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中报透视：AI高增长密码藏在这些领域里

增长，高毛利产品占比的提升带动了整体毛利率上行。这种产品结构的优化，使得扣非净利润增速超过营收增长，显示出企业在核心业务上的盈利能力正在增强。另一家聚焦AI 大模型和硬件应用的企业，半年报呈现出不同的增长态势。尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度已大幅收窄，营收同比增长 15%-20%。其 To C 业务的表现尤为亮眼，AI 学习机收入实现翻番，“618” 电商节期间 AI 硬件销售额同比增长 42%。这背后，是其大模型的持续迭代和商业化落地。作为国内少数全民开放下载的国产化训练模型，其开发者数量已超过 152 万，不仅推动了C端硬件产品的销售，也加速了在G端和B端市场的渗透。同时，公司销售回款总额同比增加 13 亿元，现金流状况的改善，也预示着其商业化能力正在提升。 02算力领域：增长引擎全速运转如果说个股的增长是点的突破，那么算力领域的集体发力则构成了 AI 产业增长的面。近期，两家国产 GPU 厂商科创板 IPO 获受理，这一动作本身就释放出重要信号 —— 国产算力产业链正在加速成熟。其中一家的 GPU 产品累计销量已超过 25000 颗，在多个国家人工智能公共算力平台和商业化智算中心实现规模化应用；另一家则通过自主研发，量产了四代高性能 GPU 架构，构建起全方位自主可控的产品体系。国内科技巨头在算力集群方面的突破同样值得关注。其发布的超节点 AI 云服务，通过将数百颗 NPU 与 CPU 实现全对等互联，构建出高性能的 “AI 服务器”。在关键指标上，其单卡推理吞吐量已实现对国际旗舰产品的超越。虽然单芯片性能与国际顶尖水平仍有差距，但通过架构优化和集群协同，为大规模算力基础设施建设提供了可行路径。产业链企业的业绩表现，进一步印证了算力领域的高景气度。一家科技制造企业的半年报预告显示，第二季度归母净利润同比增幅在 47.72% 至 52.11% 之间，创下同期历史新高。驱动这一增长的核心因素，是 AI 相关业务的爆发 —— 第二季度 AI 服务器营收同比增长超过 60%，800G 交换机营收达到 2024 年全年的 3 倍，云计算业务整体营收同比增长超过 50%。从需求端看，算力的增长并非无源之水。国产大模型消耗量正处于高速增长阶段，相关数据显示，某大模型日均调用量已达 16.4 万亿，是发布时的 137 倍。海外市场同样如此，国际科技巨头的月度推理量较一年前增长 50 倍。这种需求的爆发，正持续推动算力产业链的扩张。 03 AI 产业整体的增长图谱跳出个股和算力领域，AI 产业的整体增长轮廓也逐渐清晰。国际 AI 公司的年度经常性收入已分别达到 100 亿美元、30 亿美元，国内的多个 AI 应用，访问量数据已能与海外主流应用对标，商业化潜力逐步显现。在应用层面，AI Agent 正在多个领域加速渗透。办公领域，相关企业借助 AI 提升产品效能；编程领域，不少企业通过 AI 辅助开发提高效率；终端 AI 领域，众多企业不断推出创新产品。这些应用场景的拓展，正在构建起 AI 产业更广阔的增长空间。从目前的信息来看，2025 年上半年的 AI 产业中报，可以看到算力为核心驱动力，芯片、应用多点开花。对于投资者而言，这些高增长领域既反映了产业当前的发展重心，也可能预示着未来的投资机遇。随着更多企业半年报的披露，AI 产业的增长逻辑将更加清晰，而那些能够持续在技术创新和商业化落地中保持优势的企业，或许将在接下来的产业竞争中占据更有利的位置。 04 投资机遇 AI产业发展瞬息万变，算力和应用两大方向都蕴含了各种投资机遇。而自 DeepSeek 掀起行业变革浪潮后，市场波动加剧。在 AI 投资逐渐从概念炒作转向基本面驱动的新阶段，投资工具的选择至关重要。中证人工智能产业指数（931071）凭借对业务纯度与成长潜力的双重把控，既满足投资者对 AI 赛道的整体布局需求，又能有效减缓行业发展中的潜在风险。前十大成分股也重点覆盖了算力芯片等中报高增长赛道。数据来源：中证指数公司，截至2025.6.30。以上仅作为成分股展示，不作为个股推荐，指数成分股可能不定期调整，不代表本基金未来必然继续持有这些股票。在市场众多人工智能产品中，目前独家跟踪这个指数的华富人工智能 ETF（515980）可看做人工智能行业的小宽基，它能精准捕捉算力基建与应用创新的双重机遇，助投资者把握行业发展机遇，从容应对 AI 产业的高速进化。从年初AI 产业已经开始业绩渐次落地，证明其并非空中楼阁的概念，而是切实落地并持续发展的新兴产业。AI产业当前的业绩落地仅仅是开端，更大的市场变革与发展机遇正在前方等待挖掘。当 AI技术在现有领域持续深耕、优化升级，又会带来怎样的市场增量？注：文中所提产品及相关公司仅作为示例，不构成任何投资建议。风险提示基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于人工智能板块的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自中证指数公司、公开资料整理，本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。华富人工智能ETF为股票型ETF基金，采用指数化投资策略，紧密跟踪中证人工智能产业指数，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%；华富人工智能ETF联接基金为股票型ETF联接基金，主要投资于目标ETF、标的指数成分股和备选成份股票，其中投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%。中证人工智能产业指数的历史收益情况不预示其未来表现，不构成对华富人工智能ETF及其联接基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动的风险。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，具体风险请详见《招募说明书》。基金管理人对以上两只基金的风险评级均为R4级，适合风险承受能力等级为C4级及以上投资者认购。请投资者注意，不同基金销售机构对以上两只基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读以上两只基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解以上两只基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。以上两只基金由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。ETF上市后将在二级市场进行交易，尽管套利机制的存在将使得ETF交易价格与IOPV(基金份额参考净值)的差异控制在一定范围内，但ETF交易价格受诸多因素影响可能存在显著不同于IOPV的情形，投资者买入ETF可能存在一定的折溢价风险。华富人工智能ETF可能发生基金投资组合业绩与标的指数业绩存在偏离、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。华富人工智能ETF联接基金可能发生基金投资组合业绩与目标ETF基金业绩存在偏离、不完全一致等风险。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

金融界07-24 17:19

锋龙股份收盘上涨1.18%，滚动市盈率204.77倍，总市值33.82亿元

.28万元，同比309.53%，销售毛利率21.96%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 锋龙股份 204.77 736.45 3.57 33.82亿行业平均 78.57 81.46 4.82 65.77亿行业中值 44.54 48.19 3.50 49.31亿 1 鲍斯股份 6.49 6.37 2.08 53.04亿 2 汉钟精机 11.56 11.18 2.24 96.41亿 3 景津装备 11.88 11.02 2.02 93.44亿 4 鑫磊股份 12.00 99.32 3.61 52.00亿 5 凌霄泵业 12.99 13.28 2.42 58.73亿 6 中集集团 13.04 15.06 0.93 447.58亿 7 海容冷链 13.89 13.47 1.13 47.65亿 8 陕鼓动力 14.84 15.02 1.72 156.49亿 9 力聚热能 14.91 12.95 1.74 37.71亿 10 大元泵业 15.46 15.36 2.40 39.21亿 11 巨星科技 16.39 16.72 2.28 385.22亿 12 四方科技 16.50 16.30 1.48 38.65亿

金融界07-24 17:19

宏川智慧收盘上涨4.49%，滚动市盈率44.62倍，总市值53.21亿元

.20万元，同比-65.10%，销售毛利率43.94%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 宏川智慧 44.62 33.60 2.14 53.21亿行业平均 26.16 28.88 1.97 179.96亿行业中值 28.23 28.28 1.93 58.50亿 1 东航物流 8.53 8.39 1.25 225.59亿 2 物产中大 9.24 9.71 0.73 299.04亿 3 中国外运 10.36 9.94 0.97 389.51亿 4 中谷物流 11.13 12.09 1.91 221.98亿 5 韵达股份 11.71 11.15 1.04 213.38亿 6 圆通速递 12.99 12.71 1.57 509.96亿 7 嘉友国际 13.05 12.58 2.74 160.60亿 8 厦门象屿 13.77 14.76 1.23 209.36亿 9 密尔克卫 14.94 15.50 1.99 87.62亿 10 浙商中拓 15.11 12.99 0.97 47.90亿 11 中创物流 15.85 16.24 1.69 41.05亿 12 大秦铁路 15.95 15.11 0.83 1365.98亿

金融界07-24 17:19

泰永长征收盘上涨2.55%，滚动市盈率105.74倍，总市值37.76亿元

.71万元，同比-10.87%，销售毛利率29.12%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 泰永长征 105.74 101.06 3.68 37.76亿行业平均 38.92 41.39 3.77 96.26亿行业中值 40.72 43.73 2.79 49.40亿 1 炬华科技 11.47 12.56 2.02 83.45亿 2 新联电子 12.70 18.61 1.45 49.63亿 3 正泰电器 12.73 13.00 1.17 503.72亿 4 三星医疗 13.09 13.82 2.48 312.26亿 5 金杯电工 13.25 13.31 1.83 75.67亿 6 海兴电力 14.50 13.45 1.86 134.74亿 7 友讯达 15.63 13.96 2.63 27.66亿 8 柘中股份 17.04 84.88 2.16 62.09亿 9 宏力达 18.31 17.03 1.00 37.94亿 10 长高电新 18.45 18.73 1.93 47.21亿 11 四方股份 18.74 20.32 3.01 145.41亿 12 明阳电气 19.10 19.74 2.73 130.81亿

金融界07-24 17:18

润都股份收盘上涨4.52%，滚动市盈率353.74倍，总市值44.91亿元

.82万元，同比-93.57%，销售毛利率42.89%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 润都股份 353.74 112.60 3.89 44.91亿行业平均 62.37 59.93 6.37 149.81亿行业中值 34.24 33.91 2.87 73.44亿 1 新和成 9.98 11.70 2.24 686.60亿 2 浙江医药 10.00 12.58 1.32 145.98亿 3 吉林敖东 11.99 14.87 0.78 230.69亿 4 华润双鹤 12.51 12.46 1.86 202.78亿 5 国药现代 14.56 13.94 1.11 151.02亿 6 华特达因 14.57 14.96 2.49 77.12亿 7 国邦医药 14.86 15.16 1.44 118.53亿 8 哈药股份 15.22 16.10 1.82 101.24亿 9 健康元 16.28 16.23 1.54 225.02亿 10 九典制药 17.38 17.39 3.43 89.09亿 11 普洛药业 17.65 17.73 2.61 182.80亿 12 诚意药业 18.25 19.44 3.01 39.01亿

金融界07-24 17:18

德赛西威收盘上涨1.23%，滚动市盈率26.35倍，总市值580.37亿元

5.82亿元，同比51.32%，销售毛利率20.52%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 德赛西威 26.35 28.95 5.68 580.37亿行业平均 46.73 49.01 3.89 88.98亿行业中值 38.79 40.95 3.01 51.99亿 1 中创智领 7.99 8.09 1.42 318.16亿 2 华域汽车 8.85 8.86 0.94 593.03亿 3 模塑科技 11.01 11.08 1.91 69.40亿 4 潍柴动力 12.17 12.29 1.57 1401.48亿 5 常润股份 12.32 12.57 1.83 30.82亿 6 常熟汽饰 12.72 12.22 1.00 51.99亿 7 兴民智通 12.99 22.34 2.88 39.84亿 8 威孚高科 13.02 11.49 0.94 190.75亿 9 天有为 13.98 14.10 5.11 160.22亿 10 富维股份 15.42 15.57 0.92 79.21亿 11 岱美股份 15.51 15.78 2.56 126.55亿 12 富奥股份 15.53 15.54 1.30 105.08亿

金融界07-24 17:18

名臣健康收盘上涨3.09%，滚动市盈率303.66倍，总市值44.46亿元

.30万元，同比-71.62%，销售毛利率56.30%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 名臣健康 303.66 95.16 5.32 44.46亿行业平均 46.70 52.15 4.28 181.34亿行业中值 32.45 41.95 3.98 114.30亿 1 三七互娱 14.51 14.14 2.81 378.07亿 2 神州泰岳 17.65 16.95 3.33 241.98亿 3 冰川网络 21.57 -33.78 5.73 83.52亿 4 姚记科技 21.61 21.21 3.18 114.30亿 5 恺英网络 22.96 24.26 5.45 395.03亿 6 吉比特 24.10 24.86 4.53 234.90亿 7 浙数文化 31.93 34.71 1.75 177.53亿 8 巨人网络 32.96 32.86 3.60 468.21亿 9 ST华通 50.17 79.06 3.57 959.14亿 10 顺网科技 50.58 54.60 5.95 137.53亿 11 宝通科技 57.81 49.19 2.64 103.26亿 12 掌趣科技 182.07 136.25 3.09 151.08亿

金融界07-24 17:18

蒙娜丽莎收盘上涨1.35%，滚动市盈率66.89倍，总市值37.49亿元

.77元，同比-715.27%，销售毛利率21.54%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 蒙娜丽莎 66.89 30.00 1.16 37.49亿行业平均 37.18 56.70 3.28 66.12亿行业中值 28.36 26.45 1.91 37.93亿 1 索菲亚 11.40 10.12 1.86 138.78亿 2 永艺股份 11.61 12.19 1.56 36.10亿 3 志邦家居 11.81 11.65 1.30 44.91亿 4 鲁阳节能 12.32 11.75 1.91 56.39亿 5 北新建材 12.61 12.68 1.75 462.59亿 6 欧派家居 13.59 14.06 1.93 365.49亿 7 顾家家居 14.10 15.09 2.06 213.74亿 8 兔宝宝 14.28 14.59 2.71 85.37亿 9 金牌家居 15.54 15.43 1.10 30.74亿 10 青龙管业 15.97 15.72 1.71 42.09亿 11 华瓷股份 16.72 17.10 1.97 35.06亿 12 喜临门 18.77 18.60 1.56 59.95亿

金融界07-24 17:18

金奥博收盘下跌1.87%，滚动市盈率37.60倍，总市值54.64亿元

.20万元，同比147.00%，销售毛利率35.80%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 金奥博 37.60 44.04 3.38 54.64亿行业平均 50.65 56.48 3.88 85.22亿行业中值 43.59 44.04 2.55 45.63亿 1 正丹股份 8.19 10.45 3.90 124.38亿 2 梅花生物 10.64 11.68 2.07 320.08亿 3 星湖科技 11.13 13.76 1.54 129.76亿 4 嘉化能源 11.50 12.24 1.19 123.34亿 5 聚合顺 11.62 12.03 1.87 36.13亿 6 雪峰科技 15.47 14.08 1.89 94.09亿 7 浙江龙盛 15.59 17.11 1.00 347.46亿 8 宇新股份 16.27 14.25 1.07 43.76亿 9 万华化学 16.36 15.01 1.99 1956.86亿 10 江瀚新材 16.86 15.25 1.82 91.80亿 11 建业股份 17.86 17.08 1.67 35.70亿 12 光华股份 18.76 18.63 1.60 27.28亿

金融界07-24 17:18

中新赛克收盘上涨1.39%，滚动市盈率78.78倍，总市值46.09亿元

36.07元，同比-3.73%，销售毛利率67.64%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 中新赛克 78.78 76.91 2.81 46.09亿行业平均 72.55 79.39 5.73 128.85亿行业中值 81.74 87.49 4.44 68.56亿 1 国联股份 12.25 11.89 2.14 173.00亿 2 新华都 18.52 18.48 2.45 48.08亿 3 科远智慧 21.93 23.51 2.59 59.21亿 4 今天国际 22.73 20.42 3.21 56.44亿 5 国网信通 30.57 32.10 3.21 219.07亿 6 新大陆 31.12 33.05 4.69 333.67亿 7 电科数字 32.25 32.43 3.64 178.53亿 8 焦点科技 33.48 36.09 6.70 162.84亿 9 宝信软件 34.16 31.98 6.02 724.41亿 10 维宏股份 34.73 33.88 4.09 32.33亿 11 华胜天成 34.80 491.38 2.61 118.53亿 12 网宿科技 36.36 39.23 2.62 264.63亿

金融界07-24 17:17

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