制定者对利率走向的看法出现更大分歧，至少在2025年是如此。当被问及这种分歧时，鲍威尔淡化了此类预期的重要性。他表示，鉴于经济的高度不确定性，“没有人会坚定地坚持利率路径不变。” 官员们在会后声明中表示，“对经济前景的不确定性已经减少，但仍然处于较高水平”。美元和美国国债收益率继续走低，而标普500指数在美联储声明发布后维持涨势。交易员预计美联储9月前降息的可能性为74%，而会议召开前这一概率为66%。市场已消化了年内大约两次降息的可能性。利率声明删除了有关失业和通胀风险上升的措辞。美联储官员和经济学家普遍预计，政府提高关税将对经济活动造成压力，并给通胀带来上行压力。新的预测周三官员们还发布了季度利率和经济预测，为特朗普宣布对多国征收关税以来的首次。官员们将2025年底的通胀中值预期从2.7%上调至3%，但将经济增长预期从1.7%下调至1.4%。美联储预计失业率年底将升至4.5%，略高于此前预测。这些预测反映了美联储政策制定者面临的棘手局面。通胀压力不断上升通常意味着美联储应该通过加息来抑制经济，而经济增长放缓则需要通过降息来刺激经济。特朗普今年多次敦促美联储降息，称鲍威尔领导下的美联储在政策调整方面经常行动迟缓。尚无迹象就业和通胀数据尚未显示出关税带来的实质性影响。5月份一项衡量核心通胀的指标升幅低于预期，促使特朗普再次呼吁降息。鲍威尔表示，委员会仍然预计关税将对最终价格产生影响，但需要一定时间。 “关税的成本最终必须由某方承担，其中一部分将落在最终消费者身上，”他说。“我们知道这一点，因为企业这么说，过去的数据也显示如此。” 他补充道，“我们知道这会发生，只是想在过早做出判断之前先观察一下。” 与此同时，美国上个月就业岗位稳步增加，失业率维持在4.2%。美联储官员指出，劳动力市场的整体稳定性是他们能保持耐心的另一个原因。政策制定者也急于防范关税驱动的价格上涨导致更持续通胀。密歇根大学的调查数据显示，美国人对未来通胀的预期有所上升。官员们承认了这一变化，但普遍认为，长期通胀预期仍受到抑制。官员们还需要评估特朗普其他领域的政策变化。据无党派机构国会预算办公室的估算，随着时间的推移，特朗普税收和支出法案将导致美国赤字，经济增长也将温和放缓。此外，政府还在加强移民执法力度，某些行业的劳动力供应可能受限。

金融界06-19 07:57

美联储连续第四次维持利率不变降息还需继续观望鲍威尔拒绝回应特朗普侮辱言语

兵不动，符合市场预期。美联储维持基准利率不变预测美国经济滞胀压力加剧由于市场普遍预期央行本周不会采取行动，联邦公开市场委员会将基准借贷利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变，自去年12月以来一直保持在这一水平。除利率决议外，委员会通过备受关注的“加息路径点阵图”表明，到2025年底前仍有两次降息可能。但该委员会同时削减了对2026年和2027年各一次的降息预期，使得未来预期降息总次数降至四次（累计降幅1个百分点）。会议参与者的经济预测显示滞胀压力加剧，预计2024年国内生产总值增速仅为1.4%，通胀率将达3%。相较3月预测，本次GDP增速下调0.3个百分点，个人消费支出价格指数同比上调同等幅度。剔除食品和能源价格的核心PCE预计为3.1%，同样上调0.3个百分点。失业率预期微调至4.5%，较3月预测上升0.1个百分点，比当前水平高0.3个百分点。美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示，在考虑调整货币政策之前，美联储需要进一步了解当前形势。他表示，鉴于贸易、财政和监管政策的持续变化，美联储需要更多时间评估其对经济的影响。鲍威尔指出：“今年关税上升可能会推高物价，并对经济活动构成压力。” 如果美联储陷入所谓两难境地，即实现充分就业和价格稳定这两大目标之间出现矛盾，那么就需要权衡每个目标偏离理想水平的程度，以及实现目标所需的时间。不过特朗普对美联储的抨击并未减弱。美联储决议全文：美联储连续第四次维持利率不变仍预计今年降息两次经济前景不确定性减弱美联储对经济前景的表述较5月会议有变化。本次声明中：美联储删去了近几个月失业率稳定在低位的表述，措辞大体一致，仅有微小变化，称“失业率维持在低位”；美联储将“经济前景的不确定性进一步增加”修改为“不确定性有所下降，但仍处于较高水平”；美联储删除了“认为高失业和高通胀的风险都有所上升”的表述。此外，6月会议上，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利没有再以替补成员身份在本次会议中投票，堪萨斯联储主席施密德出席会议并投票。所有投票者都赞成本次货币政策决议。鲍威尔发布会：美联储处于观望利率的有利位置关税将推高价格经济前景仍不确定在随后举行的发布会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，在考虑调整货币政策之前，美联储需要进一步了解当前形势。他表示，鉴于贸易、财政和监管政策的持续变化，美联储需要更多时间评估其对经济的影响。鲍威尔指出：“今年关税上升可能会推高物价，并对经济活动构成压力。” 如果美联储陷入所谓两难境地，即实现充分就业和价格稳定这两大目标之间出现矛盾，那么就需要权衡每个目标偏离理想水平的程度，以及实现目标所需的时间。但他也表示，目前来看，关税的总体影响有多大、会持续多久、什么时候完全体现出来，都非常不确定，今年夏天将对关税的影响有更多了解，这将影响美联储的政策思考。政策制定者 “处于有利位置，可以观望” 再进一步调整利率。他还称，“我们开始看到” 关税对通胀产生的 “一些影响”。以下为鲍威尔发布会要点一、利率/货币政策方面：没有人对利率路径抱有很强的信心鲍威尔表示，当前的政策立场做好灵活应对准备。美联储认为维持当前利率水平是适当的，但终有一天美联储可能会达到一个适合降息的位置。“当前，我们处于有利位置，可以在考虑调整政策前等待更多关于经济可能走向的信息，” 鲍威尔在会后新闻发布会上称。关税预期的上升使美联储对持续降息持更为谨慎的态度。当前的货币政策已略微收紧，仍适度具有限制性。美联储货币政策必须具有前瞻性，加息并非基本预期。此外鲍威尔表示，由于宏观经济环境仍存在极高风险，对 “点阵图” 的解读应持保留态度。鲍威尔说：“我认为，大家现在是在不确定性极高的时期展望未来，并写下自己认为最可能的情况。没有人对这些利率路径抱有很强的信心，而且所有人都会认同，这些路径全都取决于数据。”该预测反映了 19 位成员各自对利率的预期，显示预计今年将降息两次。二、通胀方面鲍威尔表示，通胀水平一直略高于2%。预计5月份总体PCE上涨2.3%，核心指数上涨2.6%。通胀数据温和部分源于房地产市场降温。美联储预期未来几个月内通胀将会显著上升。与2024年9月降息时相比，今年的通胀预期更高。三、美国经济：未看到经济走弱的迹象鲍威尔表示，在框架审查之后，将考虑加强经济预测摘要。经济不确定性有所减弱，但仍然处于较高水平。经济前景的不确定性在4月份达到峰值，目前已减弱。经济似乎正以1.5%至2%的速度增长，目前处于稳健状态，净出口的异常波动使GDP衡量变得更加复杂。在谈及劳动力市场持续强劲时，鲍威尔补充道，他近期未发现美国经济将走弱的迹象。“过去三年来，美国经济一次次颠覆了各种关于其将走弱的预测，这令人瞩目…… 人们屡次认为经济会疲软，但最终并未出现。我们目前看不到经济走弱的迹象。” 他说道。四、金融市场鲍威尔表示，框架审查将在今年夏末完成，届时将考虑是否对沟通策略进行调整。五、关税方面：关税对通胀的影响仍在显现最终将以某种形式转嫁给消费者鲍威尔指出，近期通胀预期有所上升，关税是主要推动因素。特朗普征收的关税有可能引发一次性物价上涨（美联储可能对此忽略不计），也可能对通胀造成更持久的冲击。今年的关税增加可能会对经济活动产生压力，并推升通胀。关税对通胀的影响可能会更为持久。关税效应已开始显现，预计还会进一步增强，美国经济尚未完全感受到关税对消费者价格的影响。正在实时调整对关税水平的最新预估，将在夏季进一步了解关税情况。鲍威尔还表示，关税最终将以某种形式转嫁给消费者。六、其他方面住房形势是一个长期存在的问题：美联储主席鲍威尔表示，住房形势是一个长期存在的问题。或许可以看到劳动力市场正在逐步并持续降温，但目前尚无令人担忧的迹象；美联储在住房方面能做的最好事情就是恢复价格稳定。美联储主席鲍威尔暂时没有考虑自己主席任期结束后的未来安排，并且拒绝直接回答有关特朗普侮辱性言论的问题。美联储正在实施买断计划：美联储主席鲍威尔表示，美联储正在实施买断计划，裁员不会影响其关键任务，裁员时将进行充分规划，实际上正在消除过去十年的员工增长；正在对内部人员进行细致审查，预计将发现约10%的员工可以从事其他岗位。裁员：我们是公共资源的审慎管理者，有时候需要展现出这一点。正在对内部人员进行细致审查，预计将发现约10%的员工可以从事其他岗位。（美联储）裁员不会影响其关键任务，裁员时将进行充分规划。人工智能可能既会取代部分岗位：美联储主席鲍威尔表示，人工智能可能既会取代部分岗位，也会创造新的就业机会，人工智能具有变革性的潜力，很难判断人工智能对劳动力市场的影响。市场反应美股周三涨跌不一美联储预测滞胀压力加剧北京时间5月8日凌晨，美股周三收高。美联储连续第三次会议维持利率不变。鲍威尔称关税影响到目前为止比预期的要大得多，重申在利率问题上等得起。市场关注经贸会谈的消息。道指涨284.97点，涨幅为0.70%，报41113.97点；纳指涨48.50点，涨幅为0.27%，报17738.16点；标普500指数涨24.37点，涨幅为0.43%，报5631.28点。纽约期金跌约0.7%，回测3380美元周三（6月18日）纽约尾盘，现货黄金下跌0.61%，报3367.43美元/盎司，北京时间12：46微涨至3400.02美元刷新日高，02：00美联储利率决议声明发布后回升至3395美元上方，随后急剧下挫，美股收盘之后不久跌至3362.62美元刷新日低。COMEX黄金跌0.67%，报3383.90美元/盎司。费城金银指数收跌0.72%，报207.32点。国际油价周三小幅上扬纽约商品交易所7月交割的西得克萨斯中质原油（WTI）合约上涨0.30美元，涨幅为0.4%，收于每桶74.84美元。周二该合约上涨约4.3%。欧洲洲际交易所8月交割的布伦特原油合约上涨0.25美元，涨幅为0.25%，收于每桶76.70美元。周二该合约上涨4.4%。美元指数18日上涨衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.09%，在尾市收于98.906。截至纽约尾市，1欧元兑换1.1475美元，低于前一交易日的1.1479美元；1英镑兑换1.3415美元，低于前一交易日的1.3428美元。1美元兑换145.05日元，低于前一交易日的145.37日元；1美元兑换0.8191瑞士法郎，高于前一交易日的0.8170瑞士法郎；1美元兑换1.3695加元，高于前一交易日的1.3645加元；1美元兑换9.6485瑞典克朗，高于前一交易日的9.5496瑞典克朗。分析评论前美联储官员Clarida：联储决议显示委员会偏鸽派前美联储副主席Clarida表示，美联储的决定显示委员会鸽派倾向。Clarida认为10年期美债收益率曲线会趋陡，不认为白宫施压会成为影响美联储决策的因素。摩根大通的Bob Michele表示，他对美联储维持今年还有两次降息的预期感到“惊讶”。Michele称，我们面临低估关税和石油对通胀影响的风险。毕马威首席经济学家Diane Swonk表示，美联储的最新预测更偏滞胀取向，美联储担心失业率将上升。高盛称今年晚些时候可能开启降息通道高盛资产管理固定收益宏观策略主管西蒙・丹古尔（Simon Dangoor）表示，美联储此次会议释放鸽派信号，尽管近期通胀预测上调，但仍维持今年两次降息的预期。 “从本质上讲，联邦公开市场委员会（FOMC）成员继续认为，近期较强的通胀压力大概率是暂时性的，且他们对失业率上升的容忍度依然较低，” 他指出，“我们预计美联储在下月会议上会维持利率不变，但认为若劳动力市场走弱，今年晚些时候可能重启宽松周期。” 新债王Gundlach：显然美联储认为利率上的下一步是降低 DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach接受采访时说，显然美联储的每个人都认为下一步是降息。Gundlach表示，他理解鲍威尔的观望态度，而债券市场也表现出观望态度。他还说，收益率曲线趋陡之势可能持续。Gundlach表示，美元在困难时期不会成为避险货币。他还表示，已较为确定通胀将上升，如果失业率上升，美联储更有可能降息。 Wolfe首席经济学家：鲍威尔最重要的话是“利率不高” Wolfe Research首席经济学家Stephanie Roth表示，美联储主席鲍威尔在记者会上说的最重要一句话是利率并不高。通胀高企可能决定了美联储今年不会降息，阿波罗首席经济学家Torsten Slok表示，美联储担心其双重使命被不同方向的力量撕裂，而他并不感到惊讶。贝莱德的Jeffrey Rosenberg表示，鲍威尔认为预期通胀上升是“一次性传导，且料其会下降”。摩根大通凯利称 “别指望” 美联储会降息摩根大通资产管理首席全球策略师戴维・凯利（David Kelly）表示，美联储可能会将利率维持不变直至今年年底。他指出，如果关税导致通胀预期上升，到 2026 年这种影响将逐渐消退。凯利在接受《权力午餐》（Power Lunch）节目采访时称：“即便财政刺激带来‘糖 rush’—— 随着国会通过该法案，这种刺激效应也会消退。刺激效应终究会消失。”“到明年年底，经济应该会降温，通胀也会回落，或许届时美联储会降息，” 他说，“眼下别屏息等待美联储降息，因为他们似乎无意这么做。”

金融界06-19 07:57

深夜，特朗普破口大骂，“恨鲍不成钢，我行我想上”

、哔哩哔哩均跌超1%。连续第四次维持利率不变美东时间6月18日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间依然维持在4.25%至4.5%。至此，FOMC已连续四次货币政策会议决定暂停行动。联储自去年9月起连续三次会议降息，合计降幅100个基点，自今年1月特朗普上任以来，联储一直按兵不动。投资者完全预料到了美联储继续暂停降息。到本周二收盘，芝商所（CME）的工具显示，期货市场预计联储本周保持利率不变的概率达99.9%，7月下次会议也不降息的概率超过85%，预计9月至少降息25个基点的概率略超63%。上周公布的美国5月CPI和PPI数据均显示通胀放缓，令美联储今年内降息两次的预期升温。美联储官员预计未来几个月美国通胀情况将恶化，但仍预计在2025年年底前将降息两次，与3月份的预测一致。美联储预计，相比于3月份的预测，到2025年年底美国经济增长将明显放缓，通胀将上升，失业率将略有上升。美联储官员预计，美国通胀率到2025年年底将升至3%，失业率将升至4.5%，经济增长率将放缓至1.4%。美联储主席鲍威尔当日警告称，不要过分相信美联储的利率预测，因为预测可能会根据公布的数据而发生变化，尤其是通胀数据。鲍威尔在美联储政策会议后的新闻发布会上表示，没有人对这些利率预测抱有绝对的信心，这些都将取决于数据。有“美联储传声筒”之称的记者蒂米奥斯（Nick Timiraos）评论道，美联储为今年下半年降息留下了可能性，但官员需要看到劳动力市场走软，或者有更有力的证据表明，关税导致的价格上涨将相对温和。当地时间6月18日，在美联储即将公布利率决议前，美国总统特朗普再次抨击美联储主席鲍威尔，称其“愚蠢”“政治化”，且降息“太迟”。当天，特朗普在白宫表示，他多次敦促鲍威尔采取行动。特朗普还称“也许我应该自己去美联储”，并认为自己“能做得比这些人更好”。特朗普提及伊朗谈判原油盘中转跌周三美股早盘时段特朗普提及伊朗希望谈判后，美股盘初刷新日高的国际原油期货盘中转跌。新兴市场股市和外汇跌幅收窄。美国WTI原油和布伦特原油早盘转跌后均很快刷新日低。美股盘初曾接近76.10美元、日内涨逾1.6%的美油一度跌至73.00美元下方、日内跌逾2.5%，美股盘初曾涨破77.40美元、涨约1.3%的布油曾逼近74.40美元，日内跌近2.7%，此后，盘中跌幅均收窄到2%以内。美股午盘时段，特朗普称不希望参与中东局势。美股午盘曾转涨的美油和布油一度再转跌。特朗普称，截至周三下午，他尚未就美国可能介入以色列和伊朗的冲突做出最终决定，还说，他很快将召集团队与高级官员在战情室讨论各种方案。美股盘后，媒体报道称，特朗普针对以色列和伊朗局势的战情室会议已经开始。特朗普已经批准对伊朗的打击计划，但还没有下达最后的命令。他未下达命令，是在观察伊朗是否会弃核。消息传出后，油市波动不大。布油处于76.50美元下方，较美股午盘时段的周三收盘水平跌约0.2%。

金融界06-19 07:47

美联储维持利率不变，预计今年仍将有两次降息，鲍威尔警告通胀将上升

美联储周三维持利率不变，政策制定者暗示2025年借贷成本仍有可能下降，但美联储主席鲍威尔告诫不要过于看重这一观点，并表示他预计未来几个月通胀将会上升，因为特朗普政府计划征收进口关税，导致消费者为商品支付更多费用。鲍威尔在为期两天的货币政策会议结束后的新闻发布会上表示：“没有人对这些……利率路径抱有太强的信念，而且每个人都会同意，它们都将取决于数据。”在这次会议上，美联储决策者放慢了降息的总体前景，以应对经济增长放缓、失业率上升和价格上涨加快的更具挑战性的前景。鲍威尔说，如果不是关税，考虑到最近的通胀数据一直处于有利的低位，降息实际上可能是合理的。但他坚称，成本冲击即将到来，生产商、制造商和零售商仍在为谁来支付迄今征收的关税而进行复杂的斗争，特朗普仍在考虑可能于下月初生效的一套激进的进口关税。鲍威尔说：“我认识的每个人都预测，未来几个月关税会导致通胀大幅上升，因为总得有人为关税买单……制造商、出口商、进口商和零售商之间的关系。人们将努力避免成为承担成本的人。最终，关税的成本必须支付，其中一部分将落在终端消费者身上。” 鲍威尔说，“如果我们等上几个月，或者不管需要多长时间，来了解提高进口税对通胀的真正影响，我们将做出更明智、更好的决定。” 在与美联储声明同时发布的新经济预测中，联储决策者描绘了一幅适度滞胀的经济图景，2025年的经济增长率将放缓至1.4%，失业率将升至4.5%，年底的通胀率将达到3%，远高于目前的水平。尽管美联储决策者仍预计今年将降息0.5个百分点，就像他们在3月和12月预测的那样，但他们在此基础上略微放慢了步伐，预计2026年和2027年将分别降息0.25个百分点，这是一场将通胀恢复到2%目标的持久战。 19位政策制定者之间也存在分歧，其中7位认为不需要降息。鲍威尔说，这种观点的多样性反映出，尽管特朗普关税政策的不确定性从4月份的峰值下降，但仍是“一个非常模糊的时期”，他补充说，政策制定者可能对通胀可能持续走高或劳动力市场可能走弱的风险有不同的评估。根据新的预测，到2026年，通胀率将保持在2.4%的高位，到2027年将降至2.1%，失业率基本稳定。美联储的声明没有提及以色列和伊朗之间突然爆发的敌对行动，以及冲突对全球石油或其他市场构成的风险。鲍威尔说，美联储“像其他所有人一样”关注着这场冲突，虽然能源价格可能会上涨，但这种价格飙升通常会消退，不会对通胀产生持久影响。鲍威尔说：“在考虑对我们的政策立场进行任何调整之前，我们有充分的条件等待更多关于经济可能走向的信息。”他补充说，美联储的设立是为了及时对收到的信息做出“反应”。

金融界06-19 07:47

音频 | 格隆汇6.19盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

储FOMC声明及鲍威尔发布会要点：维持利率不变，预计年内将降息两次； 3、美股三大指数收盘涨跌不一，Circle大涨近34%创IPO以来最大单日涨幅； 4、美国上周初请失业金人数24.5万人，符合预期； 5、巴西央行加息25个基点，预计本轮加息周期就此结束； 6、美政府恢复办理外国学生签证； 7、中国4月份减持美债英国、日本增持； 8、俄副总理：如有必要，俄罗斯和一些欧佩克+成员国将提高原油产量； 9、伊朗最高领袖哈梅内伊称伊朗绝不会投降； 10、伊朗前经济部长：油轮和液化天然气货物应只能在伊朗允许的情况下通过霍尔木兹海峡； 11、消息人士：欧洲官员将与伊朗举行核谈判； 12、美媒称特朗普批准攻击伊朗但暂不下令； 13、特朗普：可能会对伊朗采取行动，也可能不会； 14、特朗普：伊朗已主动联系了我们，但为时已晚； 15、美股6月19日(周四)休市；大中华区要闻： 1、吴清：创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市； 2、中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》； 3、证监会：面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制； 4、证监会：设置科创板科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业； 5、证监会：将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与ETF期权交易； 6、香港政府拟将篮球博彩税沿用足球税的计算和征收方法料每年税收15亿； 7、飞天茅台电商促销价跌破1850元； 8、朱鹤新：近期将新投放一批合格境内机构投资者(QDII)的投资额度； 9、李小加创办的滴灌通拟在港交所主板上市； 10、海天味业(3288.HK)暗盘收涨3.86% 每手赚140港元； 11、今日港股海天味业上市，周六福等5股申购； 12、南下资金净卖出腾讯、泡泡玛特和港交所； 13、公告精选︱奥比中光：预计1-5月营业收入同比增长117.18%左右；*ST新元：实际控制人、董事长吴贤龙被限制高消费； 14、公告精选(港股)︱谊砾控股(00076.HK)携澳觅APP发布白皮书拟推出实用代币 15、A股投资避雷针︱*ST新元：实际控制人、董事长吴贤龙被限制高消费；*ST恒立：深交所决定终止公司股票上市。

格隆汇06-19 07:37

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