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快讯：美股昨日三指微涨，纳指再创新高；原油大幅回调，美元受欧元区CPI影响大幅下挫。关注政府停摆投票

0点，突破1.09，美元指数受此影响，北京时间5点左右从99.034大幅下跌至98.7938下跌幅度0.24%。欧元兑美元：1.0938，涨至0.60% 美元指数：98.7969，跌0.35%

小米高管解读Q3财报：2021年零部件供应挑战仍会存在

北京时间11月24日晚间消息，小米集团发布2020年第三季度财报。财报显示，2020年第三季度，小米集团总收入达到人民币722亿元，同比增长34.5%。经调整净利润达到人民币41亿元，同比增长18.9%。财报发布后，小米总裁王翔，副总裁兼CFO林志伟、财务副总裁王永华等高管召开了财报电话会议，解读财报要点，并回答记者提问。记者：我想请问一下翔总，关于华为出售荣耀这件事，对手机的整体格局可能会有一些影响。那想问一下华为出售荣耀对于小米今后的战略是否有影响？第二个问题，根据财报，小米在高端市场的份额也在逐步提升。想问一下，未来小米继续做高端的策略是什么？王翔：我们也是从媒体上看到了关于华为出售荣耀的这条新闻。但是不管怎样，这对我们的策略没有任何的影响。在过去相当长的一段时间内，3年到5年的时间，小米一直坚持我们自己的打法。在全球市场用小米的打法，推广我们的产品和技术。我并没有看到我们需要调整策略，小米是一个非常专注用户体验的企业，不单单在中国，在全球的发达国家和发展中国家都一样去提供不同层次的的需求，给我们的米粉和消费者。所以我们这个策略——和米粉交朋友，做感动人心、价格厚道的产品——这个策略不会改变。所以就像我刚才介绍我们看到了非常大的增长，未来我们会坚持我们目前的战略。我梳理一下这个战略。首先我们要坚持双品牌的战略。这是从产品和品牌的这个角度来讲。从核心上来讲，我们还要坚持我们叫“手机X AIoT”的战略，就在手机和AIoT两个领域加大投入，持续发展。这是回答您第一个问题。第二个问题是有关高端产品的。我们做高端产品的决心是非常大的。我上次也跟大家介绍，今年疫情期间，就在如此严重的疫情阶段，2月中的时候，我们顶着很大压力线上发布了小米10和小米10 Pro。这两个产品是我们第一次把单价推到了4000元，当时我们还是心怀忐忑。因为我们过去的产品从来没达到这个价格高度，但是我们产品的性能、性价比在高端领域里也是非常强的，这样你得到了消费者的认可。在8月份以后，又推了小米10的至尊版，同样非常受到消费者的欢迎。那么未来可能大家可以预期，在未来我们会不断的推出非常高端的产品，用小米品牌来推出高端产品，来满足我们的高端消费人群的需求。对于我们来讲，进入高端或者旗舰领域市场，对于我们来说是一个完全增量的市场，对于小米来讲是从来没有到过的领域。小米10的成功给了我们非常大的信心。我相信大家会看到越来越多的非常高性能的高端产品，出现在市场上。我们坚持在国内中国大陆和海外市场一样，推动这个品牌的高端产品上市。记者：谢谢翔总，首先恭喜小米今天非常出色的业绩，我有两个问题，第一个是想请教一下，在欧洲我们未来可能会有哪些举措来保证我们的市场份额可以保持在现在这样一个高位水平。还有，因为我们看到今年这一个季度海外的销售额比中国的销售额更多，那么在未来几个季度这个现象会持续吗？另外，我们看到因为现在产业链有一些零部件短缺的问题，然后想问一下小米对这种短缺怎么看？会不会影响到未来手机的突破？王翔：非常好的问题。首先在欧洲市场，我认为还是存在巨大的空间。我们第一次进入欧洲市场的时间，尤其是西欧市场，我现在先提西欧市场，是2017年的11月份，可以说第一次登陆西班牙。因为当时也是一个探索性的方法，但是取得了非常好的成绩，非常好的突破。到今天为止，我们在欧洲的市场占有率也就在13%左右，是平均13%。所以我所看到的东西就是有巨大的增长。举个例子，就单点我们已经到了34%了。当然我不会期待说每一个市场都能做到34%，但是发展空间你可以看到是非常大的。我们在西班牙市场获得第一名是34%，我们还有很多很多市场都在进步过程中，包括意大利，包括法国，包括德国这些大的发达国家。那么还有欧洲有非常多的国土面积并不大的发达国家，也是非常重要的市场，这是西欧。我们才刚刚开始，这是从国家维度，从人口覆盖维度来看的。那么从渠道维度来看，我们运营商的业务刚刚开始，也是从2018年下半年、2019年开始的。我们用了一年多的时间建立好了我们的基础。跟运营商的测试，产品的定制，已经基本准备完善，我们在总部也建立一个非常完善的实验室，来模拟整个欧洲运营商的环境。所以基本的条件都已经具备了，所以运营商也是一个未来发展的空间。同时我们当然要持续地和我们线下的合作伙伴建立好更牢固的关系。我们覆盖了非常多的、几乎所有的欧洲主流的线下渠道，我们要持续保持和线下渠道的紧密合作。随着我们高端产品的推出，我相信我们的品牌在欧洲的影响力会逐步增强。那么在辅以 AIoT的这种产品，我相信在欧洲的发展空间还是非常大的。当然我们也要执行。我们要做出更适合欧洲消费群体需要的产品。然后我看了我们未来的产品规划，还是非常有信心，这是回答欧洲市场的前景。第二个，你刚才谈到了目前面临的一个挑战，我也借这个挑战讲几句。确实今年从现在开始，实际上在过去相当长一段时间里，第二季度第三季度就开始了，整个供应的短缺，给我们造成了一些困扰。确实是缺货。那么，我们在第三季度取得了非常快速的增长，是非常不容易的，因为是在一个缺货的状态下。那么第四季度也会面临比较大的挑战，甚至会到明年都会有这种挑战。我们能做的就是做好精准的预测，跟我们的供应商合作伙伴更好地配合，不浪费每一份材料，就是怎么样更精准地做好生产和产品的规划，来满足市场的需要。目前我们还是在和我们所有的供应商合作伙伴在紧密的切磋过程之中。我相信这个过程是持续的。因为生产的调整，市场需求的变化，如果我们更有效地沟通好，我相信可以最大限度地减少由于缺货所造成的市场挑战。记者：管理层你们好，我想问一下，现在疫情在欧美爆发的比较厉害，对于你们来讲欧美市场发展会不会受到影响？销售方面会不会也会受到疫情的一些影响？另外一方面就是想知道 iPhone也做了5G的版本，对于公司在欧美方面的5G手机的出货会不会也有一些影响？你们过去曾说用5G的人多了，可能会对你们有帮助，你们现在是怎样看的呢？最后一个是想问一下关于小米这件事的。可以看到你们出货量其实表现也不错，可以透露一下你们小米电视在海外的发展是怎么样，未来有没有一个时间表，什么时候在香港也可以看到小米电视的产品？王翔：谢谢。好，先说电视。很多的香港朋友一直都在问我这个问题，好多合作伙伴也在问我这个问题，我们的电视不是不去香港，我们是非常愿意把电视弄到香港，卖到香港。但是目前来讲，由于香港的标准有点特殊，它在香港这个标准有点特殊，所以可能要到我们把欧洲的所有标准都测试完成以后，我们才有精力把香港这个标准做进来。所以这是一个技术的工作，我们会尽快的把香港的电视产品做出来。但是这里边是一个纯技术标准匹配的问题。另外一个问题关于疫情。疫情确实是，从现在开始疫情在欧洲，在印度都有反弹。对我们来讲，短期来看，从今年看，对我们影响最大的是3、4、5这几个月。在欧洲疫情刚爆发的时候，各个国家都有很严厉的措施。但是稍缓和以后，因为手机这个产品还是一个刚需产品，这两个月的影响逐渐就恢复了。那么目前来讲，我们并没有看到非常大的影响，就对智能手机的销量并没有大的影响。我想我分析的原因是这样的。在欧洲市场它有50%的市场是运营商市场，很多消费者他签了两年或者两年半或者三年的合同，他合同到期的时候，他通过邮寄的方式照样能买到手机；或者他去商店、也可以在电商平台上，他们都提供这种邮寄的服务，如果他需要换手机也可以换。所以从5月份以后，智能手机的销量一直在恢复过程中。现在我们在欧洲的销量达到了最高点。当然近期西班牙、意大利这些国家疫情的爆发，我认为理论上会有一些影响，但是我没有看到对手机业务有特别大影响。在印度确实我们受到了比较大的影响。因为我们是在印度本地生产。由于疫情比较严重，工厂的生产是时断时续的，因为如果厂区出现疫情就会封闭。所以我们不得不通过出口的方式，满足需求。印度的市场确实是受到了一定程度的影响，我们仍在严密的关注过程中。但是在印度市场我们也是保持了第一名的位置。刚才您还问到 iPhone。iPhone推出 5G手机，实际上小米一直是一个5G的推动者。我们在2019年初的时候，就在欧洲推出了第一款599欧元的5G手机。我们一直希望推动五G在全球的发展。对此，我们做了几件事。一个就是要把5G的技术，把高端的技术很贵的技术把它大众化。所以今年年初的时候我们用红米品牌推了 K30系列，那么它是第一次卖到了300美元，就是1999元的全球第一款5G手机。然后我们持续把这个价格降到了1599元。然后现在正在向千元机推进。我们希望用这种方式来迅速地扩大5G的发展，来推动这种技术进步。因为新技术普及最重要的，尤其无线通信技术普及的最重要的一个瓶颈，就是它终端的价值。所以我们会持续推动，不仅在中国、在全球都会推动5G的发展。我们所有在欧洲推广的高端手机，就是小米品牌的高端手机全都是没有例外，全都是5G手机。我们非常愿意和全球的友商们共同推进5G技术在全球的发展。

老虎证券04-17 09:48

趣头条遭下架，乐享互动谋上市，自媒体营销商“恰饭”就这么难吗

权。深圳南海成长同赢持股为7.64%。北京道有道持股为6.34%，南通平衡创业持股为7.28%。 △图源：招股书五、结语公司可能未能挽留现有行业客户及自媒体发布者或吸引新的行业客户及自媒体发布者。加上自媒体行业壁垒较低，竞争激烈，长期经营的持续性并不强，且公司严重依赖主要客户及供应商，也有政策风险。这里展开说下，前段时间自媒体巫师财经出走B站$哔哩哔哩(BILI)$ ，就是被西瓜视频高价挖走，实锤了用爱发电不如恰饭自由。另外内容也需注意，如果涉及敏感、低俗或政治消息，极有可能封号。比如咪蒙遭遇滑铁卢，架接在其他平台的资源也被全盘清走。自媒体营销商非常依赖互联网发展，增长潜力基于产品的数量规模及收费水平，行业细分且竞争激烈使得要价不能过高，那就只能靠服务和数量取胜了，是一个磨时间、费体力、博口碑的活。这种长在热点上的企业，风口一过就是凉凉。想恰饭可以，自身还要有能力端得起这个碗。

老虎证券04-17 09:47

港股收盘(12.9)|恒指缩量震荡收跌0.01% 内房股走强医药股疲弱

源(00926)拟4.63亿人民币出售北京申惠碧源云计算科技有限公司全部股权，该股早盘高开逾23%，全天涨幅收窄，截至收盘，涨6.15%，报0.345港元。东方海外国际(00316)公告，董事会宣布于2020年2月3日向于2019年12月27日名列公司股东名册公司股东派发特别股息，每股普通股1.6美元。该股全天受资金追捧，截至收盘，涨13.23%，报53.5港元，成交额1693.18万港元。 ⑥ 港股异动 CAR-T细胞疗法JNJ-4528获FDA授予突破性疗法认定金斯瑞(01548)早盘高开6.49% 将派发特别股息每股1.6美元东方海外国际(00316)涨逾8% 拟4.63亿售北京申惠碧源云计算科技全部股权碧生源(00926)现涨7.69% 联营公司及开发公司将共同开发租赁物业侨雄国际(00381)升逾10% 拟“5合1”并股且折让31%“1供2”供股万嘉集团(00401)无量下挫23% 11月摄像头模组销量超预期同比增66% 丘钛科技(01478)曾涨3%创近两年新高 11月房企融资额环比增近三成内房股集体走强发盈喜年度净利增长不少于45% 安踏体育(02020)仍挫逾3% 向澳大利亚Agnew矿正式交付风电涡轮机部件金风科技(02208)涨逾6% 拟更名为“京基金融国际”本月13日生效英裘控股(01468)跌超11% 此前13.3亿加元收购大陆黄金100%股权紫金矿业(02899)续涨逾6% 控股股东减配45%股份 HON CORP(08259)高开低走再挫13% 控股股东拟出售4.5%股份予中财资本太睿国际(01010)飙涨60% 11月销售数据创历史新高获广发看好融创中国(01918)涨超5%有望破顶 CEO梁锐称明年争取实现扭亏为盈酷派集团(02369)涨超15% 全国猪肉价连降四周猪肉股走弱万洲国际(00288)挫逾3%领跌蓝筹第三轮药品带量采购启动医药股走软中生制药(01177)挫逾4%暂领跌蓝筹 2019年内地电影票房突破600亿猫眼娱乐(01896)午后涨逾5%领涨影视股纸业板块集体发力暂领涨大市理文纸业(02314)涨超5% 铁矿石期权上市期货主力合约一度涨停钢铁股走强稳定价格期结束并无行使超额配股权利华控股集团(01346)跌超6% 首控集团(01269)闪崩后股价阴跌不止续挫7%再创新低斥资12.33亿人民币收购江苏南通市土地绿地香港(00337)涨逾4% 受第三轮带量采购启动影响医疗器械股整体走弱春立医疗(01858)跌近6% 遭沽空机构GMT列入高度确信沽售名单中国燃气(00384)续跌近4% 新东方在线(01797)暂现二连阴午后急挫5%跌破多条均线前11月业绩破700亿提前达成全年目标中骏集团控股(01966)续涨逾5% 酷派集团(02369)尾盘涨幅扩大逾50% CEO称争取明年扭亏为盈 ⑦ 新股消息泛生子赴美IPO：硬核研发能力打造癌症精准医疗闭环宝龙商业香港上市已启动路演预热，计划于下周一开始建簿化学品电商平台摩贝赴美IPO，红杉中国、复星锐正、创新工场持股均超10% 九毛九今天开启路演预热，计划大幅扩张太二酸菜鱼经营网络佰仁医疗今天正式挂牌科创板：国内领先的心脏外科生物瓣膜制造商雄程海洋改道科创板，承接包括国电普陀等重大项目惠强新材启动上市辅导，致力打造中国隔膜品牌启明医疗招股价上限每股33港元定价心动网络以下限11.1港元定价 JS环球生活重启香港IPO ⑧ 投融资「卡力互联」宣布完成过亿元A轮融资「才云科技」宣布完成B+轮融资「伊对」完成千万美元级A+轮融资「快手阿修」完成A轮融资「齐安科技」获千万元级天使轮融资 TripAdvisor以5100万美元收购餐厅营销管理平台「SinglePlatform」 ⑨大公司 100款违法违规APP被下架整改考拉海购、房天下等在列一汽夏利：一汽股份将控股股权无偿划转至铁物股份周一继续停牌时速600公里磁悬浮真车亮相，明年有望在湖北开工发力四五线城市，汽车营销开始下沉西班牙电信确认5G核心网使用华为设备美国律所诉苹果三星手机辐射超标 iPhone8超五倍蚂蚁金服战略投资金蝶金融，拓展金融2B服务能力【来源：综合自网络】 $摩贝(MKD)$

老虎证券04-17 09:46

爱奇艺2019Q3财报电话会议记录

到10月1日假期后有所放松，例如，对于北京话剧[ph]，我们针对整个城市的年轻一代推出了新的话剧《听不清》。还有另一种类型，我们称它为一些经典视频内容的翻拍，其中两个已经发布。但是同样，内容批准并非突然之间，一夜之间就全部获得批准，这需要一段时间，这是一个逐步的过程。为了渗透到低端城市，我们实施了许多长期的垂直类型的内容，例如，一些针对青年群体，而某些则针对低端城市中的女性群体。您需要记住，内容在一线城市和低线城市之间并没有非常清楚的底线。例如，当我们为低端城市提供一些内容时，我们还至少需要迎合高端城市的一部分。因此，确实，内容成本和投资回报率在高端城市和低端城市中变化不大。我想添加一些评论，例如在“大师”（[The Master]）中，所有内容都是以前的内容类型，根据内容规范，我们希望这些内容将在第四季度末或下一个第一季度的开始。谢谢。狄英吉非常感谢你。操作员您的下一个问题来自高盛公司的陈志毅。请问你的问题。陈志义如此快速地翻译自己。感谢您提出我的问题。我想向首席执行官提出一个问题，我想知道我们如何看待整个视频领域的长视频定位，尤其是在5G时代的潜在机遇？我向首席财务官小东提出的第四季度指导问题是，尽管管道在经济衰退后可能已经恢复，但我们仍然看到收入下降。所以只是想知道这个潜在的减速是什么？如果我还要补充一个问题，为什么我们看到本季度其他收入增长会大幅下降呢？谢谢。添恭Yu 我认为中国的视频网络有三种类型，一种是长格式专业视频，它专注于电影，戏剧和复古内容，这些内容基本上是将内容从传统的电影和电视屏幕复制到流媒体平台。第二个是我们称其为微型视频或直播平台，该平台侧重于互联网交付，或者我们称其为互联网影响者，这类内容。我们也有一段简短的视频，我正在谈论百度中的[音频不清晰]之类的内容。我认为，如果您看的是长片视频，如果您看的是MAU，现在的增长率实际上低至个位数。好消息是我们为很多视频提供了很多获利模型，包括广告，会员资格等。众所周知，对于品牌广告而言，宏观环境影响了这一增长，但我们希望它将来能够恢复增长势头。在会员方面，过去几年我们看到了惊人的增长。并且我们希望在明年和次年，我们将继续保持较高的增长率。我们还为长视频开发其他附加渠道，包括游戏，许可和其他衍生收入。对于短片视频，我们实际上也有一些计划，我们最近推出了iQIYI [不知名]，这是实时应用程序，我们将通过创收应用程序将其货币化。谢谢。王晓东早上好，是小东。11月7日，差不多已经结束了第四季度的一半，但是当我们谈论第一季度的潜在内容发布时，我们仍然使用将来时。因此，您现在已经感觉到，其中大部分内容将在第一季度末发布，这将在本季度做出贡献，并限制财务状况。因此，即使现在趋势更好，我们也提供了相对软的指导。关于其他收入，它也与内容有关，因为您知道，还有两种其他收入，一种是将流量进一步货币化，另一种是将IP货币化。因此，对于流量部分，由于游戏业务，我们可以在过去几个季度中对其进行管理，但是对于IP相关的其他收入，由于控制某些内容的遗产较少，我们没有太多收入今年发布了新IP，这就是为什么您看到其他收入的趋势相对放缓的原因。但是，一旦我们在明年，下个季度甚至明年回到正常轨道，您会看到更多或随着原始内容的上线，这些内容产品产生了更多的IP，然后逐渐地，我们将看到其他收入的增长。谢谢。陈志义非常感谢。操作员您的下一个问题来自汇丰银行的黄斌妮。请问你的问题。黄斌妮抱歉，我将翻译我的问题。关于第一个问题，是前景较软，实际上，我们确实看到软度实际上是由于广告或订阅收入方面的原因。然后就您所说的像大片电影那样的复苏趋势而言，我们是否希望这些大片正在涌现？例如，我们是否有信心大片电影将获得批准，我们将在2020年第一季度发布，或者它可能仍然会看到一些延迟？可以说，就监管环境而言，最坏的情况应该已经过去，然后到2020年，我们应该期望从这里恢复过来的更好的前景吗？然后在广告方面也有第二个问题，我想从结构上更好地理解它，因为短视频空间中的库存增加，而在竞争方面，因为这也影响长格式视频广告？还是不是在结构上不是完全是因为这里的法规环境。而且，我们将在内容批准发布后不久再次看到恢复趋势，然后我们将逐渐看到恢复趋势。然后最后一个问题也涉及内容成本，我们实际上看到本季度内容成本飙升至收入的84％，因此，将范围保持在70％至80％范围内的早期指导是现实的吗？谢谢。添恭Yu 因此，我认为，自第二季度和第三季度以来，我们确实有某种形式的内容渠道，尤其是在古装戏方面，如果您从6月开始查看这三个平台，那么到目前为止，每个平台实际上只有一部古装戏。因此，您可以看到当时的法规非常严格。但是随着内容流程的逐步发布，我们可以在标题视频中发布更多戏剧性的内容。我想我已经说过，这两种内容是古装戏，也是经典视频内容的翻拍。我们会逐渐看到一些松动，但我不能保证100％会在何时发布，但我估计我们应该能够发布，延迟的内容或今年第四季度或明年第一季度的产品储备那是我估计的最佳估计。另外，对于您的第二个广告问题，我们确实看到了短视频平台的一些影响，包括[听不清]。实际上，这取决于用户在时间上的花费。我会让小东对此发表更多评论。王晓东我将对今年的收入发表评论，我认为我们尝试和瞄准的目标以及我们之前提到的目标仍然在10％到8％之间，从现在开始还有一个问题，我认为我们每个人只能回答一个问题。所以请谅解。谢谢。操作员您的下一个问题来自美国银行的Eddie Leung。请问你的问题。梁爱迪因此，我的两个问题可能与低端城市的订户有关。第一个是关于自动续订用户比例的，随着低层城市用户的增加会影响保留率或自动续订用户比例吗？其次，在明年我们可能提价的情况下，低线城市用户的价格敏感性如何？谢谢。添恭Yu 关于您的第一个问题，我们实际上没有看到自动续订用户的组合发生变化。您的第二个问题是，我们没有计划区分低端城市和高端城市的定价策略。如果您看一下Netflix，实际上我们处于同一条曲线上，可能速度较慢或时间表较晚。因为Netflix还首先渗透到较高等级的城市或最发达的地区，然后再渗透到代表中国此处的较低等级的城市。但是，可能需要更长的时间，而且要花费更多时间-我们将在稍后阶段回答您的问题。谢谢。王晓东我想我们为您提供的这种统一服务只会在全国范围内使用，我们没有太多的道理尝试在不同等级的城市中尝试不同的等级价格，尤其是像在今年的中国那样，因为您知道人口流动从低端城市发展到高级员工，因此我们几乎不可能像这样[难以区分]的用户划分为类似二线城市的用户。所以基本上我认为我们不会做您刚刚判断的事情。谢谢。梁爱迪谢谢。操作员我们还有时间回答最后一个问题，最后一个问题来自花旗集团（Citigroup）的Alicia Yap。请问你的问题。叶丽仪嗨，谢谢你。早上好。感谢您提出我的问题。我的问题与整体广告潜力有关，也许与短片有关。似乎传统的片头广告面临着增加库存和定价的困难。那么，如果宏能够从品牌的预贴广告中恢复，我们会看到恢复吗？然后，对于ITE，鉴于我们正在将更多的精力投入到拍摄的视频片段中，这是否将有助于吸引更多的广告预算，以吸引基于收费的机会？添恭Yu 好的。对于品牌广告而言，实际上瓶颈不是存货，而是广告商的预算，因为他们认为品牌广告削减了很多预算。所以我们的库存是因为由于广告预算削减是品牌广告的问题，所以销售率不是很高，这与库存无关。关于简短视频，我们认为这些[音频不清晰]都是关于互联网去杠杆化的，我们称之为[音频不清晰]。那种迷你形式的视频平台的意义更大。但是我们的本性是允许我们在短片视频中探索更多的机会，在这方面我们将有一些新产品，并且我们将在这方面推出更多的技术和内容，但这不会在一年内发生。在那里看到了一些显着的增长。王晓东这是晓东，我只想补充一件事。即使是品牌广告，因为我认为我们的广告业务的增长都来自于两个创新广告，这也是导致这些预卷广告的库存方式领先的原因。因此，基本上，我认为库存不是未来几年广告业务增长的瓶颈。因此，我们当然会通过客户的努力提供更多创新的广告提供因素，从而增加预算。谢谢。叶丽仪谢谢。运营商我现在想将会议转交给管理层。请继续。大丽花卫大。谢谢大家加入此通话。如果您还有其他疑问，请随时与我们联系。谢谢。运营商女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。你们可能都断开了连接。这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

老虎证券04-17 09:37

开盘：沪指跌0.4%、创业板指跌0.74%，贵金属概念股活跃、跨境支付概念走低

。中国中铁：公司近日取得中国工商银行北京市分行出具的《贷款承诺函》，承诺为公司提供不超过人民币16亿元且不高于实际执行回购计划90%的公司股票回购专项贷款，专项用于公司以集中竞价交易方式回购公司A股股份，贷款期限不超过3年。金固股份：公司于近日收到头部新能源汽车主机厂的定点通知书，公司将作为客户的零部件供应商，为其两款新能源汽车开发阿凡达低碳车轮产品，公司将按照客户的要求完成产品开发和交付工作。本次是公司阿凡达低碳车轮第三次获得该客户的定点。机会提前看隔夜美股重挫！鲍威尔重申先观望再行动，警告面临通胀和经济两难挑战美股三大指数集体大跌，纳指跌超3%。美联储主席鲍威尔发表讲话，关税等特朗普的政策让经济面临很高的不确定性，联储要等到形势更明朗再考虑降息、要避免关税持久推升通胀。鲍威尔强调联储无法阻止贸易战带来的疲软，警告可能面临通胀和经济的艰难取舍。商务部释放重要信号！多措并举扩大服务消费，推动多个领域有序开放商务部部长王文涛在《求是》杂志发文表示，扩大服务业开放，稳步推进服务业扩大开放综合试点示范，推动互联网、文化等领域有序开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点。推动将露营、民宿、物业服务、“互联网+医疗”等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录。工信部给车企上“紧箍咒”：智驾要充分测试验证、忌夸大和虚假宣传工信部召开会议强调，车企要充分开展组合驾驶辅助测试验证，明确系统功能边界和安全响应措施，不得进行夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，切实担负起生产一致性和质量安全主体责任，切实提升智能网联汽车产品安全水平。商务部回应“美对华个别商品关税加征至245%”：中方不予理会商务部新闻发言人表示，中方注意到，中国出口美国的个别商品累计各种名目的关税已达到245%。这充分暴露了美方将关税工具化、武器化已经到了毫无理性的地步。中方此前已就美单边加征关税多次阐明立场，对于美方这种毫无意义的关税数字游戏，中方不予理会。史上首次！现货黄金涨破3300美元关口、足金饰品价格上千中银证券：全球央行黄金储备仍有增长空间，避险需求对金价的推动短期并未结束，实际利率仍有向下的可能性，因此以伦敦现货黄金度量的黄金价格上涨的逻辑仍在。 OpenAI发布新AI模型o3与o4-mini，首度具备图像推理能力山西证券：随着生成式AI的高速发展，人工智能基础设施逐步完善以及深度学习技术的不断进步，生成式AI的应用场景也逐步增多，有望助力产业实现数字化、智能化转型发展。青岛发布12条房地产新政！多孩家庭最高10万元购房补贴华泰证券：房地产步入传统的政策窗口期的同时，又迎来美国关税超预期，此时出台增量政策具有较强的可能性和迫切性，政策可能性方向主要是限制性政策放松、降利率、收储及城中村改造等。机构观点银河证券：内需接棒外需，4月有望加快存量政策落地银河证券表示，一季度实际GDP同比增长5.4%，高于2024年全年及2024年一季度同期水平。各项政策更加给力、靠前发力，带动经济持续回升向好。供给端，“抢出口”“抢两新”“抢AI”效应下，3月工业增加值同比增长7.7%；新一轮科技革命和产业变革趋势之下，生产性服务业增长强劲，3月信息软件业、租赁商务业分别同比增长9.9%、9.3%，商务活动又进一步带动住宿餐饮等生活性服务业。需求端，消费表现好于预期，3月社零同比增长5.9%，消费品以旧换新政策效果立竿见影；制造业投资持续高增，基建增速小幅回升，地产投资继续寻底。经济取得良好开局，展现了中国经济增长的空间大、韧性强。展望后市，二季度基本面在出口扰动下依然承压，CPI、PPI、企业中长期信贷、工业产销率等指标也反映了当下内需仍有较大提振空间，4月政治局会议有望提出加快存量政策落地，并给出增量政策引导。中金公司：卡牌等兴趣消费赛道或现结构性增长机遇中金公司认为，在国内互联网成熟、娱乐时间趋紧的背景下，卡牌等兴趣消费赛道或现结构性增长机遇。这主要由于卡牌受众广、群体年轻，价格门槛低，受情绪价值驱动的消费模式易被撬动，且优质IP感召力强，“谷子文化”培育付费习惯。近年来有越来越多的IP资源方入场，完善了IP卡牌从开发到销售的链路。同时，由于卡牌兼具收藏、社交、投资、竞技等属性，其二手市场的交易活跃度上升，亦催化着行业热度，未来随着卡牌二手交易规范评级与收藏体系的成熟，卡牌市场或将进一步释放价值空间。具备差异化IP储备和完善运营能力的版权方或具备竞争优势。开源证券：关注兼具短期修复弹性和长期成长景气度的优质细分赛道开源证券指出，政策基调转向积极背景下，关注兼具短期修复弹性和长期成长景气度的优质细分赛道，重点关注四条投资主线。（1）传统零售：关注顺应消费趋势积极变革探索的线下零售龙头；（2）黄金珠宝：关注具备差异化产品力和消费者理解洞察力的黄金珠宝龙头品牌；（3）化妆品：关注深耕高景气细分赛道、综合能力不断迭代的国货美妆品牌；（4）医美：关注受益医美消费恢复、盈利能力更具确定性的上游差异化医美产品厂商。

金融界04-17 09:36

港股开盘：恒指涨0.05%、科指跌0.12%，黄金股走高，苹果概念股集体走低

纳Akyem金矿100%权益的收购已于北京时间2025年4月16日完成交割。金山云(03896.HK)公开发行1850万股ADS，每ADS代表该公司15股普通股，金山软件集团将额外认购整体发行规模的20%。华能国际电力(00902.HK)一季度境内电厂累计完成上网电量1066.33亿千瓦时，同比下降5.66%。中国金茂(00817.HK)公司间接全资附属公司北京亦城与建发盛高、福州裕诚及北京兆兴签订转让协议，根据转让协议，拟收购北京兆兴36%股权及债权总对价为人民币18.40亿元。远洋集团(03377.HK)前3个月累计协议销售额约52.8亿元，同比增长22.2%。五矿地产(00230.HK)一季度合约销售额约9.6亿元人民币，相应合约总楼面面积约5.2万平方米，分别按年下降约25.6%及约18.8%。金山云(03896.HK)：新增发1850万股ADS，每ADS定价为11.27美元。此次定增所募集的资金，计划用于投资于升级和扩大基础设施、投资于技术和产品开发等。特步国际(01368.HK)：一季度主品牌内地零售销售实现中单位数同比增长。中国建材(03323.HK)：一季度净亏损5.20亿元，上一年同期为亏损13.50亿元。亿达中国(03639.HK)：前3月合同销售金额约为1.72亿元，同比减少4.97%。机构观点交银国际：对等关税”政策反复仍将持续扰动资本市场。宏观不确定因素持续存在背景下，短期风险资产面临调整。尽管如此，该行认为港股市场仍具备结构性支撑：从结构来看，港股多数板块以内需导向为主；南向资金持续支持；外资尤其是长线资金整体仓位维持偏低；人民币汇率相对稳健。晨星：中资股仍存在市场机会。她预期，中央会加码消费补贴规模，“以旧换新”计划可望持续3年，并将涵盖更多消费种类。中资周期性股份方面，晨星亚洲股票市场策略师Kai Wang称首选股包括京东(09618)、百胜中国(09987)及吉利汽车(00175)。他解释，京东可受惠“以旧换新”补贴，吉利月度销售动力强劲及盈利能力复苏，故属汽车股首选。华西证券：即时零售行业正处于高速增长期，平台型的美团闪购，前置仓叮咚买菜、朴朴超市逐渐盈利，行业即将进入"规模扩张+盈利兑现"双击阶段。相关受益标的包括龙头美团(03690)，依托6.7亿用户池、745万骑手网络及闪电仓模式，2025年即时零售GMV预计超3000亿元。以及具备场景协同优势的京东(09618)秒送依托达达履约网络，发力"小时达+外卖"全场景，2025年GMV目标千亿，关注与京东主站协同效应释放。

金融界04-17 09:35

港股收盘(5.13)︱恒指跌0.27%报24180点基本面压力突显

集团已决定关闭客流较少的门店，并停止在北京、天津及武汉经营九毛九餐厅。截至收盘，九毛九(HK:9922)跌1.17%，报11.80港元。加拿大国家研究委员会5月12日在声明中称，同意与康希诺生物推进新冠病毒潜在疫苗的生物加工和临床研发。截至收盘，康希诺生物(HK:6185)涨4.11%，报174.90港元。据报道，联想控股投资的早期癌症筛查商诺辉健康，计划第三季来港上市。此外，联想控股前期参与投资的开拓药业已经开始招股，计划在5月22日挂牌。截至收盘，联想控股(HK:3396)涨13.32%，收于9.70港元。其他公司方面，乳业、医药、新能源汽车板块走高，航空公司、航空货运与物流、化妆美容板块跌幅居前。受外围局势影响，预料港股大市短期进入整固阶段，恒指或下试23800点支持，上方阻力在25000点水平。疫情对全球经济和企业收益构成巨大的不确定性，叠加油价暴跌增加了企业破产和违约风险，市场人士认为，今年“五穷月”季节性疲软很大机会发生，但不排除超宽松的货币环境能带来足够推动力。短期内，港股仍面临基本面的压力，长期配置价值凸显。

老虎证券04-17 09:28

12月23日-27日重磅经济数据和事件前瞻：圣诞节来临，交易员休假

球经济前景的担忧情绪。周五纽约时段(北京时间12月28日00:00)，将出炉因为圣诞假期而延迟公布的美国EIA原油库存、汽油库存和精炼油库存变化数据；目前整体市场库存压力依然较大，如果库存增加，可能会增加油价的见顶风险。此外，对于纽约时段尾盘(北京时间12月28日02:00)的美国原油钻机数据，投资者也需要予以关注。美国油田技术服务公司贝克休斯最新公布的数据显示，截至12月20日当周，美国活跃石油钻机数量为685个，环比增加18座，为2018年2月以来最大单周增幅，暗示此前钻机数据下降的趋势可能结束；如果接下来的钻机数据继续增加，将会令市场担忧对美国会增加原油产量，进而对油价产生一定的利空影响。总体而言，接下来的一周，如果没有突发风险事件，预计整体市场交投都会受到一定的影响；从技术面来看，美元指数存在震荡上涨的机会，而英镑、欧元面临震荡下行的风险，原油价格也存在进一步回调风险。接下来的一周，投资者可以一方面可以做好仓位调整，另一方面，可以对过去一年的交易做一些总结和反省，并对自己的交易系统做一些修正改善，为2020年的交易做一些计划和安排。【来源：汇通网】

老虎证券04-17 09:27

假日来临白酒不涨反跌？真相让人大跌眼镜

日失地…… 有人将白酒股的大跌归咎为，北京传出的飞天茅台中秋降价消息，以及当日投资圈内流传颇广的“民间解读”，大意是市场将茅台的整箱货与单件货混淆，最终得出茅台酒大幅降价的结论。实际情况是，茅台酒价确实降了，但降幅有限。事实上，现货市场的变动可能只是导火索，导致白酒股集体大跌真实原因应该是二级市场的情绪波动。终端价格、股价在年内连续上涨过后，二级市场也在等待着拐点的出现，各方参与者的神经敏感而脆弱。降价消息一出，姑且不论真假，先抛为敬。从板块业绩角度看，白酒行业的大趋势是，随着近几年行业复苏，白酒股盈利能力得到明显修复、利润基数相应提升，这意味着增速面临下降风险。茅五洋，外加泸州老窖$(000568)$，4家头部酒企中，仅有洋河股份$(002304)$一家中报增速同比提升。环比看，贵州茅台单季度利润增速结束三个季度连续提升，今年二季度开始下降，环比降22.21%。中报披露结束后，9月初至11日申万白酒板块出现了6.73%的下跌，前三个月则保持上涨，尤其是8月涨幅还有放大。不过，上述变动关系也只是局限于基本面与二级市场联动层面，白酒股回落决定性力量则应是资金进出。让人不解的是，白酒大跌当日，决定股价走势的重要变量北上资金并未有特别明显卖出。以贵州茅台为例，当日北上资金仅净卖出2.33亿元，金额不大，更是远远低于8月底时动辄5到10亿元的幅度。五粮液$(000858)$也差不多，当日北上资金净卖出4.1亿元，金额不算多。可是表现在股价层面，贵州茅台、五粮液却分别大跌4.83%和5.82%，波幅远高于前几日。由于数据的缺失，很难明确锁定是哪些群体在撤退，但是通过白酒股的参与者结构，可以做出大致判断。贵州茅台，截至6月底，流通盘合计11.42亿股，茅台集团、茅台技术公司合计持股8.06亿股，证金和汇金公司合计持股0.18亿股，这部分筹码很稳定。北上资金6月末持股1.06亿股，9月11日持股为1.01亿股，期间合计减持461万股，幅度一般。将上述筹码剔除过后，贵州茅台具备流动性的筹码不过2.12亿股，而6月底的节点数据显示，基金持股总数0.62亿股，占比29.24%，即三成筹码掌握在基金手中，五粮液的情况相差不多，也是三成左右。北上资金和基金，是最有能力对股价产生引领作用的资金，而前者近期未出现明显异动，贵州茅台和白酒股大跌的锅，就只能由基金来背了。目前的趋势是，北上资金持仓高点开始出现，基金如惊弓之鸟，白酒股开始步入高价无人区。而另一面，近期创业板指数走势却是气势如虹…… 券商观点 1【东北证券】盘中白酒股的下跌，主要源于龙头股茅台零售价的降价利空和某白酒龙头财务数据瑕疵的冲击，也与目前市场极速变动中、风格开始变化有关；这一点，可以从近期市场启动工业大麻、燃料电池这两个年初的热门板块可以看出，即最近的行情中、博弈性质的资金要比价值投资型的资金更多些。 2【中银国际】： ✔ 茅台前期缺货价格涨幅过大，近期出货量加大，价格正常回落，并非需求异常。 ✔ 由于机构持仓较重和短期估值偏高，白酒的负面消息容易被放大。 ✔ 白酒现阶段可以继续持有，若继续回调，则迎来布局机会。 ✔ 风险提示:白酒库存超预期，可能影响渠道信心。经济下行对白酒需求产生负面影响。【来源：综合自21世纪、新京报及研报】

老虎证券04-17 09:26

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