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汉王科技上市以后连年亏损，从不分红，最早出征AI科技的刘迎建为何掉队了？
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得过多市场关注与认可。更值得警惕的是，历史上高管集体减持套现8700万元引发的信披违规争议，暴露出技术型管理者在资本市场规则认知上的盲区，这种治理结构的缺陷至今仍在影响投资者信心。此外，汉王科技的产品线看似多元，实则缺乏真正的“爆款”。其传统优势业务智能笔交互，近年增速仅0.18%，市场份额被Wacom等国际品牌挤压；AI终端业务虽在2024年上半年有所增长，但电纸本、仿生机器鸟等产品市场容量有限，难以支撑规模化盈利。即便是在2024年高调推出的“柯氏音血压计”，也因消费者对新兴品牌的信任缺失，面临推广阻力。有媒体报道称，北京多家药店调研显示，多数医师仍推荐欧姆龙等传统品牌，汉王产品虽标榜“医用级精准”，却未能打破市场认知壁垒。更深层的问题在于技术应用与用户需求的脱节。以电纸本为例，汉王近年推出的PenstarNote系列虽在轻薄设计与书写体验上有所突破，但其主打的手写笔记、电子阅读功能，与iPad、华为MatePad等综合型平板电脑相比，场景过于单一。在消费者更倾向于“一机多用”的今天，电纸本的差异化优势并未转化为刚需。而仿生机器鸟GoGoBird系列，虽在CES 2025上引发关注，但其娱乐属性大于实用价值，难以切入工业巡检、物流配送等更具商业价值的赛道，目前更聚焦于娱乐、教育、环境监控等领域。站在2025年的节点回望，汉王科技的困境恰是中国第一代科技企业转型的缩影。刘迎建用三十年筑起的技术高墙，既成就了企业的生存根基，也构成了路径依赖的枷锁。当人工智能产业进入“场景为王”的下半场，汉王需要的不仅是技术迭代，更是一场从战略思维到组织文化的系统性变革。能否在保持技术定力的同时，构建开放生态、提升商业嗅觉，将决定这家老牌企业能否在AI浪潮中重获新生。参考资料：丁宁（2024），连亏两年电纸书巨头汉王科技想找新“爆点”，北京商报 https://finance.sina.com.cn/stock/s/2024-09-04/doc-incmxtnt9689738.shtml 理财周报（2011），降价40%能挽救汉王？刘迎建破釜沉舟苹果不说话，第一财经 https://www.yicai.com/news/807778.html 每日经济新闻（2025），汉王科技：预计2024年度净利润亏损7767万元~1.18亿元 https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2025-01-18/doc-inefihks2985813.shtml 谢春生，袁泽世（2025），汉王科技(002362)季报点评：AI进入技术到收入转化的奇点时刻，华泰证券 https://stock.hexun.com/2024-11-03/215308890.html 张诗雨（2025），从昔日电纸书巨头到深陷连年亏损困境，汉王科技怎么了？ https://www.163.com/dy/article/J90BA2TA051197M8.html 中国广播网（2011），汉王涉嫌信披违规遭证监会立案或追查高管套现，第一财经 https://www.yicai.com/news/1299985.html
金融界02-28 14:49
人工智能ETF科创(588760)连续5天“吸金”超5亿元，成交量、成交额均创历史新高！
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截至2025年2月28日 14:17，上证科创板人工智能指数(950180)下跌6.27%。成分股方面，云从科技(688327)领跌，虹软科技(688088)、云天励飞(688343)、天准科技(688003)、中科星图(688568)跟跌。人工智能ETF科创(588760)回调整固，盘中成交量超500万手，成交额超3亿元，均创成立以来新高，换手率37.03%。拉长时间看，截至2025年2月27日，人工智能ETF科创近1周累计上涨9.74%。规模方面，人工智能ETF科创最新规模达8.66亿元，创成立以来新高。份额方面，人工智能ETF科创最新份额达13.52亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，人工智能ETF科创近5天获得连续资金净流入，最高单日获得1.49亿元净流入，合计“吸金”5.17亿元。消息面方面，2月27日晚，国产人工智能芯片公司寒武纪（688256）发布了2024年业绩快报，公司2024年度实现营收11.74亿元，实现上市以来首次单季度盈利。同日，腾讯混元Turbo S模型在腾讯云官网上架，开发者和企业用户可以通过API调用，即日起一周内免费试用，同时将逐步在腾
有连云02-28 14:39
小米双Ultra发布会，五年高端化历史节点，AI赋能“人车家全生态”，港股互联网ETF(159568)成交量近4亿元
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特朗普关税影响及媒体称国际对冲基金获利了结港股，2025年2月28日，港股上午盘三大指数低开低走，恒生科技指数跌3.78%表现最弱，恒生指数、国企指数分别下跌2.3%及2.46%，近期连续上涨刷新阶段新高后上涨出现乏力。盘面上，大型科技股、大金融股(银行、保险、券商)、中字头股等权重集体下跌大市承压明显，美团、阿里巴巴跌超4%，小米盘初创新高后再度回落转跌1%。消息面上，2025年2月27日，小米召开“小米15 Ultra暨小米SU7 Ultra新品发布会”，推出创业十五年来最高端的两款产品，标志着其高端化战略进入第五年。此次发布会不仅是产品力的集中爆发，更是小米“人车家全生态”战略的里程碑。小米15 Ultra以“巅峰影像科技旗舰”定位，搭载新一代1英寸主摄+2亿像素超级长焦镜头组合，支持28倍无损变焦，并通过徕卡超纯光学系统、人像大模型2.0计算摄影平台等技术实现夜景画质飞跃。其起售价6499元，延续了前代定价策略，巩固了小米在4-6K价位段的优势，同时剑指6K+超高端市场，目标对标苹果。小米SU7 Ultra以52.99万元的定价打造“全新时代的新豪车”，配备1548PS
有连云02-28 14:29
机构：30年国债仍具布局价值，30年国债指数ETF(511130)上涨0.28%，连续6天净流入
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0.00%，月盈利概率为79.23%，历史持有6个月盈利概率为100.00%。超额收益方面，截至2025年2月27日，30年国债指数ETF近3个月超越基准年化收益为1.84%。回撤方面，截至2025年2月27日，30年国债指数ETF今年以来最大回撤3.34%，相对基准回撤0.34%。费率方面，30年国债指数ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年2月27日，30年国债指数ETF近2月跟踪误差为0.058%。华西证券指出，就债市策略而言，短期观点维持不变，依然可用哑铃思维兼顾长短两端的投资机会。短端关注3年期国债、国开债潜在的资本利得机会；长端则可逢高/逢调买入，10年、30年国债仍具布局价值。权益市场迎来大幅反弹，资金的看涨情绪仍然较高，似乎并未被昨日的下跌行情明显扰动。这也意味着，当前的做多倾向相对坚挺，能够承受一定程度的回调冲击。 30年国债指数ETF紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，上证30年期国债指数(950175)前十大权重股分别为23附息国债23(230023)、24特别国债04(2400004)、21附息国债05(210005)、24特别国债01(2400001)、22附息国债08(220008)、21附息国债14(210014)、23附息国债09(230009)、22附息国债24(220024)、25附息国债02(250002)，前十大权重股合计占比100%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-28 14:19
公募1月规模31.93万亿，货基、债基规模双双缩水
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度规模下降，但仍维持在30万亿元以上的历史高位。具体来看，股票基金1月底规模4.39万亿元，较2024年12月底的4.45万亿元减少592亿元，降幅约1.33%。混合基金1月底规模3.43万亿元，较2024年12月底的3.51万亿元减少827亿元，降幅约2.36%。货币基金1月底规模13.20万亿元，较2024年12月底的13.61万亿元减少4095亿元，降幅约3.01%。债券基金1月底规模：6.56万亿元，较2024年12月底的6.84万亿元减少2825亿元，降幅约4.13%。 QDII基金1月底规模：6170亿元，较2024年12月底的6113亿元增加57亿元，增幅约0.93%，为唯一实现规模增长的类型。从开放式基金细分类型的份额来看，股票基金1月份额增长501.46亿份，环比增长1.49%，但规模缩水依旧缩水1.33%，说明虽然份额逆势增长（ETF抄底资金流入），但市场震荡导致基金净值下跌，最终导致规模缩水。混合基金1月份额减少646.66亿份，规模缩水827亿，说明受股市波动和投资者避险情绪影响，共同导致基金资产净值锐减。货币基金1月份额大减4067.71亿份，或许是货币基金收益率下行（部分产品7日年化收益率跌破1.5%），叠加春节前投资者现金需求增加，引发赎回潮。债券基金1月同样被大幅赎回2957.57亿份，债市短期涨幅过大、资金面偏紧及股债“跷跷板”效应导致中短债基金遭遇净赎回，份额与规模同步下降。年初以来，银行体系演绎“负债荒”，叠加资金面偏紧，一方面短期内货币宽松预期落空，缺乏政策端的利多驱动，另一方面国内宏观经济保持复苏势头，资金风险偏好上升，导致债市持续回调。西部证券数据显示，广义基金25年1月减持利率债、非金融信用债、同业存单，债券减持量创23年10月以来新高。具体来看，利率债减持1841亿元（24年12月增持4413亿元），非金融信用债减持236亿元（24年12月减持145亿元），存单减持3056亿元（24年12月增持16105亿元）。货币基金和债券基金的大幅缩水表明投资者在节前转向流动性更高的资产或权益类市场。而QDII基金尽管1月规模小幅增加57亿元，但份额被赎回86.81亿份，说明投资者获利了结的意愿比较强烈。从新发基金来看，相比去年12月，1月新发基金份额明显减少，而2月受春节假期等因素影响，新发基金规模再度呈现下降态势。 Wind数据显示，以基金成立日作为统计标准，今年1月，新成立基金总数为107只，发行份额合计832.64亿份，均远低于去年12月的1495.14亿份。而这也意味着，未来新发产品对于市场总规模的贡献有限。
格隆汇02-28 14:09
阿里巴巴跌超5%、小米跌近2%！恒生科技ETF基金(513260)跌逾5%，资金越跌越买，连续9日揽筹超6.6亿元！南向资金坚定加码
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有的港股标的市值合计4692亿元，创下历史纪录，环比增长1.03%，同比增长38.12%，皆高于恒生指数及恒生科技指数同期涨幅。港股在公募基金重仓持股中所占的权重也达到历史最高水平。截至2024年四季度末，公募基金重仓持有的股票资产合计3.22万亿元，其中，港股占比14.57%，刷新历史新高。2020年至2023年，该项权重分别为8.27%、7.82%、11.63%及11.50%。消息面上，2月27日晚间，小米举行Xiaomi 15 Ultra暨Xiaomi SU7 Ultra新品发布会，公布其相关配置情况，官宣售价52.99万元起，比此前公布的预售价81.49万元低了近30万元，瞬间引发市场热议。发布会结束不久，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军发文称：“小米SU7 Ultra 10分钟大定突破6900台，感谢大家支持！”，短短十分钟就完成了小米SU7 Ultra全年销量目标的七成。 2月27日小米SU7 Ultra上市发布当天，小米汽车京东官方旗舰店正式开店，涵盖整车预约试驾、汽车用品销售、养车服务等多个领域。这也标志着京东汽车与小米汽车的战略合作进一步深化，助力小米“人车家全生态”战略加速落地。长江证券表示，在“AI+”产业链爆发的背景下，港股正从“红利牛”迈向“AI 牛”。过去3年，港股科技互联网公司的估值受到了宏观环境的较大影响，随着AI格局改变，拥有较多AI应用和底层技术的港股科技公司或迎来产业生命周期的“第二春”，从价值股重新蜕变为成长股，业绩兑现或许需要一些时间，但估值的重构已经出现。恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-28 14:09
【直击亚市】小心特朗普新关税引北京强力反制！中国两会极为重要，比特币崩盘
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体表现。比特币崩盘加剧，较六周前创下的历史高点累计下跌25%。#亚市直击# 在特朗普宣布自3月4日起对加拿大和墨西哥加征25%关税、并对中国进口商品额外征收10%关税后，美元走强。经济学家警告称，加征关税可能损害美国经济增长、加剧通胀，甚至引发墨西哥和加拿大经济衰退。若未能在最后时刻获得豁免，该计划将对超1万亿美元进口商品加税。 “这些政策迫使市场重新评估关税风险预期，”IG Asia市场策略师Jun Rong Yeap表示，“这究竟是谈判策略还是既定方针仍存争议，但市场不愿冒险押注。” 美债周五在亚洲市场走高，延续前一交易日短期国债的涨幅。美国10年期国债收益率跌至4.23%左右，为去年12月以来的最低水平。特朗普对中国加征新关税的举措，增加了北京采取更强力反制措施的风险，可能使两大经济体紧张局势螺旋升级。 Global X ETFs投资策略师Billy Leung指出：“额外10%关税令人沮丧，这不仅延续不确定性，还强化了关税常态化风险。市场早已对关税议题感到疲惫，如今投资者被迫重新评估形势。” 盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana认为，尽管关税带来短期风险，但并未根本改变当前受人工智能热潮支撑的中国市场叙事。她强调焦点将转向下周召开的全国两会，这对维持中国市场动能至关重要。港股周五下跌，本月涨幅收窄至15%。A股沪深300指数或将录得一个月来首次周线下跌。 Chanana补充道：“关税风险上升与美元走强可能构成短期逆风，但市场也预期关税可能作为谈判工具，且中国政府有充足刺激手段应对。” 东京通胀放缓超预期推动日元兑美元走强，但分析师认为这不会阻止日本央行考虑继续加息。特朗普关税威胁引发亚洲货币集体震荡，印尼盾跌至2020年4月以来新低，主要股指较去年9月高位累计下跌20%。本交易日来看，美联储最关注的PCE物价指数将于周五晚公布，预计同比增速将放缓至去年6月以来最低水平。核心PCE（剔除波动较大的食品和能源价格）1月同比或增2.6%，整体PCE通胀年率亦可能回落。大宗商品方面，原油价格或将录得月度下跌，黄金或将迎来年内首周下跌。
云涌02-28 13:31
业绩不及预期，股价回调20%，5倍铜缆大牛股何去何从？
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l系列芯片为英伟达贡献110亿美元，创历史最快增长记录‌。黄仁勋还表示，Blackwell芯片的需求是惊人的，一季度的销售收入已有数十亿美元。而沃尔核材的产品包括高速通信线，主要由子公司乐庭智联负责生产，已在行业深耕了数十年，产品口碑较好。公司主要客户涵盖安费诺、豪利士、莫仕、泰科、立讯等国内外线缆连接器龙头企业，为英伟达GB200系列GPU集群直接供应400G/800G高速铜缆。乐庭智联已拥有绕包机近四百台，芯线机超三十台，仍有超两百台绕包机和几十台芯线机已下单。随着新采购的高速通信线设备陆续交付，其产能正在逐步提升。据机构调研，公司目前高速通信线订单饱和，机器满负荷运转中。此外，224G高速通信线产品已于2024年6月送样测试，目前正在批量交付中。总体而言，沃尔核材的基本面还是非常不错，不过，英伟达的下跌行情可能并未结束，这也意味着沃尔核材的股价或将继续下跌，建议谨慎抄底，可以再蹲一蹲。
格隆汇02-28 13:19
特朗普想离间中俄关系？美国务卿卢比奥：美国不能让俄罗斯成为中国的“小伙伴”
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rd Nixon)大约53年前对中国的历史性访问，削弱了克里姆林宫的全球影响力，拉近了北京与华盛顿的距离，此举改变了数十年来的国际权力平衡。尽管中国政府赞扬俄罗斯与华盛顿举行会谈以结束乌克兰战争，但尚不清楚这种解冻对北京意味着什么。中国国家主席习近平和俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)在2022年俄乌战争爆发前几天宣布了“无限制”友谊，并在世界舞台上联合起来反对美国。卢比奥警告称，如果莫斯科成为北京的“永久小伙伴”，导致两个核大国对华盛顿产生对抗，那么中俄关系的加强将给美国带来问题。近年来，美国主导的制裁使俄罗斯陷入孤立，而习近平则为普京提供了外交庇护，进入中国市场为莫斯科提供了一条经济生命线。卢比奥说：“我们可能会发现自己处于这样一种境地，即无论俄罗斯是否想改善与美国的关系，他们都做不到，因为我们彻底孤立了他们，他们已经变得完全依赖中国。对我们来说，更好的结果是建立某种关系。” 卢比奥在采访中将美中关系描述为“21世纪的大事”，并表示华盛顿与北京和莫斯科都会有分歧和对抗，但强调与这两个国家保持关系很重要。他说：“这些都是拥有核武库的大国、强国。他们可以在全球投射力量。我觉得在外交关系中我们已经失去了成熟和理智的概念。” 针对卢比奥就中俄关系发表的言论，中国外交部强调，中俄关系不受任何第三方影响，美国对中俄关系挑拨离间是徒劳的。中国外交部发言人林剑周四在例行记者会上针对相关提问回应说，中俄作为两个大国，彼此的关系具有强大的内生动力，不受任何第三方影响。他强调，中俄两国的发展战略和外交政策是很长远的，“任凭国际风云变幻，中俄关系都将从容前行”。林剑说：“美方对中俄关系挑拨离间，完全是徒劳的。”
天马行空02-28 13:07
港股科技龙头指数年内涨超30% 当前时点选择止盈还是坚定上车？
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模达8078亿港元，创港股通开通以来的历史新高。 2025年开年以来，截止2月27日，南向资金累计净买入额近2600亿港元。在此背景下，港股通科技类指数或具有更强弹性。例如，港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数编制方案要求所有成份股都处于港股通范围内，其受到的南向资金净流入力度较强；富国港股通互联网ETF（159792）、华宝港股通互联网ETF（513770）、易方达港股通互联网ETF（513040）、博时港股通互联网ETF（15956）等产品跟踪中证港股通互联网指数，也可助力投资者布局板块龙头。（见下表）。当前时点，选择止盈还是坚定上车？首先看资金面。今年以来至2月27日，南向资金累计净买入额近2600亿港元，腾讯控股、阿里巴巴等科网龙头成为资金加仓核心方向，增量资金持续进场有望为行情持续性带来支撑。其次是估值水平。根据高盛测算，恒生科技板块动态市盈率维持在20倍左右，仅为纳斯达克指数估值的一半，性价比依旧突出。截至2月27日，中证港股通互联网指数市盈率PE（TTM）仅26.33倍。再来看行情逻辑。本轮行情始于DeepSeek和阿里巴巴大模型的成功引发的中资科技股重估。考虑当前仍处于国产AI大模型早期爆发阶段，伴随着需求增长逐步在业绩中体现，科网板块的估值中枢有望进一步抬升。中信证券坚定表示，重估中国的故事，刚刚开始。中证港股通互联网指数“重仓ATM三巨头”，使其成为投资港股AI核心资产的利器。根据中证指数公司数据，截至2月17日，港股通互联网指数持仓阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业）、腾讯系（腾讯控股、同程旅行、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐）、小米系（小米集团-W、金山软件、金山云）权重分别为18.79%、24.51%、29.65%，合计达62.95%。
金融界02-28 12:49

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