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新质生产力逐渐成为经济增长新引擎！A500ETF(159339)临近收盘几近上涨翻红，实时成交额突破4.5亿元

13.6%，延续较快增长势头。数字产品制造业、数字技术应用业销售收入均增长11.6%，反映数实融合持续深化。随着中国在人工智能领域取得突破和推广应用，带动科研技术服务业、信息技术服务业销售收入分别增长19.2%和11.6%。创新动能不断积蓄，新质生产力加快培育。 4月2日，A股市场窄幅震荡，市场等待4月3日凌晨关税事件的落地。A500和A50指数通过行业均衡配置和聚焦优质龙头，走势较稳。 A500指数成份股中，鸿路钢构、宝丰能源、科伦药业涨超4%，四川路桥、光迅科技、岩山科技、宇通客车涨超3%。 A50指数成份股中，三一重工、紫光股份涨超2%，中兴通讯、汇川技术涨超1%，美的集团、牧原股份、中国移动、中国平安逆势上涨，其余成份股走势积极。 A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。广发证券认为，从宏观经济数据来看，2025年一季度中国经济出现了边际改善的趋势，尤其是工业企业利润增速从2024年底的负增长转为正增长，这表明企业盈利能力正在逐步恢复。同时，PPI（生产者价格指数）的回升也预示着工业企业的收入增速将有所提高，这对于A股非金融企业的业绩形成正面支撑。然一季度市场经历了两会后的阶段性调整，但随着一季报的陆续披露，市场情绪逐渐回暖。特别是那些业绩预告良好的公司，其股价表现预计将更为强劲。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 15:10

低利率时代，让久期，成为期待的期

政策加码的必要性继续提升中国3月官方制造业PMI为50.5(预期50.5)，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。民生证券认为，3月PMI传达出很多积极的信号，但背后也不无一些潜在的风险。3月PMI新订单指数的强势上升可能还有政策驱动部分行业需求上行的“加持”，但还是有一些数据显现出需求偏弱的现状：第一，两大价格指标的表现偏弱。第二，进口偏弱显现内需不足的“短板”。第三，企业观望情绪仍存。谨慎看待非制造业景气度的边际上升。虽然3月建筑业PMI、服务业PMI均有上升（环比增速分别为0.7pct、0.3pct），但两大指标的上升斜率都弱于季节性，二季度政策加码的必要性继续提升。 3）关注超长债的配置价值博时基金表示，对于长债而言，目前我国房地产修复的速度相对偏慢，而1-2月贸易数据显示关税的影响已经开始显现，预计后续外需可能面临回落的压力，基本面格局对长债仍构成支撑。如果二季度央行进一步放松，短端利率下行也会为长端打开更多空间，仍可关注超长债的配置价值。宝城期货表示，国债期货延续震荡整理的走势。短期内降息预期消退，此前的隐含的乐观降息预期逐渐得到修正，经过连续回调之后，市场利率反弹明显，国债到期收益率隐含的降息预期接近于短期不降息的位置。因此短期来看，国债期货处于震荡筑底的行情，继续下行的空间较为有限。从国内外金融环境分析，国内宏观经济保持复苏，稳增长政策加速落地，需要观察政策效果，继续加码货币宽松的必要性不强；国外方面全球关税战升级风险容易推升全球通胀，4月2日特朗普将决定是否升级关税战，海外美联储降息预期减弱，为了防范人民币汇率单边预期，央行货币政策需要保持定力。中长期来看，国内坚持适度宽松的货币政策，未来择机降息降准，因此未来仍存在降息可能性，国债仍具备上行动能。总的来说，短期内国债期货以震荡筑底为主。博时30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数，超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。风险提示：该基金主要投资于债券市场，利率波动可能导致基金净值变动。以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 14:29

淳厚基金对上市公司劲仔食品进行调研，旗下淳厚欣享A(009931)近一年回报超20%

亮点依然主要可能涉及以下维度：中国优势制造业的全球份额提升，人工智能产业链。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 14:20

机械设备行业观察：政策组合拳显效，装备制造业增速企稳

月规上企业利润降幅收窄，通用、专用设备制造业利润增速领先，叠加增值税发票数据显示企业机械设备采购金额同比增长11.6%，行业需求端呈现边际改善。与此同时，3月制造业PMI回升至50.5%，连续两个月处于扩张区间，印证制造业活动加速回暖。政策引导与市场内生动力共同作用下，机械设备行业结构性修复动能逐步增强。政策组合发力，需求端释放潜力大规模设备更新与提振消费政策成为驱动行业需求的核心抓手。2025年政府工作报告提出深入实施制造业重大技术改造升级，3月《提振消费专项行动方案》进一步明确以高质量供给创造有效需求。国家税务总局数据显示，1-3月全国企业采购机械设备金额同比增长11.6%，延续2024年以来的增长趋势，反映政策对企业设备投资意愿的提振作用显著。装备制造业作为实体经济“压舱石”，其销售收入同比增长10.3%，显著高于制造业整体增速。细分领域如工程机械、工业母机等板块受益于设备更新政策，订单增长预期强化。此外，消费品以旧换新政策扩围带动家电、通信设备等领域零售额增长超28%，间接拉动上游机械设备需求。政策端的持续加码，为行业中长期需求释放奠定基础。外部环境不确定性虽存，但出口韧性提供支撑。3月制造业新出口订单指数升至49.0%，创2024年5月以来新高，国际市场需求回升叠加设备出口竞争力增强，或为机械设备出口链企业带来增量空间。内外需协同发力下，行业订单增长动能有望延续。行业数据验证结构性改善通用、专用设备制造业利润增速跑赢规上工业整体水平。2025年1-2月，通用设备制造业利润总额同比增长6%，专用设备制造业增长5.9%，分别较规上工业利润增速高6.3和6.2个百分点。尽管毛利率同比小幅下滑，但营业收入利润率保持稳定，显示企业通过降本增效维持盈利能力，行业经营质量边际改善。装备制造业增长动能强劲，支撑实体经济韧性。1-3月装备制造业销售收入同比增长10.3%，占制造业比重持续提升。其中，新能源车制造、太阳能发电等领域销售收入增速超20%，绿色转型与技术创新驱动高端装备需求扩张。工业母机、自动化设备等高技术领域亦受益于新质生产力培育，数实融合深化推动数字技术应用业收入增长11.6%。制造业PMI回升印证供需两端同步回暖。3月生产指数与新订单指数均处于扩张区间，显示企业生产活动加速、内需逐步修复。尽管小型企业PMI仍低于临界点，但大型企业PMI达51.2%，反映头部企业引领行业复苏。随着后续增量政策落地，中小企业经营环境或进一步改善，行业修复范围有望扩大。总体来看，机械设备行业正处于政策红利释放与市场内生修复的共振阶段。大规模设备更新、消费品以旧换新等政策持续发力，叠加出口韧性与内需回暖，行业结构性增长机会逐步清晰。下一阶段，需关注企业成本压力缓解与订单可持续性，政策与市场的协同效应将成为行业复苏的关键变量。

金融界04-02 14:09

经济有望继续保持修复态势，500质量成长ETF(560500)近1周新增规模位居可比基金首位

国家统计局公布3月PMI情况。3月份，制造业PMI为50.5%，比上月上升0.3个百分点。国开证券指出，展望未来，我们认为经济有望继续保持修复态势。从高频数据看，生产端开工率总体回升。重点行业中，3月中旬以来全国高炉开工率周均值同环比分别上升5.3、2.0个百分点；投资端基建投资以及重点项目投资进展相对较好，预计未来随着天气转好，多地需求持续回升，将呈现“基建领跑、房建暂稳”的分化格局；需求端车市交易继续保持较快增长，3月1日-23日，乘用车零售端较去年同期增长18%，较2月同期增长25%；今年以来零售端累计同比增长5%。目前看地产领域改善仍未见明显起色，后续仍需政策端进一步支持。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2025年3月31日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为赤峰黄金(600988)、九号公司(689009)、水晶光电(002273)、胜宏科技(300476)、西部矿业(601168)、东阿阿胶(000423)、晶晨股份(688099)、恺英网络(002517)、神州泰岳(300002)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比24.26%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 13:40

4月券商金股推荐：消费与科技并重，市场波动中寻找确定性机会

和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张所带来的有色、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产。主题投资机会显现在配置方向上，券商推荐的主题机会包括自主可控、银发经济、AI智能体、并购重组等。国泰君安认为，下一阶段股指将从横盘震荡进入震荡整固的阶段，推荐四大主题：自主可控、银发经济、AI智能体、并购重组。华西证券建议，做好“高切低”，适度均衡配置，建议关注银行、黄金、创新药和“新消费”相关投资机会。主题投资方面，低空经济产业链也受到关注。随着政策支持力度加大，低空经济相关产业链有望迎来发展机遇。此外，券商还建议投资者关注业绩超预期的个股，同时结合高股息、科技催化等主题构建投资组合，以应对潜在的市场波动并寻求确定性收益。总结总体来看，4月A股市场面临的不确定性依然存在，但通过券商的推荐和市场的前景分析，A股仍然提供了多样化的投资选择。从青岛啤酒到比亚迪，这些金股不仅蕴藏着良好的业绩增长潜力，也为投资者带来重新审视市场的机会。然而，投资者在参与时仍需保持谨慎，做好风险控制，充分评估市场波动可能带来的影响，以制定合理的投资策略。在当前市场环境下，建议投资者关注基本面较强的企业，并做好多样化的资产配置，以应对市场的不确定性。

金融界04-02 13:19

避险情绪推升金价？

们有什么看法吗？美元新闻： -ISM制造业PMI -JOLTS职位空缺本分析仅为个人观点：分析： -日蜡烛上出现强劲看涨形态收盘 -预计突破3149 回调就存在做多迹象 -若在较低时间框架上出现确认信号，可能存在买入和卖出机会

汇市风云04-02 11:58

任何报道都是“纯粹猜测”！白宫最新证实：特朗普将坚持推进关税，届时恐……

应商品。根据供应管理协会的数据，美国制造业活动在连续两个月增长后出现萎缩，商品生产商报告称，其投入成本达到了近三年来的最高水平。关税被广泛认为是工厂经理最担忧的主要因素。 “物价上涨的同时，商业活动放缓，这表明经济可能正走向滞胀，”LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示。

风起04-02 11:54

中国重汽(03808.HK)：营收利润双增长，重卡龙头迎来发展新阶段

卡行业的周期魔咒，更勾勒出中国高端装备制造业的进阶路径。那么，若站在当前节点继续往后推演，中国重汽能否获得持续增长？笔者认为大概率是可以的。短期来看，今年开年以来，得益于制造业和建筑业的协同复苏，中国重卡行业景气度显著回升的态势已现端倪。鉴于行业拐点已经确立，中国重汽作为重卡行业的绝对龙头，理应在这个快速增长的市场里分得一杯羹。长期来看，在政策红利释放与产业技术变革的双重驱动下，重卡行业正站在"油车换新+新能源替代+海外扩容"的新周期起点。而中国重汽凭借前瞻性战略布局，有望将行业的需求势能转化成高质量发展动能，成为供需共振下率先打开百万级增量空间的标杆企业。对于这样一家战略定力与成长动能兼备的龙头企业，中国重汽的价值应当被市场认知。

格隆汇04-02 11:10

债市早报：《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》发布；债市整体偏弱震荡

市要闻（一）国内要闻【3月财新中国制造业PMI升至51.2】 4月1日公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张。【金融监管总局等三部门：推进科技金融政策试点，支持科技型企业债券融资】4月1日，金融监管总局、科技部、国家发改委印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，从加强科技金融服务机制、产品体系、专业能力和风控能力建设出发，提出七方面20条措施。《实施方案》聚焦金融支持科技创新的重点领域和薄弱环节，多个部门政策组合，增加金融资源供给，畅通科技三资循环，促进科创产业融合，持续推进科技金融服务提质、扩面、增效，加快实现高质量发展。《方案》提到，支持科技型企业债券融资。鼓励银行机构为符合条件的科技型企业发行科创票据、资产支持票据、资产担保债券等提供承销服务。支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。【两部门征求意见：拟将高版本本外币一体化资金池试点政策推广至全国】4月1日，央行、国家外汇局共同起草了《关于印发<跨国公司本外币一体化资金池业务管理规定>的通知（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。《通知》拟将前期试点较为成熟的高版本本外币一体化资金池试点政策推广至全国。《通知》主要涉及三个方面：一是建立本外币一体化的资金池政策框架。二是对相关跨境资金流动实施宏观审慎管理。三是完善管理，强化事中事后监管。【北交所明确再融资监管导向，支持上市公司通过定向发行可转债融资】北京证券交易所日前在业内下发最新一期发行上市审核动态，从再融资品种均衡、“扶优限劣”、合法规范经营、持续经营能力、前次募资使用情况、本次募资投向、投资者保护措施和预沟通机制八个维度明确了北交所上市公司再融资监管导向。明确表示支持上市公司通过定向发行可转债融资，再融资项目需充分论证融资的必要性和合理性，对发行对象多为控股股东、实际控制人等内部人或战略投资者，可适度提高审核包容性。（二）国际要闻【美国ISM制造业PMI今年首次出现萎缩，价格指数创2022年6月以来新高】4月1日，ISM公布的数据显示，美国3月ISM制造业PMI指数今年首次出现萎缩，价格指数飙升，创2022年6月以来新高，这也是价格指数连续第二个月大涨，同时，工厂订单和就业均低迷，凸显特朗普关税对美国经济的影响。美国3月ISM制造业指数49，低于预期值49.5和前值50.3。重要分项指数方面，价格指标飙升至69.4，创2022年6月以来的最高，该指数过去两个月累计飙涨14.5点，这是四年来的最大累计涨幅；工厂订单指数下跌至45.2，为2023年5月以来的最低，随着订单积压量大幅萎缩，订单量的下降导致产量今年首次萎缩；就业指数以去年9月以来最快的速度收缩；库存指数升至53.4，为2022年10月以来最高，主因企业为了赶在特朗普关税上调前抢先进口；进口指数下降至50.1，表明生产商对美国之外的商品的需求趋于平稳。【美国劳动力市场温和放缓，2月JOLTS职位空缺不及预期】4月1日，美国劳工统计局公布的报告显示，美国2月JOLTS职位空缺756.8万人，预期值765.5万人，前值从774万人修正至776万人——分行业来看，2月职位空缺下降主要受零售业、金融业以及住宿和餐饮服务业岗位减少影响。2月职位空缺比失业人数多51.6万人，职位空缺与失业人口的比率保持在1.1，与1月持平，连续8个月维持在该水平附近。2月自主离职人数从1月的325.6万下降至319.5万，自主离职率为2%，与1月大体持平，远低于2022年时3%的高点。2月招聘人数意外从537.1万增加到539.6万，创去年10月以来最高。整体来看，美国劳动力市场有放缓迹象，但放缓速度相当温和。（三）大宗商品【国际原油期货价格下涨，国际天然气价格转跌】4月1日，WTI 5月原油期货收跌0.39%，报71.20美元/桶；布伦特6月原油期货收跌0.37%，报74.49美元/桶；COMEX黄金期货6月合约涨0.06%，报3152.30美元/盎司，日内一度涨至3177美元，继续创盘中历史新高；NYMEX天然气价格收跌4.36%至3.952美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 4月1日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了649亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.50%，投标量649亿元，中标量649亿元。Wind数据显示，当日有3779亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金3130亿元。（二）资金利率 4月1日，央行公开市场转为大额净回笼，月初资金面意外收紧，直到尾盘有所缓和。当日DR001上行2.81bp至1.832%，DR007下行34.67bp至1.842%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 4月1日，央行大额净回笼导致月初资金面意外收紧，压制市场多头情绪，但美国对等关税即将落地，对债市形成一定支撑，当日债市整体偏弱震荡。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行1.95bp至1.8270%，10年期国开债活跃券250205收益率上行0.75bp至1.8450%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 4月1日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1阳城01”涨超4801%。 2. 信用债事件湖南景峰医药：公司公告，已与“16景峰01”5家基金管理人持有人签署债务豁免协议，累计豁免债券本金1.1亿元，公司尚未清偿“16景峰01”的剩余本金1.85亿元。粤港湾控股：公司公告，延长HYDOO 4.5 04/28/29同意征求截止时间至5月30日。花样年控股：公司公告，境外债重组支持协议截止日期延长至4月30日。天誉置业：公司公告，延长重组支持协议终止日期至2026年3月31日，以便有更多时间进行建议重组。武汉当代科技：公司公告，《重整计划(草案)》获得第二次债权人会议表决通过。济宁高新城建投资：公司公告，综合考虑簿记建档发行情况，取消发行“25济宁高新MTN001A”。雅居乐集团：公司公告，2024年股东应占亏损约175亿元，2025年将持续推进与境外债权人之间的建设性洽商。佳兆业集团：公司公告，2024年股东应占亏损285.34亿元，同比扩大43.15%。万科：公司公告，2024年净亏损494.78亿元，同比由盈转亏。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 4月1日，A股震荡反弹，医药生物行业爆发，上证指数收涨0.38%，深证成指、创业板指分别收跌0.01%、0.09%，全天成交额1.15万亿元。当日，申万一级行业多数上涨，上涨行业中，医药生物涨超3%，公用事业、国防军工、钢铁涨超1%；下跌行业中，家用电器跌逾1%，计算机、汽车、银行跌逾0.5%。【转债市场主要指数集体收涨】 4月1日，转债市场跟随权益市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.34%、0.26%、0.51%。当日，转债市场成交额605.08亿元，较前一交易日缩量16.67亿元。转债市场个券多数上涨，489支转债中，358支上涨，115支下跌，16支持平。当日上涨个券中，中旗转债、回盛转债涨停20%；下跌个券中，润禾转债跌逾7%，洛凯转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（4月2日），鼎龙转债开启网上申购。 4月1日，晶澳转债公告董事会提议下修转股价格；晶科转债公告不下修转股价格；小熊转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年4月1日至2025年9月30日）若再次触发下修条款，亦不下修转股价格；国微转债、银微转债公告预计触发转股价格下修条款。 4月1日，火炬转债、震裕转债公告将提前赎回；奥飞转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 4月1日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至3.87%，10年期美债收益率下行6bp至4.17%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月1日，2/10年期美债收益率利差收窄4bp至30bp；5/30年期美收益率利差收窄2bp至61bp。 4月1日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行5bp至2.33%。 2. 欧债市场 4月1日，除英国10年期国债收益率上行3bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.68%，法国、西班牙、意大利10年期国债收益率分别下行5bp、6bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至4月1日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界04-02 10:50

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