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洞悉2025投资机遇工银瑞信携手财富黑卡新春财富私享会举行

瑞信研究部副总监、基金经理马丽娜介绍了半导体行业的投资机会。马丽娜表示，2024年AI成为驱动半导体增长的主线，展望2025年，预计AI相关的存储和逻辑依然增长，其他泛消费和工业汽车有望复苏，整体行业有望增长双位数。建议投资者关注AI带来的行业增量，包括云端的GPU和HBM，终端的计算和存储芯片结构变化。工银瑞信基金研究部研究总监、基金经理谭冬寒则为投资者带来了医药行业的独家视角。他认为，当前位置投资医药行业胜率很高，对2025年的医药投资保持乐观，至少可以寻找结构性的机会：创新药依然是阻力最小，逻辑最顺的方向；CXO基本面复苏在逐步验证，具备估值修复的基础，但需警惕中美地缘冲突问题；此外，医疗耗材进入集采后半场，风险出清的标的进入可投资的视野，医疗设备改善确定可以择机增配。 2024年是国内指数基金发展大年，工银瑞信基金指数及量化投资部总经理、投资总监焦文龙表示，随着日益丰富的指数策略出现，投资者需求也在不断提高，Smart Beta、低相关Beta平衡组合等正在成为指数策略的发展方向。从当下指数布局角度出发，焦文龙重点分析了微盘股的投资机会，表示在一系列稳增长、活跃资本市场相关政策出台后，A股活跃程度明显提升，微观流动性相对充裕，或为微盘股投资带来机遇。在经历了2024年波澜壮阔的债牛行情之后，债市进入低利率阶段，债券产品如何布局也成为投资者的关注焦点。工银瑞信基金固定收益部投资副总监、基金经理李娜提到，当前政策稳增长、稳市场方向明确，货币政策适度宽松，降息牵引利率中枢下行。随着利率水平不断下降，资产收益和负债成本倒挂的压力上升，居民资产配置可能发生转移，造成固收产品规模的大幅波动，中长端债券资产波动或加大。相比之下，短债基金指数在各年度、多个衡量风险收益比的指标中表现均好于其他类型债券基金指数，或成为投资者在固收领域的重点布局方向。除了基金经理精彩的主题分享之外，此次活动还设置了新春红包拓印手工制作活动，来宾可以体验不同种类的新春拓印红包，创作出专属自己的新春红包，在这过程中，不仅能感受到传统文化的魅力，还能将这个独一无二的红包带回家，寓意着工银瑞信基金对投资者的新春祝福。同时，活动还准备了祈愿签到与精美的茶歇，让客户置身于愉悦喜庆的新春氛围中，提前感受新春喜悦。此次活动不仅加深了投资者对市场的洞察，更为投资者提供了高质量陪伴服务。作为业内领先的平台型基金公司，工银瑞信基金凭借其坚实的投研平台化、投研一体化以及人才团队化的三大优势，持续深耕投研领域。未来，工银瑞信基金将继续提升投研能力和服务水平，进一步丰富线上与线下相结合的投教形式，以更专业的视角、更多元的产品、更优质的服务，助力投资者更好地前行，提升投资者获得感。

证券之星01-20 13:41

新股IPO | 国内储能行业的独角兽企业，海博思创IPO打新概览

博士学位，正高级工程师。曾担任美国国家半导体公司资深电路设计工程师、资深电路设计经理，西门子（中国）有限公司智能电网集团首席技术官。海博思创的多个股东如银杏天使、清控华科、银杏自清、西藏龙芯、启迪孵化器等均为清华系资本。此外，公司背后还有腾业创投、启明创投、IDG资本、华能投资、蔚来资本、陆石投资等一众投资机构推波助澜。作为国内储能行业的独角兽企业，海博思创专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，提供全系列储能系统产品和一站式整体解决方案。公司主营业务收入主要来源于储能系统和动力电池系统的生产和销售，尤以储能系统收入占据营收的绝大部分。根据招股书披露的数据，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月储能系统的收入分别为 65333.50万元、245604.11万元、692699.71万元和 364973.79万元，占主营业务收入比重分别为78.52%、94.61%、99.30%和 99.04%，2021-2023年的年均复合增长率达到225.62%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-20 12:01

场内ETF资金动态：2025年1月17日日经ETF领涨

1.2395 0.95 512480 半导体 2.33 239.01 236.4100 1.01 588800 科创100C 2.23 45.36 52.0738 0.87 516640 芯片龙头 2.21 12.33 16.6448 0.74 下跌方面，2025年01月17日跌幅最大的是东南亚（513730），跌幅达到1.22%。排名靠前的传媒ETF （512980）、深100E（159706）、智能车TK（159720），跌幅分别为0.92%、0.87%、0.81%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 513730 东南亚 -1.22 26.92 20.8536 1.29 512980 传媒ETF -0.92 32.55 43.1092 0.76 159706 深100E -0.87 0.58 0.8539 0.68 159720 智能车TK -0.81 0.58 0.9481 0.61 159725 线上消费 -0.80 0.59 0.7842 0.75 510020 超大ETF -0.78 1.31 0.4315 3.04 517900 银行优选 -0.76 0.93 0.7099 1.31 159805 传媒ETF -0.75 2.41 2.2895 1.05 159655 标普ETF -0.68 8.27 4.7514 1.74 159331 红利港股 -0.64 1.41 1.3069 1.08 516190 文娱ETF -0.64 0.37 0.3952 0.94 588830 科创新能 -0.63 3.71 3.3585 1.11 512700 银行基金 -0.60 12.63 8.4958 1.49 159887 银行ETF -0.58 3.66 3.0422 1.20 515020 华夏银基 -0.57 3.41 2.1885 1.56 从成交量上来看，2025年01月17日成交量最大的是日经ETF（159866），成交量为6144.15万份。排名靠前的恒生科技（513130）、恒生互联（513330）、A500E （512050），成交量分别为4480.37万份、4444.60万份、4371.19万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 159866 日经ETF 6144.15 0.01 7.37 1.18 513130 恒生科技 4480.37 -1.20 1.18 0.60 513330 恒生互联 4444.60 0.00 0.49 0.41 512050 A500E 4371.19 1.02 0.54 0.92 588000 科创50 4317.77 -5.37 0.89 1.02 513180 恒指科技 4254.91 -1.79 0.98 0.62 159338 中证A500 3992.19 0.67 0.54 0.93 159352 A500基金 3419.09 0.73 0.51 0.98 159361 A500E 3273.13 -0.06 0.43 0.94 159518 标普油气 3051.98 1.97 1.19 563360 A500基金 3042.93 1.24 0.51 0.98 513520 日经ETF 3032.77 0.02 2.42 1.52 563800 A500龙头 2767.11 0.06 0.43 0.92 513090 香港证券 2692.06 -1.47 0.28 1.43 588200 科创芯片 2226.68 -4.55 2.39 1.46 从成交金额上来看，2025年01月17日成交额最大的是日经ETF（159866），交易金额70.36亿元。排名靠前的日经ETF （513520）、科创50 （588000）、A500E （512050），成交额分别为45.81亿元、43.91亿元、40.26亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 159866 日经ETF 70.36 0.01 7.37 1.18 513520 日经ETF 45.81 0.02 2.42 1.52 588000 科创50 43.91 -5.37 0.89 1.02 512050 A500E 40.26 1.02 0.54 0.92 513090 香港证券 38.41 -1.47 0.28 1.43 159518 标普油气 36.98 1.97 1.19 159338 中证A500 36.94 0.67 0.54 0.93 513080 法国ETF 34.19 0.02 0.86 1.64 159352 A500基金 33.27 0.73 0.51 0.98 510300 300ETF 33.05 -2.91 0.33 3.90 159915 创业板 32.50 -10.29 0.80 2.03 588200 科创芯片 32.25 -4.55 2.39 1.46 159361 A500E 30.78 -0.06 0.43 0.94 563360 A500基金 29.81 1.24 0.51 0.98 513130 恒生科技 26.76 -1.20 1.18 0.60 细分到资金流动情况上来看，2025年01月17日净申购金额最大的为华夏300 （510330），当日净申购金额为3.78亿元。排名靠前的50ETF （510050）、1000ETF （512100）、500ETF （510500），申购金额为2.87亿元、2.52亿元、1.92亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510330 华夏300 3.78 0.33 3.92 410.36 510050 50ETF 2.87 0.00 2.64 552.15 512100 1000ETF 2.52 0.73 2.34 223.71 510500 500ETF 1.92 0.79 5.58 176.58 159351 A500中证 1.65 0.53 0.95 138.26 159356 A500万家 1.39 0.52 0.97 70.34 159845 中证1000 1.33 0.80 2.38 119.58 159792 互联网 1.33 0.44 0.68 329.21 563360 A500基金 1.24 0.51 0.98 171.83 159691 高股息HK 1.23 -0.37 1.08 50.12 563220 A500富国 1.15 0.21 0.96 173.93 512050 A500E 1.02 0.54 0.92 208.49 513630 香港红利 1.00 -0.08 1.27 55.05 512880 证券ETF 0.85 0.18 1.09 240.83 513910 红利央企 0.77 0.00 1.30 15.54 资金流出方面，2025年01月17日净赎回金额最多的是创业板（159915），赎回金额10.29亿元。排名靠前的科创50 （588000）、半导体（512480）、科创芯片（588200），赎回金额分别为5.37亿元、5.01亿元、4.55亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 159915 创业板 10.29 0.80 2.03 438.30 588000 科创50 5.37 0.89 1.02 890.80 512480 半导体 5.01 2.33 1.01 236.41 588200 科创芯片 4.55 2.39 1.46 152.47 510300 300ETF 2.91 0.33 3.90 908.83 515800 800ETF 2.89 0.41 0.98 56.87 159949 创业板50 2.13 0.65 0.93 313.01 513180 恒指科技 1.79 0.98 0.62 360.22 513120 HK创新药 1.66 1.74 0.70 107.19 513090 香港证券 1.47 0.28 1.43 53.43 588030 科创指基 1.22 2.16 0.90 81.45 159995 芯片ETF 1.20 2.09 1.22 215.50 513130 恒生科技 1.20 1.18 0.60 325.71 159928 消费ETF 0.96 1.03 0.78 157.95 159376 A500浦银 0.91 0.50 1.01 10.75 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界01-20 11:51

午评：创业板指半日涨2.08%重回2100点上方，影视院线板块强势，电商及小红书概念股回落

69亿元）、电源设备（4.85亿元）。半导体主力资金净流出-22.06亿元居首，其次是软件开发（-11.08亿元）、小金属（-6.72亿元）、专用设备（-4.96亿元）、石油行业（-4.66亿元）。题材方面，游乐设施、超材料、配套设备、干式变压器、高速铜连接、隐身材料、智能表、电磁线、院线、旅行社等涨幅居前。半导体硅片、AI电商、油田、气田、加氢站、液化气（LNG)、页岩油气、石油炼化及贸易、防水材料、电子设计自动化EDA等跌幅居前。热门板块铜缆高速连接概念股大涨铜缆高速连接概念股大涨，华脉科技竞价涨停，瑞可达涨超10%，沃尔核材、中富电路、奕东电子涨超5%，神宇股份、博创科技、显盈科技、鑫科材料等跟涨。点评：消息面上，英伟达CEO黄仁勋近日表示，我们应该尽可能继续使用铜技术，在那之后，如果需要，我们可以使用硅光子技术，但我觉得那还需要几年时间。职业教育概念活跃职业教育概念盘初活跃，早盘国新文化涨停，盛通股份、中公教育、全通教育、昂立教育、凯文教育等跟涨。点评：消息面上，中共中央、国务院近日印发《教育强国建设规划纲要(2024-2035年)》，将提升职业学校关键办学能力；优化实施高水平高等职业学校和专业建设计划，建设一批办学特色鲜明的高水平职业本科学校。零售板块震荡拉升零售板块震荡拉升，东百集团、华联股份涨停，大商股份、中百集团、广百集团、友好集团等快速跟涨。点评：消息面上，2024年我国社会消费品零售总额达到48.8万亿元，比上年增长3.5%，规模稳居全球市场前列。机构观点兴业证券：准备迎接新一轮上行去年底以来，市场已经历了一轮调整。兴业证券认为，当前应当抛下悲观情绪整装待发，在春节前后迎接新一轮上行：去年底以来的这波调整，也是行情震荡消化的过程。经历岁末年初的调整，市场又一次来到高性价比区间，多数行业拥挤度均在低位。此外，2024年经济超预期收官，基本面预期继续修复。最后，参考历史经验，春节前后至两会期间，本身也是珍贵的靠预期驱动、风险偏好提升的传统躁动窗口。统计近十年春节前后主要宽基指数走势，往往春节前几个交易日市场就逐步开启躁动，春节过后躁动持续演绎。直到两会前后，随着经济目标确认、年初数据发布，市场才逐步迎来决断。广发证券：两个靴子先后落地 2025年岁末年初的市场表现基本符合过去十五年的数据规律。市场主要担心两方面风波：其一，新国九条及新披露规则下，业绩预告有更大的暴雷风险；其二，特朗普正式宣誓就任，带来的中美关税风险。而下周，这两大担忧都将陆续迎来“靴子落地”。历史上“春节至两会”区间指数上涨概率超过90%，随着两大靴子先后落地，今年的“春季躁动”已渐近。参考数据规律，历史一贯表现较好、而今年从12月中旬至本周跌幅较大的计算机、环保、军工、农业在当前值得关注。其中农业、环保也是上文中业绩预告梳理还不错的行业。华泰证券：适度积极、结构优先节前有两个交易线索华泰证券指出，上周A股反弹，有三点观察。第一，投资者对本轮震荡区间的“支撑位”或有一定共识。第二，场外流动性较充裕，形成赚钱效应是关键。第三，科创共识强，但以主题交易为主，持续性取决于能否与场内流动性形成正循环。前瞻性地看，节前有两个交易线索。第一，特朗普上台，三大中期交易思路中，自主可控或是短期重点。第二，年报业绩预告，目前预喜率较高行业主要集中在消费链，或仍有补涨机会。华泰证券认为，短期内外变量的验证压力尚且不大，可适度积极，结构优先。景气科创仍是重点，增配部分有分红提升潜力且景气改善的大众消费品及农业。操作上，震荡市底色短期或不变，保持波段思维。

金融界01-20 11:41

科技企业于制裁阴霾中笃定前行，以闻泰科技为例

其盟国的国防工业基地至关重要的具有敏感半导体制造能力的实体，目的是将这些实体迁往中国，帮助中国本土化半导体制造生态系统。图源：美国商务部工业和安全局(BIS)网站一家致力于科技发展的企业，被扣上这么大的帽子。这般毫无根据的指责，纯粹是美方炮制的借口。其真实目的，不过是妄图通过打压有潜力、有作为的企业，来维持自身的霸权地位。虽从法律层面看，闻泰ODM业务是由各子公司承载的，其业务不受直接限制，但从 ODM 业务属性来看，从研发到获取订单，再到量产，周期漫长。若拿不到新项目，公司业务将长时间停滞。业务停了，几万员工的生计又该如何？无奈之下，闻泰科技只能计提减值。以巨大代价换取“突围”希望：企业的坚毅抉择贸易霸权，非但未能阻止企业前进，反而使其愈发坚定。不过，前行之路上，必然要付出极大的代价。例如，华为面对制裁，耗费大量的资金和人力，将荣耀品牌独立出去。这一举措绝非易事，不仅要重建一套全新的供应链体系，还需在品牌重塑上投入大量资源，让荣耀以全新姿态在市场中参与竞争。另一家科技巨头中兴，在制裁面前，用多种方式寻求解决方案，最终在支付10亿美元罚款、4亿美元保证金之后，方得解除禁令。无论是品牌独立，还是重建供应链，或是其他措施，都要花费巨大的资源投入。相比而言，资产减值，已经是相对影响较小的举措。如今，闻泰科技也在坚定地为科技产业而战。2024 年，虽面临外部重压，但实际经营业绩仍可圈可点。全年营业收入预计同比增长，呈逐季稳步上升态势，第四季度同比、环比均有增长。半导体业务更是向好态势持续巩固，下半年毛利率提升。同时，全球对高效率、低功耗电力电子器件需求的持续增长，为其提供了广阔的发展空间。新能源汽车、AI 服务器、数据中心、智能电网、光伏风电和储能等领域，都将成为闻泰科技的潜力战场。前有华为等企业在制裁下顽强抗争的案例，有理由相信，其他中国的优秀企业也定能在磨难中浴火重生。只要坚守信念，就一定能成功突围，不仅活下来，还要活得更好，为科技产业的崛起继续贡献力量。

证券之星01-20 11:31

AI与自主可控主线持续催化！泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)多因子模型精选布局半导体产业

2025年以来，半导体AI与自主可控两条主线持续发酵，在算力侧，英伟达/Marvell等大厂纷纷发布新品；在端侧，AI手机、PC、眼镜、玩具、智驾等创新加速；在自主可控领域，2025年1月美国又将11家中国实体列入实体清单，国产化替代迎来新契机。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)采用量化投资方法，通过多因子模型精选半导体产业相关股票，结合风险模型控制组合风险，优化交易成本，力求超越业绩比较基准的投资回报。其投资范围包括半导体产业链的上下游相关上市公司。Wind数据显示，截至2025年1月17日，该基金2024年5月成立以来的收益率已达44.02%，年化收益更是达到68.56%。最新报告期数据显示，该基金前十大重仓股包括北方华创、中芯国际、中微公司、澜起科技、韦尔股份、兆易创新、圣邦股份、海光信息、寒武纪、佰维存储，合计持仓占净值比达43.81%。该基金由魏军管理。魏军，毕业于中国人民大学数量经济学专业。从事证券行业已有16年，其中投资管理经验超过12年，一直深耕于指数量化投资领域。他曾在广发基金任职，2019年加入泰康基金。公开资料显示，其擅长通过量化因子分析市场趋势，注重产品设计的工具属性，例如在ETF产品设计中强调流动性和交易体验。他还提出“龙头+宽基”的投资策略，帮助投资者在不确定的市场环境中寻找稳健的投资方向。关于半导体行业，招商证券建议重点聚焦三条主线：①关注算力需求爆发叠加自主可控逻辑持续加强的GPU、代工、设备、封测、材料和上游EDA/IP等公司（该部分亦包含众多指数核心成分股）；②把握AI终端等消费电子和智能车等新品带来的产业链机会；③把握确定性+估值组合，关注业绩向好趋势能见度较高的设计公司。平安证券认为，在国家政策和资金扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。长期来看半导体核心技术的国产化需求凸显，国内产业链企业国产化率提升意愿较强，给国内半导体企业更多机会。相关产品——泰康半导体量化选股股票发起式(A类:020476；C类:020477)，一键把握半导体新一轮增长周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-20 10:22

港股开盘：恒指涨1.13%、科指涨1.68%，科网股及汽车股多走高，京东、蔚来涨超4%

高投资机会，尤其是人工智能、消费电子、半导体等板块。特朗普当选后，科技方面中国国内自主可控逻辑的重要性提升。同时，新质生产力在我国经济发展中的重要性日渐提升，政策支持力度加大。第三，在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。

金融界01-20 09:32

基金早班车丨公私募债市投资策略求变，可转债成必争之地

5-01-17 4 021626 华富半导体产业混合A 4.3764 陈奇 2025-01-17 5 021627 华富半导体产业混合C 4.3691 陈奇 2025-01-17 ETF联接型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 159546 国泰中证全指集成电路ETF 3.0011 麻绎文 2025-01-17 2 562820 嘉实中证全指集成电路ETF 2.9803 田光远 2025-01-17 3 020226 国泰中证全指集成电路ETF联接A 2.8044 吴可凡 2025-01-17 4 020227 国泰中证全指集成电路ETF联接C 2.8023 吴可凡 2025-01-17 5 588780 国联安上证科创板芯片设计主题ETF 2.7042 黄欣,章椹元 2025-01-17 LOF型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 167002 平安鼎越灵活配置混合 4.2619 林清源 2025-01-17 2 501081 中欧科创主题混合(LOF)A 3.0267 邵洁 2025-01-17 3 017290 中欧科创主题混合(LOF)C 3.0174 邵洁 2025-01-17 4 501097 国寿安保科技创新混合(LOF) 2.6395 吴坚 2025-01-17 5 165528 中信保诚鼎利(LOF)A 2.6350 吴振华 2025-01-17 QDLL型基金TOP（5）排名基金代码基金名称日增长率基金经理统计日期 1 520500 华泰柏瑞恒生创新药ETF(QDII) 2.4237 李茜 2025-01-17 2 513310 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII) 1.9911 柳军,李沐阳 2025-01-17 3 513120 广发中证香港创新药ETF(QDII) 1.9558 刘杰 2025-01-17 4 022681 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF联接(QDII)I 1.8464 李沐阳 2025-01-17 5 019454 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF联接(QDII)A 1.8464 李沐阳 2025-01-17 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界01-20 08:52

港股红利指数ETF(513630)标的指数四连涨，近一年涨幅超27%，绝对收益维度看好红利资产的持续性

）收盘，港股三大指数集体收涨。盘面上，半导体、耐用消费品、有色金属等板块涨幅居前；钢铁、石油石化等板块跌幅居前。标普港股通低波红利指数震荡收涨，实现四日连涨。 ETF方面，Wind数据显示，截至2025年1月17日收盘，港股红利指数ETF(513630)当日成交额达1.68亿元，港股红利指数ETF(513630)最新规模68.41亿元，最新份额55.05亿份，均创上市以来新高，规模居Wind跨境策略指数ETF第一。指数表现方面，Wind数据显示，截至2025年1月17日收盘，标普港股通低波红利指数（SPAHLVCP.SPI）过去一年涨幅27.37%，大幅超越中证红利指数（000922.CSI）的6.72%及中证红利低波动指数（H30269.CSI）的11.24%。指数成分股方面，恒隆地产涨幅居前。交银国际证券表示，地产行业止跌回稳目标明确，持续关注新一年政策落实情况。12月政策走向延续，住建部工作会议明确指出，2025年要持续用力推动房地产市场止跌回稳，并将其作为五大任务之首。注：上述个股仅为举例说明，无特定推荐之意，并可能根据指数编制方案调整。）消息面上，1月17日，国家统计局发布数据，初步核算，全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值91414亿元，比上年增长3.5%；第二产业增加值492087亿元，增长5.3%；第三产业增加值765583亿元，增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长5.4%。湘财证券表示，参考2010年以来历史经验，在当前股息率水平，持有1-2年未来收益率为正概率较高。结构方面，绝对收益维度看好红利资产的持续性，本质上是投资预期收益率下行下对固定回报的偏好和权重加强，建议关注业绩有韧性、股息支付率稳定的优质龙头企业。华西证券示，在政策预期发酵之前，行情可能在科技和红利之间轮动，分散配置或是相对稳健的策略。近期，摩根资产管理推出“红利工具箱”，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。2024年3月，摩根资产管理首只设置季度强制分红机制的ETF——摩根中证A50ETF上市。随后，公司又推出了采用同样分红机制的摩根中证A500ETF。据最新公告，2025年1月14日，摩根中证A50ETF(560350)、摩根中证A500ETF(560530)迎来了现金红利发放日。会分红的摩根“A系列”ETF，以履行季度分红机制约定的实际行动，陪伴投资者开启新的一年。由于具备透明的分红条款，相对有预期的分红时间和频率，有望为投资者提供相对稳定的现金流，会分红摩根“A系列”ETF受到投资者的青睐。据万得及公开可查数据统计，截至11月11日摩根中证A500ETF联接基金成立，摩根中证A50ETF及其联接基金、摩根中证A500ETF及联接基金总持有人户数突破10万户。港股红利指数ETF(513630)紧密跟踪标普港股通低波红利指数，用于衡量标普港股通指数内50只波幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根标普港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。除了港股红利指数ETF、摩根标普港股通低波红利指数基金和摩根“A系列”ETF及其联接基金，摩根资产管理旗下还有聚焦中国红利资产并追求主动管理回报的摩根红利优选股票型基金（A/C类：021187 /021188）等多只产品，以此助力投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会，并努力提升客户持有体验和获得感。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-20 08:32

闻泰科技2024年度突现巨亏，业务转型与高层变动引发市场关注

让部分ODM业务，将公司的发展重心转向半导体业务。而在1月16日，公司管理层也发生了重大变化，灵魂人物张学政退居幕后，其姐姐张秋红正式当选为新任董事长并兼任总裁。计提减值致大额亏损，ODM业务陷入长期困境 1月17日，闻泰科技发布了2024年业绩预告，预计归母净亏损在30亿元至40亿元之间，扣非归母净亏损在35亿元至45.5亿元之间。这一业绩预告的发布，无疑给市场投下了一颗重磅炸弹。据闻泰科技公告，公司2024年由盈转亏的主要原因在于12月公司被列入实体清单。尽管这一事件对公司的产品集成业务（主要为ODM业务）在手订单未产生直接影响，但由于客户风险偏好变化，该业务未来新项目的获取存在较大不确定性。因此，闻泰科技对产品集成业务的部分资产计提了减值，导致2024年业绩出现大额亏损。具体来说，闻泰科技对产品集成业务相关的固定资产、无形资产等可辨认的长期资产进行了全面清查和减值测试，对发生减值损失的资产计提了减值准备。同时，公司还减记了产品集成业务前期已确认的递延所得税资产。此外，公司在2015年收购闻泰通讯进入ODM行业时确认了13亿元的商誉，并于2022年、2023年分别计提了6.06亿元、4.94亿元的商誉减值准备。2024年，公司将继续对商誉计提减值。作为国内第一家手机ODM公司，闻泰科技成立于2006年，并于2017年借壳中茵股份实现上市。然而，近年来其产品集成业务却陷入了亏损境地。2022年、2023年及2024年上半年净亏损额分别为15.69亿元、4.47亿元、8.5亿元。受此影响，公司整体业绩也陷入“增收不增利”的状态。到了2024年，闻泰科技的产品集成业务开始触底回升，第三季度大幅减亏，第四季度甚至实现了业务层面的扭亏为盈。但遗憾的是，12月公司被列入实体清单后，该业务未来获取新项目的不确定性大大增加。因此，2024年12月30日，闻泰科技宣布将向立讯精密的控股股东立讯有限转让部分ODM业务和资产。从转让清单上看，闻泰科技转让的主要是“非果链”业务。其旗下广州得尔塔的光学模组业务，以及提供M2芯片MacBook Air产品代工的昆明闻泰通讯等公司均不在此次转让资产名单之中。半导体业务毛利率回升，成为公司未来经营重点除了ODM业务外，闻泰科技的另一大主营业务是半导体业务。这部分业务主要来源于公司对安世半导体的收购。2018年至2020年，闻泰科技先后两次出手，以332亿元的对价控制了安世集团98.23%的股权。这次收购也成为国内半导体行业规模最大的收购案之一。得益于半导体业务，闻泰科技的业绩得以快速增长。2019年，公司的营收达到415.78亿元，同比增长139.85%；归母净利润为12.54亿元，同比增长1954.37%。2021年至2022年，公司半导体业务的净利润分别达到26.32亿元和37.49亿元。然而，受半导体需求增速放缓等因素影响，2022年后闻泰科技半导体业务的盈利能力开始下滑。2023年及2024年上半年，公司半导体业务的毛利率分别为38.59%、34.95%；净利润分别为24.26亿元、10.8亿元。不过，根据闻泰科技发布的2024年业绩预告，2024年下半年公司的半导体业务已经开始回暖。公司表示，半导体业务下半年整体毛利率水平较上半年实现较大幅度提升。第四季度营收实现同比个位数增长、环比基本持平，毛利率水平延续了二季度以来的优异表现。随着闻泰科技剥离部分ODM业务，半导体业务的地位将进一步提升。公司此前发布的公告称，将集中资源专注于半导体业务，巩固并提升在全球功率半导体行业第一梯队的优势地位。同时，进一步优化资源配置、提升运营效率、增强持续盈利能力及风险抵御能力。张学政退居幕后，张秋红当选新任董事长在公布2024年业绩预告的同一日，闻泰科技还发布公告称，公司将以不低于1亿元、不高于2亿元的资金回购公司股份，回购股份未来将用于员工持股计划。与2020年时的高点相比，闻泰科技的股价已大幅回撤。受并购安世半导体等因素影响，2019年以来闻泰科技的股价持续攀升。2019年11月，闻泰科技成为A股第三家市值破千亿的半导体公司。2020年2月，公司股价一度触及170.18元/股的高点，市值也创下上市以来新高达到1870亿元。但此后，闻泰科技的股价开始下滑。至今年1月17日收盘，公司股价收于33.20元/股，总市值约为413亿元，较2020年时的最高点蒸发超1400亿元。此次回购计划是由闻泰科技新任董事长张秋红提出的。张秋红是公司原董事长张学政的姐姐。2024年12月30日，公司开启董事会换届选举，张秋红、高岩、董波涛三人成为新一届董事会董事候选人，而担任董事长职务近8年的张学政却未出现在名单中。今年1月16日，张秋红当选闻泰科技新任董事长，并接替张学政成为公司新任总裁。至此，闻泰科技的“灵魂人物”张学政正式退居幕后。值得注意的是，2024年张学政曾因涉嫌信息披露违法违规受到证监会的处罚。这一事件的源头还要追溯到闻泰科技借壳上市之前。 2015年12月，中茵股份（闻泰科技前身）通过定增作价18.26亿元收购了闻泰通讯51%的股权，闻泰通讯控股股东闻天下借此机会取得了中茵股份24.16%的股权，成为了公司第二大股东。同在2015年12月，一位“神秘女士”茅惠英斥资7.46亿元从中茵股份控股股东中茵集团处取得了公司7.03%股权。 2016年12月，中茵集团再度向张学政转让了3700万股上市公司股份。至此，张学政及闻天下合计持有公司29.96%的股权，中茵集团、高建荣、冯飞飞持有的股权降至25.98%，张学政代替高建荣成为中茵股份新一任实际控制人。然而，证监会后来的调查揭示出，茅惠英的账户实际上是由另一位自然人傅丽娜实际控制使用的，该账户于2017年买入闻泰科技股票4300万股，并于2019年8月陆续全部卖出。而闻天下则帮助傅丽娜向有关机构融资用于购买闻泰科技股票，张学政与傅丽娜存在合伙、合作等经济利益关系和其他关联关系。根据相关规定，闻天下、张学 un政与傅丽娜构成一致行动关系。同时，闻天下、张学政与傅丽娜信息披露违法，导致闻泰科技2017年、2018年和2019年年度报告存在重大遗漏。对于此次信息披露违法违规事件，2024年8月中国证监会对闻天下、张学政、傅丽娜责令改正、给予警告，并分别处以500万元罚款；对闻天下直接负责的主管人员张学政给予警告，并处以300万元罚款。随着张学政的退居幕后和张秋红的上任，闻泰科技将迎来新的发展阶段。面对ODM业务的困境和半导体业务的挑战，新任管理层将如何带领公司走出困境、实现转型升级，值得市场持续关注。

金融界01-20 07:52

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