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7月LPR按兵不动房贷利率还会下调吗？

）利率加点幅度的压缩，即LPR在MLF利率不变的情况下单独下调。其中，5年期LPR报价再度单独下调的概率较大，进一步带动居民房贷利率下调；同时，结合下半年投资和消费修复动能分析，也不排除1年期LPR报价小幅下调的可能。 LPR连续两个月不变 7月20日，最新一期LPR报价出炉：1年期品种报3.70%，上次为3.70%，5年期以上品种报4.45%，上次为4.45%。至此，LPR已连续两个月未变。而在今年5月，5年期以上LPR（贷款市场报价利率）创下单次最大降幅。 LPR由两部分组成，即公开市场操作利率与加点。7月MLF利率保持不变，意味着当月LPR报价的定价基础没有变化；加点方面，4月之后未实施降准，近期未出台其他降成本措施，再加上6月贷款规模大幅冲高，贷款利率处于历史最低水平附近。由此，无论从银行资金成本还是贷款市场供需平衡角度看，7月报价行都缺乏下调加点的动力。　　光大银行(2.920, -0.01, -0.34%)宏观分析师周茂华对记者表示，本月LPR继续保持不变，基本符合预期，一方面，6月金融和经济数据显示，国内经济活动加快恢复，实体经济融资需求明显回暖，信贷结构优化，市场利率维持低位；另一方面，经过此前几次LPR利率调降，加上复杂的经营环境，部分银行面临较大的息差压力。　　数据显示，截至今年一季度末，商业银行净息差为1.97%，环比下降0.11个百分点，较2021年同期下降0.2个百分点，创2017年以来最低。其中，大型银行与城商行的净息差均已跌破2.0%，分别为1.98%和1.73%。　　另外，5月5年期LPR报价下调15个基点，幅度较大，对市场的影响还在持续。张旭称，5月LPR下行的效果明显，在5月LPR下调后，5月和6月人民币贷款一举由4月的同比少增扭转为大幅多增。“5月份LPR变化对于信贷总量显著的、快速的影响也体现出我国货币政策是有力且高效的。” 　　张旭还提及，这一调整对于贷款市场的影响显然是具有持续性的，其作用并不会因新一期LPR报价的公布而归零。本个LPR周期内（即7月20日至下一次LPR报价前），大量的长期限贷款依然使用下行了15bp后的LPR（即4.45%）作为定价基准，银行发放贷款过程中所受到的利率约束仍处于较为宽松的状态，这将促进信贷总量的稳定性进一步加强。　　与此同时，7月LPR报价不变，银行实际贷款利率将保持在历史低位附近，王青称，部分银行还可能自主下调企业和居民实际贷款利率。在经济转向复苏阶段，这将有助于提振实体经济融资需求，推动各项贷款余额增速保持上扬势头。　　另外，今年新设立的三项结构性货币政策工具（科技创新再贷款、普惠养老专项再贷款试点和交通物流专项再贷款）将于7月开始首次申请。这在带动银行贷款增量扩面的同时，也会形成一定“减价”效应。 5年期品种下调概率大　　虽然本月LPR保持不变，但在不少业内人士看来，未来LPR仍有调降空间。张旭对记者称：“略长一些看，LPR终归是要下行的，其表现形式很可能为LPR相对于MLF利率加点幅度的压缩，而不是MLF利率的主动下降。” 　　更进一步看，资金成本是加点幅度的主要决定因素之一，今年1月以来1年期LPR一直没有变化，但这期间银行的资金成本降了不少。比如，4月的全面降准为金融机构每年直接节约资金成本65亿元，6月份全国银行新发生存款的加权平均利率就较4月份下降了12bp，近四个月商业银行存单发行利率出现了较大幅度的下行。 “量变引起质变，上述变化所形成的蓄力较有可能在下一阶段的LPR中得到体现。”张旭说道。　　王青也认为，未来MLF利率下调的可能性较小，但考虑到下半年全球经济减速前景下，我国出口增速波动下行的可能性较大，房地产还将低位运行一段时间，加之国内消费修复可能较缓，政策面在稳增长方向将保持较高连续性，接下来货币政策操作的重点将是稳住政策利率，着力引导实际贷款利率下行，持续降低实体经济融资成本，以宽信用巩固经济修复势头。　　其中就包括进一步引导房贷利率下行，推动楼市在三季度尽快回暖。根据央行公布的最新数据，3月居民房贷加权平均利率为5.49%，较2021年12月的前期高点下降14个基点，仍明显高于同期4.98%的一般贷款利率，且仍停留在房贷利率历史均值附近。　　王青判断，5月房贷利率“双降”落地，二季度居民房贷加权平均利率或有30~40个基点的较大降幅。“但无论从当前楼市景气状态，还是居民房贷利率的绝对及相对水平来看，三季度房贷利率都有较大下行空间。除了银行自主下调居民房贷利率外，通过引导5年期LPR报价下行，带动居民房贷利率全面下调，将是未来稳楼市的一个主要发力点。” “未来房贷利率有进一步下调的空间。”易居研究院智库中心研究总监严跃进也表示，尤其是有些城市房贷利率没有朝着最低方向走，三季度依然是降低房贷利率的重要时期。但对于一些此前已经做过调整的，三季度会维持不变。　　另从房地产市场表现来看，严跃进分析，房地产市场有进一步企稳和复苏的空间，尤其是低利率加各类宽松购房政策，依然有助于促进房地产市场向好发展。　　事实上，LPR改革已为监管层提供了相应的政策工具，目前监管部门继续引导压降银行负债端成本，为降低实际贷款利率释放更多空间。有分析称，下半年在MLF利率保持不变的同时，监管层可通过引导银行资金成本下行，推动LPR报价下调，进而降低企业和居民贷款利率。其中，4月新设立的存款利率市场化调整机制有望持续发挥关键作用。　　整体而言，在王青看来，基于当前楼市动向及控制相关风险的考虑，三季度5年期LPR报价再度单独下调的概率较大；视下半年投资和消费修复动能而定，也不排除1年期LPR报价小幅下调的可能。“稳定MLF利率+下调LPR报价”将是未来一段时间货币政策在保持稳增长取向的同时“兼顾内外平衡”的一个具体举措。

进击的巨人2022-07-21

决策分析：欧洲的大日子！全球聚焦三件大事油价大跌，美元回落

经济复苏不稳的背景下，央行维持基准贷款利率不变。未来24小时，欧洲将迎来决定命运的时刻！全球投资者将聚焦三件大事：意大利总理德拉吉是否会辞职？欧洲央行将如何启动十多年以来的首度加息？北溪-1号天然气管道又是否能重启？业内人士指出，这三件大事的结果，不仅影响欧洲市场的走向，而且很可能波及到全球金融市场。 “除了科技股领涨股市外，主要消息主要是关于欧洲的，这将欧元推高至1.02上方，欧洲核心债券收益率也普遍走高，”澳洲国民银行的高级外汇策略师Rodrigo Catril在一份研究报告中说。周三，欧元兑美元汇率再次上涨0.2%，至1.0244美元，前一交易日欧元创下一个月来最大单日百分比涨幅，原因是在路透报道后，交易员加大了对更大幅度加息的押注。消息人士还对路透表示，俄罗斯通过北溪1号管道的天然气输送预计将在周四如期重启，这缓解了投资者对欧洲天然气供应的担忧。 “因此，这是一个对风险有利的夜晚，但对衰退的担忧肯定没有消失，过去一周股市的反弹可能在很大程度上反映了从超卖水平和极端悲观情绪的复苏，”澳洲国民银行的Catri说。日本央行周四也将公布一项政策决定，但预计不会改变其超宽松的立场。周三，美元兑主要货币汇率下跌0.1%，跌至两周来的低点，原因是市场对美联储将在下周会议上加息100个基点的预期减弱。市场仍预计美联储将大幅加息75个基点，以遏制白热化的通胀。 “未来2-3天，欧洲将发生许多事件，随着股市财报季节的到来，更广泛地说，还有很多事情要发生，”新加坡银行高级外汇策略师Sim Moh Siong说。“风险资产很有可能进一步反弹，但我们认为现在从防御立场转变还为时过早。美元可能会在22年第三季度保持领先地位。” 周三，备受关注的美国国债收益率曲线仍处于倒挂状态，两年期国债收益率最后报3.2335%，较此前3.2310%的收盘点位变化不大。基准10年期美国国债收益率为3.0228%，周二收盘时为3.019%。在大宗商品市场，油价承压，因全球央行努力抑制通胀，且美国原油库存的增加超出预期，因产品需求减弱。美国原油价格大跌4%失守100美元，布伦特原油价格下跌0.6%，至每桶106.69美元。日内焦点及风向标：待定欧洲央行公布季度欧元区经济预期调查 14:00 德国6月PPI月率 14:00 英国6月CPI月率、英国6月零售物价指数月率 16:00 欧元区5月季调后经常帐 20:30 加拿大6月CPI月率 22:00 美国6月成屋销售总数年化

厉害啦2022-07-20

中国央行保持谨慎！央行维持贷款利率稳定，未出台更多宽松政策

年1月以来，中国央行一直维持一年期政策利率不变。自今年1月以来，中国央行一直维持一年期政策利率不变。中国央行和中国领导人最近强调了他们对高通胀可能从海外传导的担忧，并暗示鉴于银行间市场流动性充足，他们不愿降息。包括美国和欧洲国家在内的主要经济体的加息也限制了中国放松货币政策的空间，因为人们担心，在其他国家加息的同时降息会导致资本外流。近期未完工房屋买家抵制支付抵押贷款，引发了对房地产行业提供更多政策帮助的呼吁，其中包括下调5年期住房贷款利率。上一次房贷利率下调是在今年5月，当时央行创纪录地将五年期房贷利率下调了15个基点，此前中国央行实际上将新增抵押贷款的最低利率下调了20个基点。

厉害啦2022-07-20

中国央行等额续作MLF，利率不变

7月15日，中国央行等额续作MLF，利率维持不变。据公告，中国人民银行进行1000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，利率2.85%，前次为2.85%。另外，央行今日还进行30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。因今日有30亿元逆回购和1000亿元1年期MLF到期，当日实现零投放零回笼。近期市场流动性相对宽松，7月4日以来央行每日维持30亿缩量逆回购操作，使得市场对央行维持流动性宽松态势的预期落空，引发市场猜测本期MLF操作会否缩量续作。华创证券此前分析指出，本月MLF本身到期规模1000亿元并不大，但结合后续18-19号税期走款，流动性本身存在自然回笼（7月是缴税大月，留底退税接近尾声）。如果缩量续作MLF，在后续缴款后会对流行性的补充不足，促使资金利率的小幅回归。上述分析称，作为中长期流动性投放工具，MLF缩量比逆回购缩量具有更强的信号意义。如果MLF等量甚至超量续作，结合当前已经偏低的资金利率，那么会被视为一个中性甚至偏多的信号。中信证券明明此前也分析称，本月MLF大幅回笼资金的概率较低，但可能等量续作或适度缩量续作，从而引导资金利率向政策利率回

周大股2022-07-15

【黄金收盘】爆发原因找到了！炙热CPI和美联储“鹰”声点燃加息100点预期黄金却上演V型大逆转

有可能大幅加息，并可能在更长时间内保持利率不变，这推动了金价的最初回落。 Melek补充称，收益率回落以及随后美元走软可能扶助金价，在金价跌至1700美元低点时建立空头头寸的投资者目前正在回补这些头寸。尽管黄金被认为是一种对冲通胀的工具，但利率上升会提高持有这种非孽息资产的机会成本，从而吸引投资者远离黄金。分析师称，尽管经济担忧持续，但大幅升息的前景仍可能令金价承压。但City Index的市场分析师Fawad Razaqzada在一份报告中表示，“CPI之后的反应明显表明，投资者认为，高通胀将严重损害经济，美联储不仅会很快停止加息，而且最早会在第一季度停止加息。” 后市展望 1.德国商业银行的经济学家们报告称，ETF持续强劲的资金外流也令黄金承压，“不仅美元坚挺，而且ETF持续强劲的资金外流也阻止了金价的任何显着或持久上涨。彭博社追踪的黄金ETF上周减少29吨，不仅是八周以来最大规模流出，也是连续第四周流出(势头不断增强)。” 2.道明证券分析师表示：“事实上，鉴于自营交易商在黄金市场上的多头头寸规模仍然极度膨胀，即将公布的通胀数据对黄金价格的潜在冲击尤其令人担忧。我们之前曾警告说，面对坚定鹰派的美联储，多头在大流行期间积累了规模庞大的头寸……这些头寸现在很脆弱，这表明黄金仍然容易进一步下跌。” 3.FXStreet首席分析师分析师Valeria Bednarik表示，黄金日线图暗示持续的抛售兴趣。金价触及一个更低的低点，并远低于看跌的移动平均线。此外，技术指标已在超卖区间内扩大跌幅，没有利空耗尽的迹象。 Bednarik指出，黄金在短期内前景中性偏空。4小时图显示，看空的20周期移动平均线继续限制金价反弹走势，但眼下失去看空的力量。然而，较长期移动平均线仍坚定看跌，远高于较短期移动平均线。另一方面，技术指标仍在负面区域内持平，缺乏方向性强度。下一交易日重点关注 09:30 澳大利亚6月季调后失业率 17:00 欧盟委员会公布夏季经济预期报告 20:30 美国至7月9日当周初请失业金人数 20:30 美国6月PPI月率 23:00 美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话

夏洛特2022-07-14

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