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9月非农会再来一次“大幅下修”，打开“50基点降息”大门吗？
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幅“就业打假”，这将直接冲击市场对美国劳动力市场的信心，也可能迫使美联储像去年9月一样，进行一次50个基点的大幅降息。数据大幅下修的主要原因有二。一是出生-死亡模型失真，该模型高估了新企业创造的就业。二是和非法移民大幅减少，导致劳动力人口被系统性高估。据估算，这些偏差使得实际就业可能每月被高估4万到7万人，相当于一年累计虚增55万至80万岗位。这背后的意义非常重大，高盛资深交易员表示，现在决定鲍威尔节奏的关键不是通胀，而是就业。如果本次修正与去年9月类似（当时BLS也下修80万岗位，美联储随即大降息50基点），鲍威尔可能将再次面临“是否一次性降息50个基点”的抉择，哪怕只是为了“自证清白”——去年的降息并非政治妥协，而是基于真实的经济放缓。渣打银行估算BLS公布的NFP每月比实际高出7万个岗位高盛指出，导致就业数据失真的最大源头，是BLS长期使用的“出生-死亡模型”。这套模型用来估算新开企业创造的岗位数量，但并不基于真实企业登记或缴税数据，而是模型预估，容易系统性高估就业增长。相比之下，QCEW（季度就业与工资普查）和BDM（企业就业动态）基于企业实际缴纳失业保险的记录，被视为更真实可信的“黄金标准”。高盛用自研模型，结合BED数据和更高频的企业动态信息发现，2024年下半年BLS模型确实高估了就业增长，平均每月高估4.5万个岗位。虽然BLS近几月已略微调整模型参数、并反映出开业公司数量趋稳，但偏差依然显著。渣打银行的Steven Englander更直接地称出生-死亡模型是“数据的遮羞布”。他估算BLS公布的NFP每月比实际高出7万个岗位。根据他的分析，从2024年初至今，老公司每月只新增2.5万个岗位，而BLS却估算“新公司”每月贡献10万个岗位以上。但BDM数据显示，新公司实际贡献仅占全部新增岗位的20%，远低于BLS假设。更严重的是，2024年新设企业创造岗位数量仅为2022年的不到20%，若模型反映这个现实，NFP将至少每月少7万个岗位。 Englander进一步指出，要维持劳动力市场基本均衡，非农就业数据的“合理水平”应为每月17万个岗位，10万来自真实的自然增长，7万是模型高估部分。值得注意的是，BDM虽然滞后（最新仅到2024年），但与QCEW一样，都是美国劳工部用于年中基准修正的数据基础，其权威性远超抽样制的非农就业数据。9月9日BLS将公布的就业基准修正，正是基于这些数据。一旦按BDM所反映的真实趋势修正，非农可能一次性被下调55万至80万，这将对市场信心和政策前景产生巨大冲击。五大信号：就业数据虚高早有迹象高盛指出，除了出生-死亡模型造成虚增，还有至少五大额外原因，进一步说明数据存在严重问题。 1、非法移民减少高盛估算，最近几个月非法移民数量明显下降。非法移民对劳动力供给影响较大。2022–2024年间的“移民潮”带来了就业需求激增，但现在移民放缓了，实际需要新增岗位也减少。如果BLS还继续按照旧的移民假设估算就业需求，显然就会过高。 2．季节性调整模型会误判趋势季节性调整模型经常在一开始把真实趋势的变化错误地当作季节波动。等后面确认是趋势确实变差了，模型才会回头向下修正之前的数据。 3．历史上经济放缓时，原始数据总是后来被下修历史经验显示，在经济放缓时期，最初的原始就业数据往往都被后期下修。这种现象从1979年以来每次经济衰退都会发生（除了1次）。 4． ADP数据质疑BLS对医疗行业的夸大 ADP作为美国主要的工资数据提供商，其数据显示，医疗行业的就业增长远没BLS报告的那么强劲。过去三个月里，医疗行业的新增岗位占了全部非农就业增长还不止。ADP和业内分析师都认为没有BLS说的那么夸张，真实情况可能介于两者之间。 5．住户调查高估了移民和就业住户调查目前可能高估了美国人口增长，也高估了就业人数增长。因为它使用的年初的移民预估本来还算合理，但现在已经远远偏高。目前的模型假设，美国人口一年增长的数量可能高估了100万人。这可能导致“住户调查”中的就业增长数据，每月被高估了约5万个岗位。
金融界08-30 17:30
盛文兵：黄金下周走势分析操作建议，黄金解套。免费指导
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%；但达拉斯联储商业活动指数跌入负值，劳动力市场有放缓迹象复杂　　　　技术突破金价突破3360美元压力位后快速上行，站稳3400美元整数关口利多　　　　二、影响黄金价格的主要因素　　　　1. 美联储货币政策预期　　　　美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放了明确的降息信号，称政策调整“迫在眉睫”。市场对9月降息25个基点的预期大幅升温，据CME FedWatch工具数据，交易员对9月降息的预期从讲话前的75%飙升至85%，周五PCE数据公布后更是一度升至89%。降息通常会降低持有黄金的机会成本，对金价有利。　　　　2. 避险情绪升温　　　　特朗普试图解雇美联储理事库克的事件引发市场对美联储独立性的担忧，削弱美元信誉并提振避险需求。此外，俄乌战场风险仍然存在，特朗普再次设定“两周”时限，市场对战事升级保持高度警惕。　　　　3. 经济数据表现　　　　美国经济数据表现好坏参半：第二季度GDP增长率由3%上修至3.3%，高于市场预期；但另一方面，美国达拉斯联储商业活动指数跌入负值区间，劳动力市场出现放缓迹象，增强了黄金作为“危机资产”的配置价值。　　　　4. 技术面突破　　　　从技术面看，黄金打破了整理区间，短线转强。日线显示，金价突破3360美元压力后快速上行，目前站稳3400美元整数关口。MACD红柱扩张，快线上穿零轴，RSI接近70，短线动能强势但超买迹象初现。　　　　三、下周行情展望与操作建议　　　　1. 市场展望　　　　美联储即将在9月重启降息，这可能在短时间内推动金价短线走高。不过历史经验表明，预防性降息对金价的提振作用可能有限，金价大幅走强需要美国需求走弱相配合。地缘政治风险和全球经济增长不确定性仍将为黄金提供长期支撑。　　　　2. 技术分析　　　　· 支撑位：关注3430-3420一线、3415以及3385-3360美元区域。　　　　· 阻力位：上方初步阻力在3450-3454美元附近，若突破将打开上探3460-3470、3480甚至3500美元关口的空间。　　　　· 技术指标：日线图上MACD红柱扩张，快线上穿零轴，RSI接近70，短线动能强势但已出现超买迹象，需警惕高位震荡或回踩。　　　　3. 操作建议　　　　· 多头策略：回调至支撑位（如3430-3420或3415附近）且出现企稳信号时考虑低多入场，止损设置在3344美元以下。　　　　· 空头策略：接近阻力位（如3450-3454或3460-3470区域）且未有效突破时考虑轻仓试空，严格止损。　　　　· 突破策略：若金价有效突破3450美元阻力，可顺势跟进多单，目标看向3480甚至3500美元关口。　　　　四、风险提示　　　　1. 关注重大事件：周末及下周需要重点关注俄乌局势的任何突发消息，以及特朗普关于关税或美联储人事安排的任何新表态，这些都可能迅速扰动市场风险情绪。　　　　2. 经济数据公布：下周将公布美国非农就业数据等重要经济指标，这些数据可能影响美联储货币政策预期和市场情绪。　　　　3. 技术面超买：金价短期上涨较快，技术面存在超买迹象，需要警惕高位震荡或回调风险。　　　　4. 平台选择：如果进行黄金投资，请务必选择正规的交易平台，验证平台资质，避免在价格剧烈波动时遭遇不必要的损失。　　　　温馨提示：黄金市场受宏观政策、市场情绪等多重因素影响，存在较高波动风险。以上分析仅供参考，不构成具体投资建议。投资者应理性判断，做好风险控制，牢记“投资有风险，入市需谨慎”。　　　　如果你对黄金投资的具体操作或者某方面信息还想了解更多，可以告诉我你的具体关注点，我会尽力提供更详细的分析。　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导08-30 15:32
盛文兵：聚焦国际黄金，下周黄金走势及分析！
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%；但达拉斯联储商业活动指数跌入负值，劳动力市场有放缓迹象复杂　　　　技术突破金价突破3360美元压力位后快速上行，站稳3400美元整数关口利多　　　　二、影响黄金价格的主要因素　　　　1. 美联储货币政策预期　　　　美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放了明确的降息信号，称政策调整“迫在眉睫”。市场对9月降息25个基点的预期大幅升温，据CME FedWatch工具数据，交易员对9月降息的预期从讲话前的75%飙升至85%，周五PCE数据公布后更是一度升至89%。降息通常会降低持有黄金的机会成本，对金价有利。　　　　2. 避险情绪升温　　　　特朗普试图解雇美联储理事库克的事件引发市场对美联储独立性的担忧，削弱美元信誉并提振避险需求。此外，俄乌战场风险仍然存在，特朗普再次设定“两周”时限，市场对战事升级保持高度警惕。　　　　3. 经济数据表现　　　　美国经济数据表现好坏参半：第二季度GDP增长率由3%上修至3.3%，高于市场预期；但另一方面，美国达拉斯联储商业活动指数跌入负值区间，劳动力市场出现放缓迹象，增强了黄金作为“危机资产”的配置价值。　　　　4. 技术面突破　　　　从技术面看，黄金打破了整理区间，短线转强。日线显示，金价突破3360美元压力后快速上行，目前站稳3400美元整数关口。MACD红柱扩张，快线上穿零轴，RSI接近70，短线动能强势但超买迹象初现。　　　　三、下周行情展望与操作建议　　　　1. 市场展望　　　　美联储即将在9月重启降息，这可能在短时间内推动金价短线走高。不过历史经验表明，预防性降息对金价的提振作用可能有限，金价大幅走强需要美国需求走弱相配合。地缘政治风险和全球经济增长不确定性仍将为黄金提供长期支撑。　　　　2. 技术分析　　　　· 支撑位：关注3430-3420一线、3415以及3385-3360美元区域。　　　　· 阻力位：上方初步阻力在3450-3454美元附近，若突破将打开上探3460-3470、3480甚至3500美元关口的空间。　　　　· 技术指标：日线图上MACD红柱扩张，快线上穿零轴，RSI接近70，短线动能强势但已出现超买迹象，需警惕高位震荡或回踩。　　　　3. 操作建议　　　　· 多头策略：回调至支撑位（如3430-3420或3415附近）且出现企稳信号时考虑低多入场，止损设置在3344美元以下。　　　　· 空头策略：接近阻力位（如3450-3454或3460-3470区域）且未有效突破时考虑轻仓试空，严格止损。　　　　· 突破策略：若金价有效突破3450美元阻力，可顺势跟进多单，目标看向3480甚至3500美元关口。　　　　四、风险提示　　　　1. 关注重大事件：周末及下周需要重点关注俄乌局势的任何突发消息，以及特朗普关于关税或美联储人事安排的任何新表态，这些都可能迅速扰动市场风险情绪。　　　　2. 经济数据公布：下周将公布美国非农就业数据等重要经济指标，这些数据可能影响美联储货币政策预期和市场情绪。　　　　3. 技术面超买：金价短期上涨较快，技术面存在超买迹象，需要警惕高位震荡或回调风险。　　　　4. 平台选择：如果进行黄金投资，请务必选择正规的交易平台，验证平台资质，避免在价格剧烈波动时遭遇不必要的损失。　　　　温馨提示：黄金市场受宏观政策、市场情绪等多重因素影响，存在较高波动风险。以上分析仅供参考，不构成具体投资建议。投资者应理性判断，做好风险控制，牢记“投资有风险，入市需谨慎”。　　　　如果你对黄金投资的具体操作或者某方面信息还想了解更多，可以告诉我你的具体关注点，我会尽力提供更详细的分析。　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828，或扫描图片二维码添加钉钉获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导08-30 15:26
张津镭：警惕周末事件扰动，黄金下周布局指南
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国达拉斯联储商业活动指数跌入负值区间，劳动力市场出现放缓迹象，增强了黄金作为"危机资产"的配置价值。　　周末继续重点关注俄乌局势的任何突发消息，以及特朗普关于关税或美联储人事安排的任何新表态，这些都可能迅速扰动市场风险情绪。周末如果市场风险偏好继续回落，可能会支撑金价。反之，打压金价。　　总之，黄金目前的中期走势仍然受到美联储降息预期和避险情绪的支撑。但短期来看，由于金价上涨较快，技术面存在超买迹象，周末的一些不确定性消息可能会引发价格波动。因此，下周一开盘，谨慎操作是关键。避免盲目追高。还是先看3450-53一线阻力位，一旦站稳突破，那么直接回调看多至3460-70-80一线。若是跌破3440一线支撑，那么可以做空看3430-3420一线支撑。关注公众号张津镭（zjl348）或者直接加本人微信（zh888779）免费一对一指导，实时盈利喊单，需要合作的朋友请关注咨询。
黄金分析张津镭08-30 10:51
【美股收评】美股冲高后回调！标普创纪录后遇抛压，通胀阴影或笼罩9月行情
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已经打开降息的大门，但最终幅度要取决于劳动力市场疲软是否比通胀回升构成更大风险。当前的PCE数据符合预期，意味着市场的关注点仍将集中在就业数据上。目前来看，9月降息的概率依然更大。” Baird投资策略师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）认为，周五的回调更多与市场前期强劲表现有关，而不是通胀数据本身。他在接受CNBC采访时表示：“PCE数据没有问题，但此前市场刚创历史新高，叠加财报余波影响，部分投资者选择了获利了结。” 尽管周五下跌，三大股指8月整体仍录得不俗涨幅：道指单月上涨逾 3%，标普500上涨近 2%，纳指上涨 1.6%。
Linlin08-30 04:35
【欧股收评】美联储独立性与法国政局动荡加剧市场担忧，欧洲股市创两周新低
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合预期，显示关税对通胀的影响有限。但在劳动力市场疲软背景下，这一数据预计不会阻止美联储下月降息。瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）多资产策略师基兰·加内什（Kiran Ganesh）表示：“9月降息仍是基本预期，但通胀高于预期的读数确实埋下了疑问的种子。” 法国政局动荡加剧主要欧洲股指同样收低，德国DAX指数下跌 0.6%。德国通胀8月加速超出预期，同时失业人数十年来首次突破300万；法国8月消费者价格涨幅略低于预期。科技股跌幅居前，追随美国科技板块下行。阿斯麦（ASML）下跌 2.7%，思爱普（SAP）下跌 1.9%。相反，防务股表现坚挺，相关指数上涨 0.4%。法国CAC 40指数本周累计下跌 3.3%，显著落后于区域同行，原因是市场担忧总理弗朗索瓦·白鲁（Francois Bayrou）政府可能于下月面临崩溃。市场预计，欧洲央行（ECB）将在9月会议上维持利率不变，延续7月决议，此前自2024年中以来已连续降息八次。可再生能源公司亦承压，沃旭能源（Orsted）下跌 3.3%，维斯塔斯风能（Vestas Wind）跌 3.1%。美国政府宣布取消对12个海上风电项目总额 6.79亿美元的联邦资金支持。法国烈酒生产商人头马君度（Remy Cointreau）股价下跌 4.1%，尽管该公司上调了2025/26财年的全年利润预期。
埃尔瓦08-30 04:28
沃勒支持9月降息25基点美联储货币政策前景解读
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的潜在通胀率接近联储长期目标2%，同时劳动力市场出现疲软风险增加，因此采取适度降息以管理经济风险是必要的。沃勒进一步指出，如果即将发布的8月非农就业数据显示经济显著疲软，且通胀仍处于可控水平，他的降息立场可能进一步强化。他预计未来三到六个月内，美联储可能还会继续降息，但具体步伐将依据经济数据表现而定。此外，沃勒主张美联储应“忽略”关税对通胀的短期影响，认为这些影响属于暂时现象。他的这一观点与部分经济学家及前美联储官员的看法一致，认为当前经济缺乏通胀上行动力，利率维持过高可能抑制经济增长。美联储历史异议及政策分歧在7月末FOMC会议中，沃勒与另一位投票委员鲍曼反对维持政策利率不变，而主张降息25个基点。这是自1993年以来，美联储理事出现如此多的利率异议的首次情况。记者Nick Timiraos评论称，这反映出联储内部在关税对经济和通胀影响问题上共识正在破裂。媒体指出，沃勒支持降息的立场可能与其争取成为下任美联储主席有关。在特朗普团队选拔新主席期间，沃勒的表现获得高度关注，白宫经济顾问委员会主席Stephen Miran表示，沃勒在过去两年中在通胀预测和货币政策建议上表现令人印象深刻。市场对9月利率决议的预期当前市场通过芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，交易员预计美联储9月降息25个基点的概率为85%，比一周前的75%有所上升。同时，市场普遍预计今年至少会实施两次降息，概率为83.9%。数据/事件市场预期前值/参考 9月降息25个基点概率 85% 75% 今年至少两次降息概率 83.9% - 非农就业报告影响可能改变沃勒降息立场 - 沃勒降息提议的潜在影响若美联储采纳沃勒的降息建议，预计短期内将对美元汇率、股票市场、以及债券收益率产生直接影响。降息有助于缓解企业融资成本，提高投资和消费意愿，但同时可能加大通胀压力。投资者和政策制定者需密切关注非农就业数据、PCE、CPI等核心经济指标，以判断货币政策调整的节奏和幅度。编辑总结综合来看，沃勒在货币政策上的立场凸显了美联储内部对降息节奏的分歧。市场预期与沃勒的观点高度契合，但最终决策仍取决于关键经济数据表现。投资者需关注FOMC会议结果及后续声明，以把握政策动向对金融市场的潜在影响。常见问题解答 Q1：沃勒为何主张降息25个基点？A1：沃勒认为美国潜在通胀率接近2%的长期目标，劳动力市场疲软风险上升，因此适度降息有助于管理经济风险，同时对通胀的短期冲击可以忽略。 Q2：市场对9月降息的预期如何？A2：根据FedWatch工具，市场预计9月降息25个基点的概率为85%，比一周前的75%有所上升；同时预计今年至少会降息两次的概率为83.9%。 Q3：沃勒的降息立场会因非农就业数据而改变吗？A3：是的，沃勒明确表示，如果8月非农就业数据显示经济显著疲软且通胀仍得到良好控制，他可能会强化降息立场。 Q4：美联储内部为何出现历史性异议？A4：7月末FOMC会议中沃勒和鲍曼支持立即降息而非维持利率不变，反映出联储内部在关税对经济和通胀影响上的分歧，凸显决策共识正在破裂。 Q5：沃勒支持降息是否与其争取美联储主席职位有关？A5：媒体分析认为，沃勒支持降息的时间与下任美联储主席人选的初选周期相符，并且其政策表现获得白宫经济顾问委员会主席Stephen Miran肯定，显示这一立场可能与争取主席职位相关。来源：今日美股网
今日美股网08-30 00:12
美联储降息会帮助股市，但这位分析师认为并无必要
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他用多个观察点支撑自己的判断。首先是劳动力市场。周四的首次申请失业救济数据表明裁员依然很低。此外，雅德尼指出，失业持续时间可能趋于稳定，持续申领失业救济人数的下降也印证了这一点。周四还公布了美国第二季度国内生产总值（GDP）的最新修正值，季调年率上调0.3个百分点至3.3%。雅德尼说：“更令人印象深刻的是，第二季度实际国内总收入（GDI）增长4.8%。GDP和GDI都创下历史新高。” 接下来是企业状况。他指出：“第二季度企业现金流保持在年化4万亿美元的历史高位。这推动了资本支出，尤其是信息技术方面的支出。” 本周花旗经济意外指数跳升至26.8，意味着美国最近的经济数据比市场之前的预期要更强，这不符合经济衰退的担忧。与美联储通胀目标直接相关的，是近期由12家地区联储中的5家开展的企业调查。调查显示价格压力正在加大。雅德尼称，8月平均支付价格指数跳升至56.0，是自2022年10月以来的最高水平。 “平均收取价格指数较低，为24.5，这表明许多企业正在吸收不断上升的关税成本，或通过提高生产率来抵消。但未来几个月可能会有更多企业将成本转嫁给消费者。”她说。但关键在于，降息会推动股市，而股市已经让投资者变得更富。雅德尼说：“我们认为牛市正在对持有股票的消费者产生显著的财富正效应，远大于信用违约上升带来的负面影响。” 他指出，盖洛普的最新调查显示，2024年底有62%的美国人投资股市，这是自2008年底以来的最高水平。今年第一季度末，美国家庭持有的股票和共同基金份额总计46.7万亿美元。雅德尼说：“婴儿潮一代持有其中的54%。他们是历史上最富有的退休一代，合计净资产超过82万亿美元。他们将花费更多退休资产，并把更多财富转移给子女。” 随着股市上涨，他们会变得更富。雅德尼说：“财富的正效应将继续刺激经济，而这个经济其实并不需要被刺激。”（市场观察）来源：加美财经
加美财经08-30 00:00
美国7月消费稳健增长，关税推高通胀压力市场仍押注美联储9月降息
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推高了部分商品价格。但分析人士预计，在劳动力市场持续走软的背景下，这些数据仍不会阻止美联储下月降息。数据显示，6月消费者支出增幅被上修至 0.4%（此前为0.3%）。路透社（Reuters）调查的经济学家此前预期7月支出增长0.5%。消费支出占美国经济活动的三分之二以上，是增长的关键驱动力。消费的支撑来自裁员水平较低以及稳健的工资增长。然而，总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）大规模加征进口关税推高了企业成本，导致企业在招聘上更加谨慎。数据显示，截至7月的三个月，美国月均新增就业仅 3.5万个，相比2024年同期的 12.3万个大幅下降。会议委员会本周二的一项调查显示，认为“找工作难”的消费者比例在8月升至四年半以来新高。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周暗示，央行可能在9月16-17日的政策会议上降息，以应对劳动力市场风险，但同时强调通胀仍然是一个威胁。自去年12月以来，美联储将基准利率维持在 4.25%-4.50% 区间。由于企业仍在消化关税实施前的库存，并主动吸收部分成本，进口关税对整体通胀的传导较为缓慢。但经济学家预计这一情况很快会改变。二季度库存已出现下降，从零售商到汽车制造商的多家企业均警告关税正推高成本，最终可能转嫁给消费者。数据还显示，7月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨 0.2%，低于6月的0.3%，同比上涨 2.6%，与6月持平。剔除食品和能源的核心PCE指数环比上涨 0.3%，与6月一致，同比上涨 2.9%，高于6月的2.8%。美联储将PCE指数作为通胀目标的关键指标，长期目标为 2%。
Peng08-29 22:35
7月核心PCE符合预期！美联储“紧盯”的通胀指标定调，9月降息稳了？
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启降息大门，不过最终降息幅度，将取决于劳动力市场疲软是否会持续被视为比通胀上升更大的风险。” 他进一步指出，此次公布的个人消费支出物价指数，会让市场持续聚焦就业市场动态，“从目前情况判断，9月降息的可能性依然较高”。据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，数据公布前，投资者预计美联储在9月17日会议上降息25个基点的概率已达83%，现在上升至87.2%。事实上，美联储内部对降息的信号早已释放。主席杰罗姆・鲍威尔此前在怀俄明州杰克逊霍尔的年度讲话中，就已暗示降息周期或于9月启动。美联储理事克里斯托弗・沃勒则在周四明确表达了对9月降息的支持态度。 “基于我目前掌握的信息，我赞成在9月16日至17日召开的联邦公开市场委员会会议上，将利率下调25个基点。”他解释称，作出这一判断的核心原因是担心市场状况进一步恶化，“尽管已有迹象显示劳动力市场走弱，但我担忧情况可能会进一步恶化，而且恶化速度相当快，联邦公开市场委员会不能等到形势恶化后再行动，否则在制定货币政策时很可能陷入被动”。不过，沃勒也强调，目前认为美联储下月无需将降息幅度超过25个基点，但这一观点并非不可调整——“如果美国劳工部下周五发布的8月就业报告显示经济大幅疲软，且通胀仍处于可控范围，我的看法可能会发生改变”。他进一步补充道：“我不认为当前政策已严重滞后于经济形势，但也需警惕这种风险。至于9月之后的政策走向，目前我预计未来三到六个月会进一步降息，具体节奏将完全取决于后续数据表现。”
格隆汇08-29 22:21

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