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ETF日报 | 7月12日沪指下跌0.78%，157只股票类ETF上涨、最高上涨1.45%

股票类场内ETF成交额超20亿元。其中华夏基金科创50ETF、华夏基金恒生互联网ETF、国联安基金半导体ETF成交额位居前三，最高达26.37亿元。截至2023年7月12日收盘，今3年以来合计180只股票类场内ETF实现上涨。其中，国泰基金煤炭ETF、汇添富基金能源ETF、博时基金资源ETF累计涨幅位居前三，最高上涨101.67%。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-12

美豆优良率不及预期！豆粕ETF（159985）高开高走，上涨2%

抗CPI数据、展期收益等方面具备价值。华夏基金认为，豆粕与股市关联度低，无论短期豆粕期货价格是否能够延续上涨，都可以少量仓位长期配置。华泰期货表示，当前国内整体供应格局没有太大变化，后期大量到港的供应压力仍存，但是当前国内价格的关键影响因素仍在美豆上。从目前美国的情况来看，旱情并未得到实质性缓解，大豆的优良率依旧处于50%的历史低点。后期需要持续关注美豆产区的天气情况，如果天气端难以改善，则将再度带动美豆和国内豆粕价格一同上行。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-12

ETF日报 | 7月11日沪指上升0.55%，642只股票类ETF上涨、最高上涨3.64%

能驾驶ETF、国泰基金智能汽车ETF、华夏基金智能车ETF涨幅位居前三，最高上涨3.64%。成交额方面，2023年7月11日，1只股票类场内ETF成交额超20亿元。其中华泰柏瑞基金沪深300ETF、华夏基金科创50ETF、国联安基金半导体ETF成交额位居前三，最高达22.92亿元。今天，汽车整车板块持续走高，多只个股涨停，智能汽车ETF涨幅居前。消息面上，乘联会数据显示，6月新能源乘用车批发销量达到76.1万辆，同比增长33.4%，环比增长12.1%；新能源车市场零售66.5万辆，同比增长25.2%，环比增长14.7%。今年1-6月累计批发354.4万辆，同比增长43.7%；今年以来累计零售308.6万辆，同比增长37.3%。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-11

ETF日报 | 7月11日沪指上升0.55%，642只股票类ETF上涨、最高上涨3.64%

能驾驶ETF、国泰基金智能汽车ETF、华夏基金智能车ETF涨幅位居前三，最高上涨3.64%。您的浏览器不支持Video标签。

有连云2023-07-11

3200点反复拉锯，历史上此时入场会怎样？成长风格仍然值得看好吗？

场会更好吗？成长风格为何仍然值得看好？华夏基金最新的年中策略观点来了 3200点反复拉锯历史上此时入场会怎样？从绝对点位来看，当前市场在3200点附近盘桓，如果以3200点作为一个“过路点”，对比近10年中在历次3200点附近买入，并在下一个3200点附近卖出不同指数的收益率情况，可以发现：（数据来源：Wind，时间区间：2014.12.31~2023.06.08，过往数据不代表未来，不作为投资建议）除2017年、2022年两个区间段外，绝大多数的持续时间超过了1年。尽管市场围绕3200点上下波动，但偏股混合型基金指数在这些时段的表现都比较不错，高的可以收获将近40%的收益率，而即便是在2015年6月股灾后的一年多的恢复期，也能斩获4.62%的收益率。说明3200点仍然是个不错的入场点位。积极因素不断累积底部信号更近一层从当前来看，对此不妨乐观一些。首先，当前市场的确处于底部区域，相比年初的“底部信号”甚至更进了一层。一方面，万得全A当前股债性价比近10年分位数为79.07%，处于较高水平。说明当前A股的位置，正处于一个具备配置性价比的点位。从风险收益角度来看，目前大多数主要宽基指数估值相对分位数处在历史中值以下，仍具备一定安全边际。数据来源：Wind，2011/8/31-2023/07/07 其次，在复苏大方向不变的今年，处于企业盈利上行期的A股的确在一个向下空间有限、向上反弹可期的位置。从观察大势的盈利、流动性、风险偏好三因素组合来看，目前盈利已经L型筑底并逐渐抬升，剩余流动性拐点在二季度已经出现，下半年整体都将是盈利上行、剩余流动性下行的判断，而风险偏好仍处于中枢附近，后续有望上行。（来源：Wind、华夏基金，2023.6）往后看，目前对经济增长的预期已较为悲观，随着库存周期拐点将至，未来将进入盈利修复阶段，中期来看不过度悲观。市场过往表现告诉我们：库存周期见底后一般无熊市，股市整体上行概率较高，根据券商统计，库存见底后一年，上证指数涨幅均值26%。（来源：华创证券）下半年成长风格仍是主线重点关注这些行业过去一段时间，成长赛道出现比较大幅度的调整，市场的分歧似乎有所加大。但6月末的大跌触发因素更多是减持、传统业务较差等情绪和事件性冲击，但是没有基本面短期证伪或者产业周期结束的信号，向前看，当下无论是TMT还是科创板的调整，未来可能都是较好的机会，或是未来1-2年基本面的β。基于三因素盈利上行、剩余流动性下行、风险偏好上行的判断，下半年建议以成长风格为主线，并同时挖掘非成长风格的结构性机会。具体行业上，通过对景气、成长预期、估值性价比的三个具体维度筛选，发现成长风格占优的行业包括：TMT中的顺周期方向（如计算机、半导体设计等）、军工、医药等；非成长风格占优的包括交通运输（航空、贸易、航运港口）、家居用品、纺织服饰等。基金经理具体看好哪些方向？华夏基金经理吕佳玮，管理华夏节能环保等公募产品聚焦制造业投资，特别看好光伏领域光伏行业经历了相当长的回调时间，行业指数回调时间大约为一年半，而许多个股甚至回调了两年，目前我们投资的股票已经处于相对便宜的估值水平。近期已经观察到光伏行业最近两周表现出稳定迹象，不仅是光伏，整个光伏新能源板块都已经开始回升。展望未来，对于市场担心的供给端问题，首先光伏行业的需求受到投资回报率的影响，产业链降价，例如组件价格下降，有利于需求的释放。这是光伏行业多年发展的核心逻辑，即产业链的降价促进行业规模的增长。因此，从产量的角度来看，产业链价格的下降对该行业是好事。其次，产能过剩后，不同环节和公司的利润存在不确定性。因此，在光伏产业链中，我们会避免投资价格可能下行的环节，如主要材料领域，例如硅料、硅片和组件。我们会选择价格相对稳定且能够受益于需求快速释放的环节，例如辅材领域，如胶膜和边框。这些环节的价格相对稳定，甚至在供应短缺时可能出现价格上涨的情况。华夏基金经理万方方，管理华夏军工安全等公募产品军工行业利空因素得到充分释放军工板块底部区间基本确立，短期受到十四五中期调整落地临近市场预期回暖，在股价位置相对低以及较佳的估值水平上，军工资产股价开始反弹。我们更强调组合配置三年确定性更强、盈利前景更具弹性的优势企业，军工行业正在演绎景气度的接续、价值分布的重构以及企业和供应链效率的提升，对于组合配置标的而言，核心问题第一是短期是不是筑底（中报业绩、逻辑证伪），第二是以三年维度看25年是不是仍具备持续成长性与空间，赛道上相对侧重航空发动机产业链、航空链条中具备盈利能力提升的平台公司以及未来弹性较高的导弹产业链企业。华夏基金经理张景松，管理华夏数字经济龙头等公募产品关注科行业信息化、网络安全、半导体设计与封测等领域现阶段对国内经济的悲观预期在逐步出清，底部区间基本探明，只是市场期待的全面稳增长政策不一定会一蹴而就，但重点领域刺激的循序渐进依然可以观察到。 6月份提示关注科技中性价比较高的方向（行业信息化、网络安全、半导体设计与封测等），以及顺周期中叠加国产替代、产品创新、下游拓展等逻辑的细分领域（智能制造、新材料等），在现在这个时点依然受用，其中大部分标的在6月份还没有显著表现。同时可适当扩容搜索范围，比如消费电子、汽车零部件、光储等领域。结合二季度业绩与中期需求、竞争格局逻辑选择细分方向，自下而上优选周期位置合适、需求具备潜在修复可能、短端业绩兑现较强势以及估值性价比高的标的依然很重要。华夏基金经理黄文倩，管理华夏消费升级等公募产品跟踪政策动向，关注家电、家居、中药等投资机会今年7月份进入宏观经济政策博弈期，近期市场波动较大，对于经济政策产生分歧，包括政府是否会出台新政策，政策落实是否会产生效果等。我们保持跟踪，短期内跟随政策力度变化进行考虑。在当下估值位置来看，我们更关注消费品顺周期的方向，如家电、家居、中药等，认为7月不必悲观，等待政策博弈与变化，估值很难比现在更低。近期我们新增关注的板块是农林牧渔的猪养殖和汽车中的零配件、智能化相关等。目前来看，汽车零配件和智能化分别下跌至20多倍和35倍左右，此时加仓则与我们持有的主流消费品估值较为匹配。且5月份到现在汽车的消费情况在消费大盘中表现较好。猪养殖目前尚在底部，我们还未确定它复苏的时点，因此加仓较少。

金融界2023-07-11

中国“共同繁荣”监管一响！上千只基金调低费用多家机构承诺：支持降低人民投资成本

的托管费将上限为基金资产的0.2%。华夏基金、交通银行施罗德基金管理公司，以及中欧资产管理公司(现由美国私募股权集团华平投资集团部分持股)，均在单独的公告中宣布了类似的费用下调。此举是几个月来人们所期待的，正值中国在为期一年的“共同繁荣”努力的同时，推动更多“以人为本”的改革，其中监管机构还寻求将银行和基金经理的高管薪酬限制在缩小贫富差距。与此同时，中国股价下跌也加剧了行业内部的压力。大多数中国普通散户投资者对费用变得更加敏感，股票收益不再有助于抵消交易成本。包括贝莱德(BlackRock)在内的外国投资公司，纷纷争先恐后地利用中国新兴的共同基金行业，但新的费用压力预计将引发人们对它们是否会受到改革影响的质疑。上海基金咨询公司Z-Ben Advisors创始人Peter Alexander表示：“过去18个月，中国业务的风险溢价已经在上升。” 他补充强调：“现在，经营该业务的预期回报面临下行压力。我不会说此举在某种程度上符合共同繁荣，但我确实相信这是共同繁荣相邻的体现。” 中国共同基金的收费普遍高于发达市场的同类基金，根据国内券商天风证券的估计，这一比例平均为基金资产的1.43%，而晨星公司的数据显示，美国这一比例还不到1%。根据TX Investment Consulting的数据，2022年该行业共收取1440亿元人民币，约合199亿美元的管理费。据中国官媒报道，中国证监会预计将进一步推进收费改革，包括推出浮动费率的基金产品以及指导其他产品降费。该报称，监管机构预计到2025年，股票型基金的总费用将比2022年的水平降低26%。市场内部人士表示，此举将对更依赖管理费的小型企业造成沉重打击。 “我们绝对欢迎费用削减，因为考虑到我们的资产规模和投资专业知识，我们公司受到的打击有限，”中国一家大型共同基金公司的一位不愿透露姓名的高管表示。 “但对于规模较小的企业来说，这可能是一个痛苦的调整。”

小萧2023-07-10

ETF日报 | 7月10日沪指收涨0.22%，528只股票类ETF上涨、最高上涨3.57%

元。其中华泰柏瑞基金沪深300ETF、华夏基金恒生科技指数ETF、华夏基金科创50ETF成交额位居前三，最高达16.68亿元。截至2023年7月10日收盘，近1年以来合计173只股票类场内ETF实现上涨。其中，华夏基金游戏ETF、华泰柏瑞基金游戏动漫ETF、国泰基金游戏ETF累计涨幅位居前三，最高上涨72.03%。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-10

华夏稳进增益一年持有混合基金公开发售，募集规模上限80亿元

2023年7月10日，华夏基金发布华夏稳进增益一年持有期混合型证券投资基金基金份额发售公告。本基金自2023年7月20日起至2023年8月9日（含）通过基金份额发售机构公开发售，本基金的募集期限不超过3个月。本基金首次募集总规模上限为人民币80亿元（即确认的有效认购金额，不含募集期利息），采取“末日比例确认”的方式对上述规模限制进行控制。基金的投资组合比例为：本基金投资于权益类资产（包括股票、股票型基金、混合型基金）和可转换债券（含可分离交易可转债）及可交换债券的比例合计为基金资产的10%-30%（其中港股通标的股票投资占股票资产的比例不超过50%），计入上述权益类资产的混合型基金是指基金合同中明确约定股票投资比例不低于基金资产60%的混合型基金，或者根据基金披露的定期报告最近4个季度中任一季度股票投资占基金资产的比例均不低于60%的混合型基金。本基金投资于同业存单的比例不超过基金资产的20%。本基金持有其他基金，其市值不超过基金资产净值的10%。中债综合指数收益率×80%+沪深300指数收益率×15%+中证港股通综合指数收益率×5%。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-10

公募基金清盘透视：上半年136只产品清盘

只，其中国泰基金、博时基金、华宝基金、华夏基金等机构的数量相对较多。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-07-10

市场回暖，新能源破局，隆基绿能涨超5%，碳中和ETF（159790）涨超2%

资者精准全面把握新能源板块热点机会。华夏基金认为，自2022年7月以来，新能源板块经过持续调整，估值处于底部区域。同时受锂电池及储能行业的加持，行业增速远高于此前市场预期，随着多重悲观因素陆续改善，新能源板块估值性价比提升，或迎长期配置机遇。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-10

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