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【原油收评】三大“利空”来袭，油价暴跌

起增产，以及美国对加拿大、中国和墨西哥加征关税的担忧情绪持续升温。#原油收评# 布伦特原油期货收跌1.74美元，跌幅2.45%，报每桶69.30美元，截止发稿，现报每桶69.35美元。（图源：FX168）美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货收跌1.95美元，跌幅2.86%，报每桶66.31美元。截止发稿，现报每桶66.33美元。（图源：FX168）在盘中触及多年低点后，油价收盘前部分收复跌幅。布伦特原油盘中最低跌至每桶68.33美元，为2021年12月以来最低水平；WTI最低跌至65.22美元，创2023年5月以来新低。随后，市场对油价的悲观情绪略有缓解，此前美国商务部长霍华德·拉特尼克（Howard Lutnick）在接受采访时表示，**特朗普（Donald Trump）**将最终决定是否对部分行业提供关税豁免。据知情人士透露，虽然特朗普对加拿大和墨西哥加征的25%关税将维持不变，但豁免方案可能取消对符合美墨加协定（USMCA）原产地规则的加拿大能源产品（包括原油和汽油）加征的10%关税。此外，美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国原油库存增幅大幅超出预期，主要因季节性炼厂检修导致炼油需求下降；与此同时，汽油和馏分油库存因出口增加而下降。 EIA报告显示，截至上周，美国原油库存增加360万桶至4.338亿桶，远超接受路透社调查的分析师预期的34.1万桶增幅。数据公布后，布伦特原油跌幅扩大超过2美元。 Panmure Liberum分析师阿什利·凯尔蒂（Ashley Kelty）表示：“美国对中国、加拿大和墨西哥加征关税，立即引发三国快速反制措施，这加剧了市场对全球经济增长放缓的担忧，并可能对能源需求造成负面影响。” 加拿大和中国已在周二迅速对特朗普关税作出回应，墨西哥总统克劳迪娅·谢因鲍姆（Claudia Sheinbaum）也表示将采取反制措施，但尚未公布具体细节。摩根大通分析师在报告中指出，如果美国GDP增速下滑100个基点，全球原油需求增速可能减少18万桶/日。另一方面，OPEC+（石油输出国组织及其盟友，包括俄罗斯）周一决定，自4月起开始自2022年以来首次增产，进一步压制油价。根据OPEC+的最新计划，4月起将小幅增产13.8万桶/日，这是计划逐步解除近600万桶/日减产协议（相当于全球需求的约6%）的第一步。瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）表示：“市场对OPEC+的担忧在于，这次增产或许只是开始，未来可能会连续多月增加供应。但OPEC+**声明再次强调，只有在市场有能力消化这些额外产量时，才会进一步增加产量。” 摩根士丹利研究团队则认为，OPEC+可能仅实施几次增产，不一定完全撤销现有减产协议。此外，荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师在周三报告中写道，特朗普政府周二宣布，终止自2022年起授予雪佛龙在委内瑞拉运营和出口石油的特别许可，这也令约20万桶/日的供应面临风险。同时，摩根大通分析师指出，全球2月份原油需求平均为1.036亿桶/日，同比增长160万桶/日，但低于此前预计的180万桶/日的增长水平。

Peng03-06 04:36

美加贸易战愈演愈烈两国领导人首次通话加拿大正在等待美国的善意表现

低的税率征收。特朗普对加拿大和墨西哥加征关税后，美国股市暴跌。Lutnick周二在福克斯新闻商业频道上表示，他正在制定一项在关税问题上“中间会面”的计划，但没有明确这到底意味着什么。周三上午，Lutnick在接受彭博电视台采访时表示：“让我们明确一点，将会有关税。” “但我们正在谈论的是，在我们到4月2日之前，他可能会考虑对市场的哪些部分给予救济，”他说，他指的是特朗普下个月对他认为正在剥削美国的国家征收更多关税的计划。 Lutnick表示，加拿大和墨西哥正在“竭尽全力”。 Lutnick表示，总统可能会在“中间位置”着陆，因为墨西哥和加拿大正在“尽最大努力”，这表明美国的关税税率可能低于目前的25%。加拿大财政部长 Dominic LeBlanc表示，加拿大根本不希望征收任何关税，并将推动全面取消关税以恢复自由贸易。周二深夜，LeBlanc在接受加拿大广播公司《国家报》采访时表示，加拿大“对某种形式的关税削减不感兴趣。我们希望与美国和墨西哥的自由贸易协定得到尊重。” 他说，加拿大人对特朗普的滥用贸易行为感到愤怒、沮丧和侮辱是理所当然的，这意味着政府不会满足于半途而废的措施。 LeBlanc在接受加拿大广播公司电台《当前周三早晨》采访时表示：“我们对中间会面不感兴趣。” LeBlanc表示，如果美国表现出一些善意，加拿大的报复性关税可能会被取消。他说：“如果美国人想以建设性的方式与我们讨论如何取消关税，取消关税，并重新建立一个对两国都有利的经济，我们可以。” 昨晚在国会发表的讲话中，特朗普加倍提高了关税的价值，包括对加拿大等盟友的关税。他说：“关税是为了让美国再次富裕，让美国再次伟大，这正在发生，而且会很快发生。会有一点干扰，但我们对此没有意见。” 通话结束后，特朗普表示，“与加拿大总理特鲁多讨论了关税问题。通话在‘某种程度上’以友好的方式结束。” 特朗普说，“我告诉特鲁多是他造成了我们的问题，是他薄弱的边境政策导致大量芬太尼和非法移民涌入美国。”“没有任何证据让我相信芬太尼的流动已经停止。” 值得注意的是，加拿大称特鲁多和特朗普今天将继续保持联系。

佳华16803-06 02:57

特朗普对加拿大和墨西哥25%关税或迎转机：商务部长卢特尼克暗示汽车业或获豁免

025年3月4日 “特朗普以芬太尼为由加征关税的逻辑站不住脚，真正的目标是重塑贸易平衡。卢特尼克的调整信号显示政策灵活性，但国际报复已不可避免，北美经济一体化面临严峻考验。” ——巴克莱经济学家 Jian Chang，2025年3月5日来源：今日美股网

今日美股网03-06 00:10

加拿大总理称特朗普对最亲密盟友发动贸易战却和普京谈合作，“非常愚蠢”

%的关税，首先对300亿美元的商品立即加征关税，剩余1250亿美元的商品将在21天后开始征税。特鲁多表示，加拿大计划通过向世界贸易组织提起争端解决诉讼，挑战美国的“非法行为”，称这违反了加拿大与美国之间现有的自由贸易协议。他说，在美国取消关税之前，加拿大将维持对美国产品的关税，并表示，如果特朗普不让步，加拿大正在考虑除报复性关税之外的其他应对措施。特鲁多直接对美国民众发声。 “我们不想要这样，”加拿大总理对他们说，“但你们的政府选择了这样对待你们。” 他说，今天早上市场下跌，并警告美国人，美国的通胀将会上升。特鲁多还指责特朗普选择让“成千上万”依赖加拿大原材料或消费者的美国企业面临风险，损害美国就业。他继续强烈批评美国政府，称美国选择发起的这场贸易战“首先会伤害美国家庭”。 “他们选择破坏自己的议程，”特鲁多补充道。“今天的这些关税完全没有任何正当理由，也毫无必要。” 他进一步形容这些关税是“愚蠢的做法”。这位加拿大总理表示，这破坏了他与特朗普此前就打击芬太尼生产问题达成的协议，并列举了加拿大为此采取的措施。他强调，特朗普声称加拿大不愿打击毒品问题的说法“完全是谎言”。特鲁多表示，他现在想直接对“唐纳德”——特朗普本人讲话，并提到两人过去曾“共同完成过重大事项”。 “现在，我们应该携手合作，确保北美地区实现更大的繁荣，”他说。 “我们两个朋友之间的争斗，正是全球对手最想看到的局面，”特鲁多道，并强调，在当前充满不确定性的时期，更应加强合作。随后，这位加拿大总理转向对本国民众讲话：“我不会粉饰现实，这将会是一个艰难的时期。” 特鲁多表示，加拿大政府将动用一切可用手段，帮助国民度过这场风暴，包括扩大对失业人员的支持，以及帮助企业维持运营。他还强调，加拿大将打击任何试图利用当前经济不稳定局势进行“掠夺性”行为的企图。 “无论这场风暴持续多久，联邦政府都会支持你们，”他说，并补充道，加拿大将“坚定不移地”捍卫本国经济。记者询问加拿大总理，是否已安排与特朗普的对话，以及他是否认为这些关税实际上与芬太尼有关。特鲁多表示，他在过去几天里“已经提出与唐纳德对话”，并预计“将在未来几天内与他对话”。 “事实非常清楚地表明，在打击芬太尼问题上，我们不仅在为美国采取一切必要行动，同时也在为加拿大人民努力应对这种非法芬太尼的危害。” 有记者问他特朗普实施这些关税的真正目的是什么。特鲁多回应称，很难判断，因为特朗普以芬太尼为借口是“荒谬的”且“完全不真实的”。因此，特鲁多表示，唯一剩下的解释就是特朗普“反复”表达的意图。 “他想要的是让加拿大经济彻底崩溃，”特鲁多解释道，“因为这样就更容易吞并我们。” 他强调，“这绝不会发生”，“加拿大永远不会成为第51个州。” 特鲁多道，他不知道“目前能展开什么样的谈判来说服特朗普”。最后，特鲁多被问及这是否算是一种战争行为。他重申了在新闻发布会上早些时候的表态，称这是由美国政府引发的“贸易战”。特鲁多接着表示，加拿大人感到“受伤、愤怒和沮丧”，并说当加拿大人嘘美国国歌时，并不是针对球员或球队，而是对这一政策的抗议。 “我们是加拿大人，”特鲁多说。“我们会战斗，我们会赢。”（BBC）来源：加美财经

加美财经03-06 00:01

全球市场掀起巨浪？！中国维持5%的增长目标，特朗普贸易战重创美元和油价

90年代末以来最大单日抛售。除了美方加征关税以及德国财政政策的“剧变”，投资者还密切关注中国全国人民代表大会年度会议的开幕。在会上，中国政府确认2025年经济增长目标约为5%。在全球避险资金流动下，欧元兑美元触及四个月高位，欧洲股市（STOXX 600）上涨超过1%，创历史新高。而德国长期国债遭遇重创，出现25年来最猛烈的抛售潮。隔夜，德国各主要政党达成协议，同意设立5000亿欧元（约合5347.5亿美元）的基础设施基金，并启动对债务上限的重大调整。经济学家将此形容为“真正的财政大炮”。德意志银行策略师吉姆·里德（Jim Reid）评论称：“昨晚，德国宣布了二战后最重大的财政政策转向之一，或许只有35年前两德统一带来的财政冲击可与之媲美。”“任何三个月前，甚至三周前对德国经济前景的分析，都应该推倒重来。” 德国30年期国债收益率周三早盘上升近25个基点，创下自1998年10月以来的最大单日涨幅。最新数据显示，德国30年期国债收益率上涨15个基点至2.978%。法国30年期国债收益率也上涨11个基点至3.963%，美国30年期国债收益率上涨3.5个基点至4.55%。欧洲STOXX 600指数上涨逾1%，创历史新高。预计欧洲国防开支大幅增长，推动该板块本月股价持续飙升。贸易战全面爆发特朗普对加拿大、墨西哥和中国进口商品加征的新关税于周二正式生效。他还在国情咨文（State of the Union）中大力宣扬其上任六周以来的“政绩”。作为回应，加拿大和中国迅速宣布反制措施，而墨西哥总统克劳迪娅·辛鲍姆（Claudia Sheinbaum）也誓言采取报复行动，但未透露具体细节。全球贸易战全面打响，国际油价跌至六个月低点，比特币则在剧烈震荡后企稳于87,800美元附近。 Capital.com高级金融市场分析师凯尔·罗达（Kyle Rodda）表示：“市场正在消化美国和全球经济活动放缓的预期，周期性板块领跌。” 在中国，离岸人民币基本持稳，报7.2593，此前一天人民币录得特朗普上任以来最大单日涨幅，因投资者纷纷抛售美元。在全国人大会议上，中国除了维持5%的增长目标，还承诺比去年投入更多财政资源，以缓解美国加征关税带来的冲击。中国还计划2025年预算赤字率提高至4%，高于2024年的3%。盛宝银行首席投资策略师查鲁·查纳纳（Charu Chanana）表示：“中国看起来并不急于马上大幅加码刺激政策，考虑到美国的关税威胁，中国可能想保留一些政策弹药以应对未来更大的外部压力。” 周三，香港恒生指数（Hang Seng Index）上涨2.1%，中国沪深300指数（CSI 300）上涨0.3%。隔夜，美国标普500指数（S&P 500）下跌1.2%。美元重挫，欧元大涨美元指数下跌0.4%至105.11，过去三天累计跌幅已达2.23%，创2022年底以来最大三日跌幅。欧元上涨0.5%至1.0677美元，创去年11月中旬以来新高，促使多家华尔街投行发布看涨欧元的研报。英镑上涨0.4%至1.2840美元，创去年12月初以来新高。与此同时，日元走强，美元兑日元下跌0.25%至149.44。原油连跌三日受关税战加剧和OPEC+计划4月份增产影响，国际油价连续第三天下跌。布伦特原油期货下跌0.3%，报70.80美元/桶，前一日最低触及69.75美元/桶，为去年9月以来最低水平。

Linlin03-05 21:07

特朗普关税吓坏全球，真正可怕的是——美元跌了！

是美元的反应。过去，当美国对贸易伙伴加征关税时，美元通常会走强。特朗普提名的总统经济顾问委员会主席候选人Stephen Miran表示，特朗普第一任期内对中国的关税政策曾导致人民币贬值，从而抵消新关税对美国消费价格的影响。 2024年大选后，美元飙升，部分原因是市场预期特朗普会实施更严格的贸易政策。尽管华尔街许多分析师提醒投资者应该“认真对待特朗普的政策，但不必照单全收”，市场仍然对其关税计划做出了强烈反应。然而，根据一些人的说法，本周美元的疲软可能是一个危险信号。 “如果关税消息导致美元上涨，那并不可怕，”Novi Loren首席投资官、前穆迪量化策略总监Lily Francus在X平台上重申了她年初的观点，“但如果关税消息导致美元下跌，那才是真正可怕的。” 德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos认为，美元下跌可能有多个原因，但最令人担忧的可能是：美元可能正在失去其避险货币的地位。 “市场反应有时候可以被忽视，但今天不行，”Saravelos在给MarketWatch的评论中写道。其他可能的解释包括：资金从美股流出，转向欧洲和中国股市，导致外国投资者对美元的需求减少。此外，根据最新的政府数据，美国经常账户赤字在去年年底已超过GDP的4%，Saravelos指出，这一水平在历史上通常与美元估值见顶相吻合。尽管如此，Saravelos还列出了一些初步的理由来支持他最初的解释。 Saravelos称，美元与美股等风险资产之间的长期关联已经破裂，因两者通常情况下不会同时下跌，但这次却双双下挫。此外，美元兑高风险和低风险货币同时走弱，这也是一个不祥的信号。推动美元走软的另一个因素是：对国防开支增加的预期似乎提振欧元，这也帮助推高了欧洲债券收益率，后者是汇率走势的一个关键驱动因素。欧洲国防预算增加的预期推动欧洲防务类股周一创下新高。但荷兰国际集团的外汇策略师对此持怀疑态度，认为欧元的涨势可能难以持续。美元近期疲软的一个潜在后果是，它可能夸大特朗普关税的通胀影响。周二，美元对加元下跌0.24%，同时对欧元和人民币也出现走软，而对墨西哥比索小幅上涨0.11%。根据FactSet数据，ICE美元指数（DXY）下跌0.5%，触及106，为去年12月以来的最低水平。

风起03-05 20:11

华富基金调研新宝股份

快，更贴近市场的需求。　　4、美国对华加征关税对公司业绩的影响及公司的应对措施?　　答：公司会持续关注相关政策的落地情况及变化，从公司目前可见的订单来看，对公司影响不大。近年来公司也在印度尼西亚进行了产能布局，以应对美国客户的需求。一期于2019年底成立的印尼和声东菱有限公司（PTSelaras Donlim Indonesia），现已形成一定规模的产能，目前生产吸尘器等产品为主。二期于2023年底成立的印尼东菱科技有限公司（PT Donlim Technology Indonesia），以自建厂房的方式逐步布局产能，规模相比一期更大，已经开始实施产能投放，预计今年二季度开始量产。公司海外制造基地的设计产能预计能满足公司现有目标客户的大部分需求。公司会做好充足准备，未来会根据外部环境变化及相关政策的稳定、客户需求及印尼制造基地的运营情况及盈利质量等因素对海外制造基地进行产能扩充。　　5、小家电代工行业主要集中在中国，美国对华加征关税后向东南亚产能转移，是否有利于公司抢占更多的市场份额？　　答：美国对华加征关税，公司客户端承受的压力更大，公司在海外建厂首先是满足现有客户的需求。公司抗风险能力相对中小企业更强，可以快速地实现海外产能落地满足相关客户的需求，对抢占市场份额有一定的优势。但目前东南亚国家小家电产业链配套还不够完善，大规模产能转移的公司不多。公司会在经营质量有所保证的情况下逐步展开。　　6、公司未来出口市场的提升空间？　　答：公司会在原有的优势品类持续提升市占率，大部分品类产品市场份额未来还有很大的提升空间。同时，公司成立了电器研究院，未来会扩展核心研究领域，增加公司产品品类丰富度，向商用机领域、个人护理领域、宠物电器领域、高智能园林工具领域等产品品类拓展，不断地做技术和产品的布局。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 16:00

欧洲央行3月份或再降息25个基点美国2月份非农数据添变数

普挥动关税大棒，对中国、加拿大及墨西哥加征关税，美元遭到抛售，美元指数受压大跌，欧元兑美元则趁机反弹上行，逆转近期弱势格局，后市可能会继续上探，上方阻力位在1.0800一线位置。欧元区通胀正逐步回落，据数据显示，2025年2月欧元区的年通胀率略微下降至2.4%，相比1月的半年高点2.5%有所回落，但仍稍高于市场预期的2.3%。具体来看，政策制定者尤为关注的服务业通胀从1月的3.9%降至3.7%，而能源价格的涨幅则显著放缓至0.2%。此外，欧元区的核心通胀年率由1月的2.7%降至2.6%。自去年6月以来，欧洲央行已将存款机制利率累计下调了125个基点，至当前的2.75%。政策制定者正在讨论进一步降息的幅度。本周四，欧洲将公布3月份利率决议，TradingKey 分析师 Jason Tang预测降息25个基点，将美联储与欧洲央行的政策利差扩大至2个百分点，由于市场已基本消化这一预期，预计利率决议公布后市场反应有限。Jason强调称，尽管欧洲央行的首要关注点是经济增长，但欧元区通胀可能因特朗普的高关税政策而上升，这可能使该央行陷入两难境地。本周五，市场将迎来2月美国非农就业报告。此前1月数据虽然就业增速低于预期，但失业率下降叠加工资增速抬升，支撑起美联储“不急着降息”的叙事。另外美国关税战打响，可能刺激美国通胀上升，进一步降低市场对美联储降息的预期。花旗银行经济学家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst在报告中表示，美国2月就业增长将放缓至13.5万个岗位，与1月的14.3万相比略有下降，但仍属健康增长范畴。花旗预计，美联储今年将降息125个基点，从5月开始。欧元兑美元技术分析来源：Mitrade 欧元兑美元走势技术面上，欧元兑美元连续两日大幅反弹上行，短线走势转强，市场多头气氛转浓。日K线图，各条均线开始呈现多头排列，显示市场多方力量较强，KD指标中，双线维持在50位置上方，并且双线向上运行，短线可能会刺激欧元兑美元上涨，上方阻力位在1.0800一线位置。欧元兑美元上行初步阻力位于1.0800，进一步阻力位1.0850，关键阻力位于1.0950；欧元兑美元下行的初步支撑位于1.0550，进一步支撑位于1.0500，更关键支撑位1.0400。原文链接

TradingKey03-05 15:49

备受各界关注的政府工作报告出炉，各大券商火速解读：货币政策或将迎来“出招”时点，以降准为代表的总量操作或率先落地，政府债规模将正式进入“13万亿+”时代

拆招”。当关税遇上两会，面对美方频繁的加征关税，政府工作报告中的“出台实施政策要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时间，看准了就一次性给足”便给予了答案，这一次中国面对外部不确定性的“底气”更足、政策储备也更多。消费：“见招拆招”的一大“后手棋”。今年政府工作报告中“消费”出现的频次明显更高了，“劳动者工资正常增长机制”、“育儿补贴”、“健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给”等“促消费”机制也正在完善中，可见消费这个“后手棋”已经备好。后续经济下行压力较大之际，消费会择机出台。产业：科技的“含量”在边际提高。虽然“新质生产力”仍在重点工作排序的第二位，但是对于它的定调，多了“加快”二字，说明近期工作重心还是在科技。除了继续此前就强调过人工智能+、商业航天、低空经济等领域，具身智能、6G、人工智能手机和电脑、智能机器人也亟需巩固和加快发展。除此之外，与去年相似，“新质生产力”的重要助推“科教兴国”（人才要素）被列在工作次序的第三位，科教兴国下构建“教育-科研-人才”的支持体系。货币：延续“适度宽松”基调，“与不确定性抢时间”诉求下，降准或迎来兑现窗口。第一，以关税为代表的外部“不确定性”已近在眼前，降准等总量工具或已迎来“适时”落地窗口。第二，近期国内利率、汇率风险均有所缓释，尤其是此前“抢跑”的国债利率普遍回调，再度为货币宽松留出空间。第三，财政、货币的协调配合是打好政策“组合拳”的关键一环，年初以来政府债供给压力显著上行。我们预计货币政策或将迎来“出招”时点，以降准为代表的总量操作或率先落地。财政：迎来三大“突破”。2025年我国政府债规模将正式进入“13万亿+”时代，显示出新一年财政发力的最大“诚意”，背后伴随着三大亮点：第一个“突破”，是赤字率定在4%，不仅打破了我国财政史的赤字率最高纪录、3%赤字率隐形约束不再，同时也是历年目标赤字率的最大提升幅度。第二个“突破”，是随着新增专项债用途拓展到化债、土储等，新增专项债额度首次突破4万亿元，不过若剔除掉化债的0.8万亿元，今年新增专项债额度为3.6万亿元。第三个“突破”，是特别国债首次以两种形式“亮相”，一类是用于“两重”、“两新”的超长期特别国债（1.3万亿元）；另一类是用于国有大型商业银行补充资本的特别国债（0.5万亿元）。粤开证券：资本市场改革有以下四条主线值得关注粤开证券指出“发展”词频高达141次，为最高频词汇，反映出发展仍然是第一位的；稳、经济、就业、民生、改革、开放的频率明显上升，反映出政府对加强宏观调控、进一步深化改革开放、民生建设和社会和谐稳定等的重视。粤开证券指认为，2025年资本市场改革有以下四条主线值得关注：一是持续鼓励长期资金入市。一方面，推动保险资金等长期资金的实际投资比例逐步靠近投资上限，增强长期资金投资意愿等。落实落细《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的相关要求，如大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股等。另一方面，破除养老基金、企业年金、个人养老金自身发展的制度约束，从根本上提高长期资金开源能力，提高可用于投资的规模。如参考美国打通养老二三支柱的经验，允许职工退出企业年金后，由个人养老金账户承接原企业年金账户资产。二是加强平准基金的研究储备，优化稳市货币政策工具，进一步提高资本市场内在稳定性。一方面，政府工作报告提出的“战略性力量储备”，除了现有的国家队救市资金、“救机构”的金融稳定保障基金外，或指向危急时刻直接“救市场”的股市平准基金。设立平准基金是明确一项制度，不仅需要与现行法律、规章相协调，更需要就入场时机、基金规模、退出机制等进行论证，越早研究储备，推出时的效果越充分（详见《从境外经验看股市平准基金：必要性与制度设计要点》）。从境外经验看，平准基金一般会设置一个资金使用上限，市值规模在2%-6%之间。我国沪深北合计市值约100万亿元，适合我国的股市平准基金资金规模在2万亿元至6万亿元之间。另一方面，仍然需要结合实际运用情况，优化“证券、基金、保险公司互换便利”以及“股票回购增持再贷款”两项稳市货币政策工具。三是优化企业上市、挂牌融资制度，支持优质科技型企业发行上市。2025年伊始，DeepSeek为代表的科技突破改变宏观叙事逻辑，引发资产重估，带来结构性牛市。然而当前AI产业相关的优质资产或还未上市，或集中在港股，A股高质量的科技公司仍相对不足。未来需持续推动“科技十六条”“科创板八条”等一揽子政策措施落实落地，提升对新产业新业态新技术的包容性，尽快明确优质科技企业上市的绿色通道机制。四是加大资源整合，推动企业并购重组。并购重组不仅是资本市场改革的关键，更是整合要素资源，促进产业升级的重要工具。未来需进一步支持上市公司围绕产业转型升级、强链补链等实施并购重组。并将“并购六条”落实落细，出台更具有操作性的指引，优化重组“小额快速”审核机制，落地重组股份对价分期支付机制，放松对募集资金用途的监管等等。海通证券：“扩内需”由去年的第三位置移居首位海通证券指出，2025年GDP目标增速5%左右，自2023年以来保持不变。增长目标持平，即可以引导社会预期，保持经济稳定增长，也有利于政策的可持续性，以便与“十五五”规划相衔接。2025年CPI目标增速2%左右，自2015年以来长期保持3%之后首次调降。物价目标下调不等于降低要求，推动物价温和上涨还需要政策更加积极，预计边际加力，逐步加码。此外，就业目标持平，能耗目标小幅上调。海通证券认为财政方向聚焦三条主线。一是，超长期特别国债加码“两新”、“两重”领域，同时补充银行资本金。二是，部分专项债的使用重回土地储备和房地产相关领域。三是，专项债券投向或向新兴产业基建边际倾斜。此外，财政留足政策空间，如果下半年稳增长仍有压力，不排除进一步提升财政力度的可能。对于货币政策，海通证券认为降准降息或根据经济金融形势、金融市场运行情况适时推进。短期来说，经济在去年四季度以来表现较好，降息可能性不大。中期来看，货币宽松方向明确，但不会大水漫灌式强刺激。我们预计，降准降息节奏或渐进式、小步伐推进。海通证券提到报告提出十大任务，亮点之处在于：第一，“扩内需”由去年的第三位置移居首位。第二，“推动标志性改革举措加快落地”是相比去年的新增内容。第三，生态方面“降碳减污扩绿增长”相比去年更加清晰。具体来看，财政关注零基预算改革提速，旨在腾出财力，增强对重大战略任务和基本民生的财力保障等。金融亮点在于推动中长期资金入市，预计资本市场资金供给与结构有望改善。此外，产业政策还需关注对科技创新、普惠养老和托育服务的支持。

金融界03-05 14:39

中国刚宣布对美农作物加征关税，隔天上调2025年粮食生产目标

中国将2025年的年度粮食产量目标设定为高于前一年的水平。在与美国的贸易战中，这个全球最大的农产品进口国继续加强粮食安全。

超启03-05 14:08

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