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5.22黄金白银价格涨跌无延续，沪金沪银走势分析及布局
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73美元/盎司，避险意愿和美国今年放松利率政策的前景带来支撑。Metals Focus董事总经理Nikos K*alis表示：“黄金周一创下2449.89美元的纪录新高，(自3月以来)总体情况并没有真正改变......仍是全球宏观经济和地缘政治环境对黄金非常有吸引力的背景。”最近的数据表明，美国通胀恢复了下降趋势，但几位美联储决策者仍对过早降息持谨慎态度，不过排除了加息的必要性。美联储将于周三公布其4月30日至5月1日会议的会议记录，该会议可能反映出人们对第一季度通胀高于预期的更多担忧，因为此次会议是在上周消费者物价通胀报告公布之前举行的。　　黄金：　　从技术面来看，昨日金价最低2406，最高2433承压，整体为震荡格局，日线结构收十字阴，但也体现出空头占据优势，而受此带动，目前高低点下移，布林带上轨2435形成*，其它各周期指标跟随呈现多头排列，布林带整体加剧下行，MACD指标保持金死叉，红柱势能开始缩量，所以日线整体还是可期空头进一步扩大优势。4小时图当前再度回到均线上方运行，且带动5均线向上拐头，按理说应当有利多头延续，但是，由于今早盘多头表现出的延续力不强，其它各周期指标也保持空头排列，再加之布林带整体急剧下行，MACD指标死叉，绿柱势能持续放量，所以，4小时级别整体可期冲高后的回落力度加大。　　操作思路：日内操作建议继续以逢高做空思路为主，短线压力留意2435-2437，之下有可能试探2400关口，破位则直接看向2390一带，甚至更低。若被多头强势突破，则意味行情再次进入震荡，届时需重点关注2449，这个位置是历史高点起跌点和下移强压，应当视为空头的强力防守，因此之下仍可进行短线或中线空单布局，目标都是新低。支撑方面，因预期空头将在今日对2406进行第三次试探并下破，所以需重点关注2400-2406区域一带，此处作为多头生命线，之上可择机进行短线多单布局，但任何时候下破，都将有利空头进行更低点试探。　　国际现货黄金、沪金、沪银2106、纸白银、白银TD【微信：yhz58168 】，原油操作建议，黄金市场，黄金每日分析，最新策略，多-空单解一套技巧等产品全方位分析和指导。目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可以关注叶鸿洲寻求帮助，我会抽空免费给予我粉丝最大的帮助。　　白银：　　从技术面上来看，现货白银日线结构连续三连阳，但是价格依然承压于32.5下方，昨日价格承压这一线回撤，目前短线交投布林带上轨附近，整体技术结构依然是偏强的震荡格局，暂时交易关注势能的延续，不宜过分看单边。日线结构上K线承压回落，价格止跌5日均线，势能整体趋向震荡，关注本周的高点承压，附图指标MACD金叉，红柱势能有缩量迹象，早盘行情交投布林上轨与5日均线之间，关注早盘行情的向下延续性。4小时价格交投5均线和10均线之间，布林带收口，技术形态上价格有回撤修正的趋势，附图指标MACD死叉向下运行，绿柱势能持续放量，建议高位谨慎追涨。上方承压关注32.5，下方关注31.0-30.8支撑，上方反弹至32.5附近短空参与，下方建议回撤支撑31.0参与多单，　　沪金：　　日K线市场情绪相对谨慎，价格隔夜收一根带上影线的阴线，高低点都出现下移，整体价格多头势能放缓，关注现货黄金的带动影响，附图指标短期给金价提供了上行势能，但是整体结构不宜追单交易。上方承压关注580-582，下方关注570-567支撑；操作上建议高空低多即可。　　沪银：　　日K线隔夜冲高回落，短线整体结构依然处于多头格局，K线收一根较长影线的阳线。说明短线价格有进一步下跌试探布林带上轨支撑情绪，但是价格的上涨势能相对谨慎，目前上方承压密集价格的上行空间有限，价格下方回撤支撑关注8200-8000，价格短线关注区间震荡势能的延续，关注现货白银的势能带动影响。上方承压关注8500-8600，下方回撤关注8200-8000支撑；操作上建议回撤到8200附近多，上方反弹至8500-8600分批空。　　刚入市黄金、白银、原油的朋友可能会因为工作、生活等问题无法获取国际市场消息面，这对咱们做黄金、白银、原油来讲是很大的困扰，所以叶鸿洲欢迎做投资的朋友找到我一起共同交流与进步，让各位随时随地第一时间知道国际市场动向，做最稳健的单子。　　本文由叶鸿洲【微信：yhz58168】独家供稿：本人叶鸿洲深耕黄金市场十余年，分析品种有黄金白银，外汇等，结合市场消息面，研判市场情绪变化，短线为主，中长线为辅；以月为周期。本人全方位时间：早晨7：00—凌晨2:00。文章内容仅供参考，投资有风险，请做好风险控制。
杨呈发贵金属2024-05-22
行业最大黄金股ETF(517520)盘中溢价走阔，资金逢低抢筹，规模再创新高！
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也远超国内外金价涨幅。【美联储官员就利率政策最新表述】消息面上，美东时间周二（21日），美联储官员轮番上阵、呼吁对“首次降息”时机保持耐心。他们认为，在在开始降息之前，再等几个月以确保通胀真正回到2%的目标水平是谨慎的做法。当天，亚特兰大联储银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）指出，美联储在批准首次降息时需要谨慎，以确保不会刺激企业和家庭支出，并使决策者处于通胀重新加速的境地。美联储负责监管金融事务的副主席迈克尔·巴尔（Michael Barr）也附和了这一观点，重申第一季通胀数据并未增强他对物价压力正在缓解的信心。美联储理事沃勒也表示，需要再看到几个月的良好通胀数据，才能开始降息。【美联储言论扰动黄金走向，后市会如何演绎？】光大期货认为，近日重要经济数据较少，在当前资金情绪积极背景下，市场或将格外关注美联储官员表态倾向，在“鹰语”笼罩下，金价短期或震荡运行。广发期货认为，4月中创新高后，贵金属经过短暂调整，二季度随着美国经济在财政刺激退坡后增长缺乏动力，通胀结束反弹再度回落，美联储表态相对温和，货币政策即将转向给市场情绪带来提振，关注美国经济数据的变化，金价再创新高后在2380-2400美元上方企稳有望进一步上行，建议多头继续持有。相关产品：金价放大器-黄金股ETF(517520)：行业规模最大、流动性好，联接（A类：020411/C类：020412）一键布局黄金产业链，全面表征黄金产业发展。适合看好金价后市，且想博取黄金上行区间权益市场超额收益的投资者。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-22
张津镭：美纪要预期偏空，黄金有望下跌修正
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400美元上方，避险意愿和美国今年放松利率政策的前景带来支撑。当然，最为主要的还是今晚凌晨的美联储纪要公布，其直接决定2400的破位情况。昨日黄金走了一个震荡区间行情，亚盘开盘反弹2430上方后开始回落，最低是到了2406美元一线，不过2400支撑很强，随后金价开始反弹，美盘再度回归于2430上方，多空皆有获利。最终金价是收盘于2420美元，日线收于一根小阴线。
黄金分析张津镭2024-05-22
地产政策暖风频吹，房地产走成主线了吗？
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月17日，中国人民银行宣布取消住房贷款利率政策下限，同时下调公积金贷款利率，并降低首付比例。这一系列政策的出台，被市场解读为对房地产市场的直接刺激，地产板块随即迎来大幅上涨，龙头企业市值重回千亿元大关。此外，某地产行业龙头，于5月21日披露了一项重要融资动态，公司向银行申请并获得了12亿元的贷款，用于常州项目的开发建设。这一动作不仅体现了其在资金筹措上的能力，也反映出地产企业在当前政策环境下的积极扩张态势。机会解读随着近期央行的三项重磅地产政策出台，直接降低了购房者的贷款成本，提高了购房的可及性，这对于提振房地产市场需求具有重要作用。同时，降低首付比例和取消利率下限，也为地产企业的销售提供了更为宽松的环境。这些政策的出台，显示了国家层面对于稳定房地产市场、促进经济平稳健康发展的决心。地产行业龙头的融资动作，可以看作是地产企业在当前政策利好环境下的积极反应。作为行业领头羊，这一举措，不仅为其自身的项目开发提供了资金保障，也向市场传递了积极的信号，即在政策支持下，地产企业有能力也有意愿扩大投资，推动行业发展。从投资角度来看，当前地产板块的投资逻辑主要体现在以下几个方面： 1. 政策环境的改善：国家层面的连续政策利好，为地产市场提供了稳定的外部环境，增强了市场信心。 2. 供需关系的再平衡：随着政策的持续宽松，市场需求有望逐步回暖，而供给侧在经历一段时间的调整后，优质企业的优势将更加明显。 3. 行业出清与信用修复：在政策的支持下，行业内部的出清过程接近尾声，优质企业的信用修复将为其带来新的发展机遇。大咖观点有机构认为，当前房贷利率及首付比例均降至历史最低水平，政策诚意十足，与此前“小步快走”方式不同，更有助于打消购房者的观望情绪：1）本次房贷利率联合首付比例同时下调对居民购房成本的降低效果或更为显著。2）存量房收储加速调节市场供需平衡，是房价企稳的开端。3）保交楼继续推进有助于缓解需求负预期，短期内有望刺激新房需求回升。对于地产指数而言，行业政策转向坚决，态度积极变化，明确转向以“收储”为抓手的“去库存”，伴随需求侧政策的发力呵护，行业信心提升同时基本面有望加速企稳，在一二线核心城市布局且产品力较强的房企及地方城投类房企有望更受益，后续更多政策细则值得期待。当下板块仍处于低估值、低持仓的现状，板块或仍有较大修复空间政策暖风频吹，买地产选龙头！场外投资者可通过中证800地产A（160628.OF）、中证800地产C（015674.OF）一键投资地产高股息率稀缺标的。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-22
5.22金价窄幅震荡调整，日内先空后多！
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73美元/盎司，避险意愿和美国今年放松利率政策的前景带来支撑。　　消息面解读：昨日美联储官员讲话总体偏鹰派短线打压力了黄金多头势能。克利夫兰联储主席梅斯特：今年降息三次的预期已经不再合适。在必要的情况下可能加息，但这并非基准情景。有理由相信中性利率升高。美联储副主席杰斐逊：判断通胀放缓是否会持续为时尚早。旧金山联储主席戴利：目前没有看到需要加息的任何证据，对通胀可持续地下降尚无信心。亚特兰大联储主席博斯蒂克：降息周期开始后的稳定利率可能比过去十年中的高。　　金价昨天下跌靠近五日均线后，欧盘小时图后形成支撑向上，上边最高到达2333.5一线后*下行，整体来看，下有趋势线支撑，上有侧压力*，也算进入一个窄幅的三角之中，而尾盘是冲高回落，所以今天预期还会重会五日均线附近测试，所以亚盘小幅修正以后先空，看小时图下线这里，到位后要不要反手配合5-15分钟共振多信号和场，因此综合得出结论如下:反弹先空。　　点位上：反弹2435为防守，在2427-31之间配合五分钟信号空（强一点30.5-31.5，弱就是27），目标2410-05，下破持有，不破配合5-15分钟多的信号反手损低点。　　如果你从未做过投资，想学习了解，又或做单不顺，投资经常资金缩水，想学技术分析看盘，那么你可以来我们这里考察看看。金融行业，形态万千。我所希望的就是用自己的专业知识和多年的经验，为你的资金保驾护航。如果你此时正在纠结亏损，或者这么多策略该跟随哪一单，你可以选择观察一下我们每日的操作分析，每日的操作分析有理有据，实时现价单，收益也是很可观欢迎各位前来考证。　　文/尧生论金（薇：yslj11567）　　关于指导：无论你是刚入金市想学习投资技巧的新手，还是入市多年却一直亏损，拿捏不住行情却找不到原因的老手，只要你找到尧生，我一点会不遗余力的帮你，耐心解答你的疑惑，届时还有一对一指导，和群体验，总有一款适合你，每天实盘布局，欢迎前来探讨品鉴！（感兴趣的朋友点主页添加老师）
许浩说金2024-05-22
秦氏金升：5.22金价调整偏多，黄金走势分析及操作建议
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73美元/盎司，避险意愿和美国今年放松利率政策的前景带来支撑。　　消息面解读：昨日美联储官员讲话总体偏鹰派短线打压力了黄金多头势能。克利夫兰联储主席梅斯特：今年降息三次的预期已经不再合适。在必要的情况下可能加息，但这并非基准情景。有理由相信中性利率升高。美联储副主席杰斐逊：判断通胀放缓是否会持续为时尚早。旧金山联储主席戴利：目前没有看到需要加息的任何证据，对通胀可持续地下降尚无信心。亚特兰大联储主席博斯蒂克：降息周期开始后的稳定利率可能比过去十年中的高。　　黄金走势分析：从技术面上来看，周线连续收阳，整体结构指标上依然多头格局。日线依托布林带上轨上涨，价格上破历史高点2449，布林带整体向上运行，短期均线呈金叉上扬形态，其它各周期指标也维持多头排列，再配合地缘局势引发的避险情绪，日线还需做好金价随时于高位大力度回落的准备。从技术分析的角度来看，黄金价格在经历了前期的上涨后，目前正处于高位震荡阶段。多头正在努力守住2400美元的关键支撑位。秦氏金升认为，尽管短期内黄金价格可能会受到美元走强的影响，但长期来看，由于全球经济的不确定性和通胀预期，黄金仍具有投资价值。　　国际黄金周二扩大回落维持震荡走势，周二早间金价最高上探2432一线后震荡走低，亚盘时段金价最低下探2406一线后震荡走高，欧盘时段金价维持温和震荡上行，美盘时段金价扩大短线涨幅最高上探2433一线后震荡走低，周三凌晨金价最低下探2417一线后震荡企稳收盘于2422一线(短期金价再度陷入震荡走势，维持主要趋势偏多表现，短期并未表现出明显方向指引参考)。专业做黄金，原油，大数据（加息，非农，EIA），短线操作（快进快出）另有中长线布局方针！后市分析请联系笔者实时跟单；（微信：QSJS368）　　4小时方面，周期的布林中轨支撑在2405，也就是说，只要近期跌破2405点位，基本可以肯定日线收阴，2450见顶，后面在顺势看跌。小周期中，通过周一午夜的反弹，最高在2438，小时线周期布林收口，均线系统未发散，黄金关注2405-10附近的得失与否，守住这里继续慢涨就还有刷新高点的机会。　　黄金1小时前面K乌云盖顶，后面连续的K线并没有强势上涨突破上去，那么黄金短线调整在即。黄金连续上涨，多头能量需要得到释放，那么现在要么快速调整来释放，要么就是长时间横盘，以时间换空间来释放，所以如果黄金还没有跌破2400这个关口支撑，那么就不要贸然进场空单。如果一路下跌阴跌，那么空间就会加大，因此目前黄金操作上秦氏金升个人建议回踩低多为主，上方短期重点关注2450一线阻力，下方支撑留意2400一线支撑，盘中行情多变，以上分析不做具体进场点位，仅供参考。即时操作策略盘中可添加（威.信QSJS368）或关注公.众号“秦氏金升”咨询本人。　　黄金操作建议：　　1、下方回调2410-2415区间分批做多看涨，保护2400，上方目标看2430短期目标；　　2、上涨至2430后等待回落2415可继续做多看涨，本周四前保持低多看涨的思路。建议仅供参考，采用风险自担！投资有风险，入市须谨慎；因后台推送有延迟性，更多实时策略及空单被套解套搜。QSJS368 　　做投资就像打一场战役，一定要在战役开始前定好策略，不仅要在战场上有优势的时候要怎么扩大优势，趁胜追击，而且还要制定若不敌该怎么办，怎么保存实力撤退后再定计谋，再战。无论战争也好投资也罢，不是每一次的背水而战都能迎来胜利，历史上也只是有几次背水而战胜利的结果，就好比投资市场里面本来趋势已经走出相反的信号，还去奢求按照自己的意愿去走，一旦有这样心理的朋友，一定要注意，此毛病不改将会被投资市场所淹没。提前预判先人一步抢占先机轻仓顺势严格风控轻松把握愉快投资。　　没有不成功的投资，只有不成功的操作，秦氏金升浸染金融行业十余载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，我们拥有全球稳健的交易系统在这里，对黄金、原油、等投资领域研究多年，具有扎实的理论基础和实战经验，擅长技术面消息面结合式操作，注重资金管理和风险控制，操作风格稳健果断，以随和负责的性格与犀利果断的操作而被广大投资朋友认可。分析文章只是对市场未来可能的描述，只是观点的表达，不作为投资决策依据，投资有风险，交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控！
秦氏金升QSJS3682024-05-22
张德盛：5.22黄金区间调整今日回踩多，白银走势操作
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73美元/盎司，避险意愿和美国今年放松利率政策的前景带来支撑。　　黄金走势分析：　　黄金近两日并没有延续多头的走势，处于区间震荡调整，黄金日线图来看，日K的随机指标震荡上升，MA5-MA10金叉向上运行，金叉看涨，目前KDJ处于粘合状态，粘合状态，有2个走法，一个是金叉回踩，继续向上，那么就是继续新高的信号，第二：粘合之后，死叉向下，那么金价会在2450戛然而止，趋势会反转下行。　　从4小时图来看黄金盘整于2440-2400之间，4小时之中，随机指标处于震荡走势，MA5-MA10死叉，MACD快慢线死叉运行继续打出绿色能量柱，K线形态上处于探底回升，抗跌支撑位置在2410附近位置，横盘抗跌，因此，选择的是横盘抗跌模式，操作顺势回踩继续多，参考位置是2410附近的位置，黄金短线将会继续走高动能，但是也要防止冲高后回落。　　综合来看：黄金目前盘整于2440-2400之间，短线操作上顺势回踩做多，今日支撑位置关注2406-2400附近的支撑，上面压力位置2440短线空，2450作为趋势分水岭来处理，　　黄金操作策略：　　建议反弹触及2432-2430空一次，止损2437，目标2420-2415；　　建议回踩2410-2412做多，止损2405，目标2420-2430；　　每日黄金、白银、原油投资策略、每日原油操作建议，黄金白银市场，黄金每日分析，最新操作策略，免费进群一对一指导。张德盛准确率高达90%以上。【张德盛微信号：masd1008 公众号：爱上黄金】　　白银走势分析：　　白银市场昨日开盘在31.794的位置后行情新拉升给出日线高点32.502的位置后行情快速回落，日线最低给到了31.043的位置后行情区间震荡，日线最终收线在了31.971的位置后，日线以一根下影线长于上影线的纺锤形态收线，而这样的形态收尾后，今日的行情延续区间，点位上，下方22.35和22.5的多以及24.45的多减仓后止损跟进在27持有，上周五30的多减仓后止损跟进在30持有，昨日32.2的空减仓后止损跟进在32.25，今日的行情31.2多止损30.8，目标看31.75和32.2压力。　　如果你刚刚入市，来找我，张德盛会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找张德盛将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是张德盛在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到德盛，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。　　本文由张德盛独家供稿：分析文章只是对市场未来可能的描述，只是观点的表达，不作为投资决策依据，投资有风险，交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控。【张德盛微信号：masd1008 公众号：爱上黄金】
张德盛薇masd10082024-05-22
ETF甄选 | 纳指再创新高，相关ETF领涨市场；银行、养殖畜牧类ETF涨幅居前
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25%。（2）取消全国层面个人住房贷款利率政策下限，实现房贷利率市场化。（ 3）下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25 个百分点。银河证券指出，首付比例下调、利率下限取消、公积金贷款利率调降有助于提振购房需求，加速销量企稳，改善流动性。从银行角度有助于降低房地产敞口信用风险，同时促进按揭贷款回暖，并且优化资产定价。房地产政策持续优化给银行基本面改善带来有利支撑，有助优化信贷投放和改善资产质量，同时也兼顾了对合理住房需求的支持。结合房地产政策向好、风险化解预期以及银行的基本面、估值和分红水平，看好银行板块配置价值。相关ETF：银行龙头ETF(515280)、中证银行ETF(512730)、银行ETF华夏(515020)、银行ETF(159887)、银行ETF基金(512700) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-21
风向突变！贵金属急速“过山车”，黄金、白银齐刷刷跳水，“畏高”情绪袭来？
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险情绪有所降温，市场的目光重新转向美国利率政策前景。最近，降息希望一直是金价的最大推动因素之一。但眼下，市场对高利率担忧重燃。加之，美联储官员们的言论提振美元走强，继而反过来打压了金价。周一，美联储多位官员发出警告称，对通胀和利率前景采取谨慎立场。他们纷纷表示，美联储在开始下调利率之前，需要更多证据证明通胀正在缓解。这意味着央行可能会在更长时间内维持高利率。克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特警告称，通胀风险倾向于上行，不再认为 2024 年三次降息是合适的。旧金山联储主席玛丽戴利表示，预计住房通胀率将缓慢改善，但美联储决策者预计进展不会很快。美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔表示，美联储处于保持政策稳定并观察经济的有利位置。美联储理事会副主席菲利普·杰斐逊也指出，现在判断通胀放缓是否会“持久”还为时过早。分析师：“追高”不可取随着COMEX 黄金价格在周一触及历史新高后回吐涨幅，美联储官员的一系列鹰派言论促使市场重新考虑降息轨迹。 Kotak Securities 大宗商品分析师 Kaynat Chainwala 指出： “上周美国通胀数据疲软，交易员纷纷押注9月可能降息。今天，在缺乏经济数据的情况下，投资者可能会关注美联储官员的讲话，以获取有关政策路径的更多线索。” 据 CME FedWatch 工具，目前投资者预计9月美联储降息25个基点的可能性为 49.6%，年底前可能降息两次。本周三，美联储将公布上次的政策会议纪要。 Prithvifinmart 商品研究公司的 Manoj Kumar Jain 预计，在美联储会议纪要发布之前，本周黄金和白银价格将继续波动。不过，仍有大行机构们在继续看涨金银。市场分析师James Hyerczyk表示：“鉴于目前的经济指标，以及对美联储进一步发出鸽派信号的预期，金价短期内可能会保持看涨。” 法兴银行也认为，黄金长期上涨的基础仍在，至少在年底之前还继续上涨。虽然分析师预计金、银价格将走高，但他们也建议投资者避免在当前水平追逐市场。 TradeNation高级市场分析师DavidMorrison表示，尽管银价看起来超买，但上周升穿每盎司30美元是重大突破。 “白银在过去两周取得了令人难以置信的涨幅，目前的水平确实看起来超买。这意味着现在可能会出现一些获利了结。但交易员要想在这样的市场走势中做空，要么非常勇敢，要么非常莽撞。” 盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示，尽管黄金看起来有点超买，但仍是“逢低买入”。 “我们认为需要一些耐心，尤其是考虑到投资者可能需要更多时间来调整和适应当前的高价格水平。这包括央行，自2022年以来的主要买家，以及他们购买黄金的政治动机是否会提升他们支付创纪录价格的意愿。”
格隆汇2024-05-21
重磅政策利好出炉，上实城市开发(0563.HK)月线四连阳背后的价值潜力几何？
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，引爆整个房地产市场。从取消住房贷款利率政策下限，下调公积金贷款利率，到史上最低首套房比例下限，再到央行将设立3000亿保障性住房再贷款，一系列超预期的政策下，港股、A股甚至连美股市场，与国内房地产相关的概念股均展现出强劲的涨幅表现。在笔者看来，政策的调整对房地产板块的影响是显著的，这不仅在于政策落地后直接对行业基本面的正向作用，还在于对整个市场信心的恢复预期。不论是消费行为还是投资行为都将带给市场正反馈，推动已经沉寂多时的房地产市场走出谷底。近日，相关研报即提到此前美国房地产板块的经验，为后续行情的表现指引了方向。在2008年底至2009年初，美国政府实施了一系列金融救助措施，旨在为市场注入积极信号，尽管当时房地产市场的基本面尚未完全稳定，但这些措施已经对股价带来了提前的催化效应。具体来看，美国新建住房的销售低谷是在2010年11月出现的，而像霍顿（Horton）等美国头部房地产开发商的股价则在2009年1月触底，随后股价开始波动上升。（来源：wind，国金证券）站在当选时点，有理由相信，尽管房地产企业的基本面可能还需要时间来反应，但市场的预期已经发生了积极的变化，这将为房地产板块带来新的投资机遇。实际上，从楼市新政公布后的这个周末来看，售楼处“忙不过来”成了多地楼市出现的热词，楼市被激活已经肉眼可见。 2、什么样的房企具备可持续的右侧机会？如若留意到整个房地产板块近期的表现，不难发现其实地产板块的拐点已经到来已久。从富途行情显示的港股内房股板块表现来看，自4月16日至今，整个板块的涨幅已经达到了50%以上。（来源：富途行情）对此，也有不少机构开始向市场表示出了谨慎的提醒。其中，近日大摩就将对中国房地产板块的看法从“有吸引力”下调至“与大市一致”。大摩在报告中称，尽管在政策放松和投资者情绪改善的推动下，中资地产股4月中旬以来已大涨约50%，但基本面仍然疲弱，且下半年的不确定性较高。其认为，房地产库存清理计划的实施可能会因资金规模低于预期而令人失望；住房以旧换新政策和高线城市全面取消限购或引发二级市场供应大增，短期房价下行压力加大。在此背景下，大摩建议投资者继续选择防御性个股。大摩提示风险的观点颇有点“泼冷水之嫌”，不过依照当前情况来看，正所谓信心比黄金更重要。近期一系列政策实际上带来的正向效应有可能被机构低估。如若市场认可大摩的观点，后续基本面的兑现不理想，那么如其建议选择防御性个股不失为明智之选，既避免了后续板块继续强化行情下的踏空风险，也能够在高安全边际中等待市场的新机遇。那么，在整个板块颇有走出右侧的趋势下，如何锚定防御性的机会？以下几个逻辑值得参考。首先，房企稳健的经营质素大于一切。不可否认，近几年房地产市场正经历着深刻的调整，一众房企遭遇暴雷危机，当下政策的连续出台旨在稳定市场预期和提振信心。在这样的背景下，稳健的经营质素仍然是决定房企生存和发展的关键。对于市场资金而言，选择那些具备良好经营质素的房企，意味着选择了更高的确定性和更低的风险。而从一众机构的观点来看，其也多把投资视角放在央国企上，这也正是因为这类企业通常拥有更稳健的经营基础、更强大的风险抵御能力和更可靠的政策支持。近期小摩也在研报中提及，近日内房板块经历回弹，该行预期，短期内可能仍会出现升势，但由于部分民营发展商估值已较高，行业可能会迎来喘定。摩通关注盈利能力具防守以及潜在股息增长的企业。以上实城开来看，作为国有企业其在融资成本、土地获取、项目执行等方面具有天然优势，这些优势在市场调整期尤为凸显竞争优势。从此前公司交出的年度业绩来看，尽管过去的2023年一众房企亏损严重，但上实城开仍然取得了不俗的表现。全年实现收入约79.54亿港元；毛利约33.25亿港元，同比增长11.9%；公司拥有人应占溢利约4.95亿港元，同比增长21.6%。此外，行业毛利率整体下降背景下，上实城开的毛利率依旧保持大幅高于行业的水平，2023年毛利率达到41.8%，呈现拐点向上之时。由这一系列数据足以看到其经营质素之高。（来源：富途行情）其次，短期业绩的兑现与长期业绩的潜力也是市场资金的核心关注点所在。一方面，短期业绩的兑现显示了房企的即时经营效率和市场适应能力，另一方面，长期业绩的潜力则体现了其持续成长和价值创造的能力。前者来看，随着政策端进一步降低居民的购房门槛，释放居民购房消费潜力，将利好房企的基本面修复。上实城开的开发项目广泛分布于核心的一、二、三线城市，其项目布局位置优良，吸引力强，将率先受益政策的落地，兑现业绩增长。另一方面，公司土储资源充沛，此前财报显示，截至2023年底，上实城开的土地储备含28个项目，分布于10个内地重点城市，包括上海、北京、天津、西安、重庆、无锡、沈阳、烟台、深圳及武汉，当中大部分为建成及处于建设期的中、高档住宅及商用物业，未来可售规划建筑面积约348.2万平方米，足够未来3至5年的发展。此外，公司还积极参与城市旧改，顺应了政策支持的方向，有望进一步打开未来成长的空间。可见，公司既能在短期内保持业绩稳定，兑现确定性增长，同时在长期规划中配合政策趋势展现出清晰的发展战略和增长点，这也将进一步增强市场信心，提振市场预期。最后，低估值与分红带来的高安全边际。当下上实城开估值仍然处在低位，公司市净率仅为0.18倍，而港股内房股板块市净率则在0.63倍。此外，公司的稳健分红能力同样展现了吸引力，目前股息率达到了5.66%。近期，消息面上，提到据悉将考虑减免内地个人投资者通过港股通投资中国香港上市公司的股息红利税。对此中金公司认为，若港股通红利税减免得以落实，有望进一步提振内地投资者对于港股，尤其是高分红相关板块的投资热情，短期提振情绪，长期也有助于改善港股市场流动性。在此背景下，上实城开的分红优势相信也将有望进一步获得市场的认可。
格隆汇2024-05-21

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