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【直击亚市】日本央行再补一刀！今日“黑天鹅”必飞出 PCE风暴绝对重磅

份声明，日本央行周五在会议结束时将基准利率维持在0%至0.1%的区间，符合经济学家的普遍预期。日本央行表示，将按照3月份的决定购买政府债券。日本央行删除了一个补充说明，称过去每月购买约6万亿日元(合385亿美元)。按兵不动的决定和在债券问题上的措辞调整，对支撑日元没有起到什么作用。这是自1990年以来日元兑美元汇率首次跌破156关口。日本央行行长植田和男Kazuo Ueda)在制定政策路线时面临两难境地。这位央行行长表示，他希望在上个月结束负利率政策、自2007年以来首次加息后逐步加息。与此同时，他不希望给步履蹒跚的经济施加太大压力。据预估，日本经济在第一季度出现萎缩。这些因素加在一起，让市场人士预计短期内不会有什么变化，即使在他3月叫停央行大规模宽松计划之后，也加剧了日元的下行压力。日本外汇官员加大了对日元过度疲软的警告力度，商界领袖也放大了他们的担忧，含蓄地向日本央行施压，要求其不要进一步加剧日元的下跌。日元今年已经是主要货币中跌幅最大的货币。这次会议的一个关键焦点是日本央行对债券购买的立场。在会议召开之前，一些分析师认为，购买量的减少可能被用来暗示一种旨在缓解日元压力的初步鹰派倾向。科技乐观在微软和Alphabet双双超过华尔街利润预期后，美国股指期货上涨。Snap Inc.在尾盘交易中也因收益预期向好而上涨。标准普尔500指数和纳斯达克100指数期货的上涨扭转周四的跌势。追踪纳斯达克100指数的2,500亿美元ETF在周四常规交易结束后上涨1.2%。这令那些担心该行业估值过高的投资者松了一口气的是，Alphabet超出了销售预期，并宣布派发股息。受企业对其云计算和人工智能产品的需求提振，同为巨擘的微软也超出了预期。投资者已经表明，他们对人工智能的前景感到兴奋，但希望科技公司在此期间继续关注收入和利润。与其他大型科技公司一样，Alphabet一直在投入资金开发人工智能，这一战略帮助推动对其云服务的需求。在云计算市场上，谷歌远远落后于亚马逊和微软，位居第三，但该公司在人工智能领域的实力可能有助于缩小差距。亚洲市场的美国国债价格变动不大，此前美国最新数据压低了对美联储降息的预期，导致周四进一步下跌。澳大利亚10年期国债收益率跳涨逾10个基点，新西兰10年期国债收益率攀升约7个基点。周四公布的美国季度核心个人消费支出(PCE)价格指数以3.7%的涨幅快于预期，加上美国国内生产总值(GDP)数据落后于所有人的预测，这再次点燃市场对滞胀的担忧。美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出平减指数将于周五晚些时候公布。 “这份报告是两个世界中最糟糕的：经济增长正在放缓，通胀压力持续存在，”Independent Advisor Alliance的Chris Zaccarelli说，“美联储希望看到通胀开始持续下降，但市场希望看到经济增长和企业利润增加。” 在其他方面，黄金价格周五几乎没有变化，本月早些时候上涨到历史高点后，金价开始下跌。美国WTI原油升至一周多来的最高水平，与本周涨幅一致。

云涌2024-04-26

港股午评：恒生科指暴涨3.66%，恒指、国指刷新年内新高，中资券商股强势、内房股大涨

。若全球市场更加担心地缘政治以及在更高利率维持更长时间的情景下，股东回报的可见度提高可以大有裨益，将密切关注市场改革的下一阶段。与略显含蓄的瑞银相比，高盛的看多热情更加奔放、直接！高盛在研报中直截了当的表示，国际投资者对中国股市的情绪、风险、偏好和兴趣正在改善，预计即便是不考虑基本面情况，随着A股资本市场制度的完善与规范，股市仍有较多的价值可以释放，估值提升潜力约20%，乐观预计或有高达40%的潜在上涨空间。高盛从基本面到政策面，再到资本市场估值以及上市公司业绩，全面看多A股。高盛在研报中写到：一是中国第一季度的经济表现已经好于预期。制造业和非制造业的PMI数据有了有意义的改进，二是国家队的加入改变了A股风险回报的方程式。在此前，投资者担心进一步的下行风险，当国家队提供支持时，意味着遏制了继续下行的风险。这是海外投资者尤为关注的重点。三是中国企业陆续披露的2023年四季报的业绩整体好于预期。从估值角度来看，A股和港股均处于低位。四是当前全球共同基金对中国股票敞口占总资产管理规模配置并不算高。与此同时，高盛分析师也注意到新“国九条”中关于提高上市公司质量、分红、退市等相关规定。高盛认为，A股股息率依然不高，上市公司在分红上仍有很大的空间。在退市方面，剔除质量差的公司，保留好公司才能要提高股东和投资者的回报。房地产市场复苏进展也被看好值得注意的是，除了看多A股、港股等资本市场外，房地产市场复苏进展也被看好。 2021年初，瑞银大中华区房地产研究主管分析师John Lam罕见地对中国恒大给出了卖出评级，一度震惊市场。彼时，John Lam将中国恒大评级从中性下调至卖出，目标价从去年9月份的15.2港元削减至6港元。当年7月份，John Lam将恒大12个月目标价从6港元下调至3.5港元，同时维持卖出评级。事实证明，John Lam的预警确有先见之明，几个月后恒大正式暴雷。而如今，John Lam表示：“在三年的看跌之后，由于政府的援助，我们第一次对中国房地产行业变得更加乐观。”他预计，国内住房需求和供应将在明年某个时候恢复到历史平均水平，中国大型地产开发商们的股票可能会出现反弹。今年1月其已经将龙湖集团控股等几家房地产公司的评级上调为买入。

金融界2024-04-26

突发！日本决议“果然”维持零利率不变美元/日元短线飙升、顺利突破156大关

FX168) 根据声明，日本央行将基准利率维持在0%至0.1%的区间，这一决定在经济学家的普遍预期之中。日本央行不再提及购买与之前大致相同规模的政府债券。脚注称，日本央行过去每月买入约6万亿日元(合385亿美元)的债券。日本央行行长将于北京时间14:30在东京召开新闻发布会，详细阐述这一决定背后的想法、利率的未来走向和通胀前景。日经225指数在日本央行利率决议后继续上涨。日本10年期国债收益率维持在0.925%附近的水平。欧元/日元在日本央行利率决定公布后升至167.38，为2008年以来的最高水平；澳元/日元升至2014年以来高位，报101.78。日本央行以9-0的比例通过利率决策，该行表示，2024财年价格风险倾向上行，经济活动风险总体平衡，有必要关注外汇及其对通胀的影响。#日本央行动态# 日本2024财年实际GDP增速预期中值为0.8%，1月份为1.2%。2025财年实际GDP增速预期中值为1.0%，1月份为1.0%。2026财年实际GDP增速预期中值为1.0%。日本央行预计目前宽松的金融环境将继续。“此后的价格风险趋于平衡。” “基本通胀料将逐步上升。” “必须对金融和外汇市场予以充分关注。” 日本2024财年核心CPI预期中值为2.8%，1月份为2.4%。2025财年核心CPI预期中值为1.9%，1月份为1.8%。2026财年核心CPI预期中值为1.9%。 “将按照3月份的决定购买日本国债和公司债券。” “价格仍存在高度不确定性。” “预计日本经济将以高于潜在增长率的速度持续增长，因收入到支出的良性循环逐渐加强。” “尽管存在一些弱点，日本经济正在适度复苏。” 周五晚些时候，美国个人消费支出(PCE)报告值得投资者关注。经济学家预计3月份PCE收入与支出将分别增长0.5%和0.6%，2月份个人收入和支出分别增长0.3%和0.8%。此外，经济学家预计3月份核心PCE价格指数将同比增长2.6%。2月份，核心PCE物价指数同比上涨2.8%。个人收入/支出趋势的上升和通胀的粘性，可能会减少投资者对美联储2024年多次降息的押注，更高的工资会增加可支配收入。可支配收入的上升趋势可能会刺激消费者支出和需求驱动的通胀，美联储长期加息可能会提高借贷成本并减少可支配收入。其他美国经济指标包括待售房屋销售和最终的密歇根情绪数据，市场对密歇根州消费者信心和通胀预期指数的初步修正可能会改变局势。

小萧2024-04-26

降息、不变、加息——面对美元强势，亚洲国家逆势而行，打响货币保卫战

·他威信呼吁降息，但泰国央行已将其关键利率维持在2.5%的水平。他指出，与该地区其他国家相比，东南亚第二大经济体的增长放缓。“脆弱的群体，如中小企业，对高利率存在问题，”他最近在接受记者采访时说。然而，降息可能存在风险，因为它可能导致泰铢进一步贬值。泰铢今年已经对美元贬值约8%。被央行拒绝后，泰国总理赛塔·他威信要求泰国主要金融机构降低利率。周四，四家泰国主要银行的首席执行官在会见泰国总理后同意暂时降低借款成本。美元走强也给马来西亚林吉特和菲律宾比索带来了压力；这两个东南亚国家的中央银行迄今为止一直维持其基准利率。菲律宾央行此前曾暗示，可能在今年晚些时候或明年初降息——然而菲律宾财政部长Ralph Recto警告说，如果比索贬值到当前每美元59比索的历史最低水平以下，菲律宾可能会维持其6.5%的基准利率。周四，Recto告诉彭博社，目前比索的暴跌不太可能迫使央行在这个时候将其关键利率从17年高点上调。较高的美国利率和强劲的美元也影响了贸易收益。Jingyi Pan指出，除日本外，亚洲市场今年一直相对平静，尽管S&P的PMI调查显示经济表现良好。随着他们的本地货币贬值，该地区企业报告称其进口成本正在上升。（大宗商品通常以美元交易，这意味着美元走强将提高许多公司的成本。）韩国和日本感受到美元走强压力的不仅仅是东南亚。韩国在美国央行之前已经提高了利率，但尽管企业面临着高额借款成本的困境，韩国银行自去年初以来一直保持其利率稳定在3.5%的水平。尽管如此，韩元今年已对美元贬值超过5%。上周，韩国央行行长李昌镛表示，该国已准备好“采取稳定措施”以支持韩元。日本也看到了日元对美元的急剧贬值。周三，日本货币兑美元的汇率达到155日元，为30多年来的最低水平。日本企业传统上支持弱日元，因为这使得出口产品在海外变得更加便宜。由于日元走弱，日本入境旅游也激增。但企业现在警告称日元可能过于疲弱，导致输入价格上涨并恶化该国通货膨胀。日本航空公司首席执行官鸟取三津子在与记者的一次对话中表示，企业领导人可能更愿意看到美元/日元汇率在130左右。日本官员表示，如果货币迅速贬值，他们将采取措施支持日元。2022年，日本曾三次在外汇市场干预，以支撑其货币。上周，日本、韩国和美国发布了一份声明，承认了这两个亚洲国家对于货币“近期急剧贬值”的“严重关切”。

佳华1682024-04-26

超配A股和港股！国际巨鳄集体看多中国，为哪般？美股AI概念股泡沫危机下，一场回补中国的投资大戏刚刚开始

。若全球市场更加担心地缘政治以及在更高利率维持更长时间的情景下，股东回报的可见度提高可以大有裨益，将密切关注市场改革的下一阶段。与略显含蓄的瑞银相比，高盛的看多热情更加奔放、直接！高盛在研报中直截了当的表示，国际投资者对中国股市的情绪、风险、偏好和兴趣正在改善，预计即便是不考虑基本面情况，随着A股资本市场制度的完善与规范，股市仍有较多的价值可以释放，估值提升潜力约20%，乐观预计或有高达40%的潜在上涨空间。高盛从基本面到政策面，再到资本市场估值以及上市公司业绩，全面看多A股。高盛在研报中写到：一是中国第一季度的经济表现已经好于预期。制造业和非制造业的PMI数据有了有意义的改进，二是国家队的加入改变了A股风险回报的方程式。在此前，投资者担心进一步的下行风险，当国家队提供支持时，意味着遏制了继续下行的风险。这是海外投资者尤为关注的重点。三是中国企业陆续披露的2023年四季报的业绩整体好于预期。从估值角度来看，A股和港股均处于低位。四是当前全球共同基金对中国股票敞口占总资产管理规模配置并不算高。与此同时，高盛分析师也注意到新“国九条”中关于提高上市公司质量、分红、退市等相关规定。高盛认为，A股股息率依然不高，上市公司在分红上仍有很大的空间。在退市方面，剔除质量差的公司，保留好公司才能要提高股东和投资者的回报。房地产市场复苏进展也被看好值得注意的是，除了看多A股、港股等资本市场外，房地产市场复苏进展也被看好。 2021年初，瑞银大中华区房地产研究主管分析师John Lam罕见地对中国恒大给出了卖出评级，一度震惊市场。彼时，John Lam将中国恒大评级从中性下调至卖出，目标价从去年9月份的15.2港元削减至6港元。当年7月份，John Lam将恒大12个月目标价从6港元下调至3.5港元，同时维持卖出评级。事实证明，John Lam的预警确有先见之明，几个月后恒大正式暴雷。而如今，John Lam表示：“在三年的看跌之后，由于政府的援助，我们第一次对中国房地产行业变得更加乐观。”他预计，国内住房需求和供应将在明年某个时候恢复到历史平均水平，中国大型地产开发商们的股票可能会出现反弹。今年1月其已经将龙湖集团控股等几家房地产公司的评级上调为买入。美股科技股大跌值得注意的是，近日美股科技股和港股互联网板块走势出现明显背离，呈现出美股你跌你的，港股我涨我的冰火两重天情况。上周，美股科技股集体大跌，英伟达跌逾13%，微软跌逾5%，苹果、亚马逊、Meta均跌逾6%，谷歌母公司Alphabet跌逾2%，特斯拉跌逾14%，“七姐妹”一周之内蒸发超7万亿元。其中仅周五一天，英伟达市值就蒸发了2120亿美元，刷新公司历史纪录，超过此前2024年3月8日的1290亿美元。2120亿美元也是美国企业史上第二大单日市值蒸发纪录，仅次于Meta 2022年2月3日的单日市值蒸发2513亿美元，当日Meta暴跌26.39%。在本周稍有反复后，周三盘后Meta老板扎克伯格的一席话再次引爆了AI概念股泡沫。扎克伯格在财报电话会议上表示，Meta的股票波动对于该公司正在开发的任何新项目或功能来说都是正常的，但不会立即产生收入，Meta对人工智能的投资也不例外。他警告称：“与我们在应用程序中添加的其他体验相比，建立领先的人工智能也将是一项更大的任务。但新人工智能服务达到预期规模，可能需要几年的时间才能实现。” 扎克伯格一瓢凉水直接浇灭了投资者的热钱，Meta盘后股价一度大跌超15%，相当于跌去了1800余亿美元，折合人民币超过1万亿元。 Meta的暴跌引发了市场对于其他AI科技巨头的怀疑。即将在周四公布财报的Alphabet Inc.和微软盘后均下跌，将于下周公布业绩的亚马逊股价也下跌超过2.5%。而人工智能热潮中最大受益者——英伟达股价盘后跌超1.6%。美光科技、AMD等其他芯片股也纷纷跟跌。截至4月24日，全球主要股指的市盈率中，纳斯达克超过40倍，道琼斯近26倍，标普也超过25倍，不但处于全球最高水平，而且是历史较高水平。对于AI科技股的泡沫争议，近日，大佬橡树资本创始人马克斯表示，人工智能（AI）最终可能会改变世界，但仅凭这一点并不能决定相关资产的成功。马克斯直言“每个人都确信互联网将改变世界。然而，在上世纪90年代末的TMT（电信、媒体和科技）泡沫中，曾经受益于这种思维的互联网和电子商务股票，绝大多数现在都一文不值。” 港股这边独好腾讯控股本周大涨超过10% 而港股这边独好，本周以来，港股三大指数连续大涨，其中港股多个核心科技股成交先锋，腾讯控股本周大涨超过10%，强势突破年线，美团本周大涨17%，成功站上年线；快手、哔哩哔哩放量突破半年线，此外商汤科技周三大涨超过31%，创2022年11月8日以来新高。与美股科技股高的离谱的估值相比，恒生指数仅8.8倍，而上证指数也只有11倍。值得注意的是，从2月7号以来，内地的南下资金疯狂抄底港股，只有在3月5日一天出现净流出。在国际市场兜兜转转之后，历来“落井下石”的国际巨鳄们这次闻到了不一样的气息，一场开始回补中国投资大戏或许刚刚开始。

金融界2024-04-25

语出惊人！荷兰国际集团：美国“最关键通胀数据”恐刺激美元/日元触及157……

政策对通胀前景的影响，并维持其政策本月利率维持在50%不变。#VIP会员尊享#

会员

小萧2024-04-25

【宝星环球】美联储长期保持较高利率可能并不是一件坏事

系在一起。相反，美联储主席经常因为将利率维持太低太长时间而受到责备，导致两次世纪内的三次经济衰退中的两次由互联网泡沫和次级市场崩溃引发。在另一次衰退中，当新冠肺炎引发的经济衰退发生时，美联储的基准利率仅为1%。事实上，有人认为太过重视美联储政策及其对274万亿美元美国经济的广泛影响。摩根大通资产管理首席全球策略师戴维·凯利表示：“我不认为积极的货币政策实际上会像美联储认为的那样极大地推动经济。” 凯利指出，在金融危机和新冠疫情之间的11年期间，美联储试图通过货币政策将通胀率提高到2%，但大多数情况下都失败了。过去一年，通胀率的回落与货币政策的收紧同时发生，但凯利怀疑美联储对此有很大作用。其他经济学家也提出了类似的观点，即货币政策影响的主要问题——需求——仍然强劲，而货币政策无法触及的供应问题是导致通胀放缓的主要驱动因素。凯利表示，利率确实在金融市场中很重要，这反过来会影响经济状况。他说：“利率过高或过低会扭曲金融市场。这最终会破坏经济的生产能力，并可能导致经济泡沫，从而使经济不稳定。” 他补充说：“我并不认为他们为经济设定了错误的利率水平，”“我认为利率对金融市场来说太高了，他们应该努力恢复正常水平——不是低水平，而是正常水平——并将其保持在那里。” 长时间保持较高利率是可能的路径作为一项政策，凯利表示，这将意味着今年和明年将进行三次四分之一百分点的降息，将联邦基金利率降至3.75%-4%的范围。这大约与上个月美联储公开市场委员会成员在其“点图”预测中标注的2025年底3.9%的利率相一致。期货市场定价表明，截至2025年12月，联邦基金利率预计将达到4.32%，表明利率走势较高。尽管凯利主张“逐步恢复政策的正常化”，但他认为经济和市场可以承受永久性较高水平的利率。事实上，他预计美联储目前对“中性”利率的预测为2.6%是不现实的，这个想法在华尔街越来越受到认可。例如，高盛最近表示，中性利率——既不刺激也不限制——可能高达3.5%。克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特最近也表示，长期中性利率可能较高。这导致了对美联储政策的预期倾向于在一定程度上降息，但不会回到金融危机后几乎为零的利率水平。事实上，从1954年到现在，联邦基金利率的长期平均水平为4.6%，即使在2008年金融危机之后的七年零利率时期，这一平均水平也是如此。政府支出问题然而，几十年来公共财政状况发生了巨大变化。自2020年3月新冠疫情爆发以来，346万亿美元的国家债务已经激增，增长了近50%。联邦政府有望在2024财年出现2万亿美元的预算赤字，由于较高的利率，净利息支付有望超过8000亿美元。 2023年，赤字占国内生产总值的比例为6.2%；相比之下，欧盟只允许成员国的赤字占国内生产总值的比例为3%。财政大手笔已经刺激了经济，以至于美联储较高的利率变得不那么明显，如果基准利率保持较高，这种情况可能会在未来几天发生变化，SMBC日本新兴市场美国分析师特洛伊·卢特卡表示。他说：“我们没有注意到这种货币紧缩的原因之一只是因为美国政府正在进行一代人以来最不负责任的财政政策。”“我们正将巨额赤字投入到全面就业的经济中，这真的保持了经济的浮动。” 然而，较高的利率已经开始对消费者产生影响，即使销售额仍然稳固。根据美联储数据，截至2023年底，信用卡违约率上升至3.1%，为12年来最高水平。卢特卡表示，尽管销售额仍然稳定，但较高的利率可能导致消费者“收缩”，最终导致美联储不得不让步并降低利率。他说：“因此，我认为他们不应立即进行削减。但在某个时候，这将不得不发生，因为这些利率简直是在压垮特别是低收入美国人。”“这是人口中的一个重要部分。” 来源：CNBC #宝星环球 #宝星环球投资 #美联储利率决议 #美联储

宝星环球投资2024-04-25

日本央行料将按兵不动日元贬值之际央行或发鹰派信号

的货币宽松政策后，预计日本央行将把基准利率维持在0%-0.1%区间。

金融界2024-04-25

高利率下的加拿大：零售销售连续2个月下降低于预期

大央行本月早些时候连续第6次将关键隔夜利率维持在5%不变，但表示有可能在6月份降息。市场将6月降息的可能性视为抛硬币，而7月降息25个基点的可能性已完全反映在价格中。零售销售数据公布后，加元小幅走软。（来源：FX168）加拿大3月份的年通胀率升至2.9%，但央行密切关注的基本物价压力指标连续第3个月有所缓解。自1月份以来，通胀率一直保持在3%以下，处于加拿大央行1%-3%的目标范围内。该银行的目标是将通货膨胀率保持在2%，即该区间的中点。 BMO资本市场高级经济学家Robert Kavcic表示：“加拿大的消费者支出继续受到过去加息影响的困扰……当该国人口出现历史性增长时，人们不得不将这些趋势视为低迷。” 他表示，如果通胀继续下降，加拿大央行将有6月份降息的机会。统计机构表示，占总销量四分之一以上(最大份额)的机动车销量增长了0.5%，但总体销量因多个子行业的普遍下降而下降。报告补充称，家具、家居用品、电子产品、服装和服装配饰以及建筑材料等零售商的销售额均出现下降。 2月份核心零售额(不包括加油站和燃料供应商以及机动车辆和零部件经销商)保持不变。加拿大统计局称，2月零售总额为666.7亿加元(合486.5亿美元)，9个子行业中有5个行业出现萎缩。

Sissi2024-04-25

美股异动｜台积电盘前续涨1% 绩后获多家大行看好

按年增长9%至2,255亿元新台币，毛利率维持强劲韧性，达到53.1%，高于该行及市场预测。考虑到随着N2定价及成本结构持续改善，以及该公司明年规模扩张，花旗预计AI及先进节点需求加快提升，将令台积电的增长持续跑赢行业，预期明年盈利将实现更强劲的按年增长。美银亦指，台积电首季业绩表现稳健，第二季收入及毛利率指引高过预期。此外，4月23日凌晨台湾花莲地震不断，台积电表示，上午人员皆已回线。厂务及工安系统等皆正常，人员均安，并恢复正常生产，不影响营运。

金融界2024-04-24

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