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分析师：加拿大央行2024年的降息行动或比美联储更激进

央行的降息次数很可能比美联储更多，因为加拿大经济目前正在累积闲置产能，尽管人口增长达到历史高位，但经济增长仍然疲软，而且由于消费者债务水平升高，加拿大对利率更为敏感。

金融界2024-02-23

份报告中表示：“我们仍然预计今年上半年加拿大经济将放缓，因为更多家庭感受到利率上升的影响。” 目前，加拿大央行将借贷成本维持在5%的22年高位，以期看到物价持续降温的迹象。去年12月份的强劲数据意味着购物者在2023年12个月中有8个月是净支出，反映出高利率仍未完全抑制消费热情。 BMO经济学家Shelly Kaushik指出：“这支持了令人惊讶的强劲第四季度GDP预期。” 在支撑加元走势的大宗商品方面，由于能源市场因能源信息署 (EIA) 的桶数略低于预期而有所缓解，原油价格涨超1%，部分支撑了加元走势。丰业银行经济学家表示，美元/加元仍保持看涨基调，但可能正在失去动力。他们表示，“美元/加元保持坚挺的技术基调，但在图表上看起来黯淡无光，趋势动能信号在盘中、日线和周线图上几乎处于积极（即美元看涨）区域。去年年底长期图表上的价格走势暗示着在1.3900点附近出现了一个主要峰值/反转，这使得美元在未来几个月出现一些额外的修正性疲软风险，但加元仍有待改善。附近支撑位为1.3465，之后为1.3360，主要中期支撑位为1.3180。阻力位为1.3540/1.3550和1.3580/1.3600。” 加元/人民币继续攀升，现报5.3320，涨幅0.15%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-23

经济学家：加拿大CPI数据不会改变央行的降息时间表

上是个好消息。” Desjardins加拿大经济高级总监Randall Bartlett表示，这些数据“令所有人感到惊讶”。 “今天的通胀数据有很多值得关注的地方。每一项通胀指标都低于预期，”Bartlett在一份报告中写道。利率会发生什么变化？在降息方面，Antunes认为周二的数据不会改变加拿大央行的时间表。 “我们的央行对于何时降低利率的措辞更加鹰派、更加谨慎，”他表示。“这不一定会改变时间安排。但可能仍会在年中之前看到利率开始下降的情况。” Antunes还认为，加拿大央行将等待美联储降息，然后再考虑采取类似举措。他表示：“我确实认为，在我们开始看到美国利率下降之前，加拿大可能会更加观望。”“我认为央行将非常谨慎地在其他任何人之前开始降低利率，尤其是在美国之前。” 加拿大NerdWallet的金融专家Shannon Terrell也认为，对于那些希望降息的人来说，1月份的通胀是一个好兆头。她在周二的一份声明中写道：“对于那些等待高利率缓解的人来说，1月份的通胀数据是一个令人鼓舞的指标，因为通胀数据影响加拿大央行的利率决定。” Bartlett还认为，降息要到今年晚些时候才会到来。 “除了（央行）消费者和商业调查持续疲软之外，1月份通胀减速有助于强化从2024年第二季度开始降息的理由。” 与此同时，花旗金融经济学家Veronica Clark仍然认为，预计要到今年夏天才会降息。她在周二的一份报告中写道：“我们仍然认为，官员们会谨慎行事，不会在春季购买季节之前或期间通过降息来重新刺激住房需求。” 加拿大独立企业联合会(Canadian Federation of Independent Business)的价格计划指标，但仍表明加拿大央行官员在7月之前没有足够的数据来降息。

Dan19772024-02-23

道明证券：交易员对加拿大央行利率预测的看法“摇摆过大”

交易商降低了对加拿大央行降息的预期，因加拿大经济增长向好，通胀居高不下，且美国CPI高于预期。然而道明证券告诉客户，定价的变化“已经走得太远了”。道明银行利率策略师Chris Whelan表示，交易员目前预计，到2024年底，加拿大央行将总共降息0.60个百分点，即大约两次降息25个基点。道明银行表示，加拿大的增长背景“从根本上弱于”美国，因为家庭债务水平更高，抵押贷款的续期利率也更高。该行仍然预计，到2024年底，加拿大央行的政策利率将从目前的5%降至4.25%或4%。

金融界2024-02-17

【汇市日报】加元/人民币暂停涨势加元小幅调整美元面临三连跌

交易商降低了对加拿大央行降息的预期，因加拿大经济增长向好，通胀居高不下，且美国CPI高于预期。然而道明证券告诉客户，定价的变化“已经走得太远了”。道明银行利率策略师Chris Whelan表示，交易员目前预计，到2024年底，加拿大央行将总共降息0.60个百分点，即大约两次降息25个基点。道明银行表示，加拿大的（经济）增长背景“从根本上弱于”美国，因为家庭债务水平更高，抵押贷款的续期利率也更高。该行仍然预计，到2024年底，加拿大央行的政策利率将从目前的5%降至4.25%或4%。加元远期预期加元交易者将期待下周二公布的加拿大消费者价格指数(CPI)通胀数据。目前市场预计，下周公布的加拿大CPI将从截至1月份的年度的3.4%降至3.3%；1月份加拿大CPI环比将从12月份的-0.3%反弹至0.4%。周五，美元/加元在平静的交易中小幅走高。丰业银行的经济学家分析了该货币对的前景。他们认为，“美元目前交易价格已远离周初高点，现货再次发现不可能在 1.3500 区域维持涨势。这是五周以来美元/加元在 1.3500 上方的进展陷入停滞并在本周末逆转回该数字下方的第四周。盘中价格走势表明美元走势正在盘整，但根据短期研究，趋势动能对美元更加不利，表明风险正在测试1.3440/1.3450的支撑位。阻力位为1.3520/1.3530。” 法国兴业银行的经济学家分析了美元/加元对过去美联储利率决定的反应，并讨论了这次是否能重复同样的表现。他们表示，“2018年12月美联储结束加息周期后，美元/加元升至1.3600上方的峰值。2018年12月美联储上一次加息周期结束后，美元/加元汇率升至1.3600上方的峰值。随着美联储在2019年实行宽松政策，美元/加元汇率下跌至1.2600。这种情况有可能重演。” 加元/人民币经过前一交易日的本月最大涨幅后，周五出现小幅回落，现报5.3377，跌幅0.05%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-17

【汇市日报】加元/人民币重返5.30区域加元回暖美元小幅调整

济方面，在消费者在疫情期间大量借贷后，加拿大经济可能特别受到降息缓慢的阻碍。加拿大财政部长方慧兰（Chrystia Freeland）表示，加拿大政府将优先考虑在下一个预算中创造经济条件，以允许利率下降。另一个消息来源于房地产方面，加拿大房地产协会表示，与去年同期相比，1月份的房屋销售量增加了22%，是自2021年5月以来的最大年度增幅。美国原油库存的意外增加，使得加拿大主要出口产品之一的石油价格受到打压，从而阻碍了加元上升趋势。周三，加元略有上涨。丰业银行经济学家认为持续上涨至1.3450上方将为进一步走强至1.3625打开大门。他们表示，“短期价格信号表明，美元大幅走高的势头正在失去一些动力，但美元涨幅仍保持在前阻力位1.3540附近，该阻力位目前是美元的支撑位。美元/加元跌破 1.3500 低点将进一步削弱近期美元势头。然而，持续上涨至1.3450以上将为美元进一步走强至1.3625打开大门。” 截至周四，加拿大新屋开工量预计将小幅增长，从24.93万增至23.5万。同时需要关注的是，加拿大央行副行长Gravelle将于3月21日就量化紧缩发表讲话。加拿大央行于2022年4月启动了量化紧缩计划，旨在在疫情期间大规模购买债券以支持经济后缩小其资产负债表规模。加拿大皇家银行预测，加拿大央行可能会在4月份或更早结束其量化紧缩计划，比政策制定者此前所示意的时间表要早。加元/人民币经历周二本年度最大跌幅后止跌，重返5.30以上，现报5.3095，涨幅0.17%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-15

【汇市日报】美元创三个月新高加元涨势不再加元/人民币录得一年内最大跌幅

盖过。在消费者在疫情期间大量借贷后，加拿大经济可能特别受到降息缓慢的阻碍。加拿大1月份的通胀报告定于下周二发布。加拿大皇家银行资本市场首席技术策略师George Davis表示：“美元兑加元今天大幅走高，这是对强于预期的美国通胀数据做出更广泛的跨资产反应的一部分，这导致市场推高了对美联储首次降息的预期。“ 加元/人民币跌于5.30下方，录得一年内最大跌幅，截至发稿，现报5.2951，跌幅0.84%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-14

谨防跌势！保住兔年好收益，预备龙年腾飞时！

显萎缩。” 就业数据周五的数据显示，加拿大经济 1 月份净新增就业岗位 37,300 个，超出预期，而同月工资增长略有放缓，尽管面临开始降息的压力，这些数据可能会让加拿大央行保持不变。加拿大统计局表示，加拿大失业率从 12 月份的 5.8% 微降至 5.7%，为 13 个月来首次下降，主要原因是寻找工作的人减少。参与率从12月份的65.5%下降至65.3%。此前路透社调查的分析师预计就业净增加 15,000 人，失业率将升至 5.9%。分析与展望由于债券收益率攀升和加拿大电信巨头Bell裁剪了9%的员工，TSX股指周四下跌。周五该指数上涨，虽然消费类股票下跌，以及国内就业增长强劲引发对加拿大央行将在更长时间内维持较高利率的担忧，但是被高科技板块高涨抵消。 First Avenue Investment Counsel Inc.首席投资官布赖恩-马登（Brian Madden）说："经济数据的冷酷现实--美国经济恢复性增长、高通胀率、工资通胀率--现在正促使市场重新思考我们多久会获得降息。中国大陆和香港本周市场回顾本周四，上证指数以2865.9收盘，较上周上涨4.97%。本周四，沪深300指数以3364.93收盘，较上周上涨5.83%。本周五，恒生指数以15746.58收盘，较上周上涨1.2%。本周五，人民币兑美元周五为7.1936。分析与展望中央汇金投资有限公司是中国政府在大型金融机构中持有股份的单位，周二该机构表示将增加对基金的投资，随后资金大幅上涨。随后，中国证监会表示，将敦促长期基金采取更多行动，并呼吁上市公司加大回购力度。 Finalto交易集团首席市场分析师尼尔·威尔逊(Neil Wilson)警告称，虽然此类举措可能会带来一些短期缓解，但政府需要解决经济中长期存在的问题来恢复信心，尤其是房地产行业。不过，由于对中国经济疲软的担忧持续存在，香港股市周五连续第三天下跌，几乎抹去了中国国家基金干预所推动的全部涨势。兔年以创纪录的暴跌惨淡收场。周五收盘时，恒生指数下跌 0.8%，至 15746.59 点。连续三天的下跌使本周的涨幅缩减至 1.2%，也使 2 月 6 日中国政府为遏制信心缺失而采取的 4% 的大幅飙升大打折扣。自 2021 年初以来，由于疫情后的经济复苏乏力，在上海、深圳和香港上市的股票损失超过 5 万亿美元。此前交易员押注中国国营基金将为三年来的溃败奠定基础，同时市场猜测损失已促使政府和监管机构重新评估其应对经济下滑的措施。汉邦金融祈望龙年春节之后，在3月份两会期间，政府能为促进中国经济出台一个长久有效的政策。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以36897.42收盘，较上周上涨2.04%。本周五，德国DAX 30指数以16926.5收盘，较上周上涨0.05%。本周五，英国FTSE 100指数以7572.58收盘，较上周下跌0.56%。分析与展望日本日本股市在周五早些时候触及 34 年高点后，收盘上涨不到 0.1%。日本央行一位官员表示，即使日本央行将负0.1%的基准利率提高到零以上，也可能会坚持宽松的货币政策。欧洲欧洲股市周五收盘小幅下跌，原因是投资者正在消化最新的一系列企业盈利和经济数据。泛欧斯托克 600 指数收低 0.08%，结束了连续第二周的有限波动。科技股上涨 1.2%，食品饮料股下跌 1.5%。德国联邦统计局周五公布的最新数据显示，1月份德国通胀率降至3.1%，这对欧洲最大的经济体来说是一个振奋人心的迹象。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2024-02-11

专家警告：统计局这数据或会引发进一步加息！房产经纪担心：房价反弹会颠覆央行计划！

统计局周五公布一月份就业数据显示，加拿大经济的表现一直好于预期，1月份失业率下降0.1个百分点至5.7%，这是自 2022 年 12 月以来首次下降。专家警告说，虽然这并不能说明全部情况，但可能足以推动预期。如果加拿大继续产生如此积极的整体数据，分析师就会看到一些直到上周才被认为不可想象的事情：进一步加息。但是，专家认为，统计局数据并没有反映加拿大的实际就业情况。牛津经济研究院董事托尼·斯蒂洛（Tony Stillo）解释道：“……标题数据掩盖了细节中的弱点，就业增长连续第二个月全部来自兼职工作，而且大部分来自公共部门，而更多灰心丧气的求职者离开了劳动力市场。” 专家认为，更多工作年龄的加拿大人实际上被排除在数据之外。参与率（The participation rate）凸显了斯蒂洛关于灰心工人的观点，参与率衡量的是准备好、愿意、有能力、已就业或正在积极寻找工作的劳动力比例。而参与率1月份下降0.2%至65.3%，比去年同期下降0.4个百分点。这意味着又有近 50 万加拿大人被排除在失业率之外。参与率不只是灰心丧气的工人，还包括因各种原因无法工作的人。这可能是由于学校、家庭照顾、退休、疾病、残疾、旅行、志愿服务等。事实上，任何提出承诺的原因都可能妨碍一个人寻找工作的能力，从而防止该人被视为失业。加拿大的人口增长速度远远快于该国创造就业机会的速度，但其中很大一部分增长是留学生。尽管加拿大一再称留学生是劳动力的重要组成部分，但如果他们实际上找不到工作，他们不被正式视为失业。尽管留学生没有被算作失业，但毕业后他们就会失业。斯蒂洛认为这会进一步推高失业率，使其在今年晚些时候达到 7.5% 的水平。加拿大经济衰退导致就业市场崩溃并导致降息，但是，如果积极的数据继续推动，情况可能并非如此。斯蒂洛认为，持续的优异表现实际上可能会带来完全不同的结果。 “然而，与我们的基准衰退预测相反，我们对加拿大央行预期的软着陆情景的模型将导致劳动力市场持续走强、通胀上升，并可能促使其恢复加息，从而可能将政策利率在年中提高至 5.5% ，”他警告说。与此同时，房产经纪担心，房价大幅反弹会颠覆央行打击通胀的计划。经过一年的低迷之后，加拿大房地产市场正显示出复苏的早期迹象，但房地产经纪担心，房价反弹可能会颠覆加拿大央行打击通胀计划。多伦多房地产经纪表示，被压抑的需求、长期住房短缺、房租飙升以及憧憬降息等因素可能会推动房价反弹，从而可能推动该行业的复苏，但担心会重新引发通货膨胀。由于大多数因素超出了央行的控制范围，加拿大央行 (BoC) 唯一可以利用的杠杆就是通过货币政策，尽管行长蒂夫·麦克莱姆 (Tiff Macklem) 本周二（2月6日）明确表示，仅靠利率无法“解决”住房成本（ shelter cost）高企，住房成本通胀指标目前是加拿大通胀的最大贡献者。然而，提前将利率从 22 年高位 5% 下调，这可能会引发房地产市场狂热，这是央行不希望看到的。与此同时，一些买家已经走出冬眠时期，重新回到市场。多伦多房产经纪约翰·帕萨利斯 (John Pasalis) 表示，上个月，在多伦多北面的新市(Newmarket)，一栋三居室联排别墅挂牌价为 82.8 万元，结果吸引到 40 名买家前来抢offer，最终以 106 万元的价格售出。 “到处都在抢offer……现在正在发挥作用，因为需求比秋季高得多，”帕萨利斯说。与路透社采访的六分之五房产经纪一样，帕萨利斯认为房地产市场将出现反弹。本周二，多伦多地产局公布的官方数据显示，多伦多及其周边地区 1 月份房屋销售量环比增长近 10%，同比飙升 37%。与此同时，12月份的租金较去年同期上涨8.6%，1月份已经显示出再次上涨的迹象，进一步支撑了住房需求。但是，这个对于央行行长麦克勒姆来说，高昂抵押贷款成本和租金是控制通胀的重大障碍。央行上个月表示，住房行业的价格上涨将对通胀回到2%的目标水平造成“重大阻力”。周三（2月7日），央行管理委员会会议纪要显示，央行对房市反弹感到担忧。加拿大货币市场已经推迟了此前对 3 月份降息的押注，4月份降息预期一直徘徊在40%左右。现在市场认为，6 月份降息的可能性接近 100%。自 10 月份以来，按揭固定利率已下降近 60 个基点至 5% 以下，买家开始活跃寻找贷款选择。在线利率比较平台ratehub的联合创始人詹姆斯·莱尔德(James Laird)告诉路透社，上个月该平台的流量逐年增加。但他警告说，这是“意图而不是行动”。与此同时，尽管政府采取了许多举措，但住房短缺问题并未显示出缓解的迹象。加拿大皇家银行RBC助理首席经济学家罗伯特·霍格（Robert Hogue）表示，从现在到 2030 年，加拿大需要平均每年增加 315,000 套住房存量才能满足需求。 “这比过去几年的住房竣工速度高出三分之一以上，”他说。专注于可持续住房的智囊团 Place Centre 的创始董事迈克·莫法特 (Mike Moffatt) 表示，首次购房者目前大多还在等待买房。莫法特说，当利率下降并且首次购房者可以再次开始获得抵押贷款时，需求绝对会爆发。经济学家表示，央行最近对房价缺乏控制的言论正在让加拿大人为房地产活动的回升做好准备。 “我怀疑加拿大央行完全预计房地产活动会随着降息而回升，我认为央行担心的是房价再次大幅飙升，”霍格说。如果房价大涨，通胀不下，而且经济数据优于预期，央行今年真的还会加息吗？文章来源： https://betterdwelling.com/canadian-unemployment-rate-falls-potential-set-up-for-further-rate-hikes/ https://globalnews.ca/news/10280844/canada-housing-rebound-inflation/ 作者：丁其

超级生活2024-02-11

【汇市日报】美元结束本周上涨加元小幅回落加元/人民币冲击高位未果

今天的数据和之前公布的GDP数据来看，加拿大经济的状况比之前预期的要好一些，我们现在预测到今年年底降息幅度将减少25个基点，最终降至3.75%，而不是3.50%。 Desjardins宏观战略主管Royce Mendes表示，加拿大就业数据表明，6月份比4月份更有可能出现加拿大央行本周期的首次降息。尽管如此，加拿大各大企业最近宣布的裁员仍表明，由于过去对高利率的影响继续打压经济活动，加拿大经济将经历一段颠簸之路。因此，我们预计今年仍将降息125个基点，仅比之前低25个基点。 BMO首席经济学家Douglas Porter指出：体面的就业增长、失业率的下滑和持续的5%的工资增长几乎不是紧急呼吁降息的原因。加元远期预期在石油方面，由于以色列拒绝停火提议，油价延续涨势。预计这将加剧中东的紧张局势，从而可能扰乱石油供应。石油供应减少导致价格上涨。值得注意的是，加拿大是美国的主要石油出口国，油价上涨支撑了加元。丰业银行的经济学家认为，美元/加元将在阻力位1.3540附近站稳。他们表示，“前景。但目前的周线图反映了对1月份出现的1.3540/1.3550峰值的再次坚决拒绝，当天基金收盘疲弱，预计现货价格将在未来一周在上周低点1.3360附近运行。次要盘中支撑位于1.3440，阻力位于1.3490/1.3500。” 下周加拿大的经济日历将较为清淡、影响较小，加元将面临广泛的市场流动压力。加元/人民币在本周最后两个交易日涨跌互现。周五，加元/人民币曾冲击5.36本周高位，现报5.3429，跌幅0.05%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-10

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