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一周复盘 | 新相微本周累计上涨6.17%，半导体板块上涨7.32%

月17日本周上证指数上涨2.31%，半导体板块上涨7.32%。新相微本周累计上涨6.17%，周总成交额9.77亿元，截至本周收盘，新相微股价为21.00元。【相关资讯】新相微：预计2024年净利800万元-1000万元新相微（688593）1月16日晚间披露2024年度业绩预告，预计2024年归母净利润800万元至1000万元，上年同期盈利2753.91万元；扣非净利润亏损280万元至380万元，上年同期盈利2127.79万元。以1月16日收盘价计算，新相微目前市盈率（TTM）约为963.17倍-1203.97倍，市净率（LF）约6.15倍，市销率（TTM）约20.38倍。以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：资料显示，公司主营整合型显示芯片、分离型显示芯片、显示屏电源管理芯片。新相微大宗交易成交8501.76万元新相微1月13日大宗交易平台出现一笔成交，成交量432.00万股，成交金额8501.76万元，大宗交易成交价为19.68元，相对今日收盘价折价2.04%。该笔交易的买方营业部为申万宏源证券有限公司上海黄浦区新昌路证券营业部，卖方营业部为中国中金财富证券有限公司北京万寿路证券营业部。进一步统计，近3个月内该股累计发生3笔大宗交易，合计成交金额为4.15亿元。证券时报·数据宝统计显示，新相微今日收盘价为20.09元，上涨1.57%，日换手率为2.14%，成交额为1.33亿元，全天主力资金净流出1267.66万元，近5日该股累计上涨14.93%，近5日资金合计净流入522.01万元。大宗交易：新相微成交8501.76万元，折价2.04%（01-13） 2025年1月13日，新相微发生了1笔大宗交易，总成交432万股，成交金额8501.76万元，成交价19.68元。当日收盘报价20.09元，涨幅1.57%，成交金额1.33亿元；大宗交易成交金额占当日成交金额63.69%，折价2.04%。大宗交易明细。1月13日，恒逸石化、新相微、中金黄金、伟测科技、凯撒旅业等公司均发生大宗交易，具体情况如下表：沪深两市大宗交易一览（2025-01-13）。（注：当日成交金额指竞价交易的成交金额，不包括大宗交易成交的部分）。免责声明：本文基于AI生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。今日A股共39只个股发生大宗交易恒逸石化、新相微、中金黄金成交额居前 1月13日，A股共39只个股发生大宗交易，总成交6.07亿元，其中恒逸石化、新相微、中金黄金成交额居前，成交额依次为1亿元、8501.76万元、4141.94万元。成交价方面，共7只股票平价成交，3只股票溢价成交，29只股票折价成交；博雅生物、妙可蓝多、伊之密溢价率居前，溢价率依次为11.58%、8.76%、8.03%；欧林生物、安必平、西点药业折价率居前，折价率依次为21.4%、21.34%、19.13%。【同行业公司股价表现——半导体】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 688981 中芯国际 102.70元 10.22% 16.29% 8.54% 688256 寒武纪-U 592.00元 -18.90% -4.67% -10.03% 603986 兆易创新 134.79元 11.86% 30.74% 26.21% 688041 海光信息 131.78元 -10.17% -2.82% -12.02% 600584 长电科技 40.39元 0.77% 11.08% -1.15%

金融界01-19 11:11

一周复盘 | 立昂微本周累计上涨6.71%，半导体板块上涨7.32%

月17日本周上证指数上涨2.31%，半导体板块上涨7.32%。立昂微本周累计上涨6.71%，周总成交额7.45亿元，截至本周收盘，立昂微股价为23.69元。【相关资讯】立昂微：预计2024年亏损2.55亿元立昂微（605358）1月16日晚间披露2024年度业绩预告，预计2024年实现营业收入30.93亿元，同比增长15%；归母净利润亏损2.55亿元，上年同期盈利6575.25万元；扣非净利润亏损2.55亿元，上年同期亏损1.06亿元。以1月16日收盘价计算，立昂微目前市盈率（TTM）约为-62倍，市净率（LF）约2.11倍，市销率（TTM）约5.11倍。以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：资料显示，公司主营业务主要分三大板块，分别是半导体硅片、半导体功率器件芯片、化合物半导体射频芯片。计提约2.3亿元存货跌价准备立昂微2024年预亏约2.55亿元 1月16日晚间，立昂微发布2024年年度业绩预告，期内营收同比增加15%，但利润同比由盈转亏。公告显示，立昂微预计2024年度实现营业收入合计约30.93亿元，较上年增加约4.03亿元，同比增长约15%。其中实现主营收入约30.65亿元，同比增长约14.87%。利润方面，2024年立昂微预计出现净亏损约2.55亿元，上年则盈利6575.25万元；EBITDA（息税折旧摊销前利润）方面，公司预计实现EBITDA合计约6.64亿元，与上年相比减少约2.03亿元，同比下降约23.47%。立昂微预计2024年度归母净利润亏损2.55亿元同比下降487.82% 立昂微（605358）发布公告，预计2024年度实现营业收入约30.93亿元，同比增长15%左右。归母净利润预计为亏损2.55亿元，同比下降487.82%。扣除非经常性损益后的归母净利润同样预计亏损2.55亿元，同比增亏141.65%。此外，EBITDA预计为6.64亿元，同比下降23.47%。造成业绩大幅下滑的主要原因包括折旧摊销支出增加、半导体产品售价下调、计提存货跌价准备及可转债利息费用。同时，持有的上市公司股票因股价下跌产生公允价值变动损失。尽管整体利润下降，公司在半导体行业的市场需求增长推动了主要产品的销量提升，预计主营收入创历史新高，尤其是半导体硅片和射频芯片业务表现突出。立昂微控股股东王敏文解除质押3500万股立昂微（605358）发布公告，控股股东王敏文于2025年1月10日解除质押3500万股股份，占其所持股份的29.70%及公司总股本的5.21%；目前王敏文剩余被质押股份数量为3200万股，占其所持股份的27.16%及公司总股本的4.77%。2024年前三季度，立昂微实现收入22.77亿元，归母净利润-5434万元。立昂微：关于控股股东部分股权解除质押的公告 1月13日晚间，立昂微发布公告称，公司控股股东王敏文先生于2025年1月10日办理完成了35，000，000股的质押解除手续，本次解除质押股份数量占其所持公司股份数量的29.70%，占公司股份总数的5.21%。本次部分股权解除质押后，王敏文先生累计质押其中32，000，000股，占其所持公司股份数的27.16%，占公司股份总数的4.77%。【同行业公司股价表现——半导体】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 688981 中芯国际 102.70元 10.22% 16.29% 8.54% 688256 寒武纪-U 592.00元 -18.90% -4.67% -10.03% 603986 兆易创新 134.79元 11.86% 30.74% 26.21% 688041 海光信息 131.78元 -10.17% -2.82% -12.02% 600584 长电科技 40.39元 0.77% 11.08% -1.15%

金融界01-19 10:22

一周复盘 | 乐鑫科技本周累计上涨12.41%，半导体板块上涨7.32%

月17日本周上证指数上涨2.31%，半导体板块上涨7.32%。乐鑫科技本周累计上涨12.41%，周总成交额68.46亿元，截至本周收盘，乐鑫科技股价为245.83元。【相关资讯】乐鑫科技：预计2024年净利润同比增加120%到150% 1月15日晚间，乐鑫科技发布公告称，预计2024年年度实现营业收入为198，500万元到201，500万元，同比增加39%到41%。归属于母公司所有者的净利润为30，000万元到34，000万元，同比增加120%到150%。半导体板块上扬，瑞芯微、博通集成涨停，乐鑫科技等走高半导体板块15日盘中震荡上扬，截至发稿，瑞芯微、博通集成涨停，敏芯股份涨超9%，晶晨股份、乐鑫科技等涨超5%。消息面上，北京时间2025年1月13日晚，美国商务部发布了名为《人工智能扩散框架》的临时最终规则，对先进计算芯片以及闭源AI模型的出口实施新的管控措施，主要规则在120天后开始执行。具体来看，美国将全球国家和地区划分为三类，出台不同的限制措施，对中国大陆等的AI芯片采购实施严格管控。新增闭源AI大模型的出口限制，对美国数据运营公司的全球算力部署进行限制。中信证券指出，本次针对AI芯片的制裁内容与此前媒体报道内容差别不大，市场已有所预期。新增潜力客户放量、多领域需求高增乐鑫科技预计2024全年营收、利润均创新高乐鑫科技今日（1月15日）晚间发布2024年年度业绩预增公告，营收与净利润均创下其年度历史新高。公告显示，乐鑫科技预计2024年实现营业收入为19.85亿元到20.15亿元，与2023年同期相比，将增加5.52亿元到5.82亿元，同比增加39%到41%，创其历史新高。据此推算，该公司2024年Q4营收预计约为5.25亿元至5.55亿元。盈利方面，乐鑫科技预计归母净利润为3亿元到3.4亿元，与2023年同期相比，将增加1.64亿元到2.04亿元，同比增加120%到150%，同样创下其历史新高。毛利率维持在40%以上，达到预期目标。暴力拉升！科创芯片ETF博时(588990)强势上涨2.21%，乐鑫科技领涨，恒玄科技、虹软科技涨超8% 2025年1月17日早盘，三大指数低开后震荡上行，截至午间收盘，沪指涨0.40%，深证成指涨0.68%，创业板指涨0.74%。盘面上看，半导体板块大涨。Wind数据显示，截至 11:30，上证科创板芯片指数(000685)强势上涨2.72%，上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨2.51%，成分股乐鑫科技上涨9.75%，恒玄科技上涨8.39%，虹软科技上涨8.37%，晶晨股份，萤石网络等个股跟涨。ETF方面，科创芯片ETF博时(588990)上涨2.21%，最新价报1.53元，盘中成交额已达1694.28万元，换手率7.37%。昨日获资金净流入1212.90万元。寒武纪跌超9%，乐鑫科技、恒玄科技跟跌，科创AIETF(588790)成交额已超2000万元截至2025年1月16日 10:15，上证科创板人工智能指数(950180)下跌0.60%。成分股方面涨跌互现，石头科技(688169)领涨6.72%，虹软科技(688088)上涨6.21%，云从科技(688327)上涨3.03%；寒武纪(688256)领跌9.05%，乐鑫科技(688018)下跌6.73%，恒玄科技(688608)下跌2.74%。科创AIETF(588790)下跌0.66%，最新报价1.05元，盘中成交额已达2056.11万元，换手率12.33%。规模方面，科创AIETF近1周规模增长6426.92万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。科创板人工智能ETF（588930）跟踪指数逆市翻红，乐鑫科技涨超3%，机构看好国产AI供应链巨大机遇 1月15日，科创板多只指数震荡走弱，上证科创板人工智能指数逆市翻红，截至发稿上涨0.26%；成分股中，乐鑫科技涨超3%，恒玄科技、云天励飞涨超2%，海天瑞声、寒武纪、晶晨股份等股涨超1%。相关ETF方面，昨日上市的科创板人工智能ETF（588930）今日小幅回调，截至发稿下跌0.48%，成交额超3500万元，换手率18%，盘中交投活跃。科技博弈升级，科创AIETF(588790)上涨4.28%，奥普特、金山办公、乐鑫科技涨超8% 截至2025年1月14日 14:14，上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨4.49%，成分股奥普特上涨15.84%，金山办公上涨8.75%，乐鑫科技上涨8.21%，虹软科技，云天励飞等个股跟涨。科创AIETF(588790)上涨4.28%，最新价报1.05元，盘中成交额已达4616.73万元，换手率30.85%，市场交投活跃。消息面上，美东时间2025年1月3日，美商务部宣布将多家中国实体列入出口管制“实体清单”。华创证券认为，中美科技在博弈竞争发展，在经历上一轮制裁后，国内半导体及基础软件短板逐步补全，以芯片、操作系统、数据库为代表的基础软硬件国产化趋势已成。科创板晚报|乐鑫科技2024年净利预增120%-150% 菱电电控拟购买江苏奥易克斯51%-100%股份《科创板日报》1月15日讯今日科创板晚报主要内容包括：厦钨新能、爱科科技股东拟减持；虹软科技预计2024年度净利润1.78亿元同比增加101.16%；灿瑞科技拟2000万元至4000万元回购股份。【热点聚焦】。简讯：TikTok计划本周日关停美国业务。从知情人士处获悉，除非美国最高法院介入阻止禁令，TikTok计划于周日（1月19日）全面关闭其在美国的应用。TikTok没有选择允许已下载用户继续使用，而是突然关闭应用，旨在向所有用户展示禁令的影响。根据计划，尝试打开TikTok应用的用户将会看到一个弹出消息，指引他们前往一个介绍禁令信息的网站。【同行业公司股价表现——半导体】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 688981 中芯国际 102.70元 10.22% 16.29% 8.54% 688256 寒武纪-U 592.00元 -18.90% -4.67% -10.03% 603986 兆易创新 134.79元 11.86% 30.74% 26.21% 688041 海光信息 131.78元 -10.17% -2.82% -12.02% 600584 长电科技 40.39元 0.77% 11.08% -1.15%

金融界01-19 09:52

一周复盘 | 晶晨股份本周累计上涨15.40%，半导体板块上涨7.32%

月17日本周上证指数上涨2.31%，半导体板块上涨7.32%。晶晨股份本周累计上涨15.40%，周总成交额53.49亿元，截至本周收盘，晶晨股份股价为81.25元。【相关资讯】上市首日已涨3.53%！科创板人工智能ETF(588930)强势走高！奥普特、金山办公、晶晨股份、云天励飞等领涨超7% 2025年1月14日，科创板人工智能ETF（588930）上市，首日即大涨超3.5%！盘面上，奥普特、金山办公、晶晨股份、云天励飞等领涨超7%。科创板人工智能ETF（588930）上市首日即暴涨，受到市场重点关注。中信证券表示，拜登政府正式宣布对AI芯片的出口实施新的全球性的管制措施，美国将全球国家和地区划分为三类，出台不同的限制措施，对中国大陆等的AI芯片采购实施严格管控。美国限制持续倒逼AI算力和先进制程的国产化，我们测算国内AI算力芯片的市场空间约为300亿美元，持续推荐相关国产晶圆代工、算力芯片设计、半导体设备、先进封装产业链。金融数据持续改善，一季度企业盈利有望筑底企稳，A500ETF(159339)实时成交额超5亿元，利欧股份、奥飞娱乐、晶晨股份、通威股份等领涨 2025年1月15日，A股核心宽基回调，或有利于逢低布局。盘面上，利欧股份领涨10%，奥飞娱乐涨幅达7.5%，一系列股票跟涨。A500ETF（159339）实时成交额超5亿元，市场交投活跃，受到重点关注。中邮证券认为，M1与M2增速剪刀差持续收窄，经济活力持续提升，企业盈利或于2025年二季度企稳回升。M1和M2同比增速均环比改善，M与M2负剪刀差连续三个月收窄，显示经济活力有所提升。我们理解房地产市场销售持续改善，基建投资相关实物工作量仍加速形成，同时财政靠前发力，带动M1和M2同比增速环比回升，M1与M2负剪刀差持续收窄，市场经济活力有所回暖。【同行业公司股价表现——半导体】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 688981 中芯国际 102.70元 10.22% 16.29% 8.54% 688256 寒武纪-U 592.00元 -18.90% -4.67% -10.03% 603986 兆易创新 134.79元 11.86% 30.74% 26.21% 688041 海光信息 131.78元 -10.17% -2.82% -12.02% 600584 长电科技 40.39元 0.77% 11.08% -1.15%

金融界01-19 09:41

一周复盘 | 恒玄科技本周累计上涨12.22%，半导体板块上涨7.32%

月17日本周上证指数上涨2.31%，半导体板块上涨7.32%。恒玄科技本周累计上涨12.22%，周总成交额48.14亿元，截至本周收盘，恒玄科技股价为350.37元。【相关资讯】恒玄科技：公司暂无产品应用于平板电脑有投资者在投资者互动平台提问：请问公司产品应用到平板电脑没？。恒玄科技（688608.SH）1月17日在投资者互动平台表示，公司暂无产品应用于平板电脑。恒玄科技大宗交易成交1.50万股成交额394.80万元恒玄科技1月17日大宗交易平台出现一笔成交，成交量1.50万股，成交金额394.80万元，大宗交易成交价为263.20元，相对今日收盘价折价24.88%。该笔交易的买方营业部为中信建投证券股份有限公司上海市五莲路证券营业部，卖方营业部为中信建投证券股份有限公司上海市五莲路证券营业部。进一步统计，近3个月内该股累计发生21笔大宗交易，合计成交金额为1.21亿元。证券时报·数据宝统计显示，恒玄科技今日收盘价为350.37元，上涨6.50%，日换手率为2.44%，成交额为10.15亿元，全天主力资金净流入4214.01万元，近5日该股累计上涨12.22%，近5日资金合计净流入1.85亿元。恒玄科技：品牌客户的深度及广度是公司重要的竞争优势和商业壁垒有投资者在投资者互动平台提问：请问贵司在AI音响、AI手表、AI耳机、智能眼镜等消费电子上，已与哪些品牌商达成合作或正在洽谈对接？。恒玄科技（688608.SH）1月17日在投资者互动平台表示，公司下游客户分布广泛，主要包括：1）三星、OPPO、小米、荣耀、vivo等全球主流安卓手机品牌，2）哈曼、安克创新、漫步者、韶音等专业音频厂商，3）阿里、百度、字节跳动、谷歌等互联网公司，4）海尔、海信、格力等家电厂商。品牌客户的深度及广度是公司重要的竞争优势和商业壁垒。大宗交易：恒玄科技成交394.8万元，折价24.88%（01-17） 2025年1月17日，恒玄科技发生了1笔大宗交易，总成交1.5万股，成交金额394.8万元，成交价263.20元。当日收盘报价350.37元，涨幅6.50%，成交金额10.15亿元；大宗交易成交金额占当日成交金额0.39%，折价24.88%。大宗交易明细。1月17日，亿联网络、通富微电、藏格矿业、奋达科技、妙可蓝多等公司均发生大宗交易，具体情况如下表：沪深两市大宗交易一览（2025-01-17）。（注：当日成交金额指竞价交易的成交金额，不包括大宗交易成交的部分）。免责声明：本文基于AI生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。大宗交易：机构账户买入恒玄科技621.19万元（01-15） 2025年1月15日，恒玄科技发生了1笔大宗交易，总成交2.01万股，成交金额621.19万元，成交价309.05元，为机构账户买入。当日收盘报价343.39元，涨幅3.43%，成交金额11.2亿元；大宗交易成交金额占当日成交金额0.55%，折价10.00%。大宗交易明细。1月15日，西藏珠峰、罗莱生活、豆神教育、恒力石化、奋达科技等公司均发生大宗交易，具体情况如下表：沪深两市大宗交易一览（2025-01-15）。（注：当日成交金额指竞价交易的成交金额，不包括大宗交易成交的部分）。免责声明：本文基于AI生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。科创100ETF基金（588220）震荡回调，恒玄科技昨涨超3%，机构：年初下跌不改A股震荡向上态势 1月15日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.19万亿元，较上个交易日缩量1619亿元。相关ETF方面，据wind金融终端数据，科创100ETF基金（588220）低开后窄幅震荡。截至1月15日收盘，该ETF跌1.23%，成交额突破2亿元，换手率3.64%，溢折率0.08%，盘中频现溢价交易。成分股方面，恒玄科技、纳芯微涨超3%，华曙高科、杰华特、奥普特、特宝生物、孚能科技等多股跟涨。科创100ETF基金（588220）紧密跟踪科创100指数。该指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。暴力拉升！科创芯片ETF博时(588990)强势上涨2.21%，乐鑫科技领涨，恒玄科技、虹软科技涨超8% 2025年1月17日早盘，三大指数低开后震荡上行，截至午间收盘，沪指涨0.40%，深证成指涨0.68%，创业板指涨0.74%。盘面上看，半导体板块大涨。Wind数据显示，截至 11:30，上证科创板芯片指数(000685)强势上涨2.72%，上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨2.51%，成分股乐鑫科技上涨9.75%，恒玄科技上涨8.39%，虹软科技上涨8.37%，晶晨股份，萤石网络等个股跟涨。ETF方面，科创芯片ETF博时(588990)上涨2.21%，最新价报1.53元，盘中成交额已达1694.28万元，换手率7.37%。昨日获资金净流入1212.90万元。寒武纪跌超9%，乐鑫科技、恒玄科技跟跌，科创AIETF(588790)成交额已超2000万元截至2025年1月16日 10:15，上证科创板人工智能指数(950180)下跌0.60%。成分股方面涨跌互现，石头科技(688169)领涨6.72%，虹软科技(688088)上涨6.21%，云从科技(688327)上涨3.03%；寒武纪(688256)领跌9.05%，乐鑫科技(688018)下跌6.73%，恒玄科技(688608)下跌2.74%。科创AIETF(588790)下跌0.66%，最新报价1.05元，盘中成交额已达2056.11万元，换手率12.33%。规模方面，科创AIETF近1周规模增长6426.92万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/2。【同行业公司股价表现——半导体】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 688981 中芯国际 102.70元 10.22% 16.29% 8.54% 688256 寒武纪-U 592.00元 -18.90% -4.67% -10.03% 603986 兆易创新 134.79元 11.86% 30.74% 26.21% 688041 海光信息 131.78元 -10.17% -2.82% -12.02% 600584 长电科技 40.39元 0.77% 11.08% -1.15%

金融界01-19 09:32

全面爆发！开年以来最亮眼赛道

午后，大爆发！说的是今天的半导体板块，上午已经表现不错，午后更是强势大涨，一下子占据了wind热门概念指数前10位中的5位，包括头把交椅。个股方面，中芯国际涨幅一度超过7%，收盘仍然大涨6.31%，创去年11月12日以来新高，还有圣邦股份20CM涨停，瑞芯微10CM涨停。在个股集体上涨之下，半导体ETF(159813)跟踪的标的指数也上涨了，成为开年来表现最亮眼的赛道之一。虽然数天前，国产半导体遭遇了新一轮的限制措施，股价也出现波动，但在另外一个逻辑--国产替代的对冲下，股价今天大反弹。未来，这两种内外力量，仍然会主导半导体板块的整体涨跌。可以确定的是，外部的压力不会在短期内消失，尤其是新总统上来之后，但国产替代的逻辑同样强。但随着时间的推移，国产替代的能力逐渐发展起来之后，半导体的投资机会，可能会变得更多。 01 限制不停，反弹不止自2018年之后，国内的半导体行业就一直遭遇来自美方的限制压力，而且是层层加码，一次比一次严厉。比如这一次，拜登距离任期结束只不过几天时间，一般来说，这个时候就坐等交接好了，但他依然要不失时机地颁布新的，针对中国半导体行业的限制措施。这些新措施主要包括：对人工智能授权（AIA）和先进计算制造（ACM）许可证例外的审查要求进行了严格化，强调不仅仅依赖晶圆代工厂自身尽职调查；新增了获批IC设计和封装厂商的名单及变更程序；晶圆厂需遵循新的报告要求，并更新了管制技术节点的定义。关键变化包括将先进逻辑节点定义为16/14nm及以下，最终封装IC的晶体管数量限制在300亿个以下，或不含HBM且低于350亿个（适用于2027年及以后），以及DRAM存储单元面积和密度的调整；此外，出口、再出口或国内转让的先进逻辑IC将被推定为需遵守相应管制要求。整体来看，这些新规进一步收紧了对逻辑和DRAM制程节点的管控，并对海外晶圆代工厂和OSAT实施了更严格的监管。除了美国，荷兰政府也宣布其将从2025年4月1日起，针对有限的几种用于先进半导体生产的技术收紧出口规定，如出口“特定测量和检查设备”将需要许可证。虽然新闻对这些新措施评论颇多，但市场也好，投资者也好，其实都已经见怪不怪，心理上都有预期，股价当然会因为这些利空因素出现波动，但只要不是处在泡沫失控阶段，波动率一般都不会太高。这一次也不例外，第一天下跌，第二天就马上拉了回来。虽然有部分原因来自消息面，1月16日，商务部发言人宣布启动针对自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场的调查，有助于打击行业内卷，稳定国内芯片价格，停止无效内卷。但更重要的，是资金延续了去年下半年以来，投资国产半导体的热情。注意！这并不是说外界的打压已经无所谓，正视差距，正视打压带来的负面影响，任何时候都不能放松，正如开篇所说，外界的压力是主导国内半导体公司股价涨跌的重要因素之一。更好的做法，是认清在这两种力量之间的相互作用之下，出现的布局机会。而这种机会，到底是什么？又会何时出现？ 02 长线打底，做好波段虽然有老调重弹的意思，但我认为还是有必要重复一个简单的逻辑，那就是对于像国产半导体这种，同时具备成长性和确定性的产业，长线逻辑是不需要担忧的。另外，还有一个很重要的成长主线-AI。从规模上看，AI产业是一个比PC互联网、移动互联网更加庞大的产业；从技术能力上看，AI能够重塑各行各业，降本、提质、增效；从产品上看，AI不仅能升级很多现有的硬件和软件，也能够催生许多新的硬件和软件。而AI算力，也就是芯片，俨然已经成为了这个时代的军火，在美国政府持续限制全球算力发展的背景下，自主可控是必然之路。需要强调的是，这个长线逻辑是国内半导体投资的基础。有了这个基础，半导体板块就有了一个“底部”，这个“底部”不是狭义的，股价跌到多少快，或者估值跌到多少倍就见底，这是一个广义的“底部”，指的是这个产业即使遭遇了各方的压力，但生命力是一直在的，也会一直成长。或者用一些具体的技术术语来说明，大家更容易理解。例如“箱体”，有上下限，涨到上限就有可能回调，跌到下限又会反弹。客观地讲，国产半导体的走势大概率也会是这么一个状态，外部压力是上限，内部的扶持、市场需求、替代，以及企业自身的突围，是下限。在一段时间内，股价会在这个“箱体”内走上走下。而“箱体”本身，也不是一层不变的，如果外部猛烈开火，“箱体”有下探的压力，反过来，国内的反击火力大的时候，“箱体”又会上移。所以，来回做波段，是一个不错的策略。事实也的确如此，从2018年以来，国内半导体公司的股价波段机会挺多的，这种机会有大有小。当中也不乏一些持续时间较长的下行期，这种下行期还夹杂着宏观经济和整体股市的下行，极为难熬，例如2022年、2023年下半年、2024年Q3。但我们也看到，像2023年上半年、2024年Q2，特别是2024年9月24日到现在，半导体公司的股价反弹很强烈，是持续跑赢大市的板块之一。只要简单拉一下K线，就可以清晰地看到，大部分市场指数和行业指数都跌回或者跌穿去年10月的低位，半导体行业指数依然高于去年10月的低位，相当具有韧性。最直接的原因，当然是市场资金持续买入。背后其中一个原因，在于国证半导体芯片指数成分股，聚焦于各半导体细分行业龙头，包括中芯国际、海光信息、寒武纪、北方华创、韦尔股份、中微公司、澜起科技等龙头公司，全面覆盖国产替代、算力设施、AI应用等多个关键赛道。这些个股基本面在所属板块中都是比较好的，股价在过去几个月的涨势都不错，虽有回撤但幅度相对少，成为指数的有力支撑。 03 如何做好波段操作？而想要做好波段操作，关键就在于两点：第一点，是否接受前面说的长线逻辑；第二点，就是心态。长线逻辑相信大家都不会排斥，因为市场需求、可替代规模、政策支持、企业在努力突围，都是真实存在的，无法证伪。相比之下，第二点尤为关键，特别是在股价下跌阶段，通常伴随着十分悲观的市场气氛，在各种负面信息冲击之下，人很容易会动摇，否定本来认为正确的东西，然后割肉离场。这里面还不单单说下行期，也包括上涨期。比如在股价疯狂上涨的阶段，不能迷失，更不能因为股价上涨，就把一些长期的压力抛之脑后，甚至认为国产半导体已经完全击败外部势力，否则会让你在高位的时候，仍然会大幅加仓，结果就是在股价回撤时出现大的亏损。理性投资是必须的，而理性投资的关键因素，是平衡好收益和风险，用接地气的话说，就是好的时候不要看得太好，差的时候也没有必要看得太差。具体一点，悲观时择时加仓，狂热时择时减持，大抵不会错，也能够确保自己在投资的路上真正行稳致远。另外，选择一个好的投资工具，也很重要。相信大家已经注意到，有不少资金正在借道ETF去布局半导体，如跟踪国证半导体芯片指数的半导体ETF(159813)，最近11个交易日“吸金”4.93亿元，位居同类产品第一，最新规模56.72亿元。为何会有如此表现？第一，是因为ETF跟踪的是指数，相当于一篮子股票，收益率可能会低于某一个强势个股，但胜在波动率相对低，具有稳健性。很多芯片股在科创板上市，开通科创板需要日均50万元的资金和两年以上的交易经验，门槛较高，投资者可以借道ETF参与。此外，买一手寒武纪要5.92万元，5.92万元可以买7.56万份半导体ETF，ETF参与门槛较低。第二，前文已经介绍过，国证半导体芯片指数的成分股，纳入了国内半导体各细分领域的，基本面优质的龙头公司，等于指数已经筛选出了好股票。如果资金要布局半导体板块，这些龙头个股往往会成为优选对象。所以，ETF正受到越来越多专业投资者和一般投资者的青睐。半导体ETF(159813)，为投资者提供了一键布局半导体产业的便捷工具。场外投资者，也可通过半导体芯片ETF联接基金(A类：012969，C类：012970，I类：022863)分享半导体产业的增长红利。 04 结语或许有人会问，目前还是不是好的时间选择？走势上看，国证芯片指数处于去年10月以来的中间位置，理论上说，可以上也可以下，各位投资者可以根据自己的风险偏好和资金实力，自行做出选择。需要最后说明的，半导体是国内具有长线增长逻辑的大产业之一，对于科技行业的长线投资者而言，半导体是一个始终无法绕开的领域，潜在的投资回报也不低。当然，因为处于大国博弈最前线，半导体行业时常会面临不同的压力，这些压力有大有小，从而导致股价出现波动。但波动不害怕，反而有可能会提供不错的低位买入机会。所以，选择一个好的适合长期的投资工具，或者看好长线同时做好短线，或许会有一个不错的回报。（全文完）

格隆汇01-17 20:41

GDP=5%，全年增速目标达成；半导体集体拉升｜今日重要消息回顾

对优势似乎又（暂时）消失了。 2、今日半导体板块集体上涨，一方面中国商务部新闻发言人 16 日称，中国国内产业有权对自美进口芯片提出贸易救济调查申请，调查机关将依法启动调查；另一方面美国商务部发布相关芯片出口规定，以 2022 年 10 月 7 日、2023 年 10 月 17 日和 2024 年 12 月 2 日的管控措施为基础并加以强化。国产替代逻辑再度强化。 🐬 个股 1、核心关注财报解读及电话会台积电：《台积电：“定海神针” 已经无敌？》、《台积电：2025 年资本开支提升至 380-420 亿（24Q4 电话会）》 🐬 领涨板块沪深：水和软饮料、轮胎和橡胶、化肥及农药；港股：白银、半导体厂商、通信设备；美股：海运港口 - 运营商、半导体材料与设备、纺织品。 🐬 下周一关注 1、中国一年期贷款市场报价利率。 2、1 月 20 日（周一）为马丁·路德·金纪念日，美股休市一天，9:00-17:00（北京时间）不设夜盘。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研01-17 16:31

A股收评：沪指涨0.18%，半导体板块爆发，小红书概念回调

示调查机关将依法对美进口芯片启动调查，半导体板块午后爆发，圣邦股份、康强电子等多股涨停，中芯国际涨超6%；PCB板块走高，生益科技等多股涨停；化肥板块震荡上行，川发龙蟒涨停；电子烟、磷化工及电子元件等板块涨幅居前。另外，昨日连班股集体下挫，宁波东力跌停；小红书概念回调，来伊份跌停；商业百货、首发经济板块走低，益民集团领跌；Sora概念走弱，福石控股跌超13%；文化传媒、托育服务及谷子经济等板块跌幅居前。具体来看：芯片股持续走高，圣邦股份、清溢光电20CM涨停，纳芯微涨超15%，芯朋微、和林微纳涨超14%，乐鑫科技、华领股份等跟涨。消息面上，商务部新闻发言人16日表示，国内有关芯片产业反映自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场，调查机关将依法启动调查。 PCB概念走高，奕东电子、生益科技、澳弘电子、宝鼎科技涨停，强达电路、大族数控涨超9%。化肥概念震荡上行，川发龙蟒、新农股份涨停，粤桂股份涨超5%，聚石化学、兴发集团等跟涨。据农业农村部网站消息，2024年我国水稻、玉米、小麦三大粮食作物化肥利用率为42.6%，比2022年提高1.3个百分点。能源金属板块表现活跃，远航精密涨超7%，威领股份涨超3%，博迁新材、赣锋锂业等跟涨。此前连续上涨的小红书概念股大幅回调，福石控股、壹网壹创、佳云科技跌超13%，锦和商管、思美传媒、引力传媒跌停。据ABC新闻，一名拜登政府官员表示，拜登政府不打算采取行动，迫使TikTok周日立即关停美国业务。免税店概念走低，华扬联众、中百集团跌超6%，南宁百货、友好集团、居然智家跌超5%，武商集团、东百集团等跟跌。展望后市，华西证券表示，春的步伐渐进，“新质牛” 仍是配置主线。随着央行出手稳汇率、证监会会议再次强调 “稳住股市”、美国讨论渐进式关税等，人民币对美元汇率已实现企稳、投资者对A股利空因素的担忧得到集中缓解。美国特朗普就职落地后，A股市场有望再次交易全国两会政策预期，一轮春季行情或正在酝酿。行业配置上，“新质牛” 相关主题仍是春季行情主线。

格隆汇01-17 15:31

暴力拉升！科创芯片ETF博时(588990)强势上涨2.21%，乐鑫科技领涨，恒玄科技、虹软科技涨超8%

8%，创业板指涨0.74%。盘面上看，半导体板块大涨。 Wind数据显示，截至 11:30，上证科创板芯片指数(000685)强势上涨2.72%，上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨2.51%，成分股乐鑫科技上涨9.75%，恒玄科技上涨8.39%，虹软科技上涨8.37%，晶晨股份，萤石网络等个股跟涨。 ETF方面，科创芯片ETF博时(588990)上涨2.21%，最新价报1.53元，盘中成交额已达1694.28万元，换手率7.37%。昨日获资金净流入1212.90万元。科创AIETF(588790)上涨2.43%，最新价报1.06元，盘中成交额已达2156.78万元，换手率12.18%，市场交投活跃。资金净流入1402.57万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”7506.79万元。消息面上，近日，国内有关芯片产业反映自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场，商务部新闻发言人回应指出，对于国内产业的申请及诉求，调查机关将按照中国相关法律法规，遵循世贸组织规则进行审查，并将依法启动调查。中国半导体行业协会表示，坚定支持在中国发展的内外资半导体企业，依据世贸组织规则，积极维护自身合法权益。平安证券指出，在国家政策和资金扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。长期来看半导体核心技术的国产化需求凸显，国内产业链企业国产化率提升意愿较强，给国内半导体企业更多机会，建议关注国产化设备、材料、零部件、EDA导入带来的市场潜力。此外，美国政府此次公布的对华出口管制，也将倒逼我国AI相关领域软硬件产品自主可控加快发展。科创芯片ETF博时(588990)及其场外联接(博时上证科创板芯片ETF发起式联接A：022725；博时上证科创板芯片ETF发起式联接C：022726)紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。科创AIETF(588790)紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-17 12:22

半导体板块遭遇“寒流”，半导体设备ETF（561980）逆市吸金

昨天寒武纪跳水影响下，半导体板块回调较多，上游设备、材料影响相对较小，中证半导指数小幅收跌0.59%，因成份股不包含寒武纪相对受影响较小，表现居半导体主题指数前列。从今年以来看，中证半导指数表现整体也居于同类前列；此外2024年以来该指数表现及回撤同样居同类指数前列。 ETF方面，小幅调整之下，半导体设备ETF（561980）当日获504万元资金净流入。据了解，该ETF标的指数聚焦上游环节，“半导体设备+半导体材料”的持仓占比将近70%，对设备、材料细分板块表征性较强。展望后市，短期内随受龙头回调有所影响，但中长期看半导体设备板块或主要受三大方面因素催化。【海外限制仍存，且有继续收紧的趋势】美国15日公布了对先进计算半导体的进一步出口管制，提高了对企业的尽职调查要求，以便防止在现有的限制情况下，半导体技术仍被转移到中国。一定程度上将倒逼国内半导体“国产替代”加速发展。【周期复苏态势明显，行业景气上行】数据显示，2024年前三季度，全球半导体销售额持续增长，同比增长达18.8%。同期，中国半导体销售额增长23.9%。有机构预计，到2025年，全球半导体市场增长仍将达到两位数，中国保持稳定增长。【AI浪潮驱动，芯片需求激增】算力侧，英伟达等大厂纷纷发布新品，对2025 年算力需求持乐观态度；端侧来看，AI 手机、PC、眼镜、玩具、智驾等创新加速。AI应用浪潮推动新一轮科技革命，随着大模型应用不断突破，市场对AI芯片的需求激增。全球半导体产业处于新一轮成长周期。资料显示，半导体设备ETF（561980）被动跟踪中证半导(931865)，该指数是上游“设备与材料”环节含量较高的。根据中证指数官网，指数对中证三级行业中“半导体设备+半导体材料”的持仓占比将近70%。成份股层面看，中证半导指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股覆盖中微公司、北方华创、中芯国际、海光信息、韦尔股份、华海清科、拓荆科技、南大光电、沪硅产业、长川科技等公司，合计占比近78%，指数集中度相对较高。

金融界01-17 09:43

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