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山西证券：给予巨化股份买入评级
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代需求（25年配额减少5.12万吨）、半导体行业HFC-41和1,1,1,2,3,3-六氟丙烷（HFC-236ea）的增长需求，增发二氟甲烷（HFC-32）生产配额4.5万吨，其中内用生产配额4.5万吨；1,1,1,3,3-五氟丙烷（HFC-245fa）生产配额8000吨，其中内用生产配额8000吨，整体配额偏紧的供应格局得以维持。　　投资建议　　预计公司2024-2026年EPS分别为0.73\1.16\1.34，对应公司2月5日收盘价25.66元，2024-2026年PE分别为35\22\19，维持“买入-B”评级。　　风险提示　　新建项目投产进度不及预期；重要原材料与能源价格大幅波动；下游需求不及预期；产业政策风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为30.56。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星02-05 22:42
2月5日西部利得量化价值一年持有期混合净值下跌1.86%，今年来累计下跌4.3%
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自2021年12月起担任西部利得CES半导体芯片行业指数增强型证券投资基金的基金经理,自2022年9月6日起担任西部利得量化价值一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2023年4月25日起任西部利得中证1000指数增强型证券投资基金的基金经理。2024年08月14日起任西部利得多策略优选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,自2024年12月起担任西部利得央企优选股票型证券投资基金的基金经理。
金融界02-05 22:12
2月5日国联安新精选混合A净值下跌0.25%，近3个月累计下跌6.25%
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2020年8月13日担任国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。2020年8月13日担任国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2021年2月起兼任国联安中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年5月起兼任国联安中证新材料主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2021年6月起兼任国联安上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2021年9月起兼任国联安创业板科技交易型开放式指数证券投资基金的基金经理;2021年10月8日担任国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年11月3日至2025年1月14日任国联安添鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年12月起兼任国联安中证1000指数增强型证券投资基金的基金经理。2023年3月起兼任国联安国证ESG300交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2023年4月起兼任国联安中证消费50交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2024年1月起兼任国联安沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。
金融界02-05 21:53
2月5日国联安新精选混合C净值下跌0.24%，近3个月累计下跌6.07%
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2020年8月13日担任国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。2020年8月13日担任国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2021年2月起兼任国联安中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年5月起兼任国联安中证新材料主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2021年6月起兼任国联安上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2021年9月起兼任国联安创业板科技交易型开放式指数证券投资基金的基金经理;2021年10月8日担任国联安新精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年11月3日至2025年1月14日任国联安添鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年12月起兼任国联安中证1000指数增强型证券投资基金的基金经理。2023年3月起兼任国联安国证ESG300交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2023年4月起兼任国联安中证消费50交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2024年1月起兼任国联安沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。
金融界02-05 21:53
果然飙涨！AI应用大爆发！
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5927亿美元。受英伟达暴跌影响，美股半导体板块集体受挫，博通、甲骨文、台积电、超微、美光科技单日分别大跌17.4%、13.8%、13.3%、12.6%、11.7%。这层逻辑今日在A股也有所体现，譬如高速铜连接和光模块，纷纷重挫。每年都有日历效应，按照规律，春节返工应该发红包的。但市场整体风险偏好仅面对科技股有所提升，在近期美国科技股回调和贸易政策的影响下，DeekSeek事件刚好为中小股票反弹创造了机会。方向上，可以继续寻找一些拥有一定用户流量，能够接入DeepSeek并快速商业化的标的，其次是硬件端，布局端侧算力的芯片公司和AI硬件的生态链公司，还有国产算力链，能够适配DeepSeek并提供云服务的公司。(全文完）
格隆汇02-05 20:54
2月5日德邦鑫星价值灵活配置混合C净值下跌7.96%，今年来累计下跌5.02%
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置混合型证券投资基金基金经理。现任德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金、德邦科技创新一年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2023年10月13日起担任德邦科技创新一年定期开放混合型证券投资基金、德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2024年1月30日担任德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理。陆阳先生:中国国籍,硕士,毕业于浙江大学仪器仪表工程专业。2018年5月至2021年6月加入德邦证券股份有限公司,历任管理培训生、研究所分析员、研究所研究经理、产研中心研究经理。2023年10月25日起担任德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2024年1月30日担任德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
金融界02-05 20:13
2月5日德邦鑫星价值灵活配置混合A净值下跌7.96%，今年来累计下跌5.02%
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置混合型证券投资基金基金经理。现任德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金、德邦科技创新一年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2023年10月13日起担任德邦科技创新一年定期开放混合型证券投资基金、德邦福鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2024年1月30日担任德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理。陆阳先生:中国国籍,硕士,毕业于浙江大学仪器仪表工程专业。2018年5月至2021年6月加入德邦证券股份有限公司,历任管理培训生、研究所分析员、研究所研究经理、产研中心研究经理。2023年10月25日起担任德邦稳盈增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2024年1月30日担任德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
金融界02-05 20:13
高盛：中国对美国的报复性关税远不成比例！漫长谈判的开始？
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前在全球市场上占据主导地位；这些产品是半导体、精密仪器、电子和电气机械以及航空航太等高科技制造业的关键材料。” 对于未来中美贸易冲突的走向，高盛认为，仍然存在很大不确定性，美国对中国报复性措施的回应、美国总统特朗普和中国国家主席习近平可能通电话、中国人民银行未来几天公布的人民币中间价等都是值得关注的重要事项。 Pinpoint资产管理公司经济学家Zhiwei Zhang称，这次中国的反应并不激进，因为中国只是针对某些产品，而美国的关税是针对所有中国出口产品。他补充说：“这可能只是两国漫长谈判进程的开始”。特朗普总统星期二在白宫椭圆形办公室被记者问到他与习近平的通话时说，他会在“适当时机”与习近平通话的，“我不着急。” 特朗普与习近平可能即将进行的通话将是特朗普1月20日就职以来两位领导人的首次已知通话。他们两人在特朗普宣誓就职之前通过话。特朗普星期一曾说，他还有可能进一步提高对中国产品的关税。“希望中国将停止向我们运送芬太尼，如果他们不这样做，关税会有重大提高，”他说。
风起02-05 19:30
狂涨48%！深圳半导体公司寻求A+H双重上市！
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A股又有一家半导体公司赴港上市! 格隆汇新股获悉，峰岹科技（深圳）股份有限公司（简称：峰岹科技，688279.SH）于2025年1月15日递表港交所，冲击A+H双重上市，保荐人是中金公司。一般来说，受AH溢价因素影响，赴港上市的消息一经传出，A股的股价大概率要面临考验，例如恒瑞医药、安井食品、海天味业等。但是峰岹科技近期股价非但没有下跌，反而自1月7日至今一路大涨48%。消息面上，2025年1月23日，峰岹科技公告称，与三花控股共同出资设立一家合资公司，致力于空心杯电机（无槽永磁交流电机）前沿技术研究，切入了近期大火的机器人赛道。与AI产业链的发展几乎同步，人形机器人领域也在飞速进步。春节期间，宇树科技的机器人登陆央视春晚，再次掀起了一波热潮。业内预期，2025年将是海内外人形机器人元年，峰岹科技所处的BLDC电机驱控芯片赛道，未来或许有望受益于人形机器人的量产，成为了此次上涨的重要驱动因素。接下来透过港股招股书来探究一下峰岹科技的详细情况。 1 公司专注于电机驱动控制芯片，创始人为新加坡国籍峰岹科技的历史始于2010年5月，由创始人毕磊先生透过峰岹香港成立，初始注册资本为500万元。公司于2020年6月22日转制为股份有限公司，并自2022年4月起在科创板上市，目前总部位于深圳南山。峰岹科技的实控人是毕磊及其哥哥毕超，资料显示，兄弟二人均为新加坡国籍。弟弟毕磊为公司的执行董事、董事长、总经理兼首席执行官，他拥有逾20年的行业经验，曾在多家公司、机构及新加坡科技局(A*STAR)数据存储研究所）担任重要职位。哥哥毕超博士任执行董事兼首席技术官，于电机行业拥有近40年研发及工作经验，曾于多家公司及机构（如新加坡科技局(A*STAR)数据存储研究所、西部数据有限公司及中国东南大学）担任重要职位。峰岹科技专注于BLDC电机驱动控制芯片的设计与研发，BLDC电机是一种采用电子换向方式驱动的无刷电机，其通过电子换向实现磁场的变化，驱动电机转子旋转。与传统电机相比，BLDC电机具有效率高、功耗低、控制精度高、噪音低等优点，在各类应用领域得到广泛使用。公司的产品涵盖典型电机驱动控制系统的全部核心器件，包括：1、电机主控芯片，如MCU和ASIC；2、电机驱动芯片，如HVIC；3、智能功率模块IPM；及4、功率器件，如MOSFET。均为典型BLDC电机驱动控制系统的核心组件。 2024年1-9月，MCU的营收占比为63.9%，ASIC的营收占比为13.5%，HVIC的营收占比为15.1%。营收按产品划分；来源：招股书 2 需要持续研发投入，74%的员工是研发人员财务数据方面，2022年、2023年、2024年1-9月（报告期），峰岹科技的收入分别为3.23亿元、4.11亿元、4.33亿元；净利润分别为1.42亿元、1.75亿元、1.84亿元。报告期内，峰岹科技的毛利率分别为57.3%、53.2%、52.2%，趋势上有所下滑，主要是MCU、ASIC、HVIC等产品的毛利率下滑所致。公司主要财务数据；来源：东方财富生产端，峰岹科技采用fabless模式，专注于产品的设计及研发，而将晶圆制造、芯片封装测试外包给第三方。因此，公司的供应商主要包括：1、晶圆厂；及2、提供芯片封装测试服务的厂商。报告期内，公司向前五大供应商采购的金额占总采购总额的比重在80%左右。目前公司主要依赖供应商A和供应商B制造大部分的晶圆产品。截至2022年、2023年、2024年1-9月，来自供应商A的采购分别占采购总额的52.4%、62.8%及32.9%，来自供应商B的采购分别占采购总额的23.1%、6.5%及23.3%。值得注意的是，这两大供应商都不在大陆地区，其中供应商A是一家总部位于美国的上市公司的新加坡附属公司，供应商B是一家总部位于中国台湾的上市公司。未来，如果峰岹科技与供应商A或供应商B的关系以任何对公司不利的方式终止、中断或修改，那么其营运及业务可能会受到影响。销售端，峰岹科技的绝大部分收益来自向经销商销售。报告期内，公司对经销商的总销售额分别占同期收入的92.1%、94.0%及95.8%。作为一家芯片设计企业，公司持续投入研发活动、开发新技术、设计新产品及提升现有产品性能至关重要。报告期内，峰岹科技的研发开支分别为6380万元、8470万元、6510万元，研发费用率分别为19.8%、20.6%、15%。截至2024年9月30日，研发团队由199名成员组成，占员工总人数的74%。 3 行业竞争较为激烈，急需国产替代从行业趋势来看，峰岹科技未来主要的发展机遇是BLDC电机的渗透率增加以及国产替代的推进。电机指利用电磁感应原理实现电能与机械能相互转换的装置，可分类为直流(DC)电机和交流(AC)电机。直流电机可进一步划分为无刷直流(BLDC)电机及有刷直流(BDC)电机，而交流电机可进一步细分为同步电机及异步电机。由于与其他类型电机相比，BLDC电机具有更高的能源效率及更低的功耗，可满足下游行业节能减排的需求。因此，它们在家电、电动工具、智能机器人及电动汽车等多个领域得到更广泛的使用。 BLDC电机驱动控制产品包含多样的组件，专为精确调节、驱动和保护BLDC电机而设计。该产品通常包括主控芯片、驱动芯片、功率器件、智能功率模块(IPM)及传感器，所有器件协同运作，以确保BLDC电机的稳定运行及最佳性能。 BLDC电机主控及驱动芯片市场包含BLDC电机主控芯片（如MCU及ASIC）及BLDC电机驱动芯片（如HVIC）。受下游行业BLDC电机的渗透率不断增加，以及BLDC电机主控及驱动芯片的优势推动，全球BLDC电机主控及驱动芯片市场由2019年的129亿元迅速增长至2023年的263亿元，复合年增长率为19.4%，并预计将由2024年的307亿元增长至2028年的585亿元，复合年增长率为17.5%。中国BLDC电机主控及驱动芯片市场由2019年的32亿元大幅增长至2023年的77亿元，复合年增长率为24.8%，并预计将由2024年的96亿元增长至2028年的204亿元，复合年增长率为20.9%。中国BLDC电机主控及驱动芯片市场规模预测，来源：招股书峰岹科技所在的行业竞争激烈，对创新及高效产品的需求日益增加。在全球及中国BLDC电机主控及驱动芯片市场中，海外公司占据大部分市场份额。由于政府政策支持及国内行业内公司的技术创新，国内企业的市场份额逐步增加。 2023年，中国BLDC电机主控及驱动芯片的国产化率为23.1%，较2019年的9.2%有所上升。预测期内，随着技术进步及市场需求持续增长，国产化率预计将于2028年进一步上升至48.2%。 2023年，峰岹科技在中国市场向客户销售MCU、ASIC及HVIC产品所产生的收入为3.73亿元。按2023年BLDC电机主控及驱动芯片收入计，公司在中国市场（含本土及海外厂商）中排名第六，市场份额达4.8%。按2023年BLDC电机主控及驱动芯片收入计，峰岹科技为中国市场中最大的国内公司。未来，公司能否依靠持续的研发投入，在海外企业环伺的市场中不断突围，让我们拭目以待。
格隆汇02-05 19:13
贸易战再升级：中国要对苹果出手？全球承压原因不止于此，黄金暴拉至2870
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表（Alphabet Inc.）和超微半导体（AMD）在美国盘前交易中因财报失望而大幅下跌。标准普尔500期货下跌0.6%。在亚洲股市方面，MSCI亚太区除日本外的股票指数连续第二天上涨，而中国股市在春节假期后重新开盘后下跌。中国迄今为止对特朗普增加的10%关税作出了相对克制的回应，宣布对仅价值140亿美元的美国出口产品加征关税。特朗普提议美国接管加沙地带尽管美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）提出美国希望接管战争重创的加沙地带并进行经济发展，但投资者对其言论反应冷淡。特朗普的这一突发提议引发了更多政策不确定性和市场波动的风险。瑞银全球财富管理首席经济学家Paul Donovan表示：“投资者并不认真对待特朗普关于加沙地带和美国可能进行军事占领的言论。尽管这些言论可能对更广泛的和平协议产生影响，但此类言论可能会削弱其他声明的影响力，比如关税问题。” 中美贸易战交锋近几日市场波动加剧，特朗普宣布将对加拿大和墨西哥加征关税，但在几小时内又撤回并同意推迟一个月。关税延期缓解了市场对美联储是否能够大幅降息的担忧，推动了国债收益率下行，但考虑到特朗普依旧针对中国和欧洲，市场情绪保持谨慎。麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman在一份报告中表示：“关税风险仍然在市场中徘徊。交易员可能在30天后重新审视这些担忧，因为特朗普可能会继续向墨西哥、加拿大及欧盟施压，以获取更多让步。” 在最新一轮美中贸易战中，尽管北京采取了比特朗普第一任期更为谨慎的态度，但关税风险仍然是市场关注的焦点。随着贸易紧张局势的升级，美国邮政服务（USPS）宣布暂时暂停从中国和香港邮寄的国际包裹。虽然尚不清楚这一举措的具体原因，但它发生在特朗普撤销了“最低免税”规则之后。此前，该规则允许小于800美元的包裹免税进入美国，而这一豁免被取消，成为最新10%关税的一部分。 KGI亚洲有限公司投资策略负责人Kenny Wen表示：“美中之间的贸易关系依然存在风险，但如果美国10%的关税和中国的反制措施能够推迟，这对市场将有利。”他同时指出：“另一方面，争端可能会再次升级。” 特朗普向记者表示，目前没有急于与习近平进行对话，称会在适当时机与中国总统交谈。科技财报惹人忧一些平静的气氛在周三恢复，投资者转向关注更为微观的事件，如公司财报。字母表和AMD的失望财报也加剧了投资者对大型科技公司未来增长前景的担忧，这些公司曾是推动标准普尔500指数上涨的主要力量。亚马逊定于周四发布财报，投资者对其表现也保持谨慎。字母表发布的四季度财报未能达到分析师预期，其云业务增长放缓，引发投资者对公司在人工智能上的巨额投入产生担忧。芯片制造商AMD对其数据中心业务的展望令人失望，后者在与AI计算领域的领先者英伟达的竞争中处于劣势。 Wisdnomtree UK Ltd.宏观经济研究总监Aneeka Gupta表示：“分析师对这些公司期望的标准提高了很多。现在，如果它们未能达到这个标准，失望的后果会更为严重。” 苹果在盘前交易中下跌，原因是中国反垄断监管机构对公司政策展开调查。根据彭博社的报道，国家市场监管总局（SAMR）正在调查包括苹果对应用内消费抽成高达30%的政策，以及阻止第三方支付服务和应用商店的做法。知情人士透露，中国市场监管机构尚未决定是否正式对苹果展开调查。据了解，监管机构自去年以来已与苹果高管和应用开发者进行了多次对话。知情人士透露，这些讨论源于苹果与腾讯控股和字节跳动等开发者之间长期存在的纠纷——这些政策在全球范围内一直是美国公司和监管机构之间的紧张源。 Pepperstone Group Ltd.高级研究策略师Michael Brown表示：“在如此不确定的环境中，任何人都很难对市场有特别强烈的信心。我仍然倾向于在短期内保持谨慎的立场，因为不确定性仍然很高，投资者需要消化这周剩余的风险事件，包括亚马逊的财报和周五的美国就业报告。” 周三发布财报的美国公司包括优步（Uber）、迪士尼、福特汽车和高通。黄金创历史新高两年期美国国债收益率回落至4.224%，远低于周一的4.282%的高点，这也令美元受到一定压力。美国货币今年以来相对平稳，对一篮子主要货币的表现不大，但2024年上涨7%。中国央行设定了人民币汇率中间价，以应对市场担忧中国可能通过让人民币贬值来抵消关税对出口的影响。在其他亚洲市场，日元在薪资数据向好的推动下大幅升值，预计日本央行将进一步收紧货币政策。美元对日元下跌近1%，至152.875，而欧元对日元下跌0.6%，至159.18。此前美国12月职位空缺数降幅超预期，创下三个月来的新低。交易员还将在今天晚些时候关注美国ISM服务业数据，以寻找更多关于美联储加息路径的线索。由于冬季风暴和西海岸的野火，美国1月服务业活动可能增速放缓。彭博经济表示，高频数据表明，季节性调整后的招聘活动相对稳定。在商品市场，在美元和国债收益率回调的推动下，黄金价格刷新了历史新高，达到2871美元/盎司。油价下跌，因为市场对贸易战将影响全球经济增长的担忧超过了对伊朗制裁强化的反应。布伦特原油跌35美分，至75.85美元/桶，美国原油跌22美分，至72.48美元/桶。
欧罗巴02-05 18:59

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