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华尔街经济学家警告：美联储2024年降息几率为零，股市面临“更长时间内更高”利率考验
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华尔街一位备受关注的经济学家近日发表报告，给投资者带来了一盆冷水。在市场普遍预期美联储（Fed）2024年将降息多达六次的背景下，阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家斯托斯滕•斯洛克（Torsten Slok）却表示，投资者应该进一步将这一预测下调至零。他认为，美国经济并未出现放缓迹象，反而由于美联储自去年12月以来的政策转向，经济增长获得了强劲推动力。因此，美联储今年不会降息，利率将在更长时间内保持在较高水平。斯洛克在报告中详细列举了美联储可能保持当前利率不变的十大理由。其中包括美国经济增长预期持续上升、劳动力市场紧张以及工资压力等因素。此外，他还指出，小企业调查显示价格将继续上涨，而制造业和服务业也报告了投入价格的上涨趋势。这些因素共同构成了美联储维持高利率的坚实基础。对于投资者而言，斯洛克的警告无疑是一个严峻的挑战。如果他的预测成真，那么股市将面临“更长时间内更高”利率的考验。去年10月，当10年期美国国债收益率短暂突破5%时，股市曾跌至2023年的低点。虽然收益率随后回落，股市也出现了反弹，但较高的收益率仍然可能对股市构成压力。斯洛克还指出，在美联储调整政策后，金融环境也出现了缓和。投资级公司债发行量创下历史新高，高收益债券发行量保持高位，IPO活动和并购活动增加，信贷息差收紧，股市甚至触及了历史新高。然而，这种缓和的金融环境可能会让投资者忽视潜在的风险。总的来说，斯洛克的报告给投资者敲响了警钟。在美联储可能维持高利率的情况下，投资者需要重新评估自己的投资策略和风险承受能力。同时，市场也需要密切关注经济数据和美联储的政策动向，以应对可能出现的市场波动。需要注意的是，虽然斯洛克的预测引起了市场的广泛关注，但降息预期从六次下调至三次也并没有完全阻碍股市的上涨。这似乎表明，投资者对于人工智能和大型科技公司的兴奋情绪仍然在支撑股市。然而，如果斯洛克的预测成真，那么这种支撑可能会受到严重的考验。
金融界2024-03-02
《市场观察》深度：为什么纽约社区银行不太可能有买家接盘，只能自救？
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邦存款保险公司的一位发言人拒绝置评。华尔街分析师迅速指出，问题似乎主要围绕纽约社区银行公司展开，后者是Flagstar银行的控股公司。摩根大通分析师史蒂文·亚历山大普洛斯（Steven Alexopoulos）说，该银行的情况“并不代表区域银行更广泛的压力/不确定性”。尽管有这些保证，但周五早盘区域银行股价下跌。花旗集团分析师霍洛维茨表示，纽约社区银行公司的信贷风险监测需要进行“重大变革”，“我们预计这可能会导致他们今后在认识问题方面更加主动。” 霍洛维茨表示，该银行披露其不预期有实质性不同的经营披露是重要的。霍洛维茨说：“实质性弱点并不总是意味着对财务的影响。” “在我们看来，审计师有足够的时间确保控制环境中没有实质性弱点的财务影响，这意味着对个别贷款测试的大量时间。” Wedbush分析师大卫·奇亚韦里尼（David Chiaverini）重申了对纽约社区银行公司的弱势评级，并将其股票的目标价格从5美元下调至3.50美元。奇亚韦里尼说：“我们的弱势评级基于NYCB高度暴露于[纽约市]租金管制多户住宅贷款，我们认为这些贷款面临压力，并占据了NYCB总贷款的25％，这是我们覆盖范围中最高的。” 摩根大通的亚历山大普洛斯表示，该银行仍然存在风险，并建议投资者保持观望。亚历山大普洛斯说：“虽然似乎控制方面的弱点被确定不会限制公司的业务/放贷活动或导致除了已经确定的与[2023年第四季度]结果相关的成本之外的实质性增加，但这一新信息进一步增加了围绕该公司的不确定性。” Piper Sandler分析师马克·菲茨吉本（Mark Fitzgibbon）将纽约社区银行公司的评级从超配降级为中性，并表示“纽约社区的击鼠游戏仍在继续”。菲茨吉本表示，该银行最新的披露引发了担忧，“担心公司可能会有更多问题出现”。纽约社区银行公司的唯一债券发行——2018年发行的3亿美元债券，也出现了大幅下跌。纽约社区银行公司表示，它已经任命亚历山德罗·迪内洛（Alessandro DiNello）为其新的执行主席兼首席执行官，立即生效，此前托马斯·坎格米（Thomas Cangemi ）辞去了该公司任职27年的职务。迪内洛曾担任Flagstar的首席执行官，并于本月早些时候被任命为该银行的执行主席，此前曾担任其董事会的非执行主席。坎格米将继续担任董事会成员。这些发展标志着该银行自一年前收购了陷入困境的Signature银行以来的最新转折，该交易由美国联邦存款保险公司牵头，后者在硅谷银行倒闭一年前发生了。去年夏天，该银行报告了第二季度利润约增加了150%，这推高了其股价。然后，该银行股票在1月31日失去了三分之一的价值，创下了其历史上最大的单日跌幅，当时该银行报告了意外的第四季度亏损、股息削减以及与两笔贷款有关的成本，一笔是办公楼贷款，另一笔是多户住宅贷款交易。这导致了2月初其他区域银行的抛售，因为纽约社区银行公司的股价跌至20世纪90年代以来的水平。然后，内部人士以折价价格收购了股票，过去几周该股一直在努力回升。其中的买家包括亿万富翁乔治·索罗斯（George Soros），他购买了约100万股。纽约社区银行公司在第四季度将贷款损失准备金增加了790%，即4.9亿美元，这比其同类银行中的任何一家都多，因为它面临着其办公室和多户住宅贷款组合可能面临的挑战。当该银行通过收购Signature银行扩大规模时，这触发了监管机构对其更高资本要求的要求。这导致该银行为其资产负债表拨出了更多资金。哥伦比亚大学的金融教授托马斯·皮斯科斯基（Tomasz Piskorski）说，该银行可能必须采取进一步措施来防范不良贷款风险。 “纽约社区银行还存在一些独特的商业地产风险，与其与租金稳定的多户住宅融资有关，由于最近的租金管制，这些风险经历了显着的价格下跌，”皮斯科斯基在电子邮件中说。美国联邦存款保险公司可能要求该银行增加其损失准备金。 “他们可能正在探讨筹集额外资本或寻求战略投资者的选择，”皮斯科斯基说。“如果这些途径证明不成功，并且他们面临的挑战持续，导致其资本状况进一步恶化，美国联邦存款保险公司可能会进行直接接管，或者他们可能面临被其他银行以财务困境收购。” 扎克斯投资管理公司的客户投资组合经理布莱恩·穆尔贝里（Brian Mulberry）说，该银行的管理团队并没有完全准备好吸收Signature银行这样规模的业务。穆尔贝里说，尽管纽约社区银行公司的新任首席执行官可能会设法解决该银行的问题，但“事情并不顺利”。目前，穆尔贝里同意其他分析师的观点，即问题似乎是纽约社区银行公司的一个孤立案例。
Dan19772024-03-02
美银的美股逆向指标更接近发出“卖出”信号
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美国银行一项追踪华尔街策略师平均股票配置建议的指标上月走高，自2022年4月以来首次更接近“卖出”而非“买入”的逆向信号。该行美国股票和量化策略主管Savita Subramanian牵头的团队指出，随着标普500指数连续第四个月上涨，2月份美银的卖方指标上升了33个基点，至54.7%；但该指标依然处于“中性”而非“卖出”区域。
金融界2024-03-02
2月份牛股汇总，这些股现在入场也不晚！
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第四财季业绩井喷，其营收和盈利都超出了华尔街预期。英伟达还指出，营收较上年同期增长了265%，这在很大程度上是由人工智能领域的蓬勃发展和对其芯片的需求所带动的。展望未来，花旗的Chris Danely仍看涨英伟达、AMD和博通Broadcom（AVGO），理由是人工智能领域的机会正在迅速增长。他在周四的一份报告中写道:“人工智能市场持续增长，我们的调查显示，随着政府机构、大学和大中型企业都在购买人工智能芯片，(潜在市场的)总规模正在扩大。” Meta也仍有一定的上涨空间，分析师预计未来12个月将再上涨4%。该股在过去一个月上涨了近21%。Meta第四季度业绩好于预期，并计划首次派发股息，这些都帮助该股在2月份大涨。美银分析师Justin Post认为，Meta通过开发自己的芯片和计算产品，努力抓住更多的人工智能机会，这可能会推动股价进一步上涨。他补充说，整合人工智能和机器学习将有助于Meta扩大用户参与度，并增加广告收入。不过，分析师认为Constellation Energy在未来12个月可能下跌超24%。过去一个月，该股上涨了逾41%。瑞穗证券分析师Anthony Crowdell在2月21日的一份报告中表示，与可再生能源领域的同行相比，Constellation的增长前景“仍然更加不透明”。Crowdell写道，这是因为财政部发布清洁氢生产税收抵免的新条款可能会排除遗留的核项目，这可能会影响Constellation。他对该股持中立立场，将其目标价从116美元上调至132美元。
金融界2024-03-02
全球速卖通增长“掉队”，阿里巴巴该如何破局？
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失，要么必须修改模式，导致成本更高。（华尔街大事件）
金融界2024-03-02
中国消费“理性”导致最大餐饮集团面临困境详解股价狂跌背后的逻辑
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8％，市值达到388.7亿美元。尽管华尔街担忧，百胜中国的销售额仍在增长。得益于新店开业，在第四季度，公司的营收增长了19％，达到24.9亿美元。其同店销售额在该期间增长了4％，超过了StreetAccount对3.3％的估计。Wat指出，餐饮行业从新冠疫情中强劲复苏，但也承认了更大规模的消费者转变。她告诉CNBC ，“我认为，在过去的几年里，中国消费者变得更加理性。” Wat表示，上海、北京等一线城市的房屋成本近年来变得更加昂贵，给消费者的可支配收入带来了压力。但在成都等二线城市，由于房价更便宜，消费者有更多现金可供支配，因此百胜中国看到了更强劲的销售增长。尽管没有官方排名制度，但是中国的城市通常根据人口和国内生产总值等因素进行分类。 Wat说：“我们有一个非常好的商业模式，不仅适用于一线城市，还适用于五线、六线城市。” 百胜中国目前的大部分业务都是肯德基，但该公司还经营必胜客餐厅和Lavazza咖啡店。中国是肯德基最大的市场，也是必胜客的第二大市场。虽然中国的一些餐饮消费者一直在削减开支，但其他人正在升级消费，例如从速溶咖啡升级到肯德基的咖啡。 Wat说：“长期以来，中国正在进行消费升级，而且是以微妙的方式进行的。” 在肯德基，百胜中国采取了杠杆策略，吸引寻找优惠的消费者和寻找高品质食品的消费者。例如，公司销售一款不到2美元的鸡胸肉三明治，以及一款和牛汉堡。百胜中国在必胜客上也采取了类似的策略。在中国，必胜客仅约30％的销售额来自披萨。该连锁店正在推出更便宜的披萨选择，以吸引追求优惠的消费者，并在披萨类别内建立市场份额。必胜客中国的另一种受欢迎的主菜是牛排，这有助于必胜客在竞争中脱颖而出。 Wat说：“在一线城市，您可以选择一些牛排馆。但是，去二线、三线、四线城市，必胜客可能是唯一的选择。” 在过去几年中，百胜中国约有一半的新店开在了二线城市，希望吸引更多有更多可支配收入的消费者。该公司的门店数量超过14,600家，是中国最大的餐饮公司。到2026年，该公司希望拥有超过20,000家门店。世界银行和国际货币基金组织都预测，由于中国房地产市场疲软和全球需求疲软，2024年中国的经济增长将放缓。
佳华1682024-03-02
几家欢喜几家愁：2月股市狂欢之最佳与最糟糕股票总结
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业绩报告中发出了2024年的预测，高于华尔街的共识预期，称其表现将得到《通货膨胀减少法》中的核生产税收以及“有效利用我们强大的自由现金流产生的支持。” 该公司还表示，计划将股息提高25%。 Charter Communications是纳斯达克100中表现最差的股票，在2月下跌了21%，这是自2022年9月以来最糟糕的月份，当时下跌了26.5%。但它是标普500中倒数第二糟糕的表现，仅次于Paramount Global，后者股价在该月下跌了24.3%，这是自2023年5月下跌35%以来的最糟糕表现。 2月2日，Spectrum Networks的母公司报告称，互联网用户出现了意外减少，未能达到季度盈利预期，导致当天股价下跌了17%。首席执行官克里斯托弗·温弗雷 (Christopher Winfrey) 在财报电话会议上表示：“我们现有业务中的互联网增长一直充满挑战，无可否认，主要是因为来自固定无线的竞争越来越激烈。”
Heidi2024-03-02
百胜中国CEO称中国消费者正变得越来越理性
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了8%，市值为388.7亿美元。尽管华尔街对此感到担忧，但百胜中国的销售额仍在增长。在第四季度，该公司的收入攀升了19%，达到24.9亿美元，这得益于新店的开业。其同店销售额在此期间增长了4%，超过了StreetAccount估计的3.3%。屈翠容指出，餐饮业从新冠大流行中强劲复苏，但她也承认消费者发生了更大的转变。她表示：“我认为中国消费者在过去几年中变得更加理性。” 屈翠容表示，近年来，上海和北京等一线城市的住房成本变得更加昂贵，给消费者的可支配收入带来了压力。但在成都等次一级的大城市，百胜中国的销售增长更为强劲，因为这些城市的住房更便宜，使消费者有更多的现金可以消费。尽管中国没有官方的城市排名系统，但中国的城市通常根据人口和国内生产总值等因素进行分级。屈翠容表示：“我们有一个非常好的商业模式，不仅在一线城市，而且一直观测到五、六线城市。”
金融界2024-03-01
Apollo首席经济学家称美联储2024年不会降息
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其中包括前财政部长劳伦斯·萨默斯和一些华尔街策略师。
金融界2024-03-01
纽约社区银行再暴雷：内控存在重大缺陷，四季度亏损暴增10倍！
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被股东起诉，股价跌至了近27年低点。华尔街见闻曾提到，纽约社区银行四季度亏损2.6亿美元（每股亏损0.36美元），较一年前同期的每股收益（EPS）0.27美元由盈转亏，当季亏损的元凶是，贷款损失拨备达5.52亿美元，远超市场预期和上一季度的6200万美元，体现信贷前景恶化。自财报报告发布以来，已有十余家华尔街投行下调了对该行股票的目标价。国际评级机构穆迪当时也将纽约社区银行的所有长期发行人和部分短期发行人评级下调至“垃圾级”，并警告可能进一步下调评级。 Piper Sandler分析师Mark Fitzgibbon在给客户的一份说明中写道，在新披露的信息中，控制方面的薄弱环节最令人担忧，他将该股的推荐评级从“增持”下调至“中性”。Fitzgibbon称： “毫无疑问，纽约社区银行现在的情况有点不确定。我们担心，随着新团队上任，可能会出现更多问题。” Raymond James分析师Steve Moss则表示，风险之一是，随着纽约社区银行内部监管的修复和改善，信贷成本可能会在更长的时间内走高。市场对美国中小型银行健康状况的担忧再起。华尔街见闻此前报道，1月份美国商业地产的止赎（也称法拍）数量为635期，环比增加17%，约是一年前的两倍。对贷款人来说，疫情期间达成的宽限协议即将到期。同时，借款人还得面对高昂的利率，再融资成本高企。美国商业地产大量的止赎，导致与写字楼高度关联的地区银行面临巨大压力，甚至可能影响整个美国金融业。不良资产处置方面的专家、纽约房产经纪及投行Keen-Summit Capital Partners LLC 的联席总裁Harold Bordwin评论称，商业地产贷款是市场必须考虑的一个大问题，有大量的房地产贷款在到期时不会得到回报，这是银行的资产负债表没有考虑到的一个事实。
金融界2024-03-01

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