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三大股指齐上攻，又是半导体设备、材料方向领涨，逻辑何在？

-2024.6.3 中信证券认为，国内半导体产业具有巨大的产能缺口，预计长期将持续扩产，短期先进客户订单加速带来更多增量。根据国内各半导体晶圆厂扩产预期，预计2024年半导体设备需求增速超20%；但是根据中国国际招标网数据统计，测算2023年国内半导体设备整体国产率仅为20%左右。半导体设备国产化率有望快速提升，持续看好国内半导体设备公司近几年订单的高速增长。半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A类：020356、C类：020357）紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（53.1%）、半导体材料（22.6%）占比靠前，合计权重超75%，充分聚焦指数主题。年初至今，半导体材料ETF（562590）份额增长率达到150%，体现投资者对这一板块配置信心。半导体材料ETF（562590）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-18

半导体行业或进入传统旺季，半导体产业ETF(159582)强势涨超2%，冲击6连涨

2024年7月18日 13:32，中证半导体产业指数(931865)强势上涨1.85%，成分股芯源微上涨16.24%，飞凯材料上涨5.05%，中晶科技上涨4.84%，华海清科，南大光电等个股跟涨。半导体产业ETF(159582)上涨2.02%，冲击6连涨。最新价报1.11元，盘中成交额已超1200万元，换手率35.18%，市场交投活跃。值得注意的是，该基金跟踪的中证半导体产业指数估值处于历史低位，最新市净率PB为4.1倍，低于指数近3年81.25%以上的时间，估值性价比突出。 7月14日，上交所公告，将于2024年7月26日正式发布上证科创板芯片设计主题指数和上证科创板半导体材料设备主题指数，为市场提供更多科创板半导体产业投资标的。天风证券认为，新主题指数的发布将为投资者提供更多的投资工具，下半年半导体行业进入传统旺季，预计三四季度随着下游消费电子新机发布，全产业链需求端或迎来逐季改善，芯片设计板块业绩或将边际改善，叠加新主题指数的发布，有望迎来“科特估”行情，供给侧看好半导体设备材料国产化进程，近期鼓励半导体产业发展政策频发，叠加大基金三期的推动，看好关键领域环节加速突破，预计大陆设备材料国产化率有望加速提升，产业链相关机会值得关注。半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证半导体产业指数(931865)前十大权重股分别为北方华创(002371)、中微公司(688012)、中芯国际(688981)、韦尔股份(603501)、海光信息(688041)、华海清科(688120)、拓荆科技(688072)、南大光电(300346)、沪硅产业(688126)、安集科技(688019)，前十大权重股合计占比75.19%。半导体产业ETF(159582) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-18

Q2法说会前台积电跌超2%！大摩「三大预测」，特朗普索要保护费

球AI半导体供应链的重要催化剂。大摩半导体产业分析师詹家鸿给出第三季业绩的三种预测：其一，发生概率为20%。预计台积电Q3营收季增11%~15%，毛利率53%，全年营收年增26%~29%，晶圆价格上涨。总的来说，台积电营收获利强劲增长，AI芯片需求好于预期致供给紧张，台积电股价预计再涨3%。其二，发生概率为50%。预计Q3营收季增10%，毛利率52%，全年营收年增25%，晶圆价格仍在协商阶段。由此，台积电将保持保持相对稳定增长和利润率，预计股价上涨1%。其三，发生概率为30%。预计台积电Q3营收季增5%~9%，毛利率51%，全年营收年增21%~24%，晶圆价格上调遭遇挑战。这种情况下，台积电股价预计下跌5%，因面临增长缓慢和获利压力。大摩分析师指出，第二种情况是当前基本预期，看好AI半导体需求继续增长，台积电的定价能力有望维持至明年。原文链接

投资慧眼2024-07-17

午评：沪指半日跌0.33%、创业板涨0.44%，光伏、地产及游戏股走高，上海国企股爆发

材料设备主题指数，为市场提供更多科创板半导体产业投资标的。天风证券认为新主题指数的发布将为投资者提供更多的投资工具，下半年半导体行业进入传统旺季，预计三四季度随着下游消费电子新机发布，全产业链需求端或迎来逐季改善，芯片设计板块业绩或将边际改善，叠加新主题指数的发布，有望迎来“科特估”行情，供给侧看好半导体设备材料国产化进程，近期鼓励半导体产业发展政策频发，叠加大基金三期的推动，看好卡脖子环节加速突破，预计大陆设备材料国产化率有望加速提升，产业链相关机会值得关注。

金融界2024-07-17

半年报预喜，大成中证A50ETF基金(159595)囊括细分行业龙头之-京东方A

该公司认为，其业绩增长的主要原因归功于半导体产业风口。自2024年起，京东方盈利逐季改善，展现了其在全球半导体显示领域强大的技术实力和发展韧性，为全年整体业绩向好打下坚实基础。 2024年上半年，半导体显示行业景气度上升，行业格局持续优化，京东方仍持续稳居显示领域市场龙头地位。据调研机构Omdia数据显示，京东方在LCD显示屏领域整体及五大细分应用领域出货量持续稳居全球第一。今年以来，大盘龙头盈利优势凸显，不少大市值个股创新高。大成中证A50ETF基金(159595)跟踪指数中证A50是从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现，具有行业分布均衡、龙头风格显著等特点。兴业证券表示：“在经济、政策和地区政治风险不确定性加大的背景下，全球已经进入高胜率投资时代。大盘龙头已成为全球资金共识的方向。”在资金的推动下，A股“大象起舞”现象愈发明显，市场呈现出强者愈强的马太效应，作为中国资产新标杆——中证A50指数优势持续凸显。值得注意的是，大成中证A50ETF基金（159595）自上市以来，规模及流动性均长期处于市场领先地位。截至7月16日，该基金日均成交额达2.92亿元，稳居同类产品第一！截至2024年7月17日 10:43，大成中证A50ETF基金(159595)最新报价1元，盘中成交额已达7735.72万元。跟踪指数成分股方面涨跌互现，万科A领涨，紫光股份、中国中免、智飞生物、恒瑞医药等个股跟涨。规模方面，中证A50ETF基金本月以来规模增长5030.54万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/10。有意参与中证A50指数的投资者，可以根据规模位居同类领先地位以及流动性最佳原则，重点关注大成中证A50ETF基金(159595)，该产品也有场外联接基金可供申购参与(A类：021212；C类：021213；E类：021359)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-17

2024年全球半导体设备总销售额或将创新高，半导体产业ETF(159582)涨超2.0%，冲击4连涨

2024年7月16日 14:03，中证半导体产业指数(931865)强势上涨2.24%，成分股海光信息上涨8.07%，长川科技上涨5.75%，北方华创上涨4.07%，兴森科技，富创精密等个股跟涨。半导体产业ETF(159582)上涨2.07%，冲击4连涨。最新价报1.09元，盘中成交额已达1483.96万元，换手率30.81%，市场交投活跃。值得注意的是，该基金跟踪的中证半导体产业指数估值处于历史低位，最新市净率PB为4.03倍，低于指数近3年84.78%以上的时间，估值性价比突出。 SEMI报告显示：2024年全球半导体设备总销售额将达到1,090亿美元，同比增长3.4%。报告指出这将创下新的行业纪录，同时还预测，受到前后端细分市场的推动，半导体制造设备的销售额将在2025年继续增长，达到1,280亿美元的新高。台积电2025年晶圆报价或上调10%。由于消费电子、高性能计算对先进处理器的高需求，台积电计划在2025年提高所有类型客户的晶圆价格。山西证券指出，在AI算力、高性能计算驱动下，先进处理器、高性能存储需求倍增，拉动先进节点晶圆制造、先进封装价格上涨，拥有先进技术积累的晶圆制造、封测厂商有望实现业绩高增长。叠加半导体行业周期复苏，上游材料、设备供应商同步受益。建议关注设备、材料、零部件的国产升级，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI手机元年带来的换机潮和硬件升级机会。半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证半导体产业指数(931865)前十大权重股分别为北方华创(002371)、中微公司(688012)、中芯国际(688981)、韦尔股份(603501)、海光信息(688041)、华海清科(688120)、拓荆科技(688072)、南大光电(300346)、沪硅产业(688126)、安集科技(688019)，前十大权重股合计占比75.19%。半导体产业ETF(159582) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-16

多重因素共振，科创板将开启修复行情

、自动驾驶等新兴技术的发展等，都依赖于半导体产业的发展支持。 2019至2023年，中国大陆半导体在全球的市场份额从5%提高到了7.2%，但相较于美、欧、日等国家还存在一定的差距。相关机构指出，根据中国制造2025规划，到2025年，70%的核心基础零部件和关键基础材料实现自主保障，半导体芯片产业正迎来国产升级的重大机遇。‌随着国家产业政策的支持，‌A股半导体设备行业IPO数量及募资金额整体呈现波动上升趋势。‌‌分板块来看，科创板自2019年6月开板以来，半导体行业上市公司已达100家，A股市值达1.86万亿，超过沪深主板与创业板的总和，有很大概率成为未来半导体投资的主战场。数据来源：wind 2024/7/11 政策面，2024年6月19日，证监会发布了关于深化科创板改革，服务科技创新和新质生产力发展的八条措施，其中“更大力度支持并购重组”有利于集成电路行业取长补短、做大做强。 “科创板八条”出台以来，已有部分集成电路行业公司积极行动，开展产业并购整合。例如，6月21日，芯联集成披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购未盈利资产芯联越州剩余72.33%股权。6月23日，纳芯微披露收购公告，以现金方式收购矽睿科技直接持有的麦歌恩79.31%股份，收购对价约8亿元。从历史数据来看，2013年至2015年，2016年至2019年分别对应着并购重组的扩张与收缩，而2024年6月鼓励科创板并购重组或将成为新的起点数据来源：wind 科创50指数作为科创板的核心宽基，与半导体行业紧密相关，从2020年开始随着半导体行业上市公司不断增加，持仓权重逐步提升，截止最新半导体行业占比已达到53.1%，是A股中单行业投资集中度最高的宽基，未来走势与之高度相关。从历史表现来看，科创板50指数具有高弹性特点，在行情上涨时能带来显著的Beta收益。2020年3月至7月、2021年5月至7月、2022年5月至7月三段上涨区间中，科创50指数分别带来了27.03%、20.34%以及14.97%的收益，相较于沪深300指数的超额收益率为7.87%、26.44%和11.14%。科创板或已到了较好的投资时点：数据来源：wind 有机构表示，从历史数据来看，2015年至2019年初A股与美股大幅背离，A股市场在2015年经历了去杠杆的大幅度调整后，‌市场元气尚未恢复，‌加之市场流动性大幅度缩水，‌直接导致了投资信心不足。‌同时，‌我国实体经济增速放缓，上市公司作为实体经济主导力量的代表，‌随着经济增速的放缓，‌其投资收益率出现不同程度的下滑，‌间接导致价值投资者的观望气氛增强，‌这在一定程度上影响了市场的做多力量。随着2020年上市公司整体出现业绩拐点，A股市场开始走出背离，开启修复。当前与2015-2019有着较多相同之处，股指与美股再次形成较大偏离，随着经济大环境触底回升，A股有很大机会迎来一波修复行情。美联储降息只是时间问题，大环境正在向着成长风格有利的一端倾斜，随着美国10年期国债回落，与之走势成反比的科创50有望开启修复。数据来源：wind 2024/7/12 半导体行业迎来内外共振，一个行业的发展离不开政策的支持与自身周期所处的位置。政策聚焦自主创新、国产升级：大基金三期成立、支持科创板并购重组均发生在当前时点。半导体行业周期持续上行，5月全球销售额同比增长19%。根据SIA的数据，全球和中国半导体销售额均连续7个月实现同比正增长，且今年以来一直保持两位数同比增幅。科创50半导体持仓占比53.1%，有望受益。指数价格处在历史低位，截止最新科创50指数收于718.37点，处在开板以来历史低位，且调整时间已超过3年，时间、空间均已相对充分。数据来源：wind 2024/7/12 相关产品科创50ETF(588000)及其联接基金(011612/011613)：追踪上证科创板50成份指数（指数代码：000688.SH，指数简称：科创50)，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。风险提示基金属于指数基金，风险等级R4 中高风险，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。对于ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。对于ETF联接基金，基金资产主要投资于目标ETF，在多数情况下将维持较高的目标ETF投资比例，基金净值可能会随目标ETF的净值波动而波动，目标ETF的相关风险可能直接或间接成为ETF联接基金的风险。ETF联接基金的特定风险还包括：跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异风险、指数编制机构停止服务风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-16

基金早班车丨逾20只黄金主题基金年内浮盈均超15%

金融界2024-07-16

五大国有银行齐创历史新高，神秘资金加大力度买入中证1000ETF 中信证券：三季度有望迎来市场拐点

材料设备主题指数，为市场提供更多科创板半导体产业投资标的。截至7月14日，申万行业二级行业半导体板块中，已有34家上市公司发布业绩预告，以净利润下限来看，其中15家预增，2家略增，8家实现扭亏，预喜率超七成。机构观点中信证券：三季度有望迎来市场拐点市场拐点的三大信号在正在陆续验证，三中全会召开，政策信号即将明确；外部信号美联储降息预期与美国大选的局势逐步明朗；价格信号依然疲弱，其中房价信号还有待观察，PPI仍待环比持续转正；随着三大信号逐步验证，三季度有望迎来市场拐点，后续红利策略将持续分化，待市场拐点出现后再转向绩优成长。中金公司：中国资产关注度有望重新回升展望后市，虽然2月份以来的修复行情近期面临波折，但当前A股市场部分估值和交易指标处于历史偏阶段性底部时期，对后市不必悲观。外部因素出现积极变化，美国6月通胀明显低于预期，进一步提升了美联储在9月降息的概率，全球资金配置边际转向，中国资产关注度有望重新回升；下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及三中全会有望推进中长期改革，投资者信心有望回稳。中信建投：期待改革发力，掘金半年报市场期待本届三中全会改革发力，市场关注经济与盈利预期能否在会后得到改善，新质生产力、财税改革方向受到市场关注。7月股价受半年报业绩影响较大，红利板块的配置思路进一步聚焦业绩稳定，盈利呈现负增长的板块如煤炭出现显著调整。总体来看，内需基本面修复仍需耐心，外需有边际放缓迹象，市场大的机会仍需等待，下一阶段需要关注联储降息预期下，人民币汇率能否企稳回升以及中国的货币财政政策是否出现显著加码。重点关注黄金、电力、电信运营商、银行，苹果产业链，华为汽车，智能驾驶等。光大证券：市场上行可期，高股息及“科特估”值得长期关注光大证券指出，中长期资金积极入市，底部上行可期。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹性。从时点上来看，预计政策将会是三季度市场的重要催化因素，而四季度物价的变化或是影响市场的重要因素。配置方向上，关注高股息及“科特估”板块。当前市场环境下，高股息板块值得长期配置，政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板块吸引力。“科特估”方面，国内科技产业当前整体估值明显低于海外，中期来看存在显著的重估空间。

金融界2024-07-15

上交所“上新”科创芯片指数！半导体再迎利好？

材料设备主题指数，为市场提供更多科创板半导体产业投资标的。此次上交所和中证指数公司联合发布的两条科创板半导体细分主题指数，分别从科创板芯片设计领域、半导体材料设备领域选取50只、30只上市公司证券作为指数样本，反映相应领域科创板上市公司的整体表现。（数据来源：wind，截至2024/7/15）此次新的半导体细分主题指数上市，反映出市场对于半导体行业投资机会需求的旺盛。全球消费类需求在逐步复苏中，生成式AI领域需求旺盛，智能手机与PC开启AI新时代，全球科技巨头持续发力AI，推动AI终端产业生态加速迭代升级。作为AI研发以及应用核心，智能芯片的需求和研发也将加快，从而形成良性循环，推动半导体产业整体发展。半导体投资逻辑 1、需求端：AI崛起推动需求爆发随着全球消费类需求的逐步复苏，特别是生成式AI领域需求的旺盛，智能手机与PC开始进入AI新时代，全球科技巨头持续发力AI，推动AI终端产业生态加速迭代升级。作为AI研发以及应用核心，智能芯片的需求和研发也将加快，从而推动半导体产业整体发展。 2、供给端：半导体增速强劲全球供应链从分工协作向多极化转变的趋势已初步形成，2024年一季度全球半导体销售额同比增速15.6%，中国市场半导体销售额同比增长27.6%。中国半导体产业增速强劲，领先全球，国产升级趋势下未来全球市场份额或将持续抬升。 3、半导体中报业绩或超预期，中报行情到来近期半导体中报业绩持续披露，多只半导体个股中报业绩超预期大增，表明了半导体设备业绩的高景气度，呈现明显的复苏态势，随着行情的回暖和市场的逐步复苏，，向好趋势正在延续，中报行情或已到来。大咖观点近期围绕科创企业的系列政策正逐步引导市场风格再平衡，从去年鼓励市场重估高分红高现金流等优质央国企，到今年对创新科技企业的政策着墨增加，陆家嘴论坛发布“科创板八条”，二季度以来中央层面密集推出的科技创新政策，我们预期下一阶段市场投资理念将回归均衡，受到产业政策支持引导，具有坚实基本面支撑的科技成长方向有望得到市场关注。具体品种上可关注半导体、传媒、智能网联汽车等板块的低位布局机会。（观点来源：广发证券）国元证券表示，从需求端来看，AI在各行业的应用场景逐渐涌现，终端需求爆发带来对算力的高需求，推动半导体特别是集成电路产业开启新一轮产品革新。从供给端来看，全球供应链从分工协作向多极化转变的趋势已初步形成，其中中国半导体产业增速强劲，领先全球，国产升级趋势下未来全球市场份额将持续抬升。半导体板块作为科技创新和产业升级的关键领域，正迎来新的发展机遇。从需求端和供给端的技术革新来看，半导体产业正处于新一轮产品革新的风口浪尖。同时，半导体ETF(159813)作为紧密跟踪国证芯片指数的基金产品，聚焦行业龙头企业，具备头部投资优势。因此，对于看好半导体板块的投资者来说，半导体ETF(159813)是一个值得考虑的投资选择。相关产品：半导体ETF（159813）“芯”时代，“芯”格局基金有风险投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-15

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