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6月11日博时新兴成长混合净值增长0.53%，近1个月累计上涨1.84%

先趋势混合型证券投资基金基金经理、博时半导体主题混合型证券投资基金(2021年7月20日—至今)、博时消费创新混合型证券投资基金(2021年11月8日—2024年7月3日)的基金经理。2022年6月29日起担任博时军工主题股票型证券投资基金基金经理。曾任博时时代领航混合型证券投资基金基金经理。

金融界06-11 19:48

彻底沸腾！市场迎来新转机？

产业的代表，其中就包括了最热门的AI、半导体、新能源、创新药等等。如果这些公司能够顺利回归深交所，无疑给予更多国内投资者分享他们成长红利的机会。随着Deepseek、宇树机器人引发的中国科技热，中国的科技股进入重估阶段，A股和港股都吃到了这个重估红利，而香港市场，还吃到了另外一个超级红利--IPO。进入2025年，香港IPO市场全面复苏，募资规模创四年新高。就说刚刚过去的5月，单月募资额突破560亿港元，创2021年3月以来新高，年迄今累计募资774亿港元，接近2024年全年水平（876亿港元）。其中，宁德时代（H股）以357亿港元募资额成为2025年全球最大IPO，超额认购达15.17倍，国际投资者占比显著提升。此外，恒瑞医药、蜜雪冰城等企业也贡献了较大融资规模，推动港股IPO市场重回全球前三。最关键驱动因素，是A+H股上市热潮。统计数据显示，2025年已有超40家A股企业计划赴港上市，包括三一重工、晶澳科技等行业龙头。广发证券预计2025年港股IPO募资或达1300-1600亿港元，中概股回归（如SHEIN）或进一步提振市场。风向标之一的港交所，凭着这一波超级红利，股价涨到421港元，创2022年2月以来新高。这股热潮如果能够借着这次《意见》而复制到深交所，相关的板块，特别是券商板块有望受益。金融板块素来肩负万众期待的历史使命，一方面是股民对牛市的期待，券商历来被称为“牛市第一旗手”；另一方面则是“培育世界一流金融机构”带来的行业巨变。对于投资者而言，随着上市公司的数量越来越多，研究难度愈发复杂，不少投资者开始借道ETF投资于自己所青睐的行业。相比较于传统的个股研究，ETF配置于不同公司，尽可能规避单一个股带来的集中度风险，这正是ETF工具的价值所在。今日爆发的大金融板块中，券商ETF基金(515010)是纯正的“牛市第一旗手”的代表产品，跟踪中证全指证券公司指数，100%覆盖A股上市券商股。该ETF机构持有人占比65.22%，近三年收益率超20%，期内年化收益率为4.57%，高于同类基金的-1.4%，且产品管理费和托管费率仅0.15%和0.05%，成本为同类产品中最低，适合长期配置。 02 科技板块值得期待《意见》中提到的另外一点，同样值得高度关注，那就是金融赋能科技，即前文提到的“第2-4点”。港股在这方面已经做过很好的示范，特别是2018年的改革，吸引了不少中概互联网公司回流，以及相当多的创新药公司南下，近期大热的港股创新药板块，很多标的就是因为当年的改革才得以登陆港股市场的。今年，港交所再次优化“科企专线”审批流程，吸引更多AI、生物科技等创新企业来港IPO。同样地，如果《意见》能够顺利推进，深交所是否有机会重现当年港交所的盛况呢？可能性当然是存在的！特别是国内众多高科技创业公司，AI概念的、半导体概念的，还有诸多新兴科技概念公司，相当一部分都已经具备IPO的条件，只要政策允许，它们就可以登陆资本市场。实际上，中国汇聚了相当多、竞争实力强劲的科技公司，这些公司有的已经登陆资本市场，有的在登陆资本市场的路上。不管是哪一种，如果能够得到更多金融上的支持，它们的发展或许会更快、更好，反过来又有能力回报投资者更多。摩根士丹利就发表过明确观点，由DeepSeek所引领的技术突破与创新能力，加上中国在新能源车、电池、人形机器人等方面的进步，已促使投资者反思是否应同时投资于中美两大市场，而非仅仅押注美国的科技发展。大摩同时指出，环球投资者对中国的科技发展再度展现FOMO(Fear ofMissing Out，错失恐惧)的心态，加仓中资股的兴趣有所上升。据该行统计，环球长仓投资者在新兴市场当中，对中资股的配置较基准比重低配2.4个百分点，是有纪录以来最严重的低配，反映投资者有空间加仓中资股。在众多的科技公司中，金融科技类的公司，是一个值得关注的方向。从市场规模上看，去年全球金融科技市场规模突破8.5万亿美元，其中亚太地区占45%，约3.82万亿，中国则占了一半，约1.9万亿美元，这是一个相当庞大的市场。除了规模庞大，金融科技的增长速度也很快，现正以每年约18%的增速向前推进，其中数字支付、数字信贷、数字财富、绿色金融科技、跨境支付增速，增速更大，超过了30%。而各种高科技，特别是AI在支付清算、借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交易结算等领域的应用越来越广泛，表明金融科技未来的增长动力依然很充足。这场金融和科技相互赋能的创新周期，非但没有结束，甚至都未到高潮。可以期待的是，未来会继续涌现出更多的创业机会、投资机会。关注金融科技的投资者，可以看看金融科技ETF华夏(516100)，它是去年“9·24”行情中横空出世的“新第一旗手”，去年9月24日至今，期间最高涨幅高达107%，弹性爆发力惊人。业绩的大爆发得益该ETF跟踪的金融科技指数，涵盖互联网券商、金融IT、移动支付等多个细分领域，AI科技+金融双轮驱动。 03 结语当前，中国金融行业正经历深刻变革，传统金融机构加速转型，金融科技企业持续创新，两大领域交织出独特的投资机会。总的来说，传统金融板块迎来估值修复窗口，而金融科技则站在政策和技术的双重风口上。像券商板块，因为资本市场的制度化改革，并购重组活跃度提高，投资者回报增加，各类新产业公司的上市，以及增量资金的流入等等，都为业务带来增量，这类改革和政策红利，仍然在进行中，本次的《意见》就是其中一个明证。此外，股市的持续好转，也为券商提供了更多业务增量。金融科技方面，数字人民币试点深化，跨境支付、智能合约等应用场景不断拓展，为支付机构和技术服务商打开新空间。人工智能与大模型的爆发，让智能投顾、风险管理、信贷审批等领域的效率大幅提升，深耕B端的技术服务商更受资本青睐。此外，监管科技（RegTech）需求激增，反洗钱、数据合规等解决方案成为金融机构的刚需，相关企业迎来业绩放量期。而且，金融与科技的融合正在加速，双方的合作愈发紧密，从系统搭建到联合风控，双方优势互补形成生态闭环。以上，都是值得投资者重点关注。在市场有望结束盘整，并持续向上突破的大背景下，大金融股也好，金融科技也好，将迎来更广阔的成长空间。（全文完）

格隆汇06-11 18:58

胜科纳米收盘上涨1.26%，滚动市盈率111.34倍，总市值93.65亿元

胜科纳米(苏州)股份有限公司主要从事为半导体产业链提供专业高效的第三方检测分析实验，致力于打造专业高效的一站式检测分析平台，为半导体产业链客户提供失效分析、材料分析、可靠性分析等检测分析服务。公司的主要产品为半导体第三方检测分析服务。公司已建立江苏省半导体芯片分析测试工程技术研究中心、江苏省服务型制造示范半导体分析测试平台，积极参与“面向先进工艺节点集成电路核心器件的同步辐射表征技术及应用”等国家级重大科研项目，作为主要起草单位参与制定已发布的6项国家标准及5项行业标准，并先后荣获国家级专精特新“小巨人”、全国生产力促进（创新发展）一等奖、江苏省现代服务业高质量发展领军企业、江苏省研发型企业、江苏省潜在独角兽企业、“中国芯”集成电路优秀支撑服务企业、新加坡时代财智“亚洲最具创新力企业”等奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.09亿元，同比25.11%；净利润1151.90万元，同比34.14%，销售毛利率44.05%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 31 胜科纳米 111.34 115.36 10.23 93.65亿行业平均 55.08 58.78 3.88 56.66亿行业中值 34.67 34.14 2.68 43.63亿 1 南网能源 -326.31 -318.01 2.75 184.85亿 2 实朴检测 -52.31 -45.82 4.23 30.14亿 3 永安行 -50.45 -64.81 1.49 44.27亿 4 零点有数 -35.76 -38.63 5.92 27.79亿 5 西测测试 -30.23 -27.16 4.31 42.99亿 6 安车检测 -21.31 -21.73 2.59 46.26亿 7 谱尼测试 -10.91 -11.30 1.36 40.28亿 8 北京人力 9.56 14.16 1.57 112.03亿 9 外服控股 10.51 10.68 2.20 116.00亿 10 三联虹普 17.44 17.51 2.08 55.73亿 11 青矩技术 19.47 19.06 3.52 35.09亿

金融界06-11 18:47

力积存储冲击IPO，3年累计亏损4.9亿元，部分产品价格大幅下滑

半导体公司无疑是今年IPO的一大热门领域，近期就有创智芯联、基本半导体、纳芯微等多家半导体公司冲击资本市场。不久前，又有一家来自杭州的半导体公司赴港上市。格隆汇获悉，浙江力积存储科技股份有限公司（简称“力积存储”）于5月28日递表港交所，由中信证券（香港）有限公司担任独家保荐人。力积存储是一家内存芯片设计公司及AI存算解决方案供应商，拥有从SDR到DDR4的完整内存产品线。公司所在的利基DRAM行业竞争激烈，呈现明显的周期性；过去3年，公司累计亏损4.9亿元，现金流承压。 01 核心业务由收购而来，鼎晖投资参投力积存储的历史可追溯至2020年，当时其控股股东应伟认识到DRAM的潜力，并收购Zentel Japan的大部分股权，由此传承了Zentel Japan的“Zentel”品牌。力积存储最初成立时，龙芯中科曾参投，而龙芯中科的实际控制人正是应伟的弟弟胡伟武。后续经过多轮增资及股权转让，龙芯中科已不在公司股东之列；而鼎晖投资旗下的多个投资主体曾参与投资力积存储。在2025年3月的股权转让中，公司的估值为12.35亿元。力积存储的总部位于浙江省杭州市拱墅区，2025年4月完成股改，截至2025年5月20日，应伟及其相关一系列企业共同构成公司的控股股东。应伟今年58岁，浙江工商大学（前称为杭州商学院）会计学学士，美国旧金山大学工商管理硕士。他目前在力积存储任董事会主席兼非执行董事，负责制定企业及业务战略，并监督集团的管理及战略发展。应伟除了在力积存储的附属公司担任多个职位外，还曾在多家上市公司担任董事职位，包括福田实业(420.HK)、中升控股(881.HK)、神州细胞(688520.SH)、MVST等。力积存储是一家内存芯片设计公司及AI存算解决方案供应商，采用无晶圆厂模式，销售的产品总存储容量由2022年的约1380万GB增至2024年的约3420万GB，复合年增长率为57.4%。公司专注于利基DRAM市场，涵盖8Gb DDR4及更早代际的产品，下游应用包括消费电子及网络通信（如Wi-Fi路由器及智能家用电器）、物联网设备、汽车电子、能源及工业控制设备。 2024年，力积存储来自内存芯片、模块及KGD晶圆销售的收入占比分别为70.2%、21.3%、8.4%。按产品划分的收入占比，来源：招股书 02 业绩波动较大，3年亏损近5亿元在行业周期的影响下，近几年力积存储的收入也经历了波动。 2022年、2023年、2024年（报告期），力积存储的收入分别为6.1亿元、5.8亿元及6.46亿元，净亏损分别为1.39亿元、2.44亿元及1.09亿元，3年亏损超4.9亿元。若剔除股份支付费用的影响，同期的经调整净亏损分别为1.37亿元、9320万元及5280万元。 2023年，由于市场需求减弱及售价下滑，力积存储的收入较2022年有所下降。招股书称，目前正处于在竞争激烈的DRAM市场扩张业务及经营阶段，且持续大力投入研发，短期内公司可能继续产生净亏损。关键财务数据，来源：招股书 2022年，由于利基型DRAM行业的主要制造商扩大生产规模，行业竞争激烈，力积存储部分产品的价格经历了大幅下降。据招股书，2022年初至2023年底，公司每GB内存芯片的平均售价由42.7元下降至19.8元，降幅达53.63%，2023年至2024年维持相对稳定。当然，降价并非单个公司的行为，这也是全行业的市场趋势，详细可见后文行业部分。行业内卷的现状也决定了公司的毛利率不会太高。2022年，力积存储的毛损率为2.1%，2023年及2024年的毛利率分别为3.7%及9.3%。各类产品线的销量（以GB计）及每GB平均售价，来源：招股书此外，芯片产品需要持续投资研发和迭代，较高的研发费用也是亏损的重要来源。报告期内，力积存储的研发开支分别为7400万元、7720万元及9580万元，占各年收入的12.1%、13.3%及14.8%。截至2024年年底，公司共有137名员工，研发部门人员占比约53.3%，大多来自SK海力士等半导体企业。力积存储的客户经营所在的行业包括消费电子、网络通信、汽车电子、能源及工业控制设备。报告期内，来自前五大客户的收入占比分别约64.0%、66.8%及52.0%。作为一家无晶圆厂芯片设计公司，力积存储没有任何制造设施，主要依靠外部晶圆制造服务供应商及封装及测试服务供应商提供生产服务。报告期内，力积存储向前五大供应商的采购额分别占各自年度采购总额的97.0%、88.6%及76.2%。力积电一直是唯一的第三方代工供应商，报告期内，力积存储从力积电的采购价值占比分别为34.4%、49.1%及42.4%。此外，福懋科技及南茂科技也是重要供应商。由于长期亏损，力积存储在报告期内分别录得经营活动现金净流出1.76亿元、6290万元及1820万元。截至2024年年底，账上出现流动负债净额5920万元。招股书称，流动负债净额状况可能使公司面临流动资金短缺的风险，无法保证未来不会遇到流动资金问题。因此，公司急切需要从外部寻求融资。 03 行业周期特征明显，力积存储2024年的市场份额为0.8% 集成电路是一种在半导体材料上集成多个电子元件以实现特定电路功能的微型电子器件或组件。按功能划分，集成电路可分为模拟芯片、微处理器芯片、逻辑芯片和存储芯片等类别。存储芯片的主要功能是用于存储数据和程序的半导体器件，可分为随机存取存储器（RAM）和只读存储器（ROM）。随机存取存储器是一种易失性存储器，用于临时存储数据，断电后存储的数据会丢失。 SRAM和DRAM是随机存取存储器的两种类型，力积存储主要专注于DRAM（动态随机存取存储器）领域。基于产品和市场特性，DRAM可分为主流DRAM和利基DRAM。主流DRAM产品具有大容量、高传输速率的特点，主要应用于智能手机、个人计算机、服务器等大规模标准化电子设备。其市场特征表现为标准程度高、市场规模庞大、下游应用集中、周期性显著且技术迭代迅速。相比之下，利基DRAM与主流产品相比性能要求不那么严格，依赖成熟工艺技术。存储芯片的分类，来源：招股书 2024年，全球集成电路市场规模达3.81万亿元。按营收市场份额计算，2024年存储芯片市场规模为人民币1.19万亿元，占集成电路市场的31.3%，成为仅次于逻辑芯片的第二大细分领域。其中，DRAM在全球存储芯片市场中占据主导地位，2024年市场规模达人民币6979亿元，使其成为存储芯片市场最大的细分市场，占58.7%的份额。全球集成电路市场规模，来源：招股书历史上，DRAM市场为周期性市场，曾出现低谷期。该低谷期表现为产品需求减少、产能过剩、库存水平较高以及售价和库存价值下降。例如，2020年全球DRAM产业的市场规模为4624亿元，2021年增加至6124亿元，2023年回落至3654亿元，并于2024年反弹至6979亿元。当然，行业的周期性在价格上体现得更明显。受供需动态影响，每个DRAM DDR3芯片(4Gb)的平均价格从2022年初的约2.8美元下降至2023年底的约1美元。2023年至2024年，整体市场供需变化相对温和，使得DDR3价格保持相对稳定。 DRAM DDR3 4Gb存储芯片价格趋势，来源：招股书同样，利基DRAM市场也呈现一致的周期性变化。2024年，中国利基DRAM市场规模达到人民币379亿元，占全球市场的60%以上。目前，国际领先企业正逐步退出利基DRAM市场，未来竞争环境有望改善。全球及中国利基DRAM市场规模（以销售收入计），来源：招股书全球利基DRAM市场竞争格局较为分散。以收入计算，力积存储2024年的市场份额为0.8%，在中国内地厂商中排名第四。海外主要参与者包括SK海力士、三星电子、美光科技（MU.US）等，国内主要参与者包括兆易创新、北京君正、西安紫光国芯、福建晋华等。总体而言，力积存储所在的利基DRAM行业竞争激烈，呈现明显的周期性。公司在过去3年累计亏损4.9亿元，现金流承压。未来，公司能否在行业的周期波动中站稳脚跟，格隆汇将保持关注。

格隆汇06-11 18:39

台积电交出亮眼成绩单，高成本扩产能否支撑长期盈利？

魏哲家强调，2025年将是强劲成长年，半导体产业产值预估增长约10%，台积电成长动能优于整体行业，未来五年年复合增长率目标维持近20%。先进制程方面，台积电宣布2nm技术将于2025年下半年量产，并已开放客户下单，进一步巩固其技术领先优势。此外，台积电三月宣布将对美追加投资1000亿美元，以应对潜在关税风险。此举有助规避美国“对等关税”冲击。浦银国际等机构认为，台积电一季度业绩及二季度指引已超出市场预期，叠加AI相关营收的倍增潜力，全年营收增速有望再超分析师预期。不过，部分分析师指出，美国“对等关税”政策及海外扩产可能带来的成本上升风险仍需关注，但台积电的技术领先性有助于缓解冲击。原文链接

TradingKey06-11 18:10

大为股份收盘上涨3.07%，最新市净率6.75，总市值38.21亿元

限公司的主营业务是新能源+汽车业务以及半导体存储+智能终端业务。公司的主要产品是半导体存储器、通信设备、计算机及其他电子设备、新能源材料、汽车缓速器、房屋租赁及其他、零部件及其他。公司是深圳市专精特新中小企业、创新型中小企业，大为创芯是创新型中小企业、科技型中小企业，公司及子公司已获发明专利45项、实用新型专利65项、外观设计专利14项、计算机软件著作权130项，集成电路布图设计8项，拥有商标110项，其中报告期内新增专利申请52项，新增授权发明专利13项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.37亿元，同比5.11%；净利润-1889690.22元，同比32.23%，销售毛利率3.16%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 22 大为股份 -80.43 -78.93 6.75 38.21亿行业平均 106.99 107.00 8.63 270.56亿行业中值 64.35 66.12 4.07 110.03亿 1 源杰科技 -5335.42 -2042.95 5.98 125.31亿 2 江波龙 -825.50 61.63 4.77 307.36亿 3 晶丰明源 -730.49 -228.31 6.08 75.46亿 4 博通集成 -541.79 -207.04 3.03 51.19亿 5 中科飞测 -391.85 -2064.64 9.68 237.95亿 6 唯捷创芯 -351.40 -540.31 3.25 128.19亿 7 盛科通信 -330.30 -374.48 10.98 255.63亿 8 灿芯股份 -313.67 105.13 4.78 64.18亿 9 宏微科技 -301.61 -243.24 3.40 35.19亿 10 华岭股份 -220.40 -440.15 6.05 65.95亿 11 敏芯股份 -200.36 -102.02 3.49 35.95亿

金融界06-11 16:38

ETF市场日报 | 稀土、稀有金属板块领涨！创新药、科创相关ETF回调居前

市场服务科技创新的核心载体，科创板聚焦半导体、人工智能等硬科技行业，通过注册制改革降低融资门槛，显著提升科技企业融资效率。截至2025年6月，科创板累计IPO募资超9200亿元，成为经济转型升级的关键推动力。活跃度方面，港股相关ETF换手率居前成交额方面，上证公司债ETF(511070)、短融ETF(511360)、信用债ETF(511190)成交额超百亿元。香港证券ETF(513090)成交额居股票类产品第一。换手率方面，恒生创新药ETF(159316)、港股医疗ETF(159366)、港股创新药ETF(159567)、港股汽车ETF(520600)、港股通汽车ETF(159323)换手率居前。 ETF发行市场方面，创业板ETF东财(159205)明日上市具体来看，明日上市的为创业板ETF东财(159205)。创业板指数是反映中国创新创业企业表现的宽基指数，选取总市值大、流动性好的100只创业板股票为样本，聚焦新能源、信息技术、生物医药等战略性新兴产业（权重占比92%），以“优创新、高成长”为特色；2025年6月修订方案引入ESG负面剔除和个股权重上限（不超过20%）机制体现高成长性与市场活跃度。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-11 15:17

美国为何难以摆脱对中国稀土依赖？稀土概念股有哪些？

的国际地位在中美新一轮贸易战中，先进半导体晶片和设计软件工具的出口限制是美国的筹码，稀土资源则是中国的贸易战王牌。中国在稀土资源量和稀土开发技术上（尤其重稀土元素）具有领先优势。据美国地质调查局（CSGS）数据，中国稀土储量占全球的超40%，巴西储量次之。【全球稀土资源分布，来源：USGS】稀土元素的开采和加工成本高、污染严重使得美国和欧洲国家对发展稀土产业链避而远之，但中国凭借资源禀赋、政治扶持、技术积累和产业链整合等构建了高效、低成本的稀土全产业链工业体系。据国际能源总署（IEA），全球61%的稀土矿产量来自中国，中国在加工领域控制着全球92%的稀土产量。据美国地质调查局报告，在2020年至2023年期间，美国70%的稀土化合物和金属进口以来中国。此外，全球90%的稀土磁铁产自中国。美国目前还不具备在重稀土元素提取后进行分离的能力。美国战略与国际研究中心（CSIS）表示，直到2025年初，美国在加州开采的所有重稀土元素都要运往中国进行分离。特朗普第一任期的负责出口管制的商务部助理部长Nazak Nikakhtar表示，对华稀土依赖是美国、乃至世界的致命弱点，中国一直在利用这一点。凯投宏观经济学家指出，对稀土和关键矿产的管制已经成为中国反击美国策略的一部分。 2025年4月4日，中国宣布暂停七种稀土金属及由其中三种金属制成的强力磁铁的出口要求出口商获得特别许可证。 CSIS警告称，美国尤其容易受到这些供应链的影响，若中重稀土元素出口彻底停止，美国将物理填补这一缺口。据5月底的一项调查显示，在受到稀土管制影响的企业中，超四分之三的企业仅能维持三个月的库存储备，届时许多企业将面临停工停产。美国为什么难以摆脱对华稀土依赖？实际上，在上世纪20年代至80年代，美国曾是全球最大稀土生产生产国。随着中国稀土产业链在规模和成本优势逐渐显现，美国稀土矿商退出市场，目前仅剩一座正在运营的稀土矿——加州芒廷帕斯（Mountain Pass），其产量约占全球稀土产量的15%。美国在稀土产业上被中国“卡脖子”，是供应链、技术、经济性和政策等多个因素造成的。 1、中国主导全球稀土产业链垄断开采和冶炼分离。上述提到，中国提供多数全球稀土原矿和冶炼与分离产能，积累的分离技术能够以较低成本将稀土转化为高附加值产品。美国虽有加州芒廷帕斯矿，但缺乏分离提纯能力。垄断磁铁制造。 90%以上的稀土永磁体（如钕铁硼）依赖中国出口，美国本土制造不足1%。 2、美国本土稀土开发成本高、环境压力大经济效益差。中国掌握高效低成本的溶剂萃取技术，拥有廉价且成熟的供应链，而因建设稀土分离厂建设往往需要5至10年的，美国稀土项目缺乏商业可行性。环保法规严格。稀土开采和冶炼过程中会产生放射性废料和有毒化学品，处理这些污染物成本高昂，严格的环保法规抑制企业投资意愿。 3、中国“稀土外交”与美国稀土“去战略化” 中美两国的战略看法分化。20世纪90年代后，美国视稀土不再具有战略重要性，逐渐放弃国内产能转而依赖进口。中国则通过一系列支持性政策发展稀土产业。在2010年中国对日本实施禁运后，中国采取政治行动并将江西重稀土矿产的监管权从地方政府转移至北京。美国卡内基国际和平基金会专家表示，近15年来，美国政策制定者几乎没有采取任何措施来解决对稀土、特别是稀土磁铁的依赖风险。高技术和军事产业依赖性增加。无论是汽车制造还是现代科技武器，稀土材料的需求激增，美国企业与中国稀土产业供应链的捆绑加深。 4、替代资源和回收技术不成熟尽管有研究试图用铁氧体磁铁等其他材料替代稀土永磁材料，但性能差距显著，短期内无法满足高端应用需求。另外，电子产品的稀土含量较低且分散，回收技术尚不成熟，难以形成规模化供应。美国做出了哪些减少稀土依赖的努力？近年来，随着各国意识到稀土资源的战略性意义，它们开始尝试采取行动来增强供应自主性、减少对华依赖性。在重返白宫不久后，美国总统特朗普积极推进与乌克兰达成矿场协议、“收编”加拿大、控制丹麦领土格陵兰岛（该地拥有全球第八大稀土元素储量）便是美国政府争夺全球稀土产业话语权的体现。特朗普在4月中旬签署的行政令要求，商务部将对稀土元素等进口材料进行“232调查”，为加征关税奠定基础。美国国防部在《2024年国防工业战略》设定了2027年发展能够满足美国所有国防需求的完整稀土元素供应链的目标。自2020年以来，国防部已投入超4.39亿美元。但CSIS表示，这些投入运营后产能仍远低于国防部独立供应稀土元素的目标。有专家表示，美国正在与澳洲稀土生产商的合作，以及巴西、南非、日本和越南等地正在扩充的稀土产能，都远无法为美国提供能够替代中国稀土依赖的方案。稀土概念股有哪些？ MP Materials（MP）是美国目前唯一拥有稀土开采、分离、冶炼和磁铁制造能力的企业，尽管分离技术较中国同行依然不具竞争力。美国唯一的稀土矿芒廷帕斯于1998年停产，经过几番周折，2017年芝加哥投资集团MP Materials收购该矿后次年重新运营。因生产成本高昂等因素，MP Materials在2025年一季度净亏损2260万美元。摩根史丹利6月将MP Materials股票评级上调至买入，理由是中美地缘政治紧张局势加剧关键矿物供应的不确定性以及作为中国以外垂直整合度最高的稀土企业，该公司对美国的战略价值将持续提升。另外，美国铀和稀土供应商Energy Fuels（UUUU）和NioCorp Developments（NB）也是稀土概念股的范畴。在不断扩大稀土版图后，Energy Fuels目前是美国第二大、世界第五大稀土生产商，其在2024年6月宣布位于犹他州White Mesa的冶炼厂已实现鐠钕分离工艺的商业化生产。 USA Rare Earth（USAR）是美国本土稀土产业复兴的重要参与者，目标是成为MP Materials的有力竞争对手。原文链接

TradingKey06-11 14:18

逆市买入，半导体ETF(159813)盘中申购超1.3亿份

近日TMT方向日内全线回调，半导体板块也出现了横盘震荡。核心因素包括：（1）海光信息合并中科曙光复牌后，走势并未如市场预期强劲，对市场情绪有所冲击。（2）而隔夜苹果WWDC发布会低于预期，尤其是在AI终端创新上相对乏力，加上前期调研反馈部分区域市场新机替换需求相对疲弱，AI终端相对乏力。（3）中美在伦敦举行关税问题谈判，美国已表示愿意取消出口限制，以换取中国放松稀土出口限制，对自主可控主体方向有所冲击和影响。但是也有积极面显现，消费电子方面：任天堂Switch2时隔8年开启首发，发售4天全球销量突破350万台，创历史最快销售记录！消费电子悦己消费开启新篇章。此外，Ray-Ban Meta引领AI眼镜产品加速落地，今年将迎来新品爆发式增长。AI眼镜通过摄像头、麦克风、传感器等实现视觉、听觉、触觉等多模态交互,拓展用户的使用场景，从手机端的屏幕交互升级为语音操控、手势控制、高清拍摄、眼动追踪等第一视角的无感交互方式，因此成为端侧AI的理想落地场景。Counterpoint预计全球智能眼镜市场将于2025-2029年维持CAGR超60%。无论外部环境如何，自主可控逻辑是必然化的。天风证券指出，自主可控的第一个逻辑是国家政策多年布局下的积累，顶层设计重视，现代化产业体系建设要求固链、补链、延链，顶层设计对自主可控领域重视程度高;自主可控的第二个逻辑是国产化替代，即中国对美反制措施可能推升中国对美进口商品价格，导致对美依赖度较高的商品种类出现供给缺口，国内供给端替代供给缺口下相关板块有望看到盈利驱动下的业绩改善。关联产品：半导体ETF（159813），联接基金（A类 012969，C类 012970，I类 022863）关联个股：中芯国际（688981）、海光信息（688041）、寒武纪-U（688256）、北方华创（002371）、韦尔股份（603501）、澜起科技（688008）、中微公司（688012）、兆易创新（603986）、长电科技（600584）、紫光国微（002049）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-11 14:07

科创芯片ETF(588200)近1周规模增长同类居首，近5日合计“吸金”超10亿元

光缆及智能驾驶等。上海证券表示，电子半导体行业预计2025年迎来全面复苏，产业竞争格局加速优化，盈利周期和相关公司利润持续回暖。AIOT SoC芯片、模拟芯片、驱动芯片等领域值得关注，半导体关键材料国产化替代逻辑强化，电子材料平台型龙头企业和碳化硅产业链亦具潜力。整体来看，电子行业维持增持评级，产业修复和升级趋势明显，市场前景乐观。数据显示，截至2025年5月30日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、芯原股份、沪硅产业、恒玄科技、思特威(688213)、华润微(688396)，前十大权重股合计占比57.93%。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-11 13:58

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