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特朗普掀起关税贸易战美国通胀数据CPI/PPI出炉美股开启Q1财报季留意摩根大通、摩根士丹利【一周前瞻】
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12时01分起，对原产于美国的进口商品加征关税。欧盟计划在本周三批准对价值高达280亿美元的美国进口商品征收关税，作为对美国关税的首轮反制措施；美国通胀数据3月CPI及PPI出炉特朗普对等关税或推升通胀美国 CPI 将于周四 (10 日) 公布，核心CPI预计将上升0.3%，较前月的0.2%加速。根据彭博社调查的经济学家预测，美国劳工统计局将于周四公布的数据显示，3月消费者价格指数(CPI)可能仅环比上涨0.1%，这将是自去年7月以来的最小涨幅。前美国财长、哈佛大学教授萨默斯认为，通胀上升、经济增长放缓和消费者支出下降，经济放缓“几乎不可避免”。对于特朗普关税带来的冲击规模，“合理的估计可能是30万亿美元左右……经济损失相当于所有油价翻倍。” 美联储货币政策纪要，关注官员们对关税的看法受到特朗普关税政策的影响，美联储可能会提前降息。周四发布的美联储3月政策会议纪要将提供更多线索。3月中旬，美联储将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变，符合市场普遍预期。这是美联储连续第二次货币政策会议决定暂停降息。在特朗普宣布大范围征收对等关税后的首次公开表态中，鲍威尔重申，美联储需要先观望，等明确了形势，再考虑行动。他指出，本次特朗普公布的新关税远超预期，可能持续推升通胀，联储需要保证通胀预期不会上升。美股Q1财报拉开序幕银行股将率先发榜美股Q1财报季下周拉开序幕，华尔街巨头先“打头阵”，在关税的乌云罩顶下，投资人对企业获利前景审慎看待。摩根大通 (JPM.US) 、富国银行 (WFC.US) 、摩根士丹利 (MS.US)$、贝莱德 (BLK.US)$等银行股将率先发榜，市场焦点将集中在前瞻性指引以及这些华尔街预期贸易政策将如何影响其前景。如果银行决定为未来的贷款损失拨出更多资金，这可能表明他们预计经济将变得更糟。与今年年初相比，受关税担忧影响，机构普遍大幅下调了上季度的盈利预期。由于特朗普政府关税政策的不确定性，人们对于美国经济增长的担忧日益加剧，本次银行业市场关注焦点集中在宏观经济环境、利率政策调整、非息收入增长潜力及资产质量变化上。精选经济数据周三、新西兰至4月9日联储利率决定周四、美国3月未季调核心CPI年率周五、美国3月PPI年率本周精选事件周三、日本央行行长植田和男发表讲话。周四、美联储公布3月货币政策会议纪要。周五、欧洲央行行长拉加德发表讲话、FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。公司财报周五、摩根士丹利(MS.N)、摩根大通(JPM.N)、富国银行(WFC.N)、纽约梅隆银行(BK.N)、贝莱德(BLK.N) 原文链接
TradingKey04-07 17:30
沪指放量跌超7%，中央汇金重磅出手！上证综合ETF(510980)跌近6%溢价高达1.57%，成交额飙升410%！
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变局，全球资产价格也出现较大波动。本次加征关税虽难免对中国经济带来挑战，但相比2018年或者相比过去3年，中国股票市场具备较多有利条件，包括地缘叙事和科技叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势，和宏观政策发力的空间。总体而言，中金认为中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。配置层面上，短期配置以稳为主，红利低波股票或相对占优，受益内需政策发力的消费和投资板块短期也有交易机会。中期维度，AI产业仍是重要主线，回调将迎来布局机会。并且伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。（来源：中金20250407《中金：美国“对等关税”对中国资产影响》）【逢跌布局大盘点位，认准上证综合ETF（510980）】上证综合ETF（510980）紧密跟踪上证综合指数。上证综合指数是A股历史最悠久、认可度最高的指数之一，一直以来都有A股市场的晴雨表之称。市场走势震荡，逢跌布局大盘点位，关注直接关联上证指数产品——上证综合ETF（510980）！直接买大盘，涨跌即所得！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上证综合ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 17:30
中美互加关税，可能受益的方向！
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司可分为以下几类：一是农林牧渔：受加征关税影响，从美国进口农产品的成本大幅提升，虽然进口商可以转向其他国家，但势必会带来成本上升，相关公司或提价。例如：十月稻田，公司是中国领先且快速增长的厨房主食食品企业之一，一直致力于为客户提供预包装优质大米、杂粮、豆类及干货产品，公司是2022年中国预包装杂粮、豆类及籽类市场收入最多的公司，今日股价暴涨30%； $十月稻田(9676)$ 再如德康农牧，公司是中国领先且高速增长的畜禽养殖企业，专注于生猪及黄羽肉鸡的育种及养殖，有望从国产替代中受益，今日股价上涨5%。 $德康农牧(02419)$ 二是半导体国产替代：受益逻辑：美国是半导体设备强国，互加关税后，国产替代进程将进一步加快，而我国是世界上最大的半导体市场，相关公司有望迎来加速。例如普达特科技，公司是一间主要从事制造及销售太阳能电池及半导体加工设备的投资控股公司。该公司通过两个部门运营其业务。泛半导体分部从事太阳能电池及半导体加工设备的研发、制造及销售。油气及其他分部从事油气、液化天然气等的投资、运营和加工。今日小幅下跌3.5%； A股半导体设备公司较多，如北方华创，公司是一家以电子专用设备和电子元器件为主要产品，集研发、生产、销售及服务于一体的大型综合性高科技公司。包括集成电路工艺设备、太阳能电池制造设备、气体质量流量控制器(MFC)、TFT设备、真空热处理设备、锂离子电池制造设备等系列产品。今日股价一度上涨2%，但在指数暴跌的情况下，最终小幅下跌1.6%；再如中微公司，公司是一家从事高端半导体设备及泛半导体设备的研发、生产和销售。提供刻蚀设备、MOCVD设备、薄膜沉积设备及其他设备。今日股价下跌6%。三是医药行业：受益逻辑：美国对华加征关税不包括医药行业，即使未来加征，创新药依然可以通过技术授权的方式出海，受关税影响较小，同时，中国对美国医药加征关税，有利于国产替代。如时代天使，公司是中国领先的隐形矫治解决方案提供商，在国内，与美国阿莱技术几乎平分国内市场，加征关税及民间兴起的抵制美国产品浪潮有望让时代天使受益。 $时代天使(06699)$ 再如微创机器人，公司是一家顶尖手术机器人公司，致力于设计、开发及商业化手术机器人，以协助外科医生完成复杂的外科手术。其美国竞争对手直觉外科，在国内手术机器人市场占据霸主地位，微创机器人有望从关税战中受益。 $微创机器人-B(02252)$ 四是中国反制行业：受益逻辑：中国主导了全球稀土产业链，贸易战时，稀土会成为反制的手段，出口价格有望上涨。比如中国稀土，公司是一家主要从事稀土及耐火产品制造及销售业务的公司。该公司主要通过两大分部运营。稀土分部从事稀土产品的制造及销售业务。其稀土产品包括金属氧化物及荧光产品，如:灯用荧光粉、氧化钇及氧化钇销等。耐火分部从事耐火产品的制造及销售业务。其耐火产品包括高温陶瓷产品及镁砂。该公司业务覆盖中国、欧洲国家、日本及美国等市场，今日股价一度涨超8%。 $中国稀土(00769)$ 最后，关税大战对行业和公司的影响并不是线性的，比如半导体国产替代中，今日中芯国际跌幅达到17%，大于恒生指数14%的跌幅，资金并不认可中芯国际会从关税战中受益，主要是此前中芯国际股价大涨、估值较高，加上全球贸易战后，世界经济可能会出现衰退，半导体又是明显的周期性行业，受经济波动影响较大，因此，受益个股需要具体公司具体分析。再如很多人看好内需股，认为资金会涌入避险，甚至赌政府会出台刺激消费政策，但其实，按照今日市场暴跌的情况来看，投资者认为中美贸易战将持续一段时间，资本市场正在按照最悲观的情况，即中美贸易全面清零在交易，如果最悲观的情况出现，内需股也无法避险，只能说潜在跌幅会比较小。总的来说，当指数暴跌时，99%的个股会跟随，其中，有部分受益股需要时间才能走出来，大家仍然需要密切关注个股业务、估值及业绩情况进行交易。
老虎证券04-07 16:42
中国股市突发重磅！“国家队”刚刚干预以稳定市场中国央行恐随时有大动作
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人民日报》称，支持消费、股市以及受美国加征关税影响最严重的行业的政策将陆续出台。文章指出：“我们必须加大对内需的投入，让消费成为增长的动力和稳定器，充分发挥消费的庞大市场规模……我们必须做好充分准备，尽量减轻可能带来的影响。” 上周三，美国总统特朗普(Donald Trump)公布了一系列全面的对等关税措施，提高了几乎所有美国贸易伙伴的进口关税。中国进口关税上涨了34%，如果将其他关税上调计算在内，实际税率将达到65%甚至更高。北京方面予以反击，于上周四宣布对所有美国商品加征34%的关税，并对部分美国企业实施新的贸易限制。
tqttier04-07 15:28
对等关税引发市场恐慌，抄底资金涌入科创AIETF(588790)
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增量资金。中信建投指出，4月2日美国加征关税措施超预期，但A股市场表现整体好于预期，凸显市场韧性。当前市场关注点转向年报季，投资者将回归基本面，关注企业实际业绩表现。同时，鉴于全球贸易冲突升级，我国反制措施也是市场关注的焦点问题，以及影响市场走势的主线之一。总的看，市场需合理预期政策节奏，当前重点在于既有政策的落实落地。未来可考虑通过加快拉动内需、相机推出增量政策等措施，稳定市场情绪、增强市场韧性，对冲美国关税冲击。西部证券表示，关税政策可能加剧供应链风险和技术封锁预期，而倒逼半导体设备、信创软硬件等核心领域加速国产替代。科技自主可控的重要性将进一步凸显，持续看好科技产业的投资机会。科创AIETF（588790）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 15:00
风暴时刻！全球资本市场重挫，科创综指ETF汇添富(589080)放量跌超12%，中金发声：回调或将迎来布局机会！
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变局，全球资产价格也出现较大波动。本次加征关税虽难免对中国经济带来挑战，但我们认为相比2018年或者相比过去3年，中国股票市场具备较多有利条件，包括地缘叙事和科技叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势，和宏观政策发力的空间。总体而言，我们认为中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，若政策应对得当，市场风险溢价有望继续好转，“中国资产重估”仍在进行时。（来源于中金公司20250407《美国“对等关税”对中国资产影响》）【科技叙事变化让市场重新认知中国创新潜力，中期关注AI主线】中金公司认为，DeepSeek成为史上最快突破1亿用户的APP，以低成本、高性能和开源的三大超预期优势，成为“打破西方技术垄断”的象征符号，推动技术平权，提供产品免费试用帮助个人和企业降本增效。更重要的是，AI突破让市场重新认知中国科技创新的潜力，越来越多的全球顶尖AI人才选择在中国工作，中国在生成式AI方面的专利数量也在全球领先，AI发展指数，中国AI发展综合水平仅次于美国，并且在应用场景比美国更丰富，具备突出的应用方面的潜力。除此之外，中国在绿色转型方面的成就有目共睹，先进制程芯片也逐渐取得突破，制造业在全球竞争力显著提升，从智能手机产业链到新能源汽车产业链，中国制造凭借大市场和规模经济优势，不断演变成为全球产业链的中心。这一系列技术突破叠加“美国例外论”打破，意味着市场需要重新评估中国科技企业的创新潜力与全球竞争力。结构层面，市场正在重估中国在AI方面的创新潜力，中国科技龙头估值仍需匹配AI发展趋势。中期维度，成长行业中期走势取决于产业景气度和盈利周期，DeepSeek的突破为AI应用场景发展提供了条件，当前AI产业的高景气或仍在早期，未来从算力、云计算等基础设施到应用环节有望逐步兑现盈利，仍是中期的重要主线，回调将迎来布局机会。（来源于中金公司20250407《美国“对等关税”对中国资产影响》）科创未来，尽在综指！布局科技创新前沿、分享科创崛起红利，认准覆盖更全面、科创属性更高、成长潜力更强的科创综指ETF汇添富（589080），助力低门槛、高效率布局20cm高弹性的科创板块！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 15:00
中美突传将“面对面”会谈？彭博社：中国敦促不要恐慌暗示早已拟定应对措施
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知情人士透露，政策制定者考虑推进特朗普加征关税之前就已计划好的措施。#中美关系# 美媒引述中国官媒《人民日报》周一(4月7日)在头版社论中称：“尽管美国滥用关税对我们造成一些影响，但天不会塌下来，我们要把压力转化为动力。” 上周，中国对美国商品征收关税，以报复特朗普宣布的全面关税，此后，中国正在磨练国内韧性。据知情人士透露，政策制定者上周末开会讨论稳定经济和市场的问题，并考虑推进特朗普加征关税之前就已计划好的一些措施。 (来源:Bloomberg) 中美达成协议的前景黯淡，引发金融市场抛售，并引发投资者猜测中国可能采取大幅让人民币/美元贬值的措施。追踪在香港上市的中国股票的恒生中国企业指数暴跌10.8%，创下全球金融危机以来的最大单日跌幅。中国10年期国债收益率下跌8个基点，至1.63%。尽管中国人民银行将人民币每日参考汇率设定在远高于预期的水平，但在岸人民币仍下跌0.4%。华侨银行经济学家Tommy Xie等在周一报告中表示：“我们之前预计中国的反应可能是慎重的，会保留谈判空间，但与此相反，中国采取了更为对抗的立场。” “中国的反击可能会导致美国进一步提高关税，中国可能已经预料到这一点，并将准备好下一轮反制措施。主要经济体之间爆发全面贸易战将给全球经济增长带来更多下行压力，”彭博经济评论称。根据中国官媒概述的计划，中国似乎更加致力于将扩大内需作为其“长期战略”，并将消费转变为经济增长的“主要动力和压舱石”。中国政府将“大力”刺激消费支出，降低利率，并在必要时向银行系统注入更多长期流动性。文章称，政府还有空间增加财政赤字，发行更多债券以扩大公共支出。这篇评论是继上周五中国国家主席习近平政府宣布针对特朗普所谓的对华互惠关税措施而采取的针锋相对的反制措施后发表的，这些措施包括对所有从美国进口的产品征收34%的关税，以及限制部分稀土出口。 4月底，中国可能会迎来重大政策调整的窗口，届时，中国的决策机构政治局将召开会议，审查经济形势。 4月晚些时候，特朗普团队将前往华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行年度会议，届时中国官员也将有机会与特朗普团队进行首次面对面会谈。中国第一季主要经济指标将在政治局会议召开前公布，大多数分析师预计，经济增长可能因前期出口刺激和消费复苏而保持稳定，而投资则因政府此前推出的支持措施而有所改善。花旗集团经济学家Xiangrong Yu在报告中写道：“任何超出已经高昂关税范围的升级举措，可能都具有更多的象征意义，而非实际影响。为抵消关税影响而采取的国内刺激措施确定性更高，我们最早可以从4月份的政治局会议上看到这一信号。” 中国官媒新华社周六报道称，中国将继续采取“坚决措施”维护国家主权、安全和其他利益。美国上周宣布的加征关税措施将使几乎所有中国产品的关税税率至少提高到54%，这可能会削弱中国对美出口。中国国务院常务会议表示，将采取切实有效的政策措施，坚决稳定资本市场，恢复市场信心，并陆续出台相关应急措施。此外，文章称，各级政府将向受对峙事件严重影响的行业和企业提供援助。中国将支持企业调整经营策略，引导企业拓展国内和美国以外市场，同时尽可能保持与美国的贸易往来。评论文章承认了关税的影响，并称新的34%的关税加上此前美国征收的关税“将严重抑制双边贸易”。文章称，中国出口短期内将遭遇冲击，给经济带来更大下行压力。然而，美国可能受到贸易战的更大伤害，因为美国在多种消费品和中间产品上“严重依赖”中国。
圈内人 1评论04-07 14:42
关税“引爆”全球市场！国际金价震荡，央行连续5个月出手增持黄金
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证期货报告称，中长期来看，美国对外大幅加征关税以及贸易伙伴实施反制措施，将会给全球经济带来衰退风险。对于美国来说，会先经历滞涨，贸易规模的下降也不利于美元作为结算货币在全球市场的循环。经济衰退压力增加后，美国财政赤字压力也会上升，因此黄金牛市的格局尚未改变。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 14:40
农业板块逆市走强，北大荒涨停！消费ETF(159928)跌超6%大幅放量，资金持续净流入！机构速评关税影响：重视内需板块！
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48亿元处于历史高位！民银国际速评美加征关税影响，认为覆盖区域和强度均超预期。国际品牌商或面临需求端风险，纺服鞋履OEM公司的东南亚主要产地均被大幅加征关税，需关注对美订单占比、客户结构、产能地分布。与此同时，重视内需板块，优选产品具备高附加值和议价权、海外需求与海外供应链匹配度高、全球业务布局多元化的公司。内需方面，看好上游牧业及乳制品板块、潮玩板块。（来源：民银国际20250403《消费行业研究：美国加征关税影响速评》）天风证券表示，茅台2025年目标稳健奠定行业增长主基调（营业总收入较上年增长 9%），关注政策催化下消费板块估值修复机会。关税背景下关注内需消费行情，食品方面关注餐饮/出海/原奶拐点三大主题投资机会。在顺周期和成本下行逻辑下，大众品板块经营有望迎来拐点。（来源：天风证券20250407《食品饮料周报：茅台25年目标稳健奠定行业增长主基调，关注内需消费行情》）估值方面，截至4月1日，消费ETF（159928）标的指数最新市盈率20.44倍，近十年估值分位数1.38%，比近10年超98%的时间便宜！消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比高达67%，其中5只白酒龙头股共占比36%，养猪大户占比13%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%）。（数据截至：2025/04/01）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 14:40
无惧关税冲击，机构看多我国核心资产！A500ETF(159339)今日成交额5.85亿元，天坛生物仍逆势涨超4%
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式关税叠加，涵盖超过60个经济体。本次加征关税的范围和幅度大超此前市场预期，若关税完全落地，美国有效关税率将超过1930年《斯穆特-霍利关税法案》实施后美国的关税水平。中金公司指出，本次加征关税虽难免对中国经济带来挑战，但相比2018年或者相比过去3年，中国股票市场具备较多有利条件，包括地缘叙事和科技叙事的变化，以及中国资产本身的估值优势和宏观政策发力的空间。 2025年4月7日，A股市场全面大幅下跌。A股上市公司需要在4月底前披露完2024年年报，市场关注有望回归基本面，A500和A50指数通过行业均衡配置和聚焦优质龙头，契合资金关注主线。 A500指数成份股中，天坛生物、隆平高科、石英股份仍逆势上涨，欧菲光、华兰生物跌幅较小。 A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。方正证券认为，A股上市公司质量稳步提升，创新能力显著增强，研发投入从2018年的5856亿元增长至2023年的15593亿元，占营收比重显著提高，这不仅提升了企业的竞争力，也为资本市场的长期健康发展奠定了坚实的基础。此外，A股市场分红回购力度不断加大，2024年A股上市公司累计分红金额超过1.9万亿元，较2010年提升了554%，股息率从2010年的1%提高到了2024年的2.2%，这些措施有效提高了投资者的回报，增强了市场信心。综上所述，A股市场不仅估值吸引力强，而且上市公司质量不断提升，分红回购机制日益完善，为投资者提供了良好的投资机会。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-07 14:30

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