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华安证券：给予荣盛石化买入评级
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华安证券股份有限公司王强峰,潘宁馨近期对荣盛石化进行研究并发布了研究报告《业绩大幅扭亏，景气触底回升》，本报告对荣盛石化给出买入评级，当前股价为12.28元。　　荣盛石化(002493) 　　主要观点：　　事件描述　　8月25日，荣盛石化发布2023年半年度报告，实现营业收入1545.25亿元，同比上升4.67%；实现归母净利润-11.27亿元，同比下降120.99%；实现扣非归母净利润13.88亿元，同比下降126.46%；实现基本每股收益-0.11元/股。其中，第二季度实现营业收入848.05亿元，同比上升7.31%，环比上升21.63%；实现归母净利润3.41亿元，同比下降84.84%，环比上升123.24%；实现扣非归母净利润1.84亿元，同比下降91.83%，环比上升111.75%。二季度综合毛利率为13.83%，同比/环比-0.89pct/+9.48pct。　　炼油及芳烃盈利支撑盈利，烯烃盈利承压　　2022年由于俄乌冲突导致原油价格整体处于高位，2023年以来，原油价格明显回落，尤其是二季度，在市场对经济衰退的担忧加剧以及美国部分银行业风波、美债上限协议等事件影响下，国际油价中枢下行。高价原料库存一定程度上影响了一季度公司利润。二季度随着旺季来临，芳烃和成品油景气度提升明显，毛利率环比提升9.48pct，大幅扭亏，但二季度财务费用及研发费用率较高，对二季度业绩产生一定影响。　　上半年炼化板块盈利情况呈现分化，芳烃盈利形成支撑，烯烃盈利承压明显。根据我们的市场数据跟踪，二季度PX-石脑油价差同比上升17.08%，环比上升26.56%；PTA-PX价差同比上升17.34%，环比上升32.95%。长期看，2023年下半年起PX产能增速将显著减缓，盈利弹性有望开始逐渐体现。2023年上半年以来，烯烃及聚酯板块盈利承压。由于需求走弱及原料价格支撑不足，烯烃板块整体位于低位。目前，HDPE/乙二醇/聚丙烯/苯乙烯/丙烯腈价格分位分别为40%/12%/4%/24%/8%，已位于极低价格分位，随着美国加息节奏渐缓。　　国内外旺季到来，长丝加速去库。二季度以来，随着下游织机开工提升，补库周期来临，长丝库存环比已有明显下降，随着国内外旺季陆续来临、出口大幅提升以及国内经济刺激政策陆续出台，长丝盈利有望持续提升。长周期来看，本轮产能密集投放接近尾声，格局持续优化，龙头盈利扩张。　　积极推动项目建设，延链补链、降油增化　　碳中和背景下尽管新炼化项目审批有所收紧，但公司沿着延链补链、降油增化、提高产品附加值的路线仍能保证未来的资本开支，从而驱动中长期成长性。公司2022年8月公布140万吨乙烯以及一系列新材料项目规划，特别是其中规划的EVA、DMC、α-烯烃及POE、己二胺及己二腈项目均是目前国内亟需进口替代、下游增速较快的新能源化工品或高性能材料。对于炼化公司而言，我们认为在新材料领域的竞争将会有充分优势，一是充足现金流带来的先发投资优势，二是高研发投入带来的高效率产出，三是一体化平台优势带来的持续成本优势，且在项目审批收紧的背景下原料优势的稀缺性将愈发显现。　　投资建议　　由于烯烃及聚酯板块需求低于预期，费用端有所拖累，我们下调公司盈利预测，预计荣盛石化2023-2025年归母净利润37.07、95.17、107.69亿元（2023-2025年原值80.73亿元、121.37亿元、146.92亿元），EPS0.37/0.94/1.06元，对应PE为32.12X/12.51X/11.06X。维持买入评级。　　风险提示　　（1）原材料及主要产品价格波动引起的各项风险；　　（2）安全生产风险；　　（3）环境保护风险；　　（4）项目投产进度不及预期；　　（5）宏观经济下行。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司严蓓娜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为67.12%，其预测2023年度归属净利润为盈利20.33亿，根据现价换算的预测PE为61.16。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为14.92。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-29
ETF日报|沪指震荡走高收涨1.20%，两市成交额再破万亿，创新药企ETF(560900)收涨2.61%
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，前十大权重股合计占比53.53%。华安证券表示，多家创新药公司喜讯频传，即使近期政策变化，产业正向研发在近期多项指导原则策划下仍在加速，老龄化所引发的临床需求催化行业长期β。创新药等具有解决疾病能力的品类在新的行业规则下有望受益、成熟药企也会更着重扩充优秀的产品管线。只有具有创新临床价值的产品有望出海，期待更多具有价值的药品提高可及性，惠及更多患者。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-29
山西证券：给予容知日新买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华安证券尹沿技研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.38%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.62亿，根据现价换算的预测PE为24.36。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为72.2。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-29
海象新材：中信证券、国盛证券等多家机构于8月28日调研我司
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通证券、东北证券、华西证券、兴业证券、华安证券、中银证券、汇添富基金、江苏行知创业投资、中泰证券、明河投资、平安养老保险、长江证券、浙商证券、西南证券、重阳投资、德邦证券、广发证券、天风证券于2023年8月28日调研我司。具体内容如下：问：二季度收入下滑，海外因素影响有多少？答：美国和欧洲的需求因通胀等因素从 2022 年下半年开始出现疲软，美国较大的家装类商超的主营业务普遍有所下降，但经实地走访，美国经济复苏明显，尤其是在娱乐消费方面。问：目前是否有产品可以对 PVC 地板产生替代？答：强化地板从产品功能来看有替代的可能性，PVC 地板和强化地板各有优势，PVC地板主要优势在于零甲醛、环保可收等。问：公司二季度相对全年的收入指标比较好，主要原因是什么？答：产品品质、产品价格、产品综合竞争力等因素都会影响客户下单。问：公司产能利用率情况如何？答：上半年国内大约是 60%-70%，而越南产能利用率超过100%。问：公司四季度是否可能考虑调整产品价格？未来净利润是否能维持现有水平？答：各类客户对价格敏感度不一样，部分客户一直比较敏感，更多客户重视产品本身的质量和公司服务，长期来看主要影响净利润的因素是原材料和汇率等，具体净利润趋势请以披露的财务报告为准。问：如果东南亚 PVC 地板出口受阻，下游客户会去哪里寻找新的供应商来源？除了 PVC 地板，是否还有其他的新材料地板？答：目前 PVC 地板在越南、泰国等东南亚国家有产能，欧洲、美国也有很小一部分产能，主要来源还是中国和东南亚，东南亚产能的成本和供应链除加征的 25%的关税外与国内差距不大。新材料地板方面，从材质发展角度 PP、PE、PET 材质的地板都有可能被研发，但实际材质的改变会让研发落地存在难度，前期的成本也会比较高。问：欧美国家本土的产能成本与国内或东南亚相比差别有多少？答：从人工、供应链、环保指标等来看，国内和东南亚更具优势。问：目前越南海欣大幅减产之后产能利用率情况如何？答：未来情况还是看客户需求以及市场发展和最终的政策导向。问：国内产能下半年是否有所规划？答：对产能的规划由客户需求决定。问：2023 年美国需求是否会比 2022 年较好一些？答：目前无官方统计数据，单从主观感受来看，上半年度，公司较同行业来看优势明显，但溯源影响较大，客户主观上对此也有不同的判断。海象新材（003011）主营业务：PVC地板的研发、生产和销售。海象新材2023中报显示，公司主营收入9.23亿元，同比下降3.49%；归母净利润1.79亿元，同比上升141.83%；扣非净利润1.77亿元，同比上升141.16%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入4.9亿元，同比下降11.32%；单季度归母净利润1.11亿元，同比上升96.62%；单季度扣非净利润1.1亿元，同比上升95.97%；负债率36.8%，投资收益-48.51万元，财务费用-1463.84万元，毛利率31.69%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为41.65。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-29
紫光股份：有知名机构淡水泉，盘京投资参与的多家机构于8月25日调研我司
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戈然、花旗環球黄緒聞、华安基金胥本涛、华安证券张天、东方引擎蒋金兴、华宝基金卢毅、华创证券梁佳、华富基金陈奇、华商基金胡中原、华泰证券余熠、华西证券马军、华夏财富程海泳、华夏基金郭琨研、华夏未来褚天、华鑫证券宝幼琛、鸿道投资方云龙、汇安基金刘子琦、汇丰晋信李凡、汇丰前海何方、汇华理财张曦光、汇泉基金曾万平、汇添富朱凌昊、佳许盈海赵天武、建信基金陶胤至、瑞华投资章礼英、江信基金王伟、华软新动力曹棋、交银施罗德李震琦、金元顺安侯斌、金元证券张茜、晋江和铭王希、绿地金融温海源、民生证券范宇、明亚基金陈思雯、南方基金李响、宁泽基金武强、农银汇理魏刚、盛曦投资许杰、鹏扬基金叶文强、平安证券闫磊、前海开源梁策、融通基金李进、锐方私募王俊兹、瑞银证券张维璇、润晖投资潘峮、山西证券赵天宇、尘星资产朱志奇、赤祺资产陈楷洲、紫薇私募王冰、方物私募汪自兵、光大资产刘伯恩、国泰君安资产刘强、杭贵投资饶欣莹、合道资产严思宏、和谐汇一章溢漫、红象投资程聪、厚磊投资吴长勇、慧琛私募黄盼盼、健顺投资常启辉于2023年8月25日调研我司。具体内容如下：问：介绍公司 2023 年上半年经营情况答：1、整体情况2023 年上半年，IGC 产业发展迅猛，公司面对机遇与挑战并存的外部环境，营业收入和净利润同比实现双增长。营业收入360.45 亿元，同比增长 4.78%；归母净利润 10.22 亿元，同比增长 6.53%；营业收入和净利润第二季度环比均实现了两位数的增长。从业务板块上看，ICT 基础设施及服务业务实现收入 248.08亿元，同比增长 12.11%，占营业收入比重达到 68.82%，占比持续提升；从子公司业务来看，新华三、紫光云、紫光数码的营业收入均有增长。子公司新华三实现营业收入 249.91 亿元，同比增长 4.87%；实现净利润 18.23 亿元，同比增长 2.62%。其中，国内政企业务营业收入 186.61 亿元；国内运营商业务营业收入 52.36 亿元，同比增长 30.79%；国际业务营业收入 10.94亿元，同比增长 20.94%，其中自主渠道收入 2.58 亿元，同比增长 125.31%。2、重点工作进展在上半年市场信心逐步恢复的过程中，公司对 IGC 技术和产业发展快速研判和主动布局，一方面是积极布局“云-网-算-存-端”全栈 ICT 基础设施，加强战略客户赋能。公司在运营商、互联网、医疗、教育等行业收入和订单均实现良好的增长；在产品侧，搭载英伟达 00 GPU 的 I 服务器已进入批量交付阶段，400G 交换机在数据中心规模应用，全球首发的单芯片 51.2T 800G CPO 硅光数据中心交换机在互联网、金融等行业进入订单交付阶段，同时公司全面升级智能调度平台傲飞算力平台、并推出了新一代液冷解决方案、全光解决方案、防火墙等多款新产品和解决方案。另一方面，正式提出“IGC 开放战略”，推出私域大模型百业灵犀，既支持“百业灵犀+新华三 ICT 基础构架”的模式保障数据安全，也支持“客户自选大模型+新华三 ICT 基础构架”的模式满足多场景应用；同时依托全栈 ICT 基础设施、百业灵犀私域大模型以及大模型使能平台，打造 MaaS 整体架构；以及持续加强与头部互联网公司在人工智能等方面的长期战略合作，拥抱和主动布局新技术和场景化应用。公司上半年持续深耕行业应用。加强与互联网、运营商、政府、金融、教育、医疗、交通等各行业的战略合作，提升客户覆盖深度与广度，同时加大了国产化市场布局。发布绿洲平台 3.0，实现五大技术能力升级、五大行业方案沉淀、六类服务能力保障；完成紫鸾云平台两大标准版本的发布，新升级的版本在硬件兼容性和匹配行业需求方面进一步提升；在政务云、芯片云、云平台等项目实现关键格局性突破。此外，公司在网络、安全、计算、存储等产品线新发布了多款基于国芯的国产化产品；在软件产品方面，云智软件、SDN 软件、运维软件等全面适配国产化服务器、操作系统、数据库，进一步强化了软件产品的国产化布局；已成为政府、金融、央国企、互联网等行业国产化建设的主流厂商。2023 年第一季度，公司在中国以太网交换机、企业网交换机、数据中心交换机、园区交换机、企业网路由器、企业级WLN、X86 服务器、刀片服务器、存储、超融合、UTM 防火墙等多项产品的市场占有率持续领先。问：上半年新华三运营商业务增长势头很好，政企行业收入基本持平，下半年政企行业市场发展态势如何？答：上半年，除了传统的 IT、云、网络、安全产品以及运营商政企 ICT 业务外，新产品在运营商市场获得了快速拓展和突破。在智算领域，打造了多个智算中心全国标杆，确立了在运营商智算领域的领先地位。5G 小站方面，在中国移动超过 8 个省实现规模落地，落地进度处于领先位置，完成中国电信多省现网试点。此外，在三大运营商的服务器、交换机、防火墙等集采项目中实现大份额中标。上半年运营商业务的增长主要得益于公司在运营商大网的产品竞争力提升，市场份额不断增加。整体来看，上半年的收入基本上都来自于去年下半年和今年一季度的订单，订单转化有个过程。从今年 2 月份开始，订单逐渐恢复增长，运营商、互联网、医疗、教育等行业收入均实现良好增长。同时，政府也在积极出台一些刺激措施，如专项债、启动重大数据中心建设项目等。随着经济运行总体升，传统产业向高端化、智能化、绿色化改造稳步推进，政策效应继续显现，下半年我国经济将在上半年持续恢复的基础上保持稳定向好的态势，如医疗、教育、交通、互联网等行业在下半年预计都会有比较乐观的表现。问：公司是如何抓住 AIGC 所带来的机遇？如何看待 AIGC 的应用推广？答：公司全面拥抱 IGC 新技术和新业态，深入研判 IGC 的技术发展趋势和应用，并提出“I for LL”的行业赋能战略。公司 6 月 9 日在领航者峰会上发布的私域大模型，已在咸阳、郑州等地部署上线，将智能化集成到政务服务场景；在高校、医疗、机场、轨道交通、数字媒体等领域，公司也在积极与客户进行联合创新。8 月份，新华三与杭州市萧山区、高校及科研院所、上下游产业链合作伙伴一起在图灵小镇打造新一代人工智能创新中心，致力于推进 IGC 相关产业链的协同发展。此外，在 8 月份的中国算力大会上，新华三联合宁夏族自治区人民政府发布全国首个“数字政府”私域大模型。随着 IGC 在政务领域的深化应用，以私域大模型助力数字政府建设为契机，将会为新华三百业灵犀私域大模型相关产品和解决方案带来新的市场机会。IGC 应用的背后离不开强大的算力和高速的网络支撑，为满足数据量增加和算法参数膨胀带来的算力需求，I 算力中心需要配备大量高性能的服务器、GPU 加速器和存储系统以提供强大的计算能力并加速模型训练过程；同时 I 算力中心也需要配备高速的网络设备和优化的软件框架以支持高效的数据传输。作为算力和网络基础设施的主要提供者和领军企业，公司将积极抢抓全新的市场机遇，将更多领先的计算、存储、网络等设备提供给 IGC 领域企业。问：新华三上半年海外业务增长较快，未来在海外有怎样的战略考虑？答：新华三海外业务收入上半年同比增长 20.94%。上半年陆续推出“协同办公”、“创新教育”、“智能制造”、“高效医疗”、“可靠的公共服务”5 大场景化解决方案。在马来西亚、印度尼西亚、泰国、巴基斯坦、哈萨克斯坦、土耳其、日本、西班牙、新加坡、南非、墨西哥等多个国家取得项目突破并成功落地交付，成功拓展阿联酋、越南和蒙古等新市场。目前公司在海外市场以网络产品销售为主，有部分服务器作为解决方案的配套产品销售。目前已设立 17 个海外分支机构，认证海外合作伙伴已达到 1500 余家。同时，新华三和 HPE 正式签署了新的战略销售协议，在国际市场，新华三将在全球范围经营和全面销售 H3C 品牌的产品，同时 HPE 将继续在全球市场上与新华三保持现有的 OEM 合作关系。未来 3-5 年，公司将继续加快海外市场拓展步伐，进军欧洲等一些发达国家，扩大海外业务的收入占比，将海外市场打造成公司收入增长的第二曲线。问：请收购新华三剩余 49%股权的进展如何？答：自收购新华三剩余 49%股权事项披露以来，公司积极推进本次交易的各项工作。截至目前，所涉及的审计、评估等工作正在进行中，公司将根据相关工作的进展及时公告。问：公司上半年 AI 服务器的交付情况如何？答：今年因为 ChatGPT 的火爆带动 I 服务器的需求呈现井喷，1-7 月新华三人工智能相关新签订单同比激增。由于 GPU 芯片的供应不足问题，使得 I 服务器的交付率并不高，上半年 I 服务器的收入同比增长实现翻倍。随着 GPU 芯片供给改善，I 服务器的交付率将会有所提高。紫光股份（000938）主营业务：信息电子及相关产业。紫光股份2023中报显示，公司主营收入360.45亿元，同比上升4.78%；归母净利润10.22亿元，同比上升6.53%；扣非净利润8.45亿元，同比下降3.43%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入195.17亿元，同比上升2.39%；单季度归母净利润5.83亿元，同比下降0.69%；单季度扣非净利润5.08亿元，同比下降0.76%；负债率49.48%，投资收益1926.32万元，财务费用3.26亿元，毛利率20.32%。该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为36.94。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6160.67万，融资余额减少；融券净流出4681.65万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-29
华安证券：给予凯盛新材买入评级
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华安证券股份有限公司王强峰,刘天文近期对凯盛新材进行研究并发布了研究报告《氯化亚砜盈利短期承压，PEKK放量打开成长空间》，本报告对凯盛新材给出买入评级，当前股价为20.77元。　　凯盛新材(301069) 　　事件描述　　8月25日晚间，公司发布2023年半年报，公司2023H1实现营业收入4.92亿元，同比降低6.02%；实现归母净利润1.03亿元，同比降低21.51%。基本每股收益0.25元/股，同比降低21.52%。　　无机化学品上半年业绩承压，羧基/羟基氯化物业绩增长显著　　总体来看，公司2023H1实现营业收4.92亿元，同比降低6.02%；实现归母净利润1.03亿元，同比降低21.51%；实现扣非归母净利润1.01亿元，同比降低19.26%；基本每股收益0.25元/股，同比降低21.52%。分业务来看，无机化学品方面，2023H1公司实现营业收入1.01亿元，同比降低52.85%；毛利率为36.65%，同比降低7.88pcts，主要是受到氯化亚砜和硫酰氯价格下跌的影响。羧基氯化物方面，2023H1公司实现营业收入3.26亿元，同比增长22.64%；毛利率为40.42%，同比增长5.06pcts，主要受益于公司高毛利的芳纶单体产能利用率快速提升。羟基氯化物方面，2023H1公司实现营业收入0.58/亿元，同比增长75.22%；毛利率为24.41%，同比增长5.77pcts，主要受益于氯醚产能利用率的提升。　　PEKK放量在即，打造业绩新增长极　　PEKK材料性能优异，附加值高，处于材料金字塔的塔尖，对国家战略发展及产业升级具有重大意义。但由于PEKK技术壁垒极高，目前全球仅有索尔维、阿科玛等少数国外企业实现量产，考虑到其战略意义，PEKK材料亟需实现国产化。公司于2013年开始进行PEKK独立研究，十年磨一剑，打破国外技术封锁，成功实现PEKK连续化及规模化生产，并取得PEKK相关发明专利35项，形成了一套自有的完整生产技术体系，填补了国内PEKK生产技术的空白。公司自主技术支持的1000吨/年PEKK将于2023年正式投产运行，届时公司将成为国内首家实现PEKK量产的企业，开启PEKK国产替代新时代。　　投资建议　　公司作为全球氯化亚砜头部企业，积极拓展产业链下游产品，已逐步形成以氯化亚砜业务为基础，进一步延伸到高性能芳纶纤维的聚合单体间/对苯二甲酰氯、对硝基苯甲酰氯等，再到高性能高分子材料聚醚酮酮（PEKK）及其相关功能性产品的立体产业结构，未来增长可期。鉴于公司主营产品氯化亚砜处于周期底部，新产品PEKK和LiFSI投产时间有所调整，预计公司2023年-2025年分别实现营业收入12.93、23.57、33.40亿元（前值分别为14.50、26.06、36.53亿元），实现归母净利润2.72、5.03、6.69亿元（前值分别为3.46、6.11、8.45亿元），对应PE分别为32、17、13倍。维持公司“买入”评级。　　风险提示　　（1）行业竞争加剧；　　（2）下游需求不及预期；　　（3）原材料价格波动；　　（4）公司扩产进度不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华安证券王强峰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.7%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.46亿，根据现价换算的预测PE为25.25。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-28
A股重磅利好“四箭齐发”！证券板块再掀涨停潮！证券指数ETF(560090)开盘毫无悬念一字涨停，随后开板涨超5%！
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超9%，哈投股份、中原证券、东方财富、华安证券、国海证券、长江证券等涨超7%，中银证券、华西证券等纷纷大涨。有行情，买证券！热门ETF方面，A股行情风向标——证券指数ETF（560090）开盘强势一字板涨停，随后涨停开板涨幅回落，现涨超5%！成交额已超2600万元，急速放量！行情统计截至10:49 【A股重磅利好“All in”，“四箭齐发”火线助力活跃市场】《关于减半征收证券交易印花税的公告》在8月27日发布，将自2023年8月28日起减半征收印花税，这一重磅利好将活跃资本市场、提振投资者信心。紧接着监管部门连发三条政策，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端动态平衡；就市场关注的大股东减持行为，进一步规范相关方的减持行为；并调降融资保证金比例，自2023年9月8日收市后将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降至80%。【机构：政策组合拳重磅出击，证券板块一马当先】招商证券非银团队指出，政策组合重拳出击，市场流动性保持宽松，催化剂共振，强烈推荐证券板块。自7月会议以来，资本市场大招连连，印花税5折优惠千呼万唤始出来，有望显著提振投资情绪。当前市场利率水平保持低位、流动性处于偏宽松水平，利好资本市场积极表现。证券行业预计2023年营收4703亿，净利润1731亿，低基数背景下增速约20%，证券板块有望迎来估值催化和业绩提振的戴维斯双击。然而截至2023Q2券商板块机构持仓比例仅为0.37%的历史最低值，券商指数PB估值处于近10年25%分位数的相对低位，我们强烈推荐证券板块。开源证券也认为，预计本次印花税减半征收在速度和力度上均超市场预期。调前证券交易印花税率为单边收取1‰，本次调整将较大程度降低交易成本。更重要的是，来自财政部和税务总局的降税政策体现了更强的顶层信号意义，后续政策深度和力度值得期待。融资端(鼓励回购和分红，规范减持和融资)和投资端(跨部委合力吸引中长期资金入市)有望落地更多举措。利率走低利好证券板块利差扩张，叠加低基数，支撑证券板块全年盈利增长。【多家证券公司业绩增加，投资好转提升整体业绩】海通证券：上半年业绩取得正增长，主要是由于自营表现较好，投资收益（含公允价值）5.5亿元，同比扭亏为盈。在固定收益业务方面把握市场趋势性机会，提升配置规模，获得了较好的息差收入。华泰证券：上半年公司继续深化推进科技赋能下的财富管理及机构服务“双轮驱动”发展战略，实现营收、净利同比两位数增长。东方证券：上半年营业收入86.95亿元，归母净利润19.01亿元，同比增长19.18%和193.72%，高居证券板块业绩榜首！业绩大增的主要原因是公司证券销售及交易、境外业务、私募基金管理等业务板块收入同比增加。东北证券、西南证券、长城证券、华创云信上半年净利润纷纷涨超100%，华西证券、西部证券、中泰证券、东吴证券等业绩也均涨逾50%！随着中报季拉开帷幕，证券指数ETF（560090）标的指数成份股中，已有31家上市证券公司发布业绩预报，几乎全部实现较大幅度业绩增长！（数据来源：上市公司公告，截至2023年8月27日）【估值端：边际有提升，但依然处于相对底部】由于板块前期快速上涨，证券板块估值确实有一定的抬升。截至8月24日，证券指数ETF（560090）标的指数市净率（PB）为1.41倍，处于上市以来19.11%的百分点，依然处于历史底部位置。与此同时，截至二季度基金重仓持股比例仅为0.26%，持仓比例极低，板块配置优势凸显。目前，证券板块是为数不多的Beta较强同时2023年基本面趋势确定性向上的板块，感兴趣的投资者可以关注证券指数ETF（560090），把握市场阶段性行情！证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证全指证券公司指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-28
虹软科技：8月16日接受机构调研，开源证券、国新国证基金等多家机构参与
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娟娟祝景悦、太平洋证券曹佩程漫漫、华安证券傅晓烺、东北证券吴雨萌孟爽马宗铠、信达证券庞倩倩姜惦非、上海瀚伦私募基金汪帅、上海仙人掌私雾基金杨景、上海益和源资产魏炜、上海茂典资产黄培、伟星资产(上海)杨克华、鸿运私募基金(海南)张弼臣、浙江巽升资产邹冰洁王思丹、西藏源乘投资邬安沙、广东微宇私募基金刘政科、红塔证券俞海海、泰信基金董季周、国泰君安证券齐佳宏黄行辉赵雪尧王添震、深圳丞毅投资胡亚男、上海远策投资颜宇恒、远信(珠海)私募基金吴鹏飞丁志诚、中邮人寿保险张雪峰朱战宇、财通证券王妍丹、广东正圆私募基金华通刘昱含熊小铭、共青城鼎睿资产王可丹、深圳市尚诚资产黄向前、上海朴信投资朱冰兵、深圳金泊投资陈佳琦、七匹狼控股陈慧玲、光证资管尚青、MARCO POLO PURE ASSET MANAGEMENT LIMITED黄晨、中意资产管理臧怡、长江证券肖知雨路畅、华泰证券郭雅丽、中信证券郭婷、中金公司李诗雯孔杨李澄宁、华福证券王鑫旸、国联证券黄楷、霁峰资本许斐、国金证券王倩雯纪超孟灿、臻一资产Eden Tian、誉辉资本(北京)郝彪、首创证券李星锦、深圳市红方资产谢登科、上海肇万资产崔磊、郑州智子投资李莹莹、安信证券易羽心、宁波梅山保税港区灏浚投资柯海平、山西证券吴桐徐风、江苏汇鸿汇升投资李栋、河北建投创发基金刘淼、上海世诚投资陈之璩、东吴证券戴晨、中信建投证券应瑛、瀚川投资(珠海)胡金戈、华西证券赵宇阳李扬玲、上海禾升投资陈鹏宇、海通证券杨林杨蒙梁祺源洪琳、上海明河投资姜宇帆、国海证券刘熹罗玥刘琳琳李虹瑾、汇丰晋信基金李迪心、JK Capital Management Limited邱雨菲、磐厚动量(上海)资本于昀田、野村东方国际证券徐也清、鲁信创业投资陈志、上海景领投资冯珺、施罗德投资杨森、广东天贝合资产黄达、格林基金宋宾煌、上海泾溪投资邬丹妮、中航信托戴佳敏、浙江伟星资产金明敏、深圳市景泰利丰投资何少、兴合基金梁辰星、中邮证券王达婷陈昭旭、华安基金管理宁柯瑜、泓德基金管理王克玉、杭州宝汇金融投资陈健全、广州市盈拓私募基金黄升科、北京禹田资本郭星岩、合众资产张看、平安证券龚惇莹、上海沣杨资产吴亮、上海庐雍资产彭永锋、上海东方证券资产张伟锋、国元证券耿军军王朗王希、深圳华强鼎信投资周海、万和证券赵维卿、申万菱信基金夏妍、财信证券顾少华参与。具体内容如下：问：公司手机业务的核心客户今年大概的需求变化是怎样的?下半年会持续这种好的趋势吗？答：2022年度，公司手机业务受到市场环境变化、原有客户手机出货量下滑等多重因素影响，导致包括手机业务在内的整个移动智能终端业务收入有所下降。2023年半年度（包含第一、第二季度），移动智能终端业务收入有所升，这其中有公司管理层以及手机软件产品团队做出的很多努力。近几年，公司在新的产品/解决方案上投入了大量人力，2023年第一季度，新的技术产品在手机厂商发布以后，获得了很好的市场反响。今年以来，公司加速自创的“智能超域融合（Turbo Fusion）”技术产品化，为手机拍摄提供创新性的全链路超域解决方案，现已研发智能超域融合夜景、HDR、超分、人像解决方案，目前这四类解决方案均实现了量产落地并开始批量出货。从行业上看，虽然目前手机厂商出货量依然是下降的，但我们的客户对手机市场比去年要有信心。一直以来，计算摄影产品尤其是拍摄产品，依然是手机的核心卖点。尽管OEM厂商在全球智能手机出货量下滑的背景下收缩成本，但对于新技术的需求依然非常迫切。所以，公司能够做出一两款特别好的产品，或者一个具有技术创新的产品系列，是极具市场竞争力的。后续公司还会继续加速新技术的产品化，将新技术在已出货应用的基础上延伸至公司所有与影像质量相关的解决方案，并使之覆盖更多的移动智能终端平台及OEM客户的移动智能终端产品。在这种前提下，维持稳定是公司对未来半年手机业务的目标。问：公司计划在今年下半年正式推出AIGC智能商拍解决方案，那么公司具体怎么来看待商拍市场/产业的空间及机会？答：随着电商销售行业的迅猛发展，服装和各类商品的效果展示图已经成为商品销售的重要部分。对于供应商和销售商来说，制作高质量的服装和各类商品的展示图是一项重要而颇具挑战的任务。公司为解决传统外包商拍工作室存在成本高企、过程耗时、操作繁琐、模特缺乏、反馈延迟、复用性差等问题，利用多年积累的大量语义样本、丰富的商拍应用新样本集，建立了公司IGC专属商拍大模型；同时结合公司的小模型，融合I/CV/3D引擎，开发了一整套支持服装、饰配和各类商品的IGC智能商拍产品。报告期内，公司集中力量重点投入基于IGC的智能商拍产品的开发工作，完成了智能商拍摄影大模型的搭建与一系列智能商拍条件小模型的开发；并基于公司在人体和物体相关边缘检测、人体几何、深度恢复和智能分割等技术优势，将三大部分有机地融合在一起，开发出整套解决方案的初始版本。我们已与潜在客户一起在产品策划等方面做了很多研究，现阶段的研发节奏基本已快到尾声，计划在今年的第三、四季度上线。问：高通报道称，在端侧AI图片模型离线部署手机会落地，不知道公司是否与高通有合作?这对公司业务有没有积极的影响？答：高通作为芯片公司，I芯片的能力能够在端侧实施对于高通芯片产品意义是很大的。虹软作为在端侧服务客户的算法供应商，我们也希望能够在端侧落地更多的I功能。公司与高通在手机、汽车上都有很紧密的合作，并且我们与高通在这方面的业务、技术上诉求是非常的一致的，如有新的合作机会，我们也会同步进行。如有新的进展，公司会以公告内容的形式告知大家，请大家持续关注公司在上海证券交易所官网披露的公告。问：新的AIGC技术能带来的影响与公司现在拍照算法相比，市场空间有多大？答：公司在IGC产品技术上，大致分为两种类别。第一种类别在方法论上IGC是新的选择，理论上IGC可以提供更多的渠道，把照片HDR效果、大光圈、人像模式等做得更好。所以公司提供给客户的产品，虽然还是原来的功能，但它让我们的产品形成了更强的竞争力。如公司新推出的智能超域融合产品，在市场上获得了很大的认可，它带动了公司新的营业增长。所以IGC大模型的升级会对我们的业务有比较正面的帮助。第二种类别是脱离拍照本身，纯粹的IGC自动生成方面。在这方面，现在的商业模式有两类，一是以云端为主，按在云端的调用次数来收费；二是在端侧，在已经成像的基础上，做IGC深层次编辑，编辑功能另外收费。但怎样在我们的手机客户端、终端消费者端采取合理的商务模式，目前还需要持续的探讨。问：目前很多AIGC图片处理产品面市，公司怎样在这个市场做差异化的竞争？答：与市场上大多数产品相比，我们的智能商拍产品在商业模式上是不一样的。市场上更多的是面向C端，基于他们各自的产品与使用者合作，提供设计文本或一些有氛围感的场景。公司的商拍产品主要提供给B端电商等，主要用于商品、模特的展示等。我们的产品优势就是能解决不可控的问题，在可控的范围下提供生成的图片，来展示服装及各类商品等。问：公司针对智能商拍产品客户，现在在渠道或者营销端有没有做前期的准备，具体的规划是什么？现在有明确的定价方式吗？答：公司可能会与一些流量比较大的平台合作（如直播平台、各品类直播主播等），同时也会与提供工具类的第三方公司合作，联合推广。智能商拍产品定价框架公司内部已有规划，但是目前尚未对外披露。问：公司智能汽车舱外行泊一体的产品目前主要用于中低端车型，那下半年或者明年能看到舱外产品的落地或者定点吗？答：从现在的时间节点上，很难给到明确的预期。因为目前公司行泊一体产品、技术还在迭代、演进的过程当中。对于算力的优化方面本身就是我司的优势，公司目前舱外行泊一体产品针对低算力平台开发，是我们的优势项。现在汽车行业市场对于降本有两种方案，第一是L2级别车型，为降本下压价格；第二是主机厂想让自己的汽车产品往L3/L4等级上靠近。所以在①L2、L2+级别车型的舱外前向DS上，我们计划先把舱外行泊一体普通版本落地，再同步配合市场降本的问题。②想靠近L3/L4级别的车厂觉得算力冗余是有所必要的，部分车厂会采用多CPU大NPU的大算力方案，原因是他们认为算力冗余能给消费者带来安全感。所以公司现在采用低算力方案跟进市场，但会同步搭配车厂的思路与市场定位推进产品与技术，如果车厂要求高冗余、大算力方案，我们会同步及时跟进。如有新的进展，公司会以公告内容的形式告知大家，请大家持续关注公司在上海证券交易所官网披露的公告。问：公司的Tahoe产品已经定点了，有定价吗？收费模式是怎样的？答：公司的Tahoe产品在欧洲已有定点，因与客户签署了保密协议，目前还不便披露客户的名称与价格。问：Westlake产品有定点时间表吗？答：公司Westlake产品目前刚产品化落地，还没有定点。预计今年下半年、明年上半年开始向客户推广。问：公司上半年手机收入表现非常好，能具体拆分主要来自于哪些客户，占比有多少吗？答：目前公司没有披露过客户拆分情况。请大家持续关注公司在上海证券交易所官网披露的公告。问：公司手机新产品主要是以固定收费模式，还是计件收费模式为主？答：公司手机业务采用固定费用与计件费用两种收费模式。报告期内，公司固定费用收入高于计件费用收入，原因是在手机销量持续下滑的情况下，公司调整了商业策略，采用固定费用模式会有一定的优势。问：请公司在具身智能或者人形机器人的软件算法方面有布局或相关的规划吗？答：在计算机视觉领域中，算法很多都是通用的，尤其视觉是一个主要的感知方式。在计算机视觉算法上，公司本身拥有丰富的累积，目前我们更多的是进行技术侧布局。如果以后这个市场能起来，我们累积的技术可以快速的迭代及实现产品落地。相关的技术储备情况在公司年报、半年报中都有披露，请查阅公司在上海证券交易所官网披露的公告。问：公司的智能超域融合系列已经有4个功能产品了，那整个系列剩下的产品升级节奏是怎样的？智能超域融合新技术大概能支撑公司手机业务周期多长？往后看智能超域融合是不是往视频技术方向拓展？答：公司的智能超域融合产品还在持续迭代中。从公司所看到的市场和产品的角度来说，搭载智能超域融合产品的新手机，都会陆续在2023年、2024年出货，所以至少能给公司手机业务带来较好的正面影响，这是我们能看到的情况。目前我们智能超域融合产品主要是针对图片，后续如果要往视频发展，将会与硬件的算力有一定的关系。公司对智能超域融合产品的后续发展也有规划，但目前尚未对外发布。虹软科技（688088）主营业务：视觉人工智能技术的研发和应用,为智能手机、智能汽车、物联网(IoT)等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。虹软科技2023中报显示，公司主营收入3.4亿元，同比上升29.73%；归母净利润5003.86万元，同比下降10.3%；扣非净利润4420.4万元，同比上升147.65%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.79亿元，同比上升42.12%；单季度归母净利润2185.24万元，同比下降29.7%；单季度扣非净利润1976.23万元，同比上升509.04%；负债率14.4%，投资收益-919.17万元，财务费用-2572.18万元，毛利率91.56%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为47.08。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5789.57万，融资余额减少；融券净流出1540.84万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-28
迈为股份：8月25日接受机构调研，包括知名机构景林资产，淡水泉，万方资产的多家机构参与
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华业、红杉、泓澄投资、湖南财信、花旗、华安证券、华宝基金、华宝证券、华能贵诚信托、华商基金、Fidelity、华泰柏瑞、华泰保兴基金、华泰证券、华西基金、华夏财富创新投资、华夏基金、汇安基金、汇百川基金、汇添富基金、惠理基金、First Sentier、惠升基金、惠通基金、混沌投资、火星资产、嘉实基金、建信基金、建信理财、江苏瑞华控股、江亿资本、匠人资本、fosun hani、金建投资、金鹰基金、金友创智、泾溪投资、景林资产、景顺长、九泰基金、聚鸣资产、君和资本、开源证券、Gladwealth Investment、凯丰投资、宽合投资、犁得尔、里思资产、理成资产、立格资本、瓴仁投资、龙航资产、龙赢资产、陆家嘴国际信托、Allianz、Golden Nest Capital、路博迈基金、美银证券、民生加银、名禹资产、明世伙伴基金、摩根大通、摩根士丹利、摩根士丹利基金、莫尼塔、南方基金、GRAND ALLIANCE ASSET MANAGEMENT、南方天辰、南京证券、南农商行资管、南土资产、农银汇理、诺延资本、磐厚动量、鹏华基金、平安基金、平安理财、Green Court Capital、平安证券、浦银安盛、奇点资产、秋晟资产、泉果基金、群益投信、人保资产、融通基金、锐方基金、瑞盛投资、HAO CAPITAL、瑞亚时代、瑞银证券、瑞银资管、睿思资本、睿远基金、润晖投资、三井住友、山西证券、上海保银、上海德淞、HSBC Asset Management、上海东恺投资、上海峰境、上海峰境基金、上海国际信托、上海红象投资、上海景富投资管理有限公司、上海明河投资管理有限公司、上海摩旗投資管理、上海乾瞻资产、上海深梧资产管理有限公司、Janchorpartners、上海湘楚资产、上海曜川私募基金管理有限公司、上海益菁汇资产管理有限公司、上海煜德投资、上海证券、尚正基金、申九资产、申万宏源证券、申万菱信基金、深圳山石基金、Jefferies、慎知资产、施罗德基金、石锋资产、世诚投资、首创证券、苏银理财、太平洋证券、太平养老保险、泰康香港、泰康资管、JP Morgan Asset、天风证券、天风资管、天弘基金、天壹资本、天治基金、同犇投资、彤源投资、外贸信托、万方资产、万家基金、LMR、望岳、望正资产、五地投资、西部利得基金、西部证券、西南证券、溪牛投资、相聚资本、湘楚资产、象舆行投资、Millennium Capital、谢诺投资、新华基金、新华资产、新活力资本、新思路投资、鑫焱创投、信达澳亚基金、信达证券、信泰人寿、星石投资、Anatole、Morgan Stanley、行必达私募、兴全基金、兴业基金、兴业理财、玄元投资、循远资产、颐和久富、银河基金、银河证券、银华基金、Oxbow、胤胜资产、英大基金、盈峰资本、永赢基金、甬兴证券、涌贝资产、涌德瑞炬、优益增投资、由榕资产、友邦人寿、pinpoint、友邦资管、域秀、煜德投资、誉辉资本、源来资本、远策投资、远望角投资、远信投资、悦溪基金、运舟资本、Platina、长城基金、长江资管、招商基金、招商证券、招银理财、兆信基金、浙商基金、浙商证券、浙商资管、正心谷资本、pleiad investment、致诚资本、中国人保资产、中海基金、中航证券、中和资本、中荷人寿、中金公司、中金资管、中粮期货、中欧基金、Point 72、中欧瑞博、中融信托、中泰证券、中天国富、中信保诚、中信建投基金、中信建投证券、中信里昂CLSA、中信证券、中银证券、Protium Capital、中邮保险、中邮证券、中原证券、紫阁投资、紫金矿业投资、Q Fund、Rays Capital、RPOWER、Ariose Capital、RWC、sigmoid Capital、SVI、Tiger Pacific、TimMLP、TT International、UG Investment、Van Berkom Global、WT、Yunfeng、Arohi、安联投资、安信基金、安信证券、霸菱、白犀私募、北京枫瑞私募基金、北京富智、北京鸿道投资、北京怀让资产、北京擎天普瑞明投资、Barings、北京天时开元、贝莱德、本营国际、碧云资本、彬元资本、博道基金、博鸿资产、博普、博时基金、博远基金、barn capital、财通证券、财通资管、财信证券、诚盛投资、冲积、处厚基金、创金合信基金、淳厚基金、大成、大家资产、BEA Union、大摩华鑫、丹弈投资、淡水泉、道合投资、德邦基金、德邻众福投资、东北证券、东方财富证券、东方海峡资本、东方红资管、BofA Securities、东方证券、东海基金、东海证券、东吴基金、东吴证券、东兴基金、东兴证券、敦和投资、方以私募、方正富邦基金参与。具体内容如下：问：今年和明年异质结招标量的展望？答：公司还是维持对今年全行业招标在50-60GW 的判断。上半年全行业招标已经超过20GW，一般下半年招标量会更大一些。公司会在今年年底给出对行业明年招标量的判断。问：公司上半年异质结设备收入及毛利率情况如何？答：经过多年的努力，异质结整线设备收入在公司所占比例逐年上升。现阶段异质结毛利率相对低一些，一方面是因为异质结前期产线改造较多，目前看客户端设备调试的速度在加快，产线越来越稳定；另一方面之前制造端尚未产生规模效应，公司在积极采取降本的措施，这部分成果会在后续交付的订单中体现。问：公司下半年有哪些新技术的变化来推动异质结的降本增效？答：公司积极推动前置焊接的无主栅技术（NBB），相关量产设备预计在9月搬入客户，今年下半年晚一些时候，HJT 组件的扩产都会以 NBB 为主。钢网和非铟 TCO 靶材是可以互相配合的。理论上，非铟 TCO 靶材因为导电性略差会对效率有一定影响。采用钢网一方面可以让使用非铟的 TCO 靶材的效率基本没有下降，还可以提升0.2%的电池效率，另一方面，浆料用量方面也有一定下降。问：新技术陆续导入后，明年组件的功率能达到一个什么样的水平？答：公司观察到异质结组件功率目前平均水平在705-710W（210板型、132片）。2024年公司预计通过采用新型制绒添加剂优化制绒工艺、CVD 工艺及设备优化、PVD 设备和材料优化、新型钢板印刷及浆料进步提升电池效率，NBB 提升组件功率，综合下来，异质结组件平均功率可以实现到730-735W。问：海外异质结的需求如何？答：海外对 HJT 的需求非常旺盛，因为 HJT 具有效率高功率高，适合热带地区，安装费用相对低，生产制造简单，生产工人少等优点。通过公司在自动化和无人化的努力，客户产线上节约了了大量的人工。公司判断异质结技术有望成为海外电池片发展的主流。问：公司电镀铜的进展和展望是什么样的？答：今年年底之前，公司会有一条电镀铜中试线在客户端运行起来，在年底或明年初出片。公司还是维持明年电镀铜是中试之年的判断，设备的量产需要到明年年底甚至后年。公司认为电镀铜并不是降本手段，而是增效手段。后续电镀铜产品在组件端可以实现15W 左右的功率增益，相当于电池效率0.5%左右的提升。但电镀铜的金属化成本会把银包铜高很多。因此，对于未来2025年之后的格局，公司判断金属化采用电镀铜工艺的产品主要是定位在高功率的产品。问：电镀铜产线长度的数据？答：现在丝网印刷的线大概是80米左右，未来如果是600MW 以上的铜电镀产线，应该会超过200米。目前看，很难通过单机提产能的方式把长度缩短了。问：竞争对手有大产能的方案，公司有没有计划做单线更大的产能？答：公司双面微晶的产品已经在很多客户处导入，公司使用的 VHF 电源方案在 N 面微晶的效率比 RF 电源的方案效率高了0.2%，再算上 P 面微晶的话，至少会有0.3%的效率增益。此外使用 RF 电源，镀膜速度会降低很多，大产能的目的最终无法实现。如增加腔体，则在在经济性上是不合适的，所以公司选择VHF 电源做600MW 标准方案的高效异质结电池。VHF 电源做更大的产能，主要的挑战是镀膜均匀性，这是公司努力的方向。公司在大的技术瓶颈上已经有所突破，但是从技术突破到形成量产技术还是需要一定的时间。问：下游异质结厂商后续扩产是否会采用非整线招标的方式？答：迈为是光伏电池片主流的设备供应商。异质结方向上，公司有先发优势。公司尊重客户的选择，积极配合客户的招标方式，努力把整线每个产品做到最好，提升性价比。问：上半年销售费用增加较多的原因？答：主要还是人员的费用增加。公司订单增多，派驻客户端人员需求增加，员工的薪酬和随之而来的培训、调试、维护、差旅费用等售后费用增加。问：钙钛矿包括叠层电池的研发，目前产业化进展情况情况如何？答：公司认为异质结叠钙钛矿电池技术是未来行业发展的主赛道。过程会分三步走，第一步异质结的产业化，第二步异质结加铜电镀的产业化，第三步就是异质结叠钙钛矿的产业化。公司坚定看好异质结与钙钛矿叠层，预计在2027年有望实现产业化。今年年底，公司的实验室会有一条片级的异质结与钙钛矿叠层研发线投入运营。明年上半年，公司会给出行业相关发展的指引。迈为股份（300751）主营业务：智能制造装备的设计、研发、生产与销售。迈为股份2023中报显示，公司主营收入28.69亿元，同比上升62.98%；归母净利润4.25亿元，同比上升7.13%；扣非净利润3.82亿元，同比上升6.42%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入17.12亿元，同比上升84.92%；单季度归母净利润2.04亿元，同比下降5.89%；单季度扣非净利润1.89亿元，同比上升0.93%；负债率67.7%，投资收益1442.68万元，财务费用-6059.9万元，毛利率32.71%。该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为344.51。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7948.29万，融资余额减少；融券净流入1.69亿，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-28
华安证券：给予新大陆买入评级
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华安证券股份有限公司尹沿技,王奇珏近期对新大陆进行研究并发布了研究报告《中报扣非实现环比增长，支付业务利润爆发》，本报告对新大陆给出买入评级，当前股价为17.46元。　　新大陆(000997) 　　公司发布2023年中报　　2023年上半年实现营业总收入38.4亿元，同比增长5.0%；实现归母净利润5.65亿元，同比增长139.0%；实现扣非归母净利润5.96亿元，同比增长94.5%。　　单Q2来看，实现营业总收入19.38亿元，同比增长4.0%；实现归母净利润2.65亿元，同比增长74.2%；实现扣非归母净利润3.47亿元，同比增长175.5%。值得注意的是，扣非归母净利润实现环比39.4%的增长。　　中报高增长，其中支付服务流水较快增长，支付服务利润高速增长　　1）智能终端集群主要包括数字支付终端业务和智能感知识别终端业务，实现营业收入15.32亿元，同比下降7.72%。行业数字化集群主要包括商户运营及增值服务、电信运营商数字化服务，实现营业总收入22.99亿元，同比增长15.73%。　　2）值得关注的是商户运营及增值服务业务。今年上半年公司实现支付服务交易规模1.30万亿，较上年同期增长17.73%。而主要从事支付服务业务的国通星驿子公司上半年实现收入15.21亿元，上年同期11.73亿元，同比增长29.6%；而利润方面，上半年实现3.65亿元，上年同期4413万元，大幅增长。由此判断，公司支付业务费率有所提升；同时实现较好的成本费用管控。　　3）费用率来看，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为4.44%、5.88%、7.33%，同比分别持平、微降0.35pct、微降0.51pct。　　5）经营活动产生的现金流量净额12.83亿元，同比增长217.87%。主要系报告期数字支付终端销售回款、商户运营及增值服务业务规模持续增长，对应销售商品提供劳务收到的现金增加，以及报告期初为法定节假日，全资子公司国通星驿公司应收清分款项于报告期清分到账所致。　　全年来看，支付行业交易流水仍有望维持持续快速增长　　公司商户运营及增值服务受益于大环境复苏，叠加自身战略优势，显示出了较强成长性。全年预计在流水增长、费用率提升的大背景下，带来更多的利润弹性。　　投资建议　　我们此前一直强调，2023年来看，支付行业两大看点：1）支付行业受益于疫情复苏，支付流水快速回升；2）支付费率提升，带来行业相关公司的毛利率上升、费用率下降。当前从中报预告来看，各项利润数据积极向好，预计下半年有望延续。因此，维持此前盈利预测，预计2023年-2025年实现归母净利润12.02亿元、15.58亿元、20.44亿元。对应当前市值的PE分别为15倍、12倍及9倍，维持“买入”。　　风险提示　　疫情复苏后线下消费复苏不及预期；人民银行等监管机构的监管政策趋严；第三方支付牌照放开等因素带来的行业竞争加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券蒋佳霖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为43.59%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.06亿，根据现价换算的预测PE为17.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-08-28

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