FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

易信：全球市场强劲反弹：中美休战引爆风险偏好，评级警讯暗藏隐忧

尽管美国公布的密歇根消费者信心指数跌至历史第二低，且通胀预期飙升至数十年高位，但贸易谈判前景的改善主导了市场情绪。科技板块表现尤其亮眼，特斯拉股价一周大涨17%，英伟达和AMD均累涨逾10%，中概股指数周涨超4%。美元指数回吐了过半涨幅，但仍实现周线四连涨。美国10年期国债收益率冲高至日内新高，国债价格连续第三周下跌，创年内最长连跌纪录。然而，周末出现的一则评级消息为火热的市场泼上一丝冷水：穆迪宣布将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，理由是美国政府债务规模高企且利息支出攀升。该消息于周五美股收盘后发布，引发美国股市、债市和美元在盘后交易中同步下挫。总体来看，上周全球市场在贸易利好驱动下强势反弹，但尾盘的避险波动表明宏观隐忧仍存，投资者对风险因素依然保持警惕。外汇市场美元指数延续强势，录得连续第四周上涨，美国国债收益率攀升以及相对坚挺的经济数据为美元提供支撑，尽管周五晚间美国评级遭下调后美元涨势略有收敛。衡量美元对一篮子主要货币的美元指数一度刷新4月中旬以来高点。相比之下，欧元兑美元呈现小幅走软态势，全周累计下跌约1%。尽管欧元区股市随全球回暖，德国推出经济振兴计划也提振了区域信心，但投资者对欧元区增长前景依然保持谨慎，欧元反弹动力有限。英镑小幅回调。英国央行在本月以5-4的票数通过降息25个基点，显示出一定鸽派倾向；英镑最初对此有所反弹，但在更广泛的美元走强面前涨势难以为继。美国与英国达成的有限贸易协定消息一度支撑英镑，但总体影响有限。截至周五，英镑兑美元较上周略有下跌。日元方面，避险情绪降温令日元承压，美元兑日元上周上半段攀升并突破148.6日元，创四周新高。不过随着投资者臆测日本央行可能干预、以及周末风险事件引发避险买盘，美元兑日元回落，收于145附近。预计在6月中旬美日贸易谈判关键节点到来之前，日元仍将随避险情绪波动。大宗商品货币中，澳元先扬后抑。受中美贸易转暖消息提振，澳元兑美元周初显着反弹，但随后由于大宗商品价格回落（尤其黄金大跌）和中国经济数据略显疲软，澳元涨势逐步回吐。市场等待该国就业等数据以判断澳洲联储下步动向。加元则表现相对坚挺，主要得益于国际油价上涨的支撑。加拿大4月通胀数据将于本周公布，市场预计物价涨幅继续放缓，这使得投资者对加元走势保持观望。瑞郎作为避险货币，与日元走势类似。在风险情绪高涨阶段，美元兑瑞郎一度上扬1%并触及0.8341附近的月内高点。随着避险需求回升，美元兑瑞郎从高位略有回落。瑞郎走势将跟随全球避险情绪起伏。贵金属市场贵金属价格大幅下挫。其中，黄金受到风险偏好回暖打击，价格创下半年多来最大单周跌幅。随着美中贸易战出现休战迹象，投资者撤出避险资产，现货黄金价格周五一度下跌逾2%，收于约每盎司3200.8美元，一周累计下跌约4.1%。这是去年11月以来黄金的最差周表现。黄金上月曾在关税紧张局势升级时升至历史高点近3500美元，而贸易缓和引发了大规模获利回吐和多头平仓。有分析指出，贸易战“降温”重燃了市场的风险胃口，引发期金市场持续一周的卖压。尽管美国最新通胀数据走软令投资者加大了对美联储年内降息的押注，但短期来看风险情绪的转变主导了金价走势。白银同样走弱。现货白银价格下跌约1%，报收32.2美元/盎司附近。相比黄金，白银跌幅相对有限，但仍受累于贵金属板块整体抛压。其他贵金属如铂金、钯金也纷纷下挫。铂金价格微跌0.6%，钯金跌幅约1.2%。展望后市，贵金属市场短期仍将取决于宏观风险偏好的变化。如果贸易局势与经济数据继续向好，避险需求可能维持低迷，金银价格或延续震荡偏弱格局；但若出现新的不确定性（如地缘政治紧张、经济数据不佳等），金价跌势有望放缓，避险买盘可能重新涌现。全球主要股市美国股市上周美股全面飙升，主要股指录得今年以来最强劲的一轮周涨幅。道琼斯工业平均指数全周上涨3.41%，标普500指数周涨5.27%，纳斯达克综合指数大涨7.15%。标普500创下年内第二大的单周涨幅，道指年内累积跌幅被抹平。推动美股上行的主要动力来自贸易前景改善和宏观数据支撑：华盛顿与北京同意贸易战暂缓90天、寻求谈判解决关税争端，以及美国与英国达成有限关税协议，令市场对全球贸易环境转圜抱有信心。与此同时，美国4月通胀数据略低于预期、零售销售增长放缓，这些温和数据缓解了加息压力，也为股市提供了支持。风险偏好回升下资金大举回流股市，美股在经历4月抛售后强势反弹。从板块看，科技股领涨大市，纳指表现优于道指等价值股指数。其中，电动车龙头特斯拉股价单周飙升17%，芯片股掀起涨潮——英伟达一周上涨约16%，AMD涨逾10%。市场憧憬人工智能和自动驾驶等领域的前景，加之贸易形势缓和有望改善供应链，推动科技巨头市值再创新高。另外，网络通信板块受到利好驱动，思科公司上调全年营收指引（受益于AI相关需求增长），股价跳涨近5%。相较之下，医疗板块承压明显：道指成分股联合健康，因被曝遭美国司法部刑事调查医保欺诈，股价周四暴跌11%，创五年来新低。联合健康的监管利空拖累医疗保健板块走弱，也在一定程度上限制了标普500指数的周涨幅。消费板块方面，零售巨头沃尔玛公布强劲的一季度销售，但因关税成本上升警告将于5月下旬起提高商品价格，并罕见地未提供二季度业绩指引，令投资者担忧利润前景，沃尔玛股价盘初一度急跌4%，后收跌0.5%。受此影响，电商龙头亚马逊也下挫2.4%，成为纳指表现落后的因素之一。总体而言，美股板块分化源于基本面消息：科技股因成长利好大涨，部分领域如医疗、消费则受基本面或政策不确定性拖累出现调整。欧洲股市欧股随美股同步上涨。德国DAX指数和泛欧斯托克600指数全周各上涨约2%左右。在全球贸易紧张缓解的利好下，出口导向的欧洲蓝筹股普遍走高。德国新任总理默茨发表其上任后的首次政府声明，承诺通过减少繁文缛节、推进数字化、减税并设立1500亿欧元基础设施投资基金等措施刺激经济增长。这一被称为德国版“新政”的计划提振了市场对欧洲最大经济体前景的信心。受此影响，德国DAX指数成分股中制造业和金融类公司股价领涨。上周欧元区公布的4月通胀终值等数据大体符合预期，投资者对欧洲央行6月政策走向保持观望。欧股总体延续反弹，但涨幅落后于美股，部分原因在于欧洲企业盈利弹性较弱且地区经济仍面临高通胀和银行信贷趋紧等制约。中国A50指数中国A股市场冲高回落、小幅收涨。上证综指全周上涨0.76%，深证成指涨0.52%。跟踪大盘蓝筹的富时中国A50指数周内一度冲高，但受权重板块获利回吐影响，周线仅录得约1%的温和涨幅。从盘面看，前期超跌的半导体、新能源汽车等板块受到资金青睐，而消费、白酒等防御板块则相对滞涨。市场成交有所萎缩，两市股票型及跨境ETF净流出资金约360亿元，显示高位套现压力上升。基本面方面，中国经济延续复苏但势头温和，投资者等待更多宏观数据指引。A股受外围普涨带动小幅跟涨，但力度不及美欧市场。原油国际油价先扬后抑，全周仍录得小幅上涨。周初油价大涨主要归功于中美贸易紧张局势缓和和利好经济数据提振需求预期。美国与中国同意暂停相互加征关税90天的“贸易战休战”消息令市场振奋，两国作为全球最大原油消费国的和解希望推动了原油需求前景改善。此外，美国最新通胀数据温和：4月CPI同比仅+2.3%，创四年来最低增幅。通胀降温增加了美联储维持宽松的空间，被视为需求利好。与此同时，供应增长预期对油价上涨形成制约。OPEC+产油国联盟在近期决策中意外提高了石油产量：4月OPEC曾决定增产，实际产量增幅超出预期，预计5月产量将再增加每日41.1万桶。据报道，OPEC+计划在5月和6月继续提高石油出口，这可能限制油价上行空间。作为OPEC领头国，沙特阿拉伯5月大幅下调对亚洲原油官价至四年低位，以保障市场份额。地缘动态对市场情绪的扰动显着。伊朗核谈判成为市场关注焦点之一：美国总统特朗普周中表示与伊朗的核协议“接近达成”，伊朗方面也暗示若解除制裁则愿意达成协议。投资者预期若协议落实，美国可能放松对伊朗石油出口的限制，额外释放每天约80万桶伊朗原油回归市场，这对油价构成明显利空。OPEC+增产和更大概率的伊朗核协议令供应过剩担忧升温。库存方面，美国石油库存数据意外增加。美国能源信息署(EIA)数据显示，截至5月9日当周美国原油库存增加了350万桶，而调查预期为减少110万桶，出人意料的库存骤增突显潜在供过于求压力。不过，成品油需求端的强劲表现部分抵消了原油疲软。摩根大通分析指出，尽管今年以来国际原油价格自1月中旬高点已下跌约22%，但全球汽油、柴油等成品油价格和炼油利润率依然保持稳定，并未同步大跌。这表明终端燃料需求依旧旺盛，不容忽视。总体而言，石油市场将在博弈中寻找再平衡，价格中枢相对温和。在这一背景下，多数机构建议密切关注政策变化和供需数据，警惕市场预期突然扭转所引发的波动风险。比特币近期，有加密货币分析师指出，比特币有望在本轮牛市中达到12万美元的高点。然而，这一目标的实现前提是比特币需牢牢站稳9万美元的关键支撑位。根据Glassnode的链上数据，9.3万至9.5万美元区间存在明显的持仓累积，与短期投资者的成本区间相符。如果该支撑位守住，比特币价格将具备再次上行的基础。与此同时，自4月下旬以来，比特币经历了一轮现货推动的反弹行情，期间市场交投热度上升，价格在10万美元上方维持震荡整理状态。尽管市场出现短期获利回吐，但在投资者对通胀、债务和传统金融系统信心不足的背景下，市场情绪整体偏向乐观。值得注意的是，美国穆迪公司上周宣布将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。此举使美国彻底失去了“三A”评级的地位，引发了避险资产的再度关注。比特币作为“数字黄金”的地位因此再度受到市场重视。评级下调将增强市场对法币系统风险的认知，从而进一步促使机构和散户将资金配置至比特币等去中心化资产。在这一系列利好因素叠加下，技术面显示比特币若突破当前整理平台，有望向11.8万至12万美元区间发起冲击。基本面上，若后续美国财政赤字继续扩大，全球避险需求升温，以及新一轮加密货币ETF获批等利多事件落地，比特币价格可能仍具上涨空间。行情展望与重点财经数据本周的财经日历相当繁忙，多个重要数据和事件将为市场提供新的指引：经济数据方面中国将公布4月主要宏观经济数据，包括社会消费品零售总额、固定资产投资、工业增加值等指标。这些数据将反映二季度伊始中国内需和生产的恢复力度，投资者将密切关注消费增速和房地产投资的走向。另外，中国央行将在20日公布1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）。鉴于当前通胀较低且经济复苏温和，市场普遍预计5月LPR将维持不变，但不排除年中根据经济需要适度下调的可能。标普全球将发布5月制造业和服务业PMI初值，涵盖美国、欧元区、英国、日本等主要经济体。这些采购经理人指数作为领先指标，或将揭示在贸易紧张局势缓解背景下，全球经济活动是否出现扩张提速迹象。特别是欧元区和英国，此前PMI一直在荣枯线附近徘徊，若本月数据回升将增强市场对其摆脱滞胀的信心；反之，若PMI继续疲软，可能加剧对欧洲经济放缓的担忧。同样，美国的PMI将验证制造业在经历4月库存调整后是否开始企稳回升。总体而言，PMI数据将为全球央行制定政策提供重要参考，投资者需关注其对外汇和股市短期走势的影响。此外，欧洲方面，德国将公布4月PPI（生产者价格指数）。在3月德国PPI同比下降后，4月数据或继续显示出通胀回落的趋势，这将支持欧洲央行放缓紧缩的理由。日本4月CPI也将在出炉。若核心通胀率仍显着高于2%的目标，新任日本央行行长可能面临更大压力调整超宽松政策；相反，若物价涨幅放缓，则央行或继续观望。除此之外，英国4月通胀率、加拿大4月CPI等将于本周揭晓。英国通胀虽已较高点回落但仍在高位，4月CPI若继续下降将增强英国央行暂停加息的理由；加拿大通胀则预计降至接近央行目标区间，这或促使加拿大央行维持利率不变更久。需注意其对其央行政策前景的指引。国际会议七国集团（G7）财长和央行行长会议本周将在日本召开。预计本次会议将讨论全球经济风险、通胀形势以及主权债务等议题。其中，美国债务上限及信用评级、通胀居高不下的英国和欧洲、日本的货币政策调整路径等，都可能成为讨论焦点。如果会议释放出协调政策或稳定汇率的信号，可能影响相关市场走势。此外，G7官员对俄罗斯制裁、供应链调整等表态也值得留意。企业动态本周将有多场重量级活动：首先，全球动力电池龙头宁德时代（CATL）将于5月20日正式在香港挂牌上市。这是今年迄今全球规模最大的IPO，预计募资额超过500亿港元，令今年香港新股融资总额跃居世界首位。宁德时代港股上市有望提振市场对新能源板块的兴趣，并吸引更多国际资金关注中国龙头企业。其次，科技领域两大巨头——微软和谷歌都将举办年度开发者大会。微软Build大会和谷歌I/O大会上可能发布人工智能（AI）、云计算等前沿技术的新进展，新产品和服务的推出将受到科技界和投资人的高度关注。这些大会的消息有望对相关科技股（例如半导体、云服务、互联网应用等）产生影响。与此同时，芯片巨头英伟达CEO黄仁勋也将在一场行业活动中发表演讲，市场期待他透露更多AI芯片需求和公司订单前景的信息，届时英伟达及芯片板块股票或将再次受到追捧。央行政策动向美联储方面，本周将有多位官员发表讲话，包括地区联储行长和理事等。鉴于当前市场对美联储年内是否再降息存在分歧，官员言论可能提供线索。例如，他们若强调通胀隐忧和金融稳定，可能意味着政策将保持谨慎；反之，若提及经济下行风险或信贷收紧影响，市场对年内降息预期将升温。投资者需特别关注美联储官员对最新消费者信心和通胀预期数据的看法。结语上周市场走出了阴霾，投资者情绪从极度悲观逐渐转向谨慎乐观。多头占据主动，但并未盲目乐观，避险资产的阶段性回调中仍可见逢低买盘迹象，表明市场对风险的敏感度仍在。展望后市，全球市场能否延续上周的强劲势头，取决于基本面支持是否跟上：贸易谈判能否取得实质进展、通胀下行趋势能否巩固、各国政策协调能否增强等等。如果本周关键数据和事件释放的信号积极，市场有望保持上涨动能；反之，若出现重大不利因素，资产价格可能再度进入震荡调整。建议投资者继续关注基本面变化，在把握行情机会的同时做好风险防范。上周的行情表明，市场正处在政策与经济交织影响的敏感期，理性应对、动态调整仍是当前投资策略的上策。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-05-18

易信easyMarkets05-19 13:58

加大科技创新金融支持！创业板改革政策措施将出台，创业板ETF广发(159952)近半年新增份额同类居首！

意的是，该基金跟踪的创业板指数估值处于历史低位，最新市净率PB为4.11倍，低于指数近5年82.17%以上的时间，估值性价比突出。创业板ETF广发紧密跟踪创业板指数，创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映创业板市场的运行情况。数据显示，截至2025年4月30日，创业板指数(399006)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、东方财富(300059)、汇川技术(300124)、迈瑞医疗(300760)、温氏股份(300498)、阳光电源(300274)、中际旭创(300308)、新易盛(300502)、爱尔眼科(300015)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比50.3%。消息面方面，日前证监会副主席在深交所2025全球投资者大会上表示，近期，证监会将出台深化科创板、创业板改革政策措施，为企业创新成长提供更加适配、更加包容的制度支撑。此外，5月15日科技部等四部门联合召开科技金融工作交流推进会，聚焦科技创新的重点领域和金融服务的短板弱项，加大对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。中国人民银行在会上表示，全方位支持科技创新，大力投早、投小、投长期、投硬科技；完善支持科技创新的金融生态体系等。申万宏源证券指出，A股一季报营收和净利润增速双双回正，特别是创业板回升力度更为明显，具体来看，创业板2025Q1扣非净利润增速提升28.8个百分点，由负转正至17.4%，板块营收增速提升5.3个百分点至7.9%。关于创业板ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子创业板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%，行情来临时反弹大；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。创业板ETF广发(159952)，紧密跟踪创业板指数，基金费率处于同类产品最低档位，管理费率、托管费率分别为0.15%、0.05%。场外联接(A类：003765；C类：003766；E类：019817；F类：021739)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 13:56

互联网头部公司在AI发展层面有望价值重估，港股互联网ETF(159568)交投活跃

%，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年5月16日，港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.57。回撤方面，截至2025年5月16日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.62%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月16日，港股互联网ETF近2月跟踪误差为0.024%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅22.76倍，处于近3年17.23%的分位，即估值低于近3年82.77%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、快手-W(01024)、同程旅行(00780)，前十大权重股合计占比78.22%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 13:46

“如果你是看空的，那你就是主流”：比特币与大科技股飙升，特朗普喊话“现在买股票”

归为看涨、看空或中立）。在该调查的过往历史上，从未有过如此持续的看空情绪……连续11周，有超过50%的受访者对市场持负面态度…… 此前的记录是1990年连续7周……2008年最多连续4周……2022年最多连续5周。这引出了一个自然的问题：“如果所有人都在看空，那么是谁在买入？” “不自然”的答案是：系统性交易群体在过去10天里购买了约1000亿美元的全球股票…… 如果所有人都在如此预期，那么市场要出现大幅回调就变得更加困难…… 4700-5700的交易区间常被提及（今天突破区间上限，出现错失恐惧）…… 尽管上涨势头强劲，市场情绪仍未转为正面（只有情绪翻转后，才可能再次出现抛售）。但今天，一切都“看起来很棒”（至少表面上是）…… 风险资产集体上涨，主要原因包括：有关拜登最后一刻对哪些国家可以购买最新芯片的规定发生变化的详细报道； Bessent与特朗普就与中国的贸易谈判发表乐观言论；特朗普的“伟大而美丽的法案”正在推进，他建议投资者“最好现在买股票”（回顾4月9日，特朗普曾提前喊话买股票，结果标普500指数飙涨了952个基点）；英国与美国签署了一个重大贸易协议（第一个主要协议），还有传言称将有大规模飞机采购（尚未证实）；初请失业金人数数据再次好转，未被主流媒体鼓吹的悲观情绪影响。所有这些“利好”导致市场对降息的预期大幅下调（2025年预期降息次数降至3次以下，低于“解放日”前）…… Academy Securities的Peter Tchir强调，当前利好因素多于利空，但我们还需关注与美国存在巨额贸易顺差的合作伙伴最终会签下怎样的协议，因为理论上政府正试图调整这一点。关税仍在，这让我有所顾虑，但在芯片方面的进展非常关键。总统的另一个政策转向，以及拜登政府原有的混乱政策值得重新思考。希望这意味着我们能在“芯片法案”剩余资金上看到一些进展。总统虽然与鲍威尔存在分歧，但没有提到要解雇他或说出其他可能扰乱市场的言论，这也算积极信号。我仍然认为，要推动市场进一步上涨，2026年的财政预算和“建设吧宝贝建设build baby build”的重点战略将是关键。这一切导致美元、股票、原油和加密货币全面飙升；而债券和贵金属则遭重挫。在美国主要指数中，小盘股表现最佳（由于一波猛烈的空头回补，较昨日低点上涨了6%）…… 尽管纳指表现优于道指与标普500，但全天所有指数都有显著上涨，直到尾盘出现惯常的抛压（或许是因媒体报道特朗普将对超高收入者加税）拖累股市。此外，副总统万斯告诉福克斯新闻，称美联储主席鲍威尔“几乎在所有方面都错了”，并指出他“在应对拜登的通胀问题上行动太迟”。股市最终远低于日内高点收盘…… 但这一波上涨还是使标普与纳指回升至“解放日”前水平…… 不过尾盘回落又让标普回落至解放日前水平下方…… 而超大盘科技股则仍维持在解放日高点之上…… “七巨头”（Mag7）今天表现非常亮眼（日涨2%，相比之下标普493只其他股票仅涨1%），本周整体回到持平状态…… 美债市场像小海豹一样被暴打，收益率全线飙升（短端尤甚，2年期上涨13个基点，30年期涨6个基点）…… 5年期收益率飙升至4.00%，正是“解放日”前的水平…… 美元飙升，创一周新高（创下4月4日自“解放日”低点反弹以来的最大单日涨幅）…… 黄金遭遇双杀，回落至3300美元…… 比特币今天大涨，重返10万美元大关，并突破101,000美元，为2月初以来首次…… 以太坊也暴涨15%，创下自2022年11月以来最佳单日表现，突破50日均线，挑战100日均线…… 值得注意的是，比特币相对黄金的强势走势在过去一周中延续，正好在选举低点获得支撑后反弹…… 油价今天反弹，抹平昨日跌幅，WTI测试60美元关口…… 最后，“我们是否处于衰退之中”的谷歌搜索量达历史第二高（仅次于真正的衰退时期）…… 但不论CEO们（或那些被媒体洗脑的美国人）有多焦虑，行动比语言更有说服力…… 初请失业金人数仍未见明显变化。我们觉得，那些所谓的“建制派”不过是“光说不练” —— 如果他们真像在疫情封锁高峰期那么恐惧经济，那裁员应该已经开始了吧？

金融界05-19 13:46

V型反弹来袭！Tom Lee看好这10只被错杀的大盘股

的走势，预示着即将迎来V型反弹。因为从历史经验来看，大多数瀑布式下跌之后，市场通常会出现V型而非W型反转——后者意味着市场还有可能再次大幅下跌。 “股市确实经历了一次‘清仓式’事件，”Lee在 CNBC 节目《Power Lunch》中说，“但自1950年以来，18次瀑布式下跌中，有17次随后都出现了V型反弹。所以我们知道，一旦触底，反弹形态就是V型。” 尽管有这些乐观理由，Lee指出，交易员们依旧表现出高度悲观。他提到了美国个人投资者协会（AAII）的情绪调查，该调查显示超过51%的受访者预计未来半年美股将下跌。 “宏观层面的怀疑者迟早要承认，市场环境正在改善，”他在给客户的报告中写道，“市场完全有能力忽略一两个疲软的季度，尤其是在受到贸易干扰的情况下。” “被洗盘”的机会随着种种信号确认市场正走向V型反弹，而牛市趋势仍然保持完好，Lee整理出一份“被洗盘”的大型股清单，建议投资者在反弹中重点关注。他的核心观点是，大多数股票的下跌已经发生在2月中旬至4月初之间，因此，投资者可以寻找那些在加税恐慌前就已经下行的股票。他认为，关税的冲击只是为这些股票的“探底+重启”提供了最后一击。为了筛选这些标的，Lee挑选出市值超过150亿美元、在2月18日前跌幅超过30%的股票。值得注意的是，2月中旬是标普500指数上一次创历史新高的时间。接着，他又筛选出在4月1日至8日之间（即特朗普最初宣布关税导致市场大跌的时期）未创下新的收盘低点的股票。入选股票还需满足一个条件：当前股价较过去52周高点下跌超过25%。以下是10只符合条件的大盘股：其中，Lululemon（LULU）就是一只符合所有标准的股票。这家运动服饰零售商2025年迄今股价下跌超过21%，但在本周一的大涨行情中反弹了超过7%。据LSEG的分析师调查，大多数分析师给予该股“买入”评级，目标价预示未来一年股价有望上涨11.5%。此外，Super Micro Computer(SMCI)是名单上另一只科技股。尽管2025年开局不佳，但该股年内已经上涨近10%，其中本周一的涨幅超过4%，为涨势贡献不少。根据LSEG数据，大多数分析师对该股持“中性”评级，但平均目标价仍显示其股价还有超过20%的上涨空间。

金融界05-19 13:37

今年这一板块表现惨淡！谁杀死了医药股？

ames指出：“这个板块在交易上居然比历史上任何一个政策不确定性高峰期的折价还大，确实令人震惊。虽然欧洲确实面临一些专利到期的挑战，但从三年的视角来看，整体增长前景尚可。” 尽管如此，这位高盛交易员也坦言：“图表看起来就像一把正在下落的刀，我相信很多读者宁愿不去接它。但现在很多制药股已接近交易区间底部，可能是时候咬咬牙、加仓医药板块了。” 不过他也提醒，需为“动荡走势做好准备，下一个催化剂很可能是关税相关公告。虽然老生常谈，但我仍认为这类公告中可能包含足够多的附加条件，能让该板块暂时喘口气，继续向前看。” 在仓位方面，当前的仓位配置也支持上述观点：高盛的对冲基金主经纪账户数据显示，欧洲市场的多空比接近5年低位，而美国市场的空头仓位甚至更加极端。不过，他也指出，“来自CMD关于SubQ产品的沟通更新这样的标题新闻，导致盘后股价下跌，正是一个例子，说明这个压低药价的政府依然咬定青山不放松——现在就是考验‘闭眼买入’信心的时候了。” 另外一份关于美国市场的报告中，高盛分析师Asad Haider梳理了CMS（美国医疗保险和医疗补助服务中心）最新的指导草案，其中增加了一段关于固定配方药物的内容，引发了投资者的担忧（并导致昨日医药股承压）：部分从静脉注射（IV）改为皮下注射（SC）剂型的药物，可能会比预期更早纳入《降低通胀法案》（IRA）的价格谈判范围。在Seth James所表达的悲观情绪之外，这又是制药行业面临的另一个政策不确定性因素。除了“最惠国待遇”行政命令以及潜在的关税问题，这些因素最终可能成为政府谈判的一部分“总交易方案”，但在此之前，都像乌云一样笼罩在整个行业之上——即便当前制药板块相对于标普500的估值已处于有史以来的最低水平！

金融界05-19 13:36

高盛：下一步的“特朗普交易”是这样的

油价格处于80美元低位、隐含波动率处于历史低位10%时，GS研究就曾指出，特朗普当选总统的可能性会提升油价波动的上行风险，而对油价本身构成下行风险，主要通过关税对原油需求造成的打压。尽管我们仍预计关税将对美国实际收入、全球GDP和全球石油需求造成显著冲击，但我们现在估算，由于近期的贸易降温，我们对Brent/WTI油价的预测中，上行风险为每桶3至4美元（2025年剩余时间预测为60/56美元，2026年为56/52美元）。自去年9月中旬以来，30年期美债收益率已上升100个基点，推高了抵押贷款利率，最终对购房者形成压力。我们的利率研究团队认为，30年期收益率维持在5%左右的最明显风险是再次出现2023年8月类似的情形——市场突然对财政可持续性产生担忧。这种情况可能出现在以下几种情况： (1) 借款需求出现上调； (2) 减税方案最终规模超出预期； (3) 更高更持久的短端利率预期开始影响对政府利息支出的预期。如果关税引发的通胀表现出持续性，从而阻碍美联储降息的空间，市场可能就会开始担忧第(3)种情形。房地产行业一直对长期利率高度敏感：当利率上升时，企业盈利预期会被下调，反之亦然。低收入消费公司相对于房地产的估值溢价也表现出对长期利率的敏感性。最后，从仓位配置的角度来看，我们注意到S3数据显示，低收入消费股（GSXULOCN）相比房地产股（GSXUHOME）出现了更大幅度的平仓迹象。

金融界05-19 13:36

A股企稳，这个方向值得关注

势当前中证消费指数的PE处于十年来的历史低位，百分位仅为4.04%，3.36%的股息率更是超过了许多固收产品的收益。（数据来源于Wind，截至2025/5/13）消费板块的分红公司数量和比例持续上升，从成长与股息的角度来看，具备很高的投资性价比。 3、消费复苏+结构升级一方面，传统消费正在复苏，快递外卖订单量、出行旅游人数、招聘用工的薪酬变化、部分通用机械的订单数据等都出现积极的变化，后续若趋势延续，会有更多数据亮点出现，右侧的信号也会越来越明显。另一方面，消费市场正在经历深刻变革。新生代消费群体（95后、00后）崛起，消费理念转向“性价比+情绪价值”，潮玩、游戏、宠物等消费新机遇不断涌现。科技进步也在重塑消费场景。前几年电商平台的发展催生了直播电商等新业态，部分品牌借助抖音这些新渠道实现数倍增速，这几年AI的发展更是为互联网、消费电子、智能驾驶等领域注入新的动能。因此，消费的机会在“分化”，真正有潜力的，是新兴消费、科技消费、平价消费这些方向。这些领域将成为未来孕育投资机会的沃土。泉果消费机遇基金（代码：022223），重点投资增速较快、景气度较高的新兴消费领域，以及有竞争壁垒的高端制造业。目前该基金仓位适中，根据最新一季报披露，股票仓位为72.86%，其中港股占比15.83%，既能进攻也能防守，而且规模较好，运作灵活。截至2025/3/31，基金成立以来收益率6.18%，相较同期消费ETF实现了9.46%的超额收益。注：基金成立于2024/9/27，同期业绩比较基准收益率为8.98%。注：持仓行业及比例信息来自产品2025年一季报，前十大重仓股采用申万二级行业分类。不代表当前和未来持仓及个股和行业推荐，不构成投资建议。以上数据具有时效性。 2025年，在流动性宽松、政策预期明确的背景下，关键在于找到政策支持下边际改善的方向，把握结构性机会。新消费，值得关注！转载来源：基金空间站以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 13:26

垂类企业有望深耕场景化Agent，金融科技ETF(516860)近5个交易日内有4日资金净流入

.57%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为96.73%。截至2025年5月16日，金融科技ETF成立以来超越基准年化收益为0.54%。截至2025年5月16日，金融科技ETF近1年夏普比率为1.24。回撤方面，截至2025年5月16日，金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.44%。费率方面，金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月16日，金融科技ETF近2年跟踪误差为0.046%，在可比基金中跟踪精度最高。数据显示，截至2025年4月30日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为同花顺(300033)、东方财富(300059)、润和软件(300339)、恒生电子(600570)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、指南针(300803)、广电运通(002152)、宇信科技(300674)、银之杰(300085)，前十大权重股合计占比53.28%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：金融科技ETF(516860) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 13:16

港股创新药板块盘中走强，恒生医疗指数ETF(159557)最新规模创近1年新高！

低于近1年94.55%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年5月16日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为药明生物、百济神州、信达生物、康方生物、石药集团、京东健康、中国生物制药、巨子生物、阿里健康、翰森制药，前十大权重股合计占比57.19%。天风证券研报观点指出，2024年年报显示，创新药业务收入成为医药行业收入的重要来源。国内创新药支付环境优化，多地推进创新药械的多渠道支付覆盖。2025年一季度，中国创新药License-out交易活跃，在全球热门靶点中的贡献度居前。随着政策支持和AI赋能，板块盈利和估值有望双升。中银证券认为，2025年随着国内投融资以及财政政策的向好，CXO板块和医疗设备板块后续有望逐步迎来反转；创新领域伴随24年国家谈判的逐步落地，建议关注进入兑现或者放量阶段相关标的，以及未来具备出海能力的企业。没有股票账户的场外投资者还可以通过恒生医疗指数ETF联接基金(018433)布局港股医疗板块投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-19 13:06

24小时热点