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中信证券：半导体行业复苏曙光初现，AI景气持续拉动成长

中信证券研报指出，2023年，全球半导体产业经历长达一整年的低迷，高库存、低需求、投资减、产能降，一直在各个子板块轮动，23Q4新一轮景气周期的曙光显现。我们预计2024年Q2及以后，终端需求逐步开启拉货有望带动相关公司业绩逐季度改善。我们整体看好2024年半导体板块在安全和创新带动下以及行业整体估值修复会带来的投资机会。

金融界2024-04-26

4月25日德邦半导体产业混合发起式C净值0.8232元，增长0.27%

金融界2024年4月25日消息，德邦半导体产业混合发起式C(014320) 最新净值0.8232元，增长0.27%。该基金近1个月收益率-5.93%，同类排名2081|2243；近6个月收益率-5.90%，同类排名1423|2132。德邦半导体产业混合发起式C基金成立于2021年12月28日，截至2024年3月31日，德邦半导体产业混合发起式C规模22.99亿元。

金融界2024-04-25

北京君正(300223.SZ)：2024年前一季度实现净利润8726万元，同比下降23.90%

.65%，前十大股东分别为北京屹唐盛芯半导体产业投资中心(有限合伙)、上海武岳峰集成电路股权投资合伙企业(有限合伙)、刘强、绍兴韦豪企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、李杰、中国工商银行股份有限公司-诺安成长混合型证券投资基金、申万宏源证券有限公司、冼永辉、张紧、戴思元，持股比例分别为12.57%、9.06%、8.40%、5.00%、3.89%、3.45%、2.50%、2.06%、1.94%、1.78%。公司研发费用总额为1.8亿元，研发费用占营业收入的比重为17.92%，同比上升2.54个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-25

隔夜美股全复盘(4.25)| 三大股指持续震荡，特斯拉绩后大涨12%，意外宣布力推平价车型助推股价上升；Meta盘后一度跌逾18%，Q2营收指引逊于预期

士还计划按照当初制定的计划，向韩国龙仁半导体产业园区投资120万亿韩元左右。此前不久SK海力士宣布计划投资约40亿美元，在美国印第安纳州西拉斐特建立大型的芯片先进封装工厂，力争扩张HBM存储产能以满足英伟达庞大需求，预计该先进封装厂将于2028年开始运营并初步投产。 SK海力士将于周四发布季度业绩，目前正在忙于供应一种专为人工智能量身定制的高带宽内存(HBM)芯片。该芯片能与英伟达供应的加速器形成良好配合，而SK海力士在此方面已经领先三星电子。 3、Meta盘后一度重挫逾18%，营收指引让华尔街失望 4.25 Meta上调了今年的支出预期，但其对第二季度营收的预期低于华尔街的预估，市场质疑Meta对未来科技的押注能否最终为投资者带来回报。Meta报告称，第一季度营收为365亿美元，同比增长超过27%，这是一个小惊喜。然而，Meta预计第二季度销售额为365-390亿美元。中值377.5亿美元，代表18%的年度增长，低于分析师的平均估计383亿美元。公司不再报告每日活跃用户和每月活跃用户。现在它提供了一个称为“家庭每日活跃人数”的数字。2024年3月，这一数字为32.4亿，比去年同期增长了7%。 Meta表示，由于“我们继续加快基础设施投资以支持我们的AI路线图”，2024年的资本支出将为350-400亿美元，高于之前的300-370亿美元的预测。 4、首批三只香港比特币ETF、以太币ETF费率出炉 4.24 华夏基金 (香港)、博时基金(国际)、嘉实国际旗下比特币ETF、以太币ETF今日在港获批，三家产品费率也同步披露。其中，嘉实国际旗下产品收取0.3%管理费率，持有6个月内减免管理费；博时基金（国际）旗下产品收取0.6%管理费，发行后4个月内减免管理费；华夏基金（香港）旗下产品则持有收取0.99%管理费。 5、郭明錤称苹果已削减2024年头显出货量至40-45万台 4.24 天风国际证券分析师郭明錤认为由于需求降幅“严重超出预期”，苹果已经削减了Vision Pro头显的出货量。郭明錤表示，苹果已下修2024年VisionPro出货量至40–45万台。苹果在非美国市场发售VisionPro头显前便砍单，代表美国市场需求急剧下滑超过预期，让苹果更保守看待非美国市场需求。苹果正在重新审视与调整头显发展蓝图，因此可能不会在2025年推出VisionPro头显继任或者衍生机型，苹果目前预期2025年VisionPro出货量可能会同比下滑。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国至4月20日当周初请失业金人数（2）20:30 美国第一季度实际GDP年化季率初值（3）20:30 美国第一季度实际个人消费支出季率初值（4）20:30 美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值（5）22:00 美国3月成屋签约销售指数月率

格隆汇2024-04-25

港股收评：恒生指数涨2.21%、恒生科技指数涨3.61% 半导体、黄金股走强

4业绩，指引AI需求持续强劲，预计全年半导体产业温和复苏，下调行业展望，对汽车行业半导体需求谨慎；联想发布AIPC新品，或带动新一轮换机，产业链值得关注；对存储板块一季度业绩乐观，看好后续价格趋势。商汤科技盘中停牌，停牌前暴涨31.15%。商汤科技昨日发布日日新5.0大模型，采用MOE混合专家架构，基于超过10TB tokens训练，大量合成数据，推理上下文窗口200K，强调知识、推理、数学、代码能力可达到或超越GPT-4。

金融界2024-04-24

半导体产业链全线回暖，科创芯片ETF(588200)盘中上涨1.51%

4月24日早盘，A股三大指数集体回升，半导体产业链全线回暖。截至10:26，科创芯片ETF(588200)上涨1.51%。成分股甬矽电子上涨5.83%，源杰科技上涨5.46%，寒武纪、拓荆科技、东芯股份等个股跟涨。消息面上，国家超算互联网平台于近日在首届超算互联网峰会上正式上线。该平台连接了超过10个算力中心和200余家技术服务商，建立起高效的数据传输网络、算力调度网络以及面向应用的生态协作网络。兴业证券认为，国家超算互联网正式上线，将有助于缓解目前算力供需矛盾，加快形成新质生产力，为数字中国建设、数字经济发展等提供坚实支撑。AI浪潮带动算力需求爆发，服务器、AI芯片光芯片、存储、PCB板等环节价值量将大幅提升。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-24

经纬辉开(300120.SZ)：2024年前一季度净利润为3149万元，同比增长56.47%

投资管理有限公司-盐城市盐南高新区兴瑞半导体产业投资基金(有限合伙)、张国祥、高盛尔、江苏悦达金泰基金管理有限公司-盐城市盐南高新区金纬半导体产业投资基金(有限合伙)、张秋凤、宁波仁庆私募基金管理有限公司-仁庆仁和1号私募证券投资基金，持股比例分别为6.55%、5.76%、4.81%、4.66%、3.74%、2.87%、2.76%、2.42%、2.30%、1.57%。公司研发费用总额为1922万元，研发费用占营业收入的比重为2.51%，同比上升0.06个百分点。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-23

康希通信(688653.SH)：2024年前一季度净亏损2407万元，亏损同比增加1.06倍

限合伙)、姚冲、盐城经济技术开发区燕舞半导体产业基金(有限合伙)、英特尔产品(成都)有限公司、胡思郑、上海觅芯企业管理中心(有限合伙)，持股比例分别为9.32%、7.98%、5.75%、5.54%、3.80%、3.79%、3.00%、2.99%、2.43%、2.41%。公司研发费用总额为2513万元，研发费用占营业收入的比重为30.55%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-23

CPT Markets：失算了，ASML首季财报亮警讯! 未来能否迎来转机，重返荣耀?

这些数据揭示了光刻技术市场的最新趋势和半导体产业的动态，所以本篇就要带各位来看一下ASML所公布的上一季度营运结果。 ASML所公布的2024年第一季度的业绩报告显示其营收符合市场预期，但相较上季度下降了27%，达到了53亿欧元。尽管季度营收有所下滑，但公司的毛利率达到了51%，超出了市场预期2个百分点，这表明了公司在营运效率上的优异表现。然而，公司的营运利润和净利润均下降了四成，净利率为23.1%，EPS达到了3.11欧元。公司对于第二季度的营收预估在57至62亿欧元之间，相较上一季度预期增长了7.5%至17%，其中Installed Base Management的收入约为14亿欧元。毛利率预计在50%至51%之间。此外，公司表示将维持2024财年的营收估值，预计将与上一财年相近，但毛利率略低于上一财年的51.3%水平。公司指出，下游库存已回归正常水平，客户利用率也有所改善，这意味着半导体产业正在复苏。CPT markets 分析师认为2024年将会是转型的一年，重点是扩大产能以应对预计在2025年将出现的强劲增长。公司预期2024年下半年的业绩将优于上半年，并对2025年的毛利率表现表示乐观，预计将攀升至54%至56%。从技术方面来看，极紫外（EUV）技术在上一季度的市场份额增长显着，从前一季的40%上升至46%，这表明了EUV技术在半导体制造中的持续受到认可和采用。与此同时，近紫外（ArFi）技术的市场份额微幅增长至39%，而ArF Dry和KrF技术的份额则分别下降至3%和8%。在应用层面上，逻辑与内存仍然是市场的主导应用领域，其市场份额与上一季度相比保持稳定，分别为63%和37%。这表明，尽管技术的不断发展，但对于半导体产品的需求仍然主要集中在这两个核心领域。从地区分布来看，中国市场在上一季度表现出色，其市场份额从上一季的39%大幅增长至49%，成为全球光刻技术市场的领先地区。相比之下，南韩市场的份额从25%下降至19%，而美国市场也从11%下降至6%。值得注意的是，欧洲、中东和非洲（EMEA）地区的市场份额从上一季的8%大幅增长至20%。最后，在光刻系统销售方面，EUV系统的销售量由上一季的13台减少至11台，ArFi系统从29台减少至20台，而ArF Dry系统和KrF系统的销售量则分别从10台和54台急剧下降至4台和25台。CPT markets 分析师认为尽管EUV技术正在逐渐取代传统技术，但在市场转型过程中，各种光刻技术之间的竞争仍然十分激烈。 CPT Markets 分析师值得注意的是公司的毛利率超出了市场预期，达到了51%，这一优异表现主要归因于多个因素，包括immersion技术、极紫外（EUV）占比相对较高，以及一些一次性因素的影响。尽管每季度的订单数字出现相当大的波动，但根据公司先前在Investor Day上对2025年设定的预期，以及公司目前的backlog显示在手订单已经超过40亿欧元，显示出公司未来整体业绩不淡。此外，公司公布了一系列关于股票回购和股利支付政策，宣布在当季回购了0.5百万股股票，规模达到了4亿欧元，并且公司也公布了对2023年总股利的预期，每股股利将达到6.1欧元。这一预期包括过去一季度的期中股利为1.45欧元（期中共有三次，即1.45*3），以及公司已向股东大会提出的最终期股利1.75欧元的提案。尽管ASML在2024年第一季度面临了EUV光刻机需求大减等挑战，这些不利因素对公司业绩造成了一定影响，但公司仍展现出了稳健的业绩表现。我们预期2024年将是过渡的一年，推估2024年营收将与2023年相近，约275~276亿欧元，并维持2025年营收将达300~400亿欧元，因此，CPT markets 分析师对ASML未来的营运乐观看待。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2024-04-22

上海新阳获平安证券推荐评级，半导体材料延续增势，销售毛利率明显提升

体业务持续呈现较好增长，2024年下游半导体产业基本面预期渐改善、高端电子材料加速推进国产化，公司业绩有望实现增长。预计2024-2026年实现归母净利润2.02、2.81、3.64亿元。研报认为，上海新阳持续加大半导体材料研发投入，半导体业务延续较高增势，涂料业务有所拖累，公司积极参与投资半导体产业基金，助力国家半导体存储等发展。风险提示：1、终端需求增速不及预期。若半导体等终端产业基本面修复不及预期，需求难回暖，则公司电子化学品业务增速可能受限。2、市场竞争加剧、产品价格大幅下行的风险。若可比公司实现技术突破、大幅提高产能规模，则可能造成部分产品产能过剩、市场竞争加剧的风险，进而导致相关产品价格下行，毛利被大幅压缩。3、原材料价格大幅波动的风险。若基础化工原料受极端气候、海外地缘政治等因素影响，厂家开工受阻，供需基本面和库存结构出现较大变动，则原料价格可能出现较大波动，从而造成公司生产成本的大幅抬升。

金融界2024-04-21

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