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鲍威尔暗示降息引发全球汇市新格局美元震荡欧元承压日元偏弱
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，通胀压力下降，使欧洲央行难以采取强硬加息措施，削弱了欧元独立上涨的动力。问4：日元偏弱会对亚洲金融市场产生何种影响？答：日元贬值可能导致资本流向进一步倾向美元资产，从而对亚洲部分经济体形成资本外流压力。问5：未来外汇市场的最大不确定性来自哪里？答：最大不确定性在于美联储降息节奏和幅度，其次是欧洲和日本央行的政策取向。不同央行的政策差异将决定汇市的波动格局。来源：今日美股网
今日美股网08-27 00:10
华侨银行首席经济学家预测美联储减息与黄金、美元及香港经济走势分析
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me Rate）25个基点，回落至美国加息周期前水平。此外，香港楼市在当前政策与经济环境下，预计全年价格持平，市场供需平衡较为稳定。美元走势及美汇指数预测华侨银行香港经济师王灏庭指出，今年以来美汇指数表现为近20年来最弱，主要受美国政策不确定性，如关税政策影响。预计美元将继续走弱，原因包括美元多元化趋势以及美联储可能进入减息周期。该行预测，今年底美汇指数将低见95.55，明年中则约为94.93。编辑总结综合分析，华侨银行首席经济学家团队认为，美联储减息预期将对全球金融市场产生重要影响，包括黄金价格上行、美元承压以及香港利率下调。整体而言，市场正在从政策宽松预期中寻找投资机会，同时需要关注地缘政治及经济数据的进一步变化。投资者应保持警觉，合理调整资产配置以应对潜在波动。常见问题解答问1：美联储为何预计在未来两年减息5次？答：主要原因是经济增速放缓及通胀压力趋缓。Selena Ling指出，减息有助于支持市场流动性，降低融资成本，从而稳定经济增长。问2：黄金价格为何会持续上升？答：除了地缘政治和政治不确定性外，央行和机构投资者的需求持续，以及美联储可能重启的减息周期，都增强了黄金的避险吸引力。问3：香港GDP预测上调的依据是什么？答：上半年经济表现好于预期，出口和消费韧性增强，资产市场财富效应提供正面支持，因此将全年GDP由2.2%上调至2.6%。问4：美元未来走势为何偏弱？答：美元面临政策不确定性、关税影响以及全球多元化资金流动趋势。美联储可能进入减息周期进一步削弱美元汇率。问5：香港楼市是否会受到利率下调影响？答：尽管银行下调最优惠利率25个基点，但整体经济增长温和，房地产市场供需平衡，预计楼价全年持平，不会出现大幅波动。来源：今日美股网
今日美股网08-27 00:10
更明确的证据显示，人工智能正在破坏美国年轻人的就业前景，但也有希望
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的推出，恰逢美联储为遏制经济增长而大幅加息，同时就业增长也正从疫情后的快速招聘中放缓。新的研究则试图将人工智能的影响从这些其他因素中剥离出来。借助工资处理公司ADP的记录，这些经济学家得以深入观察生成式人工智能对劳动力市场的影响。这些数据包含员工年龄和职业的详细信息，比美国劳工部每月就业报告所依赖的住户调查更为全面。斯坦福的研究团队首先关注了那些人工智能可以自动化大量工作任务、因此有可能替代人类的岗位。这类岗位包括软件开发、前台接待、翻译和客户服务等。他们的发现是，自2022年末以来，这些岗位的整体就业情况相比其他职业有所减弱，尤其集中在年轻工人中。埃里克·布林约尔夫森说：“从2022年底到2023年初开始，你会看到这些年轻工人的就业趋势确实与其他工人不同。” 以22至25岁的软件开发人员为例，到今年7月，他们的人数相比2022年末的峰值减少了近20%。这对近年来大量获得计算机科学学士学位的学生来说，是非常严峻的挑战。而26至30岁年龄段的从业者人数几乎没有变化，年龄更大的从业者人数则持续增长。当然，还有其他因素可能也在影响计算机科学类岗位，比如科技公司整体就业的低迷，或者疫情对教育造成的干扰。但数据表明，这些因素并不能解释人工智能对其他岗位产生的影响。例如，客户服务岗位的员工数量也呈现出类似趋势，而这类工作通常不需要大学学历。经济学家还排除了其他可能干扰数据的因素，比如不同企业对利率变动的敏感性，或某些职业更容易被远程办公或外包取代等。年长工人在职业生涯中积累的一些较难被自动化的技能，可能在一定程度上保护了他们免受人工智能的冲击。例如，高级软件开发人员可能学会了如何与非技术人员协作，以及如何交付公司真正需要的产品。这类技能对雇主来说依然非常有价值，可能永远无法被自动化取代。这也引发了一个潜在的劳动力市场悖论：如果掌握这些技能的唯一方式，是从事那些现在已被人工智能大幅自动化的工作，那么当今天的专家退休后，谁来接替他们？解决这个问题可能需要重新思考年轻人在工作中如何学习。埃里克·布林约尔夫森表示：“我认为我们今后必须更明确地对人进行培训，而不能再只是指望他们自己摸索出来。” 尽管关于生成式人工智能与劳动力市场的讨论，大多集中在哪些岗位可能被取代，但人工智能也可能帮助一些工人更好地完成工作。例如，人工智能可能协助医疗人员更快速地做出准确诊断。经济学家指出，在那些研究显示人工智能更可能作为辅助工具、而非替代角色的职业中，年轻人的就业增长甚至超过了整体就业增速。这种增长不足以抵消那些被人工智能取代任务的岗位所带来的疲软，但这确实带来了希望：人工智能可以被用来增强工人的技能，最终帮助他们更好地完成工作，从而让他们的处境变得更好。埃里克·布林约尔夫森表示，仅仅自动化人类现有的任务虽然可以节省成本，但并不会真正创造出新东西。更有价值的是，用人工智能来扩展人类能力，带来新的成果，从而促使企业雇佣更多员工，而不是更少。他说：“我很高兴在数据中看到，这种增强方式确实可能带来好处，并促进更多的就业。” 来源：加美财经
加美财经08-27 00:00
“国债费”压力大！日本2026财年偿债预算创纪录，日债利率上升也“螺旋”
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录的2200亿美元偿债费用。在日本央行加息和财政赤字担忧下，更大规模的借债对日债利率上升趋势或火上浇油。据路透社周二（8月26日）看到的一份文件草案，在4月开始的下一财年中，用于支付利息和偿还债务的成本将从本财年的28.2万亿日元升至2026财年的32.4万亿日元，约合2198.2亿美元，增幅约为15%。全财年预算料为34.1万亿日元，这意味着“国债费”将主导财政部的举债需求。日本共同社指出，这是为了应对长期国债利率上升的趋势，国债费对财政造成压力的局面或将持续。如果获得这一预算获批，这将是日本财务省有史以来最高的偿债费用预算金额，而这一费用已经占据日本国家预算的约四分之一。日本的债务负担是所有发达经济体中最重的，严重“资不抵债”的日本还需继续为老龄化、少子化的社会现状买单。【各国政府债务负担比例，来源：OECD】上周，在强劲经济数据提振日本央行升息前景和日本执政联盟在7月参议院选举中失去多数席位引发持续财政担忧的推动下，日本10年期国债利率刷新2008年以来的最高，达到1.615%。日本财务大臣加藤胜信注意到日债市场的不安情绪，称这是债券市场对国家财政政策的担忧，并承诺将进行适当的债务管理、改善财政状况并保持市场信心。知情人士透露，2026财年的预定利率将从本季度最终预算中的2.0%攀升至2.6%，创17年以来最高。用创纪录的借债来覆盖攀升的利息成本可能意味着更强劲的发债高峰即将来临，这种担忧可能会增加日债利率的上升风险，这对抑制债务负担增加“于事无补”。原文链接
TradingKey08-26 19:00
港股科技补涨可期否？港股通科技ETF汇添富(520980)、恒生科技ETF基金(513260)全天溢价高企！机构：对比创业板，恒生科技“性价比”几何？
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利率的时期有利于港股的突破，而美国强势加息吸引美元回流的时候，则可能引发阶段性的回调。美9月降息的概率超过8成，而今年降息2次或以上的概率也超过8成。美如果年内再次降息，对港股市场也可能构成进一步的支撑。如果从PE（TTM）的历史分位数来看，资讯科技业、医疗保健业等多数行业的PE都在历史50%分位数附近或者以下。（来源：国联民生20250823《多数行业估值水平仍低于历史中位数》）【结构性行情延续，继续看好国内科技】国元国际指出，消息层面，港高层同步下调基准利率25个基点至4.75%，为港股提供了流动性支持，叠加美降息预期与南向资金流入，上述因素成为上涨主要支撑。随着《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》出台，明确平台价格行为规范，促进互联网行业有序竞争，缓解此前市场对行业监管的担忧，政策明确化有助于降低行业不确定性，为互联网平台长期盈利稳定性提供支撑。其次DeepSeek发布V3.1版本，针对国产芯片优化底层架构，为自主可控的AI生态奠定基础，重新点燃了对科技企业长期价值的信心。预计互联网板块走势主要受到政策预期、AI技术和商业化突破推动，板块整体表现仍会优于大盘，特别是SaaS、AI和云计算领域。（来源：国元国际20250825《结构性行情延续，技术驱动型赛道领涨》）东方证券指出，上周指数突破3800点再创新高，行业结构方面，科技板块是引领市场向上的核心。主题方面，坚定看好国内科技，中国AI科技板块是确定性主线。目前观察到市场对科技板块是主线的分歧正逐渐缩小，科技板块的相对优势应该会继续加强，继续看好国内人工智能产业链在科技板块内部的相对优势。（来源：东方证券20250824《继续看好国内科技》）看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技ETF汇添富（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技ETF汇添富（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-26 16:51
特朗普深夜发文：要罢免美联储理事库克！她是谁？
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联储时，正值该机构开启40年来最激进的加息周期，以遏制飙升的通胀。自加入以来，她在每次会议上都与FOMC多数派和主席鲍威尔保持一致，包括今年迄今为止的五次会议，政策制定者均决定维持利率不变。面对依然居高不下的通胀，库克对最新的就业报告表示担忧，该报告显示今年夏季招聘大幅放缓。她补充说，这种降温可能意味着美国经济进入转折点。至于是否会支持美联储在9月的下次会议上降息，她近期没有明确表态，而投资者和观察人士对此的押注正不断升温。艰难历程在参议院确认过程中，库克曾面临共和党主导的强烈反对。批评者包括前参议员Pat Toomey和参议员Bill Hagerty，他们质疑她的研究背景，认为她的研究过于聚焦种族政策，而不足于货币理论。 Hagerty还指责她在简历上撒谎，这一说法被右翼媒体网站和一个备受批评的匿名经济学论坛炒作，而库克对此坚决否认。 2022年，库克在参议院以党派立场分裂的投票中获确认，副总统卡玛拉·哈里斯投下打破50-50平局的关键一票。个人背景库克出生于乔治亚州，她的家庭积极参与民权运动。她的叔叔Samuel DuBois Cook曾是马丁·路德·金的同班同学，也是著名的政治学家。库克常常撰文谈及她的背景如何塑造了自己的人生与研究。在《纽约时报》一篇题为《我选择这个领域是个错误》的评论文章中，库克与合著者Anna Gifty Opoku-Agyeman写到黑人女性进入经济学领域所面临的挑战。她们指出，2023年授予女性的492个经济学博士学位中，仅有4个由黑人女性获得，而留在学术界的更少，原因包括在学术发表引用中遭遇歧视等。库克曾发表论文，研究私刑对专利申请的影响，发现对黑人的杀戮抑制潜在的专利数量——如果他们能够存活，专利申请量本应更多。库克在该领域的专业知识使她在政策制定者中颇为独特。自加入美联储以来，她多次发表演讲，探讨人工智能、创新与生产力等议题——这些正是经济学界在新技术对劳动力和经济其他方面产生影响时亟需面对的问题。
风起08-26 14:44
邦达亚洲：美国经济数据表现良好黄金小幅收跌
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素。不过，美联储的降息预期和日本央行的加息预期升温限制了汇价的反弹空间。今日关注148.50附近的压力情况，下方支撑在147.00附近。美元/日元黄金昨日震荡盘整，日线微幅收跌，现汇价交投于3373附近。除获利回吐对黄金构成了一定的打压外，美元指数在空头回补和良好经济数据的支撑下止跌反弹也对黄金构成了一定的打压。不过，美联储的降息预期升温限制了黄金的回调空间。今日关注3400附近的压力情况，下方支撑在3350附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，美国7月耐用品订单月率初值和美国8月谘商会消费者信心指数。另外，上周六，日本央行行长植田和男在美国怀俄明州的杰克逊霍尔全球央行年会上表示，他认为日本的薪资上涨势头正在向大公司以外蔓延，并且随着日本就业市场趋紧，薪资的上涨可能会继续加速加息，这使得他对日本央行加息前景感到乐观。在去年退出了长达10年的大规模刺激计划后，日本央行在今年1月份将利率上调至0.5%。然而，自4月美国特朗普政府对日本提高关税以来，日本央行便暂停了加息周期。因为日本属于出口依赖型经济，因此关税对其经济的影响可能尤其巨大。不过，随着关税风险在近期减轻，目前外界已经普遍预计日本央行将在今年晚些时候重启加息周期。植田和男表示，尽管日本适龄工作人口不断减少，但由于“根深蒂固的通缩预期”阻碍了企业提高价格和薪资，薪资增长几十年来一直停滞不前。达拉斯联储主席洛根表示，货币市场可能在下个月季度末左右面临暂时性的压力，尽管美联储仍有继续缩减资产负债表的空间。洛根周一在一场会议上表示：“我们可能会在9月份的纳税日和季度末看到一些暂时性的压力。如果出现这种情况，投资者可能会像6月份那样再次动用美联储的隔夜流动性工具，而这些支持措施的存在将使我们能够继续逐步将准备金降至一个更高效的水平。”洛根提到回购协议市场利率，称其在最近几个月平均比美联储支付的银行准备金利率低大约8个基点。她表示：“这告诉我我们还有更多空间来减少准备金。我认为，在逐步降低准备金的同时，继续提供我们的上限工具，并鼓励市场参与者在经济上具有吸引力时使用它们，这将是一种有效的策略。”
邦达亚洲08-26 13:48
【日股收评】鲍威尔暗示降息！日经225一度冲破43000大关，日元升值成拦路虎
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行行长植田和男则强调工资增长正在为恢复加息创造条件。两国央行政策分歧推动日元走强，削弱了日本出口商的收入前景。野村证券策略师Fumika Shimizu表示，美国降息预期增强成为美股及日股科技股的利好因素。 “因此，日本半导体相关股票也表现强势，带领大盘上涨，”她说，“不过，近期日元的温和升值可能正在给市场带来压力。” 日经指数成分股中，上涨的有118只，下跌的有107只。在个股方面，TOTO大涨7.9%，为涨幅最大个股。此前这家高端卫浴制造商宣布，将在美国南部佐治亚州投资2.24亿美元建厂，生产线从亚洲转移。跌幅最大的是医疗器械公司泰尔茂（Terumo），股价下跌4%，因公司宣布将斥资15亿美元收购英国器官保存技术制造商Organox。
云涌08-25 17:05
央行购债预期升温！30年国债ETF博时(511130)单日飙52个基点，机构：1.8%利率是政策发令枪
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大幅下降，反映了央行从25Q1的“事实加息”到目前的“事实降息”。尽管OMO只下调了10BP，但资金利率降幅大。我们预计未来半年资金利率将低位低波动，资金面或持续宽松。 2）年内经济下行压力或加大。消费补贴可能透支家电需求，7月消费增速开始回落，地产依然低迷，投资增速大幅走低，下半年经济下行压力可能明显上升。 2）央行可能重启国债买入。《25Q1货币政策执行报告》提出，“从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注国债收益率的变化，视市场供求状况择机恢复操作。”考虑到近期国债收益率明显回升，反映国债开始供过于求，央行有必要适时重启国债买入，以稳定政府发债成本及防范债市风险。2025年初以来，由于央行暂停国债买入，央行持有的国债规模明显下降。我们认为，10Y国债收益率到1.8%以上，央行重启国债买入的可能性较高。《25Q2货币政策执行报告》提出“降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。”近期，债市明显回调，企业发债成本上升，不利于货币政策的传导。 4）银行负债成本持续下行，信贷需求弱，支撑银行加大债券配置力度。由于过去几年存款利率大幅下调，随着存量定期存款到期重定价，银行负债成本率有望逐季度下降。我们预计A股上市银行整体单季度计息负债成本率25Q4将降至1.7%以下，26Q4降至1.5%左右。随着近期债市回调，10Y国债对多数银行自营已经具备一定的配置价值。信贷需求持续偏弱，叠加调整后的政府债券具备配置价值，可能促使银行明显加大债券投资力度。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-25 13:56
easyMarkets易信：鲍威尔转鸽！一席话撬动全球：非美货币、股市、加密全面暴涨
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，若通胀继续放缓，可能强化欧洲央行暂停加息的预期；但任何意外的物价反弹都可能引发市场对央行政策前景的重新评估。此外，欧元区8月经济景气指数、德国8月IFO商业景气指数和9月GfK消费者信心指数也将发布，投资者可借此观察欧洲经济景气度和企业信心的变化。亚太方面：中国将于8月31日公布官方制造业和非制造业PMI，为评估中国经济动能提供线索。若PMI显示企稳回升，或将提振工业品和商品货币走势，反之则可能加大市场对中国出台刺激政策的预期。日本将发布7月工业产出、零售销售和失业率数据，同日还有东京地区8月CPI提前公布；这些数据将帮助研判日本内需和通胀状况。结语展望本周，市场波动或将进一步加剧。美国GDP修正值与核心PCE物价指数将直接影响9月降息预期，欧洲多国CPI初值将检验通胀放缓趋势，中国与日本的数据则揭示亚洲经济动能。在多重数据与事件的交织下，美元、黄金、股市与加密资产能否延续当前趋势，将取决于市场对通胀与就业的再度解读。杰克逊霍尔已为全球市场点燃导火索，而真正的考验将在未来几周接踵而至。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-08-25
易信easyMarkets08-25 08:35

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