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三张特殊地图，揭示全球政经大格局

中国台湾地区、美洲、欧洲、澳洲、北非与南非、日本、韩国、印度、越南等东南亚，被标注为绿色区块。中国大陆、俄罗斯、朝鲜、伊朗、古巴、叙利亚、中部非洲等国和地区，被标为灰色区块。黄仁勋做的这张地图，绿色区域代表法律上英伟达可以直接出售芯片并且这些目标市场已经下了订单的地区；灰色区域则代表法律上英伟达不可以直接出售产品或这些目标市场目前还没有下订单的地区。 AI被大家公认为人类继蒸汽机革命、电气革命、计算机革命后的第四次科技革命，几乎所有国家都在铆足劲参与这其中的竞争，生怕被拉下。常规的认知是，如果被这轮科技革命浪潮拉下，大概率就意味着以后在世界科技文明发展、财富创造和分配中边缘化，甚至出局。非洲绝大多数国家毫无疑问是旁观者。俄罗斯及其周边国家，除了蒙古，也是看客。我们是个例外。我们在努力参与其中，但收到了不公平的排斥。这于我们是一项非常严峻的挑战。如何用大智慧打破这种被恶人卡脖子的困境，关乎我们未来未来几代人的生存状态和话语权。格隆要给大家看的第三张特殊的世界地图，是6月15日在瑞士召开的关于解决大鹅小鹅之间战争的和会。这场和会由瑞士召集，包括92个国家和联合国等8个国际组织在内的全球大多数国家参与了而这场和会。或许很多人没有意识到，这场会议究竟意味着什么？这场会议，本质上各方聚集讨论战后利益安排与世界秩序重构的会议，与历史上二战时期的雅尔塔会议，特别相像。雅尔塔会议也是在纳粹虽未投降，但战败已是大概率事件的背景下，由美国总统罗斯福、英国首相丘吉尔和苏联主席斯大林为代表的三个大国在克里米亚半岛举行的，时间是1945年2月4日，而三个月后，纳粹就投降了。雅尔塔会议的核心议题，就是制定战后世界新秩序和利益分配问题，而会后形成的雅尔塔体系，对战后世界格局产生了深远和决定性的影响，决定了很多国家战后的国运，我们这个世界到现在诸多的玩法与游戏规则，都是在那次会议上确定的。这次瑞士和会，会后发表了针对终极解决这场战争的诸多原则共识，以及战后安排的联合公报。我们根据联合公报做了下面这张世界地图。这张地图，全世界大致也是分成2部分，其中深蓝色为参与了会议，且在公报上签字的国家，一共81个，基本上欧美西方发达国家都在其中。浅蓝色的，是参与了会议，但未在公报上署名的国家，包括了印度、巴西、墨西哥、南非等11个南方国家。而灰色部分，则是未参与本次和会的国家，主要包括俄罗斯、我国、朝鲜、伊朗、叙利亚、古巴等国，非洲多数国家也做了看客。大家有没有发现，第二张黄仁勋的AI世界地图，与第三张瑞士和会地图，具有高度的相似性和重合度？这个星球上的会议非常多，需要参加哪个会议，不去参加哪个会议，我们会根据自己的需要来决定。我们没有参加这场瑞士和会，并不意味着我们在战后国际秩序重构中的话语权减少。但，有一点是确定的，这张地图显示出的国际地缘局势的摩擦和撕裂在加剧，组团、结盟和强制站队的趋势在愈演愈烈，而不是减缓。北约成立75周年的峰会将于下个月9号在华盛顿举行，23个北约盟国今年将实现将GDP的至少2%用于国防的联盟目标，而5年前还只有不到10个国家。而6月14日的意大利G7（也就是全球7达工业国）会议声明，也29次提到我们。并用该组织迄今最强烈的措辞，对我们做了一些无端的指责。于全球经济而言，这绝不是什么好消息，于我们，也是一个再怎么高度重视也不过分的挑战。我们不是搅事者，恰恰相反，过去20年，我们一直都是全球化最大的参与者和推动者之一。但树欲静而风不止，我们需要非常仔细、小心，需要大智慧去纵横捭阖，在世界地图中定位好自己的位置，为我们这个勤劳勇敢的族群，寻找和创造出一个最美好的未来。（全文完）注：本文摘录自格隆博士视频节目，想观看更多关于格隆博士的精彩视频内容，请搜索并关注“格隆博士”（抖音+微信视频号）。

格隆汇2024-06-21

七年加密之旅的7点思考

个（巴西、日本、印度、澳大利亚、韩国、南非、俄罗斯和土耳其），以及三个已经推出并在实际使用的CBDC（尼日利亚、牙买加和巴哈马）。与一些因反乌托邦风险而贬低CBDC的人不同，我认为我们在很大程度上已经处于反乌托邦状态，任何有可能让10亿人接触加密货币的事物都是值得冒险的。 6.加密货币与AI的交叉是一个大事件 2020年7月，我随着GPT-3的发布首次深入AI领域。我写下了“OpenAI的GPT-3是我们一直在等待的未来”。和其他人一样，GPT-4让我震惊。今年4月，我与Eric Bravick（一个有35年经验的AI老兵）一起创办了Collective的AI Web3加速器，与试图解决以下七个问题的项目合作：解决上述任何一个问题的项目都会赚大钱。 7.加密货币在美国之外发生得更多世界很大，很多地方对加密货币比美国友好得多。9月，去新加坡参加Token2049，这是“地球上最好的三个加密会议”之一。10月去迪拜参加未来区块链峰会，然后你就会明白为什么“我要搬到迪拜”。我迫不及待想参加11月在泰国的Devcon！巴黎区块链周是4月的亮点，因为其令人惊叹的加密社区，以及其蓬勃发展的AI生态系统。特拉维夫、里斯本、苏黎世、维尔纽斯和西贡是我加密旅行的其他亮点。今年的计划还包括9月的韩国区块链周，以及在香港的时间，这是中国新的加密资本。来源：金色财经

金色财经2024-06-21

苹果价格连续下跌，果农客商遭遇"滑铁卢"

了1.31万吨，主要来源国包括新西兰、南非、智利、美国和法国等。尽管进口苹果品质上乘，但高昂的价格使其主要瞄准高端市场，对于普通消费者而言，并非必需之选。与此同时，国产苹果新产季的到来，特别是甘肃等优质产区的大幅增产，有望为市场带来转机。预计在今年9月，大量新鲜采摘的国产苹果将会上市，品质与往年相比也会有所提升，这无疑是消费者的一大利好消息。额外值得关注的是，除了苹果之外，今年夏季多种水果的价格都出现了明显下跌。西瓜、樱桃等时令水果的批发价普遍低于去年同期水平，这也在一定程度上挤占了苹果的市场份额。桃子、李子、杏等水果同样对苹果构成了竞争压力。

金融界2024-06-21

2024年6月21日人民币中间价列表

62700 11.95380 人民币/南非兰特 9.00 2.51630 2.51540 2.53120 人民币/韩元 63.00 193.02000 192.39000 192.31000

FX168财经集团2024-06-21

100%有效！这款艾滋病预防药物取得惊人结果

enacapavir和Descovy在南非25个站点和乌干达3个站点对5300多名16-25岁女性的安全性和有效性。这5300多名参与者被随机分配为接受Lenacapavir、Descovy和Truvada三组，比例为2:2:1，用于HIV暴露前预防（PrEP）。 Descovy和Truvada是每日一次的口服药物，而Lenacapavir是一种衣壳抑制剂，每半年通过皮下注射一次。研究结果显示，在Lenacapavir组的2134名女性中，没有一例HIV感染。而在Truvada组的1068名女性中，有16例HIV感染，发病率为1.69例/100人；Descovy组的2136名女性中，有39例感染，发病率为2.02例/100人。吉利德全球首席医疗官Merdad Parsey表示，每年注射两次的Lenacapavir展现出零感染率和100%的疗效，证明了其在HIV预防中的巨大潜力。Parsey强调：“我们期待PURPOSE临床计划的进一步成果，以实现帮助全球终结HIV疫情的目标。” 南非开普敦大学德斯蒙德图图艾滋病中心主任Linda-Gail Bekker在新闻稿中表示，若获得批准，Lenacapavir将为艾滋病预防提供一种重要的新选择，特别是对女性。她指出，虽然传统的每日口服预防方法也有效，但可能会让一些人面临被歧视的风险。受此消息影响，吉利德科学股价上涨8.46%。为4月初以来的最高水平。此外，值得一提的是，吉利德公司在新冠期间因研发瑞德西韦而出名。（来源：谷歌）

Anna Sui2024-06-21

2024年6月20日人民币中间价列表

95380 12.36270 人民币/南非兰特 -158.00 2.51540 2.53120 2.55750 人民币/韩元 8.00 192.39000 192.31000 192.01000

FX168财经集团2024-06-20

光伏也有出海大牛股？

也就只有德业了。这是因为，德业主要在南非等新兴国家地区开展业务，实际与上述企业就形成了错位竞争。以德业2022年逆变器境外销售额分布看，巴西占31%，南非占21%，黎巴嫩占6%，阿联酋占5%，印度占3%。而到23年，南非以33%的比重，成为公司海外第一大市场。亚非拉是光储蓝海市场，能源转型才刚起步，渗透率低，未来成长空间大，德业算是押对了市场。举个例子，德业在南非主要卖储能逆变器，和数千家安装商建立起合作关系，由国字头中国建材集团的南非销售平台对其逆变器产品进行独家经销，因此在南非有着非常稳定的销售渠道。同欧美市场相比，新兴国家对离网、性价比、多功能普遍有差异化需求，德业开发的频率下垂控制算法拥有扩展功能，可以在离并网模式下并联叠加高达16台逆变器。由于早期布局的竞争压力较小，德业已经把南非变成了具备竞争优势的区域。2020-2023年，德业的储能逆变器销往南非的金额从区区3000万元的体量，到13个亿，接近40倍左右的规模增长。随着光伏组件成本大幅下降，户用光储系统的经济性已经凸显，尤其是在亚非拉等购买力较弱的国家，需求开始出现爆发迹象。 2024年1-4月中国出口逆变器至印度8.55亿人民币，同比+66%；1-4月出口逆变器至巴基斯坦7.96亿人民币，+180%；其余高景气市场包括缅甸、越南、黎巴嫩、阿联酋、巴西等国家。南非以外，通过和新兴市场本土知名度较大的分销商建立合作，德业在拉美/中东/东南亚实现差异化竞争，由此避开了竞争激烈的欧洲户用逆变器市场。去年，德业海外收入占比达到了58.2%。这种错位竞争也让德业得以保持较高的毛利率，较低程度地遭受库存和降价竞争的困扰。公司逆变器毛利率比上年增加了4.14%，超过禾迈股份，毛利率水平排在行业第一。 02 边际正在好转，还有哪些看点？不可否认，逆变器的上一波行业beta匆匆而去，埋掉了不少追高的散户。许多问题都能由行业基本面来揭示，出口欧洲的逆变器金额自去年下半年开始急剧下滑，高库存成了压在企业股价上的最后一根稻草，只有等待库存出清，以及欧美降息周期规律性地激活经济，出口需求才有回升空间。何时触底，从每个月度的出口金额中能感受到温度，今年前几个月环比正在改善，德业6月排产相比前两个月也在环比提升，东南亚等新兴市场户储需求延续良好态势，同时欧洲市场户储库存去化逐步接近尾声，下半年整体光储逆变器需求是存在预期差的。从销售收入的角度来看，储能逆变器是德业绝对的贡献主力。 2022年，储能逆变器的销售收入至24.18亿元，较上年同期增长了354.19%，并占到了逆变器业务比重的61.54%，其中境外收入占47%。其次是微逆，8个亿的收入增长了6.5倍。虽然2023年没有详细披露，但一共销售88.90万台，其中储能逆变器40.87万台，按照去年单台价格计算，在44个亿的逆变器销售中也占了七成比重，最大的驱动因素如前面所述，新兴市场帮了大忙。而且依靠现有的储能逆变器销售渠道，公司拓展了储能电池，从而发挥两者之间的协同优势，去年储能电池包8.9个亿的收入，同比+965.43%。和两项家电产品热交换器（13.44亿）、除湿机（7.04亿）相比，未来储能电池业务有望成为公司的第二增长曲线。逆变器的毛利率更高，而且需求相比光伏组件更稳定，因为组件普遍有25年及以上的使用寿命，但作为电气设备，逆变器的使用寿命在10年左右，也就是说，十年前建成的存量光伏项目也有这个设备更替需求。新旧能源体系的转化期，运营商对于电网互联能力、效率要求和响应能力的要求正在提高，现在逆变器售价下行，维护成本高于更新替代，自然给了供应商升级迭代产品的动力。这几重因素叠加，存量市场也有充沛的更新需求，根据国际市场研究机构IHS Markit数据，预计至2025年全球光伏逆变器新增及替换整体市场规模将有望达到401GW。德业能取得比较高的毛利率，除了收入结构变化，离不开本身有着家电底子的制造成本优势。逆变器近两年的直接材料费用占比在80%-90%之间波动，去年下降了接近8个点。从固德威原材料采购占比来看，机构件（塑胶件、压铸件、钣金件、散热器等）、电感、半导体器件、电容为主要内容。其中有些结构件无需外购，早期有着制造经验的德业可以通过自制来控制成本。其次，2021年全球芯片供应环节出现紧张，德业投入研发主攻依赖进口的电子元器件，完成了大多数芯片的国产化替代，降低了供应链风险。虽然德业的业务布局拉高了整体毛利率，但期间费用占营收比不降反升，反而吃掉了毛利率增长所带来的空间扩大，导致了净利率和净资产收益率的下滑。 03 尾声不过，预期依然高于现实。今年一季度，德业营收和归母净利润分别下滑9.64%和26.48%。连续三个季度的收入利润下滑说明，海外市场的高库存问题仍然阻碍着公司的业绩修复。去年7月公司在德国遭遇了“退货风波”，德国一位测评博主在拆机后发现，由公司生产的某款微型逆变器与德国并网认证条件VDE4105不符，由此引发产品“偷工减料”的质疑。这件事情直接导致由德国销售的微型逆变器产品销售被大规模退回，公司去年交流纪要显示，德业产品退货产品集中在第二季度冲销，合计对净利影响1.24亿。而公司去年的微型逆变器的产销量同比也大幅下滑。如今国内许多行业的产能利用率普遍不高，市场似乎更青睐这些出海继续寻找增量市场的企业，从家电、工程机械、汽配，再到商用车，也能够解释为什么有着家电基因的德业，能够在行业依旧迷茫的时候，抓到了这一波反弹的机会。只是如今行业仍未走出底部，德业的业绩和估值能否持续修复也需要更多时间去验证。

格隆汇2024-06-19

2024年6月19日人民币中间价列表

36270 12.47450 人民币/南非兰特 -263.00 2.53120 2.55750 2.57310 人民币/韩元 30.00 192.31000 192.01000 192.09000

FX168财经集团2024-06-19

2024年6月18日人民币中间价列表

47450 12.24120 人民币/南非兰特 -156.00 2.55750 2.57310 2.58210 人民币/韩元 -8.00 192.01000 192.09000 191.32000

FX168财经集团2024-06-18

【汇市日报】“降息一次”吓退货币市场导致美元小幅回落加元找到支撑加元/人民币5连涨

事件，最终演变成影响其他所有人的问题。南非、印度、墨西哥和现在法国发生的事件并不是孤立的。它们相互关联，并开始重塑市场情绪。”“这是我们最近一直在讨论的结果，尤其是在外汇波动率被哄骗到梦幻状态的情况下。一切都很好——直到情况恶化。套利交易的平仓最近一直是客户讨论的焦点。成功的套利交易需要两个条件：利率分歧和低波动性。两者都与之背道而驰，美元成为对冲上升风险的最佳选择。” 需要市场注意的是，美联储的库克、巴金、柯林斯、库格勒、洛根、穆萨勒姆和古尔斯比都将相继发表讲话，可以通过他们的讲话分析美联储货币政策。同时，周三（6月19日）美国市场休假。美元/加元失去支撑力，截至发稿，现报1.37259，跌幅0.07%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大新屋开工数好于预期，但 5 月份的价格和活动仍然较低。加拿大截至 5 月份的房屋开工数增长超出预期，但根据加拿大房地产协会 (CREA) 的数据，5 月份房价和购买活动均出现下降。加拿大房价指数 5 月份环比下跌 0.2%，同比下跌 2.4%。加拿大房地产协会还指出，由于活动仍然受限，5 月份房屋销售环比下跌 0.6%。目前，投资者预计加拿大央行将在 7 月会议上进一步降息。先锋领航集团经济学家、美洲区首席经济学家兼全球投资组合建设负责人Roger Aliaga-Diaz表示，加拿大央行可能会在决策者确信美联储已准备开始降低借贷成本之前，犹豫不决地进行激进的降息。美联储决策者上周调整了他们对利率路径的预测，预示2024年仅会进行一次降息。加拿大央行已经开始降息周期，本月成为G7集团中首个降息的中央银行。但他说，加拿大央行可能不愿在美联储之前行动得太远。如果每两次会议降息一次，加拿大央行的政策利率将从当前的4.75%下降到年底的4.25%。花旗集团的维罗尼卡·克拉克（Veronica Clark）预测加拿大央行会采取更大胆的行动：她预计加拿大央行将在2024年下半年的每一次定期决策中降息，将政策利率降至3.75%，因劳动市场疲软。加拿大帝国商业银行（CIBC）资本市场固定收益团队表示，加拿大央行可能会测试在美联储按兵不动的情况下，它能降息多少利率。加拿大央行行长麦克莱勒姆曾表示，政策分歧是有限度的，但加央行“远未”接近这个门槛。CIBC表示：“这是传达出加拿大央行宽松周期将具有深度的重要一步。”CIBC认为，交易员将把他们预计在2026年的降息提前到明年。CIBC预计，鉴于即将以更高利率进行的抵押贷款续期所占比例不断上升，加拿大央行将大幅降息，加拿大央行希望“提前应对可能过度削弱经济的因素”。美油期货一个月来首次收于80美元/桶上方，因市场认为夏季旅游需求将加大对原油供应的需求减弱，这被认为会增强与大宗商品挂钩的加元。建议交易员抓住美元/加元对的短期机会。加元/人民币连续第5个交易日上涨，截至发稿，现报5.2859，涨幅006%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-06-18

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