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通胀数据即将公布多空双方严阵以待

品股表现疲软，电池股、汽车股普遍走强。华虹半导体收涨约9%，理想汽车收涨约7%，哔哩哔哩收跌约3%。【国际要闻】 1、美联储9月FOMC会议纪要显示，官员们认为有必要采取行动，维持限制性政策。美联储似乎意识到了激进加息带来的风险。几名与会者认为需要校准美联储紧缩政策来缓解风险。与会者认为，在评估政策调整的累积效应的同时，在某个时候放缓加息步伐将是合适的。一旦政策达到足够限制性的水平，在一段时间内维持该水平将是合适的。 2、美国9月PPI月率录得0.4%，高于预期的0.2%，年率从8.7%降至8.5%。富国银行分析师表示，PPI数据提供了通胀压力正在消退的最新证据，但要让通胀回归正常水平，还有很长的路要走。 3、欧佩克将2022年全球原油需求增速预期下调46万桶/日，至264万桶/日；将2023年全球原油需求增速预期下调36万桶/日，至234万桶/日。 4、波兰境内一条从俄罗斯向德国输送原油的主要石油管道发生泄漏事故。波兰石油管道运营商Pern：已经确定了德鲁日巴管道的泄漏点；没有第三方干涉的迹象。 5、英国养老基金为求现金再出新招，多家英国企业正面临向其员工养老金计划提供紧急贷款的呼吁。英国央行计划于本周五结束紧急购债计划，多英国养老金机构都在争先恐后地筹集现金，以满足政府债券快速波动所引发的抵押品要求。英国财政大臣授权将英国央行资产购买工具增加1000亿英镑至9660亿英镑，以适应临时的国债购买计划。英国央行将逆周期资本缓冲维持在2%。 6、美国政府正在考虑全面禁止进口俄罗斯铝，以应对俄罗斯在乌克兰的军事行动升级。据知情人士透露，白宫正在考虑三种选择：一是完全禁止进口，二是将关税提高到惩罚性水平，三是制裁生产铝的俄罗斯铝业联合公司（United Co. Rusal International PJSC）。受消息影响，美股世纪铝业向上触发熔断。 7、当地时间10月12日，欧盟能源部长非正式会议在捷克举行，与会各方普遍同意从2023年夏天之前开始联合采购天然气并推动节能。但在天然气限价方面，无论是对俄罗斯进口天然气限价还是对用于发电的天然气限价，各国依然分歧严重，未能达成一致。 8、导弹袭击了伊拉克库尔德斯坦地区的Khor Mor气田。地方政府自然资源部副部长称，Khor Mor天然气田遭到8枚火箭弹的袭击，但并未影响生产。 9、据国际文传电讯社，俄罗斯将针对石油出口增加4000万吨港口吞吐量。俄罗斯联邦副总理诺瓦克向记者表示，2022年全年俄罗斯石油产量预计达到5.25-5.3亿吨。俄罗斯财政部表示，2023年俄罗斯石油产量可能下降5%。美国财政部副部长在被问及俄罗斯石油出口问题时称，美国目前指望实施石油价格上限，不打算实施二次制裁。七国集团联合声明显示，在俄罗斯石油上限方面取得进展，成员国致力于将时间表与欧盟第六轮制裁措施的实施保持一致。 10、EIA短期能源展望报告：预计2022年WTI原油和布伦特原油均价分别为95.74美元/桶和102.09美元/桶，此前预期为98.07美元/桶和104.21美元/桶；2022年全球原油需求增速预期为212万桶/日，此前预计为210万桶/日；2023年全球原油需求增速预期148万桶/日，此前预计为197万桶/日。美国民主党参议员曼钦呼吁美国总统拜登帮助提高美国能源产量。 11、美联储卡什卡利认为美联储目前每次加息75个基点的举动是非常激进的。他表示，美联储政策转向的门槛“非常高”，目前远没到这程度。美联储理事鲍曼称，如果没有看到通胀下降的迹象，“大幅”加息应该仍在考虑之列，完全支持美联储加息75个基点。 12、欧洲央行行长拉加德周三表示，欧元区并未陷入衰退，经济仍在增长。欧洲央行管委霍尔兹曼表示，如果欧洲央行在未来两次会议上共加息125bps，就能在年底前接近其中性利率水平。消息人士称，欧洲央行政策制定者接近达成协议，改变有针对性的长期再融资操作（TLTRO）的条款。 13、NASA固态电池重大突破，能量密度约为特斯拉4680电池两倍。【加密市场消息】多家Web3隐私技术公司发起成立通用隐私联盟，还将设立UPA法律辩护基金 10月13日消息，多家Web3隐私技术公司在以太坊开发者大会DevCon发起成立通用隐私联盟Universal Privacy Alliance（UPA），这些Web3公司包括Nym、p0xeidon labs(Manta Network)、Orchid、Secret Network（SCRT Labs）和Oasis Network（Oasis Foundation）等。该联盟将设立UPA法律辩护基金，以捍卫构建和使用全栈隐私工具的权力。美联储监管副主席：美联储正与多机构开展加密监管合作金色财经报道，美联储监管副主席Michael Barr在DC金融科技周表示，加密资产相关活动需要进行监督，以及确保加密服务提供商与其他金融服务提供商受到类似的监管保障措施。美联储正在与美国货币监理署（OCC）和美国联邦存款保险公司（FDIC）合作，以确保银行可能参与的加密资产相关活动受到良好监管，以保护客户和金融机构。另外，稳定币也可能会对金融稳定构成风险，美联储也在该领域与其他监管机构合作。比特币矿工储备跌至191万枚BTC，创12年新低金色财经报道，IntoTheBlock披露截至10月12日下午的数据显示，比特币矿工储备跌至191万枚BTC，创近12年以来新低。此外，自2022年初以来，比特币矿工储备仅有46天高于200万枚BTC。比特币矿工储备于2010年2月19日首次超过200万枚。（Decrypt）【行情分析】《BTC/USDT》《BTC：日线图》 BTC从日线图看，大跌势虽然现在有所放缓，但是反弹力量也非常的弱，近三日以来的K线一直被均线和反压力线的双重压制所控制，如果再抬不起头来，后面很可能将打开新的下跌空间，重要数据CPI今晚公布，做多的要小心。《BTC：4小时图》 BTC从4小时图看，图中的走势自从跌落到中期均线（粉色）以后，一直被其压制，现在是第三次压制了，后面很可能还将有一次下跌，做空为宜。《BTC：1小时图》 BTC从1小时图看，近期地位调整走势逐渐演化成了三角形中继结构，中继走势一旦确立跌破，行情又将开启跌势。所以，反弹做空仍是现在的首选思路。《ETH/USDT》《ETH：日线图》 ETH从日线图看，粉色园区中的K线组合弱的可怜，毫无反击的霸气，后面顺势下跌的概率很大。加之均线不依不饶的压制，后市跌面较大。《ETH：4小时图》 ETH从4小时图看，走势有节奏的下落，均线有节制的压制反弹，现在是第三次压制了，而且价格现在已经跌破到了支撑线以下，看空的概率大增。思路，反弹做空。 ETH从1小时图看，前两次均线死叉之后均出现了幅度客观的跌势，这次又出现死叉，后面下跌的概率由此增加不少。顺势做空，不猜底的做法才是正确做法。（以上为个人观点，不作为投资依据）来源：金色财经

金色财经2022-10-13

港股科技涨幅扩大，港股科技ETF（513020）涨2.5%，华虹半导体涨超10%，汽车、小鹏汽车等跟涨

港股科技指数涨幅扩大，华虹半导体涨超10%，理想汽车、小鹏汽车、比亚迪等跟涨。港股科技ETF（513020）涨2.5%，成交额超7400万元，昨日净流入超1200万元。国泰君安认为，资产比价关系表明目前港股的股债性价比达到历史高点，已触碰到风险溢价的极点。从估值角度来看，当前恒指2022年的预测市盈率为9.9倍，偏离2008年以来的历史均值约1个标准差，市盈率达到历史底部区域，后续下行空间有限。

有连云2022-10-12

瑞信：上调华虹半导体(01347.HK)评级至“跑赢大市” 目标价29港元

瑞信发布研究报告称，将华虹半导体(01347.HK)评级由“中性”升至“跑赢大市”，考虑明年产能扩张预期，本地化生产加快，以及潜在A股上市作催化剂，2022-24年每股盈测不变，目标价29港元，维持今年全年销售同比升51.8%至25亿美元的展望，不过明年首季订单或会按季减少7%，明年全年订单增长则预将放缓至7.9%。主要风险在于高库存水平。截至2022年10月11日收盘，华虹半导体(01347.HK)报收于15.84元，下跌3.3%，换手率0.98%，成交量1275.2万股，成交额2.07亿元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有10家投行给出买入评级，近90天的目标均价为39.02。开源证券最新一份研报给予华虹半导体买入评级。机构评级详情见下表：华虹半导体港股市值206.95亿港元，在半导体行业中排名第2。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-12

全球市场重挫！半导体行业触及“成长天花板”？

测控/北方华创等；　　2)代工封测：华虹半导体/中芯国际/长电科技/通富微电；　　3)IDM：闻泰科技/三安光电/时代电气/士兰微/扬杰科技；　　4)半导体设计：纳芯微/东微半导/海光信息等。

证券之星2022-10-12

携程集团跌超7%，恒生科技指数ETF（159742）走低，盘中溢价！

程集团领跌，哔哩哔哩、明源云跌超5％，华虹半导体、理想汽车涨超1％。消息面上，携程集团22Q2营收40.16亿元／同比下降32％、恢复至19年的46％：22Q2住宿预订／交通票务／度假旅游／商旅管理业务实现收入13.57／17.63／1.22／2.10亿元，同比下降45％／15％／67％／46％、为19年的40％／52％／12％／68％，多家机构给予股价积极评级。国泰君安证券表示，旅游行业特别是出境游供给侧在长期公共卫生防控下大幅出清，若后续恢复，携程作为少数幸存头部平台，公共卫生防控以来一直保持了与周边优质目的地和资源的业务联系，若复苏能够迅速恢复供给，因此对携程而言存在红利窗口期，短期或受益预期边际改善；携程作为龙头整合供应链资源，提升产业链控制力的好机会。公司将延续下沉，提升服务品质、加码内容与国际化战略。

有连云2022-10-12

华虹半导体(01347.HK)早盘止跌回暖，升约5%

华虹半导体(01347.HK)早盘止跌回暖，升约5%。11日，《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》印发，其中要求积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术等。华虹半导体隶属于上海国资控股企业华虹集团，目前在上海建有三座8英寸晶圆厂。截至发稿，华虹半导体涨5.18%，报16.66港元，成交额0.89亿港元。截至2022年10月11日收盘，华虹半导体(01347.HK)报收于15.84元，下跌3.3%，换手率0.98%，成交量1275.2万股，成交额2.07亿元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有10家投行给出买入评级，近90天的目标均价为39.02。开源证券最新一份研报给予华虹半导体买入评级。机构评级详情见下表：华虹半导体港股市值206.95亿港元，在半导体行业中排名第2。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-12

【早盘内参】贵州：鼓励机关、企事业单位职工开展商品房团购

概念股跌幅居前，比亚迪电子跌超10%，华虹半导体跌超9%，舜宇光学科技跌超6%。汽车、航运、零售等板块纷纷下跌，嘉里物流跌超8%，小鹏汽车跌超6%，吉利汽车跌超5%。　　外汇：10月10日，人民币中间价报7.0992，上调6点，上一交易日中间价报7.0998.离岸人民币(CNH)兑美元北京时间04:59报7.1536元，较上周五纽约尾盘跌200点，盘中整体交投于7.1142-7.1678元区间。在岸人民币兑美元(CNY)北京时间23:30收报7.1541元，较上个交易日夜盘收盘跌330点。成交量336.04亿美元。　　国际期货：COMEX 12月黄金期货结算价收跌1.99%，报1675.2美元/盎司。国际原油期货结算价跌超1%。WTI 11月原油期货收跌1.51美元，跌幅1.63%，报91.13美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.73美元，跌幅1.76%，报96.19美元/桶。　　券商中国：欧洲正在遭遇史无前例的禽流感疫情，这一波疫情共影响欧洲37个国家，近4800万只禽类被扑杀。欧美食品产业链遭受冲击的同时，美国运输“大动脉”密西西比河正处于十年来的最低水位，面临停摆的风险。　　中国经济周刊：瑞士信贷集团最近有可能发生暴雷的新闻，被拱上了热搜，让人们又一次联想到了2008年的雷曼兄弟破产事件。瑞士信贷的规模差不多是雷曼兄弟的两倍，且瑞士信贷的股权持有人更加全球化，如果瑞信破产，恐怕会在全球掀起比2008年更大的惊涛骇浪。　　财联社：系好安全带！顶级投行警告：财报季将异常艰难美股行情或未见底。美国顶级投行的策略师警告投资者，随着需求放缓和成本飙升等宏观经济风险的上升，美股成分股公司将面临一个异常艰难的财报季。　　财联社：俄罗斯股市大幅下跌，RTS指数一度跌超9%。消息面上，地缘政治紧张局势引发了市场避险情绪，当地时间周一，包括基辅在内的多座乌克兰城市遭到俄军导弹袭击，乌克兰全国各地都启动了空袭警报。据乌克兰官方最新消息，袭击已导致8人死亡，24人受伤。　　经济网：近日有媒体报道称有用户坐过山车触发了iPhone14车祸检测，手机的锁定屏幕上有多个来自急救部门的未接来电和语音邮件。　　债市纵览　　证券时报：为维护银行体系流动性合理充裕，10月10日人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.00%。因有930亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼910亿元。　　金融时报：近日，进出口银行在银行间债券市场成功发行三期人民币金融债券共计200亿元。至此，进出口银行人民币金融债券累计发行量突破10万亿元。据了解，进出口银行深耕债券市场，年发债量由17亿元稳健增长至1.6万亿元，先后发行市场首单政策性银行永续债、首单政策性绿色金融债、首单以DR007为基准的浮息债，积极引导金融资源流向实体经济重点领域和薄弱环节，累计向外贸产业、先进制造业等实体经济领域投放信贷15.9万亿元。　　央视新闻：当地时间10日，英国央行宣布将推出新的措施稳定当地金融市场，预计当天将购买高达100亿英镑(约合800亿元人民币)的政府债券。此前，由于政府推出的“迷你预算”引发了金融市场的剧烈震荡，英镑对美元汇率一度跌至近期新低，养老金市场接近崩溃。为此，英国央行紧急干预，决定购买政府债券释放流动性以消除金融风险。预计此次购债计划将于10月14日结束。　　活跃债券：截至10月10日18:00,10年国债活跃券报2.7390%，下行0.60BP；10年国开活跃券报2.9010%，下行0.15BP。　　国债期货：10年国债期货主力合约收盘报100.890，涨0.29%；5年期国债期货主力合约报101.635，涨0.21%；2年期国债期货主力合约收盘报101.180，涨0.13%。　　Shibor：10月10日隔夜shibor报1.1100%，下跌6.8个基点；7天shibor报1.4970%，下跌11.9个基点；3个月shibor报1.6790%，上涨0.5个基点。　　财经日历　　01:00 美联储理事布雷纳德发表讲话　　03:00联合国大会开会讨论俄乌冲突问题　　07:01英国9月BRC同店零售销售年率　　07:50 日本8月贸易帐(亿日元) 　　09:20 中国620亿元14天期逆回购到期　　14:00 英国8月三个月ILO失业率　　18:00美国9月NFIB小型企业信心指数　　20:45 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话　　21:00 欧洲央行监事会主席恩瑞亚在国际金融协会年会上发表讲话

东方财富网2022-10-11

中美已没有“和解”可能拜登政府对华实施芯片限制引发“经济战”

）将2023年的增长预期削减了50%。华虹半导体暴跌10%，而上海复旦微电子集团暴跌25%。北方华创A股跌停（涨跌幅上限为10%），为4月以来最大跌幅。 Gavekal Dragonomics的技术分析师Dan Wang写道：“这些规则是美国对华政策的方向性信号，现在已经形成了一种非常强硬的共识。” 美国官员表示，新的限制措施对于阻止中国成为更多的经济和军事威胁是必要的。他们正在寻求确保该国的芯片制造商无法获得制造先进半导体的能力。美国商务部负责出口管理的助理部长西娅·罗兹曼·肯德勒（Thea D. Rozman Kendler）表示：“中国已将资源投入发展超级计算能力，并力争到2030年成为人工智能领域的世界领导者，它正在利用这些能力来监视、跟踪和监视自己的公民，并推动其军事现代化。” 中国的反应非常激烈。《环球时报》警告说，“对自由贸易的野蛮攻击”将对美国造成可怕的后果。该媒体在一篇社论中表示：“只有傲慢无知的人才会真正相信，美国可以通过这些不正当手段阻挠中国半导体或其他科技产业的发展。美国的科技霸权损人不利己，可能会给中国的半导体产业带来一些短期的困难，但反过来会增强中国在科技上自立的意志和能力。” 中国外交部发言人毛宁表示，这些措施是不公平的，将“对全球产业链供应链和世界经济复苏造成打击”。中国芯片研究机构ICwise负责人顾文军在网上评论中写道：“现实情况是，美国决心用芯片作为遏制中国的工具。没有和解的可能。” 美国的新法规广泛限制芯片制造商向中国销售人工智能半导体和可用于超级计算机的半导体。英伟达公司在9月警告说，政府限制向中国出口AI芯片可能会影响数亿美元的收入，导致其股价暴跌。芯片制造商可以要求商务部豁免这些规则。但高级官员表示，他们应该假设此类请求将被拒绝。商务部还对供应能够制造先进半导体的美国机器实施了一系列限制。它针对的是最先进设计核心的内存和逻辑芯片类型。这些限制包括使用16纳米技术、或更先进的所谓非平面晶体管结构逻辑芯片、18纳米动态随机存取存储器芯片和128层堆迭或以上Nand型闪存芯片的生产。一般来说，纳米数越小，芯片性能就越强。分析师们仔细研究了商务部长达135页以上的公告来了解其中含义。帕特尔说，像壁仞科技这样的中国人工智能芯片设计公司，在与台积电的订单上可能面临限制。分析师斯塔西·拉斯刚（Stacy Rasgon）和伯恩斯坦研究（Sanford C. Bernstein）的团队解释了对人工智能、超级计算机和先进芯片制造设备的限制，指出个人电脑和服务器中使用的标准CPU不会像一些人担心的那样被阻止向中国出口。伯恩斯坦的分析师写道：“这些变化代表了进一步的升级，我们不知道中国可能会做出什么反应，潜在的报复仍然存在风险。” 问题是美国的规则将如何影响像阿斯麦这样的公司向中国销售的能力，这家荷兰公司实际上是全球芯片制造商最重要的供应商。阿斯麦不得不在美国和中国之间取得具有挑战性的平衡。这家公司一直在向中国客户销售深紫外线光刻机（DUV），但却拒绝销售其更先进的极紫外线光刻机（EUV）。花旗集团分析师写道，根据商务部的新限制，阿斯麦也可能被限制向中国客户销售DUV设备。阿斯麦的发言人莫妮克·莫尔斯（Monique Mols）说：“我们正在评估新法规的潜在影响，目前不能发表评论。” 帕特尔认为，未经核实的名单对中国的科技雄心构成了严重威胁。过去，当华为等公司被列入所谓的实体名单时，美国商务部切断了这些公司获得关键技术的途径，这意味着美国商务部已经收集了针对这些公司的证据。未经核实的名单只是意味着美国商务部无法核实一家公司的活动是否安全。帕特尔说：“（数量）是巨大的，他们几乎可以在两个月内将任何公司列入黑名单。”

Dan19772022-10-11

10月10日安集科技（688019）龙虎榜数据：机构净卖出4772.28万元，北向资金净卖出1354.12万元

际、台积电、长江存储、华润微电子、上海华虹半导体等国内外知名晶圆厂 3、公司主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，产品包括不同系列的化学机械抛光液和功能性湿电子化学品，主要应用于集成电路制造和先进封装领域，实现进口替代该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为290.3。近3个月融资净流出904.51万，融资余额减少；融券净流入8613.2万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安集科技（688019）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-10

突发“黑天鹅”！沪指失守3000点，反应过度了？

导体板块内，上海复旦一度大跌超20%，华虹半导体盘中跌幅超过10%，ASMPT、宏光半导体等大幅跟跌。　　在半导体板块持续回调下，以重仓芯片著称，有着“半导体代言人”之称的诺安基金蔡嵩松格外受伤。其管理的诺安成长混合基金年内跌幅已超37%，诺安创新驱动基金年内累计损失44.27%。　　当然，半导体的杀跌并非是A股独有——再看美股，费城半导体指数作为全球半导体行业风向标，近期同样跌幅巨大。该指数已由今年年初4000多点跌至如今的2350点左右，跌幅超40%。日前，AMD(美国超威半导体公司)一度跌超13%，创下了2020年7月以来最低水平。　　又见“黑天鹅” 　　半导体板块近期持续走低是多重因素共同作用的。　　一方面，消息面上，美国政府7日将31家中国公司、研究机构和其他团体列入所谓“未经核实的名单”，限制它们获得某些受监管的美国半导体技术的能力。另一方面，这与消费电子需求疲弱关系匪浅。　　日前，AMD大跌的原因就在于三季度业绩不及预期。该半导体公司发布了第三季度的初步财务报告，预计该季度收入将达到56亿美元，较上年同期增长29%，较上年同期下降15%，与此前预期的67亿美元相比，相差甚远。　　AMD在报告中将令人失望的销售归咎于个人电脑(PC)市场的疲软。据公司报告，由于PC市场弱于预期以及供应链上的库存积压，公司处理器的出货量显著减少，个人用户(Client)部门收入低于预期，环比下跌了53%，同比跌了40%。　　此外，10月7日，三星电子也发布了三季度初步业绩报告，报告期内公司营收76万亿韩元，同比增加2.7%；利润10.8万亿韩元，同比下降31.7%。这是近三年以来，三星电子的利润首次出现同比负增长，较市场预期低8.3%。　　对于业绩下滑的原因，背后更深层其实是需求下滑的问题。　　有分析认为主要系全球经济衰退下的通信需求减弱，存储芯片价格下滑导致半导体产业不景气等因素所致。而存储芯片称得上是半导体行业的晴雨表。美国高德纳咨询公司提供的数据显示，半导体行业2022年共计6190亿美元营收中，存储芯片占大约27%。　　事实上，今年6月以来，全球消费电子需求一蹶不振，产业链上游面临较大压力，全球范围内成熟制程大幅砍单或降价的消息频频传出，成为市场讨论的重点话题。需求不振叠加三星、美光等芯片巨头业绩下行，半导体板块整体承压。　　从2022年4月数据来看，全球半导体行业的销售额达到了508亿美元，同比增长了6%，环比下降了2%。但是半导体行业自2022年1月开始进入不同程度的同比和月度下降，基本确定进入下行阶段。　　传统的电子产品需求萎缩，消费类芯片需求进入衰退期，并逐渐传导至上游芯片厂商。　　从半导体企业“砍单”的情况来看，半导体周期在2022年上半年基本触顶，未来的订单调整将会持续很长时间。从行业整体来看，全球芯片整体交付时间有所缩短，由6月份27周→7月份26.9周→8月份26.8周，交货时间连续4个月缩短。从下游公司来看，小米集团和联想集团的库存周转天数分别超过70天、40天，均出现了显著增长。这在相当程度上体现了产业链整体去库存的压力。　　半导体赛道行情是否到头？对于这个问题，市场观点其实较为乐观，尤其是对国内产业。中邮证券认为，海外芯片企业Q3业绩承压，AMD、美光、三星等相继发布的Q3业绩均低于预期，显示行业下游需求整体确实偏弱。但国内芯片产业正处于国产替代的机遇期，因此部分环节景气度仍在。　　至于此轮需求“瓶颈期”何时能够跨过，“春天”何时能来？台积电认为，本轮需求崩跌只是短期现象，2023年下半年便将回稳。美光也预测，明年早期，全球存储芯片市场需求将会复苏；2023财年下半年，公司将获得强劲的收入增长。　　后市行情有何特征　　节后第一个交易日，A股未能实现“开门红”，持续低迷的成交量显示出投资者情绪偏向消极。　　但回顾历史数据显示，2012年至2021年，上证指数在国庆假期后的前5个交易日上涨概率达70%，平均涨幅为1.29%，业内人士普遍看好市场节后机会。中信建投证券的观点是，市场再次进入底部区域，蓄势反击。　　从当前市场环境与4月底对比来看，困扰市场的负面因素并未达到或者超越4月底。4月底多重利空冲击，当时国内方面市场主要担忧疫情后业绩大幅下滑，而海外方面俄乌冲突下油价极致推高下的全球通胀以及美联储的加息，美联储开始进入加息周期导致人民币大幅贬值。　　当前并无太多新利空因素，程度也较4月底更弱，从回撤比例和调整天数看也已接近或超过前几轮水平，回撤幅度足够。市场下行空间有限，投资者应考虑伺机布局。　　总的来说，市场逐步消化基本面悲观预期，市场所处位置配置性价比正在上升，且国内政策面持续释放积极信号，假期全球主要股指均有小幅上涨，有利于A股风险偏好提升。建议保持战略乐观，伺机布局，结合三季报预期向好方向均衡配置，可关注三大主线：　　1)成长方向优选明年盈利预期依旧向好的风/储/光/军工；2)周期方向看好电力/油运/养殖/煤炭；3)地产消费优选地产/白酒龙头。

证券之星2022-10-10

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