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四年才能弥补！美联储公布创纪录亏损

美元。这一损失与该央行在旨在冷却通胀的加息行动中面临的利息支出激增有关。美联储去年向金融机构共支付了2811亿美元，而2022年为1024亿美元。与此同时，去年美联储持有的债券利息总额为1638亿美元，而2022年为1700亿美元。美联储表示，12家地区联储在2023年的运营支出为55亿美元。作为美联储实施货币政策和控制短期利率的一部分，美联储会为银行、金融公司和其他符合条件的基金管理公司放在央行的准备金支付利息。美联储从2022年春季开始大举加息，当时联邦基金利率接近于零，而现在这一利率被推至5.25%至5.5%之间，这终结了美联储强劲的盈利能力。美联储通过其持有的证券所赚取的利息以及向银行提供的服务为自己提供资金。它通常是盈利的，并按法律要求将超额收益上缴美国财政部。当它亏损时，它会将所谓的递延资产记在账上，该资产将计入损失，美联储希望在将利润再次上缴财政部之前，逐步弥补这些损失。去年年底，美联储的递延资产为1330亿美元，截至1月10日为1369亿美元。预测损失会有多大是一项挑战，因为这取决于美联储对利率的处理方式，以及美联储持有的债券还会缩减多大的规模。根据官员们的言论，美联储几乎肯定已经完成了加息，如果市场预测正确，美联储可能会在春季之前降息。与此同时，它也可能正在接近资产负债表削减的终点。这可能最终限制美联储的损失，直到最近，一些分析师还认为美联储的紧缩损失在1500亿至2000亿美元之间。与此同时，圣路易斯联储最近的研究显示，美联储可能需要四年左右的时间才能弥补这些损失，并开始向财政部返还资金。美联储官员一再强调，亏损并不会影响美联储执行货币政策的能力。与此同时，美联储尚未因亏损而面临任何真正的政治压力。

金融界2024-01-15

ETF市场日报（1月15日）：QDII霸屏涨幅榜，日经ETF年初至今涨超15%

数关口。与此同时，随着日本央行有望延后加息进程的预期愈发强烈，各期限日本国债价格也全线走高，2年期日债收益率自去年7月以来首度跌回了负值。跌幅方面，国防ETF(512670.SH)领跌2.70%，恒生科技板块未能延续反弹态势华泰证券认为，上周港股弱势震荡，南向资金成为净流出主力。12月金融数据显示国内宏观底色仍以求稳为主，期待后续PSL/住房租赁政策对于有效需求的拉动效应；海外流动性拐点确认或仍需等待“美股-居民财富效应”的破局，今年以来美股风险溢价及AI龙头vs其他个股的估值分化水平已演绎至历史较极值位置。活跃度方面，沪深300ETF(510300.SH)居股票类ETF成交额首位，消费龙头(159520.SZ)换手率近150% 国金证券认为，CPI环比回升，服务消费较优。2023年12月，CPI同比下降0.3%，环比回升0.1%；核心CPI同比上升0.6%，环比同样上升0.1%。分结构看，消费品价格同比下降1.1%，服务价格上涨1.0%。可以看到，一方面消费需求整体依然偏弱，另一方面消费结构分化延续，服务消费在低基数上继续回补，但进入2024年后持续性需要观察。冰雪旅游火热，主题投资机会。岁末年关，以哈尔滨“南方小土豆”为代表的冰雪旅游消费火热，地方政策支持+媒体舆论引导带来话题出圈，带来主题投资机会。无独有偶，上海近期凭借电视剧《繁花》热播也引发线下打卡热潮，或许反映出文旅新趋势。我们认为一方面春节假期临近对情绪有催化，另一方面随着经济转型消费者对体验式文娱消费青睐可能提升，2023年已有“淄博烧烤”、“贵州村超”、“上海万圣节”等类似事件。2023年12月旅游服务价格环比持平，服务PMI录得49.3%，预计2024年1月数据将会反映线下消费的改善。 ETF发行市场方面，2024年1月15日共2只ETF开始募集，分别为创业板综ETF华夏(159563.SZ)、储能电池ETF(159566.SZ) 储能电池ETF(159566.SZ)紧密跟踪国证新能源电池指数，指数由沪深北交易所新能源发电产业储能电池相关上市公司组成,以反映该主题领域的证券价格变化情况。在业务范畴属于新能源储能电池主题的上市公司中，剔除近半年日均成交金额排名后10%的证券，选取近半年日均总市值排名前50名作为指数样本。消息面上，2023年电动车销量表现亮眼，行业整体需求稳定。中汽协：2023年我国新能源汽车销量达949.5万辆，同比+37.9%，发展势头迅猛，销量略超市场预期。2023年12月我国动力电池装车量47.9GWh，同/环比+32.6%/+6.8%；2023年我国动力电池累计装车量387.7GWh，累计同比+31.6%。其中三元累计装车量126.2GWh，占32.6%，铁锂累计装车量261.0GWh，占67.3%。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，中汽协预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。国信证券认为，因储能系统价格持续下探，导致海外储能均出现不同程度的延迟交货的情况发生，建议后续持续关注原材料价格及电芯库存消化情况。建议关注：（1）光伏和储能光储逆变器领先供应商；（2）前瞻性布局海内外大储系统业务的企业；（3）原材料价格下降后成本持续领先的电池企业；（4）抽水蓄能设备供应和建设头部企业。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-15

中国点滴刺激令人失望！与鲍威尔思路接近的这位官员将亮相红海动荡还没结束

garde)，她可能会反驳市场对4月份加息的预期，同样也可能被市场忽视。美联储本周亮相的官员包括一直颇具影响力的纽约联储主席威廉姆斯，但或许周二更能说明问题的将是美联储理事沃勒，因为他将发表经济前景讲话，而且外界认为他的思路与鲍威尔主席接近。他提及的核心个人消费支出指数明显下降的轨迹，应该会引起外界的兴趣。通胀好消息面临的一个风险是红海航运受到干扰，美国军方周日报告称，击落了胡塞武装对其船只发动的巡航导弹袭击。分析人士估计，12%的世界贸易和30%的集装箱运输通常经过红海，但过去一个月过境量下降35-45%，船只绕道好望角需要额外15天的时间。标准普尔报告称，亚洲至欧洲航线的运费已上升至每40英尺集装箱4500美元以上，10月份仅为该水平的三分之一。

风起2024-01-15

2024投资机会展望：通胀率有下行压力不宜投机买房

顶，随着美国CPI涨幅不断回落，美联储加息周期结束，政策利率和市场利率下行，美国国债市场处于上涨初期。观点七：A股市场有结构性机会由于A股市场估值偏高和经济下行的压力，2024年A股市场仍是平衡市，存在波段性和结构性机会。在通胀率很低且有下行压力的背景下，类债券股票、分红收益率高且稳定增长股票、低负债率高毛利高增长股票，较具吸引力。观点八：PE市场预期收益率走低 PE市场募资难，投资也难，以前碰到一个好项目能赚几十倍、上百倍，现在能赚几倍的项目都是好项目。竞争激烈，僧多粥少（好项目少、估值高），退出通道比较拥护，这就更加考验基金管理人的募资能力和投资眼光。观点九：美股市场存在机会美国高通胀、强紧缩的阶段也渐过去，随着货币政策逐渐宽松，叠加处于基钦周期扩张期，2024年美股市场存在趋势性机会。观点十：大宗商品市场处于扩张期 2023年1月至2025年4月对应基钦周期扩张期，大宗商品价格走势滞后基钦周期，预计2023年5月至2025年5月大宗商品价格总体上处于扩张期，2023年5月以来的CRB指数反弹还没到最高点。观点十一：不宜投机买房随着经济增速放缓和住房市场供需形势的变化，房地产逐渐回归居住属性。刚需住房可以买，正如汽车，一买到手可能就跌价，老百姓还是会买。投机炒作房地产则要谨慎，前二十年过盛的投资炒作之风，透支了需求和房价，房地产市场或许需要一段时间休养生息。观点十二：投资监管日益加强野蛮增长的时代已经过去，依法合规、高质量发展成为经济、金融、投资等领域的主题。金融监管将日趋规范和严格，投资要将防范风险、依法合规放在首位，坚持合规投资、稳健投资、价值投资。

金融界2024-01-15

比特天眼ETF获批BTC却大跌是因为灰度砸盘吗多大抛压在路上

很远，并且外部金融市场来看，美联储处于加息的周期。所以很明显，一些有内幕消息的人，以及判断精准的分析师看准了 ETF 通过，并且推动了这波行情。既然如此，当 ETF 如期通过的时候，就是他们获利了结的时候。那么灰度是否真的砸盘了呢？从Arkham上的数据来看，砸盘行为并没有出现；目前从标记的灰度地址来看，灰度的持仓约为617K个比特币，价值约为266亿美元，近几日的流出资金约为16.7亿美元。也就是说，灰度并没有因为客户持续卖出GBTC份额从而被迫把大部分比特币卖出，卖出的量仍然只占很小的一部分。灰度目前的持仓数据。来源：Arkham 但是，市场情绪并没有缓解。一个可能的论点是，Arkham上并没有记录全部的灰度地址，记录的灰度地址可能也并不准确，这一统计可能漏统计了一部分BTC的销售和交易，所以16.7亿美元的抛售可能并不精准。还有一个更可怕的论点，涉及到所有比特币现货ETF的费率问题。目前，根据彭博分析师的统计，灰度的GBTC是管理费最高的ETF：目前ETF的管理费用比率。来源：Bloomberg 可以看到，Franklin和Bitwise等发行方发布的费率均比较低，而灰度的费用属于最高的一档，约为1.5%。如果投资者不愿意提交这1.5%的管理费用，那么完全可以选择抛售GBTC份额转投其他家的ETF。而由于本次ETF全部是现金赎回，从而在售卖GBTC份额的时候不可以选择卖出为比特币，而只能卖出为美元，而这势必带来抛压从而降低价格。这就引出了推特上很多人持有的论调：现在没有抛售不代表将来没有抛售，如果更多的人在未来因为费率问题抛出GBTC份额转为购买其他BTC份额，且由于抛售这一行为导致更多的人在抛售后因为价格的不断下滑选择持有现金并观望，那么不排除BTC可能会一路下滑至4万美元以下的可能。加密KOL Neuner说，比特币“可能会面临一段时间的抛压”，因为“250亿美元是一个相当大的数字，即使只有20%被赎回，那也意味着市场上将有50亿美元的销售额。” 来源：金色财经

金色财经2024-01-15

富达：美联储降息可能对 DeFi 和稳定币有利

i，但这种情况最终没有发生，因为美联储加息促使他们进入“被认为更安全的领域” ，成为”传统的固定收益产品”。此前，DeFi 平台被认为具有难以使用的界面，并且容易受到黑客攻击和利用，这导致机构“仔细审查与智能合约相关的风险”。 “在当前的避险环境下，机构认为 DeFi 收益率提供的中个位数回报对于试验智能合约的相关风险来说太低了。” 然而，它表示，如果 DeFi 收益率“再次变得比 TradFi 收益率更具吸引力，并且出现更发达的基础设施”，到 2024 年，机构可能会对 DeFi 收益率“重新产生兴趣”。富达还预计，在美国财务会计准则委员会（FASB）更新规则允许公司报告其持有的加密货币的账面损失和收益后，公司可能会“更愿意接受将数字资产纳入资产负债表的想法”。探索稳定币的机构在有关稳定币的部分中，富达预测机构对与美元挂钩的资产的探索将是今年采用稳定币的“最大潜在催化剂”。报告称，探索将稳定币用于结算等目的的 TradFi 公司可以为他们“带来合法性”，并预计“支付、汇款和国际贸易”将成为随着用户寻求更快、更便宜的支付而增加稳定币采用的三个主要领域。报告补充说，“监管框架可能会变得更加清晰，提供更多确定性”。 “预计这一市场领域在 2024 年将继续受到关注。” 富达写道。 “如果美联储降息预期发生，则将对加密更为有利。” 来源：金色财经

金色财经2024-01-15

主次节奏周评：黄金周内涨势为主，原油酝酿三角形形态

于欢迎通胀降温和预计 2024 年不会加息，最近削弱了美元，似乎正在抵消美国经济的弹性，而其他经济板块正在走弱。尽管 CPI 数字较高，但市场依然顽固，预计没练粗宜早不宜迟地启动宽松周期，而疲软的 PPI 数据让市场有理由押注不那么激进的政策。美元4小时图，汇价反复穿越均线系统，客观趋势震荡整理已经维持了近两周时间。从中期趋势看美元趋势仍以下行为主，但汇价存在反弹上行测试55日均线的空间。周内美指有望突破区间上沿，上行延续一段空间，在102.90附近受到阻力，回落进入下调节奏。黄金价格的上涨归因于中东地缘政治紧张局势导致的避险情绪，以及对美联储 (Fed) 3 月份可能降息的猜测。黄金4小时图，上周四五启动触底反弹行情，走势连续两日上行。金价突破黄色下行趋势线的阻力，且均线系统出现拐头集结向上的迹象，客观趋势在转换期，多头动能占优势，预计周内黄金整体呈上行，第一目标2090一线，突破则继续冲向历史前高。原油4小时图，油价保持在宽幅区间内调整，区间波幅在69.10-76.00之间。高级别看为三角形雏形，D、E点尚在酝酿中。从动能来看，油价暂时以多头为主，给予当下基本面局势紧张而导致。预计周内原油仍维持在区间内运行，先触及三角形下沿D点，在上至区间上沿E点附近，周内形成明确趋势的概率不大。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。

主次节奏2024-01-15

【588800】科创100ETF华夏纳入融资融券标的

标提出、活跃资本市场利好持续释放、美国加息周期接近尾声、中美关系回暖信号出现，A 股市场在低位震荡一段时期后，有望迎来反弹行情。在反弹行情下，中小盘预计仍然是市场的主要热点，科技成长仍然是主题投资的主要方向，结构上，市场仍倾向于产业持续催化的TMT、医药、先进制造等科技成长板块，均是科创100指数重点配置的方向。四、融资融券开户条件融资融券开户的条件可能因不同的证券公司和地区而有所差异。一般来说，以下是一些常见的融资融券开户条件和流程：条件： 1.投资者年龄在18周岁及以上，具有完全民事行为能力。 2.投资者在申请融资融券业务前，需在证券公司开立普通证券账户并交易满6个月。 3.投资者最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元。 4.投资者具备一定的风险承受能力，且无重大违约记录。备注：具体以开户券商实际业务流程为准。五、相关产品【科创100ETF华夏】：（场内代码：588800，场外：A类020291/C类020292）：紧密追踪上证科创板100指数，于2023年11月16日上市，产品聚焦生物医药、电子、计算机、新能源等高新技术产业和战略性新兴产业，硬科技含量高，在科技浪潮和消费复苏的持续演绎下，科创100指数景气度有望持续好转，是布局我国科技创新与产业结构升级的有利工具。图片来源：Wind 风险提示：数据来源：Wind，本资料（含表格、文字、图片）仅为服务信息，手工统计仅为参考，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅，基金场内价格不代表基金净值，基金产品历史业绩不预示其未来表现，指数业绩不代表基金未来表现。基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于创业板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。科创100ETF华夏、科创50ETF及其联接基金风险等级R4，属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-15

CWG Markets：由于避险需求升高，美元上周五反弹，黄金聚集看涨势头

于在新冠疫情期间大力扶持经济，随后激进加息以应对高通胀，美联储2023年运营亏损高达1143亿美元，为有史以来最大的亏损。扣除费用后的收入为负1143亿美元，而该数据在2022年为正588亿美元。美联储博斯蒂克表示，利率需至少保持不变直至夏季以防止物价再次上涨；美国在通胀方面的进展可能放缓。美国12月财政赤字飙升50%，单季财政赤字超5000亿美元，高负债和2023年利率走高使得美国财政付息压力创1996年以来新高。欧洲央行首席经济学家连恩表示，降息不是近期话题；一旦坚定地朝着2%的通胀目标迈进，那么降息话题将成为重要议题。由于美国和英国周四对胡塞武装袭击美国船只进行报复，红海周边紧张局势引发避险情绪，金价周五大幅上涨。因此，XAU/美元刷新五日高位2062美元/盎司附近。由于中东冲突升级，交易商买入黄金。除此之外，美国国债收益率下降也提振了黄金，因为对美联储将在三月份开始大幅降息的押注增加。 2年期美债收益率于“美国PPI数据发布日”跌约10个基点，2/10年期收益率倒挂幅度收窄至不到20个基点。纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌0.80个基点，报3.9578%，美国PPI数据发布前10分钟涨至日高4.0050%，数据发布时跳水并日内整体转跌，美股开盘后跌至日低3.9145%，本周累计下跌8.61个基点。2年期美债收益率跌9.89个基点，报4.1462%，欧洲股市开盘时涨至日高4.2848%，美国PPI数据发布时跳水日内整体转跌，于美股开盘后跌至日低4.1168%。02/10年期美债收益率利差涨3.855个基点，报-19.279个基点，为2023年11月1日以来首次涨穿-20个基点，2022年7月6日以来一直处于倒挂状态（即处于负值状态）。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率下跌5.23个基点，报1.6724%。德国商业银行策略师表示，如果市场参与者不得不降低对快速降息的预期，那么黄金市场就存在失望的风险。他们表示，“由于美联储首次降息的时间仍不确定，我们预计不会在5月份之前发生，因此我们暂时看不到任何进一步的上行潜力。相反，较长的等待期可能会导致失望，并在短期内导致挫折。黄金ETF的持续资金外流也证明了这一点。” 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，虽然现在看到突破性反弹可能还为时过早，但投资者不应该对抗看涨势头。他表示：“本周早些时候关键支撑位遭到强烈拒绝，这无疑重新点燃了人们对金价走高的信心。”“黄金远未过度扩张，因此如果金价成功突破2064美元/盎司，我们接下来可能会关注2088美元/盎司。” 美元指数技术分析：美指上周五上涨在102.60之下遇阻，下跌在102.05之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在102.65之下遇阻，后市下跌的目标将会指向102.10--101.85之间。今天美指短线阻力在102.60--102.65，短线重要阻力在102.85--102.90。今天美指短线支持在102.10--102.15，短线重要支持在101.85--101.90。欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在1.0935之上受到支持，上涨在1.0990之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.0985之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.0930--1.0910之间。今天欧美短线阻力在1.0980--1.0985，短线重要阻力在1.1005--1.1010。今天欧美短线支持在1.0930--1.0935，短线重要支持在1.0910--1.0915。黄金技术分析：黄金上周五下跌在2027.10之上受到支持，上涨在2063.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在2028.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向2064.00--2081.00之间。今天黄金短线阻力在2063.00--2064.00，短线重要阻力2080.00--2081.00。今天黄金短线支持在2028.00--2028.00，短线重要支持在2010.00--2011.00。主要财经数据：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数1月12日（周五）收盘上涨160.08点，涨幅0.97%，报16707.11点；英国富时100指数1月12日（周五）收盘上涨48.72点，涨幅0.64%，报7625.31点；法国CAC40指数1月12日（周五）收盘上涨77.52点，涨幅1.05%，报7465.14点；欧洲斯托克50指数1月12日（周五）收盘上涨37.37点，涨幅0.84%，报4479.65点；西班牙IBEX35指数1月12日（周五）收盘上涨88.54点，涨幅0.88%，报10093.44点；意大利富时MIB指数1月12日（周五）收盘上涨236.84点，涨幅0.78%，报30486.00点。美国股市收盘：道琼斯指数下跌0.31%报37592.98点，标普500指数上涨0.08%报4783.83点，纳斯达克指数上涨0.02%报14972.76点。贵金属收盘：现货黄金收涨1%，收报2049.04美元/盎司。COMEX 2月黄金期货收涨1.6%，收报2051.6美元/盎司。COMEX 3月白银期货收涨2.75%，报23.329美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在102.65---102.10的区间的上限卖出，有效破位25个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0985---1.0910的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2785---1.2715的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.8555---0.8490的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在145.50---144.30.00的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6720---0.6665的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3430---1.3360的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。黄金：可以在2064.00---2029.00的区间下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2024-01-15

CWG Markets2024-01-15

官宣！纳指生物科技ETF(513290)正式纳入融资融券标的，连续13日吸金，规模突破10亿元！基金经理过蓓蓓火速解读

的召开对利率指引做出重大改变，宣告美国加息周期结束，未来将进入降息周期，这十分利好创新药行业发展和融资；同时，各创新药企估值都经历了一番调整，普遍有所下降，趋近合理水平，是收购的较好时机。并购是跨国药企常用的市场竞争战略，可以扩大产品线、增强研发实力和市场竞争力。” 美股生物科技板块的并购重组热情愈发高涨，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。【2024年全球医药板块怎么投？过蓓蓓最新观点来了！】近日，纳指生物科技ETF（513290）基金经理过蓓蓓对2024年医药行业的配置策略进行了解读，她认为全球创新药板块有望成为2024年优质赛道。 1）2024年预计全球利率进入下行通道，对经济增长将起到促进作用。其中，低利率将降低创新研发成本，提升企业的创新动力，因此在医药行业里，创新药领域有望获得更大驱动。 2）海外医药公司在创新方向有明显差异化特征，注重差异性创新，更专注于在相对较小的管线里深耕，在技术研发上更加专精。 3）纳斯达克生物科技指数这样的美股创新药板块与A股相关性较低，因此配置中加入相关板块，或更能有效进行全球分散化的配置资产、平滑风险收益特征。【主流的美股创新药指数——纳斯达克生物科技指数（NBI）】纳斯达克生物科技指数（NBI）之所以成为美国主流的创新药板块代表性风向指标，主要有以下三大比较优势： 1、全球优选。纳指生物科技（NBI）不仅包含了美国的创新药生物科技公司，也基本垄断了全球的生物科技龙头，而标普生科指数选股范畴仅局限于在美国注册的上市公司，故纳指生物科技指数选股范畴更广。 2、“大小”兼顾。纳指生物科技指数采用市值加权，前十大权重股合计占比达56.76%，均为大家耳熟能详的行业“领头羊”，享受大市值生科龙头“强者恒强”优势，同时，指数成份股多达225只，因此也兼顾中小市值“黑马”弹性。（来源NASDAQ，截至2023.12.29） 3、风险收益特征更优。纳指生物科技指数夏普比率高达0.14，是标普生科指数的1.3倍，这意味着在承担相同单位风险的情况下，纳指生物科技指数的收益特征明显更优。数据来源：Wind，2000.12.29-2023.12.15 EarlETF也从“五年之锚”的维度来对比了纳指生物科技和标普生物科技，相比而言，纳指生物科技走势规整，中长期向上曲度斜率更高。数据来源：Wind 公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是国内唯一布局全球创新药龙头的ETF，也是创新药的行情风向标。纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具。医药是人类永恒刚需，全球医药创新不断，而创新药皇冠上的明珠，更是汇集了全球创新药龙头的纳指生物科技。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。纳指生物科技ETF（513290）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。2019-2023年纳斯达克生物科技指数涨幅分别是：24.41%、25.69%、-0.63%、-10.91%、3.74%。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-15

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