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中证2000指数持续走高，全市场首只2000增强ETF(159555)当前涨幅全市场第一，增强锐度凸显

占优时刻，黄色为大盘占优时刻）（3）印度印度股市同样存在着十分明显的小微盘股占优区间。印度股市的小盘股和微盘股的平均溢价（相对于印度股市主流宽基Nifty50）分别为13.87%和12.62%，且小盘股和微盘股跑赢大盘股的平均胜率分别为60%和56%。从不同市值个股占优时期来看，印度股市小微盘股超额收益的背后，也是复苏期的高经济增速和宽松流动性环境的助推。图：印度股市大小市值个股相对占优情况（信息来源：招商证券；截至20221231）图：经济复苏+低利率利好印度小微盘股（信息来源：招商证券）（4）中国在A股市场上，小市值个股相较大市值个股的长期累计表现也是占优的。具体时间区间上，小微盘相较大盘股的占优时期主要包括： 1）2002年以前，彼时美国互联网泡沫带来的网络科技股爆发，叠加A股小微盘股资金利用率较高，呈现出长时间的小微盘相较大盘股占优行情； 2）2008-2010年：全球金融危机爆发后，我国推出4万亿计划，经济很快复苏，小微盘股占优； 3）2013-2016年：宽松货币环境+互联网传媒浪潮+增量资金入市，共同催化了当时的小微盘股行情；（4）2021年至今：核心资产抱团瓦解，我国处于新一轮产业升级浪潮来临之前，小微盘股再度站上了历史舞台，2000增强ETF（159555）配置机遇凸显。图：A股大小市值个股相对占优情况（信息来源：招商证券；截至20221231；蓝色为小微盘占优时刻，黄色为大盘占优时刻）可以看到，推动我国小微盘风格占优的“要素”仍然包括：后危机时代复苏、新兴产业趋势和流动性宽松环境。图：各国大小盘指数累计收益情况（信息来源：招商证券；时间范围：中国201501-202308；美国200501-202308；欧澳远东200501-202308；印度200501-202308）整体来看，在当前经济弱复苏、AI带来的新兴产业趋势蓬勃发展、海内外货币政策趋于同步宽松的市场背景下，小微盘风格有望持续走强。从各国市场经验来看，小市值个股长期累计溢价明显，中长期配置价值凸显。A股小微盘风格的宽基指数增强，如2000增强ETF（159555）值得重点关注。二、市值下沉：小微盘宽基配置或许选择指数增强更好？有投资者朋友们可能会问，小微盘风格占优，为什么要选择指数增强ETF？原因如下：（1）公募指数增强基金热度持续提升。指数增强基金在被动指数跟踪的同时，加入了主动管理的策略。相对于被动的指数投资，指数增强型基金可能具有更高的灵活性，通常在指数成分股范围内采用择时择股等策略，争取获得超越指数的回报率。相对于主题赛道型基金，指数增强基金持仓或许更加均衡，使用量化方法的指数增强基金也有着更严格的投资纪律。图：指增基金规模及占比稳步上升（信息来源：浙商证券）公募指数增强基金规模持续提升，代表受投资者认可度的提高。截至20230820，公募指增基金规模为1949.56亿元，占Wind股票型基金总规模比例高达7.14%。且其中跟踪偏小微盘风格指数的指增基金规模增长快于跟踪大盘风格指数的指增基金规模。（2）“电风扇”轮动行情利好指增产品认可度。指增产品的“吸金”效应来源于其两大特点，一是相对明确和严格的Beta管理，是投资纪律的象征，防止产品收益相较指数有过大的偏离；二是较为灵活的Alpha策略，在市场投资主线不够明朗，轮动加快，投资者分歧较高时，指增产品的策略优势可能得到凸显，投资特点得到较为充分的发挥。图：指增产品业绩表现与市场轮动强度呈现正相关性（信息来源：浙商证券；区间201801-202307）（3）小微盘指数增强产品策略容量大，收益中枢较为乐观。指增量化策略当前有两大演进趋势，一是多策略融合，以应对市场状态的周期性演变，让模型对不同市场环境的适应性更强。另一个是模型复杂度在不同跟踪指数的指数增强产品有分化，主要体现在中小盘指增的换手之上。中证2000指数小微盘风格显著，策略容量大，超额收益中枢偏乐观。图：小盘指数增强中枢收益较为乐观（信息来源：Wind、浙商证券）工具选择上，2000增强ETF（159555）BETA维度或受益于经济弱复苏、新兴产业趋势强化、流动性宽松的市场环境，ALPHA维度或受益于高换手和较大的策略容量，当前阶段较有配置价值，值得重点关注。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-08

印度央行维持利率不变印度股市缩窄涨幅 Paytm下挫

印度股市缩窄了早盘涨幅，尽管印度央行将回购利率维持在6.5%不变，在很大程度上符合市场预期。 S&P BSE Sensex指数上涨0.1%，至72,223.38点，NSE Nifty 50指数上涨0.2%，至21,961.30点。在NSE的15个板块中，有9个板块上涨，其中公共部门企业指数保持了2.3%的涨幅。快速消费品跌幅最大，跌幅超过1%。Paytm维持6%的跌幅，该股在经过连续两天上涨，从周二的历史低点一度反弹了25%。

金融界2024-02-08

【直击亚市】“券商屠夫”接任证监会主席、中国还要放大招！华尔街继续攀升担忧之墙

份的经常账户余额低于预期。在其他地方，印度央行将宣布最新的货币政策决定。台湾地区、印尼、越南和巴基斯坦的市场已经关闭。本田和软银集团等公司将在该地区公布业绩，预计软银将迎来多年来表现最好的一个季度。软银持股的Arm Holdings Plc公布乐观财报后，纽约盘后交易中股价上涨38%，软银在亚洲股市上涨。标准普尔500指数中的美国芯片股上涨2.1%，涨幅高于大盘，这得益于英伟达公司2.8%的涨幅。对美国地区银行重新燃起的担忧似乎有所缓解，这有助于支撑纽约交易市场的尝试性风险偏好基调。纽约社区银行股价收高，盘中一度下跌14%。周三，更多的美联储官员暗示，他们认为没有紧急降息的必要。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)等政策制定者最近几天警告说，最早要到5月份才有可能降息。在大宗商品市场，黄金收复周三的小幅跌幅，目前交投在2035美元左右。油价上涨，WTI原油期货在亚洲交易时段早盘攀升，周三上涨0.8%。

风起2024-02-08

巴厘岛将向外国游客征收旅游税

据印度尼西亚媒体报道，该国旅游胜地巴厘岛将从本月14日起，向所有外国游客征收每人15万印尼盾的旅游税。当地政府表示，新的税收将用于改善本地旅游设施，以及环境和文化保护。

金融界2024-02-08

印度央行行长：全球经济呈现复杂局面印度通胀呈下降趋势

印度央行行长达斯表示，全球经济呈现复杂局面。印度通胀呈下降趋势。近年来，印度经济表现出色。

金融界2024-02-08

印度央行将政策利率维持在6.5%不变

印度央行将政策利率维持在6.5%不变，符合市场预期。

金融界2024-02-08

印度央行将政策利率维持在6.5%不变，符合市场预期

钛媒体App 2月8日消息，印度至2月8日央行利率决定 6.5%，预期6.50%，前值6.50%。

金融界2024-02-08

津荣天宇上涨5.02%，报11.5元/股

公司在天津、浙江、广东、湖北以及泰国、印度等地设有生产基地，部分高端产品已出口至欧洲及北美等地区，同时在泰国及印度设立子公司，以优化客户体验、降低交付成本、快速响应客户需求。截至9月30日，津荣天宇股东户数1.07万，人均流通股5392股。 2023年1月-9月，津荣天宇实现营业收入11.18亿元，同比增长3.67%；归属净利润6552.62万元，同比增长0.80%。

金融界2024-02-08

鹰辉物流(01442)下跌9.52%，报0.38元/股

15个国家，主要服务对象包括马来西亚、印度尼西亚、新加坡、泰国及越南的制造商、棕榈油加工商、货运代理及建造及建筑材料贸易商等多个行业。截至2023年中报，鹰辉物流营业总收入2.82亿元、净利润2612.34万元。

金融界2024-02-08

珠海冠宇上涨5.09%，报15.07元/股

司在珠海、重庆、浙江设有生产基地，并在印度设立工厂，拥有一批专业技术人才，多次获得国家级、省级荣誉奖项。截至9月30日，珠海冠宇股东户数1.65万，人均流通股4.64万股。 2023年1月-9月，珠海冠宇实现营业收入85.4亿元，同比增长2.43%；归属净利润2.9亿元，同比增长241.35%。

金融界2024-02-08

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