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多地发布全链条支持创新药发展措施，创新药ETF(159992)前景可期
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动整体对创新药仍然影响较小。一方面我国医药行业对美贸易以仿制药出口为主，创新药出口规模非常小甚至可以忽略不计，另一方面如果未来创新药出口，受益于国内生产低成本和美国市场的高售价，国产创新药盈利空间仍然十分广阔。最后，当前国产创新药企出海以授权交易为主，属于知识产权交易，暂不受关税冲击。万联证券表示，政策重点支持创新药械发展，通过资金扶持、优化审评审批时限等为创新药械提供了“研发-审批-支付”全链条支持，鼓励创新，加速国产替代。建议关注恶性肿瘤、心脑血管疾病、代谢性疾病、风湿免疫疾病、干细胞等领域具备差异化创新、商业化能力及全球化潜力的创新药企；有国产替代红利的医疗设备领域；人工智能在医药领域应用方向。港股创新药ETF联接基金4.14发行，发行期仅一天，联接A：023929；联接C：023930。相关产品：创新药ETF(159992)、港股创新药ETF（159567）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-10 13:10
港药巨幅拉升！高锐度的港股通创新药ETF(159570)大涨8%，近5日狂揽资金净流入超5.7亿元！
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药公司征收关税。行业分析认为，我国生物医药行业对美商品贸易以仿制药出口为主，国产创新药的出口额相对较少，许可授权的交易额更大，上述交易受关税冲击较小。此外，对于在美有较强市场潜力的国产创新药，未来若要出口，受益于国内生产的低成本和美国市场的高售价也具备较高承受能力。美国创新药价格往往是国内的数十倍，国产创新药或仍具性价比优势。资金涌入！港股通创新药ETF（159570）近60日“吸金”超16亿元，融资余额超7200万元刷新历史纪录，反映杠杆资金布局意愿！今年以来新增份额14.31亿，最新份额22.31亿创上市新高！年金组团买入！据市场机构统计，中国电信集团有限公司企业年金计划持有港股通创新药ETF（159570）901万份。除了年金以外，养老金、外资也相继出手。截至去年底，中信证券信养天年股票型养老金产品、平安股票优选1号股票型养老金产品、巴克莱银行持有港股通创新药ETF（159570）均超900万份。天风证券速评关税对医药行业的影响，认为具备全球竞争优势的创新药及相关产业链仍是大家看好的方向，且内需消费的相对确定性在提升。坚守中国创新药(好东西不愁卖)，短期可关注国产替代受益品种(血液制品等)和内需产品(医疗服务等)。（一）美国对中国加关税影响 1）创新药：关税影响很小。关税影响的是采购成本，创新药如果只考虑生产成本，平均毛利率85%以上，成本端的变化影响对于最终利润的影响很小，①商业化品种：如果产品是自营，如部分企业品种制剂工厂设在美国，或影响较小；如果产品是代理，结合药品相当高毛利率，实际出厂价格或影响较小。②BD业务：BD业务属于技术出海，不受到关税变化的影响，特别提醒从中国BD合作范围来看，非美国企业(如欧洲、日本等)占比也相当高，不受影响。此外从BD的价值(首付+里程碑+分成)，分成是以终端收入的一定比例来计算，受到关税影响较小。③美国创新药终端价格调整相对容易，因此成本如上涨亦可传导到终端价格。 2）原料药：影响可控。考虑到部分原料药品种存在全球产能过剩，关税加征或将进一步削减中国企业产品的竞争优势，但经历2018年关税冲突后，中国原料药对美直接出口比重下降，从2018年的15.3%降至2019年的13.0%，2024年直接向美出口原料药金额占比进一步降至9.8%。（二）中国对美国加关税影响（看国产替代）创新药：整体利好。部分进口产品影响较大，利好国产创新药替代，医药产品终端价格弹性较低，因此成本的增加将对直接进口自美国的产品产生直接的影响，但相当部分外企也已做了产业链的提前安排，在中国建厂本土化生产或非美国家生产等。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至4月8日，近5年市销率分位数28%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-10 10:41
关税反制下流动性风险或解除？港股迎来增量资金！港股创新药ETF(159567)涨幅达8.38%，当前获5400万份净申购为细分赛道之首
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中国创新药企业积极参与，预计2025年医药行业将迎来创新药管线兑现和CXO项目合作落地。医药BD交易数量虽下降，但重磅交易增加，国内占比提升。特定技术类别成为BD新宠，关注度最高。尽管医药行业表现相对沪深300偏弱，但市盈率溢价率处于历史偏低水平，未来增长潜力仍被看好。整体而言，医药行业在创新驱动和重磅交易推动下，有望迎来新的发展机遇。截至4月9日，港股创新药ETF（159567）近1周日均成交8.27亿元。份额方面，港股创新药ETF最新份额达8.15亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，港股创新药ETF近8天获得连续资金净流入，最高单日获得1.12亿元净流入，合计“吸金”4.26亿元，日均净流入达5320.47万元。截至4月9日，港股创新药ETF近1年净值上涨26.67%，指数股票型基金排名231/2710，居于前8.52%。从收益能力看，截至2025年4月9日，港股创新药ETF自成立以来，最高单月回报为22.42%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为33.82%，涨跌月数比为8/6，上涨月份平均收益率为9.09%，历史持有1年盈利概率为82.26%。相关产品：港股创新药ETF（159567）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-10 10:41
FX168日报:特朗普关税突然让步、美股道指暴涨近3000点！金价飙升100美元的原因在这
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市再度大幅下挫，美国总统特朗普威胁将对医药行业征收“重大关税”，令医疗板块承压下行。泛欧STOXX 600指数暴跌3.5%，基本回吐前一交易日的反弹成果。医疗保健板块领跌全市，跌幅高达5.8%，创下自2022年10月以来最低水平。罗氏（Roche）、诺华（Novartis）、诺和诺德（Novo Nordisk）与阿斯利康（AstraZeneca）等制药巨头股价纷纷下挫，跌幅在6.9%至5.8%之间。商品市场周三，受美国总统特朗普关税表态影响，现货黄金惊人暴涨逾100美元。周三市场震荡，金价一度上涨3.9%，最终收盘上涨3.4%，较上周创下的历史高点低不到100美元。现货黄金周三收盘暴涨100.77美元，涨幅3.4%，报3082.84美元/盎司。美国彭博社报道称，美国政府关税计划的反复无常震动了全球，投资者纷纷寻求方向和确定性。这总体上对黄金构成支撑，今年金价已上涨18%。美联储进一步放松货币政策和央行购买黄金的预期也提振了黄金价格。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“总归一句，黄金仍被视为一种规避不稳定因素的工具。我们面临的情况是，关税正在成为一个大问题，而通胀预期正在升温，表现为收益率上升。” 金价今年来已上涨逾400美元，曾于4月3日创下3167.57美元/盎司的历史纪录。美联储发布3月会议纪要显示，决策官员上月几乎一致提出警告：美国经济在经济增长放缓的同时，还面临通胀上升的风险。一些决策官员指出，未来可能会面临“艰难的取舍”。根据芝商所(CME)的“美联储观察”工具，交易员认为美联储在6月降息的机率为72%。黄金本身不生息，通常在低利率环境有良好表现投资者现在希望周四的美国消费者物价指数(CPI)能提供更多信息。白银方面，现货白银周三收盘暴涨4.14%，报31.019美元/盎司。原油方面，美国原油周三上涨超过4%，创2024年10月以来的最佳单日表现，此前美国总统特朗普宣布对除中国以外的国家降低关税。纽约商品交易所5月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格上涨2.77美元，涨幅为4.65%，收于62.35美元/桶。作为全球原油价格基准的布伦特原油上涨2.55美元，涨幅为4.06%，收于65.37美元/桶。美国WTI原油触及盘中低点55.12美元/桶，但在特朗普戏剧性地改变贸易战的路线后，石油市场出现逆转。特朗普表示，将在90天内对大多数国家实行10%的较低关税税率，但将对中国的税率提高到125%，立即生效。价格期货集团高阶分析师Phil Flynn表示：“我们已经到达贸易冲突的转折点，特朗普给了那些愿意达成协议取消关税的国家一些时间来解决问题。” 瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，贸易冲突加剧人们对全球经济衰退的担忧。尽管石油需求可能尚未受到影响，但未来几个月对石油需求疲软的担忧日益加剧，需要降低价格来触发供应调整，以防止市场供应过剩。
会员
tqttier04-10 10:28
港股创新药带头反弹，港股创新药ETF(513120)开盘涨达7%，近5日连续“吸金”近14亿元
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海逻辑不受关税影响】申万宏源证券前瞻医药行业2025Q1业绩，认为创新药公司收入持续高增长。预计一季度创新药相关公司将延续收入高速增长趋势，此外近期中方对美关税反应措施预计将大幅度压缩已上市进口药的利润空间，外企或通过降低市场营销费用来维持盈利能力，对于未来上市进口药或通过提升定价来保证盈利能力，上述两种场景均有望带来国产化替代效应。 BD出海属于知识产权交易，暂不受关税影响，因此BD出海逻辑不变，此前BD出海预期公司持续推荐关注。另一方面建议关注目前以（美国生产）进口创新药为主的治疗领域的国产化替代逻辑。【政策大力支持，创新药板块的投资价值显著】万联证券表示，创新药板块的投资价值显著，主要体现在政策的大力支持、全链条的支持体系以及市场潜力几个方面。首先，政策层面，无论是深圳市还是北京市，都出台了一系列支持创新药发展的政策措施，包括但不限于提高基础研究的支持力度、优化审评审批流程、缩短临床试验项目启动时间、加快创新药械的流通速度等。其次，从支持体系来看，政府不仅在资金上给予扶持，还通过构建成果转化“深圳模式”、建立人工智能生物制造相关重大公共服务平台等手段，打通了从技术研发到成果转化再到企业孵化的创新链条，形成了良好的创新生态。【创新药投资逻辑或不断深化，关注港股创新药ETF(513120)】港股创新药ETF(513120)，支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。具体来看，该指数的优势集中在：中证香港创新药指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。 1、业绩表现方面，2月春节后反弹行情中，在现有医药指数基金跟踪的27只对应指数中，港股创新药反弹最多达到21.12%，其他26只反弹中位数约为9%，港股创新药相对来说往往因为波动性更强，向上和向下的弹性都更大。因此在共同利好的情景下，短期反弹的行情下医药赛道中港股创新药是值得关注的。 2、估值方面来看，横向看，相较A股和美股生物科技板块，港股创新药企业普遍存在估值折价（如市销率/市研率更低）；纵向对比：恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO）自2021年高点回调超60%，部分优质企业估值已接近历史底部区间，长期配置价值逐步显现。无论是从市盈率还是市净率看，无论是横向还是纵向，港股龙头企业的性价比都值得关注。 3、从整体看，港股关注度依然很高，从节后2月5日起，因“春季躁动”行情触发，截至2月28日，港股创新药大涨15.94%，港股特别是港股创新药久旱逢甘，国内政策全面支持下，AI+鼓励创新有望掀起港股创新药一波资产持续重估，未来港股特别是港股创新药依然值得关注。AI在医药创新方面的研发方面的积极促进作用，近期港股创新药整体行情继续围绕创新持续演绎，包括出海、商业化和早期创新品种价值演绎。港股创新药ETF(513120)：T+0高效布局高弹性港股创新药板块！基金最新规模达102.16亿元，是跟踪中证香港创新药指数的唯一选择。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-10 10:20
生物医药股拉升，药明康德涨超6%，恒生医疗ETF大涨近5%
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%。湘财证券指出，近期中美互加关税对医药行业扰动较大，但中国医药行业出口额相对较小且主要集中于原料药、医疗设备、低值耗材等领域。而与医疗服务领域实验室研发外包相关公司有较多涉及到美国市场业务，因此医药外包产业短期受互加关税影响情绪面或有扰动。但从产业链来看，国内医药外包服务公司已成为全球医药产业链重要一环，对美国大药企提升研发效率将更多精力聚焦于后端药品研发制造，实现医药工业生产及价值创造提供了支撑。因此，我们认为关税对CXO行业的基本面的影响预计将可控，建议把握板块下跌带来的配置机会。近期在国家鼓励创新大背景下创新药产业链表现活跃，虽然医药工业复苏仍有待验证，行业受医保控费压力仍在，但多层次的支付体系正在建立，医疗需求的刚性将共同推动行业企稳回升，建议关注高成长及预期改善两大方向，具体而言：（1）高成长：医药外包服务中的ADCCDMO、减肥药产业链多肽CDMO等方向公司药明康德等。（2）预期改善：盈利能力有望触底回升的第三方检验医学实验室，消费医疗中的眼科及口腔等方向的企业等。恒生医疗ETF（513060）紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现，值得投资者重点关注。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-10 10:20
港股强势高开，恒生医疗ETF(513060)高开高走上涨4.82%，药明合联涨超15%
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位。湘财证券指出，近期中美互加关税对医药行业扰动较大，但中国医药行业出口额相对较小且主要集中于原料药、医疗设备、低值耗材等领域。而与医疗服务领域实验室研发外包相关公司有较多涉及到美国市场业务，因此医药外包产业短期受互加关税影响情绪面或有扰动。但从产业链来看，国内医药外包服务公司已成为全球医药产业链重要一环，对美国大药企提升研发效率将更多精力聚焦于后端药品研发制造，实现医药工业生产及价值创造提供了支撑。因此，我们认为关税对CXO行业的基本面的影响预计将可控，建议把握板块下跌带来的配置机会。　　近期在国家鼓励创新大背景下创新药产业链表现活跃，虽然医药工业复苏仍有待验证，行业受医保控费压力仍在，但多层次的支付体系正在建立，医疗需求的刚性将共同推动行业企稳回升，建议关注高成长及预期改善两大方向，具体而言：（1）高成长：医药外包服务中的ADCCDMO、减肥药产业链多肽CDMO等方向公司药明康德等。（2）预期改善：盈利能力有望触底回升的第三方检验医学实验室，消费医疗中的眼科及口腔等方向的企业等。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月9日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、巨子生物(02367)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比55.4%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-10 09:50
1类创新药获批数量翻倍！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)盘前走势积极，连续8个交易日获得资金净流入
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中医药局、药监局联合召开的2025年度医药行业政企沟通对话会暨医药统计辅导报告会在广州召开。2024年，广东全省共获批创新药19个、创新医疗器械14个，数量分别是2023年的1.73倍和1.56倍，其中1类创新药的获批数量比2023年上涨了133%。 4月10日，港股市场盘前走势积极，港股创新药板块权重股大幅反弹。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，4月8日最新市盈率仅为20倍，不足两个月前的三分之一，当前布局性价比突出。港股创新药ETF（159567）连续5个交易日获得资金净流入，受到市场关注。港股创新药指数成份股中，药明康德、药明合联涨超8%，药明生物、晶泰控股、三生制药、康方生物涨超6%，联邦制药、康龙化成涨超5%。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。申万宏源表示，创新药板块在25Q1展现了强劲的增长势头，多家公司在收入和利润方面实现了显著增长。近期，中方对美关税反制措施预计将大幅压缩已上市进口药的利润空间，外企可能通过降低市场营销费用或提高新上市产品的定价来维持盈利能力。这一变化有望加速国产替代进程，特别是在肿瘤、自身免疫疾病等领域。推荐关注在这些领域有较强研发能力和市场竞争力的企业，如恒瑞医药、新诺威、贝达药业、百济神州、科伦药业等。这些公司在创新药研发方面具有明显优势，未来有望受益于国产替代趋势，实现持续增长。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-10 09:30
创新药板块强势反弹：市场表现与投资价值深度解析
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强科技属性，且得到政策端的持续支持，是医药行业中少有的基本面不断向上的细分板块。国内创新药企业通过License-out模式实现产品出海，同款药品在欧美市场的销售价格相比国内有更高的利润空间，这将为药企打开第二成长曲线。尽管创新药板块近期出现调整，但多位基金经理认为，这或为后续投资提供更好的机会。安信医药创新基金经理徐衍鹏指出，创新药板块的估值仍处于历史相对低位，经过此轮回调，投资价值更加凸显。招商医药健康产业股票基金经理李佳存也表示，国家医保局对商业保险及创新药的态度发生积极变化，这将为医药板块的业绩复苏提供动力。综上所述，创新药板块在2025年展现出强劲的市场表现与投资价值。尽管短期波动不可避免，但其长期成长空间广阔，政策与基本面的双重支撑为投资者提供了坚实的信心。对于关注医药行业的投资者而言，创新药板块无疑是一个值得重点布局的领域。
金融界04-10 07:40
【欧股收评】欧股重挫，泛欧STOXX 600指数跌近熊市线
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普（Donald Trump）威胁将对医药行业征收“重大关税”，令医疗板块承压下行。#欧股收评# 泛欧STOXX 600指数暴跌3.5%，基本回吐前一交易日的反弹成果。 (图源：FX168) 医疗保健板块领跌全市，跌幅高达5.8%，创下自2022年10月以来最低水平。罗氏（Roche）、诺华（Novartis）、诺和诺德（Novo Nordisk）与阿斯利康（AstraZeneca）等制药巨头股价纷纷下挫，跌幅在6.9%至5.8%之间。中国财政部宣布，自周四起对所有美国产品加征84%的附加关税，以回应特朗普周三实施的104%对华进口关税政策，贸易摩擦进一步升级。谈判缺乏进展，市场避险情绪高企尽管德国执政联盟就经济刺激达成一致，但市场几乎无视该消息，投资者将注意力集中于愈演愈烈的贸易战。新一轮“以牙还牙”的关税对抗引发全球资本市场新一轮抛售。出于对经济增长受损与通胀升温的担忧，投资者纷纷从避险美债等低风险资产撤出。 TS Lombard研究主管安德里亚·奇乔内（Andrea Cicione）表示：“在美国与遭遇报复性关税的国家之间，并未看到实质性的谈判进展……我们认为，中国不可能退让。”“如果未来谈判有所突破，市场可能出现短期缓解，但在那之前，市场情绪难以明显好转，衰退风险正持续上升。” 奇乔内进一步指出：“潜在的美国衰退带来的负面冲击，短期内将远超德国财政扩张的提振作用。” STOXX 600逼近熊市线德国DAX指数下跌3%，STOXX 600目前已较3月创下的历史收盘高点回落逾16%，接近定义熊市的20%回撤线。与此同时，欧盟也宣布对部分美国产品征收25%关税，作为第一轮反制措施，以回应美国对特定国家征收的差异化关税。利率敏感型银行股下跌3.1%，交易员普遍押注欧洲央行（ECB）下周将实施降息以应对经济恶化。欧洲央行政策制定者称，一旦市场再度出现动荡，ECB已准备好维护金融稳定，并警告欧元区增长面临进一步下行风险。
埃尔瓦04-10 03:31

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