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受益半导体行业周期上行，大多企业经营业绩实现同比增长，半导体产业ETF(159582)大涨4.38%

4300只个股上涨。热门ETF方面，半导体产业ETF（159582）盘中震荡，上涨4.23%，成交额近7000万，换手率26.81%。成分股中全数上涨，有研新材涨停，拓荆科技、中科飞测涨超8%；北方华创、深科达涨超7%；芯源微、华海清科、和林微纳涨超6%；中微公司、富创精密涨超5%；晶升股份、长川科技、晶瑞电材、安集科技等个股跟涨，涨幅均超4%。东莞证券表示，近期半导体行业已进入业绩预告期，从已披露业绩情况来看，受益行业周期上行，大多企业2024年经营业绩实现同比增长，尤其是可穿戴AI终端类半导体业绩表现出色，如恒玄科技、瑞芯微等。从近期举办的CES2025大会来看，AI眼镜成为大会关注焦点，各家厂商积极推出旗下新品，有望推动行业景气抬升；而台积电24Q4收入接近指引上限，并对AI需求展望乐观，AI在2025仍有望成为半导体行业的主要增量；海外方面，近期海外出口管制进一步收紧，美国BIS于1月15日对16/14nm及以下逻辑芯片实施全球管控，荷兰宣布将于4月1日起针对有限数量的先进半导体生产技术收紧出口，有望进一步刺激国产自主可控，建议关注半导体设备、材料投资机遇。东吴证券表示，伴随AI从模型研发转向规模化应用，算力重点逐步从训练转向推理：1月20日deepseek-R1模型发布并开源，以RL路径实现了大模型的底层范式创新，大幅降低了先进模型的训练+推理成本，模型层面的差距迅速缩小，为推理侧的实际应用爆发打下基础，未来的AI投入不再盲目“大力出奇迹”，逐渐将重心从预训练转向推理。看好AI需求带动国产供应链，国产设备等有望受益：过去训练卡基本为英伟达独供，对应所需要的3D堆叠等先进工艺都由台积电进行代工；而推理卡不一定需要3-5nm的先进工艺，在国产12nm工艺平台上也有很强性价比，目前国内IC设计公司天数智芯、沐曦、燧原、登临等企业已经着手将推理卡移植在国产供应链，例如盛合晶微、中芯国际等，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-06 14:48

国内大模型在全球竞争中崭露头角，香港科技ETF(513560)盘中最高涨超6%

投资机会仍有望延续，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于内地无风险利率再度下行的低估红利煤炭油气及电信板块；3)政策支持的“以旧换新”促内需消费的家电板块及竞争力持续提升的智能电动车龙头公司；4）面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块。香港科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-06 14:38

DeepSeek吹响“集结号”，科创AIETF(588790)大涨超4%，成交额超1.5亿元

eepSeek概念持续火热，人工智能、半导体、人形机器人概念股涨幅居前。 ETF中，科创AIETF (588790) 大涨超4%，盘中价格再创新高，成交额已超1.5亿元，换手率26.72%，盘中交易出现持续溢价。科创AI指数涨超4%，成分股多数上涨，优刻得-W、云天励飞-U、安恒信息20CM涨停，凌云光涨超14%，有方科技涨超13%，芯原股份、芯海科技、恒玄科技、中科星图、道通科技、乐鑫科技、晶晨股份等股票纷纷跟涨。其他相关ETF中，科创人工智能ETF涨超2%，芯片ETF、科创芯片ETF、半导体ETF、科创100指数ETF均涨超3%，科创50ETF、人工智能ETF涨超2%。消息面上，证券时报指出，国产开源大模型DeepSeek凭借出色性价比，成为全球增速最快的AI应用，引发全球科技圈热切讨论和算力信仰震荡，也进一步增强对构建开放型人工智能生态的信心。目前，不仅英伟达、AMD、英特尔等国际芯片巨头宣布集成DeepSeek模型、提供算力支持等，国产GPU厂商、云计算厂商和应用厂商等AI产业链伙伴也火速支持调用DeepSeek，升级各自产品和技术。此外，OpenAI、豆包、华为、百度等大厂近期纷纷推出AI智能体，AI智能体在C端硬件落地正进入临界点。国泰君安证券指出，DeepSeek实现模型大幅降本，价值有望从模型层转移至应用层。DeepSeek成为全球DAU增速最快的AI应用，20天达成DAU 2000万，带来巨大的推理算力需求。推荐算力方面以及应用方面。东莞证券指出，Deepseek-R1的出现让国产AI在全球AI竞技场上崭露头角，未来中国有望引领全球AI产业发展，推动AI应用、AI端侧落地加速，建议关注相关领域投资机遇。银河证券指出，建议关注电子板块消费电子相关产业链、AI终端硬件等方向；通信板块运营商、光模块、光芯片等方向；计算机板块看好边缘算力、AI应用开发、数据服务与处理、端侧AI设备等方向；传媒板块“AI+”等细分子领域方向。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-06 13:39

新材料是先进制造业的基础和支撑，科创新材料ETF(588010)上涨2.17%，云路股份、德邦科技涨超5%

内智能手机新品密集发布，OLED材料、半导体材料的需求旺季已然到来。科创新材料ETF紧密跟踪上证科创板新材料指数，上证科创板新材料指数从科创板市场中选取50只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，上证科创板新材料指数(000689)前十大权重股分别为沪硅产业(688126)、西部超导(688122)、天奈科技(688116)、安集科技(688019)、凯赛生物(688065)、容百科技(688005)、天岳先进(688234)、聚和材料(688503)、航材股份(688563)、厦钨新能(688778)，前十大权重股合计占比52.04%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-06 13:29

DS火热“双创”齐飞！近3%涨幅的创业板ETF广发(159952)、科创50ETF龙头(588060)，±20CM弹性特质凸显

er发布最新统计数据，2024年，全球半导体行业营收达到6260亿美元，同比增长18.1%；2025年，全球半导体行业营收预计将达到7050亿美元。国内消息上，A股多家上市公司发布已经接入或正在对接DeepSeek模型的公告刷屏全网。目前，华为、京东、百度、阿里云、中国联通都已经接入DeepSeek，“AI+”多维落地进行时。银河证券指出，半导体行业板块经历连续调整，多种迹象表明半导体行业周期上行。建议关注AI+应用相关以及半导体设备零部件领域龙头公司，重点关注：关于半导体材料、设备和封测板块，当前具备配置价值。东兴证券表示，中国科技资产存在重估的过程，我们一直强调2025年行情核心是科技股，人工智能处于产业快速发展阶段，未来产业端新产品新业态将会层出不穷，中国企业展现出强劲后劲，在各个领域快速追赶甚至开始领先。关于双创板块ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子创业板/科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。相关ETF： 1.科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。 2.创业板ETF广发(159952)，紧密跟踪创业板指数，基金费率处于同类产品最低档位，管理费率、托管费率分别为0.15%、0.05%。场外联接(A类：003765；C类：003766；E类：019817；F类：021739)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-06 13:09

午评：创业板半日涨超2%，DeepSeek、人形机器人及AI眼镜概念股掀涨停潮

面，大盘主力资金净流入89.96亿元。半导体主力资金净流入37.33亿元居首，其次是消费电子（21.27亿元）、通用设备（14.63亿元）、通信设备（11.63亿元）、汽车零部件（11.14亿元）。互联网服务主力资金净流出-20.38亿元居首，其次是文化传媒（-4.78亿元）、软件开发（-4.04亿元）、贵金属（-3.54亿元）、农牧饲渔（-2.88亿元）。题材方面，变频器、SOC芯片、丝杠、锂电结构件、玄玑智能感知、机器人电机、冲压模具、伺服系统、字节硬件终端、特斯拉储能和机器人等涨幅居前。电动自行车、宠物、减水剂、童装、日用陶瓷、电极箔、防水材料、橱柜、衣柜、定制家居等跌幅居前。热门板块 DeepSeek概念股强势 DeepSeek概念延续强势，美格智能、每日互动、青云科技等股涨停。点评：消息面上，据媒体报道，近日，微软、英伟达、亚马逊、英特尔、AMD等科技巨头都纷纷宣布上线DeepSeek大模型。中信证券指出，DeepSeek有望带动国内AI全产业快速发展。机器人概念股活跃机器人概念反复活跃，冀凯股份走出12天10板，鸣志电器、信质集团、崇达技术等股涨停。点评：消息面上，中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅印发《广东省建设现代化产业体系2025年行动计划》。其中提到，大力发展人形机器人等具身智能机器人，加快突破机器脑、机器肢、机器体和关键核心部件，积极推动智能机器人应用场景创新。 AI眼镜概念股走强 AI眼镜概念震荡走强，雷柏科技涨停，云天励飞、明月镜片、博士眼镜等跟涨。点评：机构研报指出，推理成本降低将加速端侧硬件智能化，AI端侧中 AI 眼镜、AI玩具、手机AI化、AIPC等方向均有望受益。机构观点东吴证券：看好节后的春季躁动行情，关注强产业趋势品种，及政策催化的方向东吴证券看好节后的“春季躁动”行情。从季节效应看，2 月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，是春季做多的黄金窗口期。今年“春季躁动”的特殊性在于，市场此前所担忧的海外经济政治不确定性或已阶段性落地，内部政策预期有望升温，降准可能性加大，财政政策的取向和力度将成为市场关注的焦点。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，节前偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间，行情有望“躁动”演绎，建议关注强产业趋势品种、外需板块估值修复的α机会，及内需政策催化的方向。信达证券：市场第二波上涨有望逐步启动，DeepSeek强化了AI产业链的长期逻辑信达证券认为，目前处在上涨的早期，主要驱动力是春季前后资金活跃、美国贸易政策低于预期，春节假期，港股表现较强，季节性规律影响下大概率春节后1-2周股市可能偏强，而2月下旬需要验证春节后开工数据情况，这比季节性因素更重要。鉴于各行业的盈利兑现预期较低，信达证券预计牛市第二波上涨初期速度较慢。DeepSeek强化了AI产业链的长期逻辑，但也让AI产业链的利润兑现更加不确定，短期会增加成长股的波动，春节后，有可能风格和节前会有变化。华鑫证券：坚定看多，行情仍未结束开市后进入两会热身时间。如果说2024年是“牛熊转换”年，那么2025年将是牛市初期阶段，波段持仓是较为合理方式。建议节后如有调整建议积极加仓。2月18日、3月5日两周上行概率较大。当前仍能维持高市场交易量情况下，三大主流A股策略中，行业轮动策略有效性开始回暖；小盘择时策略等待春节后寻机加仓；红利风格择时策略在长期绝对收益获取上作为底仓配置。

金融界02-06 11:39

DeepSeek概念股持续领涨！算力需求爆炸式增长推动国内芯片发展，低费率的科创芯片ETF基金(588290)拉升走强，交投活跃！

2月6日，A股三大指数低开后震荡走高，半导体、芯片板块延续涨势，DeepSeek概念股继续活跃。个股方面，成分股拓荆科技领涨，华海清科、晶晨股份涨超8%，中科飞测、芯原股份等个股跟涨。 ETF方面——科创芯片ETF基金(588290)持续走强，涨幅不断扩大，盘中交投高度活跃。截至11:00，该基金成交额已近2亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。截至2月5日，科创芯片ETF基金最新融资买入额达1113.16万元，最新融资余额达9226.53万元。消息面上，1月20日，DeepSeek正式发布R1系列模型并开源，据统计，DeepSeek仅上线21天日活超2200万，成为全球增速最快的AI应用。世纪证券指出，春节期间DeepSeek超预期出圈，用户量激增带来海量的推理需求，导致服务器无法满足大量用户的并发需求。目前国内的华为云（硅基流动）、腾讯云、天翼云等纷纷上架R1模型，另外海外CSP如微软Azure、亚马逊也纷纷上架R1模型。我们认为在AI芯片受海外限制的大背景下，国内推理端需求激增，国内的算力芯片将有望承接相应的算力需求。我们建议关注半导体代工、云服务商、算力租赁、国产算力芯片、服务器代工及服务器互联通信环节。科创芯片ETF基金(588290)紧密跟踪上证科创板芯片指数，该指数精选了50家处于芯片产业链上下游且研发能力强、创新能力突出的头部企业，尤其在AI相关的半导体设备、材料及尖端制造领域有较高占比，具有较强的长期生命力。值得一提的是，10月26日，华安基金发布公告称，为更好地满足广大投资者的投资理财需求，公司决定自10月28日起降低旗下华安上证科创板芯片ETF(588290)及其联接基金的管理费率及托管费率，并修订基金合同和托管协议，经调整后，该基金的年管理费由0.50%调降至0.15%，托管费率由0.10%调降至0.05%。据最新披露数据，截止2024年12月31日，科创芯片ETF基金的重仓股如下表所示：作为数字经济的底座、人工智能的基础设施，芯片行业的重要性不言而喻，从长期维度来看，芯片行业投资价值备受关注，科创芯片ETF基金(588290)及其联接基金(A类：017559；C类：017560)助力场内外投资者把握相关机遇。数据来源：Wind。风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-06 11:19

“热” 起来的高通，苹果基带要 “搅局”？

源，占比达到 86.4%，主要包括芯片半导体业务；其余的收入则主要来自于 QTL（技术授权）业务，占比在 13.2% 左右。高通本季度的主要增长，来自于 QCT 业务的带动，其中手机、汽车和 IoT 业务都有不同幅度的增长。 QCT 业务是公司最重要的部分，具体细分来看： 2.1 手机业务高通的手机业务在 2025 财年第一季度（即 24Q4）实现营收 75.74 亿美元，同比增长 13.3%，好于市场预期（70 亿美元）。本季度的增长，主要来自于新推出的骁龙 8 Elite 平台行业领先性能的推动，安卓高端机型的销量和产品附加值均有所提升。本季度安卓高端机型销量增加，是由于终端消费者对近期推出的旗舰智能手机需求增强，以及三星 Galaxy S25 系列手机全球市场份额的提升。。从行业数据看，2024 年第四季度全球智能手机出货量为 3.32 亿台，同比增长 1.7%。虽然手机市场出货量的整体增速相对有所回落，但公司的主要客户在本季度表现还是不错的。安卓品牌中的 VIVO、小米等厂商在本季度都有不同幅度的增长，尤其是 VIVO 在经历产业链去库存等影响后，本季度手机出货量同比增长 12.4%。新品出货和相关客户的回暖表现，推动公司手机业务实现两位数增长。受中国补贴等政策的推动，公司预期下季度手机业务的收入同比仍将增长 10%，继续维持回暖的趋势。 2.2 汽车业务高通的汽车业务在 2025 财年第一季度（即 24Q4）实现营收 9.61 亿美元，同比增长 60.7%，好于市场预期（9.02 亿美元）。汽车业务是公司主要业务中增速最快的一项，已经连续第六个季度创新高。随着汽车制造商采用公司的高性能、低功耗计算和连接芯片，为消费者带来下一代体验，新推出车辆中的相关产品内容持续增加，推动了这一增长。在 CES 展会上，高通积极与多家企业建立新合作关系。与 Ops、Alpine、Amazon、Google、Leapmotor、Mahindra 和 Hyundai Mobis 等合作，利用骁龙数字底盘解决方案推动车内人工智能和先进驾驶辅助系统的发展；还与 Panasonic Automotive Systems、Garmin 和 DCSV 等一级供应商扩大合作，采用骁龙 Cockpit Elite 平台，为软件定义汽车带来先进智能技术，提升用户体验在汽车智能化等需求的推动下，公司预期下季度的汽车业务仍将有 50% 的增长。 2.3 IoT 业务高通的 IoT 业务在 2025 财年第一季度（即 24Q4）实现营收 15.49 亿美元，同比增长 36.1%，好于市场预期（13.94 亿美元）。在经历低谷后，公司的 IoT 业务迎来连续增长。高通的 IoT 业务主要包括消费类电子产品、边缘网络类和工业类产品。而从公司财报看，公司本季度得益于公司推出的新产品，这些产品采用行业领先的处理器，并在消费、网络和工业领域具备设备端人工智能能力。当前公司的 IoT 业务收入主要由消费电子类产品、边缘网络类和工业类产品构成。此外，公司也将 AI PC 类产品放于 IoT 业务中。骁龙 X 系列平台已有超 80 款设计在产或开发中，目标到 2026 年商业化超 100 款，覆盖华硕、宏碁、戴尔、惠普和联想等领先 OEM 厂商。在市场份额方面，12 月骁龙 X 系列在美国零售市场超 800 美元 Windows 笔记本中占比超 10%。AI PC，也有望为公司带来新的增量。在消费电子等需求回暖及 AI PC 增长的带动下，公司预期下季度 IoT 业务有望实现 15% 的增长。 <本篇完> 海豚投研关于高通的相关研究深度 2022 年 12 月 20 日《高通：年赚百亿，芯片王者才值 10 倍 PE？》 2022 年 12 月 8 日《高通（上）：安卓手机的幕后 “大佬”》财报季 2024 年 11 月 7 日电话会《高通：已经进入 700 美元的 PC 市场（FY24Q4 解读会纪要）》 2024 年 11 月 7 日财报点评《AI PC 现 “苗头”，高通第二春快来了？》 2024 年 8 月 1 日财报点评《高通：手机波澜不惊，AI 承载新希望》 2024 年 5 月 2 日财报点评《高通：“不温不火” 的手机，要靠 AI 来带？》 2024 年 2 月 1 日电话会《手机收入，将有两位数的回暖（高通 FY23Q4 电话会）》 2024 年 2 月 1 日财报点评《高通: 没了带头大哥，手机复苏能走多远？》 2023 年 11 月 2 日电话会《手机收入，将有两位数的回暖（高通 FY23Q4 电话会）》 2023 年 11 月 2 日财报点评《高通：安卓一哥 “冬眠期” 终于要结束了？》 2023 年 8 月 3 日电话会《未见明显回暖，继续推进控费（高通 FY23Q3 电话会）》 2023 年 8 月 3 日财报点评《高通的寒冬，还要再 “熬一熬”》 2023 年 5 月 4 日电话会《高通：去库存是当下的首要任务（高通 Q2FY23 电话会）》 2023 年 5 月 4 日财报点评《高通：芯片 “大佬” 藏大雷，寒冬还要久一些》直播 2023 年 5 月 4 日《高通公司 2023 财年第二季度业绩电话会》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研02-06 11:09

半导体个股继续强势，瑞芯微股价再创新高！泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)一件共享行业发展红利

nd数据显示，2025年2月6日早盘，半导体股继续呈现强势上涨行情，其中，安凯微20cm涨停且录得2连板，炬芯科技涨超12%，瑞芯微涨停再创新高，和林微纳、拓荆科技、芯源微涨幅均在6.5%以上。Soc芯片概念再度爆发！全志科技涨近8%逼近历史高点，移远通信、润欣科技涨超7%。银河证券指出，半导体行业板块经历连续调整，多种迹象表明半导体行业周期上行。建议关注AI+应用相关以及半导体设备零部件领域龙头公司，重点关注：关于半导体材料、设备和封测板块，当前具备配置价值。国泰君安证券认为，未来中国半导体产业突围需政企协同发力。强化战略引领与顶层设计，利用体制优势优化产业治理与资源配置，推动技术攻坚与产业协同，鼓励原创性、颠覆性科技成果转化，培育耐心资本，拓展国际合作有助于从政策层面应对外部长期挑战。产业与企业端需稳固成熟制程，培育差异化竞争优势，加快技术创新和自主可控，深化产业链协同与跨界合作，把握投资并购机遇，积极拓展国际合作。政府与企业相辅相成，共同推动中国半导体产业在困境中砥砺前行，实现可持续发展。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)采用量化投资方法，通过多因子模型精选半导体产业相关股票，结合风险模型控制组合风险，优化交易成本，力求超越业绩比较基准的投资回报。其投资范围包括半导体产业链的上下游相关上市公司。Wind数据显示，截至2025年2月5日，该基金自2024年5月成立以来的收益率已达44.45%，年化收益更是达到63.22%。最新四季度报告数据显示，该基金前十大重仓股包括海光信息、北方华创、中芯国际、寒武纪、兆易创新、长电科技、澜起科技、瑞芯微、华润微、杰华特，合计持仓占净值比达48.67%。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)凭借其在半导体产业链的深度布局，或有望充分受益于这一趋势，共享行业发展红利。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-06 11:09

科技芯片延续强势！中芯国际涨超1%，科创芯片50ETF(588750)放量大涨超2%，DeepSeek爆火，国产算力弯道超车机会来了？机构分析！

创综指涨超1%，盘面上，电子行业领涨，半导体板块冲高，上证科创板芯片指数(000685)涨超2%，成分股中芯国际涨超1%，海光信息、寒武纪回调，拓荆科技领涨超8%，甬矽电子、艾为电子涨超7%，晶晨股份、恒玄科技、芯原股份等涨幅居前。热门ETF方面，20cm科技长矛——科创芯片50ETF(588750)高歌猛进，涨超2%，盘中小幅溢价，当前成交额超3200万元，已赶超昨日全天成交额，环比爆量！资金方面，科创芯片50ETF（588750）自上市以来大受资金追捧，累计吸金超10亿元！资金借科创芯片50ETF（588750）布局高纯度、高锐度、高弹性的科创芯片板块意图明显。 2025年1月20日，DeepSeek-R1正式发布。其性能对标 OpenAI o1 正式版；2025年1月27日，DeepSeek Janus-Pro系列模型发布。虽然DeepSeek R1训练和推理算力需求较低，但机构指出算力行业的长期增长逻辑并未受到挑战，未来算力需求依然会呈现爆发式上涨！不过DeepSeek或动摇高端算力卡地位，为国产芯片带来弯道超车机会。【算力长期增长逻辑并未受到挑战，AI算力需求有望呈现爆发式上涨】中信建投表示，DeepSeek R1通过较少算力实现高性能模型表现，主要原因是DeepSeek R1实现算法、框架和硬件的优化协同。DeepSeek R1在诸多维度上进行了大量优化，算法层面引入专家混合模型、多头隐式注意力、多token预测，框架层面实现FP8混合精度训练，硬件层面采用优化的流水线并行策略，同时高效配置专家分发与跨节点通信，实现最优效率配置。当前阶段大模型行业正处于从传统的生成式模型向深度推理模型过渡阶段，算力的整体需求也从预训练阶段逐步过渡向后训练和推理侧，通过大量协同优化，DeepSeek R1在特定发展阶段通过较少算力实现高性能模型表现，算力行业的长期增长逻辑并未受到挑战。过去的预训练侧的scaling law正逐步迈向更广阔的空间，在深度推理的阶段，模型的未来算力需求依然会呈现爆发式上涨，充足的算力需求对于人工智能模型的性能进步依然至关重要。（来源于中信建投20250206《DeepSeek R1深度解析及算力影响几何》）【DeepSeek或动摇高端算力卡地位，国产算力链迎来机会】华金证券火线点评，DeepSeek或动摇高端算力卡地位，国产算力链迎来机会。DeepSeek系列模型先后发布，性能及成本均在全球范围内取得领先优势。DeepSeek系列模型的发布极大程度上提升了现有模型效率。高端算力卡对于模型发展的重要性或将下行，国产算力卡及相关产业链条或迎来机会。 1、根据DeepSeek技术报告， DeepSeek-V3总训练成本仅为 557万美元（假设H800 GPU每小时租金为2美元）。而 Anthropic的CEO表示：“GPT-4o这样的模型训练成本约为1亿美元，而目前正在开发的AI大模型训练成本可能高达10亿美元。未来三年内，AI大模型的训练成本将上升至100亿美元甚至1000亿美元。” 2、1月27日，DeepSeek Janus-Pro系列模型发布。其中，1B模型仅用了128颗英伟达A100训练一周。A100是英伟达于2020年5月发布的算力卡，其FP64性能仅为9.7 TFLOPS。而英伟达最新的GB200产品FP64性能达45 TFLOPS。 3、华为已经发布的910B性能基本对标英伟达A100，即将发布的910C性能上预计对标英伟达前旗舰产品H200。2025年2月4日，DeepSeek-R1、DeepSeek-V3、DeepSeek-V2、Janus-Pro正式上线昇腾社区，支持一键获取DeepSeek系列模型，支持昇腾硬件平台上开箱即用，推理快速部署。部署DeepSeek-V3模型需配置4台Atlas 800I A2（8*64G）服务器资源Atlas 800I A2 推理服务器是基于华为自研鲲鹏920处理器和昇腾910 AI处理器的AI推理服务器。（来源于华金证券20250205《DeepSeek，中国算力模式胜出的加速器》）国泰君安同样认为，国产算力迎机遇。DeepSeek训练和推理成本大幅降低将带来大模型和用户侧准入门槛的同步降低，不仅带来同等预算下模型侧的迭代加速，“低成本+高性能”的模型也会加速推动企业和个人用户对AI Agent、AI应用等的使用，从而推动AI商业化落地进程的显著提速，在此背景下，推理环节的算力需求将得到激发。同时，DeepSeek大模型的“低成本+高性能”特点，亦表明有限算力也能够实现较强的模型能力，或为国产算力发展带来机遇。（来源于国泰君安《主题策略：DeepSeek引爆AI应用与国产算力》）资料显示，科创板“含芯量”高，聚焦高精尖，可谓是A股芯片龙头“大本营”，近三年平均超九成数量的芯片类上市公司选择在科创板上市，平均市值占比高达96%！指数季度调仓更有助于敏捷地反映芯片行业新发展、新趋势。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-06 10:39

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