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午后大反攻！原因找到了？
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均录得近一个月来最大单日跌幅，科技股和半导体板块成为重灾区。还是那句话，消息面本身是什么不重要，重要的是是否契合了当下的市场情绪。 Michael Burry执掌的Scion资产管理公司罕见提前两周披露三季度13F报告，报告显示，Burry三季度新进500万股Palantir的看跌期权和100万股英伟达看跌期权，合计仓位占基金达到80%。对于做空的理由，Burry在国外社交媒体上配图四张，并反讽写道：“These aren’t the charts you are looking for. You can go about your business.”（这些不是你们要找的图表。你们可以继续忙你们的了。）这句话是对《星球大战》中经典台词“These aren't the droids you're looking for”（这些不是你们要找的机器人）的引用。他的实际用意是大家应该高度关注这四张图。 ①图：亚马逊、谷歌和微软的云服务增长（2023–2025 vs 2018–2022）都在变缓。 ②图：科技资本支出（Capex）增速追平互联网泡沫顶峰 ③图：AI内部大循环 ④图：历史的教训——2000年互联网泡沫破裂后，电信行业大崩溃将这四张图连在一起，大空头Burry发出的警告非常明确：他认为市场高估了AI的短期需求，导致了泡沫级别的资本投入，而实际上基础增长引擎正在放缓。一旦左脚踩右脚绊倒了，历史将再次重演。 2 A股午后大反攻 A股今日缩量反攻，午后三大指数全线翻红，上证指数收涨0.23%，创业板指涨1.03%。储能、新能源方向领涨，电工电网题材掀涨停潮，光伏、锂电池概念股爆发。消息面上，国家能源局数据显示，截至9月底，我国新型储能装机超过1亿千瓦，装机规模已跃居世界第一。 ETF方面，光伏ETF龙头、电网设备ETF、科创新能源ETF、光伏ETF易方达均涨超5%。从ETF资金面来看，深市ETF今日预估合计净流入50.4亿元，其中A500ETF南方、恒生科技ETF、电网设备ETF分别预估净流入7.89亿元、4.28亿元、4.05亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议） 3 流动性紧张是“罪魁祸首”？上周末，整个国外社交媒体都在疯狂传播一张图：10月31日，美联储的隔夜回购突然放量到294亿美元，过去几年这一数据几乎长期接近零水平线。同日，美联储的另一流动性支持工具——常备回购便利工具(SRF)的使用规模更是高达503.5亿美元的纪录，创下自2021年推出该工具以来的最高水平。（注：SRF允许银行使用国债作为抵押品向美联储借款，以支持流动性。）同时借钱需求飙升还导致SOFR隔夜利率在10月28日升至4.31%，比联邦基金利率4%高出30个基点。次日的美联储议息会议宣布降息至3.75%-4%，SOFR隔夜利率依旧维持在4%上方，利差意味着流动性的确紧张。两大流动性工具同时在10月31日“爆量”，引发市场高度关注。美联储明明宣布降息了，缩表也将在12月1日起结束，市场流动性不应该宽松吗？好端端为什么会“钱荒”？这一切大概率又与美国政府关门有关。据白宫官网显示，美国东部时间4日午夜，美国联邦政府“停摆”已进入第36天，成为美国持续时间最长的政府“停摆”。市场认为这场僵局正在金融市场掀起惊涛骇浪，政府关门效果堪比多轮加息。 10月17日，两家地方银行信贷问题暴露是近期流动性紧张初步显现的信号（政府停摆导致中小企业管理局（SBA）贷款审批停滞）同时，美元流动性因TGA“只进不出”和季末效应边际收紧，银行间市场波动率上升。美国财政部在过去三个月内将其在美联储的一般账户（TGA）余额从约3000亿美元猛增至9580万亿美元，创下近五年新高。TGA持续走高相当于直接从市场上抽水，美联储缩表也在持续。因此本轮美元流动性紧张的最关键原因就是美国政府关门，并不是系统性危机，后续若美国两党达成协议，流动性危机有望迎刃而解。最新消息显示僵局中确出现转机迹象，美国国会两党传出谈判取得进展的信号，部分共和党议员乐观预测本周可能达成协议。据媒体报道，来自俄克拉荷马州的共和党参议员MarkwayneMullin表示，他对本周达成协议“非常有信心”，并特别指出：“我认为我们有可能在明天（周三）晚上完成，但更有可能是在周四。” 同时，常备回购工具（SRF）的使用量持续下降，从10月31日的503.5亿美元一路降至11月4日的28亿美元，表明在当前资金紧张情况正在缓解。
格隆汇5小时前
特斯拉暴跌5%引发科技股连锁下挫华尔街警告美股或迎10%回调比特币跌破10万美元关口
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暴跌近8%，引发市场对AI泡沫的担忧。半导体板块尤为惨烈，费城半导体指数收跌4.01%。在“科技七巨头”（Magnificent 7）中，仅有苹果（Apple）微涨0.37%，其余六家全部下跌。Meta、亚马逊、谷歌和微软分别录得1.63%至2.18%的跌幅。分析师指出，投资者正在从高估值成长股撤离，转向防御型资产。公司涨跌幅备注特斯拉 -5.15% 股东大会前恐慌性抛售英伟达 -3.96% AI板块大幅调整 Palantir -7.98% 高估值压力加剧 AMD -3.70% 财报公布后市场失望苹果 +0.37% 唯一上涨科技巨头摩根士丹利CEO詹姆斯·戈尔曼（James Gorman）在一份声明中指出：“当前科技股的估值明显偏高，即便AI热潮依旧，投资者也应对未来几个季度的波动做好心理准备。” 加密货币崩盘与风险外溢随着风险资产遭到抛售，加密货币市场连续数日大跌。比特币（Bitcoin）在盘中跌破10万美元关口，为四个月以来首次；以太坊（Ethereum）盘中暴跌超过10%。分析人士认为，美元走强与美股波动共同引发加密市场“连锁反应”。美元指数实现五连涨，创三个月新高，而英镑与人民币则持续走弱，离岸人民币失守7.13关口。全球市场联动与外汇商品表现在美股动荡的带动下，全球主要市场出现明显联动效应。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX 30指数下挫0.76%，法国CAC 40跌0.52%，唯独英国富时100小幅收涨0.14%。大宗商品市场全面承压。美油盘中跌近2%，结束三连涨；黄金重回4000美元下方；伦敦铜则录得四连跌。分析人士指出，美元走强和避险资金回流是导致商品承压的主要原因。主要公司与行业ETF表现对比美股行业ETF多数下跌，半导体与航空业领跌，美股科技板块下跌约2.3%。行业/公司 ETF或指数跌幅说明半导体 -3.6% 费城半导体指数创近月新低科技板块 -2.3% 七巨头中六家下跌航空业 -3.5% 高油价担忧重压板块中概股 -2.05% 金龙中国指数下挫欧洲蓝筹股 -0.3% STOXX 600全线承压此外，Metsera因诺和诺德（Novo Nordisk）提高收购报价股价飙升20%，成为少数逆市上涨的亮点个股。编辑总结整体来看，本轮全球市场震荡体现出投资者对高估值资产的重新定价压力。美股科技股的系统性调整与加密货币的暴跌相互叠加，显示市场情绪正从乐观转向谨慎。美元走强、商品走弱的组合通常意味着风险偏好下降。若华尔街的回调预期兑现，后续数周市场或迎来进一步的波动。投资者需关注美国政府停摆进程、通胀数据与美联储政策动向，它们将决定风险资产能否企稳。常见问题解答 Q1：为何科技股成为此次暴跌的主要受害者？A1：科技股的高估值结构使其对利率与流动性变化极为敏感。随着美元持续走强与美债收益率上行，市场对未来盈利增长的折现预期下降，资金从高风险资产撤离。此外，AI热潮造成部分股票估值过高，当市场情绪反转时，这类股票往往成为首先被抛售的对象。 Q2：比特币跌破10万美元对金融市场意味着什么？A2：比特币跌破关键心理关口10万美元，象征投资者风险偏好急剧下降。由于加密资产已被广泛纳入机构投资组合，其波动会影响其他风险资产表现。比特币下跌还会触发杠杆交易的连锁平仓，从而放大市场波动，对风险资产整体估值形成负反馈。 Q3：华尔街大行为何同时发出市场回调警告？A3：高盛与摩根士丹利等机构长期追踪估值水平与流动性指标。他们发现，在科技股暴涨与通胀放缓后，投资者过度乐观，估值与企业盈利增速脱节。为防止系统性风险扩大，机构高层选择提前警示市场，以促使投资者理性调整仓位。这一警告本身也会加速短期情绪降温。 Q4：人民币与英镑的走弱是否与美股下跌相关？A4：间接相关。美股下跌强化了美元避险需求，美元指数走强自然导致其他货币贬值。英镑的疲软还与英国财政政策不确定性有关，而人民币短期贬值反映全球资金对新兴市场资产的回避心理。若美股继续震荡，人民币短期波动区间可能维持在7.10至7.15之间。 Q5：投资者接下来应重点关注哪些风险信号？A5：投资者应密切关注美联储政策基调变化、美国政府预算谈判以及科技巨头后续财报指引。若通胀或利率预期再度抬升，市场可能面临二次调整风险。此外，全球地缘政治与加密货币市场的波动也可能影响风险情绪。保持流动性、分散配置与动态对冲将是未来数周的关键策略。来源：今日美股网
今日美股网10小时前
美国政府关门创35天纪录市场流动性紧张或本周迎转机
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数录得近一个月来最大单日跌幅，科技股及半导体板块成为重灾区。此外，比特币自6月以来首次跌破10万美元，引发加密货币市场超过13亿美元的大规模爆仓。避险情绪推动美元指数连续第五个交易日上涨，创三个月新高，而英镑、离岸人民币及大宗商品普遍承压。流动性危机与融资成本攀升政府停摆导致流动性危机显现。据报道，美国财政部将其在美联储的一般账户（TGA）余额从约3000亿美元提升至超过1万亿美元，相当于从市场抽走7000亿美元现金。这种大规模资金抽取，其紧缩效应可比数次美联储加息。关键融资利率指标亦显著上升：SOFR在10月31日一度飙升22个基点，远高于美联储利率目标区间。同时，美联储常设回购工具（SRF）使用量逼近历史高位，银行储备金降至2021年初以来最低水平。分析师 Mark Cabana 和 Katie Craig警告，资金面恶化可能呈危险自我强化趋势，若不干预，或引发类似2019年回购危机。政治谈判进展与两党动态尽管市场承压，政治僵局也出现转机信号。来自俄克拉荷马州的共和党参议员 Markwayne Mullin表示，他对本周达成协议“非常有信心”，预计可能在周三晚或更可能在周四完成谈判。部分共和党议员认为，周二地方选举因素将促使民主党停止阻挠，增加达成协议可能性。停摆对民生影响明显：超过4000万美国人依赖的补充营养援助计划（SNAP）资金上周末失效，部分学前教育项目暂停。高盛和花旗分析师预计，政府很可能在未来两周内重开。民主党内部分歧分析然而，民主党内部出现分歧。部分温和派民主党人倾向先通过临时拨款重开政府，再换取共和党就《平价医疗法案》（ACA）补贴进行投票承诺。佛蒙特州参议员Bernie Sanders警告，这将是对工薪家庭的“背叛”。康涅狄格州参议员Chris Murphy认为，党内成员若现在反对延长补贴，未来一个月可能不会改变立场，这种策略存在风险。市场影响与潜在转机总体来看，政府关门导致流动性枯竭，融资成本上升，对股市、加密货币及大宗商品产生强烈冲击。但两党谈判取得一定进展，部分共和党议员乐观预测本周可达成协议，为市场带来潜在转机。若协议达成，预计短期内资金紧张状况将缓解，市场恐慌情绪有望下降。编辑总结美国政府关门对金融市场和民生造成显著冲击，流动性紧张使短期融资成本大幅上升。尽管政治僵局延长至创纪录的第35天，但两党谈判取得一定进展，部分共和党议员乐观预测本周可能达成协议。分析显示，一旦协议落实，市场流动性将有所缓解，风险资产有望逐步回稳。然而，民主党内部分歧仍存在，协议达成存在不确定性，市场需保持警惕。常见问题解答 Q1: 美国政府关门对金融市场有哪些直接影响？ A1: 政府关门导致财政部TGA账户资金增加，相当于抽走市场流动性，融资成本上升，股市和加密货币市场出现大规模抛售，避险资产如美元指数上涨。 Q2: 为什么说政府关门的效果堪比加息？ A2: 因为停摆导致大量现金从市场抽出，融资成本上升，与美联储加息造成的资金紧张效应类似，直接增加市场借贷压力。 Q3: 两党谈判进展如何？ A3: 共和党部分议员乐观预测本周可能达成协议，周三或周四完成谈判。谈判焦点包括临时拨款和ACA补贴延长问题，选举因素可能推动双方妥协。 Q4: 民主党内部分歧主要表现在哪些方面？ A4: 温和派倾向先通过临时拨款重开政府，再换取未来补贴投票承诺；进步派如Bernie Sanders反对，认为这将伤害工薪家庭，引发党内争议。 Q5: 市场未来可能的转机是什么？ A5: 若两党达成协议，政府重开，将释放市场流动性，短期融资成本可能下降，风险资产回稳，金融市场恐慌情绪减弱，但政治分歧仍可能导致不确定性。来源：今日美股网
今日美股网10小时前
盛宝银行CharuChanana：亚洲股市健康回调，美科技股与加密货币影响市场情绪
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资者选择部分获利了结和平仓操作科技与半导体板块影响解析在本轮回调中，人工智能和半导体板块受影响最大。以下表格对比了主要板块在回调前后的表现：板块回调前表现今日回调表现人工智能龙头股历史新高小幅回落半导体企业上涨强劲获利回吐传统产业股稳中略涨轻微波动日元走强对出口股的影响日元近期走强，使得日本出口型企业的盈利前景承压。强势日元提高出口成本，降低利润空间，对股价产生一定抑制作用。这也是本次市场回调的重要外部因素之一。 Charu Chanana观点解读盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示：“在亚洲的人工智能和半导体龙头企业创下历史新高后，今天是典型的仓位平仓和获利回吐日。美国科技股动荡和加密货币下跌共同影响市场情绪，但整体调整仍属健康，不构成恐慌性抛售。” 编辑总结综合来看，今日亚洲股市回调属于健康调整，受美股波动、加密货币下跌及日元走强等多重因素影响。投资者获利了结和平仓操作是本轮回调的主要驱动。整体来看，市场风险可控，短期调整为后续稳健增长创造空间。常见问题解答问题1：今日亚洲股市回调是否意味着市场恐慌？回答：不构成恐慌性抛售，回调主要是获利了结和平仓操作，是市场健康调整的表现。问题2：哪些因素导致市场风险偏好下降？回答：主要因素包括美国大型科技股波动、加密货币价格下跌以及日元走强，导致投资者整体风险偏好收紧。问题3：人工智能和半导体板块今日表现如何？回答：板块整体出现小幅回落或获利回吐，但仍保持历史高位，显示市场调整属阶段性修正。问题4：日元走强对出口股的影响有哪些？回答：日元升值提高出口成本，降低企业利润空间，尤其对日本出口导向型企业形成压力，影响股价表现。问题5：投资者应如何应对这类健康回调？回答：投资者应保持理性，关注市场动态，不盲目跟风抛售，同时把握高估值板块调整带来的潜在布局机会。来源：今日美股网
今日美股网10小时前
ETF日报-昨日A股三大股指全线收跌，0-4地债ETF（159816）昨日获资金逆市净申购达9.71亿元（1104）
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硅价格暂稳券商研究方面，招商证券指出半导体板块当前估值整体低于历史中位数，其中SW数字芯片设计板块PE-TTM约130倍（历史中位数89倍），SW模拟芯片设计板块PE-TTM约164倍（历史中位数85倍），SW集成电路封测板块PE-TTM约70倍（历史中位数57倍），SW半导体设备板块PE-TTM约80倍（历史中位数124倍）。行业板块相关产品：半导体ETF（159813）、科创半导体ETF（589020）、科创芯片ETF（588920）、光伏ETF基金（159863）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云12小时前
【美股收评】三大股指升跌不一 AI概念再掀热潮、投资者加码科技股
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Technology）上涨5%，领涨半导体板块；英伟达（Nvidia）上涨2%；VanEck半导体ETF（SMH）上涨约1%；IREN股价劲升12%。此外，微软宣布已从特朗普政府获得英伟达芯片出口阿联酋（UAE）许可，并计划到2029年底在阿联酋的总投资达到152亿美元，进一步提振了英伟达股价。除科技股外市场普遍承压标普500逾400只个股下跌科技板块以外的市场表现疲弱，标普500指数中超过400只股票下跌。分析师指出，尽管AI主题推动指数整体上扬，但市场广度依然偏弱，10月份上涨股票数量少于下跌股票数量。 D.A. Davidson科技研究主管吉尔·卢里亚（Gil Luria）对CNBC表示：“市场正在奖赏AI核心玩家，包括英伟达、微软、谷歌（Google）、亚马逊以及帕兰提尔（Palantir）等公司。” 卢里亚补充说：“这些企业几乎捕获了AI领域的大部分价值——它们不仅拥有资金扩建算力基础设施，还能通过‘新云服务商（neoclouds）’及数据中心合作伙伴进一步扩展资源。” AI交易与中美缓和助推10月涨势 11月或迎季节性利好华尔街正延续10月的上升势头：标普500指数全月上涨2.3%；道指上涨2.5%；纳指表现最强，上涨4.7%。涨势主要受AI主题持续升温以及中美贸易关系缓和迹象推动。截至目前，标普500指数中已有超过300家公司公布三季度财报，其中80%以上业绩超出市场预期（数据来源：FactSet）。本周还将有逾百家企业披露业绩，其中包括AI领域代表公司帕兰提尔（Palantir）与超微半导体（AMD）。根据《股市交易者年鉴》（Stock Trader’s Almanac）数据，标普500指数历年11月平均上涨1.8%，是其历史上表现最强的月份之一。分析人士认为，若AI行情延续、企业财报持续超预期，美股或在11月再度迎来季节性上涨行情。
Linlin昨天05:24
北水净买入港股近55亿港元：小米获青睐，中芯国际被抛售分析
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中芯国际占比最大，资金流出显示投资者对半导体板块短期盈利承压及国际竞争环境存在谨慎态度。阿里巴巴-W的减持可能反映出对监管及宏观政策不确定性的担忧。市场投资逻辑解读整体来看，北水资金偏向以下逻辑：成长性与估值平衡：小米集团-W被认为具备较高成长潜力，同时估值相对合理。政策与产业趋势：中国海洋石油受益于能源安全及油价回升，符合政策导向和市场趋势。风险规避：中芯国际、阿里巴巴等受国际贸易和监管影响较大，资金选择减持以规避短期波动。编辑总结 11月3日港股北水流向显示，投资者在科技、能源板块之间进行精细布局。小米集团和中国海洋石油获得资金青睐，表明市场看好消费电子及能源复苏潜力；中芯国际和阿里巴巴遭资金减持，则反映出对半导体国际竞争及政策不确定性的谨慎态度。整体来看，北水资金呈现“精选买入、分散卖出”特点，对投资者研判短期港股热点及行业分化提供参考。常见问题解答问1：北水净买入港股54.72亿港元意味着什么？答：净买入额显示南下资金整体偏向流入港股市场，表明机构投资者在11月3日对港股持乐观态度。问2：小米集团-W为何成为资金重点买入对象？答：小米具有智能手机和IoT业务的持续增长潜力，5G渗透率提升及海外市场扩张吸引资金买入。问3：中芯国际被净卖出的原因是什么？答：资金对半导体板块短期盈利承压及国际竞争环境存在谨慎态度，加上政策和贸易不确定性，导致中芯国际被减持。问4：资金买入中国海洋石油有何逻辑？答：能源板块受益于全球油价企稳及政策支持，投资者关注其盈利改善和分红潜力，因此资金流入明显。问5：北水资金流向对投资者有什么参考价值？答：可以帮助投资者判断市场热点板块、行业分化趋势以及机构偏好，指导短期交易及中期布局策略。来源：今日美股网
今日美股网11-03 20:10
港股11月3日全线上涨：小米领涨电动车，黄金税变动引零售成本上升
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网股、石油股、煤炭股和航运股表现活跃，半导体板块走弱。个股中，小米集团电动车业务和新能源、航空及保险类股表现突出。港股通资金流向显示南向资金偏好蓝筹成长股。政策变动（如黄金税调整）对零售板块带来短期成本压力，但长期可能利好具备渠道优势的企业。常见问题解答问1：港股三大指数今日表现如何？答：恒生指数上涨0.97%，恒生科技指数上涨0.24%，国企指数上涨0.98%，整体市场普遍上涨。问2：哪些行业板块表现最为活跃？答：科网股、石油股、煤炭股和航运股表现突出，零售股和半导体股相对承压。问3：港股通资金流向情况如何？答：今日南向资金净流入54.72亿港元，主要流入小米、中国海洋石油和中国移动等蓝筹股，流出中芯国际、阿里巴巴-W和华虹半导体。问4：机构对小米汽车业务有何看法？答：花旗认为小米电动车全年出货量有望接近40万辆，评级“买入”，短期催化因素包括电动车交付、双11购物节及新车型发布。问5：黄金税收政策变动对零售行业有何影响？答：中国取消黄金零售增值税抵扣可能导致采购成本上升约7%，短期内压缩小型零售商利润，但长期利好管理渠道能力强的龙头企业。来源：今日美股网
今日美股网11-03 20:10
AI驱动半导体超级周期，亚太精选ETF(159687)一度涨超3.7%，最新规模创近半年新高！
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达72%，远超标普500的18%，其中半导体板块暴涨128%。SK海力士HBM3E占据全球72%高端市场，三星12层HBM3E与NVIDIA达成合作，两家合计掌控91%的HBM产能，受益于AI驱动的半导体超级周期。日经225指数突破52,000点再创新高。科技硬件企业成为最大赢家，东京电子占据全球70%涂布显影设备市场份额，稳居半导体设备霸主地位。丰田、索尼、信越化学等巨头持续加码股息派发，股东回报显著提升。亚太精选ETF（场内代码：159687，场外代码：A类021189，C类021190）支持T+0交易，作为唯一一支追踪亚太精选指数的ETF，日本占比接近50%，覆盖韩、日、台等11个亚太国家及地区，持仓囊括台积电、三星电子、SK海力士等全球领先的半导体产业链企业，持续受益于全球芯片行业新一轮复苏，支持T+0交易，投资者可以考虑长期配置，布局新一轮储存“超级周期”。业内人士指出，通过投资亚太精选ETF(159687)有望享受亚太白马龙头的投资红利，资产配置时可以重点关注这类稀缺宽基指数基金。目前亚太精选ETF(159687)管理费率0.20%、托管费率0.05%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-03 11:46
11月开局遇冷，半导体缘何接连回调？机构：国产半导体设备或迎历史性机遇，明年有望开启强确定性扩产周期
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反扑，成长板块集体遇冷，前期热度较高的半导体板块跌幅居前。半导体设备ETF（561980）实时跌幅3.30%，成交额近1.4亿元，日K线三连阴。从下行区间分时图上看，该ETF溢价交易较为明显，或显示资金逢低增仓动作持续。从近期资金面上看，半导体设备ETF（561980）资金面连续3日获净申购，累计净流入额约1.26亿元。半导体今日延续回调态势，短期看背后或有两大因素牵制：第一，自8月以来半导体板块延续较高热度，连续的拉升也积累了不少的获利筹码。Wind数据显示，截至10月底，近3月来中证半导指数区间累计涨幅43.12%，这一表现高于传统的中证全指半导体（36.55%）、芯片产业（38.24%），以及国证芯片（39.69%）。此外，半导体近期交易拥挤度也较高。数据显示，10月以来，融资资金净买入半导体行业130.84亿元，融资余额更是接近1800亿元，为当前市场上交易热度最高的板块。短期看，随着市场风险偏好修复进入“平台期”，资金短期获利了结需求或较强烈。第二，海内外利好集体兑现，市场或面临新一轮调整。10月下旬半导体财报利好频传，中美贸易缓和，美联储降息落地等系列利好集中兑现，A股一度冲上4000点。进入11月，市场进入到业绩、事件、政策的真空期，前期大热的成长板块可能面临新一轮调整。展望后市，科技成长仍有望维持高景气度。从历年年末行情演绎看，本质是市场积极寻找未来景气线索，对各个行业进行重新定价的过程，以半导体为代表的科技板块景气优势仍在持续释放。从三季度财报表现看，半导体设备ETF（561980）标的指数中证半导，三季度营业收入同比增长32.12%，归母净利同比增长27.13%，均呈现向上拉升趋势。在AI浪潮及半导体国产替代双重催化下，半导体复苏趋势仍在持续。银河证券认为，AI整体需求依然强劲，Trendforce预计2026年全球八大CSP云服务提供商资本支出将同比增长24%至5200亿美元，带动算力芯片需求，国产替代空间广阔，或可关注相关产业链公司。东吴证券则看好存储加速扩产，设备国产化有望快速提升。2025年10月全球存储芯片市场持续涨价，三星、SK海力士等头部厂商宣布第四季度DRAM合同价最高上调30%，NAND闪存合同价上调5%-10%。两大存储FAB加速新产能扩张，看好设备国产化率提升。此外长存三期（武汉）集成电路有限公司于9月5日成立、7月7日国产DRAM内存龙头长鑫存储正式启动上市征程；寒武纪和海光最新财报当中的营业收入和出货量也侧面反应了中芯国际先进逻辑产能的良率正在提高。该机构认为国产半导体设备自身迎来历史性发展机遇，2026年将会开启确定性强的扩产周期，设备全行业订单增速或超过30%，有望达到50%+。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界11-03 11:45

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