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东吴证券：给予帝尔激光买入评级
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点评：2025H1业绩稳健增长，看好泛半导体领域业务布局》，给予帝尔激光买入评级。　　帝尔激光(300776)　　投资要点　　业绩稳健增长：　　25H1公司实现营收11.7亿元，同比+29.2%；归母净利润3.3亿元，同比+38.4%；25Q2单季营收为6.1亿元，同比+33.8%，环比8.5%；归母净利润为1.6亿元，同比+61.91%，环比+0.3%，主要系光伏设备交付验收所致。　　Q2盈利能力同比提升，公司控费能力优异　　2025H1公司毛利率为47.6%，同比-0.4pct；销售净利率为27.9%，同比+1.8pct。期间费用率为13.8%，同比-6.1pct，其中销售费用率为0.8%，同比-2.0pct，管理费用率为3.1%，同比-0.8pct，研发费用率为10.3%，同比-5.1pct，财务费用率为-0.3%，同比+1.8pct。　　Q2单季毛利率为47.4%，同环比-0.1pct/-0.5pct；销售净利率为26.9%，同环比+4.7pct/-2.2pct。　　存货&合同负债略降，经营性现金流短期承压　　截至2025H1末，公司合同负债为15.80亿元，同比-17%，存货为17.53亿元，同比-11%。2025年上半年公司经营性活动现金流为-1.43亿元，同比-35%，同比下降主要系公司上半年购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。　　立足光伏激光设备，积极推进泛半导体领域布局　　1）光伏电池激光设备：TOPCon电池激光诱导烧结（LIF）设备有效提升光电转换效率0.3%以上；背接触电池（BC）的激光微蚀刻系列设备通过大面积高精细化蚀刻降低生产成本；激光诱导退火（LIA）设备通过激光对电池进行整幅面高光强均匀光注入显著提高电池转化效率和稳定性；激光转印技术可以大幅节约银浆耗量、提升印刷一致性。2）光伏组件激光设备：全自动高速激光无损划片/裂片机采用无损技术将电池片裂片成指定规格，提高组件整体输出功率。3）消费电子，新型显示和集成电路等领域的激光设备：TGV激光微孔设备通过精密控制系统及激光改质技术，实现对不同材质的玻璃基板进行微孔、微槽加工，广泛应用于半导体芯片封装、显示芯片封装等领域，公司已完成面板级玻璃基板通孔设备的出货，实现了晶圆级和面板级TGV封装激光技术的全面覆盖。　　盈利预测与投资评级：考虑到订单收入确认节奏，我们维持公司2025-2027年归母净利润为6.4/7.2/7.6亿元，当前市值对应动态PE分别为32/28/27倍，维持“买入”评级。　　风险提示：下游需求波动风险、市场竞争加剧风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为90.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-12 21:29
中证国新央企科技引领指数上涨0.11%，前十大权重包含长电科技等
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业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企科技主题上市公司证券的整体表现。该指数以2016年12月30日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证国新央企科技引领指数十大权重分别为：海康威视（9.28%）、中航沈飞（6.55%）、长电科技（6.35%）、中航光电（6.02%）、深南电路（5.56%）、航发动力（4.96%）、中航成飞（3.64%）、光迅科技（3.49%）、上海贝岭（3.33%）、澜起科技（2.91%）。从中证国新央企科技引领指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比58.03%、深圳证券交易所占比41.97%。从中证国新央企科技引领指数持仓样本的行业来看，信息技术占比49.55%、工业占比38.52%、通信服务占比11.93%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪央企科技引领的公募基金包括：易方达中证国新央企科技引领联接A、易方达中证国新央企科技引领联接C、银华中证国新央企科技引领联接A、银华中证国新央企科技引领联接C、南方中证国新央企科技引领联接A、南方中证国新央企科技引领联接C、南方中证国新央企科技引领ETF、银华中证国新央企科技引领ETF、易方达中证国新央企科技引领ETF。
金融界08-12 21:28
8月12日天弘创业板ETF联接C净值增长1.17%，近3个月累计上涨16.28%
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资基金发起式联接基金基金经理、天弘中证半导体材料设备主题指数型发起式证券投资基金基金经理(2024年5月28日至2025年6月26日)、天弘上证科创板综合指数增强型证券投资基金基金经理。2025年1月11日担任天弘中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理。曾任天弘中证沪港深云计算产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、天弘中证沪港深云计算产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理。洪明华先生:2008年5月至2010年10月朗讯科技(中国)有限公司软件工程师;2010年11月至2014年8月路孚特(中国)科技有限公司(原路通世纪(中国)科技有限公司)高级软件工程师;2014年8月至2016年10月嘉实基金管理有限公司高级软件工程师;2016年10月加盟天弘基金管理有限公司,历任指数与数量投资部资深数据研究员,现任天弘创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理、天弘创业板交易型开放式指数证券投资基金基金经理、天弘中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理、天弘中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理、天弘中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理、天弘中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2025年07月30日任天弘中证半导体材料设备主题指数型发起式证券投资基金基金经理、天弘中证沪港深云计算产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理、天弘中证人工智能主题指数型发起式证券投资基金基金经理。
金融界08-12 19:58
8月12日天弘创业板ETF联接A净值增长1.18%，近3个月累计上涨16.35%
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资基金发起式联接基金基金经理、天弘中证半导体材料设备主题指数型发起式证券投资基金基金经理(2024年5月28日至2025年6月26日)、天弘上证科创板综合指数增强型证券投资基金基金经理。2025年1月11日担任天弘中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理。曾任天弘中证沪港深云计算产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金、天弘中证沪港深云计算产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理。洪明华先生:2008年5月至2010年10月朗讯科技(中国)有限公司软件工程师;2010年11月至2014年8月路孚特(中国)科技有限公司(原路通世纪(中国)科技有限公司)高级软件工程师;2014年8月至2016年10月嘉实基金管理有限公司高级软件工程师;2016年10月加盟天弘基金管理有限公司,历任指数与数量投资部资深数据研究员,现任天弘创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理、天弘创业板交易型开放式指数证券投资基金基金经理、天弘中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理、天弘中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理、天弘中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理、天弘中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2025年07月30日任天弘中证半导体材料设备主题指数型发起式证券投资基金基金经理、天弘中证沪港深云计算产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理、天弘中证人工智能主题指数型发起式证券投资基金基金经理。
金融界08-12 19:58
8月12日博时创业板ETF联接C净值增长1.18%，近3个月累计上涨16.36%
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2月26日—至今)的基金经理、博时中证半导体产业交易型开放式指数证券投资基金(2024年4月8日—至今)、博时国证龙头家电交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(2024年5月28日—至今)的基金经理、博时中证A100指数型证券投资基金(2024年12月25日—至今)的基金经理。
金融界08-12 19:48
成都华微收盘上涨4.83%，滚动市盈率260.63倍，总市值222.64亿元
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元。从行业市盈率排名来看，公司所处的半导体行业市盈率平均106.81倍，行业中值71.67倍，成都华微排名第151位。截至2025年一季报，共有1家机构持仓成都华微，其中基金1家，合计持股数592.45万股，持股市值1.94亿元。成都华微电子科技股份有限公司的主营业务是特种集成电路的研发、生产、检测、销售和服务。公司的主要产品是逻辑芯片、存储芯片、微控制器芯片、智能异构系统（SoC）芯片、数据转换芯片、电源管理、总线接口、集成电路检测服务。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.56亿元，同比11.86%；净利润2188.18万元，同比-62.68%，销售毛利率76.88%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 成都华微 260.63 182.24 7.85 222.64亿行业平均 106.81 119.06 11.08 305.18亿行业中值 71.67 73.83 4.73 130.30亿 1 扬杰科技 28.54 31.18 3.46 312.53亿 2 新洁能 31.76 32.36 3.46 140.63亿 3 天德钰 32.74 38.87 4.74 106.84亿 4 盛剑科技 34.07 34.53 2.45 41.40亿 5 晶晨股份 34.38 36.92 4.35 303.45亿 6 聚辰股份 34.80 40.60 5.09 117.86亿 7 华海清科 35.72 36.81 5.60 376.73亿 8 盛美上海 36.08 43.99 6.16 507.26亿 9 长电科技 37.44 39.02 2.26 628.08亿 10 江丰电子 37.51 46.64 3.99 186.84亿 11 普冉股份 38.88 34.70 4.52 101.47亿 12 北方华创 39.54 42.65 7.34 2397.53亿
金融界08-12 19:18
应用材料2025 财年第三季度财报前瞻：AI 热潮能否抵御出口贸易挑战？
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025 年 4 月以来，受 AI 相关半导体需求推动，投资者热情高涨，该股从 120美元的水平开始大幅反弹，6 月触及近 200 美元的高点。随后受整体市场波动及部分获利了结影响，截至 8 月初回落至 180 美元的水平。美中贸易限制及监管风险仍是影响因素，投资者对第三季度业绩指引的谨慎态度及整体宏观经济担忧也加剧了这一调整。不过，即便经历小幅回调，应用材料的估值仍获坚实需求基本面支撑，财报发布前的市盈率维持在22 倍左右。来源：TradingKey 市场预期数据来源：应用材料公司、雅虎财经、Finviz、TradingKey 投资者关注重点 AI 驱动的半导体需求及细分业务表现: 半导体系统业务预计仍是主要增长引擎，这得益于AI 基础设施的强劲需求，尤其是 3nm、2nm 等先进制程以及高带宽存储器（HBM）产品。晶圆代工 / 逻辑芯片及 DRAM 客户将继续是营收的核心贡献者。显示业务可能通过 OLED 需求增长进一步复苏，有望对营收和利润率形成支撑。关于 SIM3 Magnum 刻蚀系统、冷场发射电子束工具等新技术的采用情况，将是判断市场份额扩张的重要依据。中国市场敞口及地缘政治应对: 受美国对先进半导体设备出口限制影响，公司来自中国的营收占比已从一年前的约43% 降至近期的 25% 左右。中国台湾地区和韩国市场的增长预计将部分抵消这一下滑。管理层对新贸易限制、许可证申请及地缘政治风险的应对思路，将是评估全球营收稳定性及多元化程度的关键。资本配置及利润率前景: 第三季度毛利率预计将从第二季度小幅下滑至48.3% 左右，主要受成本压力及产品组合变化影响。强劲的现金流有望支持公司在 100 亿美元回购授权下继续实施股票回购及分红。财报电话会议中，回购执行进展、股息政策更新，以及管理层对长期现金流和财务健康状况的展望，将是重点关注内容。近期动态与监管环境半导体技术进展: 应用材料公司正在推进以AI为重点的技术，，包括全环绕栅极晶体管和先进封装技术。2024 年初推出的 SIM3 Magnum 刻蚀系统已实现超 12 亿美元营收，市场接受度良好。贸易限制与供应链韧性: 美国出口管制持续限制对中国的设备销售，影响成熟逻辑芯片及200mm 晶圆业务。应用材料正通过供应链多元化缓解风险，但进一步的限制措施仍是潜在担忧。政府举措与行业动态:《芯片与科学法案》等政府计划推动了以供应链安全和国内制造为重点的资本支出，并加强了监管审查。材料创新和新兴芯片架构带来了机遇，但也加剧了竞争压力。市场前景与增长动力: 受AI、5G 和物联网需求驱动，半导体设备市场预计年增长率将超 20%。应用材料在沉积和刻蚀工具领域的优势使其在先进制程和 3D NAND 投资中占据有利地位。不过，消费电子需求疲软及来自 ASML、泛林集团的竞争可能会拖累增长。结论应用材料公司2025 财年第三季度财报将检验其在地缘政治和利润率压力下能否维持AI 驱动的增长。若半导体系统业务表现强劲且显示业务复苏超预期，营收有望突破指引区间，带来股价上行空间。但中国相关贸易限制及毛利率预期下滑构成短期风险。凭借强大的产品组合和在关键技术领域的领先地位，应用材料长期增长基础稳固，但其在贸易动态中的应对执行力，将是维持投资者信心的关键。立刻体验原文链接
TradingKey08-12 19:10
杰华特：鑫元基金、南方基金等多家机构于8月4日调研我司
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化情况吗？成本的变化情况如何？答：目前半导体供应链呈现结构性调整态势，部分晶圆厂和封装厂产能出现了趋紧的情况。公司在供应链管理方面制定了明确的战略规划，会根据市场大环境的变化及时做出调整。当前，公司在产能分配上能够合理匹配业务订单需求,也获得主要上游供应商的大力支持。目前，公司晶圆采购及封测环节的成本维持在稳定区间，未来将持续优化供应链结构，巩固虚拟IDM模式的竞争优势。杰华特（688141）主营业务：模拟集成电路的研发与销售。杰华特2025年一季报显示，公司主营收入5.28亿元，同比上升60.42%；归母净利润-1.13亿元，同比上升45.77%；扣非净利润-1.28亿元，同比上升39.84%；负债率50.29%，投资收益-286.66万元，财务费用-773.23万元，毛利率29.69%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.21亿，融资余额增加；融券净流入13.26万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-12 19:09
芯朋微收盘上涨1.08%，滚动市盈率60.41倍，总市值77.68亿元
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元。从行业市盈率排名来看，公司所处的半导体行业市盈率平均106.81倍，行业中值71.67倍，芯朋微排名第89位。股东方面，截至2025年3月31日，芯朋微股东户数14533户，较上次减少336户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股。无锡芯朋微电子股份有限公司的主营业务是开发功率半导体。公司的主要产品是ACDC电源产品、DCDC电源产品、DigitalPMIC电源产品、驱动产品、功率器件产品、功率模块产品。公司是国家规划布局内重点集成电路设计企业和高新技术企业!@#根据国际知名市场研究机构Omdia于2024年发布的行业统计报告中，芯朋微位列“AC-DCswitchingregulators(integratedFET)”产品大类的全球第四名!@#公司获得了包括“国家技术发明二等奖”、“江苏省科学技术一等奖”在内的多项权威奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.01亿元，同比48.23%；净利润4107.29万元，同比72.54%，销售毛利率36.69%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 芯朋微 60.41 69.78 3.06 77.68亿行业平均 106.81 119.06 11.08 305.18亿行业中值 71.67 73.83 4.73 130.30亿 1 扬杰科技 28.54 31.18 3.46 312.53亿 2 新洁能 31.76 32.36 3.46 140.63亿 3 天德钰 32.74 38.87 4.74 106.84亿 4 盛剑科技 34.07 34.53 2.45 41.40亿 5 晶晨股份 34.38 36.92 4.35 303.45亿 6 聚辰股份 34.80 40.60 5.09 117.86亿 7 华海清科 35.72 36.81 5.60 376.73亿 8 盛美上海 36.08 43.99 6.16 507.26亿 9 长电科技 37.44 39.02 2.26 628.08亿 10 江丰电子 37.51 46.64 3.99 186.84亿 11 普冉股份 38.88 34.70 4.52 101.47亿 12 北方华创 39.54 42.65 7.34 2397.53亿
金融界08-12 19:08
晶升股份收盘上涨1.42%，滚动市盈率130.70倍，总市值47.57亿元
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元。从行业市盈率排名来看，公司所处的半导体行业市盈率平均106.81倍，行业中值71.67倍，晶升股份排名第136位。截至2025年一季报，共有2家机构持仓晶升股份，其中基金2家，合计持股数9.12万股，持股市值0.03亿元。南京晶升装备股份有限公司的主营业务是晶体生长设备的研发、生产和销售。公司的主要产品是SCG200MCZ单晶炉、SCG300MCZ系列、SCG400MCZ单晶炉、PVT感应加热碳化硅单晶炉、PVT电阻加热碳化硅单晶炉、LPE法碳化硅单晶生长炉、光伏级单晶硅炉、自动化拉晶控制系统（软硬件）、碳化硅外延炉、碳化硅外延炉、多线切割机、减薄机、抛光机、石材多线切割机、碳化硅原料合成炉、碳化硅原料合成炉、氮化铝原料提纯炉、集成电路刻蚀用硅材料长晶炉、硅部件单晶炉、碳化硅涂层设备。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入7081.35万元，同比-12.69%；净利润-2533160.76元，同比-117.10%，销售毛利率4.53%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 晶升股份 130.70 88.51 3.02 47.57亿行业平均 106.81 119.06 11.08 305.18亿行业中值 71.67 73.83 4.73 130.30亿 1 扬杰科技 28.54 31.18 3.46 312.53亿 2 新洁能 31.76 32.36 3.46 140.63亿 3 天德钰 32.74 38.87 4.74 106.84亿 4 盛剑科技 34.07 34.53 2.45 41.40亿 5 晶晨股份 34.38 36.92 4.35 303.45亿 6 聚辰股份 34.80 40.60 5.09 117.86亿 7 华海清科 35.72 36.81 5.60 376.73亿 8 盛美上海 36.08 43.99 6.16 507.26亿 9 长电科技 37.44 39.02 2.26 628.08亿 10 江丰电子 37.51 46.64 3.99 186.84亿 11 普冉股份 38.88 34.70 4.52 101.47亿 12 北方华创 39.54 42.65 7.34 2397.53亿
金融界08-12 19:08

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