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亚光科技（300123.SZ）：公司一季度收入下滑主要是受船舶场地整合搬迁影响
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965年，是原电子工业部最早建立的两个半导体器件厂家之一，是我国第一批研制生产微波半导体器件及模块的骨干企业，也是我国军用微波集成电路的主要生产定点厂。公司占据国内微波电路及组件的重要市场份额，属第一梯队。公司军工电子产品门类齐全，涵盖半导体分立器件、芯片、组件与模块、微系统和分系统等，广泛应用于卫星通信、载人航天、探火探月、雷达精导、电子对抗、遥感数传等高新技术领域，服务于军工科技的核心产业。公司下游客户广泛，主要为军工集团的科研院所及相关工厂，包括中国电科集团、航天科工集团、航天科技集团、中航工业集团、中船重工集团等，基本覆盖了涉及信号收发细分领域最领先的整机院所，3年以上的合作客户有两、三百家。经过多年的技术沉淀，成都亚光已具有了多条贯国军标生产线，针对军用产品小批量、多品种的特点，长期同步进行着标准化货架产品的批量生产和定制产品的小批量研发生产两种流程，在产品研发和生产环节均具备国内领先的技术水平和广泛的经验积累，始终处在国内军用射频微波行业的前列。在以下电路和产品方面研制水平及生产工艺居国内先进水平：（1）以混频器、衰减器、检测电路为代表的单功能微波电路；（2）以微波PIN开关、限幅器、移相器、衰减器及放大器、滤波器等为代表的微波控制电路；（3）以接收组件、变频组件、T/R组件、开关矩阵、微波频率源等为代表的微波多功能组件；（4）以3mm、8mm接收前端、收发前端、上下变频组件等为代表的毫米波电路；（5）以GaAs MMIC、GaN MMIC为代表的微波单片集成电路。二、问答环节 1、请问成都亚光近几年业绩未实现大幅增长的原因？回复：自2020年起，成都亚光持续通过新建产线以及改造原产线的方式进行产能拓展，投建资金主要来源于银行借款。2022年产线建设基本完成，但当期全球缺芯影响了物料齐套性，产能提升速度比较慢，随着物料齐套性问题的逐步解决，2023年新增产线产能才逐步释放直至达产。受军工行业特性影响，成都亚光应收账款规模大，账期长，加之产线投入导致公司整体融资规模扩大，财务成本、管理成本、折旧摊销上升影响其净利润。随着新增产能的释放以及成本管控措施的实施，2023年成都亚光获取订单能力增强，盈利能力同比明显提升。 2、请问军工电子新增产线的产值大概多少？回复：成都高新西区新建产线处于国内领先水平，其自动化率较高，可满足公司TR组件、功率器件与模块类等产品的批量生产，结合目前在线产品的情况，在物料供应、营运资金充足的情况下，预计满产年产值约4-5亿元。 3、军工电子未来是否还有扩产计划？回复：公司计划新增星用产品相关产线。卫星通信领域是公司军工电子产品传统应用领域，随着国内低轨卫星行业发展，近年星用产品订单增量明显，下步低轨卫星将进入密集发射期，相关产品市场需求量亦将迅速扩大。公司将根据客户需求的情况，结合公司实际经营及资金情况，审慎实施扩产计划。 4、公司芯片业务情况如何？回复：公司有三个芯片业务团队，产品为射频芯片。其中：成都亚光本部新技术中心的芯片主要为内配，服务于内部芯片使用需求。浩瀚芯光主要产品方向为大功率芯片。华光瑞芯的芯片绝大部分为外供，2023年收入约9000万元，净利润近3000万元。公司掌握了T/R芯片的核心技术，已向市场供应多款T/R芯片，后续将加大研发投入和新产品开发，不断提升芯片收入规模。 5、公司计划如何缓解资金紧张的情况回复：公司通过加快处置船艇部分闲置资产，实现资金回流以用于军工电子业务发展和降低财务费用，以市场化方式处置船艇板块珠海片区闲置资产，依托沅江市政府处置沅江片区闲置资产，近期已与沅江政府达成框架协议，正在沟通有关闲置土地回收事宜。同时，除了加强应收账款催收，降低公司营运资金占用，公司也在寻求长线资金以改善公司债务结构，提升抗风险能力。 6、公司一季度收入下降的原因？回复：公司一季度收入下滑主要是受船舶场地整合搬迁影响，相关生产进度减缓导致船艇业务收入减少。 7、成都亚光产品是否面临降价压力？回复：成都亚光的产品毛利相对处于合理水平，本身也是结合实际情况合理定价，目前主要产品的价格相对稳定。近期军品审价产品型号有所增加，审价结果可能对公司未来营业收入及利润产生一定影响，为降低审价带来的负面影响，公司正在实施集中采购、研发设计询价、处置闲置资产、压降管辅人员比重等降本增效措施来管控成本。本次活动不涉及公司应披露而未披露的重大信息；本文中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-17
中美资金流动趋势重大转变！自新冠疫情以来美国狂吸全球跨境投资近三分之一
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(Joe Biden)为刺激再生能源和半导体生产而推出价值数百亿美元的激励措施，也为美国吸引了新一波外国直接投资(FDI)。这一趋势标志着与疫情前相比的重大转变，当时资本涌入新兴市场，包括快速增长的中国。自疫情爆发以来，这个美国的主要地缘政治对手在全球资本流入总额中所占的份额减少了一半以上。但鉴于特朗普(Donald Trump)承诺，如果他赢得11月大选，将扭转拜登经济学(Bidenomics)的关键要素，而美联储表示将在今年晚些时候开始降息，美国的优势可能不会持久。政策前景 Eurizon SLJ Capital首席执行官任永力(Stephen Jen)表示：“与疫情开始前的几年相比，流入中国的FDI和流入美国的投资组合发生了巨大变化。只有当美国和中国的政策发生变化时，这种新的资本流动模式才可能发生变化。” IMF的数据显示，2021-23年期间，中国在全球跨境资本流动总额中所占的份额为3%，低于截至2019年的10年期间的7%左右。这些数字说明了为什么中国国家主席习近平和他的副手们一段时间以来一直在努力恢复外国投资者对中国的兴趣。中国领导人还在准备召开中共中央领导会议，预计会上将出台新的改革措施——这可能会改变投资者对中国的看法。即便如此，4月份的数据显示，进入中国的海外投资连续第四个月放缓。而且，由于利率处于近代最低水平，中华那个火锅国内资本正大量流出，本土企业4月购汇量创2016年以来新高。 (截图来源：彭博社) 相比之下，美国经济引擎吸引了越来越多的全球资本。在美国经济强劲扩张的背景下，世界银行(World Bank)上周二上调对2024年全球经济增长的预测，这说明美国经济对全球的影响。IMF的数据显示，在2021-23年期间，美国的净流入约占GDP的1.5%。对于需要更多国际资本才能赶上发达经济体的新兴市场来说，这种情况并不理想。总部位于华盛顿的IMF估计，新兴国家近年来出现净资本外流，这是自2000年以来的第二次。去年，新兴市场的外国直接投资总额仅占GDP的1.5%，为本世纪初以来的最低水平。追踪全球资本的国际金融研究所(Institute of International Finance)经济学家Jonathan Fortun表示：“‘城里的大男孩’吸引了所有的注意力。流入新兴市场的部分资金已经枯竭。” 不过，情况也可能发生变化。美联储的决策者上周三预测，年底前将启动降息周期。这可能会降低高回报美国资产对全球固定收益投资者的吸引力。 (截图来源：彭博社) 与此同时，美国11月即将举行总统选举，这将加剧政策的不确定性。外界最担心税收、关税和日益恶化的地缘政治紧张局势。债务飙升也引发人们的担忧，即美国正走向不可避免的“财政悬崖”。普华永道(PWC)地缘政治投资业务主管Alexis Crow表示，这威胁到美国对投资者具有吸引力的一些关键原因，包括美国国债作为安全投资的声誉。美国政治 TS Lombard的Grace Fan表示，笼罩在一切之上的是美国政治分歧的深度，这种分歧正在播下对尊重选举结果、法治和政府机构作用的更深的担忧。 Fan说道：“从制度的角度看，未来最大的问题是，在下一届总统任期内，法治能否占上风，对外国投资人和美国人都同等重要。在去美元化的推动力量逐渐增强之际，这对于保持投资者对美国资产有足够的信心至关重要。”
tqttier2024-06-17
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港股开盘：恒指跌近百点、科指跌0.58%，科网股多下跌阿里巴巴，快手跌超1%
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受宏观经济周期性波动影响较大。伴随全球半导体周期复苏态势及以苹果XR、AI PC等为代表的终端创新推出，PCB行业“周期+成长”双重逻辑有望持续共振。相关概念股如建滔积层板（01888），建滔集团(00148)。华泰证券：大圆柱电池应用虽迟但到，制造工艺突破将助力产能提升。企业层面 23Q4 开始释放积极信号，建议继续跟进板块进展。相关概念股如中创新航（03931）。东吴证券：随着大飞机全产业链的逐步成熟，飞机运营、配套维修能力的完善，市占率逐步提升，国产大飞机也有望迎来黄金时期。建议关注：1)直接受益的机体结构制造企业：中航沈飞、中航西飞、洪都航空；2)国产化提升空间较大的领域：宝钛股份、西部超导、中航高科、光威复材；3)具备零部件技术优势的企业：航发动力、航发控制、中航重机、航亚科技。
金融界2024-06-17
每日重要事件盘点：6月17日
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据实现在文本单模态与GPT4相媲美。半导体： 1.韩国央行周五公布的数据显示，以韩国三星电子和SK海力士为首的周期性存储行业正在从低迷中迅速反弹，按美元计韩国半导体出口价格指数较上年同期跃升42.1%。 2.卖方：中低端CCL因产能紧张已普遍涨价，平均涨幅接近10%。低空&大飞机： 1.总规模100亿元,广州设立首只低空产业创投基金。 2.小鹏汇天旅航者X2在北京大兴国际机场临空经济区完成首飞。 3.6月14日，工信部、国家自然科学基金委签署合作协议，共同出资设立大飞机基础研究联合基金。智能驾驶： 1.武汉“车路云”一体化示范项目170亿投资获批，拟本月开工。 2.第十一届国际智能网联汽车技术年会（CICV 2024）将于6月18-20日在北京·亦庄举办。 3.智能网联汽车和车路云一体化后续催化：各地工信部组织的车路云研讨会；后续各地车路云建设招标；月底前智能网联试点城市公布；各省市级或国家级的车路云政策催化。 4财联社：业内预计“车路云”有望列入“两重”建设获资金支持，多地密集启动百亿级项目。 5.卖方：当下G端能投资支持的领域是很稀缺的。既然中央有预算，地方也有动力去上报需求，所以能期待看到持续的招标。卫星：中国西部卫星产业园9月即将投用，打造高标准卫星产业链示范载体，目前，产业园正筹备设立总规模20亿元的卫星产业子基金。电力&煤炭： 1.国家电网有限公司2024年第五十八批采购（特高压项目第三次服务（前期）招标采购）公告发布。卖方：24年在仍有3交储备的条件下,特高压交流可研同比增幅有望继续扩大。 2.迎峰度夏已开启，北方持续高温，催升电煤需求大幅提升，本周火电厂日耗大涨7.07%。钛白粉：欧洲对钛白粉实施新增关税。白酒：周末茅台开会稳价。抖音支付： 6 月 14 日，央行同意武汉合众易宝科技有限公司变更公司名称为抖音支付科技有限公司。人工降雨：河南部分地区准备人工降雨，安徽蚌埠等地已开始人工降雨作业。策略观察： 1.上周五指数收红，靠大金融午后拉升，证券合并传闻+陆家嘴会议有些期待，茅台等部分权重午后也拉回形成“探底”。这波英伟达主升浪，国内产业链在谨慎中慢慢完成跟进，应该短期能守住吧。红利龙头长电有筹码松动，多方面因素，能主动调整不算太大风险。今天看看对社融和外资持续流出的消化程度，可能低开修复反弹再震荡。 2.题材方面，上周五电网早盘拉升，因为隔夜利好+本身高温预期，电网设备还有半年报预期，所以在轮动范围；车路云午后随着武汉消息拉升，车路云本身后续还有不少期待，所以看得到金溢一直很强势。其他科技19号前也有机会反复，科创、鸿蒙之类，就先看几个轮动。观点来源：财联社，数据截至日期：2024年6月17日，以上个股及行业仅供参考，不构成实际投资建议，不代表基金现有持仓和未来持仓基金有风险，投资需谨慎! 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-17
大基金三期蓄势待发，设备、材料国产替代进程加快，半导体设备ETF（561980）成场内资金布局“新方向”
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上周，半导体在“狂飙突进”后行情暂歇，中证半导指数连续三日收绿。不过资金面看，在科特估概念催化下，半导体板块的资金热度仍持续。场内数据显示，上周下行期间，半导体设备ETF（561980）连续两日均为净申购状态，两日合计净申购676万元；近20日、近30日，该ETF趋近净流额分别升至1587万元、3535万元。近期受半导体行情带动，“科特估”概念走火，机构认为“科特估”指代“科技特色估值”。具备两个主要特征：一是“科含量”高，兼具技术密集型和资金密集型双重特征，主要分布在国产替代及自主可控领域；二是部分具备较强科创属性和科技前景的领域当前估值偏低，行业有估值修复的需求。对此，国联证券认为，或可关注资产重、研发周期较长、当前国产化率较低，同时当前具备估值优势的细分领域。其中电子领域，或可关注半导体尤其是半导体材料和半导体设备领域机会。展望下半年市场，东莞证券认为，大基金三期蓄势待发，设备、材料国产替代行稳致远。头部企业通过加大在“卡脖子”领域的研发投入，引领核心技术的国产替代进程。产业政策方面，集成电路产业战略地位显著，国家先后出台一系列集成电路投资税收减免、政府补贴相关政策，举国之力保障供应链安全，促进行业健康发展。大基金三期于近期成立，注册资本超前两期总和，彰显出国家坚决发展半导体产业的决心。当前我国在半导体设备、材料领域的整体国产化率偏低，在政策加码保驾护航、内资晶圆厂大力扩产和下游终端需求回暖等多重因素的共同驱动下，国内半导体设备与材料企业有望实现较快成长。【借道半导体设备ETF（561980），布局半导体周期复苏】半导体设备ETF（561980）成立于2023年8月21日，是全市场中首只跟踪中证半导指数的ETF基金。主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股占比约76%，指数集中度相对较高；行业分布上更侧重上游设备、材料等，其中“半导体设备+半导体材料”占比近64%。半导体行业具备强周期性，在2019年3季度之前的一轮半导体上行周期区间，聚焦上游设备材料的中证半导指数区间最大涨幅超494%，高于主流半导体全产业链指数，呈现更高弹性特征。
金融界2024-06-17
一周基金回顾：公募持续加码量化业务，量化基金经理成“香饽饽”
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DII基金冠军为华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII)，周涨跌幅为4.1435%；下面是不同类型基金周涨跌幅TOP5 （剔除掉分级基金的影响）四、基金主题近一周（6.10-6.14）平均收益率top10 五、上周（6.10-6.14）新发基金一览（不包含传统封闭式基金）
金融界2024-06-17
汇丰分析师称，我们正处于供应链中断的“新时代”
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关键行业和市场的集中度如何？例如，许多半导体生产都位于东亚地区，但许多公司正试图将这些业务转移到美国，这需要时间。最后，亚当斯指出，投资者应该评估一家公司对基础设施的投资，以及该公司是否以多元化的方式投资其供应链，以避免不必要的风险。
金融界2024-06-17
华金证券：给予沪硅产业增持评级
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万片/月；实施主体为全资子公司上海新昇半导体科技有限公司。　　坚定打造“一站式”硅材料综合服务商，稳步推进多个扩产项目　　沪硅产业旨在成为“一站式”硅材料综合服务商，现已形成以300mm半导体硅片为核心的大尺寸硅材料平台和以SOI硅片为核心的特色硅材料平台。　　1）300mm：2023年300mm半导体硅片实现营收13.79亿元，同比减少6.55%，营收占比为43.21%；毛利率10.45%，同比减少1.90个百分点；销量同比仅减少3.48%降至293.58万片。截至2023年底，公司300mm半导体硅片合计产能已达到45万片/月，并在2023年12月当月实现满产出货；预计2024年底上海新昇二期30万片/月300mm半导体硅片产能建设项目将全部建设完成。子公司上海新昇现已实现逻辑、存储、图像传感器等应用全覆盖。子公司新傲科技已建成产能约6万片/年的300mm高端硅基材料试验线。　　2）200mm及以下：2023年200mm及以下尺寸半导体硅片实现营收14.52亿元，同比减少12.62%，营收占比为45.50%；毛利率17.23%，同比减少9.22个百分点；销量同比减少24.18%降至351.76万片。截至2023年底，200mm及以下抛光片、外延片合计产能超50万片/月，200mm及以下SOI硅片合计产能超6.5万片/月。子公司芬兰Okmetic的200mm半导体特色硅片扩产项目正按计划建设，将进一步巩固公司在先进传感器、功率器件、射频滤波器及集成无源器件等高端细分领域的市场地位。　　投资建议：鉴于当前半导体市场复苏情况，加之公司持续高投入，我们调整原先对公司24/25年的业绩预测。预计2024年至2026年，公司营收分别为39.18/48.46/58.15亿元（24/25年原先预测值为40.89/51.53亿元），增速分别为22.8%/23.7%/20.0%；归母净利润分别为2.01/2.89/4.04亿元(24/25年原先预测值为2.99/4.42亿元)，增速分别为7.8%/43.6%/40.0%；PE分别为203.9/142.0/101.4。公司作为国内半导体硅片领军企业，稳步推进产能扩张，规模效应逐渐显现，随着终端市场复苏，营收和利润有望重回增长。持续推荐，维持“增持-A”评级。　　风险提示：下游终端市场需求不及预期风险，新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险，产能扩充进度不及预期风险，市场竞争加剧风险，系统性风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券李萌研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.6亿，根据现价换算的预测PE为114.85。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级4家，增持评级6家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为18.14。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-06-17
市场风格切换在即，“科特估”能否引领下一段行情？三大信号仍待验证，十大券商一周策略来了
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动消费电子复苏开启。其次，AI浪潮带动半导体周期回升，半导体行业景气向上。另外，国家集成电路产业投资基金三期已于5月24日成立，预计将促进我国先进制成领域的技术突破，半导体设备和材料领域也将受益。 4、申万宏源：“科特估”行情要“买预期，卖兑现”，广义高股息资产才是2024年主线短期“科特估”催化的科技成长行情有所表现，一些近期被忽视的基本面改善借势发挥。科技成长基本面确实在底部区域，但高弹性改善的线索尚不清晰。“科特估”行情可能也要“买预期，卖兑现”。 5月下旬以来，A股市场核心交易线索是内外需改善未形成共振，基本面预期下修。结构上，市场是先回归了广义高股息投资；而后才是科技反弹，高股息补跌。高股息是主线，科技是轮动。继续强调广义高股息资产才是2024年的主线。继续建议底仓配置电力、电网设备和煤炭，有色、银行、核心白酒回调是配置机会。科技和出口链中的Alpha资产(科技：算力龙头、AI手机、汽车IT，出口链中品牌力提升的个股)值得保持配置，但板块全面机会可能要等到24Q4。 5、中银证券：红利资产长期逻辑仍未打破，“科特估”政策预期催化下杠铃策略有望延续短期来看市场依然具有一定的支撑。分子端，中报盈利增速大概率回升。分母端，海外降息预期下修，7月前市场政策预期升温：联储6月再度维持目标利率区间不变，但点阵图显示年内降息预期大幅走弱。当前来看年内降息一次甚至不降为市场主流观点。虽然联储对于“首降”时点较为谨慎，但关键指标核心通胀及就业均处于边际走弱的态势，对于A股而言，“首降”时点来临之前，市场整体上均处于降息预期交易过程之中，利于全球配置资金的流入。 7月三中全会之前，改革预期或将迎来边际升温，市场风险偏好或有支撑。6月以来，红利资产及微盘股交易拥挤度出现一定程度的下行，市场出现了杠铃扩散的阶段性交易行情，当前来看，各类主要资产交易拥挤度已从高位回落，红利资产长期逻辑仍未打破，“科特估”政策预期催化下，杠铃策略有望延续。 6、中信建投：“科特估”能否引领下一段行情？目前市场虽然不具备快速上攻的基础，但也没有系统性风险的因素，叠加本次反弹行情自2月初开始，管理层始终强调对资本市场的呵护态度，随着进入中报披露期，投资者风险偏好将逐步调整，市场将逐步转向对基本面和无风险利率的关注。国内经济恢复动力尚待巩固，市场对7月份重要会议的政策力度期待更高。国际方面，欧洲政治风向或将改变，未来全球化格局备受挑战，国内同时也在加速供给侧改革和产业结构转型升级，以应对逆全球化的挑战，最近市场出现的新词“科特估”就是针对未来新质生产力的战略性方向，而且无论央行对于科技型企业的再贷款还是国家大基金三期的产业资本，都说明未来在战略产业上或将加速自主可控的突破，资金或将逐步提高相关方向的关注度。下周市场大概率维持震荡，短期应注意仓位和配置集中度的控制，把握几个方向的轮动：1、财政发力主线方向，房地产“三大工程”、大规模设备更新和消费品以旧换新；2、中期涨价逻辑且调整较充分的化工、有色、资源和公用事业；3、基于出口数据的平稳复苏，建议关注持续向好且具有业绩弹性的出海方向；4、高股息红利方向；5、新质生产力所衍生的“科特估”所代表的战略性科技成长方向，中国自造（如高端装备和新材料等）和先进智造（如AI和生物技术等）。 7、招商证券：“科特估”怎么估？AI相关领域核心标的估值提升空间更大近期“科特估”这个概念横空出世，但是科技股的估值，按照不同的阶段，可以分为现金流型科技股，周期型科技股，赛道型科技股，不同的科技股估值方法不同，现金流型科技股通常使用（P/OCF，P/FCF）等估值指标，受到无风险利率影响较大。周期型科技通常使用PEG的估值视角，受到自身产业景气趋势的影响较大。赛道型科技通常用未来市值贴现模型（FMvD）进行估值，受到产业渗透率提升概率，实现的年限，未来市场规模等综合因素影响，也受到无风险利率的影响。当前的情况来看，如果美联储逐渐进入降息周期，香港的恒生互联网、恒生科技有望估值提升；消费电子、半导体景气度上行，对应的估值有望上行，而赛道型科技股被寄予厚望的是AI和人型机器人，目前正在耐心等待技术的进步和突破，当然如果参照AI发展更快的全球代表性公司市值，AI相关领域的核心标的估值提升的空间更大。 8、华创证券：“M1定买卖”的投资框架面临时代背景变化，权益价值的界定应从前端景气增长，转向后端自由现金流的价值创造 5月金融数据，仅社融存量同比企稳，其余均有所下行，其中M1同比-4.2%，前值-1.4%。“M1定买卖”是过去20多年A股的传统投资框架，是经济处于增量时代之下，以地产为代表的信用扩张与金融联动形成的效应。 “M1定买卖”的投资框架面临时代背景变化，不必夸大单月M1的变化，接受信用扩张到高质量发展的流量数据影响淡化。从M1为代表的信用扩张，转向关注杠杆率为代表的信用资质，其中大公司、国企信用资质更优，背后是稳健经营下的主动降杠杆行为，以及更低借贷成本的债务置换。权益价值的界定应从前端景气增长，转向后端自由现金流的价值创造，前端增长缺乏，并非意味着投资机会的消失，而是进一步回归自由现金流实现股东回报的价值创造本源。配置建议：①中长期逻辑：重申后端利润分配中自由现金流重要性上升，从当前时点往后的股利稳定性出发，家电、石化值得重视；②短期逻辑：若政策面出现利好信号，则风偏提升或带来高低切行情，核心资产&成长弹性品种或迎来补涨。 9、华西证券：当前A股处于“相对底部区间”，红利与科技主题或交替轮动当前市场环境来看，部分指标已符合历史几轮底部行情特征：1）估值与大类资产比价方面，最新A股估值分位数位于近三年16%分位，沪深300风险溢价接近三年均值+1std，股债收益差下行至-0.9%，接近三年均值-2倍标准差，与历次市场底部较为接近；2）交易情绪方面，A股成交额、换手率较前期高点已有明显萎缩，强势股占比回落至18%，低于历次底部均值；3）投资者行为方面，上证所新增开户数连续两个月下滑，权益类基金发行规模在去年同期低基数下进一步同比回落，产业资本减持规模自23年10月起即明显下降。与此同时，A股回购积极性明显提升。投资策略：展望后市，从估值与大类资产比价、交易情绪和投资者行为三方面来看，当前A股处于“相对底部区间”，指数层面大幅下行的风险有限。三季度企业盈利仍处于磨底期，投资者对于地产基本面和后续政策力度仍有顾虑，行情将在犹豫中展开，后续A股整体有望在震荡中逐步上移。风格上，红利与科技主题或交替轮动。后续关注点主要有：货币政策方面，降准降息有落地可能；资本市场方面，6月19日陆家嘴论坛，证监会将出台的资本市场相关政策措施；改革政策上，7月三中全会或催化“新质生产力”相关主题。三季度而言，持续关注国内地产销量和价格走势、新增居民中长期信贷数据、9月美联储议息会议是否进一步推迟降息等。 10、东吴证券：市场风格切换在即，成长风格有望形成新一轮主升浪从成长和价值风格来看，当前市场正处于风格切换的关键阶段。过去近3年价值风格崛起的背后，是经济预期斜率不断调整下，高股息防御板块估值溢价的攀升，本轮市场风格周期在持续时间上已显著超越了过去两轮。当前，市场的“风格之锚”美债收益率正在筑顶回落，成长风格有望占优，以科技为首的成长风格或将形成新一轮的主升浪。从市值风格来看，随着大市值风格溢价的不断攀升，同时政策趋严下小盘风格不确定性提升，后续市场交易的重心有望从杠铃的两端向中间偏移，中盘股配置价值提升。在市场风格切换的关键阶段，政策持续助力下，科技股有望“乘势而上”。“高水平科技自立自强”政策支持是本轮科技股行情的直接催化剂：新一轮科技革命和产业革命趋势下，科技创新能力愈发为国家重视，今年以来科技领域的支持性政策不断加码，经济工作和金融资源进一步向科技型企业倾斜，是科技股行情的关键。政策持续发力，背后是逆全球化和大国博弈的宏观背景：政策频发的背后是逆全球化的“暗流涌动”、大国间的博弈加剧，加之内部经济转型的挑战，我国科技产业链自主可控发展“刻不容缓”，科技股的崛起具有现实意义。从交易层面看，科技股符合市场偏好，估值具备性价比：年初至今市场在交易主线上，倾向于寻求一些与国内总量经济偏弱相关的板块，科技股正属于政策催化且有独立产业逻辑、对内需波动性相对“不敏感”的品种，契合市场的交易偏好，同时也具备估值性价比和海外流动性宽松背景下进一步上行的空间。建议关注：优势制造业、“卡脖子”环节、“前沿新兴产业及未来产业”、数字经济。
金融界2024-06-16
北方华创：截至2024年6月7日，公司投资者共52,171户
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一般采取从多家供应商采购，公司作为国内半导体设备平台型公司，主要产品包括刻蚀、薄膜、炉管、清洗、外延等设备，可以满足客户多样化的产品需要。感谢关注！投资者：请问公司是否有自查过资金占用问题、未经董事会商量的对外担保、关联交易该披露但未披露的事项、大股东减持但未公告、财务合法合规等其他经营和财务上的重大问题？请问这些都有自查过吗？独立董事和监事在履职尽责方面是否工作顺利和监管到位？北方华创董秘：您好，公司按照证监会《关于开展上市公司治理专项行动的公告》要求，对资金占用、对外担保、关联交易、大股东减持、财务合规等均进行了全面自查，未发现重大问题。公司独立董事和监事勤勉尽职，在提升规范治理水平方面充分发挥了监督作用。感谢关注！投资者：贵公司，什么时候开始分红啊北方华创董秘：您好，5月28日公司2023年度利润分配预案已经股东大会审议通过，将于2个月内实施完毕，具体进展请关注公司后续公告。感谢关注！投资者：公司的销售费用里为何没有产品质量保证金，同行友商都有这笔费用。而公司却出现了大额的差旅费，2023年销售差旅费达到了9400万，请问如何理解这些差异，谢谢！北方华创董秘：您好，公司销售费用中包含质量保证费用（未单列），公司业务领域广泛，客户数量众多，2023年销售费用中的差旅费主要用于客户服务支持及市场拓展，差旅费占营业收入比重与同行业水平相当。感谢关注！以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-06-16

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