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英皇金汇即发：美元回落黄金周二收在 6 月以来最高价

布前几十秒，美国国债买盘暴增，对此美国劳工统计局称，未听闻资料被提前泄露。美国劳动统计局发言人对此表示，虽然该机构不知晓任何资料提前公布的情况，但根据联邦指引，一些政府官员确实能够提前拿到资料。因美国公布的11月消费者价格指数(CPI)涨幅低於预期，美元大幅走软，黄金受到提振上涨，日内最高触及1824.28美元/盎司，最低触及1780.68美元/盎司，尾盘现货黄金收报1810.33美元/盎司。今日建议伦敦金於1803 –1818间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 16630- 16880 支持位 1735/1758 阻力 1828/1845 入市策略一 :下方触及1800水平可做多，目标位于1813水准，止损设在1793水平。入市策略二 :逢高卖出，上方在1815元水平做空，止赚设在1805美元，止损设在1823。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於22.80-24.80 支持位19.30/20.50 阻力位24.80 /25.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-12-15

英皇金汇即发2022-12-15

从美国11月CPI数据看当下的美股科技股

很大下滑，较10月下降了2.9％。美国劳工统计局在报告中指出，住房仍然是目前通胀构成中服务类增长最快的一部分，11月住房租金的上涨抵消了能源价格的下降。因为住房在通胀计算的迟滞性较强，通常需要延后半年至1年的周期，我们才能看到住房部分价格的回落。　　总体来看美联储未来的政策走向，目前尽管通胀年率仍远高于美联储2％的目标，但本次CPI的下降能看出通胀势头已经放缓，叠加经济增长数据的下滑，加强了美联储将在2月放缓加息步伐的理由。12月13日晚的利率互换市场显示，预计美联储到2023年3月将累计加息100个基点，此前预期为加息110个基点，目前主要的分歧点在于2023年2月美联储会加息25bps或者50bps。但考虑到住房等服务类条目的通胀黏性，美联储可能放缓加息步骤但保持一个较高的终端利率水平，并在此基础上停留足够长的时间。　　▍美股科技股：市场核心矛盾逐步转向分子端业绩，乐观看待中期市场表现。　　今年以来，持续高通胀带来的政策利率快速、大幅抬升，使得美股科技股估值被大幅压缩，并成为全球表现最差的权益资产之一。伴随美国通胀拐点的基本确认，本轮美联储货币紧缩逐步接近尾声，分母端约束基本消除，市场核心矛盾转向分子端。结合宏观经济、基本面、估值等维度因素的综合考量，我们乐观看待美股科技股未来6~12个月表现。考虑到美国企业、居民部门相对健康的资产负债表，本次美国经济衰退即使发生，幅度料将相对温和。疫情后企业数字化、云化进程明显加快，个人用户线上习惯亦基本得以保留，云计算作为当前美股科技板块的核心驱动力，中期成长动力充足。目前美股科技板块&企业估值水平已回到2016~2018年水平，主要投资机构对科技巨头的相对持仓，亦创下了最近十年来的新低：　　1）软件SaaS：业绩预期下修风险大幅释放，关注分母端估值弹性。三季报之后，市场对板块2023年业绩预期已开始得到明显修正，尾部风险大幅降低。同时经济下行期，企业正从过去“关注各领域最好的产品模块”向“少数供应商一体化解决方案”转变，以有效控制支出，平台型厂商料持续受益。中期维度，预计企业劳动力成本、向订阅模式转变将支撑美股软件板块持续维持双位数增长，以及经营效率的不断改善，但市场投资机会将更多从应用软件向基础软件迁移。估值层面，目前美股软件板块EV/S、EV/S/G分别仅为5.5x、0.27x，基本回到了2016~2018年的水平，已较多反映了后续板块业绩预期下修风险。　　2）半导体&硬件：预期触底，但底部徘徊时间可能长于2018/19年。当前全球PC、智能手机市场正处于艰难库存去化阶段，疫情期间提前透支、通胀对市场需求损害、较高的库存水平等，料导致库存去化周期长于历史平均。服务器市场短期仍维持强劲，但考虑到企业IT支出趋向保守，以及云计算巨头CAPEX上行周期的结束，我们仍需紧密跟踪2023年全球服务器销量表现；全球半导体库存大概率已在2022Q3见顶，同时年初至10月低点，美股半导体板块调整深度亦接近过去几次下行周期水平。但考虑到本次半导体下行周期中，除了供给端因素外，需求端收缩亦是重要推动，预计本次半导体板块底部徘徊时间有可能长于历史平均水平。　　3）互联网：业绩增速料将在2022H2触底。本次疫情对互联网企业营收增速、成本费用结构的扰动，导致互联网企业从过去两年的“正经营杠杆”转向今年的“负经营杠杆”，也即今年企业利润增速显著低于同期收入增速。考虑到今年低基数，叠加三季度开始美国互联网巨头在裁员、边缘业务收缩等层面的积极努力，我们预计2022Q3~Q4将大概率是美国互联网企业业绩增速的低点，2023年之后有望逐季回暖。　　▍风险因素：　　美国通胀数据回落偏慢风险；美债市场流动性风险；强美元导致全球经济走弱风险；地缘政治冲突导致欧洲经济全面走弱风险；针对科技巨头的政策监管持续收紧风险；宏观经济波动导致欧美企业IT支出不及预期风险；全球云计算市场发展不及预期风险；云计算企业数据泄露、信息安全风险；全球半导体库存出清速度低于预期风险；行业竞争持续加剧风险等。　　▍投资策略：　　持续高通胀带来的货币紧缩以及疫情对企业经营周期的影响等，成为2022年美股科技股持续、深度下跌的核心因素。伴随通胀数据拐点的基本确认，美股科技股运行主要矛盾正逐步转向分子端业绩。美股科技板块有利的企业经营周期、中期良好的业绩确定性&成长性，以及板块当前处于历史底部的估值水平、机构对美股科技股较低持仓等，均支撑我们在未来6~12个月对美股科技板块保持乐观看法，建议自下而上，关注个股净利润、FCF，以及估值合理性，并相应关注美联储货币政策后续转向带来的分母端弹性。

金融界2022-12-15

兴业投资：通胀数据缓解加息压力，美油继续上扬

避险需求，帮助美元指数企稳回升。美国劳工统计局周二发布报告称，美国11月消费者价格指数(CPI)同比涨幅从10月份的7.7%下降至7.1%，低于市场预期的7.3%，环比上涨0.1%，低于市场预期和前值0.3%；剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比涨幅从10月份的6.3%降至6%，环比上涨0.2%，市场预期为0.3%。通胀压力的缓解可能会促使美联储放慢加息步伐。总体而言，美联储预计将在明天的会议上小幅加息50个基点，并在明年第一季度再加息50个基点，然后美联储才会安心地暂停当前周期并展开重新评估。道明证券分析师称，核心通胀进一步放缓再度确认美元峰值已经到来。这一美国通胀数据可能会使即将召开的美联储会议不再具有争议，因为市场更难定价终端利率“略高”的说法。美元平仓交易有些过了头，但考虑到欧洲央行本周的表态和行动可能比美联储更为鹰派，这意味着美元将出现反转并不困难。北京时间周四凌晨3点，美联储将公布12月13-14日举行的货币政策会议结果。在美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会的演讲之后，我们几乎可以肯定美联储本周将加息速度放缓至50个基点。此前美联储已经加息375个基点，包括在前四次会议上连续加息75个基点。美联储的预测可能显示，联邦基金利率将升至5%以上，短期GDP和通胀数据可能略有上调，失业率也会下降，从而证明这是合理的。官员们暗示，他们可能要到2024年才会降息，我们认为美联储主席鲍威尔会呼应这一观点。尽管如此，这种“鹰派”言论可能是担心最近美国国债收益率和美元的大幅下跌，加上信贷息差的收窄，正在放松金融状况的结果——这与美联储在努力降低通胀时希望看到的完全相反。就我们的观点而言，我们继续预计美联储将在2月份最后一次加息50个基点，但随着经济衰退风险加剧，这将进一步抑制通胀压力，我们预计美联储将从明年第三季度开始降息。美国周二公布的消费者价格通胀数据连续第二个走低加强了市场的信念，即降息将在2023年下半年提上议程。这意味着鲍威尔将不得不在FOMC会议结束后的新闻发布会上谨慎地发表评论，以防止金融状况在战胜通胀之前过度放松。如果美联储的利率预测表明，由于通胀仍然具有“粘性”，利率将保持在高位，美元可能会表现良好。市场共识“低估了通胀在更长时间内保持较高水平的风险”，并危险地预测美联储将在2023年下半年降息。另一方面，如果2023年一开始就聚焦于抗击通胀的胜利，以及预期未来将出台经济刺激政策和通胀再膨胀政策，那么美元将会下跌。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价上行暂受制于中轨；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在73.20-76.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月8日高点75.40，突破后将上探12月13日低点76.30，然后是12月5日低点76.75和12月6日高点77.85，以及11月30日低点78.40和11月29日高点79.60；而下方支持留意12月12日高点73.95，跌破后将下探12月13日低点73.20，然后是12月9日高点72.90和12月11日高点72.30，以及12月7日低点71.75和12月8日低点71.10。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在78.55-82.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月13日高点81.25，突破将上探82.00心理关口，然后是12月5日低点82.50和12月6日高点83.65，以及11月28日高点84.05和11月30日低点84.40；而下方支持留意12月14日低点80.00，跌破将下探12月8日高点79.15，然后是12月12日高点78.55和12月13日低点78.00，以及12月9日高点77.45和12月7日低点76.90。周三关注：美国11月进口物价指数美国EIA每周原油库存 IEA短期能源展望月报美联储货币政策会议决议 2022-12-14

兴业投资2022-12-14

HYCM兴业投资原油日评：通胀数据缓解加息压力，美油继续上扬

需求，帮助美元指数企稳回升。　　美国劳工统计局周二发布报告称，美国11月消费者价格指数（CPI）同比涨幅从10月份的7.7％下降至7.1％，低于市场预期的7.3％，环比上涨0.1％，低于市场预期和前值0.3％；剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比涨幅从10月份的6.3％降至6％，环比上涨0.2％，市场预期为0.3％。通胀压力的缓解可能会促使美联储放慢加息步伐。总体而言，美联储预计将在明天的会议上小幅加息50个基点，并在明年第一季度再加息50个基点，然后美联储才会安心地暂停当前周期并展开重新评估。　　道明证券分析师称，核心通胀进一步放缓再度确认美元峰值已经到来。这一美国通胀数据可能会使即将召开的美联储会议不再具有争议，因为市场更难定价终端利率“略高”的说法。美元平仓交易有些过了头，但考虑到欧洲央行本周的表态和行动可能比美联储更为鹰派，这意味着美元将出现反转并不困难。　　北京时间周四凌晨3点，美联储将公布12月13-14日举行的货币政策会议结果。在美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会的演讲之后，我们几乎可以肯定美联储本周将加息速度放缓至50个基点。此前美联储已经加息375个基点，包括在前四次会议上连续加息75个基点。美联储的预测可能显示，联邦基金利率将升至5％以上，短期GDP和通胀数据可能略有上调，失业率也会下降，从而证明这是合理的。官员们暗示，他们可能要到2024年才会降息，我们认为美联储主席鲍威尔会呼应这一观点。尽管如此，这种“鹰派”言论可能是担心最近美国国债收益率和美元的大幅下跌，加上信贷息差的收窄，正在放松金融状况的结果——这与美联储在努力降低通胀时希望看到的完全相反。就我们的观点而言，我们继续预计美联储将在2月份最后一次加息50个基点，但随着经济衰退风险加剧，这将进一步抑制通胀压力，我们预计美联储将从明年第三季度开始降息。美国周二公布的消费者价格通胀数据连续第二个走低加强了市场的信念，即降息将在2023年下半年提上议程。这意味着鲍威尔将不得不在FOMC会议结束后的新闻发布会上谨慎地发表评论，以防止金融状况在战胜通胀之前过度放松。如果美联储的利率预测表明，由于通胀仍然具有“粘性”，利率将保持在高位，美元可能会表现良好。市场共识“低估了通胀在更长时间内保持较高水平的风险”，并危险地预测美联储将在2023年下半年降息。另一方面，如果2023年一开始就聚焦于抗击通胀的胜利，以及预期未来将出台经济刺激政策和通胀再膨胀政策，那么美元将会下跌。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价上行暂受制于中轨；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在73.20-76.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月8日高点75.40，突破后将上探12月13日低点76.30，然后是12月5日低点76.75和12月6日高点77.85，以及11月30日低点78.40和11月29日高点79.60；而下方支持留意12月12日高点73.95，跌破后将下探12月13日低点73.20，然后是12月9日高点72.90和12月11日高点72.30，以及12月7日低点71.75和12月8日低点71.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道收敛，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在78.55-82.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月13日高点81.25，突破将上探82.00心理关口，然后是12月5日低点82.50和12月6日高点83.65，以及11月28日高点84.05和11月30日低点84.40；而下方支持留意12月14日低点80.00，跌破将下探12月8日高点79.15，然后是12月12日高点78.55和12月13日低点78.00，以及12月9日高点77.45和12月7日低点76.90。　　周三关注：　　美国11月进口物价指数　　美国EIA每周原油库存　　IEA短期能源展望月报　　美联储货币政策会议决议

金融界2022-12-14

CPI遭提前泄漏？美债出现“最诡异波动” 白宫出面回应

的跳升描述为微小的市场变动。　　美国劳工统计局当天则表示，未听闻数据被提前泄露。　　劳工统计局发言人Cody Parkinson通过一份电子邮件称，虽然该机构不知道任何提前发布的事情，但根据联邦指引，一些政府官员确实能够提前拿到数据。　　CPI超预期回落彻底点燃债市升势　　对于金融市场而言，隔夜的美国CPI数据无疑是本周最为关键的一个经济指标，因为其很可能将决定今晚美联储决议的“鹰鸽态度”。而最终这份CPI数据的表现也非常给力，并直接在数据发布前后引爆了股债市行情。　　从常理来看，金融市场在关键数据发布前所出现的异动，倒也未必就一定是因为泄密，尤其是在近年来高频交易盛行的背景下，在一些重要经济数据公布前，市场交投往往会突然放量。而在昨夜CPI数据前，投资者对于美国通胀数据有望巩固见顶回落势头的预期，也颇为强烈，这些都可能触发了数据公布前买盘指令的集中涌现。　　当然，无论昨夜的美国CPI数据是否真的存在泄密，目前有一件事显然是较为肯定的：那就是美国这个全球最大的债券市场正从这份低于预期的CPI数据中，获得了足以让美联储进一步下调升息幅度的充分依据。尽管这一押注最终是否能成立，还有待今晚的美联储决议来印证。　　行情数据显示，美国国债周二全线飙升，各期限美债收益率的跌幅普遍达到了两位数。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌15.3个基点报4.233％，5年期美债收益率跌13.6个基点报3.658％，10年期美债收益率跌10.4个基点报3.508％，30年期美债收益率跌3.5个基点报3.538％。　　　　美国劳工部周二的报告显示，整体CPI环比上涨0.1％，同比升幅7.1％，创下年内新低，因能源价格下跌帮助抵消了食品价格上涨的影响。不包括食品和能源的消费者价格指数（CPI）环比上涨0.2％，同比攀升6％。　　　　这是2022年的最后一份CPI报告，虽然从数据上看美国通货膨胀仍然过高，但物价升速显然正在不断放缓。　　展望日内，市场交易员的目光无疑将迅速转向即将发布的美联储12月决议。美联储今年已经以1980年代初期以来最快的速度提高了基准利率，以打击通货膨胀。预计该联储将在今晚将宣布加息50个基点，使利率达到4.25％-4.5％区间，这是2007年12月以来的最高水平。　　而在隔夜低于预期的美国CPI数据发布后，美联储会如何研判明年具体的利率走向，显然将是今晚这个决议夜的重中之重。从利率市场的定价看，向好的CPI数据基本没有影响市场对美联储今晚加息50个基点的预期，但却令明年2月加息幅度进一步放缓至25个基点的押注激增，市场上超过四成的概率甚至预计美联储明年3月就将停止加息。　　　　在利率峰值方面，CPI数据促使利率互换交易员预期政策利率明年将在4.83％就见顶，低于发布前的约4.99％。到2023年12月，交易员预计美联储将把基准利率下调至4.35％左右，相当于在2023年下半年降息约50个基点。　　

金融界2022-12-14

疑似CPI数据泄露致使风险市场先涨后跌点阵图博弈终端利率 — 2022.12.14

论的热度来看，更加倾向于是市场怀疑美国劳工统计局有提前泄露数据的可能，导致在公布CPI前一分钟就出现了美债被大量的买入。而还有小伙伴说是因为特斯拉的原因，这个可能性并不是很大，毕竟同时下跌的还有标普500和道琼斯。即便是特斯拉再厉害，也没可能带跌整个美股吧。不论是任何原因，即便是因为劳工统计局泄露导致的不满，但都无法改变通胀确实是在下降的趋势，尤其是从这次CPI的细节数据中可以看到一个最重要的观点，就是本次的统计中，房屋和房租导致的通胀是在持续上涨的，而且我们也知道从美国各项统计中可以看到。从去年九月底开始，房屋和房租的价格就开始松动，尤其是房屋的价格出现了较大幅度的下跌，而房租在10月底开始也出现了下跌的趋势，但从10月份的CPI中房屋相关的指数就是在持续上涨，而没有任何的下降，唯一的解释就是劳工统计局采用的数据有较强的滞后性。这即是好事也是坏事。说坏事，是因为如果统计到了房屋价格的下跌，很有可能从10月开始的通胀数据会更低，更别说现在的11月的数据甚至有可能会低于7%，这对于风险市场来说是极大的利好。但现在因为不但没有统计到下跌，反而还是上涨所以造成了CPI的数据并无法反映最真实的通胀，也让市场失去了最好的上升通道。说好事，是因为目前市场所需要的并不是一次性的通胀大幅下跌，因为即便是单月的数据再好，也很难成为美联储可以暂停加息或者是转向为减息的数据，对于美联储来说，持续且稳定的通胀下降才是对于经济最有利的，而10月通胀最大的贡献在二手车，11月通胀最大的贡献在石油，那么接下来很有可能就是房屋。尤其是彭博社认为连续三个月的通胀下跌是有可能让美联储对于当前的加息行为按下暂停键，当然这意味着是在2023年2月议息会议的决定。尤其是这次的0.2%的核心CPI月率已经是自2021年8月以来的最少单月增涨值，因此如果12月的通胀可以计算房屋的指数下跌，那么通胀见顶的可能性就会大大的提升。而对于在周四凌晨三点的加息决议中，12月加息50个基点已经是定调了，甚至市场一度认为美联储会有选择加息25个基点的可能。但在Nick的发言后可以看到，美联储对于12月的加息已经有了足够的共识，就像11月的最后一个75一样，12月的50已经不会被更改，但对于终端利率的判断目前仍然没有统一的意见。从现在来看还有不到20个小时后就是美联储公布加息和点阵图了，在多过半小时就是鲍威尔的讲话，而加息的数据已经提前被锁定了，那么最大的博弈就是点阵图以及鲍威尔是像11月的讲话那样倾向于鸽派，还是回归到以往的鹰派作风。这就需要从细节数据着手，假设我们是鲍威尔的话，目前的数据是要缩进还是放松。首先要看的依然是CPI的细节数据，图中标出的都是主要上涨的内容，其中广义CPI中的食品是继续上涨的，而核心CPI中房屋的上涨占了主导（房屋的基础值最高）。食品其实我们从11月以来的几个关键数据中都已确定会是上涨的趋势，毕竟食品相关的就业在提升（非农），成本在提升（PPI），甚至进口价格都在提升。所以食品继续保持上升并不吃惊，而且可以从数据中看到环比增涨也并不算很大。新车和运输增涨的幅度都出现了放缓的趋势，也并不排除在12月就有下跌的可能，尤其是现在全球芯片的供应已经开始回暖，新车的价格有下跌的空间，而随着油价的继续下行，运输的成本也有下降的机会，主要是看人工的成本变化。而剩下的几项中除了房屋以外都不算稳定，也难以有准确的预估，不过这几项的变化值对于通胀的影响也并不会很大，所以我们可以看到，与其说博弈2023年的加息是25个基点还是暂定，不如说博弈在2022年的12月的通胀数据中，劳工统计局会否正确的统计房屋的下降指数，这才是关键。这种数据美联储不会不知道的，这可能也是美联储内部主要的争论点，从目前来看，12月加息后联邦基金利率就会上升到4.5%并且结束2022年。从2023年2月开始到7月还有最多四次加息的机会，即便每一次都加息25个基点，那么终端利率也就是5.5%。当然这种可能性并不大，尤其是7月未必还会加息。再根据Nick发文中的两个“最低”可以看到，美联储对于11月的CPI数据还是较为满意的，因为这毕竟代表了美联储加息以来还是有成效的。而基于这种情况下虽然非农带来的工资上升和就业强势并不是美联储想要看到的，但对于投资者来说，这两项也是保证了美国在短期内不会陷入衰退的依据。而且面对连续两个月都已经大幅下跌的通胀数据来说，目前继续加大加息的力度反而是无法自圆其说，因此当前市场预估的终端利率已经来到了4.86%（也就是5%）。并且认为美联储至少会在2月选择加息25个基点，然后更大的可能会选择暂停加息，并视通胀的情况保留最后一个加息25的可能来震慑市场。因此情理中来讲，美联储的点阵图应该是显示到5%的终端利率最为客观，但我们不能忽视一个问题，就是在11月鲍威尔的讲话中，已经重点重申过，当前美联储更加看重的是就业和工资的问题，甚至是今天在公布了CPI的数据后，美国总统都连续发表了两条和通胀相关的推文，并且就通胀问题发表了讲话。讲话中的重点还是透露出虽然物价太高，但是工资上涨的幅度已经超过了物价的增涨，这也是自鲍威尔在11月的讲话后，重量级人物再一次给工资划了重点。而且这已经不在是鹰派还是鸽派的问题，而是当前的工资增涨确实不利于美联储对于通胀的控制，而且工资的到今天公布CPI的时候还真有不利的数据。只是因为该数据被CPI的利好所隐藏，更多的小伙伴没有注意到而已。在数据中可以清楚的看到11月的各项收入都是处于上升的状态，而工作时间却发生了减少。而该数据很有可能是压倒美联储更加倾向于鹰派的稻草。所以就我个人的观点来看，虽然我希望终端利率控制在5%以内，并不能排除点阵图会到5.25%的可能。这也是常说的，做最坏的打算，迎接最好的结果。毕竟不论是5%还是5.25%都意味着2023年在经济衰退前美联储已经走出了加息的第一阶段，剩下可以加息的空间确实已经不多了，虽然美联储可以不在乎美国是否会进入经济衰退，但如果通胀能保持持续下降的趋势，想来美联储也不会过度缩紧。即便是点阵图显示了终端利率可能会到5.25%或者更高，也不代表美联储最终的决定就是这些，毕竟“用嘴”来预期管理已经是美联储这九个月以来玩到炉火纯青的水平。尤其需要注意的是，以往的议息会议中并不缺乏利好的数据，但是在鲍威尔的讲话后就会出现逆转的情况。这也是鲍威尔并不想让市场过热采取的措施。因此，对于周四凌晨三点来说，最难的两关中，点阵图是一关，而半小时后鲍威尔讲话是更大的一关。其实今天的风险市场的先涨后跌，未必是一件坏事。毕竟美股并没有维持大幅上涨的走势，这对于鲍威尔来说也是最想要看到的局面，如果上涨过于强势。鲍威尔也不得不做出更加鹰派的姿态来抑制市场的过热。而从目前闭盘的数据来看，不论是纳指还是道指，还是标普500都仅仅表现出小幅上涨收盘的趋势，并没有过热的迹象，如果在周四凌晨后风险市场仍然可以有较强的“克制”，那么必然会在某种程度上降低鲍威尔转为鹰派的可能。所以目前来说，观望仍然是空仓者最好的选择，美联储和鲍威尔未必会按市场预期来走。总结：目前币市仍处于因Binance新闻所导致的恐慌情绪，但整体走势还难以脱离宏观情绪的变化，尤其是在CPI数据公布后，哪怕是情绪低迷的BTC和ETH都一度走出了强势上涨。虽然很多小伙伴形容这是“狗庄的诱多砸盘出货”。但对于宏观更加了解的投资者来说已经清晰的表明了币市和纳指期货的关联性。所以目前最大的博弈仍然是在周四凌晨三点公布的加息和点阵图，以及鲍威尔的讲话。其中加息50基本已经定调，所以点阵图和鲍威尔的讲话，尤其是后者才是对于市场预期管理的关键。点阵图虽然市场预测5%的可能性更大，但如果考虑工资的螺旋上升也不排除先通过5.25%来抑制市场，再用低于5%来提振情绪。

Phyrex2022-12-14

邦达亚洲：CPI疲软升温放缓加息预期美指刷新6个月低位

　　美国劳工统计局的数据显示，11月CPI同比增长7.1％，低于预期的7.3％和前值7.7％，同比增幅创今年1月以来最低纪录，环比增长0.1％，低于预期的0.3％和前值的0.4％。市场关注的核心通胀率也显著下降。数据显示，核心CPI同比增长6％，预期6.1％，较前值6.3％有所回落，同比增幅为今年8月以来的最小水平；环比增长0.2％，低于预期和前值的0.3％。随着近几个月美国CPI数据明显走出“见顶回落”的形态，有关这一轮通胀见顶的判断也被坐实。疫情期间一直推动CPI失序走高的二手车价格，在过去的11月下跌2.9％，同比数据更是下跌3.3％，也是所有大类分项中，第一个跌入同比负值的项目。　　另外，安联集团首席经济顾问Mohamed El-Erian在一篇专栏文章中指出，如今，随着2023年的到来，美联储可能被迫考虑这样一个棘手的策略，虽然这并不是最完美方案，但美联储可能没有更好的选择。因为其目前已经远远落后于通胀，而通胀可能比大多数人预期的更有粘性。El-Erian指出，近一段时间以来，通胀一直显著高于美联储的目标。尽管美联储最青睐的通胀指标—个人消费支出价格指数（PCE）最近几个月一直在下降，但仍是其2％目标的三倍。同样令人担忧的是通胀的变化过程，驱动因素不再是能源和食品价格，而是越来越多地来自服务业。最新的美国月度就业数据显示，该行业11月工资增长0.6％，是普遍预测的两倍。El-Erian预计，到明年年底，美国核心PCE通胀率可能不会下降至2-3％，而是相当顽固地维持在4％左右或以上。当通胀被允许“嵌入”经济体系时，就会发生这种情况。　　今日需要关注的数据有，英国11月CPI年率、英国11月零售物价指数年率、英国11月未季调输入PPI年率和美国11月进口物价指数月率。此外，次日凌晨3点美联储将公布最新的利率决议，需要重点关注。　　美元指数　　美元指数昨日大幅下挫，一度失守104.00关口并刷新6个月低位，现汇价交投于104.00附近。时段内市场瞩目的美国CPI数据表现逊于市场预期，美联储放缓加息步伐的预期升温是施压美元指数下挫的主要原因。数据显示，11月CPI同比增长7.1％，低于预期的7.3％。此外，欧美股市走高市场的风险情绪转暖也对避险美元构成了一定的打压。今日关注104.50附近的压力情况，下方支撑在103.50附近。　　欧元/美元　　欧元昨日大幅攀升，突破1.0600关口并刷新6个月高位，现汇价交投于1.0630附近。除美元指数在疲软通胀数据升温美联储放缓加息步伐预期而大幅下挫是支撑欧元攀升的主要原因外，投资者对欧洲央行的加息预期也持续对汇价构成支撑。此外，时段内欧元区公布的经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.0700附近的压力情况，下方支撑在1.0550附近。　　英镑/美元　　英镑昨日大幅攀升，一度突破1.2400关口并刷新6个月高位，现汇价交投于1.2350附近。美元指数在疲软通胀数据升温美联储放缓加息步伐预期和市场的避险情绪降温而大幅下挫是支撑英镑攀升的主要原因。此外，英镑在突破1.2300关口的压力后，吸引部分技术面买盘的介入也加剧了汇价的涨幅。今日关注1.2450附近的压力情况，下方支撑在1.2250附近。

金融界2022-12-14

【比特日报】上探1.8万！比特币价格暗示逆转市场“逢低买入”声浪高涨

平静地接受了令人鼓舞的CPI数据。美国劳工统计局周二还显示核心通胀，不包括波动较大的食品和燃料成本增长6%，高于预期的6.2%，并提供了更多证据表明美国央行在过去六个月的货币强硬态度一直在发挥作用。几个月前还徘徊在4%以上的美国国债收益率周二跌至3.5%。周三，美联储可能将利率上调50个基点(bps)，较连续四次加息75个基点有所回落。与此同时，SBF被还押候审，并将于2023年2月8日面临引渡听证会。美国纽约南区检察官办公室周二早些时候公布了起诉书，宣布官员以电汇方式指控SBF欺诈、共谋洗钱和竞选违规指控，以及其他指控的罪行。比特币技术分析比特币价格在16800美元的支撑区域上方保持强劲，价格形成一个底部，并开始在17000美元的阻力区域和100小时的简单移动平均线上方开始新的上涨。美国发布CPI后，比特币反弹至17500美元阻力位上方后，价格获得看涨势头。 (来源:Trading View) 在18070美元附近形成高点，比特币价格现在正在修正涨幅。它的交易价格低于近期反弹的23.6%斐波拉契回撤位，从17090美元的低位回升至18070美元的高位。然而，多头在17500美元的支撑区域上方活跃。它在近期反弹的50%斐波拉契回撤位上方保持稳定，从17090美元的低位回升至18070美元的高位。从好的方面来看，直接阻力位在17850美元附近。第一个主要阻力位在18000美元区域附近，高于该区域价格可能会上涨至18250美元区域。下一个主要阻力位在18500美元附近，高于此价格开始稳步上涨，并在短期内升向19200美元区域。但如果比特币未能清除17850美元的阻力位，则可能会出现下行修正，下行的直接支撑位在17580美元附近。下一个主要支撑位在17500美元区域附近，跌破17500美元支撑位可能会跌向17200美元或100小时简单移动平均线。任何更多的损失都可能在短期内将价格推向17000美元区域。技术指标：每小时MACD：MACD现在在看涨区域失去步伐；每小时相对强弱指数(RSI)：BTC/USD的RSI现在高于50水平；主要支撑位：17500美元，然后是17200美元；主要阻力位：17850美元、18000美元和18500美元。#NFT与加密货币#

小萧2022-12-14

邦达亚洲: CPI疲软升温放缓加息预期美指刷新6个月低位

”经济体系时，就会发生这种情况。美国劳工统计局的数据显示，11月CPI同比增长7.1%，低于预期的7.3%和前值7.7%，同比增幅创今年1月以来最低纪录，环比增长0.1%，低于预期的0.3%和前值的0.4%。市场关注的核心通胀率也显著下降。数据显示，核心CPI同比增长6%，预期6.1%，较前值6.3%有所回落，同比增幅为今年8月以来的最小水平；环比增长0.2%，低于预期和前值的0.3%。随着近几个月美国CPI数据明显走出“见顶回落”的形态，有关这一轮通胀见顶的判断也被坐实。疫情期间一直推动CPI失序走高的二手车价格，在过去的11月下跌2.9%，同比数据更是下跌3.3%，也是所有大类分项中，第一个跌入同比负值的项目。

邦达亚洲2022-12-14

债市早报：资金面边际收敛，利率债中短券承压明显

金融界2022-12-14

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