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美股盘前：量子计算股延续涨势应用材料受出口限制影响承压

用材料面临芯片出口限制冲击量子计算与半导体板块走势对比编辑总结常见问题解答量子计算概念股继续上涨根据 www.Todayusstock.com 报道，美股量子计算概念股盘前延续昨日的强劲走势。QBTS盘前上涨近4%，QUBT和Rigetti Computing (RGTI)涨幅均超过3%。值得注意的是，RGTI在前一交易日大涨18.59%，成为市场焦点。分析人士指出，量子计算板块的上涨主要受到投资者对前沿技术的乐观情绪推动，特别是在人工智能和高性能计算需求不断上升的背景下，资金加速流入相关企业。应用材料面临芯片出口限制冲击与量子计算股上涨形成对比的是，应用材料公司（Applied Materials, AMAT）盘前下跌近3%。公司预警称，由于美国扩大对芯片出口的限制，预计将对其营收产生持续冲击，2026财年营收或减少6亿美元。应用材料作为全球领先的半导体设备供应商，其主要市场之一正受到政策限制，投资者担忧未来业绩增长的不确定性。尽管前一交易日股价仍上涨2.69%，但政策风险已开始对其估值构成压力。量子计算与半导体板块走势对比当前市场在前沿科技和传统半导体之间呈现出明显分化：量子计算股因技术前景和资金炒作持续走强，而半导体设备商则受政策风险拖累。以下表格展示了主要相关个股的近期表现：公司/代码板块最新涨跌幅驱动因素 QBTS 量子计算 +4%（盘前）资金关注前沿技术 QUBT 量子计算 +3%（盘前）科技情绪带动 RGTI 量子计算 +18.59%（前一交易日），+3%（盘前）市场资金追捧 AMAT 半导体设备 -3%（盘前），+2.69%（昨日）美国扩大芯片出口限制编辑总结整体来看，市场出现结构性分化：量子计算概念股继续受益于技术前景与投资热情，而应用材料等半导体设备龙头则因政策压力承压。投资者需要关注宏观政策变化与科技应用落地的节奏，才能更好把握板块轮动机会。常见问题解答问1：为什么量子计算股近期表现活跃？答：投资者对人工智能和高性能计算需求的预期提升，使得量子计算被视为长期增长赛道。此外，量子技术的突破性研究不断出现，进一步增强了市场信心。问2： RGTI的股价为何大幅波动？答： RGTI因其在量子计算应用上的潜力而成为投机资金关注的对象，前一交易日上涨超过18%。短期波动较大，主要由市场情绪驱动，而非基本面大幅改善。问3：应用材料营收下降的原因是什么？答：美国政府扩大了对半导体设备的出口限制，导致应用材料在关键市场的销售受阻。公司预计2026财年营收将因此减少约6亿美元，反映出政策对业绩的直接冲击。问4：半导体设备公司未来会如何应对政策风险？答：可能通过多元化市场布局、加大对本土客户支持以及研发投入来减轻影响。但短期内，出口限制仍会对营收与盈利能力造成压力。问5：投资者应关注哪些风险与机会？答：风险方面包括政策监管收紧、量子计算企业商业化不确定性等；机会方面则在于前沿科技长期成长潜力。合理配置，关注行业龙头与具备技术壁垒的企业，是较稳健的策略。来源：今日美股网

今日美股网10-04 00:10

美股盘前：明星科技股普涨特斯拉上涨近2% 台积电与芯片巨头跟随走强

反弹机会。半导体股表现及市场解读在半导体板块，台积电盘前上涨超过2%，博通上涨1.44%，英特尔上涨约1.5%。投资者对芯片行业的长期需求保持信心，尤其是高性能计算、人工智能及数据中心相关需求推动半导体核心企业股价上涨。公司/代码板块隔夜涨跌幅盘前涨跌幅特斯拉 (TSLA) 电动汽车 -5.11% +2% 台积电 (TSMC) 半导体暂无 +2% 博通 (AVGO) 半导体暂无 +1.44% 英特尔 (Intel) 半导体暂无 +1.5% 编辑总结美股盘前科技股整体呈现普涨态势，特斯拉盘前小幅回升，半导体巨头台积电、博通、英特尔表现强劲。短期来看，投资者对科技股和半导体行业持乐观态度，但需关注隔夜大幅波动风险及行业政策和业绩公布对市场的进一步影响。常见问题解答问1：为什么科技股盘前普遍上涨？答：主要受到投资者对大型科技企业短期前景的乐观预期推动，资金流向集中于技术创新和高景气度板块，如半导体和新能源汽车产业。问2：特斯拉隔夜下跌5%但盘前上涨2%，说明了什么？答：隔夜下跌显示市场对短期利空因素（如销量数据、政策预期）反应敏感；盘前上涨则说明投资者尝试低吸或对短期反弹持乐观态度。问3：半导体股盘前上涨的主要原因是什么？答：高性能计算、人工智能和数据中心需求持续增长，使核心半导体企业具备长期成长潜力，投资者对行业前景看好。问4：投资者应如何解读盘前股价走势？答：盘前股价仅反映短期交易情绪，不代表正式开盘走势。投资者应结合隔夜走势、新闻和宏观因素进行综合判断。问5：未来投资科技股的风险与机会有哪些？答：机会在于长期科技创新带来的高成长潜力；风险包括短期市场波动、政策变化及公司业绩未达预期。建议分散投资、关注行业龙头及技术壁垒企业。来源：今日美股网

今日美股网10-04 00:10

2025年Q3半导体与AI行业季度投资报告：算力驱动下的确定性与长期价值锚定

塔卖出”策略应对波动，捕获长期价值。半导体板块：技术壁垒筑护城河，需求分化显机遇半导体作为AI算力“物理基础”，本季度各细分领域呈“龙头领跑、细分爆发”特征，技术迭代与需求升级为核心驱动。（一）设备端：阿斯麦垄断高端，技术迭代锁定长期优势阿斯麦（ASML）为全球光刻机绝对龙头，Q2营收76.9亿欧元（同比+23%，超预期75.1亿欧元），毛利率53.7%（同比+2.2%），但Q3营收指引74-79亿欧元（低于预期82.1亿欧元），管理层警告2026年或受宏观与地缘影响难实现增长。技术上，Q2首台下一代高数值孔径EUV系统（TWINSCANEXE:5200B）出货，巩固2nm及以下制程垄断，其每年超30亿欧元研发投入（2024年数据）支撑全球超70%的EUV市场份额。区域需求上，中国营收占比超25%，CEO明确“美国对华关税影响不及预期”，凸显产业链“协作与博弈”共生关系。（二）制造端：台积电领跑先进制程，产能扩张平衡短期利润台积电Q2净利润3983亿新台币（同比+61%，超预期3764.2亿新台币），高性能计算业务收入环比+14%，上修25年营收增速至30%（原25%）。技术与产能布局上，2nm制程预计25H2量产，30%产能落地美国亚利桑那州，日本第二座晶圆厂、德国德累斯顿工厂进展顺利，为分散地缘风险、匹配全球AI算力需求的前瞻性布局。短期挑战方面，Q3毛利率指引55.5%-57.5%（低于预期57.2%），系新台币升值与海外工厂毛利率稀释（初期每年2%-3%），但长期毛利率目标维持53%以上，体现“短期让利换长期份额”逻辑。（三）存储端：HBM需求爆发，SK海力士引领结构性增长存储板块Q2“量价齐升”，SK海力士（SKHynix）成核心受益者。Q2营收22.23万亿韩元（同比+35%，环比+26%），营业利润9.21万亿韩元（同比+68%），创季度新高；DRAM业务收入占比77%，HBM需求强劲，维持25年HBM销量同比翻倍计划，M15X晶圆厂将于25Q4投产，26年起供应HBM。市场格局上，全球HBM市场呈SK海力士、美光、三星三足鼎立，Q2SK海力士HBM市占率超40%（Counterpoint数据），核心依托321层NAND与HBM3E技术优势，印证“技术迭代速度决定企业生存”。（四）设计端：英伟达垄断AI芯片，AMD差异化竞争突围 AI芯片设计呈“一超多强”格局。英伟达Q2数据中心业务营收411亿美元（同比+56%），GB300NVL72系统能效较Hopper提升10倍，推理性能达H100的10倍；大行预测2028年AI加速器TAM达5630亿美元，英伟达市占率维持85%以上，其CUDA生态构建的“护城河”是核心优势。 AMD聚焦推理场景差异化竞争，MI350AI芯片均价提至2.5万美元（同比+67%），汇丰评估“可与英伟达B200竞争”，26年AI芯片销售额预计达151亿美元（远超此前96亿美元），体现“错位竞争”智慧。 AI板块：算力基建加码，需求结构迎来“推理革命” 2025年Q3，AI行业从“训练端驱动”转向“训练+推理双轮驱动”，智能体AI普及推动计算量百倍级增长，云厂商资本开支持续加码提供“确定性基建支撑”。（一）算力基建：云厂商资本开支创纪录，26年增长确定性强 25年五大云厂商资本开支合计超3600亿美元，较24年增长45%：谷歌上修25年资本开支至850亿美元（原750亿美元），Q2单季224.5亿美元（同比+70%），26年增速预计30%；Meta上修25年至660-720亿美元（原600-650亿美元），暗示26年超千亿；微软FY25达882亿美元，FY26Q1预计超300亿美元。结构上，70%投向AI服务器与数据中心，20%投向网络设备（如英伟达Spectrum-X以太网），10%投向软件生态，确保算力“有量更有质”，避免“重硬件轻软件”浪费。（二）需求结构：推理需求爆发，智能体AI开启“算力质变” 推理计算量实现量级突破，英伟达CEO黄仁勋指出，智能体AI计算量是传统聊天机器人的100-1000倍（依任务复杂度）；MetaAI眼镜单设备日均推理请求超1000次，较传统手机APP增长10倍，属“功能革命”而非简单量增。需求分层明显：欧盟计划投资200亿欧元建20个AI工厂，英伟达25年主权AI收入预计超200亿美元（同比翻倍）；企业端，微软Copilot月活超8亿，覆盖70%财富100强企业，“政府+企业”双轮需求提供长期稳定增量。（三）应用落地：从“实验室”到“产业端”，AI重构传统行业 Q3AI应用向产业端渗透。Meta雷朋AI眼镜销售加速，计划推奥克利运动款，覆盖“日常+专业场景”；WhatsApp企业版测试中，助企业触达15亿日活用户，美国“点击发消息”收入同比+40%。微软医疗领域DragonCopilotQ2记录1300万次医患交互（同比+7倍），节省10万小时；制造业客户用AzureAI优化产线，设备利用率提升20%，印证“AI降本增效”核心价值。（四）企业级AI：Palantir跨域渗透，数据与AI协同革命 Palantir（PLTR）AIP平台成破局关键：制造业与李尔延长五年合作，助其全球工厂跨部门协同，2025年已省超3000万美元；医疗领域联合TeleTracking打造医院“数字神经系统”，AI预测可提前调配资源，试点医院急诊等待时间预计缩短20%以上。财务上，Q3营收指引10.83-10.87亿美元（同比+50%），美国商业营收增速预计超85%，40法则得分达94%（远超行业40%标准），诠释“打通数据孤岛+锚定场景”的技术变现逻辑。（五）AI广告生态：AppLovin闭环赋能，技术重构投放效率 AppLovin（APP）依托AXON2.0机器学习引擎构建生态闭环：需求侧通过AppDiscovery分析百亿级数据点，为广告主精准定位用户；供给侧依托MAX聚合8万+开发者流量，经ALX程序化交易匹配。Q3营收指引13.2-13.4亿美元，经调EBITDA率超81%。案例上，LionStudios借其AI工具5周完成100组实验，全球安装量提升20%；跨境电商客户获客成本降低35%，实现广告“精准滴灌”。 2030年三大AI巨头展望（一）英伟达：AI工厂引领算力生态革命英伟达2030年战略聚焦“AI工厂”，黄仁勋明确全球AI基础设施年度支出将达3-4万亿美元（较此前上调）。每1吉瓦AI工厂需50万个GPU，其产品覆盖60%-70%市场份额，单场景对应350亿美元硬件需求；Susquehanna预测2030年其AI显卡市占率仍维持67%。战略落地中，通过Spectrum-XGS以太网联结全球数据中心，联合OpenAI部署10吉瓦数据中心，押注GPU能效优势，将从硬件商升级为算力规则制定者。（二）博通：AI定制化与网络协同突破博通2030年锚定“AI定制化算力+超高速网络”，CEO陈福阳明确2030财年AI收入目标1200亿美元（较2025年200亿美元增五倍，已绑定高管激励）。策略上，为七家核心LLM创建者供定制化ASIC芯片，企业级推理需求交由通用GPU；网络端以以太网为AI集群标准，2030年带宽需求达100太比特，计划2026-2027年部署光学解决方案，成云大厂AI基建“核心配套者”。（三）甲骨文：AI云生态与推理市场霸权甲骨文2030年瞄准“AI云基础设施+推理市场主导权”，管理层明确2030财年OCI收入目标1440亿美元（较2025年180亿美元增七倍），AI相关收入占比将升至60%。逻辑上，依托与OpenAI等超4500亿美元剩余履约义务（RPO）锁定训练市场，押注推理市场规模“超训练市场”，通过AI数据库向量化技术打通企业数据与公有模型。支撑措施上，2026-2030年累计资本开支4050亿美元，建液冷数据中心与全球算力节点，短期营业利润率从44%降至38%仍坚持“规模优先”，将转型为企业级AI算力核心。投资逻辑与策略：以确定性锚定长期，以策略应对波动（一）核心投资逻辑：三大确定性维度锁定标的技术壁垒确定性：选“不可替代”龙头，如阿斯麦（EUV市占超90%）、台积电（先进制程代工市占超60%）、英伟达（AI芯片市占超80%），技术壁垒是抗风险核心。需求韧性确定性：聚焦“AI算力链+产业AI”，如SK海力士（HBM需求同比+100%）、CRWV（AI算力租赁RPO超300亿美元）、微软（AzureAI增速39%），需求是成长引擎。现金流确定性：关注自由现金流稳定企业，如台积电（Q2自由现金流135亿美元）、微软（FY25超800亿美元），现金流是利率高企环境下的“安全垫”。（二）具体操作策略：金字塔加仓与倒金字塔卖出金字塔加仓：半导体龙头（如英伟达、台积电）股价回调2%加仓2份、4%加仓4份、6%加仓6份，“越跌越买”摊薄成本，控制仓位不赌单边。倒金字塔卖出：标的从底部涨30%卖10%、40%卖20%、50%卖30%，逐步落袋，不追求“卖在最高点”，确保盈利真实。风险提示：警惕三大不确定性地缘政治风险：美国对华芯片管制或升级，H20等产品出货存疑；欧盟DMA法案或影响Meta、谷歌欧洲收入（占比超20%），需持续跟踪政策。估值分化风险：英伟达2026年预期PE达35倍（高于半导体行业平均25倍）；CRWV等算力租赁标的P/S达8倍（高于行业中枢5倍），高估值需业绩支撑，不及预期或回调。产能瓶颈风险：台积电CoWoS产能25年缺口20%，阿斯麦HighNAEUV产能26年才满足需求；云厂商数据中心受电力、土地限制，部分项目延期，或制约算力释放。结语：算力革命的长期主义 2025年Q3半导体与AI行业处“量变到质变”关键期，半导体技术为AI供“物理基础”，AI需求为半导体供“成长动力”，二者共生共荣。投资需持“长期主义”，不被短期波动、地缘政策干扰，以技术壁垒锚定价值，以科学策略应对风险。行业技术迭代与需求升级是绝对趋势，短期波动为相对现象，唯有控制贪惧、以安全边际为盾、长期价值为矛，方能在算力革命中捕获收益。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇10-03 18:20

港股开盘：恒指跌0.24%，恒生科指跌0.44%，紫金矿业跌超2%领跌蓝筹，阿里巴巴再涨1.04%

至6682.86点，双双创下阶段新高。半导体板块领涨，中芯国际飙升超12%，华虹半导体涨超6%。华鑫证券指出，随着世界人工智能投资大幅增加，AI服务器带动存储用半导体需求爆发式增长，预计未来2-3年内存储半导体将进入价格稳步上涨的"超级周期"。摩根士丹利预计，全球HBM市场规模将从2023年的30亿美元增至2027年的530亿美元。国信证券分析指出，港股互联网巨头估值正与海外同类公司快速收敛。当前腾讯与Meta、阿里与谷歌的估值水平已回到相似水位。该机构认为，国内巨头正式进入加码AI（人工智能）投入阶段，类似于海外2023年年中微软和Meta领衔投入天量资本开支布局AI。这一阶段的典型特征是，短期利润可能受到AI投入影响，但股价主要受AI投入力度以及模型、技术、应用等边际进展驱动。与此同时，外资正以积极姿态重估中国资产。高盛发布的最新报告显示，全球对冲基金8月在中国境内股票市场的活跃度达到近年来最高水平，这充分表明国际资本对中国市场的关注度和参与度大幅提升。富达国际的投资组合经理Joseph Zhang表示，全球投资者对中国资产的兴趣明显增加，他本人也在不断增持中国股票。与以往不同，今年的中国资产重估不再单纯依赖政策带动，而是由基本面改善所驱动，投资者信心有望进一步增强。

金融界10-03 09:50

美股无视政府停摆，三大指数齐创新高！AI热潮推动科技股领涨，英伟达股价再创新高，中国资产持续获追捧

至6682.86点，双双创下阶段新高。半导体板块领涨，中芯国际飙升超12%，华虹半导体涨超6%。华鑫证券指出，随着世界人工智能投资大幅增加，AI服务器带动存储用半导体需求爆发式增长，预计未来2-3年内存储半导体将进入价格稳步上涨的"超级周期"。摩根士丹利预计，全球HBM市场规模将从2023年的30亿美元增至2027年的530亿美元。国信证券分析指出，港股互联网巨头估值正与海外同类公司快速收敛。当前腾讯与Meta、阿里与谷歌的估值水平已回到相似水位。该机构认为，国内巨头正式进入加码AI（人工智能）投入阶段，类似于海外2023年年中微软和Meta领衔投入天量资本开支布局AI。这一阶段的典型特征是，短期利润可能受到AI投入影响，但股价主要受AI投入力度以及模型、技术、应用等边际进展驱动。与此同时，外资正以积极姿态重估中国资产。高盛发布的最新报告显示，全球对冲基金8月在中国境内股票市场的活跃度达到近年来最高水平，这充分表明国际资本对中国市场的关注度和参与度大幅提升。富达国际的投资组合经理Joseph Zhang表示，全球投资者对中国资产的兴趣明显增加，他本人也在不断增持中国股票。与以往不同，今年的中国资产重估不再单纯依赖政策带动，而是由基本面改善所驱动，投资者信心有望进一步增强。

金融界10-03 08:40

日经指数早盘涨超1%，医药与芯片板块领涨日股市场

史新高，带动亚洲股市联动上涨。医药及半导体板块业绩和技术创新驱动个股上涨。投资者密切关注美国政府停摆相关进展，作为短期风险因素。日本国内政治事件：周六将举行自民党总裁选举，市场预期稳定，风险情绪受控。主要个股及板块涨幅对比表板块/个股早盘涨幅分析日经225指数 +1.02% 整体市场全线上扬，投资者风险偏好回升中外制药 +3.2% 医药板块领涨，盈利预期较强 Lasertec +4.4% 芯片及半导体测试设备受需求增长带动医药板块整体约+2.5% 投资者资金流入医药及健康相关行业芯片板块整体约+2.8% 全球半导体需求回暖，行业景气提升编辑总结日经指数早盘涨超1%，显示市场整体风险偏好回升，医药与芯片板块成为市场上涨主要动力。尽管存在美国政府停摆和日本自民党总裁选举的不确定因素，投资者仍集中关注盈利预期良好的科技与医药类股票。短期市场资金偏向成长型板块，同时维持谨慎态度，关注全球经济和地缘政治风险。常见问题解答问1：日经225指数早盘上涨多少？答：早盘涨幅超过1%，站上45000点整数关口。问2：哪些板块领涨日经指数？答：医药板块和芯片相关个股领涨，主要个股包括中外制药和Lasertec。问3：中外制药和Lasertec涨幅分别是多少？答：中外制药上涨3.2%，Lasertec上涨4.4%。问4：市场投资者关注哪些短期风险因素？答：投资者关注美国政府可能停摆的风险，以及日本自民党总裁选举的进展。问5：日经指数上涨的主要推动力是什么？答：主要受隔夜美股创历史新高的带动，以及医药和芯片板块盈利预期及技术创新推动。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:11

港股半导体与锂电概念股活跃：中芯国际、宁德时代创历史新高

市场对核心科技及新能源板块的持续看好。半导体板块受益于全球芯片供应链改善及技术扩产，锂电板块则受益于新能源汽车和动力电池需求增长。投资者应关注行业政策、原材料成本及全球市场变化，以评估持续投资机会。常见问题解答 Q1：中芯国际为何再创历史新高？中芯国际涨超4%，日内最高涨幅7.67%，主要受益于半导体需求回暖、先进制程扩产及全球芯片供应链优化。 Q2：上海复旦和英诺赛科股价上涨的驱动因素是什么？两家公司在半导体细分市场保持稳定业务增长，技术创新和市场需求提升支撑股价上涨。 Q3：宁德时代为何能触及历史新高？宁德时代一度触及600港元，受益于新能源汽车销量增长、动力电池需求上升及技术升级推动。 Q4：天齐锂业和赣锋锂业涨幅为何明显高于其他锂电股？天齐锂业涨幅超10%，赣锋锂业涨幅11.82%，主要因锂矿及材料价格上涨、公司产能扩张及市场需求强劲。 Q5：投资者应如何看待半导体与锂电板块短期走势？短期内两大板块仍受基本面及市场情绪支撑，但需关注政策调整、原材料价格波动及全球市场风险，以评估持续投资机会。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:10

港股收评：恒指涨1.61%，科指涨3.36%均创四年新高，半导体及黄金股强势，创新药集锂电池概念股活跃，科网股普涨

手涨8.57%，哔哩哔哩涨1.96%；半导体板块全天强势，中芯国际涨超12%创历史新高；黄金股普涨，中国白银集团涨超30%，紫金黄金国际涨超14%；锂电池板块涨幅居前，宁德时代涨超5%创上市新高；创新药概念延续涨势，药明合联涨超7%；内房股跌幅居前，远洋集团跌超4%。企业新闻合景泰富集团(01813)：所有境内公司债券的重组已完成。公告称，包括广州合景控股集团有限公司发行的2笔境内公司债券及广州市天建房地产开发有限公司发行的1笔境内公司债券的重组方案已全部获相关债券持有人会议审议通过。3笔债券的本息偿付安排将进行调整，并提供包括通过提供折价现金回购、资产抵债、全额转换一般债权、全额留债等选项。中国高精密(00591.HK)：发布截至2025年6月30日止年度业绩，收入1.94亿元，同比增加39%；净利润1744.5万元，同比扭亏为盈。金粤控股(00070.HK)：发布截至2025年6月30日止年度业绩，收入1.28亿港元，同比增加1.24%；亏损9883.7万港元，同比扩大95.77%。 AEON CREDIT(00900.HK)：发布截至2025年8月31日止六个月业绩，收入8.97亿港元，同比增长4.3%；净利润2.34亿港元，同比增长37.1%。金辉集团(00137.HK)：附属拟总价9915万美元收购三条船舶。兴业控股(00132.HK)：附属拟约1.06亿元出售广东南虹民爆有限公司31%股权。公告称，出售事项有助扩大目标公司的股权基础，并获得支持以全面释放目标公司的民用炸药产能。广汇宝信(01293.HK)：拟3340万元出售宁波天华路捷汽车销售服务有限公司。恒瑞医药(01276.HK)：拟用于治疗晚期实体瘤的SHR-4298 注射液获批开展临床试验；自主研发的创新型抗肿瘤药物HRS-2329 片获批开展临床试验。联邦制药(03933.HK)：注射用UBT37034超重或肥胖适应症获临床试验默示许可。银诺医药-B(02591.HK)：已在中国完成核心产品(即依苏帕格鲁肽α)用于治疗肥胖和超重的III期临床试验的首例患者给药。石药集团(01093.HK)：SYH2070注射液(双链小干扰RNA药物)在中国获临床试验批准。中国铁钛(00893.HK)：附属订立3400万元施工合约，用于矿场升级扩产。国富氢能(02582.HK)：建议实施H股全流通。机构观点招商证券：港股短期震荡加剧，但长期向上趋势不变，建议聚焦结构主线而非指数点位。该行表示，AI科技和有色金属是两大核心主线。光大证券认为，尽管港股已经连续多月上涨，但是整体估值仍然偏低，长期配置性价比仍较高。在AI产业趋势持续发展，以及美联储降息周期开启背景下，港股市场未来或许将继续震荡上行。交银国际：国庆及中秋长假影响，市场预计将短暂进入“淡季”模式，加上美国政府短期融资法案不确定性，海外扰动影响或放大。同时，市场对联储局减息时点和幅度仍存分歧。港股部分优质板块估值已接近历史高位，短期获利了结压力犹存，可重点关注美联储减息节奏、中美关系进展及内地稳增长政策情况。该行建议行业配置延续“高弹性”+“高股息”哑铃型策略，并结合政策催化适度调整。国信证券：9月恒生科技上涨9.2%，港股互联网巨头估值与海外差异快速收敛，当前腾讯与Meta，阿里与谷歌估值已回到类似水位。近期伴随阿里在云栖大会上表示将继续加大AI方面的资本开支投资，并预测2032年阿里布局的数据中心能耗将较十年前有十倍空间提升。该行认为国内巨头正式进入加码AI投入阶段，类似于海外2023年中旬微软和Meta领衔投入天量Capex布局AI。该阶段的典型特征为，短期利润或受到AI投入影响，但股价主要受AI投入力度，模型、技术、应用等边际进展驱动。继续推荐AI投入最坚决的阿里巴巴、腾讯控股和快手公司。

金融界10-02 16:30

港股午评：恒指涨1.45%，恒生科指涨2.66%，半导体、有色金属领涨，中芯国际涨超9%、紫金黄金国际涨超12%

.56%，哔哩哔哩-W跌0.09%。半导体板块强势，中芯国际涨超9%；摩根士丹利预计，全球HBM市场规模将从2023年的30亿美元增至2027年的530亿美元。黄金股普涨，中国白银集团涨超32%，紫金黄金国际涨超12%；金价连续五天上涨并创下新高，在金价持续攀升的背景下，多家机构上调了对黄金价格的预期。高盛在9月初的报告中预计，基准情景下，到2026年国际金价将飙升至每盎司4000美元；在“尾部风险情景”下，金价或达每盎司4500美元。苹果概念涨幅居前，鸿腾精密涨超12%；iPhone 17系列自9月19日正式开售以来，销量热度始终较高，目前在苹果官网预订，发货时间仍需等3-4周。韦德布什分析师指出，iPhone 17系列的全球需求较去年iPhone 16高出10%-15%，这正在推动苹果进入新一轮增长周期。锂电池板块走强，宁德时代涨超4%。东海期货近日指出，当前碳酸锂供需双增，周产量创新高，储能带动下旺季需求表现强劲，社会库存小幅去库，冶炼厂库存向下游转移，下游持续补库。基本面边际转好，下方空间有限，行情震荡偏强，关注反内卷政策驱动。瑞达期货也表示，海外矿商挺价意愿仍强，国内矿区供给走向预计将逐步明晰，锂矿或将延续坚挺报价。创新药概念延续涨势，恒瑞医药涨超5%。据Politico，特朗普推迟药品关税以就药品价格作协商。美国总统特朗普上周曾威胁称，将从周三起对药品进口征收三位数关税。但白宫现在表示，可能无需实施这些关税。

金融界10-02 12:30

美股收盘：三大指数小幅收涨英伟达领涨台积电和UiPath表现亮眼

季表现，显示搜索广告及云业务复苏强劲。半导体板块整体表现稳健，尤其是受人工智能需求带动的英伟达和Coreweave。市场整体特点：科技股继续主导市场上涨部分传统消费和社交媒体公司承压，出现小幅回调投资者对季度财报和宏观数据保持谨慎乐观历史同期表现对比本次9月收盘表现具有历史意义：指数历史同期涨幅说明道指创2019年以来9月最大涨幅显示工业类蓝筹股恢复动力标普500 创2010年以来9月最大涨幅反映广泛市场复苏态势编辑总结美股周二收盘呈现小幅上涨，科技股和半导体板块表现亮眼，尤其是英伟达、台积电及Coreweave带动纳指上涨。虽然部分社交媒体和电商公司股价承压，但整体市场情绪偏向乐观。本次9月收盘表现创下历史同期新高，显示投资者对科技和创新板块的持续关注，以及对季度财报和经济数据的谨慎乐观态度。常见问题解答问：美股三大指数为何仅小幅收涨？答：尽管部分科技股和半导体股表现强劲，但社交媒体和电商板块承压，使整体市场涨幅有限，呈现小幅上涨格局。问：英伟达和Coreweave股价为何领涨？答：主要受人工智能和GPU服务需求增长推动，投资者对科技和半导体前景预期乐观。问：Alphabet三季度上涨38%的原因？答：搜索广告和云业务收入强劲复苏，推动公司股价创2005年以来最佳单季表现。问：标普500和道指创历史同期最大9月涨幅意味着什么？答：表明市场整体复苏态势明显，投资者对蓝筹股和广泛市场表现出信心。问：投资者应如何解读本次收盘行情？答：投资者应关注科技和创新板块的持续表现，同时注意社交媒体和电商板块的压力，以制定均衡投资策略。来源：今日美股网

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