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【直击亚市】特朗普关税的账远未结清！日本国债拍卖结果出炉，英伟达财报来袭
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益于贸易紧张局势缓解后的市场回稳。周二华尔街的反弹打破市场中持续的“抛售美国资产”趋势。这一趋势始于特朗普总统时期的关税战及其减税政策，当时引发了对美国财政赤字的担忧。 Nuveen固定收益策略主管Tony Rodriguez在接受彭博电视采访时表示：“市场目前确实更乐观，也更平静了。”不过他也指出，“目前的市场区间仍然很脆弱，因为不确定因素太多。” 日本国债收益率引领全球下行周三，日本40年期国债拍卖结果出炉，投标倍数为2.21，为2024年7月来新低，最高得标收益率为3.1350%。拍卖结果出炉后，日本国债期货延续跌势。日元在拍卖后兑美元的跌幅略微收窄。日本40年期国债收益率自拍卖结果公布前的东京时间12:34起变化不大。与此同时，美国10年期国债收益率上升2个基点，至4.47%。日本发债之际，包括美国在内的其他主要经济体的长期借贷成本也在飙升。由于日本央行缩减购债规模，而寿险公司未能填补这一缺口，日本国债收益率（尤其是超长期国债）一直在上升。东京SMBC日兴证券高级利率策略师Miki Den表示：“自上周末以来，超长期券种已展现一些韧性。但如果供需失衡与财政扩张预期推动收益率进一步上行的根本担忧仍未缓解，现在还不是进行直接买入或利差交易的好时机。” 周二，由于全球债券市场反弹，长期债券投资者暂时获得喘息，基准收益率大幅下行。美国69亿美元的两年期国债拍卖需求强劲，进一步提振市场。由于市场担忧各国政府能否弥补庞大的财政赤字，近几日发达国家的债券遭抛售，美国长期国债收益率逼近2007年以来的高位。周二，由于美国消费者信心回升及全球债券上涨，标普500指数上涨超过2%，创下两周来最大涨幅。30年期美债收益率在周三亚洲交易时段保持稳定，前一交易日创下自3月底以来的最大单日跌幅，此前市场传出日本可能调整债券发行计划，以应对市场波动。美国5月消费者信心大幅反弹，从近五年来低点回升，反映经济前景与就业市场改善，同时也受到关税方面缓和的积极影响。尽管消费者和企业普遍仍对前景感到担忧，美国整体经济和劳动力市场依然保持韧性。经济学家指出，关税的全面影响需要数月时间才能完全体现，目前零售商吸收了大部分成本上涨，消费者暂时未感受到太大冲击。桑坦德美国资本市场首席经济学家Stephen Stanley表示：“关税这本账远未结清，过去几天欧盟可能面临50%关税的传言就是明证。但金融市场似乎已准备好迈过这一阶段，而消费者的数据也显示他们可能在朝这个方向走。” 关注英伟达财报市场也密切关注英伟达即将发布的财报，该公司芯片对于构建AI基础设施至关重要。财报将帮助投资者判断这一轮支出浪潮是否具有可持续性。 “微软、亚马逊和谷歌等云巨头近期的言论表明，未来几个季度对英伟达芯片的需求应依然强劲，”瑞联银行董事总经理Vey-Sern Ling表示，“如果英伟达在财报中暗示这种需求强劲，将对亚洲半导体供应链形成正面影响。” 亚洲企业财报方面，小米集团一季度营收超预期，反映出公司正积极拓展中国电动车市场，并扩大核心智能手机业务。与此同时，Temu母公司拼多多在美股交易中大跌，季度销售额和利润均未达预期，突显中美贸易紧张对公司业绩的拖累。另据知情人士透露，作为批准日本新日铁收购美国钢铁公司的条件，美国政府预计将从美国钢铁公司获得一项“黄金股”权利，从而在交易中保留一定的控制权。
云涌05-28 12:29
沉睡16年巨鲸不愿倒货比特币，身家1200亿美元超越巴菲特！
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些专家警告称，这并非一个完美的比较。华尔街最大巨鲸Strategy公司(前身为MicroStrategy)在5月19日至25日期间买入4020枚比特币，使其总持仓量达到580250枚比特币。然而，Strategy公司的股价在5月26日的盘前交易中下跌7%以上。这一跌幅表明，华尔街可以对大规模的比特币买盘不以为然。与此同时，《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)称比特币是“真正的货币”，并警告称，法定现金可能会失去人们对其的信任。他引用了格雷欣定律和梅特卡夫定律来佐证他的观点。机构投资者的兴趣是一个因素。另一个因素是多个市场推出了现货比特币ETF。这些基金让大型投资者无需费心处理私钥即可购买比特币。即使在散户投资者减少购买的情况下，这一举措也提振了需求。尽管如此，加密货币社区的一些人仍然担心这些巨鲸“沉默的钱包”。没有人真正知道中本聪是否会转移这些币。如果他真的这么做了，价格可能会大幅波动。即使是一小部分(比如10万枚比特币)的突然抛售，也会导致市场泛滥。目前，仅仅是想想就让交易员们紧张不安。
颜辞05-28 11:32
特朗普已被看穿？周二美股大涨成为了又一场“TACO交易”的大捷
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烽火戏诸侯”或者说“狼来了”的故事后，华尔街如今似乎也已看穿了特朗普玩的“把戏”。一些市场人士甚至为此专门起了个交易策略的术语：“TACO交易”…… TACO一词最初由FT专栏作家Robert Armstrong提出，主要用来描述特朗普发出关税威胁后市场暴跌，但当他松口并给各国更多时间谈判协议时，市场又同样大幅反弹的行情模式。此后，这一缩写词被越来越多的华尔街人士所引用。 TACO的全称是“Trump Always Chickens Out”——“Chicken Out”是一个常见的英语俚语，主要用于描述某人在面对困难、挑战或需要做决定时失去勇气，选择退缩或不继续前行的行为。而如今，“TACO交易”的连连告捷，无疑也显示人们已逐渐摸透了“特朗普总是临阵退缩”的路数。周二的美股大涨，无疑便是又一场标志性的“TACO交易”的“胜利”：上周五，特朗普一度威胁要将对欧盟商品征收的关税提高至50%，此举可能会对欧洲和美国造成严重的经济损失，美股随之在当天大幅下跌。但当时，包括德国贝伦贝格银行策略师Salomon Fiedler等在内的一些市场人士就曾预计，这种情况不会持久。Fiedler在当天的一份报告中写道，“特朗普的疯狂威胁并不罕见。而考虑到这一关税对美国自身造成的损害，他很可能不会跟进。” 而事实也确实证明，特朗普又一次“临阵退缩”了——周日晚些时候，特朗普表示，对欧盟商品的50%关税将推迟到7月，而美股也在周二(小长假过后的首个交易日)大幅反弹。周一美国市场因阵亡将士纪念日休市。行情数据显示，纳指和标普500指数周二收盘均大幅飙升了逾2%，道指则大涨了逾700点。截至收盘，道指涨740.58点，涨幅为1.78%，报42343.65点；纳指涨461.96点，涨幅为2.47%，报19199.16点；标普500指数涨118.72点，涨幅为2.05%，报5921.54点。对于周二市场的大涨，IG Group首席市场分析师Chris Beauchamp总结道，“TACO交易策略正再次获胜。” Murphy & Sylvest高级财富顾问兼市场策略师Paul Nolte也表示，“当(特朗普)4月2日放出关税大炮时，市场以为世界末日到了，当时的抛售是如此强烈和迅速，以至于你会预期将出现某种反弹，而此后的反弹又是如此剧烈和迅速，以至于你预期将有某种回调。投资者不断消化，并反复问自己情况到底如何。” Nolte补充称，“投资者如今已经有点摸清了特朗普的套路，他就像在玩牌，你知道他在下注，但在桌上其他玩家的逼迫下，他就会放弃。” 整体来看，当前标普500指数其实已经略高于4月初特朗普发动“解放日”关税攻势引发市场暴跌前的水平。当然，该指数较2月创下的历史高点仍有约4%的差距。
金融界05-28 11:27
“特朗普总怂？”金融圈发明新术语：TACO交易，专薅总统“嘴炮”羊毛！
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华尔街出现了一种新的交易策略：TACO交易，即“特朗普总是临阵退缩”（Trump Always Chickens Out）的缩写，用于形容特朗普的关税政策反反覆覆。他会先宣布高关税，引发市场恐慌，随后迅速撤回或延缓实施，促使市场大涨。这个词由《金融时报》撰稿人罗伯特·阿姆斯特朗（Robert Armstrong）首创，旨在描述市场对特朗普关税威胁的典型反应模式，指市场已看穿白宫对经济压力的低容忍度——当特朗普宣称要对美国进口商品征收高额关税时市场下跌，而当他宣布暂缓征收时市场又应声反弹。越来越多分析师和评论员开始用这个调侃的词来形容市场如何在特朗普的关税威胁下暴跌，然后在他松口后反弹。最新案例显示，特朗普上周五威胁要对欧盟商品征收50%关税，导致市场应声下跌。当时，德国贝伦贝格银行（Berenberg）的费德勒（Salomon Fiedler）等一些分析师就表示，这种情况不会持久。“特朗普的疯狂威胁并不罕见，”他在当天的一份说明中写道。“考虑到美国征收这一关税对自身造成的损害，他很可能不会跟进。” 到了上周日，特朗普果然又表示与欧盟委员会主席冯德莱恩进行了“良好通话”，并将达成协议的截止日期推迟至7月9日。瑞银财富管理公司的多诺万（Paul Donovan）在周一早间欧洲股市跳涨时写道：“这种回撤如此频繁，投资者应该有理性的预期。” 由于阵亡将士纪念日假期，美国市场周一休市，但本周二美国市场还是对此作出积极反应：美股三大股指集体大涨。IG集团的Chris Beauchamp用“TACO交易再次取得胜利”来总结。此前4月特朗普宣布“解放日”关税时，股市同样剧烈震荡，直到他宣布暂缓征收才止跌回升。当特朗普表示将暂时降低对中国商品的关税时，市场进一步上涨。这种模式已如此明显，以至于金融分析师们提前警告：不要轻信特朗普的关税威胁。 “TACO交易再次启动，”《盛宝市场观察》播客周一节目标题如此写道。该期节目指出：“新的一周，我们又看到了《金融时报》专栏作家所称的TACO交易模式重演：特朗普总是临阵退缩。”
金融界05-28 11:27
昨天，日本改写了美国命运
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的象征意义，市场情绪得到修复。（来源：华尔街情报圈）
金融界05-28 07:47
马斯克“回归现实”：放下政治，重返特斯拉与星舰战场
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一两天处理政治事务。这一转变正在获得华尔街的积极回应。特斯拉长期看多者、投行Wedbush的分析师丹·艾夫斯认为，马斯克回归科技主业，意味着特斯拉正迎来“黄金时代”。他预测，随着自动驾驶与机器人技术的推进，特斯拉市值有望冲击2万亿美元大关。当前特斯拉市值为约1.08万亿美元。过去一年，马斯克在科技与政治间频繁切换角色。如今，这位“时间管理大师”似乎终于决定，告别政治旋涡，重新成为那个站在生产线上、盯着星空的企业家。他的回归，或许正是特斯拉和SpaceX重新提速的关键起点。
琳琳总总05-28 02:15
英伟达、阿斯麦盘前领涨超2%，科技巨头助推美股新高
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全球经济复苏信号进一步提振了市场信心。华尔街分析师指出，科技股的上涨不仅源于企业基本面的改善，还与市场对创新技术的长期投资热情密切相关。英伟达与阿斯麦领跑市场英伟达（NVDA）盘前上涨超2%，股价达到134.16美元，延续了其在AI芯片市场的霸主地位。根据最新数据，英伟达5月股价已累计上涨20.7%，市值稳居3.3万亿美元。英伟达首席执行官黄仁勋近期表示：“Blackwell架构芯片需求持续火爆，我们正加速生产以满足全球数据中心的需求。”这一表态进一步巩固了市场对英伟达的信心。同样，阿斯麦（ASML）盘前涨幅超过2%，报747.98美元。作为半导体光刻设备龙头，阿斯麦受益于全球芯片制造需求的增长。台积电计划2025年量产2纳米芯片的公告进一步推高了阿斯麦的订单预期。阿斯麦首席执行官彼得·温尼克在近期财报会上表示：“我们预计2025年将是半导体行业增长的关键一年，先进制程设备需求将持续强劲。”两家公司在AI和半导体供应链中的核心地位，使其成为市场领涨先锋。公司盘前涨幅当前股价（美元） 2025年5月累计涨幅市值（亿美元）英伟达 2.03% 134.16 20.7% 33062 阿斯麦 2.11% 747.98 9.6% 2945 谷歌、苹果、博通、甲骨文表现其他科技巨头同样表现亮眼。谷歌C（GOOGL）盘前上涨1.3%，报170.74美元，受益于其在AI搜索和云计算领域的持续投入。谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊近期表示：“我们正在将AI技术全面融入搜索和云服务，2025年将是谷歌AI商业化的关键一年。”苹果（AAPL）盘前上涨1.2%，报198.41美元，市场对其AI生态整合和硬件创新的预期持续升温。博通（AVGO）盘前上涨1.5%，报231.16美元，其AI芯片和VMware业务表现强劲，推动其市值突破1万亿美元。博通首席执行官陈福阳表示：“AI相关收入预计在2025财年占总收入的35%以上。”甲骨文（ORCL）盘前上涨1.4%，报158.41美元，其云计算业务在企业AI需求推动下持续增长。甲骨文首席执行官萨弗拉·卡茨指出：“我们的云基础设施正在成为AI训练的首选平台。” 公司盘前涨幅当前股价（美元） 2025年5月累计涨幅市值（亿美元）谷歌C 1.3% 170.74 6.1% 20209 苹果 1.2% 198.41 -6.7% 31183 博通 1.5% 231.16 19.8% 10844 甲骨文 1.4% 158.41 12.5% 4476 市场展望与投资机会科技股的盘前上涨反映了市场对AI和半导体行业的长期看好。华尔街分析师预计，纳斯达克100指数在2025年有望突破2万点，科技巨头将继续引领市场。美联储降息预期和全球经济复苏为科技股提供了有利环境，但地缘政治风险和供应链瓶颈可能带来短期波动。投资者需关注即将公布的财报数据，尤其是英伟达的季度业绩，可能成为市场短期方向的关键变量。长期来看，AI和云计算领域的投资机会依然广阔，但需警惕高估值带来的回调风险。编辑总结美股科技股盘前上涨彰显了市场对AI和半导体行业的持续信心。英伟达和阿斯麦凭借在芯片领域的核心地位领涨，谷歌、苹果、博通和甲骨文则在AI和云计算领域展现增长潜力。当前市场环境为科技股提供了有利支撑，但高估值和外部不确定性要求投资者保持谨慎。未来，科技巨头的基本面表现和财报数据将成为决定市场走向的关键因素。 2025年相关大事件 2025年5月20日：谷歌发布AI驱动的搜索功能更新，股价盘中上涨1.5%，推动纳斯达克100指数创历史新高。市场对谷歌在AI搜索领域的领先地位表示认可。 2025年4月8日：美股科技股因关税政策担忧集体下跌，苹果市值蒸发7700亿美元，英伟达下跌1.31%，市场情绪受到短期冲击。 2025年3月26日：英伟达股价下跌5.74%，市值蒸发1691亿美元，受AI估值泡沫担忧影响，科技股板块整体承压。 2025年1月27日：DeepSeek发布高效AI模型，引发市场对AI算力需求的重新评估，英伟达市值蒸发近6000亿美元，芯片板块大跌。 2025年1月2日：博通市值突破1万亿美元，正式跻身美股“八巨头”，AI芯片业务推动其股价全年上涨超110%。国际投行与专家点评 2025年5月26日，摩根士丹利首席策略师Michael Wilson表示：“科技股的盘前上涨反映了市场对AI和半导体的长期信心，但投资者需警惕短期波动，尤其是财报季可能带来的意外风险。”（来源：彭博社） 2025年5月20日，高盛分析师David Kostin指出：“英伟达和阿斯麦的涨势由强劲的订单需求驱动，AI基础设施投资将在2025年持续加速。”（来源：高盛研究报告） 2025年5月15日，Wedbush分析师Dan Ives评论：“谷歌和苹果在AI领域的布局正逐步转化为营收增长，长期投资者应关注其生态系统的协同效应。”（来源：CNBC） 2025年5月10日，巴克莱分析师Tim Long表示：“博通的AI芯片和云计算业务展现了多元化增长潜力，其估值相较同行仍具吸引力。”（来源：巴克莱投资报告） 2025年5月5日，瑞银集团分析师Stephen Chin称：“甲骨文的云基础设施在AI训练领域的需求激增，预计2025财年收入增长将超20%。”（来源：瑞银研究简讯）来源：今日美股网
今日美股网05-28 00:10
每个人都该使用Ozempic吗？这种减肥药似乎应用越来越广
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华尔街日报报道说，抗肥胖药物似乎在越来越多的疾病治疗中发挥了作用。应该把Ozempic加入自来水中吗？这是医生们在开玩笑时提出的一个问题，当一种新药开始对大量人群产生帮助时，这类半开玩笑式的设想就会出现。心脏病专家过去也曾打趣说要在水系统中加入降胆固醇药物他汀类，因为能有效预防心脏病发作。 HualinXMN, CC BY-SA 4.0 , via Wikimedia Commons 如今，Ozempic及其他属于“GLP-1”类的药物，正在接近这种“临界规模”，治疗范围不断扩展，不再局限于目前最常见的用途——减重和治疗糖尿病，而是可能对心脏病、肾病、肝病、睡眠呼吸暂停、关节炎、阿尔茨海默病、酒精成瘾，甚至衰老都有益处。不过其中一些效果仍需进一步研究。 “现在已经到了要问GLP-1激动剂到底对什么无效的地步了，”制药研究员兼博客作者德里克·洛去年在《科学》杂志上写道。 “受体激动剂”是一个医学和药理学术语，意思是：一种可以和细胞表面的特定受体结合，并激活这个受体，从而引起一系列生物反应的物质。简单说，这就像是一把“钥匙”，能打开细胞上的“锁”（受体），激活某种功能。比如：GLP-1受体激动剂就是模仿人体内一种叫GLP-1的肠道激素的药物。它能和胰岛细胞上的GLP-1受体结合，促使胰岛素分泌，从而降低血糖。同时还能减缓胃排空、抑制食欲，让人吃得少、减轻体重。如果这种趋势持续下去，医生表示将有更多人受益——也许是三分之一甚至一半以上的成年人。但他们也警告，不应在没有医学适应症的人群中使用这些药物，因为可能会导致营养不良。亚特兰大内分泌专家斯科特·艾萨克斯表示，医生需要找到方法来防止非超重人群体重过度下降，或许可以为他们制定特殊饮食方案。这类药物还包括Wegovy、Mounjaro和Zepbound，模仿自然产生的肠道激素，如GLP-1。这些药物促进胰岛素生成，有助于控制2型糖尿病患者的血糖水平，能抑制食欲，让人在吃饭时更快产生饱腹感，帮助超重人群减重。仅糖尿病和肥胖这两项，适用人群就非常庞大。超过1亿美国成年人（约占40%）患有肥胖症，约3800万人患有糖尿病。这些药物的很多已证实或潜在的益处，都源于对肥胖的影响。减重能缓解睡眠呼吸暂停，减轻关节压力，缓解关节炎。威尔康奈尔医学院综合体重控制中心主任路易斯·阿隆表示，“如果治疗肥胖，医学上我们花大量时间治疗的各种肥胖并发症应该都会有所改善。” 但他也认为，一些益处可能与减重无关，而是由于药物的抗炎作用。西北大学范伯格医学院的肥胖治疗专家罗伯特·库什纳表示，“我们正在快速深入了解这些药物如何影响多个器官和炎症机制。” 医生们表示，GLP-1类药物可能有助于治疗银屑病关节炎，这是一种导致关节疼痛和皮疹的自身免疫性疾病，不仅是因为减重，还可能是由于抗炎作用。华盛顿州北湾的苏珊·阿伯内西，在2023年开始使用礼来公司的糖尿病药物Mounjaro来治疗她的银屑病关节炎，她以前用的旧药效果不佳。这位58岁的非营利组织首席运营官表示，Mounjaro帮助她减重，也缓解了关节疼痛。她也用Taltz，Taltz是已获批准治疗银屑病关节炎的药物。她的医保部分报销这两种药物的组合，因为她也患有2型糖尿病。 “在将近四年无法跑步和做事之后，我现在又能参加5公里跑了，”她说，“我可以在沙滩上走得更远了。” 礼来正在进行Taltz与Mounjaro主要成分联用，以治疗银屑病关节炎的三期临床研究，若试验成功，计划申请使用批准。医生还在使用这些药物治疗某些肝病取得成效。艾萨克斯会给患有代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的人开GLP-1药物，这种病估计影响约1500万美国人。 4月发表在《新英格兰医学杂志》的一项研究发现，Ozempic和Wegovy的主要成分司美格鲁肽，可以改善这种病症。另一个被关注的领域是阿尔茨海默病。研究人员认为，GLP-1类药物可能具有神经保护作用，可以减缓大脑体积的流失。去年在英国进行的一项小型研究发现，诺和诺德的GLP-1药物利拉鲁肽相比安慰剂能减缓认知能力下降。诺和诺德正在进行使用司美格鲁肽治疗早期阿尔茨海默病患者的三期临床试验。研究人员在去年发表于《美国医学会心脏病学杂志》的一篇论文中估算，约有1.37亿美国成年人——超过一半的成年人——符合使用GLP-1类药物司美格鲁肽的条件，包括患有2型糖尿病、体重超标或患有心血管疾病且体重超标。相比之下，约有8200万美国成年人符合使用他汀类药物（一类常用于降低胆固醇的药物）的条件。但目前实际使用GLP-1药物的人只占其中一小部分。TD Cowen估计，今年美国只有约830万人在使用这类药物。在美国以外地区，使用比例甚至更低。 “减重药物在全球的使用仍远低于潜在市场，”TD Cowen的分析师在研究报告中写道。尽管如此，仍有部分人明显不适合使用这些药物。有甲状腺癌病史，或患有某些头颈部肿瘤的人不应使用这些药物，因为早期研究显示，这些药物在大鼠中会引发这类肿瘤。部分医生对有胰腺炎病史的患者也不愿开具此类药物，因为一些使用者出现了严重的胰腺炎病例。还有医生对于无其他疾病，仅为美容减重目的的使用也持保留态度。不过，这类药物的使用肯定会继续增长。摩根士丹利的分析师估计，到2035年，仅为治疗肥胖，美国使用GLP-1药物的人数将上升至约2900万。但即便如此，也只占符合使用条件的肥胖人群的20%。这主要是因为抗肥胖药物价格昂贵。标价每月超过1000美元，很多医保计划不予报销，即便是药厂的优惠价格也仍需每月几百美元。药物的耐受性和产能也可能成为限制因素。一些患者因不适的胃肠道副作用而停药。主要生产商礼来和诺和诺德直到最近才通过扩大产能缓解了药品短缺问题。但距离为更多现有和未来潜在患者提供充足药物仍有很大差距。更多的研究和更好的药物有望提升治疗率。多家公司正在开发更具减重效果的新版GLP-1药物，还有口服版本，可能会吸引不喜欢注射的患者。来源：加美财经
加美财经05-28 00:00
决策分析：特朗普不可预测给市场泼冷水！美元走弱似乎大势所趋，市场等英伟达财报
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.15%。在美国和英国本周初休市之后，华尔街和英国富时指数期货在亚洲交易时段大幅上涨，然而其他地区的股市则在短暂反弹后回落。#亚市直击# 纳斯达克期货和标普500指数期货分别上涨0.9%，富时期货上涨0.87%，显示出在特朗普重申将征收欧盟关税的截止日期延后至7月9日后，市场在后续现金交易时段可能会迎来强势开盘。美国三大股指前一交易日表现不佳，道琼斯指数和标普500指数均下跌超过0.6%，纳斯达克下跌1%。华侨银行财富管理主管Aaron Chwee表示：“尽管欧盟关税的推迟短期内提振了期货市场，但投资者对贸易关系和即将发布的经济指标的担忧仍持续存在。” 本周投资者关注焦点之一是英伟达将在周三公布的财报，这家AI龙头预计第一季度收入将激增65.9%。此外，多位美联储官员的讲话和周五即将公布的美国核心PCE物价指数也可能为美联储的利率前景提供线索。债市方面，日本超长期国债收益率在早盘回落，从上周重挫后的历史高点回撤。全球长期国债收益率近期普遍上涨，原因是对发达经济体财政赤字加剧的担忧日益加深，尤其是美国和日本。周二，美国国债收益率维持稳定，两年期国债收益率为3.9787%，基准10年期收益率为4.4773%。信心丧失美元持续走软，正迈向自2017年以来最长的连续五个月下跌走势。欧元在1.1379美元附近，接近一个月高点；日元兑美元维持在142.84不变。特朗普在关税政策上的反复，加上美国财政赤字前景恶化，使投资者对美国资产的信心受挫，从而也拖累了美元的表现。 Julius Baer经济学家David Meier表示：“从长远来看，美元汇率体制的改变可能正在酝酿之中，因为近期美元汇率似乎已经见顶。美国政策不确定性上升、财政状况紧张以及对外负债高企，在双赤字背景下，美元走弱似乎已成大势所趋。” 随着美元的避险吸引力减弱，投资者转而寻求黄金等替代资产，推动金价今年创下历史新高。黄金最新交投在3,331.79美元，下跌0.3%。其他方面，油价周二小幅回落，因市场在等待OPEC+是否在本周会议上决定进一步增产。布伦特原油期货下跌0.22%至每桶64.60美元，美国WTI原油下跌0.33%至61.33美元。
云涌05-27 17:53
逆势爆发！新兴赛道太猛了
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归理性而逐步修复至长协价格附近水准。华尔街分析师也集体表示看好。投行Jefferies表示，美国总统特朗普签署的四项以核能为重点的行政命令标志着美国数十年来对核能产业最大力度的干预；分析师Daniel Roden表示，这些政策要求美国核能管理委员会进行监管改革，加快先进反应堆的开发，并支持整个核燃料循环前端。该机构表示，这些行政命令到2035年可能带来约35吉瓦的新增核电装机容量，同时其他资产将得到升级并延长服役时间。多家券商也发布研报称，特朗普新政将进一步强化全球核电发展叙事蓝图，带动产业资本开支强度提升，作为核电燃料，天然铀将显著受益此次远期核电需求预期增长，且天然铀供需偏紧格局或将进一步强化，天然铀长牛可期。伴随天然铀远期需求增长的确定性进一步加强、远期供给能力增加不足，其供需矛盾将伴随时间消耗日渐突出，进而推动天然铀价格持续上涨，长牛趋势明确。除了新消费概念再度崛起，食品饮料、珠宝、IP经济等方向均表现不俗。参考历史经验，每年5月中下旬至6月份通常是行业轮动收敛的时间，市场主线有望逐步聚焦、风格特征更加明显，6月市场主线有望再度偏向科技成长。至于具体有哪些主线？ AI(包括算力、能源、应用等）、人形机器人、国产半导体，包括目前的热门题材--创新药，都有可能再次成为主线。 02、两大潜力方向在这些主线中，创新药、机器人是值得重点关注的方向，他们的投资逻辑，有类似的地方，也有不一样的地方。先说创新药，投资逻辑是低估值+未来增长预期强劲。为何这么说呢？以恒生港股通创新药指数为例，最新市盈率PE(TTM)为24.5倍，处于近10年10.81%分位点，估值位居历史低位区域。另一面，创新药公司正处于扭亏为盈的转折期。以港股上市的创新药公司为例，两大创新药龙头，信达生物2024年亏损同比大幅收窄90.8%，在非国际财务报告准则(Non-IFRS)下实现首次盈利，净赚近3.32亿元；百济神州25Q1实现季度盈利。其他不少公司也出现亏损收窄，有望在未来几个季度内实现盈利。市场有观点认为，创新药企已集体进入利润兑现阶段，未来业绩的增长预期将更为强劲，估值提升的动力同样会很强劲，是目前的环境下，少有的同时具备低估值+高成长的板块。而另一个前沿科技领域--机器人，今天的股价表现虽然跌了，估值也相对高，但可以留意接下来可能会到达阶段性底部。机器人被一致性认为是增长型赛道，未来的星辰大海已经不用赘述，今年随着特斯拉机器人量产，整个产业正进入商业化落地阶段，未来营收增长逐步实现，以及更后面一点还有利润兑现。投资者需要做的，就是根据市场节奏，特别需要留意回撤后可能出现的机会。从5月中，机器人板块进入回调阶段，至今已有2周，回撤幅度也不低了，以国证机器人指数为例，幅度达9%，到达年线附近。可以说，一定程度上消化了4月关税战后大反弹推高的估值，接下来市场如果能够企稳，下跌趋势就有望结束。如果业内还有一些消息面的刺激，那就更有利于阶段性底部的确认。市场短期是投票器，长期是称重机，机器人长期的增长价值，最终是能够“称”出来的。当然了，不管创新药也好，机器人也好，始终选择好公司很重要，而采用指数基金的方式入市，也是一个不错的选择。如恒生创新药ETF(159316)，是全市场目前唯一跟踪恒生港股通创新药指数的ETF，聚焦高业务纯度、高弹性标的，成份股包括信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、百济神州等港股前沿创新药企，支持T+0交易。经历一波上涨后，恒生港股通创新药指数最新市盈率PE(TTM)为24.5倍，处于近10年10.81%分位点，估值位居历史低位区域。而机器人板块虽然近期调整，但资金却在借道ETF逆势买入。以机器人ETF易方达(159530)为例，本月以来资金净流入额4.94亿元，位居同类指数第一；其年内规模增长超751%，最新规模达15.07亿元，最新份额达11.81亿份，均创成立以来新高。机器人ETF易方达(159530)及联接基金(A/C：020972/020973)跟踪国证机器人产业指数，覆盖机器人产业链上下游各环节核心标的，其中人形机器人相关成份股权重占比53%，“人形机器人”含量在所有ETF跟踪的指数中排名第一。 03、尾声虽然目前大环境尚存在许多不确定性，比如关税问题，在没有完满解决之前，始终会压制大市的表现，而上周五大总统“加了又改”，令市场又再一次意识到风险的存在，避险情绪随之升温。这是导致目前整体股指难以向上突破，概念炒作频繁更换的主要原因。在这样的大环境，作为投资者，没有必要去强求指数能够达到什么高度，反而应该多关注结构性机会、题材机会，以及趁着板块回调，去低吸那些已经被证明有中长线增长逻辑支撑的板块。另外，从市场调整的时间、幅度和市场宽度看，一旦本轮调整结束，资金重新进场时，大概率会集中进入那些有中长线逻辑支撑的板块。因为这类板块同时是少数能够超越关税风险，有着比关税、贸易保护更宏大的叙事的板块。具体到投资层面，创新药、机器人、AI等等，都是改变世界，造福人类的科技，也是有中长线增长逻辑支撑的投资主线，有了这个基础，剩下的东西，就是看估值高低，以及在市场波动中出现的布局机会。创新药的低估值、高成长性，机器人的高成长性，以及回撤何时结束，值得投资者重点关注。
格隆汇05-27 17:29

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