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出口管制愈发强硬，美国芯片制造商为什么还要涌向中国？

先进技术的国家，中国一直在努力建设国内半导体产业，以实现自力更生。北京已经向芯片公司发放了数十亿元的补贴，以促进国内制造业的发展。 TechInsights对华为Mate 60 Pro智能手机的分析显示，该芯片由中国最大的芯片制造商中芯国际(SMIC)制造。据说这款智能手机还配备5G连接——美国的制裁旨在阻止华为获得这项技术。 Miller说，中国政府“越来越关注”让国内企业购买国产芯片。“除非外国公司对中国国内竞争对手拥有实质性的技术优势，否则它们将失去在中国的市场份额。” 不过，Morningstar股票分析师Philip Lee表示，尽管中国企业可能正在创新从家用电器到医疗设备等各种产品中的传统芯片，但该公司预计不会“对供应链进行全面改革”。传统芯片通常是成熟或低端的半导体。美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)说，这些芯片中约有60%是中国制造的。 Counterpoint Research副总监Brady Wang表示，在人工智能GPU市场领域，英伟达和英特尔等美国公司估计比中国竞争对手在技术上领先约3到5年。他补充说：“我们相信中国仍然可以为特定的细分市场建立自己的本地GPU供应链，但数量有限，成本也会高得多。”

超启2024-04-12

芯片股一季度业绩提振，电子板块情绪高涨！工业富联成交额跻身A股TOP2，电子ETF(515260)盘中涨超2%！

场信心。上海证券认为，2024年电子半导体产业会持续博弈复苏。天风证券表示，新的出口管制让半导体设备国产的需求越发迫切，预计2024年在半导体大厂持续扩产的背景下，半导体国产进度有望进一步加速。布局工具上，资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者，相关产品电子ETF（515260）。数据来源：Wind、沪深交易所、华宝基金等。风险提示：电子ETF（515260）被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-12

CPT Markets：思维革新，美国经济步入新时期! 拜登经济学成效有待时间检验!

元的「芯片与科学法」旨在建立美国自主的半导体产业，以减少对外国的依赖，其实这套思维本身是合理的，但在执行上却与愿景不匹配。好比说，拜登政府审批流程缓慢及在土地使用、建厂许可和环境评估等方面的做法也大有问题。再加上，美国技术劳工的供应不足、因补贴和未来法规环境的不确定性，使得企业不愿迅速做出投资承诺，上述种种原因将导致美国可能还需数年时间才能自主生产高质量的芯片。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2024-04-12

南大光电（300346.SZ）：公司目前专注于 ArF193nm 光刻胶的研发和产业化

经营成果。 36、总经理您好！公司先进半导体产业链占比 94%，三驾马车中，半导体前驱体、特气和 ArF 光刻胶哪类属于三代半导体，哪类属于第四代半导体？券商前几年给的南大光电第三代半导体标签，最近又有券商给了南大光电第四代半导体标签，对这些专业术语和标签不太懂，能简单科普一下吗？谢谢！感谢您的关注！公司部分 MO 源产品可应用于第三代半导体，如低硅低氧三甲基铝是第三代半导体的关键材料。公司也将积极关注半导体材料的前沿技术变化。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-12

年报叠加一季报，半导体行情望迎业绩催化？

资需谨慎。不难发现，过去15年间，在半导体产业景气快速上升的阶段，A股半导体板块整体“易涨难跌”。面对新一轮半导体景气快速回升，投资者可以考虑逢低布局、方向上，国信证券认为半导体周期向上和AI创新成长已形成共振，建议投资者重点关注半导体设备、存储等关键细分领域。【相比海外，国内半导体存“补涨”需求】在半导体景气大幅回升的背景下，美国和台湾半导体指数近期表现不俗。3月份，费城半导体指数和台湾半导体指数分别上涨3.77%和9.59%，年内已累计上涨16.65%和28.11%。目前，两大指数均已突破2021年创下的前期高点，且继续保持上升势头。图3：海外半导体指数年内表现较好数据来源：Wind，数据区间：2020.01.01-2024.04.09；指数过往表现不代表未来，投资需谨慎。相对来说，A股半导体板块年内跌15.49%，表现明显落后于海外市场，与国内产业的基本面相背离。不过，从估值角度看，申万半导体指数的最新市净率为3.29，显著低于费城半导体指数的市净率9，长期配置价值较高（数据来源：Wind，截至2024.04.09）。【借道相关主题ETF，布局设备等上游产业链】接下来，随着半导体公司集中披露1季报，半导体板块或许值得更多期待。从机构观点看，半导体设备方向或值得重点关注。国信证券认为，国产替代需求为半导体设备订单和业绩提供支撑，同时估值已处于2019年以来10.71%的分位。招商证券认为或可关注 AI 算力需求带动的算力芯片和先进封测等相关半导体链，把握 AI 叠加自主可控逻辑持续加强相关的设备、材料和零部件等公司。截至4月9日，全市场中半导体类ETF基金跟踪的指数主要有6个，分别是中证半导、半导体材料设备、国证芯片、中证全指半导体、中华半导体芯片和中韩半导体指数。其中，中证半导指数的含设备量较高，中长期成长性较好，或许值得重点关注。图4：中证半导指数阶段涨跌幅较好（%）数据来源：Wind，数据截至：2024.04.09；指数过往表现不代表未来，投资需谨慎。资料显示，半导体设备ETF（561980）成立于2023年8月21日，是全市场中首只跟踪中证半导指数的ETF基金。今年以来，该基金份额从0.63亿份增长至1.25亿份，增幅近1倍。整体看，在强业绩支撑及国产替代大趋势下，投资者对上游产业链布局热情较高。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-12

4月11日联瑞新材涨6.14%，宝盈半导体产业混合发起式A基金重仓该股

8家，其中持有数量最多的公募基金为宝盈半导体产业混合发起式A。宝盈半导体产业混合发起式A目前规模为0.9亿元，最新净值0.8798（4月10日），较上一交易日下跌3.0%，近一年下跌26.28%。该公募基金现任基金经理为张天闻。张天闻在任的基金产品包括:宝盈基础产业混合A，管理时间为2023年1月17日至今，期间收益率为-5.06%；宝盈人工智能股票A，管理时间为2023年4月15日至今，期间收益率为-17.51%；宝盈智慧生活混合A，管理时间为2023年4月15日至今，期间收益率为-20.39%。宝盈半导体产业混合发起式A的前十大重仓股如下：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-11

台积电财报前瞻：历史新高后何去何从？

5 万部，同比增长 14.6%。美国半导体产业协会（SIA）本月早些时候发布数据显示， 2月全球半导体产业销售额总计462亿美元，创2022年5月以来、近23个月单月最大年增幅：由此来看，除了AI需求带来的增量，传统的手机、PC业务也在回暖，台积电有望迎来超级周期。花旗分析师预计台积电今明两年的营收增速分别为26%和29%。在去年四季报中，管理层预计2024年全年营收将同比增长20%-25%，未来几年的营收复合增速在15%-20%。关注一季报中，管理层是否会上调2024年营收指引。四、当下台积电估值如何？作为周期股和重资产企业，台积电的估值适合市净率，从指标上看，当下的估值为6.1倍，距离上一轮半导体牛市时8.5倍的估值尚有空间：展望此轮牛市，最大的不同就是AI革命，不仅带来了巨量的GPU订单，AI技术亦有望在各行各业渗透，如AI PC，预计今年下半年密集上市，或将带来换机潮，同时提升单机价值，于台积电而言，属于量价齐升！ $台积电(TSM)$

老虎证券2024-04-11

深科技(000021.SZ)：2023年全年实现净利润6.45亿元，同比下降2.19%

金、上海浦东发展银行股份有限公司-德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金，持股比例分别为34.51%、5.61%、1.38%、0.93%、0.81%、0.69%、0.59%、0.58%、0.51%、0.46%。公司研发费用总额为3.62亿元，研发费用占营业收入的比重为2.54%，同比上升0.60个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-11

4月10日盛路通信跌5.49%，宝盈基础产业混合A基金重仓该股

张天闻。张天闻在任的基金产品包括:宝盈半导体产业混合发起式A，管理时间为2022年12月5日至今，期间收益率为-9.3%；宝盈人工智能股票A，管理时间为2023年4月15日至今，期间收益率为-15.91%；宝盈智慧生活混合A，管理时间为2023年4月15日至今，期间收益率为-18.46%。宝盈基础产业混合A的前十大重仓股如下：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-10

半导体需求持续复苏，硬科技指数龙头备受关注

“硬科技”龙头的宽基指数，成份股中电子半导体产业占比过半，体现了半导体产业作为科技基石产业的战略地位。从需求端来看，在AI创新的驱动下，全球半导体产业迎来明显复苏。国内市场需求复苏节奏与海外相近，但半导体相关公司股价表现与海外差异较大，主要是因国内先进制程制造能力仍处于成长阶段，有效供给不足。随着我国半导体先进制程制造能力不断升级，供给得到充分释放，预计国内半导体股价表现将不断缩小与海外同行之间的差距。投资视角来看，随着国内半导体产业加速追赶海外，电子半导体产业占比达到56%的科创板50指数有望迎来配置机遇。相关产品科创板50ETF（代码：588080，联接基金A/C：011608/011609）。半导体占比过半，硬科技龙头指数含金量十足科创板50指数是聚焦“硬科技”领域核心龙头的宽基指数，指数成份股主要由50支符合国家科技战略、具备关键核心技术、市场认可度较高的科技创新企业组成。其中，电子半导体作为科技发展的基石产业，事关我国科技自立自强，直接影响下游多个行业的创新和发展前景，因此在科创板50成份股权重中占比超过50%，印证了科创板50指数的含金量。图：科创板50指数行业分布数据来源：Wind AI驱动下，全球半导体需求持续复苏从需求端来看，在人工智能的创新的驱动下，云端和终端的半导体需求均呈现明显复苏。具体来看，全球半导体产业自2023年中起明显复苏，全球销售额月度同比增速自2023年9月起转正，近期持续上行。其中，与人工智能相关性较高的逻辑芯片、存储芯片等产品复苏较快。图：全球半导体销售额同比增速数据来源：WSTS 从台湾半导体上市公司营收月度数据来看，也呈现相似的规律。台湾半导体设计公司月度营收当月同比自2023年10月转正后连续第5个月处于扩张区间，显示全球半导体需求已进入复苏周期。图：台股半导体营收当月同比增速数据来源：Wind 国内半导体需求跟随海外复苏，股价表现与海外的差异有望收窄国内半导体需求复苏节奏与海外相似，自2023年中以来，国内半导体销售额当月同比增速触底回升，2023年11月起，国内半导体销售额当月同比进入正增长区间，并维持环比上升趋势。图：全球和中国半导体销售额同比增速数据来源：Wind 尽管国内半导体需求复苏节奏与海外类似，但国内半导体股价走势与海外出现明显分化。2023年以来，费城半导体指数上涨187%，中证芯片指数下跌23%。两者分化的主要原因是国内半导体供给结构与海外存在较大差异。近年来，国内半导体产业在先进制程制造能力上取得长足进步，但仍受到海外出口管制影响。因此，短期来看，国内半导体产业无法提供足够的有效供给来满足AI带来的先进制程逻辑芯片、存储芯片等需求。但长期来看，在国内相关政策的支持下，国内半导体产业有望不断增强自立自强水平，在先进制程逻辑电路设备和材料等领域取得持续突破，从而弥补与海外在供给端的差距。在国内先进制程制造能力追上后，有效供给将持续增加，国内半导体相关公司的股价表现也有望缩小与海外同行的差距，带来大量投资机遇。图：费城半导体指数与A股半导体指数走势明显分化数据来源：Wind，数据截至2024年3月20日投资视角来看，随着国内半导体产业加速追赶海外，电子半导体产业占比达到56%的科创板50指数有望迎来配置机遇。长期来看，在半导体产业突破的基础上，其他下游应用产业的创新也有望加速，“硬科技”龙头特征显著的科创板50指数成长空间广阔。相关产品科创板50ETF（代码：588080，联接基金A/C：011608/011609）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-10

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