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黄金大行情一触即发！市场紧盯这件“大事” FXStreet高级分析金价交易分析

农就业数据将帮助市场评估美国关税是否对劳动力市场产生了实质性影响。 Mehta称，市场还将密切关注将与GDP数据一起发布的季度核心个人消费支出(PCE)物价指数数据。黄金最新交易分析 Mehta指出，14日相对强弱指数(RSI)仍然保持在中线以上，缓冲了金价的下跌走势。 Mehta称，金价下一个支撑位于3300美元/盎司整数关口，一旦跌破这一水平，金价将测试3260美元/盎司支撑区域。假如金价持续跌破上述区域，21日简单移动平均线(SMA)3224美元/盎司将受到考验，卖家接下来的目标是50日移动平均线3075美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 上行方面，Mehta补充道，黄金买家必须稳固突破阻力位3351美元/盎司，才能恢复向3370美元/盎司静态阻力位的上升趋势。若黄金持续复苏，那么金价的目标将是3400美元/盎司，之后是历史高点3500美元/盎司。北京时间13:52，现货黄金报3309.06美元/盎司。

tqttier昨天13:59

【比特日报】市场传来一则突发消息：美国总统特朗普计划发行“新代币”！

48万。低于预期的JOLTS数据表明劳动力市场正在降温，这加剧了人们对美联储降息的预期，这将导致美元走弱，并提振比特币等风险资产。相反，高于预期的数据表明经济强劲，可能会推迟降息，并给加密货币价格带来压力。随着联邦政府裁员人数在2020年达到峰值，市场预期略微偏向鸽派。经济学家兼比特币评论员亚历克斯·克鲁格(Alex Kruger)认为JOLTS数据对比特币来说是短期利好，因为在特朗普为期90天的暂停期(7月8日结束)后，比特币作为一种“风险/黄金混合货币”有望从关税降级中获益。 (来源:Twitter) 在文章中，该分析师预测市场可能会关注卡特彼勒等公司和科技股的盈利指引，同时关注下周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议，美联储主席鲍威尔可能会在会上暗示提前降息。克鲁格警告称，第三季经济放缓可能导致市场波动，但他也表示，比特币独特的风险回报将优于山寨币，分析师指出山寨币已被超买。比特币前景展望：仍处于低估区域？据富达数字资产(Fidelity Asset)公司称，比特币的中期前景跌至“乐观”区域，因为该投资公司指出比特币正趋向于“低估”。作为证据，该公司引用了“比特币标准”指标，该指标衡量的是比特币市值除以其哈希率。较低的比率表明，相对于其网络的能源安全性而言，比特币“更便宜”。 2025年第一季，该指标保持在-1至3个标准差之间，较2024年第四季的过热水平有所降温。超过2个标准差的天数从22天下降到15天，没有超过3天的天数，这表明相对于其网络强度而言，比特币的价格较低。 (来源:Glassnode,Fidelity Digital Assets Report) 该投资公司提到，比特币正处于“加速阶段”，上涨至新高并不罕见，但他们警告称，可能会出现暴跌。非流动性供应量从61.50%上升至63.49%，而流动性供应量下降4%，表明持有者对长期头寸的持仓意愿增强。非流动性供应量冲击比率目前较2017年的峰值低16%。 (来源:Glassnode,Fidelity Digital Assets Report) 与此观点一致，Cointelegraph报道称，贝莱德的iShares比特币信托(IBIT)ETF在2025年4月28日录得9.709亿美元的巨额流入，这是自2024年1月推出以来第二大单日流入量。自4月22日以来，IBIT已累计净流入超过45亿美元，这与富达旗下FBTC和ARK旗下ARKB等竞争对手遭遇资金流出的市场大势形成鲜明对比。IBIT管理的资产超过540亿美元，占据美国现货比特币ETF市场51%的份额。#VIP会员尊享#

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小萧昨天10:33

FX168日报:特朗普政府达成首个贸易协议！习近平考察上海释重大信号特朗普对中国“变脸”

为美国经济蒙上阴影，但裁员减少表明美国劳动力市场在2025年3月依然保持基本稳健。周二，根据美国劳工部劳工统计局发布的《职位空缺与劳动力流动调查》报告，截至3月底，美国职位空缺数量大幅减少28.8万个，降至719.2万个。此前2月的数据也被下修，从原先公布的756.8万个修正为748.0万个。非农仍“充满悬念”？！美国3月职位空缺锐减，企业谨慎扩员 7.受对关税影响经济前景的担忧加剧影响，美国4月份消费者信心跌至近五年来最低水平。周二发布数据显示，4月消费者信心指数下跌7.9点至86.0，为2020年5月以来最低水平。路透社调查的经济学家此前预期该指数将下降至87.5。关税阴影加剧经济放缓忧虑，美国4月消费者信心指数跌至近五年新低汇市美元指数周二上涨，主要原因在于美国特朗普政府计划通过新措施缓解汽车关税对本土车商的冲击，以及与部分贸易伙伴达成更多关税协议的可能性。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周二收盘上涨0.29%，报99.22。美元也受益于月底买盘，在特朗普宣布对等关税政策导致美股与美债于4月大幅下跌后，投资者寻求重新平衡其投资组合。一位欧洲交易员表示，月末资金流对美元构成支撑，规模大于往常。特朗普周二签署行政命令，通过关税减免与其他抵免机制，缓解汽车关税对当地业者的压力，此举是在车商积极游说后做出的政策调整。美国财政部长贝森特周二表示，政府在关税谈判方面已取得“实质性进展”，并预告与印度、韩国的贸易协议即将出炉。他指出，未来几周将与至少17个贸易伙伴会谈。美国商务部长卢特尼克透露，美方已与某国达成一项贸易协议，正等待该国批准后对外宣布。瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov表示：“这部分是因为汽车零件关税减免等因素，加上近期股市上扬时，美元通常表现较佳。但我认为，这些效应不宜过度解读，月底资产重配导致的美元买盘也可能是主因。” 美元/日元周二收盘上涨近0.2%，报142.25。过去6个交易日已有4天走高。欧元/美元周二收盘下跌0.31%，报1.1382。欧洲央行表示，3月欧元区消费者通胀预期接近一年高点。荷兰国际集团策略师Francesco Pesole表示：“期权市场持仓显示欧元目前是超买程度最高的货币，这得跟不利于欧元的宏观和利率证据进行对照。市场日益关注关税对美国的影响、以及德国财政刺激措施带来的乐观情绪提升，可能已经让市场不习惯于欧元区经济疲软的叙事。” 股市周二，美国股市在正区间和负区间之间波动，但在交易日结束时，由于投资者发布了一系列新的盈利报告，并消化了汽车制造商急需的关税减免，美国股市坚定地以微涨收盘。标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数均上涨约0.6%，道琼斯工业平均指数上涨近0.8%，略高于300点，延续了2025年的最长连胜纪录。道琼斯指数收涨300.03点，涨幅0.75%，收报40527.62点；标普500指数收涨32.07点，涨幅0.58%，收报5560.82点；纳斯达克综合指数收涨95.18点，涨幅0.55%，收报17461.32点。投资者正在为繁忙的财报周做准备，约三分之一的标准普尔500指数上市公司计划在本周发布业绩。大型科技公司特别受关注，科技股“七大巨头”公司中的四家——亚马逊、苹果、Meta Platforms和微软将在本周发布季度报告。金融股、必需品股和医疗保健股Visa、可口可乐和礼来也将发布季度报告。根据FactSet数据，超过36%的标准普尔500指数成份股公司已公布财报，其中约73%的业绩超出了华尔街的预期。根据FactSet的数据，这略低于77%的5年平均水平。商品市场周二金价重挫近1%，贸易紧张有缓解迹象，使避险需求减弱，投资者也在等待本周的经济数据出炉，以研判美联储的政策走向。现货黄金周二收盘大跌27.02美元，跌幅0.81%，报3317.09美元/盎司。 High Ridge Futures金属交易主任David Meger说：“美中贸易战不再升高，带来一些乐观气氛。” 美国商务部长卢特尼克周二在接受CNBC采访时表示，他已与一个匿名的国家达成了一项贸易协议。此外，美国总统特朗普周二签署两项行政命令，撤销美国对进口汽车和汽车零部件征收的部分关税。分析师指出，贸易紧张趋势缓和，引发针对避险资产黄金的抛售。黄金通常被视为全球不稳定状态升高环境中的避险工具，此前爆发前所未见的涨势，并曾在上周涨到3500.05美元/盎司的历史高点。投资者目光聚焦在本周的经济数据上，包括周三的个人消费支出(PCE)物价指数，以及周五的非农就业报告。白银方面，现货白银周二收盘下跌0.64%，报32.92美元/盎司。原油方面，国际原油期货价格周二跌逾2%至两周低点，原因在于投资者准备迎接OPEC+增产，并担心美国总统特朗普的关税将打击全球经济，进而降低燃料需求。美国西德州中质原油(WTI)期货价格周二收盘下跌1.63美元，跌幅2.6%，收于60.42美元/桶。布伦特原油期货价格下跌1.61美元，跌幅2.4%，收于64.25美元/桶。两大基准原油期货价格均创下4月10日以来的最低收盘价。中国受到最严厉的关税打击，也对美国进口产品征收关税，引发两大石油消费国之间的贸易战。分析师大幅下调石油需求和价格预测。瑞穗能源期货主管Bob Yawger表示：“中美之间的贸易已放缓至半禁运状态。美国与任何重要贸易伙伴都未能达成任何协议，这让我们距离全球需求崩溃的局面更近了一步。” 受美国与贸易伙伴之间互征关税以及OPEC+计划恢复更多产量的双重打击，WTI原油正迈向2021年以来的最大单月跌幅。摩根大通分析师Natasha Kaneva为首的团队在一份报告中表示，在5月5日召开的会议上，沙特阿拉伯及其他主要OPEC+国家加快既定增产计划的可能性上升。地缘政治紧张局势出现缓和迹象，提升了部分国家供应增加的可能性。在美国和伊朗举行了被伊方所称“更详细”的磋商后，双方均表示谈判出现积极进展。

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tqttier昨天10:28

美国3月JOLTS数据不及预期，UPS裁员预示经济放缓，黄金迎来机会？

定 JOLTS数据的疲软显然反映出美国劳动力市场的放缓。尽管职位空缺减少，但另一个值得关注的亮点是裁员数量出现下降。与此同时，招聘活动保持稳定，更多员工选择自愿辞职，部分缓解了职位空缺数据的疲软。这一现象表明，虽然整体劳动力市场处于一定的调整期，但就业情况并非完全恶化，仍然存在一定的活跃度。 2. UPS裁员预示经济面临挑战另一则重要消息来自美国快递巨头联合包裹（UPS）。UPS最近公布的业绩预告显示，由于其最大客户亚马逊的包裹配送量大幅下降，预计公司将裁员2万人，并关闭73处设施。这一消息对市场的影响不可小觑，特别是在全球经济不确定性加剧的背景下，UPS作为美国经济的晴雨表，其裁员行动往往能够提前反映出经济放缓的趋势。 3. 美国债市收益率下行，黄金迎来机会除了JOLTS数据和UPS的裁员信息，近期美国国债收益率也出现持续下行的走势。这一变化通常意味着投资者对经济前景的担忧增加，资金流向更为安全的资产，如黄金。随着美国劳动力市场的走弱，以及债市收益率的持续走低，黄金作为避险资产的吸引力可能进一步增强，预计将迎来更多的资金流入。 4. 技术面分析：黄金震荡格局中或迎突破从技术面来看，黄金市场当前仍处于震荡整理的格局中，但在较长时间的市场架构下，黄金有可能迎来筑底突破。建议投资者关注黄金价格的短期波动，尤其是关注3300美元一线的支撑区域。如果黄金价格能够稳步上行并突破3350美元的阻力，可能意味着黄金行情将进一步走强。 5. 操作建议：偏多布局，止盈止损设置基于当前的市场形势和技术分析，建议投资者可以在3300美元附近进行偏多布局，止盈位置设定在3350美元，止损设置在3275美元。虽然市场短期内可能仍会出现震荡，但从中长期来看，黄金作为避险资产的需求有可能持续上涨，投资者可以适当把握这一机会。总结当前美国劳动力市场的数据表现不如预期，特别是职位空缺数量的下降与裁员增多的趋势，均指向经济可能面临的放缓风险。加上债市收益率的持续下行，黄金作为避险资产的魅力愈加突出。投资者可以在黄金市场中保持偏多的操作策略，注意止盈止损的风险控制。随着市场环境的变化，黄金可能会迎来新的上涨机会，特别是在当前的震荡整理中，关注技术面信号，或许能为投资者提供不错的获利机会。本文观点由「睿投财经」分析师提供，建议仅供参考，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。市场有风险，投资需谨慎。

睿投财经昨天10:19

中美关税突传重磅、特朗普语出惊人！比特币9.45万多头持稳黄金回落3319喘息

表示，中国将消化关税新冲击。美国疲软的劳动力市场和消费者信心数据，提升了市场对政策放松的预期。 #比特币最新消息# (来源:FX168) 中国免除美国乙烷125%关税特朗普：中国将消化新冲击美国CNBC引述两位知情人士周二表示，中国已免除本月初对美国进口乙烷征收的125%关税，乙烷是获得豁免的产品之一。此举将减轻进口美国乙烷用于石化生产的中国企业的压力，并为美国页岩气生产的副产品天然气液体提供出口。 (来源:CNBC) 消息人士称，乙烷关税已于近日取消。其中一位消息人士表示，该豁免尚未公开宣布。由于事态敏感，该消息人士不愿透露姓名。据路透社上周报道，中国方面试图减轻与美国贸易战的经济影响，一些医药、航空航天和半导体产品也获得了关税豁免。本月初，中国将包括乙烷在内的美国商品进口关税提高至125%，以回击特朗普单挑中国征收更高关税的决定。彭博社报道，特朗普表示，中国应得他对其出口产品征收的高额关税，并预测中国方面会找到减少其对美国消费者影响的方法。 (来源:Bloomberg) “你不知道中国会不会承受。中国很可能会承担这些关税，”特朗普周二接受美国广播公司新闻网采访时表示。“中国每年赚1万亿美元。他们敲诈我们，就像以前从未有人敲诈过我们一样。几乎世界上每个国家都在敲诈我们。他们现在不会再这样做了。” 特朗普表示，他不相信美国消费者未来会面临艰难时期，同时承认他对许多中国商品征收145%的关税相当于近乎禁运。 “这很好，”特朗普说。“这是他们应得的。” 劳动力疲软、信心数据拖累前景美元指数持稳由于美国数据疲软导致美国国债收益率下降并支撑股市，道琼斯工业平均指数周二上涨超过300点，上涨0.80%。美国劳工统计局报告称，3月份职位空缺降至719万个，低于预期的750万个，表明劳动力需求疲软。世界大型企业联合会消费者信心指数从4月份的93.9大幅下降至86.0，为2020年4月以来的最低水平。美国商务部长霍华德·卢特尼克介绍了白宫支持美国汽车制造商的计划，对部分进口汽车零部件做出了关税减免。美国财政部长斯科特·贝森特的言论未能让市场放心，他指出与中国的贸易协议还要几周时间才能达成，而与印度和日本的进展仍不明朗。有报道称亚马逊可能会在网上列出关税成本，随后其股价下跌；但该公司后来否认会这样做。达拉斯联储制造业指数跌至2020年5月以来的最低水平，强化了美国各地区滞胀的论调。由于劳动力和情绪数据弱于预期，加剧了人们对经济增长势头的担忧，美联储6月份降息的可能性升至56.8%。本周晚些时候，投资者将等待美国2025年第一季GDP、4月核心个人消费支出、ISM制造业PMI和非农就业数据。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数显示盘中在99.20附近小幅上涨，但整体趋势仍然看跌。价格走势在98.95和99.37之间。动能混合，移动平均收敛散度(MACD)发出买入信号，而相对强弱指数(RSI)35.71和终极振荡指标50.06保持中性。 20天简单移动平均线(SMA)100.79、100天SMA的105.64和200天SMA的104.48均表明看跌势头将持续。10天指数移动平均线(EMA)的99.64和10天SMA的99.35确认了额外的下行压力。阻力位位于99.26、99.35和99.64。黄金技术分析 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，金价周二再次盘整，交投于周一以来的价格区间内，并维持在上周三以来的区间内。周三，金价创下3500美元的历史新高，随后卖方重新掌控局面，形成流星K线形态，并在第二天触发下行走势。此后，围绕顶部上升趋势通道线的支撑位，形成了一个小的三角旗形盘整形态。上周三的价格区间为3260至3387美元。由于三角旗形态是在上周创下新高后大幅下跌之后形成的，因此可以将其视为潜在的看跌形态。当然，这取决于突破的方向。三角旗形态在日内图(未显示)上比日线图上更清晰。上周三区间内的支撑位和阻力位分别包括3268美元和3353美元。值得注意的是，该形态的初始衡量目标价位约为3182美元。由于该价格目标位于前期趋势高点3168美元和61.8%斐波纳契回撤位3164美元附近，因此，如果触发熊市三角旗形目标价位，则将增强该潜在支撑区域的潜在重要性。上周，金价创下3500美元的历史新高，达到了上升ABCD形态预测目标的161.8%，随后卖方重新掌控局面。此前，金价出现上涨迹象，包括突破两条平行上升趋势通道(图表上一条通道以紫色线为界，另一条通道以蓝色线为界)。随后，本周以一个潜在的看跌周线K线形态收尾。跌破3260美元将触发该周线形态的突破。这也是三角旗形态的最低价。鉴于双重看跌触发因素，如果跌破3260美元，看跌势头可能会加剧。由于周线图的突破将使金价重新回到较小(蓝色)通道的区间，因此最终有可能测试下通道线作为支撑位。如果触及该支撑位，金价将位于50日均线附近，目前为3067美元，而78.6%斐波纳契回撤位位于3073美元。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析随着比特币价格走势达到数月来的最高水平，新的投资者正在进入市场。Glassnode透露，上一次上涨是在一周前，当时的货币总量已经达到了2月初以来的最高水平。它解释道：“该指标反映了短期持有者的活动，是投机资本进入市场的代表。” 仅在过去一周，热门资金就飙升逾90%，达到近400亿美元。自3月底的低点以来，热门资金已增加了215亿美元，这种“资金周转率激增”凸显了市场情绪的巨变。 Glassnode总结道：“比特币热资本在3月23日跌至175亿美元底部，为12月以来的最低水平。在短短五周内，该市场就增加了超过215亿美元，这表明新进入市场的参与者正在迅速从休眠状态转向投机状态。” (来源:Glassnode) 随着价格徘徊在95000美元附近，短期投资者(STH)最近已恢复总利润。然而，通过分析整体网络参与度，Glassnode表示，牛市全面复苏尚未发生。该公司在4月28日发布的最新“市场脉搏”分析文章介绍中写道：“早期害怕错过(FOMO)的迹象正在出现，热门资本份额正在上升，利润供应百分比(86%)和NUPL的0.53等盈利指标显著扩大。” “然而，尽管转账量和费用等链上活动正在恢复，但每日活跃地址仍然受到抑制，这表明全面的有机网络参与仍在重建中。” 本周早些时候，其他消息来源报道称，“FOMO”对比特币价格持久复苏存在潜在危险。#VIP会员尊享# (来源:Glassnode)

链动精灵昨天08:36

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【美股收评】最新关税减免政策助力美国股市收盘上涨道指延续年度最长连胜记录

期，比3月份的92.9大幅下降。随着劳动力市场继续降温，3月份的职位空缺下滑，接近四年来的最低点。最新的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，3月份职位空缺与失业工人的比例降至1.02%，为疫情后劳动力市场复苏开始以来的新低。需要明确的是，与目前的许多劳动力市场指标一样，实际水平本身就必然令人担忧。富国银行高级经济学家Sarah House表示：“过去一个月，这一比率再次下降，反映了劳动力需求的稳步减弱。” “美联储传声筒”Nick Timiraos今天预测，市场平台PolyMarket上对2025年经济衰退的可能性预测上升，与4月6日和4月9日创下的高点持平，当时特朗普还未收回4月2日宣布的“对等”关税政策。路透社/益普索民调显示，特朗普的整体支持率稳定在42%；对特朗普处理美国经济问题的支持率降至36%；对经济的不满率上升至56%。投资者也在为本周晚些时候公布的一系列其他美国经济数据做准备，包括美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数和美国月度就业报告。焦点个股本周将是一个非常繁忙的财报周，约三分之一的标普500指数上市公司将在本周公布业绩。通用汽车股价下跌0.67%，他们将其财报电话会议推迟到本周四，为任何关税举措造成的影响留下了遐想空间。尽管通用汽车公布了第一季度的盈利表现，但美国三大汽车制造商中最大的一家在努力应对关税影响时搁置了其2025年的预期。可口可乐股价上涨0.78%，此前这家软饮料巨头报告称，即使在价格上涨后，第一季度收入也有所下降。 Spotify股价下跌超过3%，此前这家流媒体音乐服务公司公布了低于预期的月度活跃用户本季度指引。 United Parcel Service公司股价下跌0.37%，尽管这家快递巨头公布了优于预期的2025年第一季度业绩，调整后的收益和收入超过了分析师的预期。咖啡巨头星巴克在市场收盘后公布了业绩，其第二季度收益低于华尔街的预期。星巴克2025财年Q2中国可比门店销售持平，2025财年Q2北美同店销售额下降1%，分析师预期下降0.59%。星巴克指出，这是因为特朗普的贸易战可能会阻碍新任首席执行官布莱恩·尼科尔（Brian Niccol）扭亏为盈的计划。星巴克股价盘后下跌3.4%。市场也在等待本周大型科技公司的收益报告，包括苹果、微软、亚马逊和Meta。微软和Meta将于本周三公布财报，而苹果和亚马逊计划于本周四公布财报。

慧宣鑫语昨天04:59

关税阴影加剧经济放缓忧虑，美国4月消费者信心指数跌至近五年新低

33.5。衡量消费者对未来收入、商业及劳动力市场短期展望的预期指数则暴跌12.5点，至54.4，创2011年10月以来最低水平，远低于通常预示经济衰退前兆的80点门槛。 “4月份消费者信心连续第五个月下降，已跌至新冠疫情初期以来的最低点，”会议委员会全球指标高级经济学家斯蒂芬妮·吉查德（Stephanie Guichard）表示。与此同时，美国政府预计将在周三公布的报告中显示，受企业加速进口以规避更高关税成本影响，一季度经济增长大幅放缓。高企的通胀水平叠加对关税冲击经济的担忧，令消费者支出明显放缓，部分家庭出于储蓄考虑，开始削减开支。路透社调查显示，预计2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）年化增速仅为0.3%，将创下自2022年第二季度以来最弱表现。风险亦明显倾向下行。亚特兰大联邦储备银行预测，在剔除黄金进出口调整后，美国第一季度GDP将萎缩0.4%。相比之下，去年第四季度经济增长率为2.4%。

Peng昨天02:47

非农仍“充满悬念”？！美国3月职位空缺锐减，企业谨慎扩员

为美国经济蒙上阴影，但裁员减少表明美国劳动力市场在2025年3月依然保持基本稳健。周二（4月29日），根据美国劳工部劳工统计局发布的《职位空缺与劳动力流动调查》（JOLTS）报告，截至3月底，美国职位空缺数量大幅减少28.8万个，降至719.2万个。此前2月的数据也被下修，从原先公布的756.8万个修正为748.0万个。这一数据低于路透社调查中经济学家预测的748.0万个空缺职位，表明企业在招聘方面保持谨慎态度，尤其是在特朗普政府（President Donald Trump）广泛征收进口关税的政策环境下。尽管如此，3月新增雇佣人数小幅增长，仅增加4.1万人至541.1万人，进一步显示企业在扩张人力方面仍持观望态度。而与此同时，裁员人数却大幅下降22.2万人，降至155.8万人，为劳动力市场提供了支撑。经济学家普遍认为，关税的持续上调将推高商品价格、扰乱供应链，从而对劳动力市场产生滞后性冲击。在未来数月内，预计特朗普政府为大幅削减联邦政府规模而采取的招聘冻结及大规模裁员措施将进一步削弱就业市场的韧性。根据路透社调查，本周五即将公布的非农就业报告预计将显示，美国4月非农就业岗位增加13万个，较3月的22.8万个明显回落；失业率预计将维持在4.2%。

Linlin04-29 22:46

【深度分析】瑞士：“疯狂的”特朗普已然把美元兑瑞士法郎推送至最低点；瑞郎后市将如何？

济预期指数录得两位数负值（图4.3）；劳动力市场也呈现压力，失业率从一年前2.3%升至2.8%（图4.4）。图4.1：实际GDP同比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.2：实际零售销售同比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.3：制造业PMI与ZEW经济预期指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.4：失业率（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 作为小型开放经济体，瑞士对全球经济政策变化高度敏感。在特朗普"对等关税"政策出台前，2025年3月出口环比激增22.2%（图4.5），主要来自化工医药产品，这可能是企业对关税不确定性的提前出货行为。后续特朗普关税将从两方面冲击瑞士出口：直接渠道是对瑞士商品（如药品、机械、钟表）加征关税；间接渠道是通过抑制全球（尤其欧盟）经济增长削弱外需。二者叠加将显著拖累出口，进一步恶化经济前景。图4.5：出口环比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 尽管全球经济不确定性可能驱动资金避险性流入瑞士银行体系，但其正向效应难以抵消前述负面因素。IMF在2025年4月预测中将瑞士2025年GDP增速较2024年10月预测下调0.4个百分点至0.9%（图4.6）。图4.6：IMF对GDP增速的预测（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 通胀方面，内需疲弱导致2025年3月CPI同比增速降至0.3%，通缩风险抬升。在此背景下，瑞士央行于2025年3月20日降息25个基点至0.25%（图4.7）。我们预计央行将在2025年6月会议上进一步降息至0%。图4.7：CPI与瑞士央行政策利率数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey04-29 14:36

【深度分析】瑞士：“疯狂的”特朗普已然把美元兑瑞士法郎推送至最低点；瑞郎后市将如何？

济预期指数录得两位数负值（图4.3）；劳动力市场也呈现压力，失业率从一年前2.3%升至2.8%（图4.4）。图4.1：实际GDP同比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.2：实际零售销售同比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.3：制造业PMI与ZEW经济预期指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图4.4：失业率（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 作为小型开放经济体，瑞士对全球经济政策变化高度敏感。在特朗普"对等关税"政策出台前，2025年3月出口环比激增22.2%（图4.5），主要来自化工医药产品，这可能是企业对关税不确定性的提前出货行为。后续特朗普关税将从两方面冲击瑞士出口：直接渠道是对瑞士商品（如药品、机械、钟表）加征关税；间接渠道是通过抑制全球（尤其欧盟）经济增长削弱外需。二者叠加将显著拖累出口，进一步恶化经济前景。图4.5：出口环比（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 尽管全球经济不确定性可能驱动资金避险性流入瑞士银行体系，但其正向效应难以抵消前述负面因素。IMF在2025年4月预测中将瑞士2025年GDP增速较2024年10月预测下调0.4个百分点至0.9%（图4.6）。图4.6：IMF对GDP增速的预测（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 通胀方面，内需疲弱导致2025年3月CPI同比增速降至0.3%，通缩风险抬升。在此背景下，瑞士央行于2025年3月20日降息25个基点至0.25%（图4.7）。我们预计央行将在2025年6月会议上进一步降息至0%。图4.7：CPI与瑞士央行政策利率数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey04-29 11:47

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