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继强劲劳动力之后又一挑战！美联储恐需加大“刹车”力度？
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可能不得不进一步加息或在更长时间内维持利率不变。楼市复苏恐加剧通胀粘性 Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok表示，“如果楼市开始出现更有意义的复苏，那将增加通胀更具粘性的风险。真正的风险是，从市场的角度来看，美联储可能必须加大刹车力度”。在周三为期两天的政策会议后，美联储预计将利率上调25个基点，将基准利率目标上调至5.25%-5.5%的区间。美联储官员6月份发布的预测显示，他们中的大多数人预计年底前至少还会加息一次。通胀在去年夏天飙升至40年高点后正在降温，截至6月份，CPI年率为3%，是一年前的三分之一。但事实证明，剔除波动较大的食品和能源价格的所谓核心通胀指标更为顽固，令人担心物价涨幅可能需要一段时间才能降至美联储2%的目标。住房成本约占核心CPI篮子的40%，是这场斗争的重要组成部分。负责计算CPI的美国劳工统计局主要通过租金成本来衡量住房，包括租房者每月支付的费用，以及房主如果将类似的地方租出去将支付的估计费用。随着时间的推移，房价的上涨可能会推高租金，因为房东将出售房产所能获得的收益考虑在内。由于租金通常每年更新一次，因此房价和租金的变化会滞后地渗透到官方通胀指标中。去年的房价下跌，再加上租金成本的降温，现在正在推动住房通胀的下降并降低整体通胀增速。但房价的回升可能会减缓这一进程，并可能导致明年更加持续的通胀。 “楼市甚至看起来可能已经触底”，达拉斯联储主席洛根本月稍早在纽约的一次会议上表示。“虽然由于租金的下降，住房通胀可能会在短期内继续放缓，但房价的反弹将给未来的通胀带来上行风险”。库存紧张推动房价反弹房价反弹的一个关键驱动因素是住房供应严重短缺。全美地产经纪商协会的数据显示，上月有108万套待售房屋，为有纪录以来的最低6月份库存。库存低的部分原因是，许多在疫情早期锁定较低抵押贷款利率的房主不愿通过挂牌出售房屋来放弃抵押贷款。住房短缺抑制了二手房销售，6月份二手房销售跌至5个月低点。但这也推高了房价，因为买家需要争夺市场上有限的房屋。 Redfin的数据显示，截至7月16日的四周内，房屋销售价格中位数为38.25万美元，较上年同期上涨2%。一些城市的房价涨幅更大，密尔沃基上涨了12%，迈阿密上涨了10%，辛辛那提上涨了9.5%。花旗集团经济学家克拉克（Veronica Clark）表示，“高利率对房地产的拖累似乎已经过去了”。“我认为，这是一个教训，因为我们还没有把经济活动放缓到足以使潜在的通胀率回到接近2%的水平”。迈阿密地区的房地产经纪人罗德里格斯（Andres Rodriguez）表示，抵押贷款利率的上升已经让房地产市场的热度有所下降，但由于家庭人数的增加和新工作的增加，买房“刚需”仍然稳定。他表示，最受欢迎的房屋每套仍有近10份报价，不过较两年前常见的20多份报价有所下降。罗德里格斯称，“尽管利率上升了这么多，但我们的需求还是非常高”。经济增长或劳动力市场的突然下滑可能会抑制这种需求，使房地产市场和整体通胀降温。政策制定者也可能从租金价格中得到一些帮助，租金价格在过去一年中一直持平或下降，这是衡量通胀指标中生活成本的主要方式。全美住宅建筑商协会首席经济学家迪茨（Robert Dietz）称，目前在建的新租赁单元约有100万套，这可能有助于降低租金，并在一定程度上抵消房价上涨带来的通胀上行压力。 “坏消息是，美联储确实无法控制住房供应”，迪茨说。
金融界2023-07-25
万锦晟7.25美盘黄金走势分析，黄金修正完成坚定看多！
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很大，很可能是最后一次加息，后面将维持利率不变一段时间，将CPI降至合理区间后或将逐步减息。因此，短期黄金势必有所承压，形成卖预期买事实，短线回撤后看续涨。整体而言黄金还是多头趋势，日线碎阴回踩短期均线，不改整个上升趋势和节奏。（指导：848331077或XJWMX33）　　行情上涨容易下跌困难，从1902到1987涨幅达85美金，前一轮上升没有出现较大幅度回调，可以作为多头的初期阶段。目前的回撤一旦修正到位，后面将开启多头中期上涨格局，行情表现或将更为强势，涨幅超过第一轮85美金不是问题。　　美指日线虽然连阳反弹，但不改整体大空趋势，反弹压力位在101.5—101.6，后面还将进一步走弱。所以，黄金这一波回撤修正结束后还是看多。今日重点关注1967—1973压力，上破延续看多即可。下方支撑还是看1950—1955，分水岭1945！　　交易复盘：7.24周一黄金比较简单，按照锦晟周末分析布局，晚间黄金1967空顺利止盈1960盈利7美金。上周一共交易8单拿到55美金利润，没有消息面的干扰就是技术面的天下，顺势而为交易轻松，没有太大的压力，保持一种相对舒服的交易状态。如果你交易不顺，不懂的东西很多就趁早找个老师，交易习惯越早改正越好，有一个完整的体系化分析交易思路，交易一方面靠自己悟，一方面需要点拨指导，选择大于努力，关键看你自己。　　——文/万锦晟/功重号/锦晟博金（指导：848331077或XJWMX33），转载请注明出处，投资有风险，入市需谨慎！
万锦晟金评2023-07-25
万锦晟7.25美盘黄金走势分析，黄金修正完成坚定看多！
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万锦晟金评2023-07-25
美元回升，央行超级周将至成焦点
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E)“美联储观察”工具，美联储7月维持利率不变的概率为0%，加息25个基点的概率为99.6%，累计加息50个基点的概率为0.4%。美联储几乎肯定会在7月份加息25个基点，但目前很大一部分声音认为7月份加息应该是最后一次，美联储将从明天年初开始进行逐步降息。受益美元走强美元兑日元大幅攀升但日本通胀数据回升限制美日涨幅上周数据显示，日本6月核心通胀率连续第15个月高于央行2%目标值，但剔除能源成本影响的指标增幅放缓，表明长期以来由大宗商品推动的物价压力已见顶。本次通胀数据，或许会坚定日本央行继续维持货币刺激政策的立场。在日本经历了数十年物价疲软，如今终于显示出变化迹象之时，日本央行目前更多表态会继续放松货币政策，而不是立即剪除这一苗头。受累美元走强欧元兑美元震荡回落市场对欧洲央行加息预期降温施压欧元目前大部分经济学家都认为欧洲央行将在本周的欧洲央行决议加息25个基点，略多于半数还预计9月将再次加息。但大多数同样预计9月份最后一次上调后，欧洲央行将在明年3月份开始降息。观点的分歧反映出顽固的价格压力和举步维艰的欧元区经济令未来难以预测，加上货币政策的滞后效应，去年7月以来史无前例加息400个基点的紧缩政策将如何影响经济活动还需要持续的观察。 2.外汇期货与期权走势分析 2.1、重要外汇期货合约走势（图） 2.2、期货市场头寸分析据美国商品期货委员会公布的2023-07-18期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化2597手，澳元净空头变化8030手，英镑净空头变化3187手，日元净空头变化3883手，加元净空头变化2846手，纽元净空头变化4056手，上周总持仓多空转换的货币有：纽元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：英镑，加元。 2.3、重点货币展望欧元/美元：汇价上周自布林带通道上轨回落并持续走低，如果后续汇价收盘跌破 1.1133，进一步支撑位在1.1075 - 1.1095区域。上行方面，阻力位看向2022年3月高点1.1185。倘若汇价进一步上涨，阻力位可看向 1.1095 至1.0635 走势的斐波延展水平1.1380。英镑/美元：日线图上看，英镑/美元在1.3141一线寻得阻力后，可能在最近几天进一步走低。近期的跌势使得英镑/美元接近9月初开始的长期上升趋势线，短期汇价可能维持广泛上升趋势。否则，跌破趋势线走低可能为扭转主要上升趋势敞开大门。澳元/美元：自上周五在0.6890附近遇阻回落以来，澳元/美元似在0.6750获得支撑并反弹。日图RSI指标位于50水平上方，释放看涨信号。若后续企稳0.68心理关口，进一步上行目标将关注0.7000关口附近。反之若重返0.68关口之下，则短期支撑为0.6750，跌破则可能进一步下探前低0.6595。美元/日元：美元/日元上周已涨破强劲密集阻力区141.50，短线大幅上涨暂时受阻61.8%斐波回撤水平142.07，若突破下一阻力将看向78.6%斐波回撤水平143.39。不过倘若未能短期有效突破，则汇价可能回落向38.2%斐波回撤140.29。 3. 后市重要观察指标 $NQ100指数主连 2309(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2309(YMmain)$ $SP500指数主连 2309(ESmain)$ $黄金主连 2308(GCmain)$ $WTI原油主连 2309(CLmain)$
老虎证券2023-07-25
万锦晟7.25最新黄金走势分析，黄金修正结束延续多头！
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万锦晟金评2023-07-25
全球抗病毒巨头吉利德跌超3%，创近10个月最大单日跌幅！纳指生物科技ETF（513290）巨幅放量溢价，连续8日吸金超1300万元
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50个基点的概率为0.4%；到9月维持利率不变的概率为零，累计加息25个基点的概率为82.6%，累计加息50个基点的概率为17.3%，累计加息75个基点的概率为0.1%。伯南克表示：“在利率上调25个基点后，9月份的会议则有变数。从现在到9月份FOMC议息，有很多报告出炉，7月份的加息可能是最后一次。” 从产业发展逻辑上看，生物科技产业浪潮来自技术突破，技术研发对于融资需求较高，故美股创新药板块对利率敏感，若利率是处于下行，或加息预期放缓，成长风格中前期滞涨的纳指生物科技指数也有望迎来一波反弹。而日前发布的美国6月CPI与PPI数据都强化了市场对FOMC接近结束加息周期、利率巅峰降至的预期。东吴证券医药首席分析师朱国广在2023年医药策略《风雨过后，天晴有彩“红”》中认为，“美股创新药/生物科技板块近 20 年共出现 4 次周期性较强的回调，分别为 2001 年、2008 年、2015 年和 2021 年。”叠合各个周期的走势规律，参照过往周期行情的变化，朱国广认为，“当前时点”的美股生物科技板块也正处于 2021 年以来的回调周期底部区间，随着明年（2023年）FOMC加息放缓，在 2023 年有望在加息结尾处迎来上扬的行情。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-07-25
邦达亚洲: 经济数据表现良好美元指数刷新8日高位
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要求美联储提高利率，并在更长时间内维持利率不变。其他经济学家表示，这种想法忽略了当前经济放缓的迹象，而经济放缓将逐渐抑制价格压力。他们还认为，通胀将放缓到足以在未来几个月推高“实际”利率或经通胀调整后的利率，这将提供额外的紧缩，即使本周的加息是当前紧缩周期的最后一次。根据标普全球的最新数据，美国7月Markit制造业PMI有所回暖，但占经济比重更大的服务业PMI则较6月显著回落。此前曾正确预测美国CPI趋势的先行指标销售价格调查指数显示，美国通胀率在短期可能难以进一步下降。具体数据显示，美国7月份制造业PMI初值从6月的46.3反弹至49，为近三个月来的最高水平，强于市场预期的46.4；制造业产出指数从46.9反弹至50.2。不过，服务商业活动指数初值则从54.4跌至5个月低点52.4，市场原先预测这项数据将降至54。这使得7月综合PMI产出指数初值录得52，较6月的53.2下降了1.2点，弱于市场预期的53，也是近5个月以来的最低水平。标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森在报告中写道，“美国经济7月份增长放缓、就业创造机会减少、商业信心下降和通胀表现顽固，这些因素相结合令人不快。”衡量制造业和服务业的整体产出增长率与第三季度初GDP的年化季率1.5%大约一致，低于第二季度调查显示的2%的预期增速。
邦达亚洲2023-07-25
狠狠拿捏市场！美联储恐将嘴“鹰”进行到底
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意表示他们预计将在接下来一段时间内维持利率不变。如果受到数据的推动，他们在7月会议之后进一步加息的可能性很大”。最近一批经济数据显示，通胀中最令人担忧的部分出现了决定性的放缓，劳动力市场也在持续降温。在此之后，市场猜测美联储可能即将结束其加息周期。虽然月度就业增长仍然强劲，但较去年的平均增速有所放缓，而包括职位空缺在内的其他需求迹象继续呈下降趋势。消费者仍在消费，但支出强度有所减弱，剔除波动性较大的食品和能源成本后的“核心”通胀月度增速也已放缓。美联储理事沃勒是联邦公开市场委员会（FOMC）中最鹰派的官员之一，他最近暗示，最早在9月份的会议上就有可能再次加息。但他也承认，如果再有两份消费者价格指数（CPI）报告显示出有意义的进展，“可能意味着停止加息”。 PGIM固定收益首席美国经济学家Tom Porcelli表示： “在未来几个月内，很难说这样的背景要求美联储实施任何额外的政策限制。在经济放缓的情况下，为了谨慎起见，美联储必须谨慎行事。” 政策制定者们仍在努力应对更多不确定性，不仅包括过去加息的影响，还包括今年早些时候冲击金融体系的银行业动荡的副作用。中型银行已经收紧信贷条件，尽管收紧程度低于预期，但这已经使得获得信贷的成本更高。为了反映这一点，前美联储经济学家、现任MacroPolicy Perspectives负责人朱莉娅·科罗纳多（Julia Coronado）预计，当9月份发布新预测时，政策制定者将下调各自的核心通胀预测。 6月份，即上一次美联储更新经济预测时，官员们预计今年通胀率将以较慢的速度向美联储2%的通胀目标回落，核心PCE的年化增速为3.9%，较3月份预计的3.6%上调。再加上经济增长前景更加乐观，当时多数官员预计今年将再加息50个基点，最终将联邦基金利率推高至5.5%-5.75%的峰值。科罗纳多预计，核心通胀预测将出现足够大的降幅，迫使政策制定者最终取消在7月之后再最终加息25个基点的计划，但她警告说，现在表明这一点还为时过早。她说，“这一策略的一个要素是防止市场因为‘美联储已经完成加息’而变得疯狂。通过在今年的大部分时间里保持加息的威胁，他们可以控制利率预期”。美联储已经成功地让市场参与者相信，它不准备在短期内下调基准利率，这是它此前在紧缩周期的大部分时间里都在努力做的事。目前，交易员与官员们的预测趋于一致，预计最早从2024年开始降息，这表明他们对即将到来的经济衰退的担忧有所减轻，经济衰退通常意味着政策转向。前美联储高级职员、现在在哈佛大学任职的卡伦·迪南（Karen Dynan）表示，由于过去曾因价格压力持续存在而措手不及，官员们会更加小心，不要放弃任何政策可能性。令人担忧的一个问题是，房价在去年急剧下跌后近期已触底反弹。纽约联储主席约翰·威廉姆斯承认，房价的反弹“有点令人意外”。达拉斯联储主席洛根警告称，这甚至可能对“未来的通胀构成上行风险”。迪南表示，官员们还需要做好应对额外冲击的准备，包括食品和能源价格上涨。她说，“要回到目标还有很长的路要走，这给他们带来了沉重的压力”。
金融界2023-07-25
风雨欲来！美数据释放不祥之兆、中国传来重大利好消息金融市场“涨”声一片
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的最后一次加息。日本央行周五应该会维持利率不变，但可能会说一些关于取消其超宽松政策的内容，比如购买债券以压低收益率。周四，欧洲央行将公布其决定。预计借贷成本将再次上升，但周一发布的报告可能会缓和欧洲央行的鹰派态度。报告显示，欧元区7月份的经济活动跌至八个月低点。财报季仍在如火如荼地进行，几家科技巨头将在未来一周发布财报。Alphabet和微软(Microsoft)将于周二公布财报，Meta将于周三公布财报，英特尔(Intel)将于周四公布财报。随着微软、Meta和Alphabet的业绩都依赖于人工智能，越来越多的投资者在问:“你们打算怎么支付这笔钱?” Hargreaves Lansdown首席股票分析师Sophie Lundd - Yates表示:“关于经济需要多大程度的高利率来适当抑制通胀的争论仍在激烈进行。尽管市场预期利率将需要进一步走高，但这导致美国股市在上周强劲上涨后，本周开始时出现一些停滞。” “投资者在关键的科技公司财报发布前屏住了呼吸，这些财报将勾勒出广告需求如何形成的图景，以及排行榜如何看待人工智能竞赛。市场波动，尤其是来自纳斯达克综合指数的波动，可能会随之而来。” 中国刺激希望推动原油价格攀升油价周一上涨，供应趋紧和中国刺激计划的希望支撑布伦特原油价格维持在80美元/桶上方。布伦特原油期货上涨至82.74美元/桶高点，涨幅超2.5%。美国WTI原油站上79美元/桶，日内涨幅达近3%。（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）上周，基准原油价格分别上涨1.5%和2.2%，为连续第四周上涨。在欧佩克+(OPEC+)减产后，市场预计供应将收紧。上周，在俄罗斯退出联合国斡旋的粮食出口海上安全走廊协议后，乌克兰的战斗也升级了。油价上涨反映出“沙特石油减产对市场产生影响，导致形势收紧……而夏季汽油和航空燃油的需求有所增强，”花旗研究在一份报告中表示。该行表示，预计今年夏季油价将有所上涨，并预计第三季度平均油价将达到83美元/桶。澳大利亚国民银行(National Australian Bank)的分析师在一份报告中表示:“尽管本周美联储再次加息可能会导致一些短期价格波动，但我们预计，欧佩克减产导致的市场环境收紧，以及市场对中国进一步刺激措施的猜测日益增加，将在2023年第三季度继续推高油价。” 投资者已经消化了美联储和欧洲央行本周加息25个基点的预期，因此焦点将放在美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德对未来加息的看法上。利率上升抑制了投资，使美元走强，使得以美元计价的大宗商品对其他货币的持有者来说更加昂贵。在中国，国家规划部门周一公布了刺激部分基础设施领域私人投资的措施，并表示还将加强对私人项目的融资支持。市场人士预计，中国政府将实施有针对性的刺激措施，以支撑疲弱的经济，这可能会提振中国这个全球第二大消费国的石油需求。中国最高领导人于周一承诺在疲软的后疫情复苏期间加大对经济的政策支持，重点放在促进国内需求，预示着将采取更多的刺激措施。作为世界第二大经济体，中国在第二季度增长步伐疲弱，国内外需求减弱，给政策制定者施加了更多压力，以提振后疫情时期的经济复苏。据新华社援引中共中央政治局的消息，中国将加大经济政策调整，重点扩大国内需求，增强信心，防范风险。 “目前，中国经济面临新的困难和挑战，主要问题来自国内需求不足，一些企业经营困难，一些关键领域存在风险和隐患，外部环境严峻复杂，”据新华社援引中共中央政治局的说法。中国将以“精准有力”的方式实施宏观调整，并加强逆周期调整，政治局援引的话说，政府将坚持稳健的货币政策和积极的财政政策。新华社援引中国国家主席习近平在另一次会议上的话说，中国将努力实现年度发展目标。尽管中国有望实现约5%的2023年增长目标，但分析师表示，年度目标连续第二年不能实现的风险仍然存在。大多数分析师表示，由于担心不断增长的债务风险，政策制定者不太可能采取任何激进的刺激措施。凯投宏观经济学家表示，会议的结果表明未来几个月将推出进一步的政策支持。 “但是缺乏任何重要的政策具体措施的公布，表明缺乏紧迫感，或者政策制定者正在努力提出适合稳固增长的措施，”他们在一份报告中说。本月早些时候，一位高级央行官员表示，央行将使用储备金率等政策工具来应对世界第二大经济体面临的挑战。上周，尽管经济复苏出现动摇迹象，但央行仍然保持其贷款基准不变。
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夏洛特2023-07-25
别高兴得太早了！“新美联储通讯社”透风：美联储还没有准备好宣布对抗通胀的胜利
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要求美联储提高利率，并在更长时间内维持利率不变。#美联储政策转向# 其他经济学家表示，这种想法忽略了当前经济放缓的迹象，而这些迹象将逐渐抑制价格压力。他们还认为，通胀将放缓到足以在未来几个月推高“实际”利率或经通胀调整后的利率。这将提供额外的货币约束，即使本周的加息是当前紧缩周期的最后一次。美联储上月将基准联邦基金利率维持在5%至5.25%的区间不变，这是自2022年3月官员们将利率从接近于零的水平上调以来连续10次加息后首次暂停。利率上升通过降低资产价格和提高借贷成本来减缓金融市场的经济。上个月，通货膨胀率降至两年来的最低水平。6月份消费者价格指数(CPI)较上年同期攀升3%，远低于2022年6月9.1%的近期峰值。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀指数6月份也出现了两年多来的最小月度涨幅。哈佛大学经济学家Karen Dynan表示:“尽管通胀似乎正朝着正确的方向发展，但我们只是处在一个漫长过程的开始。” 第一阵营的经济学家担心，经济中的疲软太少，需求太多，因此无法合理地相信通胀将在未来几年回到美联储2%的通胀目标。投资者最近乐观地认为，通胀可以在不出现更大范围经济放缓的情况下持续缓解，但他们并不认同这种乐观情绪，不过他们承认，即将公布的数据可能会增强美联储实现所谓软着陆的希望，即在不让经济陷入衰退的情况下遏制物价压力。许多经济学家担心工资增长过于强劲。如果没有经济衰退，他们预计劳动力市场吃紧将推高明年的核心通胀率。由于劳动力市场过热可能首先体现在薪资上，许多人认为薪资涨幅是潜在通胀压力的良好指标。假设生产率每年增长1%至1.5%左右，官员们可能认为3.5%的年工资增长率与2%至2.5%的通胀率是一致的。美国劳工部的就业成本指数显示，今年1 - 3月，工资和薪水较上年同期增长了5%。美联储密切关注该指数，因为它是衡量工资增长最全面的指标。第二季度数据将于7月28日公布。一个很大的问题是，在劳动力市场吃紧的情况下，工人是否会接受经通胀调整后的最低工资涨幅。此前两年，他们的工资没有跟上通胀。 “大多数被告知明年工资将上涨3.5%的人，至少会考虑一下，‘如果我去别的地方，我的工资会更高吗?’”波士顿联储前主席罗森格伦(Eric Rosengren)表示。一个相关的担忧是:许多投资者对通胀的乐观分析(一种自下而上的观点，强调二手车价格即将下跌和租金急剧放缓)近年来得出了糟糕的预测。 Dynan表示，两年前，经济学家认为价格的异常大幅上涨将很快逆转，这导致他们忽视了强劲的潜在需求。她说:“2021年的经历有力地提醒我们，关注特殊故事而不是更深层的潜在力量是有风险的。”“你仍然需要从大局出发，认识到今天有很多潜在的动力。” 摩根士丹利(Morgan Stanley)首席全球经济学家Seth Carpenter说，传统的自上而下的经济分析可能会主张某些价格类别的通胀下降，以减轻对可支配收入的压力，刺激需求，并制造更大的通胀压力。第二阵营的经济学家认为，有充分的证据表明，劳动力市场正在降温，从而减轻了通胀压力。失业工人寻找新工作所需的时间一直在增加。私营部门雇员工作时间的增长随着空缺职位数量的增加而放缓。瑞银首席美国分析师Jonathan Pingle表示，“这表明就业市场确实在放缓。” 今年上半年，私营部门的月平均招聘人数降至21.5万人，低于2022年下半年的31.7万人和2022年上半年的43.6万人。“劳动力市场的不平衡程度比人们所认识到的更严重，需要更长的时间才能消除这种不平衡。但我们正在努力解决这个问题，”经济学家、纽约联储前高管Brian Sack说。如果就业市场继续每月增加20万个职位，“这就是美联储在更长时间内保持高利率的许可，”Pingle说。但是，如果就业增长继续放缓，同时较低的通胀推高了实际利率，“他们将面临一个更尖锐的权衡，即他们希望采取多大程度的限制措施。” 今年6月，美联储官员预计，他们需要在当前水平上再加息两次，而3月份的预测是不会再加息25个基点。他们还预计，今年通胀率的下降幅度会更小。 “认为我们需要再加息两次的观点，在一定程度上是因为他们对通胀没有大幅放缓感到失望。这种情况现在正在改变。”“与即将公布的通胀数据相比，经济增长和就业的强劲表现更能证明本周加息的合理性。” 官员们可以讨论，如果通胀和经济活动继续放缓，是否有必要采取第二次行动。“有关通胀的令人鼓舞的消息正在为美联储创造空间，让其更有耐心，慢慢来，”Dynan表示。
市场焦点2023-07-24

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