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AI重塑研发，解读恒生创新药ETF(159316)的三重驱动力

绑”+医保“纳入”：2024年12月，北京市医保局发布了《关于印发第一批CHS-DRG付费新药新技术除外支付工作有关问题的通知》，公布了首批不受DRG付费限制的18种创新药名单。此外，国家医保局通过动态调整医保目录，加速将创新药纳入医保覆盖范围。2024年医保谈判结果出炉，新增的91种药品中，38个是“全球新”的创新药，其中23款为中国上市公司持有。 ②鼓励AI赋能创新药研发：2024年7月，上海市人民政府发布《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，提出支持人工智能技术赋能药物研发，持续加大创新药研发支持力度等。 AI赋能缩短新药上市时间，AI+医疗CAGR35.1%：据《Big Ideas 2025》数据，AI驱动的药物开发有望将新药上市时间缩短近40%（从13年->8年），将药物研发总成本降低4倍（24亿美元->6亿美元）。此外，Global Market Insight预测，2027年全球AI医疗市场将达到345亿美元，2020-2027年年化复合增速将达到35.1%，其中药物研发是AI医疗第一大细分应用市场。图：创新药研发平均成本数据来源：《Big Ideas 2025》易方达恒生港股通创新药ETF（159316）有何亮点市值风格偏大中盘易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）追踪的恒生港股通创新药指数（HSSCID.HI）精选了在创新药领域具有领先地位的港股龙头企业，千亿级公司市值总占比约33%，500-1000亿公司市值占比约29%。图：指数市值分布（按权重）数据来源：Wind，数据截至2025年2月21日行业分布相对集中恒生港股通创新药指数行业集中度较高，指数对创新药行业的表征性较好。从申万三级行业分布来看，其他生物制品、化学制药、原料药分别占比37%、47%和8%；从恒生三级行业分布来看，生物技术、药品分别占比56%、44%。图：港股通创新药行业分布(申万三级行业) 图：港股通创新药行业分布(恒生三级行业) 数据来源：Wind，数据截至2025年2月21日研发投入维持较高水平恒生港股通创新药指数2021-2023年连续3年研发费用率超8%，处于同类指数较高水平。数据来源：Wind，截至2023年12月31日未来，随着人口老龄化加剧、政策支持力度加大以及技术创新的不断突破，创新药行业有望迎来更广阔的发展空间。易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）备受市场关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-01 14:20

绿源集团控股(2451.HK)"全场景轻出行"战略升维：一场打破内卷桎梏的产业突围战

"品牌自去年12月面世，已陆续在杭州、北京、金华落地，自营门店数量已达四家。而"源行者"作为绿源的第三曲线，则专注于两轮出行生态+数据服务，是集团未来深入整合供应链，实现向生态服务商的进一步转变的一张关键牌。 (来源：公开资料) 而在这样战略演进下，绿源的品牌结构也将随之从单一品牌运营转变为"一主多元复合品牌架构"，即绿源电动车(国民车)、LYVA(智能运动)、源行者(生态服务)，三大体系形成金字塔式利润模型。随着绿源"一主多元"战略转型的有序推进，公司的商业天花板势必也将随之被逐步打开，并有望在资本市场迎来价值重估的机会。这不止是绿源自身的一场自我变革，也是一场中国两轮电动产业创新突围，更被外界视作一次关乎未来的先锋试验，但能达到什么样的高度？绿源又会怎么出牌？二、厚积薄发：技术创新与行业趋势共振 1、两轮电动车稳居市场前列，持续贡献"粮草" 首先，在中国两轮电动车制造业，绿源是名副其实的技术领军品牌，不论是经营成果，还是技术沉淀亦有目共睹，尤其是其首创的液冷技术，以"一部车骑10年"的耐用性定位，锁定大众消费基本盘助力经销商攻城略地，构建起"持久"、"耐用"的品牌形象，并引领行业从易耗品向耐用品的转型升级。 (来源：天风证券) 在去年行业的深度调整期——不少头部品牌的收入和利润双杀，但绿源依旧守住了收入基本盘，足见其内在的业务韧性。 (来源：艾瑞咨询) 数据显示，2024年绿源实现总收入约51亿元(人民币，下同)，与上一年基本持平。其中"第一大收入来源"电动自行车销售收入超过30亿元，同比增长约12%，竞争力可见一斑。值得一提的是，由于2025年"17761电动自行车技术规范"要重新修订，市场倾向于认为厂家偏向缺货等待，叠加以旧换新等国补力度延续的情绪，形成了对今年市场形势的积极预期。尤其是预判2025年"新国标"刺激会带来更大市场换购量的释放，多数厂商会乘势实现新一轮扩张，尤其是头部品牌的确定性较高。其实，就在"新国标"去年底出炉之时，行业上市公司的股价普遍就涨了不少。其中绿源也连涨了几天，累计涨幅接近30%。而近期披露的商务部数据和上市公司财报(纷纷开启补库)，更是验证了行业由淡转旺的预期。这预示着绿源的"基本盘"大概率也会稳中有进。正所谓"三军未动，粮草先行"。按胡继红女士的话说，第一曲线是绿源的"粮仓"，从而在经济上确保"第二曲线"和"第三曲线"的稳步推进。除此之外，绿源集团这样的老牌制造商在技术、制造领域累积的know-how，已经形成了独特的创新生态体系。作为"浮冰"之下的隐性优势，未来有望通过技术的深度沉淀和规模化复用等延续其创新优势，从而支撑"第二曲线"和"第三曲线"的有序扩展。 2、进军中产消费市场，"LYVA"加速海外扩张可期受政策、消费升级及AI主导的新技术变革驱动，中国两轮车产品智能化升级趋势加剧——两轮电动车从"交通工具"正变成"智能终端"，从代步工具进化为生活方式的载体。因此从战略层来看，更高市场渗透率和智能化水平也将赋予两轮车制造商更高的生态占位，进而影响着未来的变现潜力。而绿源选择往"上"走，也绝非一时兴起。早在2017年，绿源集团就已开始布局智能安全、智能续航、智能防盗等智能系统，开拓具备智能化功能的高端车型，并在近几年来陆续推出数十款智能车型，目前其80%的产品系列均已覆盖智能化技术。此外，基于领先的研发及定制化能力，绿源积极开拓共享出行服务商(如青桔、哈啰出行)、即时电商公司(如美团)、物流公司等机构客户，有望持续相关场景下的增长机会。除国内之外，绿源也将目光瞄准了海外市场。按照财报所述，绿源将以全球可持续发展为目标，以智能、时尚、低碳的品牌形象，策略性地探索海外机遇，瞄准国际高端市场。根据行业研究，预计电动自行车市场价值将从2024年的350亿美元增长至2030年的620亿美元，复合年增长率接近10%。在全球市场中，亚太地区、北美及欧洲是电助力自行车的主要销售地区，其中亚太地区约占63%，其次是欧洲(31.4%)及北美(3.9%)。值得一提的是，尽管北美份额看似不高，但增长力度不容小觑。根据头豹的今年2月披露的报告显示，自2021年以来，电动自行车E-bike在美国的销量已经超过电动和插电式混合动力汽车，预计到2030年全球E-bike市场规模将达到1186亿美元，年复合增长率超过10%。近年来，绿源亦在加速拓展海外版图，且取得了显著进展。财报显示，2024年绿源集团新增国际客户66家，新进入7个国家。如今有"LYVA"助力，或可加速全球化扩张步伐，特别是兼具高性能和"国际范"的德尔塔G01-Sport，有望为绿源在中产消费市场建立起更为有利的形象，增强其国际影响力。 (来源：公开资料) 3、"源行者"：多措并举，产业链合作完善生态布局据了解，"源行者"品牌开创"租换售修"新模式，支持数智租赁服务即各品牌电动车加装源行者智能芯升级成智能车型，以及数智零售服务，即支持普通绿源电动车升级成4G车控互联智能车。包括了零售智能服务、智慧租赁平台和换电赋能，通过与各大平台的合作，为绿源在两轮出行服务市场中的竞争力增添了重要砝码。生态系统战略的实施往往需要供应链体系与价值网络的深度协同，通过资源整合、能力互补和数据互通构建竞争壁垒。根据财报进一步得知，在生态系统战略架构下延伸出多条业务线。首先，涉及换电服务，目前绿源已战略投资一家初创公司，且该公司已获得当地政府(尤其是在深圳)的政策支持。绿源预计借此能够扩大其换电网络，并在监管支持下获得换电站的优质选址，从而创造出稳定的经常性收入流的潜力。众所周知，换电被称为解决两轮电动车充电安全和里程焦虑的终极解决方案。代表如蔚来借此突围并实现触底反弹。随着产业链玩家跑步进入赛道，换电正成为补能体系越来越重要的一大支撑，这也为绿源开拓两轮出行换电市场提供了更多想象空间。其次，是专注于为景区、校园出行和城市交通定制的租赁服务，并与美团等平台进行整合以方便获客。这其实也是绿源已经跑过的业务，之与滴滴青桔、哈啰、美团等平台都有过合作经验，应当算是越来越熟门熟路了。最后则包括售后服务，即为现有车辆提供智能设备改装以符合新国标，以满足目前市面上约400百万辆电动车的市场需求。新国标作为决定市场秩序的关键变量，一方面从电池、电控、限速器等多维度强化了防改装限制措施；另一方面，首次将北斗定位、通信、动态监测等功能纳入强制性标准，通过技术强制标准+市场规范，在保障安全的前提下，推动行业向高质量发展，同时为智能化、绿色化转型铺路。要知道，以三电系统(电池、电机和电控)和变速器为代表的动力和传动系统，依然是E-bike最重要的成本构成，也是行业的利润集中点之一。胡继红表示，"在攻克中置电机难题的过程中，我们将其分为了欧系、日系等。这些大品牌在市场上占据了主导地位，价格高昂，一套中置系统在欧洲市场上甚至卖到2000欧元，导致整体电助力车价格起步就在3000欧元以上，这对于中国市场来说，消费能力显然不足。两年前，我们开始着手攻克这一难题，完成了所有的实验和测试，终于攻克了中置电机的难题，为公司的市场拓展奠定了坚实的基础"。这种AI与电机的深度融合，在国内乃至国际市场上都属于领先水平。据业内分析，由于更好的平衡性、更轻的重量，中置电机被业内一致视作未来主流。尽管目前中置电机在整个市场的占比只有20%，且成本比另一类轮毂电机高出5倍以上。相关数据显示，预计到2025年，中置电机在欧洲市场的渗透率能达到57%。相比海外的热忱，国内研发投入显得并不深入，大量技术被海外公司所掌握。所以，近几年的一个趋势是，有更多的公司开始加重对E-bike核心技术的投入，诸如麦思动力、天腾动力、大川电机等技术公司。这些公司也开始受到资本的关注。看来，绿源是筹谋已久了。三、创新驱动：研发强度领先、关键成果突出，未来着力点清晰制造业升级是向高价值链迁移的过程，而技术则是第一牵引力，是未来产品制胜的关键。而技术创新水平又取决于研发投入力度和效率。从近几年的研发投入和占比来看，绿源一直在持续加码，2024年研发费率进一步升至4.56%，仍处于业内领先水平。 (来源：天风证券) 从投入成效来看，绿源的关键技术成果突出，专利技术储备丰富，包括其液冷技术、数字化电池技术等集中于电机、电池等核心技术领域。财报显示，到去年底，绿源集团共拥有729项专利，新增313项专利申请，并获得247项新的专利授权。未来冲击智能化主导的中产消费市场，还需持续加大投入，尤其在智能互联、BMS等智能化方向。财报显示，绿源计划将重点关注车辆耐用性、安全性、电池寿命以及智能功能，持续投入五个核心系统，即液冷电机系统、固态电气系统、数字电池维护系统、安全驾驶系统、智能互联系统。结语战略升级本质是新一轮资源整合和价值重构，绿源面对挑战和机遇，再次做出关键抉择。但也需要清醒认识的是，这场转型没有现成剧本——升级需要对抗认知惯性，智能化面临技术追赶压力，组织变革更可能需打破28年的路径依赖。但对于这个日益壮大的民族产业而言，或许正是需要这样的长期主义者，来书写中国制造的新叙事。正如胡继红所说，"在这个行业里，如果你是一个短期的想法，可能血本无归；但如果你有一个长期主义的打算，并且以产品主义为起点，这个行业值得一干"。所以这不仅是一次民族品牌的跃迁，也是一次长期主义的探索，值得我们给予更多的关注、支持和耐心。

格隆汇04-01 13:40

中国将发出强烈宽松信号！彭博重量级调查:中国最早4月推出期待已久的货币刺激

几种可用工具之一。 4月1日是美国审查北京是否遵守特朗普(Donald Trump)第一任期内达成的所谓第一阶段贸易协议的最后期限，而在此之前，政策已接近转折点。第二天，美国总统特朗普计划对全球贸易伙伴征收全面的对等关税，这是可能导致对中国征收关税的潜在公告之一。三井住友银行(Sumitomo Mitsui Banking Corp.)资金部首席经济学家Qin Yong表示：“如果4月2日宣布的关税幅度较大，货币政策就有必要稳定市场情绪，抵消对经济的担忧。4月份可能是降准的好时机。” (截图来源：彭博社) 若中国央行降准，这将是自去年9月份以来的首次此类举措。摩根大通和麦格理(Macquarie)等银行的分析师大多预测本季度中国央行将降准50个基点。控制存款准备金率是中国人民银行最有力的工具之一，这意味着降准将发出强烈的宽松信号，表明中国已准备好帮助经济抵御美国关税影响。这也标志着中国央行自今年初以来相对强硬的流动性管理方针的转变——这一态度源于其更加注重捍卫人民币并努力抑制债券市场的投机。但这种理由现在可能正在改变。除了进一步对中国出口产品征收关税的风险外，中国人民银行还必须应对市场融资需求的上升，因为强劲的政府债券销售吸收了现金，而且大量央行贷款将于本月到期。 4月份，至少有1.8万亿元人民币(约合2,480亿美元)的买断式逆回购‌和中期借贷便利贷款即将到期，这将从金融体系中抽走资金。据信达证券(Cinda Securities)称，政府债券净发行量可能达到1万亿元人民币，创下4月份的历史新高。为保持流动性流动，中国人民银行周一宣布，3月份出售了价值8000亿元人民币的买断式逆回购‌合约。根据彭博社的计算，这超过了当月到期的金额，导致净注入1000亿元人民币。彭博社指出，本月是企业纳税季的高峰期，现金需求通常最高，因此企业的压力可能会更大。不过，任何举措的时机都将取决于中国人民银行对中国经济的评估，以及美联储今年采取更积极宽松政策的可能性。尽管中国消费、投资和生产出现复苏迹象，但今年年初工业利润出现萎缩，消费者通胀率跌幅远超预期，降至零以下。制造业未来业务预期在3月份连续第二个月减弱，降至今年最低水平。

tqttier04-01 12:31

又是币安交易所！市场突传做市商“顶风作案” GUN高频小额卖单曝光了

代币出现批量的高频小额卖单。 Ai姨在北京时间周二早晨10点左右，突然帖文写道：“刚严打了做市商作恶，$GUN这是在顶风作案？” (来源:Twitter) 她解释，凌晨到早上8点始终有高频小额卖单(如图所示)，平均1秒有10单每单约6美元，每小时大约能抛售21.6万美元的代币。根据币安新币研报显示，GUN总量2%的代币(即2亿枚)用于流动性/做市，并标注“代币暂未分发至做市商处，后续将提供额外地址信息”。但是，该地址已在昨天凌晨三点转移了1.91亿枚代币。 (来源:Twitter) 为能方便用户自行查询和追踪，Ai姨也公开了链上的交易记录链接。她续称：“目前，GUN币价已下跌至0.07634美元，做市商似乎刚撤销了批量卖单，币价略有回升；币安和GUN项目方，看是否需要介入调查下。” 实际上，Ai姨在3月7日就曾抨击过做市商，提及了GoPlus Security(GPS)项目。 GoPlus Security(GPS)被添加“观察标签”，主要由于其在现货上市后价格大幅下跌，以及某个做市商的特定市场行为，包括： 1. 在2025年03月04日21:00(东八区时间)至2025年03月05日17:55期间，做市商共抛售约70000000枚GPS代币； 2. 在上述期间内，做市商未曾挂单买入GPS代币； 3. 现货交易开放后，做市商持续抛售代币； 4. 该做市商是最大获利者，累计获利约5000000美元。 “该做市商的币安帐户已被暂时冻结，以便我们对此事进行深入的后续调查，”币安写道。 Ai姨则抨击称：“币安之外的3亿枚代币果然是用于做市的——21小时内抛售7000万枚代币，只卖不买赚走500万美元是吧，请问是哪个做市商这么会玩？” 她强调：“水能载舟，亦能覆舟；得道多助，失道寡助。建议Web3有发币计划的项目方每日熟读一遍上面两句话。我们必须承认散户获利/项目方赚钱/相关利益方成功退出流动性是币圈的不可能三角，但起码天平不能出现过分的倾斜吧。” “RED代币涉及虚假宣传被币安叫停上线，GPS代币上线三天暴跌63%，这是还没从迷因币(Memecoins)的惯性中走出来？”

秉哥说市04-01 12:17

中美突发！特朗普政府制裁6名中国官员中方强硬回应:必将采取有力措施坚决反制

馆网站，美国国务院在周一的声明中称：“北京和香港官员利用香港国家安全法在境外恐吓、压制及骚扰19名被迫逃至海外的民主活动人士，其中包括一名美国公民和其他四名美国居民。今天，美国为此对六名个人实行制裁，他们所参与的行动或政策威胁着进一步侵蚀香港的自治，违反了中国的有关承诺，并且与跨国镇压行径有关。” 美国国务院根据第13936号行政命令第4(a)(iii)(A)条款将以下个人列为受到制裁的外国人：被认定为或曾经是某个实体——其中包括任何政府实体——的领导人或官员，该实体从事了或其成员直接或间接参与了在国家安全法之下胁迫、逮捕、拘押或监禁个人，或负责或参与制定、通过或实施《国家安全法》。美国周一宣布的制裁措施，包括冻结这六人在美国境内的所有财产。他们分别是中央驻港国安署署长董经纬、香港律政司司长林定国、警务处处长萧泽颐、国安委秘书长区志光、警务处助理处长王忠巡及赵咏兰。 (截图来源：美国驻华大使馆网站) 美国国务院称，由于今天的制裁相关行动，并根据第13936号行政命令，上述被制裁人员在美国境内或由美国人员持有或控制的所有财产及财产权益均被冻结，并必须向美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）报告。此外，所有个人或实体，若由一个或多个被制裁人员直接或间接拥有其50%或以上所有权，也将被冻结。所有涉及被制裁或其他被冻结人员的财产或财产权益的交易，无论是由美国人员进行，还是在美国境内（或过境）进行，均被禁止，除非获得OFAC颁发的一般或特定许可，或豁免受到美国制裁。这些禁令包括不得向任何被冻结人员提供、为其提供或为其利益提供任何捐款、资金、货物或服务，以及不得接受任何此类人员的任何捐款、资金、货物或服务。路透社报道称，美国根据总统特朗普在第一任期内于2020年颁布的一项行政命令实施了上述制裁，尽管美国民主党和共和党议员曾在2024年敦促拜登政府对所有六名官员实施制裁。香港特区政府在周二(4月1日)凌晨发布的新闻公报指出，强烈谴责美国将六位中央及香港特区官员列入所谓“制裁”名单，妄图恫吓维护国家安全的相关官员，再次显露美国霸权主义下的野蛮，与其近期对不同国家及地区施以欺负和压迫手段的霸凌野蛮同出一辙。港府称，香港特区官员对美国所谓制裁嗤之以鼻，会继续坚定不移维护国家安全。“特区政府全力保障各人员的合法权益。” 中国驻美国使馆发言人就美国政府发布2025年“香港政策法报告”、并宣布对六名中国中央政府驻港机构和香港特区政府官员实施制裁回应称，美方所谓“报告”延续抹黑香港民主法治、人权自由状况的陈词滥调，并对中国中央政府驻港机构和香港特区政府官员妄施所谓“制裁”，粗暴干涉中国内政和香港事务，严重违反国际法和国际关系基本准则，中方对此强烈谴责、坚决反对。中国驻美使馆发言人指出，中央政府坚定支持香港特区执法和司法机关依法履职尽责、惩治各类危害国家安全的行为。特区警方依法对海外反中乱港分子采取行动，特区司法机构依法独立公正审理国安案件，完全符合国际法和国际通行惯例，是维护国家安全和香港繁荣稳定的正义之举、必要之举，美方没有资格说三道四。香港回归以来，中国政府始终全面准确、坚定不移贯彻“一国两制”“港人治港”、高度自治方针。香港国安法和香港国安条例制定实施以来，香港特区从由乱到治走向由治及兴，香港特区的安全、民主、民众自由权利依法得到更有效保障，发展前景更加光明，向全世界展现了更安全、更自由、更开放、更可预期的营商环境，在港注册的非本地公司总数创历史新高。中国驻美使馆发言人称，香港是中国的香港，香港事务纯属中国内政，任何外部干涉注定失败。我们敦促美方尊重事实，停止插手香港事务、干涉中国内政，停止诬蔑抹黑香港民主法治。对于美方的错误行径，中方必将采取有力措施予以坚决反制。中国外交部驻港公署也以发言人名义发声明称，美国所谓制裁再次暴露了其破坏香港繁荣稳定、遏制中国发展的险恶用心。“对美方的卑劣行径，中方必将采取有力措施坚决反制！” 发言人表示，中国政府始终全面准确、坚定不移贯彻“一国两制”、“港人治港”、高度自治方针。香港国安法和香港国安条例的制定实施，以及香港选举制度的修改完善，堵住了香港特区维护国家安全的法律漏洞，构筑起维护国家安全的坚实屏障。特区警方依法对海外反中乱港分子采取行动，特区司法机构依法独立公正审理国安案件，完全符合国际法和国际通行惯例，是维护国家安全和香港繁荣稳定的正义之举、必要之举，不容任何外部势力说三道四。发言人强调，如今的香港，已进入由治及兴的发展新阶段，居民依法享有的各项权利与自由更有保障，法治更加健全，营商环境更加完善，发展动能更加强劲，展现出光明前景。香港美国商会今年1月发布的调查报告显示，外国在港企业对香港营商环境和法治更有信心。发言人指出，美方所谓“制裁”再次暴露了其破坏香港繁荣稳定、遏制中国发展的险恶用心。对美方的卑劣行径，中方必将采取有力措施坚决反制！我们再次正告美方，香港是中国的香港，香港事务纯属中国内政，任何外部干涉注定失败！我们敦促美方恪守国际法原则和国际关系基本准则，停止以任何方式干涉香港事务和中国内政。

tqttier04-01 12:01

特朗普传最新重要消息！金价又飙升近22美元创新高 FXStreet首席分析师金价技术分析

国总统特朗普将于当地时间周三下午3点(北京时间次日凌晨3:00)宣布对等关税。特朗普周日表示，他将宣布的对等关税涵盖所有国家，而不仅是针对贸易失衡最严重的10个至15个国家。除了将宣布对等关税外，美国对进口汽车征收25%关税的相关措施，也将于周四(4月3日)生效。黄金短期技术前景 Bednarik写道，从技术面来看，黄金日线图显示，金价已经连续第三个交易日上涨，尽管技术指标超买，但没有迹象表明技术面发生方向性变化。金价远高于其所有移动平均线，看涨的20日简单移动平均线(SMA)获得上行牵引力，目前该均线位于2991.20美元/盎司左右。与此同时，技术指标处于极端水平，部分失去看涨的力量，但仍在向上走。 Bednarik补充道，从4小时走势图来看，技术指标正在从顶部回落，但仍处于极端超买水平。与此同时，所有移动平均线的目标都是向上，20周期SMA加速上升至3065.90美元/盎司左右。尽管考虑到多个时间框架内的极端超买状况，更剧烈的修正性下跌并非不可能，但买家仍将逢低买入。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Valeria Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位：支撑位：3107.40美元/盎司；3095.50美元/盎司；3082.90美元/盎司阻力位：3160.00美元/盎司北京时间10:58，现货黄金报3145.60美元/盎司。

风枫04-01 11:26

中国最新数据有惊喜！财新制造业PMI加速改善，特朗普关税升级还会好转多少？

进，将进行报复。美国还计划在本周完成对北京在特朗普第一任期内达成的所谓第一阶段贸易协议的合规性审查。 “我们怀疑今年剩余时间的情况会好转多少。预算确实允许在未来几个月进一步加大财政支持力度。但预计本周将升级的美方关税，将很快对出口产生影响，”牛津经济研究院中国经济主管Julian Evans-Pritchard在周一表示。根据财新报告，新的出口销售以近一年来最快的速度增长，促使中国制造商增加就业并提高生产。但尽管该行业三月份情绪积极，乐观情绪仍然进一步低于该系列的平均水平，一些生产商“指出全球范围内额外贸易壁垒带来的不确定性上升。” 与此同时，企业也增加了原材料库存，以应对更强劲的需求。然而，与2月份相比，制造商的信心略有下降，反映出对外部不确定性的谨慎态度。 “2025年，随着外部环境变得日益严峻和复杂，中国的宏观经济政策需要更加积极果断，并尽快实施相关措施，以支持经济持续复苏，”财新的王喆表示。

风起04-01 11:03

港股回落至去年高点，强支撑再现！

+”行动，6G研发与算力中心建设提速；北京市科技局对新质生产力的扶持政策落地，直接利好半导体、智能汽车等赛道。这些要素共同构成港股科技50ETF（159750）的“安全垫”——历史数据显示，当成分股盈利增速超过20%时，ETF未来6个月平均涨幅达28%！三、资金与技术面共振：左侧布局信号已现从资金流向与技术指标看，港股科技50ETF（159750）当前配置性价比同样突出：资金面：最近20天内，资金净流入该ETF规超1.4亿元，入场资金显示乐观预期。技术面：日线级别MACD绿柱缩短，KDJ指标于超卖区域金叉；周线级别站稳20周均线，中期上升趋势未改。建议大家采取以下策略： 1.分批建仓：以1元为中枢，每下跌2%加仓一次，利用网格交易平滑成本；也可以利用港股科技50ETF（159750）的T+0机制，在20日均线（当前支撑位）附近低吸，压力位分批止盈； 2.定投强化：按月定投，分享AI应用落地与财报季的戴维斯双击机会。 3.对冲组合：搭配港股红利低波ETF（520550），将组合波动率控制在15%以内。港股科技50ETF（159750）的波动，本质是科技产业变革期的估值重构过程。当市场被情绪主导时，我们更应关注两个确定性：中国科技企业的全球竞争力提升与AI技术渗透率的指数级增长。长线思维决胜科技投资，昨日的长下影线，或许正是市场给予耐心者的馈赠。作者：山雨求

金融界04-01 09:50

中国军方突发大动作！东部战区组织陆海空火等兵力在台湾周边开展军事演习发军事行动海报

开的外交政策的考验，该政策的重点是对抗北京在东亚的野心，同时推动欧洲增加国防开支以抵御俄罗斯。 (截图来源：彭博社) 美国国防部长赫格塞斯(Pete Hegseth)最近几天访问菲律宾和日本时承诺部署导弹系统、军队和其他资源来对抗中国。赫格塞斯还表示，华盛顿将在包括台湾海峡在内的印度太平洋地区提供“可信的威慑”。台北对这一立场表示欢迎，赞赏美国和日本对“中国对全球秩序的挑战”表现出的担忧。美国是台北的主要安全保障者，有法律义务帮助台湾自卫。 3月中旬，中国军方在台湾周边举行军事演习，称此举与美国支持台湾的举动以及所谓的“台独”势力的行动有关。

tqttier04-01 09:37

中国突传重磅！南华早报独家:习近平4月料出访这三个国家释放重要信号

府期间的美国外交政策产生忧虑的背景下，北京方面加快了深化与周边国家关系的力度。 (截图来源：香港《南华早报》) 外交消息人士称，习近平可能于4月中旬启程，途经越南、马来西亚和柬埔寨。一位不愿透露姓名的消息人士称，中国领导人计划在马来西亚停留三天。另一名不愿透露姓名的消息人士说，习近平此次马来西亚之行，将以他去年11月在北京与马来西亚首相安华(Anwar Ibrahim)的富有成效的会晤为基础。该消息人士补充说，此次访问“肯定有利于”促进中马双边关系。马来西亚是今年的东盟轮值主席国。中国外交部没有回应置评请求。《南华早报》报道称，此次东南亚之行将是习近平今年首次出访，目前中国正努力加强与邻国的关系，以展现自己作为一个值得信赖和负责任的地区伙伴的地位。习近平此行也正值人们对华盛顿对该地区的承诺日益担忧之际，尤其是特朗普似乎对该地区历史联盟和伙伴关系的价值提出质疑。中国与该地区有着牢固而稳定的贸易关系，但也与多个国家在南海存在重叠的领土主张问题，存在一系列长期领土争端。习近平上一次访问东南亚，是2023年12月对越南进行的国事访问。据越南政府新闻网去年6月报道，越南是中国在东盟最大的贸易伙伴，也是中国在世界第五大贸易伙伴国。美国彭博社也援引《南华早报》消息对习近平此行进行报道。彭博社称，习近平此次访问正值北京寻求加强与地区伙伴的联系之际，美国总统特朗普正针对这些伙伴发动全面贸易战。越南和马来西亚都面临来自世界第一大经济体更高的关税，预计特朗普本周将公布对等关税。 (截图来源：彭博社) 彭博社指出，在特朗普颠覆传统伙伴关系之际，中国高层官员将中国描绘为稳定的力量。与此同时，北京加大对美国在印度太平洋地区盟友的压力。上个月，在越南宣布在其认为属于其领土的水域划定新边界后，中国在北部湾举行实弹演习。两国在附近的南海存在长期争端。习近平访问柬埔寨之前，该国海军港口正式启用。扩建工作得到了北京方面的支持。柬埔寨首相洪玛奈(Hun Manet)预计将于4月2日为云壤海军基地(Ream Naval Base)揭幕。美国担心该海军基地最终将成为中国在印度太平洋地区的第一个前哨基地。北京方面否认了这种说法。

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