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德意志银行研报：通往机构DeFi之路
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2023 年底，由于美国首次批准现货加密 ETF 产品，广泛被视为数字资产进一步融入传统金融产品的重大标志，市场出现了增长。更重要的是，这为机构参与者更加深入地参与这些新兴生态系统打开了大门，这将为该领域带来急需的流动性。 1.4 实现 DeFi 的早期承诺在原生加密资产领域，DeFi 运动导致了编码结构，展示了 DeFi 如何在没有某些中介机构参与的情况下工作，通常涉及智能合约和 / 或点对点（P2P）基础。由于访问成本低，DeFi 服务在其初期迅速被采用，并迅速证明了其在提供高效资产池和降低中介费用方面的价值，并应用经济行为金融技术来管理需求、供应和价格。这些新优势得以实现，因为 DeFi 通过智能合约编程重新设计或替代现有中介活动，实现更高效，从而改变工作流程并转变角色和责任。在与投资者和用户的「最后一英里」中，DeFi 应用（即 DApps）是提供这些新金融服务的工具。因此，现有市场结构可以发生变化。先锋机构 DeFi 活动从 DeFi 空间中可以提取出许多机构用例，利用真实资产和证券的代币化。以下是一些示例，试图概括金融服务产品与技术和法规结合以创造新价值的联系；例证了为什么机构 DeFi 具有吸引力。案例 1: 互操作性，2023 通过在机构领域使用 DeFi 构造，自托管钱包可以实现分布式资产保管模型，同时提供综合和独立的数字账户（地址），可用于交易流动、结算和报告。一个重要的用途是智能合约桥，连接不同区块链，以实现互操作性并避免区块链选择带来的碎片化。适用性：作为连接公共、公共许可和私人网络的连接点，以最大限度地减少碎片化，同时允许高度访问和参与。示例： https://www.mas.gov.sg/-/media/mas-media-library/development/fintech/guardian/interlinking-networks-technical-paper-vfinal.pdf 案例 2: 使用稳定币再融资代币化金融工具，2023 DeFi 系统也可以用于传统行业的融资，尽管目前尚未大规模应用。例如，代表某些现实世界金融工具的安全代币可以作为抵押品放置在智能合约「保险库」中，获得稳定币，然后转换为法定货币。参考： https://www.sgforge.com/refinancing-dai-stablecoin-defi-makerdao/ 案例 3: 资产管理中的代币化基金，2023 代币化基金单位或代币可以通过区块链进行分发，直接向合格投资者开放，并在链上维护投资者记录，同时智能合约设施允许使用受监管的稳定币快速或近乎瞬时的认购和赎回。进一步来说，代表高质量流动性传统金融工具的代币化基金单位可以作为抵押品。示例： https://finance.yahoo.com/news/blackrock-launches-first-tokenized-fund-222700828.html?guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuYmluZy5jb20v&guce_referrer_sig=AQAAAKT37GXfe84hphq0iMK6yzh8B9rXpnPwpnPonYy1t7sBzLgpCAdM7Lo3TaQqzplg62uy34Nlh0QwotmrfATOLgFLlUWOrM4Jx6Qe_tYFQCjpr-QpS6ZxvYQnBEdUPH-6CKs8nbkAE5BmfHIgpOqxxSbEJEelcA7SBtbiMeDxsokm&_guc_consent_skip=1720507214 DeFi 机构市场结构的演变由 DeFi 驱动的市场概念提出了一个引人入胜的市场结构，它本质上是动态和开放的，其原生设计将挑战传统金融市场的规范。这导致人们对 DeFi 如何与更广泛的金融业生态系统整合或合作，以及新市场结构可能采取的形式众说纷纭。 2.1 治理、信任和集中化在机构领域，更加强调治理和信任，需要在所扮演的角色和职能中拥有所有权和问责制。虽然这似乎与 DeFi 的分散性质相矛盾，但许多人认为，这是确保遵守法规的必要步骤，也是为机构参与者适应和采用这些新服务提供清晰度的必要步骤。这种态势催生了「去中心化幻觉「的概念、因为治理的需要不可避免地会导致系统内一定程度的集权和权力集中。即使有一定程度的集中化，新的市场结构也可能比我们今天的市场结构更加精简，这是因为组织中介活动大大减少了。其结果是，有序的互动将变得更加平行和并行。这反过来又有助于减少实体间互动的数量，从而提高运作效率，降低成本。在这种结构下，包括反洗钱 (AML) 检查在内的管理活动也会变得更加有效–因为中介机构的减少能够提高透明度。 2.2 新作用和活动的潜力机构 DeFi 生态系统第 1.4 节中列出的先驱使用案例强调了当今的市场结构可能会如何演变下一波 DeFi 创新浪潮。这样，公共区块链就可以成为事实上的行业实用平台，就像互联网成为网上银行的交付基础设施一样。在公共区块链上推出机构区块链产品已经有了一定的先例、7 特别是在货币市场基金领域。业界应期待进一步的进展，例如在代币化领域。或虚拟基金、资产类别和中介服务;和 / 或具有许可层。参与 DeFi 市场在公共、私有或经许可的区块链网络中运行对机构而言，DeFi 本身的性质既令人生畏，又令人信服。在 DeFi 产品所提供的开放生态系统中参与、运营和交易，可能会与传统金融的闭环或私有环境相冲突，在传统金融环境中，客户、交易对手和合作伙伴都是众所周知的，风险也是根据适当的披露和尽职调查水平来接受的。这也是迄今为止机构数字资产领域的许多进展都发生在私有或许可区块链网络领域的原因之一，在该领域，受信任的管理方充当「网络运营商」，所有者负责批准参与者进入网络。相比之下，公有链网络具有潜在的开放式规模，进入门槛低，创新机会现成。这些环境本质上是去中心化的，建立在没有单点故障的原则之上，用户社区被激励「做好事「。保持区块链安全性和一致性的共识协议 ( 权益证明 (POS)、工作证明 (POW) 是主要例子 ) 在不同的链上可能有所不同。这是参与者–作为验证者–能够在我们认为的「区块链经济「中做出贡献并获得回报的一种方式。 3.1 参与核对表大纲在评估任何数字资产和区块链生态系统的参与时，主要考虑因素应包括区块链的成熟度及其相应的路线图、可达成的最终结算共识、流动性、与其他链上资产的互操作性、监管角度和采用情况；还需评估网络技术的风险、网络安全性、连续性计划以及该网络的核心社区和开发者参与者。技术标准化程度以及对分类法的共同理解也可以为应用的发展铺平道路。在此基础上，私有链显得风险更低且更具吸引力。然而，私有链相对于公有链的较低风险水平也应通过以下因素来衡量：专业知识的可用性、供应商依赖性、可访问性、流动性规模以及创建、维护和运行私有链的成本，这些因素可能会决定项目的成败。想象一下，如果每家银行都必须运行自己的私有互联网来支持其互联网银行应用程序，成本将是一个关键因素，尤其是在区块链将与现有技术栈并行操作的过渡时期，这一点需要特别考虑。归根结底，企业必须适应其可以接受和管理的透明度水平和新的工作方式，同时在数据和资产保护方面保持对自身和各自客户利益的高度关注。无论你站在 DeFi 的哪一边，资产托管和安全保管都是至关重要的。关键是要了解新颖的方法–比如由智能合约持有的资产作为托管的延伸–并实质性地解决这些领域的灰色地带，这有助于降低风险和监管问题。另一个例子是，身份非常重要，在将 DeFi 制度化的过程中，部署可验证的凭证是基本要素之一。这些凭证将促进治理，为机构在参与这些开放区块链生态系统时提供保障。可验证的凭证使任何人都能使用加密证明来证明其身份，无需直接共享个人身份信息（PII），同时将此类 PII 材料存储在链外或加密的分散方式中，以增加保护。因此，在「DApps」层中的此类数字身份下，集中治理在投资者进入和退出机构 DeFi 结构等领域可以实现可靠的客户尽职调查（KYC）、制裁检查和防止洗钱。此外，交易市场滥用检测和其他市场完整性措施（如投资者适当性）将成为可以实施的新防护措施。数字身份有助于识别风险模式，同时保持交易保密性和银行隐私。这样，DeFI 在成本效益和创新价值方面的核心优势就得以保留，并得到了融合将某些关键属性集中起来，以便成功实现监管平衡。近年来，区块链在机构方面的早期开发和评估得到了倡导。值得注意的是，2022 年 6 月由以下机构发起的多阶段行业层面的「守护者项目」。新加坡金融管理局 (MAS) 寻求在机构级 DeFi 的道路上取得进展。发展「开放和可互操作「的网络，探索互联市场的潜力。这符合更广泛的行业创新愿景，即通过使用基于区块链的技术实现规模化、流动性和新的市场连接，同时不损害生态系统的金融稳定性和完整性。如何在兼顾监管的前提下实现这一目标? 是 DeFi 机构面临的万亿美元问题。监管方面的障碍 4.1 没有中介机构的框架毫无疑问，前方的道路还很漫长，充满了创新、探索和回顾 / 反思。DeFi 制度要求监管机构、标准制定者和政策制定者重新考虑他们的传统监督框架，这些框架是与中介机构一起建立的的中心。鉴于分散式系统可能缺乏监管和监督接入点，DeFi 无疑正在推动模式转变。 4.2 市场诚信和投资者保护自 2023 年底以来，该领域的发展势头和跨司法管辖区进展一直在增长: 12 月，国际证监会组织发布了《针对 DeFi 的政策建议》，其中概述了针对市场诚信和投资者保护核心风险的九项主要政策建议。9 在此之前，国际证监会组织于 2023 年 11 月发布了《加密资产政策建议》，其定位是与涉及 DeFi 的政策建议相辅相成。有了这两项可互操作的全球政策建议，一个活动如果不受一个规范约束，则会受到另一个规范约束。10 因此，监管格局现在更加清晰，随着国际证监会组织的建议在全球范围内被其成员实施，监管格局将进一步明朗。这种清晰度也得益于全球监管原则的推动，即相同的活动、相同的风险、相同的规定以及技术中立性。这意味着一个代币化的传统金融工具应根据其作为金融工具的性质进行监管，而不是仅仅因为它被代币化就被区别对待。由于代币化是一种技术过程，现有的技术风险规定将适用。金融机构对其暴露在新技术下的资产负债管理越来越受到如何理解和计算该技术独特特征所引发风险解读影响。 4.3 审慎处理参与数字资产领域对资产负债表的影响是监管演变方面的又一挑战。巴塞尔委员会 (BCBS) 关于银行加密资产审慎处理的最终标准也于 2023 年 12 月发布，以征求意见。其重点是认识到市场的组合、这集中体现在认识到加密资产相关活动 ( 本质上包括 DeFi) 中固有的市场、信用和流动性风险，以及定义披露和所需的保障措施。巴塞尔委员会的标准还解决了根据分类标准将资产类型大致分为第 1 组和第 2 组的需要，这些分类标准反映了需要管理的潜在风险。巴塞尔协议关于披露要求的另一次磋商于 2024 年 1 月 31 日结束。最近 2024 年 5 月 16 日，巴塞尔委员会宣布将实施日期推迟一年至 2026 年 1 月 1 日。在这些情况下，如何对机构 DeFi 进行分类，还有待进行实质性检验。这些都是行业探索之旅中的重要里程碑。它们是多年来公共部门和行业联合开展深入宣传工作的成果，目的是理解、讨论、校准和达成一致的解释，随着市场和技术的同步发展，这些解释可能会为进一步的进步铺平道路。建立并统一对如何考虑新数字领域的理解，包括参与这些领域的相关风险，将成为创新的重要基础和护栏，同时提高监管的清晰度。许多使用案例表明，创新技术与合适的法规相结合，将成为一股非常强大的变革力量，重塑并重新安排商业模式和市场。 5.DeFi:下一步是什么? 灯泡并不是从蜡烛的不断改进中发展而来的，而是从解决蜡制蜡烛缺陷的替代技术的不断改进中产生的。如果我们思考上述问题，并相信广泛监管或机构版 DeFi 的潜在力量，我们就必须承认，它需要一套核心信条、标准和先决能力，以构建生态系统的结构。实际上，只有这样，机构参与者才会将其作为一种新的增长工具，并在有足够保障和监管确定性的情况下向前推进。 2024 年对于所有形式的 DeFi 来说都是一个动荡的时期，在此之后，2024 年将是一个决定性的时刻。监管的实施是一种驱动力，它将继续决定机构对数字领域的兴趣和采用速度。可以说， DeFi 扩大了风险管理、反洗钱和信息隐私方面的挑战。然而，如果结合机构 DeFi 所带来的机遇 ( 包括金融包容性 ) 来考虑，就很难忽视其在未来数字优先的金融业中为新产品、新服务和新运营模式带来的潜在好处。技术本身日趋成熟，人们对技术的理解也越来越深入。法规越来越清晰，随着从试点中吸取经验教训，现在更容易获得必要的专业知识。例如，合规和审计等控制职能方面的法规和专业知识的增加，有助于将 DeFi 技术引入金融业。该行业目前正处于「概念验证后「阶段，需要将可见和成功的「活「产品升级为规模化的商业产品。这一转变将有助于实现成本效益或新的增长，并进一步推动机构发展之路。本文涉及的因素将如何影响或抑制机构参与受监管的 DeFi 的发展轨迹，我们拭目以待。在跨链互操作性、Oracles、数字或去中心化 ID 解决方案和信任锚等关键领域，技术、创新和监管的不断成熟只会为达到临界质量所需的采用势头火上浇油。虽然通往机构 DeFi 的道路可能不会把我们带到「月球」，但这肯定会是一次令人兴奋的旅程，让我们驶向一个新的、引人入胜的目的地。来源：金色财经
金色财经2024-07-14
以太坊ETF“费用战”对投资者来说重要吗？
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不能保证在任何类别的资产竞赛中获胜。加密 ETF 专家和媒体（包括 Blockworks）在 1 月份谈到了所谓的“费用战”，当时基金集团准备推出首批美国现货 BTC 基金。他们和我们都在再次关注。但这些微小的基点差异对投资者意味着什么，很难准确量化。富兰克林邓普顿 5 月公布了其现货以太坊 ETF 计划收取 0.19% 的费用。VanEck 计划对类似产品收取 0.20% 的费用。Invesco 和 Galaxy Digital 在周一的一份文件中表示，计划对其联合提交的 ETH 基金收取 0.25% 的费用。其他准备提供以太坊 ETF 的发行人——如贝莱德、富达和 Grayscale——尚未公布其拟议的 ETH 产品的费用。 ETF Store 总裁 Nate Geraci 上个月指出，他预计现货以太坊 ETF 费用战将“与围绕 BTC 基金的战争一样残酷和血腥”。但 ETF.com 高级分析师 Sumit Roy 表示，分销和品牌名称对 ETH 基金发行人来说比小额费用差异更重要。 “贝莱德的以太坊 ETF 可能比新贵 ETF 发行商的以太坊 ETF 更受欢迎，即使贝莱德的基金价格高出 5 个基点，”他指出。 Roy 承认，更大的差异（例如 10 或 20 个基点）可能会对投资者产生更大的影响。最终，他补充说，现货比特币 ETF 为以太坊 ETF 类别内的竞争如何展开提供了“一个很好的模板”。 “贝莱德和富达拥有巨大的优势，他们将加以利用，但像 Bitwise 这样的小型发行商也有机会凭借低费用和独特的视角在该领域站稳脚跟，”他说。美国现货比特币 ETF 费用最低（不包括初始费用减免）是富兰克林邓普顿的 0.19%。基金推出一天后，该公司的费用低于 Bitwise 的 0.20%。但富兰克林邓普顿的 BTC 基金在上市六个月后仅吸引了 3.45 亿美元的净流入。Bitwise 比特币 ETF (BITB) 带来了约 21 亿美元的资金。贝莱德和富达的基金在该类别中领先，分别有 180 亿美元和 95 亿美元。两者收取的费率都略高，为 0.25%。迄今为止最昂贵的基金——灰度比特币信托 ETF (GBTC)，费率为 1.5%，已经历 186 亿美元的净流出。行业观察人士继续关注灰度对“迷你”版 GBTC 和以太坊信托 (ETHE) 的收费。虽然一些顾问表示他们已将资金从 GBTC 转移到更便宜的 BTC 基金，但其他人在决定分配哪些 ETF 时考虑了托管人、利差和流动性。来源：金色财经
金色财经2024-07-11
Solana ETF 的可能性有多大？
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视为看涨的进展，认为它可能为未来更多的加密 ETF 铺平道路，但其他人对其在当前监管框架下获批的可能性持保留态度。如果最终获批，该 ETF 可能会成为创新的先驱，激发其他加密货币相似产品的推出。然而，这一切都取决于重大的监管变革，而这些变革可能受到未来政治环境的显著影响。因此，加密货币社区保持着谨慎乐观的态度，同时意识到未来可能面临的机遇与挑战。虽前有比特币和以太坊 ETF 获批，但 Solana ETF 仍然充满不确定性尽管比特币和以太坊的 ETF 最近得到了批准，但美国的加密货币监管环境依然是分散且充满不确定性的。美国证券交易委员会与商品期货交易委员会等不同的监管机构仍在加密资产的管辖权和分类标准上存在分歧。SEC 通常将多种代币视为证券进行分类，而 CFTC 则倾向于更广泛的定义，将一些加密货币归类为商品。这种监管冲突导致了一个模糊的监管环境，使得利益相关者难以掌握明确的规则，项目也难以确保合规。这种情况促使许多加密货币项目寻找更为有利的司法管辖区，并成为美国政治讨论的热点议题。关于某些资产是否按美国法律视为证券的争议，SEC 常依据 Howey 测试来判定。然而，Howey 测试在数字资产上的应用并不一致，留下了诸多不确定性。这种明确性的缺失扩展到了「充分去中心化」的概念，这一术语被监管机构用来界定某些资产免受证券法约束的资格。由于充分去中心化的标准本身就存在模糊和应用不均的问题，市场参与者因此感到困惑，并妨碍了连贯监管框架的形成。监管定义及其执行的不明确性，对 Solana ETF 的审批过程产生了显著的影响。鉴于 Solana 的创新性与复杂性，尤其是其快速的交易处理能力和去中心化的生态结构，当前尚不明确监管机构将如何对这类资产进行定位。美国证券交易委员会（SEC）对加密货币采取的审慎且有时倾向于武断的证券法适用，进一步增加了不可预知的因素。若 Solana 不能被视为具备充分的去中心化属性，或者若其被归类于 SEC 对证券的广义定义中，则其 ETF 的批准机会将大为降低。这种监管上的不确定性可能会使机构投资者望而却步，从而为市场的更广泛接受设立障碍。投资者迫切需要明确且可预测的法规，以便做出合理的投资决策并降低潜在风险。持续的管辖争议和缺乏关于何为证券或何为充分去中心化资产的明确指导，削弱了公众对监管流程的信任。在这些问题得到圆满解决之前，Solana ETF 以及其他以加密资产为焦点的金融产品的审批仍充满不确定性，这有可能抑制创新并延缓加密资产融入主流金融市场的步伐。一旦 Solana ETF 获批，其对加密货币市场乃至更广泛的金融领域都可能产生深远且多方面的影响。首先，该 ETF 的批准可能会提升机构对 Solana 的兴趣与投资，因为 ETF 以其受监管的特性、交易的便利性以及能够轻松融入现有投资策略的优势，常常被机构投资者所青睐。一个经批准的 Solana ETF 将为机构投资者提供一个直接投资于 Solana 的途径，免除了直接管理底层资产的复杂性。机构资本的流入有望提高市场的稳定性与流动性，随着需求的增加，Solana 的价格也可能相应上涨。来源：金色财经
金色财经2024-07-09
突然暴涨 “以太坊杀手”冲高、比特币迎大反弹华尔街“重磅利好”强袭市场
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解拟议的规则变更，该表格是获得该机构对加密ETF批准流程的一部分。该交易所将这些产品与该机构在过去一年批准的以太币和比特币现货ETF进行了比较。该交易所在两份文件中均表示：“与比特币和以太币非常相似，交易所认为SOL能够抵御价格操纵，并且存在防止欺诈和操纵行为和做法的其他手段，从而证明取消必要的监控共享协议是合理的。” VanEck在6月底提交了Solana ETF的注册声明，21Shares也很快提交了自己的Solana ETF。很少有人说这些产品会一炮打响，部分原因是美国证监会表示SOL是一种证券。 ETF Store总裁Nate Geraci在推特表示，下一步措施包括美国证监会承认19B-4文件。 “一旦美国证监会承认这些文件，决策时钟就开始滴答作响，”Geraci说。德国政府转移10000枚比特币交易所罕见“返还” 德国政府于周一早上向交易所和做市商转移了超过10000枚比特币，但当前晚些时候，交易所罕见返还了近3000枚。根据Arkham Intelligence数据，德国已收到2898枚比特币，约合1.63亿美元，主要来自Coinbase、Kraken和Bitstamp。 The Block研究主管Steven Zheng表示，交易所很可能因为无法在目标价格范围内出售比特币而将比特币送回德国。他解释说：“考虑到一些比特币已从Coinbase送回德国政府，人们可以假设它们是未售出的比特币，是加密货币交易所和该国之间销售协议的一部分。” Arkham数据显示，周一德国的主要加密货币转账包括向做市商Flow Traders发送5200枚比特币、向B2C2 Group发送4200枚比特币、向Bitstamp发送2350枚比特币、向Coinbase发送2050枚比特币，以及向加密货币交易所Kraken发送1250枚比特币。 Arkham还表示，德国政府持有价值超过20亿美元的比特币。共和党承诺：停止加密货币打击根据共和党全国委员会周一发布的文件，特朗普领导的共和党已正式采用了一个寻求支持加密货币创新平台。该平台旨在阐述特朗普和共和党国会候选人进入11月大选时的优先事项，并反映了该党对数字资产日益增长的兴趣。该文件称：“共和党将结束民主党对加密货币的非法和不合美国精神的打击，并反对创建中央银行数字货币。我们将捍卫开采比特币的权利，确保每个美国人都有权保管自己的数字资产，并在不受政府监视和控制的情况下进行交易。” 近几个月来，特朗普对加密货币的怀疑从之前的怀疑转变为坚定的支持。他在数字资产方面也有一些亲身经历，推出了几套自己品牌的非同质化代币(NFT)。另外，特朗普的竞选团队和附属的政治行动委员会也接受加密货币捐款。该委员会新平台的公告列出了20项最重要的政策“承诺”，但其中不包括加密货币项目，但数字资产出现在创新举措下的经济部分中。反对央行数字货币(CBDC)一直是特朗普和其他共和党人在2024年竞选活动中的热门话题，尽管包括中国和欧洲在内的其他司法管辖区都在推行政府支持的数字代币，但美国尚未走出研究阶段。共和党指责民主党推动CBDC，这将允许对美国公民进行更严格的财务监控。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他政府官员坚称，这种理论上的数字美元将由银行系统而不是政府管理。美联储官员表示，未经国会和白宫批准，不会采用这种货币。比特币技术分析 CMTrade表示，比特币RSI高于其中性区域50，MACD为正值且高于其信号线，配置为正值。此外，价格高于其20和50周期移动平均线，分别为56563和56463美元。 “我们的支点位于56290美元，我们的偏好是只要56290美元为支撑，则上行趋势将持续。” “替代方案是低于56290美元，预计试探55480和55000美元。” 来源：金色财经
金色财经2024-07-09
【比特日报】突然暴涨！“以太坊杀手”冲高、比特币迎大反弹华尔街“重磅利好”强袭市场
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解拟议的规则变更，该表格是获得该机构对加密ETF批准流程的一部分。该交易所将这些产品与该机构在过去一年批准的以太币和比特币现货ETF进行了比较。该交易所在两份文件中均表示：“与比特币和以太币非常相似，交易所认为SOL能够抵御价格操纵，并且存在防止欺诈和操纵行为和做法的其他手段，从而证明取消必要的监控共享协议是合理的。” (来源:The Block) VanEck在6月底提交了Solana ETF的注册声明，21Shares也很快提交了自己的Solana ETF。很少有人说这些产品会一炮打响，部分原因是美国证监会表示SOL是一种证券。 ETF Store总裁Nate Geraci在推特表示，下一步措施包括美国证监会承认19B-4文件。“一旦美国证监会承认这些文件，决策时钟就开始滴答作响，”Geraci说。德国政府转移10000枚比特币交易所罕见“返还” 德国政府于周一早上向交易所和做市商转移了超过10000枚比特币，但当前晚些时候，交易所罕见返还了近3000枚。根据Arkham Intelligence数据，德国已收到2898枚比特币，约合1.63亿美元，主要来自Coinbase、Kraken和Bitstamp。 (来源:Arkham) The Block研究主管Steven Zheng表示，交易所很可能因为无法在目标价格范围内出售比特币而将比特币送回德国。他解释说：“考虑到一些比特币已从Coinbase送回德国政府，人们可以假设它们是未售出的比特币，是加密货币交易所和该国之间销售协议的一部分。” Arkham数据显示，周一德国的主要加密货币转账包括向做市商Flow Traders发送5200枚比特币、向B2C2 Group发送4200枚比特币、向Bitstamp发送2350枚比特币、向Coinbase发送2050枚比特币，以及向加密货币交易所Kraken发送1250枚比特币。 Arkham还表示，德国政府持有价值超过20亿美元的比特币。共和党承诺：停止加密货币打击根据共和党全国委员会周一发布的文件，特朗普领导的共和党已正式采用了一个寻求支持加密货币创新平台。该平台旨在阐述特朗普和共和党国会候选人进入11月大选时的优先事项，并反映了该党对数字资产日益增长的兴趣。该文件称：“共和党将结束民主党对加密货币的非法和不合美国精神的打击，并反对创建中央银行数字货币。我们将捍卫开采比特币的权利，确保每个美国人都有权保管自己的数字资产，并在不受政府监视和控制的情况下进行交易。” 近几个月来，特朗普对加密货币的怀疑从之前的怀疑转变为坚定的支持。他在数字资产方面也有一些亲身经历，推出了几套自己品牌的非同质化代币(NFT)。另外，特朗普的竞选团队和附属的政治行动委员会也接受加密货币捐款。该委员会新平台的公告列出了20项最重要的政策“承诺”，但其中不包括加密货币项目，但数字资产出现在创新举措下的经济部分中。反对央行数字货币(CBDC)一直是特朗普和其他共和党人在2024年竞选活动中的热门话题，尽管包括中国和欧洲在内的其他司法管辖区都在推行政府支持的数字代币，但美国尚未走出研究阶段。共和党指责民主党推动CBDC，这将允许对美国公民进行更严格的财务监控。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他政府官员坚称，这种理论上的数字美元将由银行系统而不是政府管理。美联储官员表示，未经国会和白宫批准，不会采用这种货币。比特币技术分析 CMTrade表示，比特币RSI高于其中性区域50，MACD为正值且高于其信号线，配置为正值。#比特日报# 此外，价格高于其20和50周期移动平均线，分别为56563和56463美元。 “我们的支点位于56290美元，我们的偏好是只要56290美元为支撑，则上行趋势将持续。” “替代方案是低于56290美元，预计试探55480和55000美元。”#VIP会员尊享# (来源:CMTrade)
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小萧2024-07-09
Solana ETF 通过的可能性有多大？会产生什么样的影响？
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一些人认为这是一个利好消息，可能为更多加密 ETF 铺平道路，但其他人仍对在当前监管环境下批准该提案持怀疑态度。如果获得批准，该 ETF 可能会开创先例，引发其他加密货币的类似产品浪潮。然而，这取决于重大的监管转变，这可能会受到未来一年政治变化的影响。因此，加密社区仍然保持谨慎乐观的态度，认识到未来的机遇和挑战。尽管比特币和以太坊的 ETF 最近获得批准，但 Solana ETF 仍不确定尽管最近批准了比特币和以太坊 ETF，但美国加密货币的监管环境仍然支离破碎且不确定。不同的监管机构，如美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC)，继续就管辖权和加密资产的正确分类争论不休。美国证券交易委员会的立场尤其激进，经常将各种代币标记为证券，而商品期货交易委员会则推动更广泛的定义，将一些加密货币视为商品。这种持续的冲突造成了一个模糊的监管环境，使利益相关者难以理解规则，项目也难以确保合规。这导致许多加密项目寻求更有利的司法管辖区，更容易驾驭监管环境，引发了有关监管的讨论，并成为当前美国政治话语中的热门话题。一个重要的争论点是，某些资产是否根据美国法律被视为证券。美国证券交易委员会的方法通常取决于豪威测试，该测试确定资产是否符合投资合同的资格。然而，这项测试对数字资产的应用并不一致，留下了一个灰色地带，加剧了不确定性。这种不明确性延伸到了“充分去中心化”的概念，监管机构使用这个术语来免除某些资产的证券法。构成充分去中心化的标准很模糊，而且应用不均衡，导致市场参与者感到困惑，阻碍了连贯监管框架的发展。监管定义和执行方面的模糊性对 Solana ETF 的批准具有重大影响。鉴于 Solana 的创新性与复杂性，包括其高交易速度和去中心化生态系统，目前尚不清楚监管机构将如何对该资产进行分类。SEC 对不同加密货币谨慎且有时武断地应用证券法，这又增加了一层不可预测性。如果 Solana 被认为不够去中心化，或者它属于 SEC 对证券的广泛定义，ETF 获得批准的机会将大大减少。这种监管模糊性可能会阻碍机构投资者，并为更广泛的市场采用设置障碍。投资者需要明确、可预测的法规来做出明智的决策并降低风险。持续的司法权争议以及缺乏关于什么是证券或足够去中心化资产的明确指导方针，削弱了人们对监管过程的信心。在这些问题得到解决之前，Solana ETF 以及类似的以加密资产为重点的金融产品的批准仍不确定，这可能会扼杀创新并减缓数字资产融入主流金融市场的速度。如果 Solana ETF 获得批准，会产生什么样的影响？如果 Solana ETF 获得批准，它可能会对加密货币市场和更广泛的金融格局产生重大而多方面的影响。首先，它可能会推动机构对 Solana 的兴趣和投资增加。ETF 是机构投资者中流行的投资工具，因为它们具有监管监督、交易方便以及能够融入现有投资策略的能力。获批的 Solana ETF 将为机构投资者提供一种直接的方式来接触 Solana，而无需直接管理基础资产。机构资本的涌入可能会提高市场稳定性和流动性，随着需求的增加，可能会推高 SOL 的价格。其次，获批的 Solana ETF 可以提高 Solana 区块链在更广泛的传统金融社区中的可信度和合法性。正如比特币和以太坊 ETF 的获批有助于巩固其作为主流金融资产的地位一样，Solana ETF 将标志着监管机构的认可和认可。这可能会鼓励更多保守的投资者考虑将 Solana 添加到他们的投资组合中，这些投资者由于监管不确定性而一直不愿投资加密货币。它还可以激励其他区块链项目寻求类似的监管路径，促进整个行业的更大创新和采用。对更广泛的加密货币市场的影响也可能是深远的。Solana ETF 的批准可能会为基于比特币和以太坊以外的其他加密货币的 ETF 的批准开创先例。这可能会导致基于加密货币的 ETF 激增，为投资者提供更广泛的选择，并进一步将加密货币融入传统金融体系。此外，随着项目努力满足机构投资者期望的更高标准，不同区块链平台之间竞争的加剧可能会刺激技术进步以及可扩展性、安全性和用户体验的改善。然而，Solana ETF 的获批并非没有潜在的负面影响。监管审查可能会加强，可能导致更严格的监督和合规要求，从而扼杀创新。监管加强可能意味着极不稳定的Solana Memecoin 爆炸式增长的结束，并且可能会出现诸如提供更多监督或在 Solana DeFi 产品中实施 AML/KYC 等要求。对监管批准的关注可能会分散人们对加密货币生态系统所依赖的去中心化和社区驱动开发的核心精神的注意力。随着行业的不断发展，平衡主流采用的好处与维护区块链技术基本原则的需要将至关重要。来源：金色财经
金色财经2024-07-08
加密市场出现了上行倾向吗？何时反弹？
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平仓的影响。 CEC Capital 加密 ETF 专家 Laurent Kssis 表示，这表明交易者尚未犹豫做多。 “这个假设确实是正确的。此外，由于市场仍然非常不确定，正在实施更多的保护策略。不要忘记，后期流动性冲刷足以将市场推低至 6 万美元大关以下。犹豫是否持有多头订单是仍然不占主导地位，但对冲是交易的相当大一部分。” 或许交易员们希望，一旦Mt. Gox的补偿和矿商的抛售压力耗尽，比特币可能会恢复上涨趋势，与纳斯达克指数保持同步。 BTC OI 加权资金费率。 (Coinglass) 从期货和现货价格之间持续的正价差（广泛称为基差）可以得出类似的结论。 “基差略有下降，但仍然具有吸引力，因此作为基差交易的一部分，仍然存在对多头头寸的需求，并且随着宏观顺风的积累以及抛售压力可能很快消散，突破的预期正在增强，因此可能会在融资利率较低的情况下积累战略多头。现货和期权市场的活动也表明存在上行倾向。加密金融平台 BloFin 期权交易和研究主管 Griffin Ardern 表示，加密货币交易所 Bitfinex 一直是价格下跌期间看涨压力的来源。 “自 6 月底以来，Bitfinex 鲸鱼一直在逢低买入，但我在其他衍生品市场上没有观察到类似的信号，”Ardern 指出。自 6 月份以来，Bitfinex 的保证金多头（涉及使用借入资金在现货市场购买资产）稳步增加。 BTC 的保证金多头头寸。(Coinglass) 与此同时，据 QCP Capital 称，交易员一直在期权市场买入上行赌注。 "尽管出现抛售，但期权市场仍严重偏向上行，暗示市场仍预期年底会反弹。"QCP在周三的市场更新中表示:“这与交易部门观察到的对10万美元/ 120美元的长期期权的重大买盘兴趣一致。” 来源：金色财经
金色财经2024-07-05
突发劲爆行情比特币飙涨冲破6.35万美元华尔街“罕见行动”震惊市场
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条件，就不可能出现比特币和以太坊以外的加密ETF。摩根大通和彭博社也对通过的可能性表示怀疑，但Bernstein则认为，以太币现货ETF的批准将为Solana等类似代币获得商品分类铺平道路。 21Shares Core Solana ETF和VanEck Solana Trust都选择了CBOE BZX交易所交易。根据该公司的S-1文件，基金的创建和赎回都将以现金形式，与其他现货ETF相同。黄金、比特币混合ETF申请问世资管公司Quantify Funds和ETF投资平台Tidal Investments在6月26日向美国证监会联合提交了一份有关比特币和黄金的混合ETF，名为STKD Bitcoin & Gold ETF的招股说明书，旨在通过利用比特币和黄金的期货产品，为投资者带来潜在的互补效益，提供更稳定币的投资路径。根据文件显示，STKD Bitcoin & Gold ETF是一档主动型ETF，目的在于透过在美国上市的期货合约以及ETP等投资工具，为投资者提供同时投资比特币和黄金的混合机会。该ETF将投资两种互补的资产类别，即有着“数字黄金”之称的比特币以及被视为避险资产的黄金。该ETF希望透过混合这两种几乎完全不相关的资产，减少短期市场波动对整体投资结果的影响，从而提供更稳定的投资效益。具体的工作原理为，如果该ETF拥有10000美元的资产，则该ETF预计将获得10000美元的比特币策略曝险和10000美元的黄金策略曝险。这类似于投资10000美元到比特币策略基金，借入10000美元，然后将借来的10000美元放入黄金策略基金。但值得注意的是，该ETF直接使用的是杠杆工具，并不会直接投资现货比特币或实体黄金。另外，该文件指出，该ETF预计的上市日期为2024年9月9日，但目前美国证监会和商品期货交易委员会(CFTC)均未对此给出审核意见，该ETF代码与任何相关费用也尚未披露细节。比特币技术分析 CMTrade表示，比特币RSI高于其中性区域50，MACD为正值且高于其信号线，配置为正值。此外，价格高于其20和50周期移动平均线，分别为61579和61208美元。最后，比特币/美元交易价格高于其布林带上轨，位于61909美元。 “61120美元是我们的支点，我们的偏好是只要61120美元为支撑，则上行趋势将持续。” “替代方案是突破61120美元的下行趋势，将指向60150和59570美元。” 来源：金色财经
金色财经2024-07-01
【比特日报】突发劲爆行情！比特币飙涨冲破6.35万美元华尔街“罕见行动”震惊市场
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条件，就不可能出现比特币和以太坊以外的加密ETF。摩根大通和彭博社也对通过的可能性表示怀疑，但 Bernstein则认为，以太币现货ETF的批准将为Solana等类似代币获得商品分类铺平道路。 21Shares Core Solana ETF和VanEck Solana Trust都选择了CBOE BZX交易所交易。根据该公司的S-1文件，基金的创建和赎回都将以现金形式，与其他现货ETF相同。黄金、比特币混合ETF申请问世资管公司Quantify Funds和ETF投资平台Tidal Investments在6月26日向美国证监会联合提交了一份有关比特币和黄金的混合ETF，名为STKD Bitcoin & Gold ETF的招股说明书，旨在通过利用比特币和黄金的期货产品，为投资者带来潜在的互补效益，提供更稳定币的投资路径。 (来源:SEC) 根据文件显示，STKD Bitcoin & Gold ETF是一档主动型ETF，目的在于透过在美国上市的期货合约以及ETP等投资工具，为投资者提供同时投资比特币和黄金的混合机会。该ETF将投资两种互补的资产类别，即有着“数字黄金”之称的比特币以及被视为避险资产的黄金。该ETF希望透过混合这两种几乎完全不相关的资产，减少短期市场波动对整体投资结果的影响，从而提供更稳定的投资效益。具体的工作原理为，如果该ETF拥有10000美元的资产，则该ETF预计将获得10000美元的比特币策略曝险和10000美元的黄金策略曝险。这类似于投资10000美元到比特币策略基金，借入10000美元，然后将借来的10000美元放入黄金策略基金。但值得注意的是，该ETF直接使用的是杠杆工具，并不会直接投资现货比特币或实体黄金。另外，该文件指出，该ETF预计的上市日期为2024年9月9日，但目前美国证监会和商品期货交易委员会(CFTC)均未对此给出审核意见，该ETF代码与任何相关费用也尚未披露细节。比特币技术分析 CMTrade表示，比特币RSI高于其中性区域50，MACD为正值且高于其信号线，配置为正值。#比特日报# 此外，价格高于其20和50周期移动平均线，分别为61579和61208美元。最后，比特币/美元交易价格高于其布林带上轨，位于61909美元。 “61120美元是我们的支点，我们的偏好是只要61120美元为支撑，则上行趋势将持续。” “替代方案是突破61120美元的下行趋势，将指向60150和59570美元。”#VIP会员尊享# (来源:CMTrade)
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小萧2024-07-01
新闻周刊丨Cathie Wood将支持特朗普拜登重聘其前加密货币顾问
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币相关的风险增加，以及金融稳定性减弱。加密ETF可能会导致加密市场拦截当地金融市场的大量现金流，致使当地行业的投资减少，这可能使当地金融市场更容易受到加密行业危机的影响，从而导致投资者对市场和监管机构的不信任增加。 ▌比特币和以太坊交易费跌至七个月以来的最低水平由于加密货币市场经历了2024年最惨淡的一周，比特币和以太坊的交易费用已降至七个月来的最低水平。6月23日，比特币平均交易费达到每笔交易1.93美元，为2023年10月以来的最低水平。比特币网络的低Gas费是网络活动减少和竞争减少的标志。 ▌CoinShares宣布已出售FTX索赔，回收率为116% CoinShares宣布已成功出售其FTX索赔，扣除经纪费用后，将产生116%的回收率，从而使2660万英镑的债权金额带来3132万英镑的回报。该协议于今日签署，并受惯常的成交条件约束，公司表示，这将显著增强CoinShares的财务状况，为公司创造机会，为其股东提供更高的回报。集团将能够重新投资于增长机会。 ▌私人区块链每月处理超过1.5万亿美元证券融资金融技术咨询公司Broadridge表示，该公司每天在其仅限许可的DLR平台上处理涉及大银行的500亿美元回购协议。专注于欧洲的证券金融私人区块链公司HQLAx表示，其平台每年可为银行节省多达1亿欧元（1.07亿美元）。每月有超过1.5万亿美元的回购协议和其他形式的证券融资是使用私有区块链执行的。据报道，摩根大通每天在其Onyx区块链上处理高达20亿美元的交易，该区块链允许其客户“在几分钟内结算价值数十亿美元的回购交易，使用智能合约在单个分类账上标记并交付现金和抵押品”。 ▌美议员：非常看好比特币，德克萨斯州应该欢迎比特币挖矿美国参议员Ted Cruz表示，非常看好比特币，我认为德克萨斯州应该欢迎比特币挖矿，我拥有三台矿机，它们在德克萨斯州正在进行挖矿。重要经济动态 ▌美联储戴利：若通胀迅速下降或就业市场疲软超预期，有必要降息美联储戴利表示，如果通胀下降速度低于预期，政策利率必须维持在高水平更长的时间；如果通胀逐渐下降，劳动力市场重新平衡缓慢，那么美联储可以逐步调整政策；如果通胀迅速下降或劳动力市场疲软超出预期，降低政策利率将是必要的。 ▌美联储8月维持利率不变的概率为89.7% 据CME“美联储观察”，美联储8月维持利率不变的概率为89.7%，降息25个基点的概率为10.3%。美联储到9月维持利率不变的概率为32.3%，累计降息25个基点的概率为61.1%，累计降息50个基点的概率为6.6%。 ▌瑞银：预计美联储将在9月份开始降息瑞银经济学家认为，美国经济数据将在未来几个月继续疲软下去，并强调美联储本轮宽松周期的终点比起点更重要。瑞银经济学家周一重申对美国经济软着陆的展望，该行预计美联储将在9月份开始降息，并认为市场可能错误判断了美联储未来降息的幅度。瑞银总结道：“总体而言，我们认为市场低估了美联储可能在此周期内降息的次数。”美联储在6月会议上维持政策利率不变，更新的点阵图的预测中值显示，到年底前美联储仅会降息一次，降息幅度为25个基点，低于3月份的三次，这导致一些人担心美联储可能会维持利率不变至12月。 ▌美联储理事鲍曼：目前还没有到降息的合适时机美联储理事鲍曼：预计通胀率将在一段时间内保持高位。目前还没有到降息的合适时机，基本前景仍是随着政策利率在“一段时间”内维持不变，通胀率将回到2%。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经
金色财经2024-06-30

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