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礼来暴跌11.66%创17年最差纪录，特斯拉英伟达领跑美股成交

年1月20日：特朗普政府上台，提出提高半导体关税，台积电和英伟达供应链调整引发市场关注。数据来源：白宫政策声明专家点评 2025年5月1日，Cathie Wood（ARK Invest创始人）：“特斯拉的自动驾驶技术仍是长期增长的核心驱动力，尽管马斯克的领导风格引发争议，但其创新能力无可替代。投资者应聚焦技术进步而非短期传闻。”数据来源：ARK Invest市场评论 2025年4月30日，Jensen Huang（英伟达CEO）：“AI芯片需求将在未来五年持续爆发，英伟达正通过全球产能扩张应对供应链挑战。阿联酋出口政策松动将进一步巩固我们的市场地位。”数据来源：英伟达财报电话会 2025年5月1日，Daniel Ives（Wedbush分析师）：“微软和Meta的AI投资正在重塑科技行业格局，其财报表明云服务和广告市场的韧性。长期看，这两家企业仍是投资首选。”数据来源：Wedbush研究报告 2025年5月1日，Lisa Su（AMD CEO）：“台积电的2nm晶圆厂提前量产将极大提升我们的AI芯片竞争力，半导体行业正迎来新一轮增长周期。”数据来源：AMD行业峰会发言 2025年5月1日，Brian White（Monness分析师）：“礼来和碧迪医疗的暴跌反映了医药和医疗器械行业对政策风险的高度敏感性。关税和拨款缩减将迫使企业加速供应链重构。”数据来源：Monness市场分析来源：今日美股网

今日美股网05-03 00:10

美股期指反弹：纳斯达克100期货转涨，此前跌超1%，关税缓和提振市场

达成贸易协议持开放态度，缓解了投资者对半导体关税的恐慌，带动纳指期货迅速转涨。科技股中，特斯拉（TSLA）盘前涨超5%，因Q1交付量超预期；英特尔（INTC）涨约3%，受AI芯片需求提振。Investing.com数据显示，纳指期货自4月7日低点（16542点）已反弹近19%，但较2月中旬高点（20400点）仍跌约3.7%。市场分析师Kevin Gordon（Charles Schwab）表示：“纳指的反弹反映了科技股对关税缓和的敏感性，但波动性仍高，投资者需关注财报和宏观数据。”X平台用户@haoyang_forvev指出，银行股超预期业绩和科技股回购为纳指提供了额外支撑。技术分析显示，纳指期货在19500点附近获得支撑，若突破19800点，可能进一步挑战20000点关口。关税政策缓和与市场情绪特朗普的关税政策自4月初以来引发市场剧烈波动，标普500自3月底以来累计下跌约8%。4月23日，美国财政部长Scott Bessent表示“美国优先不等于美国孤立”，并澄清特朗普未提出单边下调关税，市场解读为贸易谈判的积极信号。4月15日，白宫宣布豁免智能手机和电脑等产品的关税（占中国进口23%），进一步提振科技股信心。Reuters报道，摩根士丹利认为90天关税暂停降低了近期衰退概率，但长期影响仍需观察。尽管如此，市场波动性居高不下，VIX恐慌指数4月24日盘前报25.6，较4月7日高点（60）显著回落，但仍高于长期均值（20）。X平台上，@shufen46250836警告，期指反弹可能受机构资金短线操作驱动，需警惕盘中缩量风险。投资者关注5月1日美联储利率决定和5月非农数据，以判断关税对经济和通胀的深层影响。编辑总结美股期指4月24日盘前反弹，纳斯达克100期货从跌超1%转为涨0.8%，受关税缓和信号和科技股回暖推动。特朗普政府对中美贸易协议的开放态度及智能手机关税豁免提振市场信心，但高波动性和不确定性仍存。科技股（如特斯拉、英特尔）和银行股领涨，财报季和宏观数据将成为后续焦点。投资者需保持谨慎，关注美联储政策和贸易谈判进展。名词解释美股期指：指追踪美股主要指数（如标普500、纳斯达克100）的期货合约，反映盘前市场预期。信息来源：金融专业术语。纳斯达克100：包含100家非金融类科技和成长型公司的指数，代表科技股表现。信息来源：纳斯达克官网。 VIX恐慌指数：衡量市场波动性和投资者恐慌情绪的指标，高值表示市场不确定性增加。信息来源：CBOE官网。 2025年相关大事件 2025年4月23日：白宫暗示对中美贸易协议持开放态度，纳斯达克100期货盘前转涨。 2025年4月15日：白宫豁免智能手机和电脑关税，标普500周涨幅达5.7%。 2025年4月9日：特朗普宣布90天关税暂停，纳斯达克100飙升12%，创2001年以来最大单日涨幅。 2025年4月7日：标普500跌入修正区间，纳斯达克100较峰值跌17%，因关税恐慌加剧。专家点评 2025年4月23日，Scott Bessent，美国财政部长：“美国优先不等于美国孤立，我们对贸易协议持开放态度。” 2025年422日，Kevin Gordon，Charles Schwab高级投资策略师：“纳指反弹显示科技股对关税缓和的敏感性，但波动性仍需警惕。” 2025年4月20日，Sarah Wong，摩根士丹利分析师：“关税暂停降低了衰退风险，但科技股估值仍需财报支撑。”信息来源：摩根士丹利研报。 2025年4月18日，Chris Buchbinder，Capital Group投资官：“关税的潜在负面影响尚未完全定价，建议保持谨慎。” 2025年4月16日，Mona Mahajan，Edward Jones投资策略主管：“期指反弹显示市场对贸易缓和的乐观情绪，但需防回调风险。” 来源：今日美股网

今日美股网04-25 00:10

台积电2025Q1业绩电话会议分析师问答

台积电对未来需要做什么有什么看法？现在半导体关税正在实施。台积电对未来两三年内需要做什么，从美国政府和美国客户的角度来保证产能，有什么看法？而且，我认为温德尔也提到，随着业务的推进，利润率的稀释可能会略有增加。您能否谈谈，随着业务扩张的加速，您能将多少价值传递给客户？实际上是从台积电的角度来看，我们认为在美国进一步回流需要什么？我们能否分享美国政府的观点？或者更直接地说，我们的客户在回流方面要求我们做什么？ C.C. Wei 我觉得这是一个很长很长的问题。让我来回答一下。是的，我们确实已经与美国政府官员进行了沟通。我们之所以在亚利桑那州扩张，实际上，让我再说一遍，完全是应客户的要求，而且需求量非常大。我在其他场合也提到过，苹果、NVIDIA、AMD、高通和博通等美国客户对人工智能的需求非常强劲。因此，我们需要扩大在美国的产能，为他们提供支持。我们与美国政府进行了沟通，并请求他们帮助我们获得必要的许可，以便我们能够启动工厂。因此，我预计我们大约30%的2纳米产能将在亚利桑那州。那里也将成为独立的尖端半导体制造集群。 Wendell Huang 对于台积电来说，体现我们的价值是一个持续不断的过程，因为我们处于一个资本密集型行业。因此，我们需要非常高的毛利率才能获得可持续且健康的回报。这就是我们制定定价策略的原因。地域制造灵活性是我们向客户价值主张的重要组成部分。我们已经在与主要客户讨论此事，目前进展顺利。布鲁斯·卢我认为地缘政治风险是目前最大的不确定性之一。这对台积电的重点和生产计划有何影响？我们是否有足够的其他客户和需求来保持我们先进节点产能的充分利用？或者说，这会如何改变我们未来的长期生产计划？ C.C. Wei 我们不会针对具体的客户产品发表评论，但我向你保证，我们在提供全年增长展望时已经考虑到了这一点。布鲁斯·卢我相信你们已经做了很多敏感性分析，比如会有什么影响？或者，您能否告诉我们，我们有多少缓冲，比如您假设的，以及我们目前在多大程度上能够维持目前的产能规划或利用率？ C.C. Wei 我们非常关注最近所有关税公告的潜在影响，尤其是对终端市场需求的潜在影响。我们会继续密切关注。话虽如此，到目前为止，我们还没有看到客户行为有任何变化。因此，我们坚持我们的预测。布鲁斯·卢让我稍微转换一下话题，谈谈美国以外的产能扩张。我想是的，因为我们知道目前成熟节点的产能利用率还不够，对吧？我们是否考虑放缓日本或欧洲的产能扩张？或者干脆把现有设备从台湾迁移到日本或欧洲，而不是新建？为什么我们要扩张成熟节点的产能呢？管理层已经提到，这是一个供过于求的行业。如果我们迁移这些设备，就能在台湾腾出更多空间，为更先进的节点腾出更多洁净室？ C.C. Wei 我们是否考虑放慢速度？答案是否定的。我们按计划执行了。原因很简单，因为这种成熟节点需要特殊技术，而我的竞争对手没有能力支持。所以它有点像自由形式。你提到了成熟节点的负荷不足，所以我再次强调，我们不会放慢在日本或德国的计划。第二个问题是如何做到。我们有一个好主意，但这是台积电的机密信息，我稍后会告诉你。施嘉伦这个问题分为两部分，都与你们在美国的扩张计划有关。我认为台积电最想要的其实是公平。不是金钱问题，也不是关税问题，而是公平和管理问题。请您稍微解释一下公平的含义，给我们更具体一点。但关于美国扩张的另一部分问题，是关于您宣布的研发团队中心。我们理解，是的，台积电在美国的研发确实需要从某个地方开始，对吧？您说这更多的是关于与衍生节点研发相关的生产改进。但由于这似乎是美国真正关心的事情，即美国本土的前沿研发能力，是否有任何长期计划让美国研发中心参与到主要的研发中，比如说，参与全新工艺的研发，以及主要节点的剥离。 C.C. Wei 我们所说的公平待遇其实很简单。如果有人获得补贴或激励，那应该是每个人都应该得到同样的待遇。要么我们全部得到，要么什么都没有，对吧？这就是我们所说的公平。所以，我再次向你们保证，无论哪种情况，我们都将保持极强的竞争力。 C.C. Wei 正如我之前所说，台积电是一家晶圆厂，永远不会停滞不前。我们一直在不断改进。我们需要在亚利桑那州建立一个拥有约1000名工程师的大型研发中心。这是一个很大的数目。但重点将是支持我们的制造集群改进技术，并使其能够独立运营。好的。我回答问题了吗？施嘉伦也许我只是想进一步探讨一下，因为有很多讨论说美国研发中心应该更多地支持制造，而不是专注于全新节点的研发，但这似乎不是我们的计划。但从长远来看，我们的管理层是否有考虑，也许他们会以某种方式参与全新节点的开发。我想这是上个季度大家一直在讨论的问题。 C.C. Wei 首要目标是确保亚利桑那工厂能够独立运营。当然，我们已经做过，现在也正在做一些测试资金、探索性工作以及与大学合作等等。实际上有很多活动。1000名工程师可不是个小数目。当然，这比不上现在的台积电，台积电有1万名研发人员，但这只是一个开始，所以我们会做更多。林珊我的第一个问题是跟进亚利桑那州的扩建项目。鉴于贵公司在美国的产能需求越来越大，第一部分是关于扩建的时间表，或者说是进度。您能在多大程度上完成原定的第二期和第三期项目？至于第四期项目，您之前提到今年将在那里建造。那么，第四期项目有可能与第三期项目同时启动吗？ C.C. Wei 我们正在努力加快第二座工厂的生产和第三座工厂的建设。我只能说，客户需求强劲。我们必须做好加快速度的准备。当然，接下来所有工厂的建设肯定取决于客户的需求。林珊第二阶段最初计划在2028年投产。那么现在我们应该假设它从2027年中期甚至2027年上半年开始吗？至于第三阶段，由于你们今年正在建造[音频不清晰]，那么停产时间会比原定的2030年提前一年吗？ C.C. Wei 我们正在加快进度。具体有多快？正如您所说，第二家工厂应该可以投产。而这家工厂，我们正在努力争取至少提前几个季度投产。关于第三家工厂，实际上，我之前没有提到，整个项目也受到亚利桑那州劳动力短缺的限制，我们需要获得所有许可证等等。所以我现在还不能给您一个非常确定的日期，但我们可能会在下个季度或再下一个季度向您更新进展。林珊我的第二个问题是关于海外扩张的定价和利润率。现在，尤其是对美国产能的需求强劲，考虑到更强的在岸化需求，你们能否实现更高的销售价值？然后关于利润率，之前您提到未来两三年的利润率稀释度为2%到3%，到2029年到2030年可能会扩大到3%到4%。我只是想知道，这个毛利率稀释度估算背后的价格假设是什么？如果您能稍微提高AZ的定价，毛利率稀释度会不会更低？ Wendell Huang 这两件事实际上是相辅相成的。正如我们所说，体现我们的价值是一个持续不断的过程。而且，由于我们的业务性质，我们需要非常高的毛利率才能获得可持续的健康回报。现在，地域制造灵活性是我们为客户提供的价值主张的重要组成部分。因此，我们已经在与主要客户讨论这个问题了。目前进展顺利，对吧？与此同时，海外晶圆厂的利润率稀释，以及成本上涨和关税政策带来的潜在成本上涨，都对利润率产生了额外的稀释作用。当然，我们也希望体现价值，因此我们一直在与客户进行持续的沟通。布雷特·辛普森尽管美国禁止AI GPU进入中国，但预计今年AI业务仍将翻番。我想，中国市场在加速的出货量中占了相当大的比重，远超10%。所以，考虑到这一点，这是否意味着您今年的AI前景仍然翻番，这意味着过去三个月里，中国以外的AI订单量显著增加？您所说的“仍然预计业务翻番”是否应该这样理解？第二，我们目前处于6月季度，关税已暂停90天。那么，6月季度业绩高于季节性预期，在多大程度上反映了在9月季度可能实施关税之前，客户对业务的吸引力？ C.C. Wei 三个月前，我们几乎无法向客户提供足够的晶圆。现在情况略有平衡，但需求仍然非常强劲。你说得对。除了中国以外，其他地区的需求仍然非常强劲，尤其是在美国。因此，我们有信心今年的人工智能收入将翻一番。 Wendell Huang 我们没有看到客户行为有任何变化。第二季度的增长主要得益于我们3纳米和5纳米技术的需求，而这些需求又以HPC平台的需求为支撑。布雷特·辛普森台积电历来将增加股息作为主要政策。但许多股东会认为，股息支付对台积电相对于一些美国大型科技公司的市盈率并没有太大影响。所以我的问题是，为什么台积电管理层不采用回购框架，尤其是在目前资产负债表上现金状况强劲的情况下？ Wendell Huang 我们很久以前就做过研究，现在还在不断回顾。我们也与投资者沟通，但结论始终如一。持续稳定增长的股息是向股东返还现金的更好方式。所以我们会维持这一政策。劳拉·陈我的问题也与人工智能和美国业务扩张有关。您刚才提到，到2026年，CoWoS的供需将更加平衡。您认为未来人工智能芯片设计在转向N3工艺（例如三片式设计）时会发生结构性变化吗？在这种新趋势下，台积电对CPO或PLP面板基座等新技术有何看法？这些技术仍然会先从台湾开始吗？或者，您是否会考虑在亚利桑那州进一步投资新的后端技术，CC刚才提到，你们也将开始在亚利桑那州建设先进封装晶圆厂。 C.C. Wei 我们的客户一直在使用台积电的尖端技术，他们也越来越多地采用先进的封装技术。而且，我们也更先进了，对吧？今年可能主要在CoWoS-S上，明年是CoWoS[音频不清晰]等等。我们可以看到，客户开始采用SoIC和更先进的封装技术。至于我们所说的面板级封装，我们正在积极开发。目前还处于可行性研究阶段。现在说在欧洲、台湾还是美国上市还为时过早，但最有可能的是，我们会先在台湾进行量产，然后再推广到美国。劳拉·陈我的第二个问题也是关于台湾和亚利桑那州之间的产能分配。我记得您刚才提到，大约30%的N2产能将在亚利桑那州，我们知道这将从什么时候开始，或者说是在什么样的时间段内？从长远来看，我们能否假设，你们亚利桑那州晶圆厂的先进节点产能也将保持同样的规模，比如30%？ C.C. Wei 目前我们计划在亚利桑那州建六座晶圆厂。在这六座晶圆厂中，2纳米将是主要节点，也就是说，30%的产能将用于2纳米。随着时间的推移，2纳米之后将是1.4纳米和1.0纳米，目前还没有讨论过。斯里克里希南·桑卡纳拉亚南你们仍然维持全年营收预期，以及今年和明年的氮气产能规划。有点好奇，您对下半年营收以及明年晶圆对氮气的需求有何预期？ Wendell Huang 现在才第二季度，所以我认为现在谈论下半年还为时过早。我们确实提到了关税带来的不确定性和风险，未来几个月我们可能会有更清晰的了解。所以我们可能会在下次财报电话会议上更新情况。 C.C. Wei 事实上，到目前为止，我们的表现非常强劲。正如我们所说，所有新的流片客户流片数量都超出了我们的预期。而且，正如我们所说，新流片的数量远高于同期的3纳米和5纳米工艺。斯里克里希南·桑卡纳拉亚南明您提到了日本工厂。我很好奇目前日本的产能是多少？您认为今年日本的收入贡献如何？ Wendell Huang 工厂产能达到4万片/年时，其年产能将达到4万片/年。目前，与整个公司相比，今年的收入确实不算多。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券04-23 14:37

海光信息一季度利润大增75%，国产芯片加速破局！科创芯片50ETF(588750)纳入融资融券标的，三个角度解读当前芯片投资机遇

表示，预计将在“一两个月内”出台专项“半导体关税”。英伟达发布通知称，该公司部分芯片出口需要许可证，且该规定将无限期实施。2）中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。以美国CPU厂商英特尔为例，2024年财年，英特尔在中国大陆及香港收入为155亿美元，占比29%，超过美国本土。其晶圆制造厂在美国本土、爱尔兰、以色列，按“原产地”认证规则，其在美国本土流片的产品一律认定为美国本土产品，进入中国市场需要按照前述规则加征125%关税，国产厂商有望迎来巨大的替代机会。（来源于国盛证券20250421《海光信息：一季度全面超预期，国产GPU领军进入业绩爆发期》）【端侧 AI蓬勃发展，芯片需求高增】中信证券指出，当前芯片厂商积极进行产品打磨和技术创新，围绕 AI、机器人、汽车电子等具备成长性的场景持续推出新产品。中信证券表示，端侧 AI 要求高算力/高带宽、低功耗、小型化、高可靠性，存储、MCU 等器件迎创新成长机遇。本次慕尼黑电子展中，兆易创新、国民技术等均重点展示应用于人形机器人的 MCU、SoC 方案；兆易创新展示多款超高性能 MCU 的解决方案，包括 AI 语言识别方案、机器人灵巧手方案。此外国产利基存储厂商展示可应用于 AI PC、AI 耳机、AI 眼镜、AI 玩具、扫地机的产品方案。看好未来终端 AI 百花齐放对于存储、MCU 的拉动。（来源于中信证券20250420《从慕尼黑电子展看国产半导体发展趋势：电子行业跟踪点评，国产替代加速，AI新品争艳》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 11:26

隔夜美股全复盘(4.22) | 特朗普加大对鲍威尔施压，三大股指均跌超2%

展望将牵动市场神经，特别是在特朗普政府半导体关税即将出炉之际。分析师预估，特朗普半导体关税政策最迟5月7日细节定调，将牵动半导体产业下半年景气变动。马斯克可能会周二宣布退出“政府效率部”的日期 4.21 据福克斯商业频道，特斯拉CEO埃隆·马斯克可能会在周二公布最新季度业绩后的财报电话会议上表明自己何时离开“政府效率部”（DOGE）。此前，马斯克和白宫否认了他将离开该机构的报道，但坚称他在那里的任期是暂时的。特斯拉机器人岗开始大规模招聘 4.21 特斯拉招聘主页显示，与机器人擎天柱(Optimus)相关的岗位数达到约80个，比以往任何时候都多。擎天柱AI负责人Ashish Kumar、擎天柱AI高级经理Julian Ibarz等也在X平台发布动态，招贤纳士。特斯拉一季度欧洲销量全线暴跌 4.21 根据Statista发布的最新数据，特斯拉在欧洲的销量一季度全线暴跌。其中，德国、丹麦、瑞典跌幅超过50%，荷兰也接近腰斩。市场分析人士认为，特斯拉在欧洲市场遇冷的部分原因在于车型过时。中国品牌电动车的不断发展为当地消费者增加了更多价格更实惠的竞争车型。此外，马斯克介入欧洲政治的举动也激发了欧洲公众的反感情绪，甚至引发越来越多针对特斯拉设施、车辆的暴力破坏行动。另外，知情人士透露，特斯拉料将推迟在美国市场推出电动汽车的廉价车型。可能的投产时间介于2025年三季度至2026年稍早。 4、英伟达估值创AI时代新低，但投资者不敢逢低买入 4.21 英伟达的股票接近人工智能时代以来的最低估值，但越来越多的风险让投资者对逢低买入持谨慎态度。对这家芯片制造商来说，最新的打击是英伟达因芯片贸易限制计提55亿美元损失。这一消息加剧了人们的担忧，即人工智能方面的支出可能会放缓，尤其是不断升级的贸易战进一步给经济增长的整体前景蒙上阴影。Parnassus Investments投资组合经理兼科技行业主管克里希纳·钦塔拉帕利表示：“前景不像以前那么令人信服了，你真的必须在关税、超大规模企业和宏观经济方面做出很多假设。”“因为所有这些因素都在叠加，不确定性比以往高得多。”钦塔拉帕利认为该股估值合理，但补充道：“如果你想在这里买入，你可能押注于对人工智能的超大规模需求。”“尽管投资人工智能的意图是存在的，但它们总是会在边际上放缓”，“考虑到宏观经济和关税问题，你无法预测投资的步伐。” 4.21 英伟达CEO黄仁勋与日本首相讨论AI机器人及AI能源需求。 5、调查显示：有意减持美国股票的全球投资者数量创2001年以来最高纪录 4.21 分析人士认为，特朗普的关税是美国例外主义时代终结的催化剂，也损害了美国市场作为投资首选地、拥有无可比拟业绩的形象。他引发的贸易冲突影响了商业决策，扰乱了经济增长预测。CEO们纷纷下调业绩指引，华尔街各大银行也纷纷下调了标普500指数的年底目标。美国银行最新的全球基金经理调查显示，有意减持美国股票的全球投资者数量创下2001年数据收集以来的最高纪录。73%的受访者表示，他们认为美国例外主义已经达到顶峰。 “美国例外论”式微投资者转向新兴市场本币债 4.21 美元指数跌破98关口，为2022年3月以来首次，日内跌超1%。在“美国例外论”式微、美元信用受损的背景下，全球投资者转向新兴市场本币债。高盛分析师特尔特在研报中写道：新兴市场地方政府债券发行量预计将继续超越美元债。面对美国和全球经济衰退的担忧，新兴市场本币债券将有望跑赢其他各类新兴市场资产。消息称中国国有基金停止对美国私募股权进行新投资 4.21 据英国《金融时报》，包括中投公司在内的中国国有基金正停止对美国私募股权的新投资，作为对特朗普关税贸易战的最新反击。部分基金在尚未做出最终承诺的情况下，正在撤回原本计划的款项。有业内高管称，近年来中投公司在美国的私募股权投资已经放缓。为了实现投资组合多元化，中投已建立投资合作伙伴关系，并将资金部署到英国、沙特阿拉伯、法国、日本和意大利等国家。追踪数据：第二架波音飞机开始从中国返航 4.21 据路透，飞行追踪数据显示，第二架波音飞机周一开始从中国返航，该飞机原计划供一家中国航空公司使用。这似乎是唐纳德·特朗普总统在全球贸易攻势中发起的双边关税报复的又一受害者。飞行追踪网站AirNav Radar的数据显示，这架737 MAX于周一早上从波音位于上海附近的舟山完工中心起飞，正飞往美国领土关岛。美国文具店进口商品关税涨超10倍 4.21 据CCTV国际时讯，高额关税政策对美国小企业造成严重冲击。一些小企业主近日支付的关税款，可能是之前的10倍还多。内布拉斯加州的一家文具杂货店平时进口一批商品支付的关税在70到100美元左右，可最近进口的一批货品税款竟高达1108美元。美国一家家电企业负责人则表示，持续的高关税甚至可能令美国很多依赖进口的企业倒闭，进而造成大量人员失业和经济崩溃。美国一些婴幼儿产品3个月将售罄 4.21 据美媒，美国政府新关税政策导致美国育儿成本大幅提高。据美国青少年产品制造商协会的估计，包括奶瓶、婴儿车、儿童座椅等在内的90%的美国核心婴儿护理产品和用于制造婴儿用品的零部件都是在亚洲生产，其中绝大多数来自中国。美国婴幼儿产品公司美国满趣健有限公司首席执行官邓恩表示，新关税政策导致该公司叫停了部分亚洲订单，也取消了总部招聘。他预计，该公司的一些产品将在三个月内售罄。邓恩称，美国国内没有足够的制造专业知识和自动化水平来实现该公司数千种产品的批量生产。

格隆汇04-22 07:36

英伟达股价两日跌近10%：特朗普政府禁售中国H20芯片，损失55亿美元

2条款调查芯片进口对国家安全的影响，为半导体关税铺路。他表示：“我们将审查整个电子供应链。”此外，中国对美国商品加征125%报复性关税，并限制稀土元素出口，进一步加剧贸易紧张。摩根士丹利分析师指出：“禁令的突然实施超出预期，可能将中国AI市场拱手让给华为。” 政策实施时间对英伟达影响 H20芯片出口禁令 2025年4月15日 55亿美元减值，13%中国收入受损半导体关税调查 2025年4月15日潜在关税增加成本中国报复性关税 2025年4月9日供应链成本上升行业前景与英伟达应对尽管面临中国市场重创，英伟达仍受益于全球AI芯片需求激增。4月17日，台积电（TSMC）公布超预期利润，凸显AI芯片市场韧性。英伟达计划未来四年在美国投资5000亿美元建设AI基础设施，以应对特朗普的国内制造政策。黄仁勋4月16日在北京表示：“中国市场对英伟达至关重要，我们将探索合规方式继续合作。”然而，分析师警告，中国本土厂商如华为可能借机抢占市场，2025年英伟达在中国的市场份额或从80%降至60%。半导体行业面临更广泛的关税风险，特朗普的32%对台关税（已暂停90天）可能推高供应链成本。英伟达需平衡全球市场布局与地缘政治压力。编辑总结特朗普政府对英伟达H20芯片的出口禁令重创了其中国业务，55亿美元的减值和潜在150亿美元的收入损失凸显了贸易战对半导体行业的冲击。英伟达的应对策略，包括加大美国投资和探索中国合规路径，显示了其长期韧性，但短期内股价波动和市场份额下滑难以避免。半导体行业需警惕关税和出口限制的连锁效应，全球供应链的重新配置将成为关键。英伟达的未来表现将取决于其能否在政策不确定性中保持技术领先和市场灵活性。名词解释 H20芯片：英伟达为中国市场设计的AI芯片，性能低于H100，符合美国出口限制要求。出口许可证：美国政府要求企业取得的许可，以向特定国家出口敏感技术产品。第232条款：《1962年贸易扩展法》条款，授权总统以国家安全为由对进口产品加征关税。稀土元素：用于芯片和电池制造的关键材料，中国控制全球约70%的供应。 2025年相关大事件 2025年4月17日：英伟达股价下跌2.87%，两天累计市值损失2660亿美元，因特朗普政府禁止H20芯片对华出口，预计第一季度减值55亿美元。 2025年415日：美国商务部启动芯片进口国家安全调查，可能为特朗普的半导体关税铺路，英伟达和AMD受波及。 2025年4月9日：中国对美国商品加征125%报复性关税，并限制稀土元素出口，加剧中美贸易战紧张。 2025年3月20日：英伟达宣布未来四年在美国投资5000亿美元建设AI基础设施，以应对国内制造压力。专家点评 Harlan Sur，摩根大通分析师，2025年4月17日：“英伟达的55亿美元减值只是冰山一角，全年收入可能损失150亿-160亿美元。中国市场占其数据中心收入的13%，禁令将迫使英伟达加速本土化生产，但短期内难以弥补缺口。” Blayne Curtis，杰富瑞分析师，2025年4月17日：“H20禁令对英伟达的打击约为100亿美元，低于市场最悲观预期。AI需求的长期增长将支撑其基本面，但中国市场的竞争加剧不容忽视。” Stacy Rasgon，伯恩斯坦分析师，2025年4月16日：“H20的性能已落后于华为等本土替代品，禁令可能加速中国AI市场的自给自足。英伟达需迅速调整供应链，否则将失去更多份额。” Chris Miller，塔夫茨大学半导体专家，2025年4月16日：“中国仍依赖英伟达的芯片，但H20禁令将刺激其国产化进程。特朗普的政策短期内保护了美国利益，但可能削弱英伟达的全球竞争力。” Christophe Fouquet，ASML首席执行官，2025年4月16日：“特朗普的关税和出口限制为半导体行业带来新的不确定性，需求可能在2025年下半年放缓。英伟达的困境只是行业挑战的缩影。来源：今日美股网

今日美股网04-19 00:10

特朗普缓和对华关税立场：暗示降低145%税率并推动TikTok交易

月25日：特朗普政府宣布暂停对台32%半导体关税90天，为中美谈判创造空间，标普500上涨2%。 2025年2月15日：美国商务部要求字节跳动在180天内剥离TikTok美国业务，否则将面临禁令。专家点评 David Roche，Independent Strategy总裁，2025年4月18日：“特朗普的缓和姿态是策略性让步，高关税已损害美国消费者利益。降低至100%可能为零售业节省500亿美元，但中国对TikTok的强硬态度可能导致谈判僵持。” Laura Tyson，哈佛商学院教授，2025年4月17日：“特朗普将TikTok与贸易谈判挂钩是个高明但冒险的策略。成功可能为美国科技公司打开中国市场，但失败将加剧地缘政治紧张，影响全球供应链。” Stephen Roach，摩根士丹利亚洲前主席，2025年4月17日：“中美贸易战已让双方损失数千亿美元，特朗普的表态是理性回归。若关税降至100%，2025年全球GDP增长可提高0.3个百分点。” Wendy Cutler，前美国贸易代表，2025年4月16日：“中国主动接触表明其经济压力，特朗普应抓住机会推动全面协议，包括市场准入和技术转让条款。TikTok只是谈判的切入点。” Scott Kennedy，战略与国际研究中心中国专家，2025年4月16日：“特朗普的灵活性出乎意料，但中国对技术安全的底线不会松动。TikTok交易若需技术转让批准，可能推迟到2026年。” 来源：今日美股网

今日美股网04-19 00:10

忠诚和金钱：特朗普圈子里人见人烦的的商务部长具有保住自己位置的超能力

上股市将大幅上涨，而当市场发现后续还有半导体关税时，又会暴跌。还不如提前澄清，避免市场大起大落。此外，特朗普对媒体形成“他在贸易战中让步”的说法感到愤怒——据知情人透露，“让步”这个词已成为他最厌恶的字眼之一。 “卢特尼克说的内容，字面上就是我们发给所有周日节目发言人的要点摘要，”一位白宫官员说。“他完全遵照要点发言，表达了我们想传达的信息。我们没有任何人对他说的话有意见。如果有，我们根本不会安排他上节目。” 就在关于卢特尼克的流言开始流传两小时后，特朗普在Truth Social上发文，表达对他这位纽约老友的支持。 “他知道我爱他” 知情人士表示，卢特尼克能一直留任，归根结底是因为他和特朗普的私交。两人风格相似，都是直接了当、富有的纽约人——曾被城市上层社会排斥——说话经常失言，不擅长华盛顿那一套圆滑客套。很多特朗普幕僚讨厌卢特尼克的地方，恰恰是特朗普所欣赏的。在最近一期“All In”播客节目中，卢特尼克生动讲述了他们共同的历史，比如曾受邀作为《学徒》节目的特邀嘉宾，以及特朗普如何“至今还在折磨”他，因为他在2016年总统大选中曾给希拉里捐过款。 “他就是在调侃我，好吗？我给了他一大笔钱。他知道我爱他，”卢特尼克说。他还开玩笑说，两人年轻时常常一起夜生活。 “我们追的是同一群女孩，好吗？”他说。他接着夸赞特朗普是“最有名、最有趣、最有意思的人”。这期近两个小时的播客不仅展示了两人有多相似，也揭示了特朗普政府内外有多少人讨厌卢特尼克。节目中，卢特尼克自夸他对特朗普2.0版本的复出有多么重要，声称很多主意都是他提出的，而且被特朗普采纳，比如建议特朗普选择苏西·怀尔斯担任幕僚长（“她对他最合适”）、推动快速提名流程（“我是首席猎头……我发誓我是有史以来最强猎头”）、协助实施金卡签证、支持推进吞并巴拿马运河的计划，还提出了“对外税务局”（External Revenue Service）这个说法，用于指代特朗普希望通过关税帮美国收回的资金。他还讲了一个冗长的故事，说是他在大选前一个月与特朗普长途驾车时提出了“DOGE”构想，也就是政府效率部的概念。他声称DOGE最初目标是削减1万亿美元预算，但由于其他官员担心影响美国人福利，这一数字被大幅缩减至1500亿美元。至少，卢特尼克本人非常清楚自己的自负。他在播客中得意地说，他花了2500万美元买下福克斯新闻主持人布雷特·拜尔的房子，“这样我才有足够大的房子容得下我膨胀的自我”。但很多特朗普圈内人警告说，卢特尼克不该在这栋豪宅里太过安逸。他们说，在特朗普的世界里，所有人都是可以随时被替换的——尤其是那些没有其他朋友的人。而卢特尼克几乎没有在华盛顿建立人脉，只把所有精力都放在和特朗普的关系上。 “每个人在安全之前都是安全的，”一位白宫盟友说。这位人士表示，特朗普很清楚，如果卢特尼克被踢走，没人会为他惋惜。来源：加美财经

加美财经04-18 00:00

电子战豁免引爆华尔街关税大棋90天落子美国财政部长释放“定心丸”

部长霍华德·卢特尼克表示，政府正在制定半导体关税。标准普尔500指数（^GSPC）已回升至比4月2日关税公告时的水平低4.67%的跌幅，但跌幅仍然是下降。该指数较2月中旬的峰值下跌了12%。

佳华16804-17 02:08

CPT Markets 黄金与原油评析：美下周将宣布半导体关税，黄金站稳后再度上涨！油价变化小，API原油库存量增加！

黄金/美元(XAUUSD)：新闻事件：周二，黄金价格上涨至3230.94美元/盎司。美国商务部14日发布两份通知，表示将对进口半导体和半导体制造设备，以及药品和药物成分等产品进行调查，此前美国总统表示将在未来一周宣布进口半导体的关税税率。经济数据方面，美国4月纽约联储制造业指数回升至-8.1，尽管仍为萎缩区域，但好于预期的14.5，前值为-20。美国3月进口物价指数月率下降至-0.1%，低于预期值的0%，前值则从0.4%修正为0.2%。周三，美国经济日程将公布3月零售销售月率、3月工业产出月率以及4月NAHB房产市场指数。技术面分析：黄金价格在3200美元附近站稳后再度开始上涨测试上方3245美元的历史高点。上涨方面，黄金目前的阻力为3月11日高点3245.45美元，接下来是3250以及3300美元水平。下跌方面，黄金的初步支撑为3月14日低点3193.35美元，再来是3167美元。阻力位: 3245.45 支撑位: 3167.74 原油价差合约(WTI)：新闻事件：周二，当日油价变动不大，美国WTI原油期货价格维持在61.49美元/桶。美国总统14日表示，正在考虑暂缓进

CPT Markets Limited04-16 10:16

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