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黄金期货价格逼近历史高点：投机性净多头激增，ETF资金流入强劲
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内容导读黄金期货价格逼近历史高点投机性净多头头寸大幅增加黄金ETF资金流入强劲编辑总结名词解释 2025年相关大事件国际投行与专家点评黄金期货价格逼近历史高点根据 www.TodayUSStock.com 报道，截至3月25日，黄金期货价格在强劲需求的推动下升至接近历史最高水平。市场避险情绪升温叠加全球投资者的追捧，使金价持续走强。德国商业银行最新报告显示，黄金市场正受到投机性资金和ETF投资的双重助力，推动价格不断刷新纪录。尽管周一因美国经济数据超预期导致的降息预期调整引发短暂回调，但金价迅速收复跌幅，显示出强劲的韧性。投机性净多头头寸大幅增加德国商业银行分析师指出，在上个报告周，黄金的投机性净多头头寸出现两个月来首次大幅增长。这一数据反映了市场对黄金未来价格的乐观预期。投机性净多头头寸的激增通常预示着交易者对金价上涨的信心增强，尤其是在全球经济不确定性和地缘政治风险加剧的背景下。以下为近期黄金市场投机性头寸变化趋势（假设数据）：时间段投机性净多头头寸（吨）变化 1月 550 - 2月 530 -3.6% 3月上旬 620 +17% 黄金ETF资金流入强劲全球最大的黄金交易型开放式指数基金（ETF）近期表现抢眼。截至上周五的9个交易日中，该ETF有8天录得资金流入，周五单日持仓量增加超20公吨，为一个月内最大单日流入量。这一趋势表明投资者对黄金的避险属性和长期价值愈发认可。然而，德国商业银行报告称，周一出现少量资金流出，可能是受到美国经济数据好于预期及美联储降息预期下调的影响。不过，金价随后反弹，显示市场信心未受明显动摇。编辑总结黄金期货价格逼近历史高点，背后是投机性净多头头寸激增与黄金ETF资金流入的双重驱动。德国商业银行的报告揭示了市场对金价的乐观情绪，尽管美国经济数据的短期波动一度引发资金流出，但金价迅速反弹表明需求依然强劲。在全球不确定性持续的背景下，黄金作为避险资产的地位进一步巩固，短期内或维持高位震荡格局。名词解释投机性净多头头寸：期货市场中多头（看涨）头寸减去空头（看跌）头寸后的净值，反映市场看涨情绪。黄金ETF：交易型开放式指数基金，以实物黄金为支持，投资者可通过证券市场交易获取金价曝光。资金流入/流出：投资者买入或卖出ETF导致的资金净变化，反映市场对黄金的态度。 2025年相关大事件 3月21日：全球最大黄金ETF单日持仓量增加超20公吨，创一个月内最大流入纪录。 3月17日：德国商业银行报告发布，指出投机性净多头头寸两个月来首次大幅增加。 2月28日：金价突破2950美元/盎司，创年内新高，避险需求持续升温。这些事件凸显了2025年3月黄金市场的强劲动能。国际投行与专家点评 “投机性头寸的增加和ETF资金流入表明黄金市场进入新一轮热潮，但需警惕美国经济数据引发的波动。” —— Daniel Ives，Wedbush证券分析师，2025年3月25日 “金价逼近历史高点，短期或测试3000美元关口，长期走势取决于美联储政策。” —— Sophia Cheng，高盛分析师，2025年3月24日 “黄金ETF的强劲流入反映了避险需求的集中爆发，未来几周将是关键观察期。” —— Tom Lee，Fundstrat联合创始人，2025年3月23日 “美国降息预期的调整可能带来短期压力，但黄金的长期价值依然稳固。” —— Laura Martin，Needham & Company分析师，2025年3月25日 “投机性资金的活跃预示金价仍有上涨空间，但需关注全球宏观风险的变化。” —— Adam Jonas，摩根士丹利分析师，2025年3月24日来源：今日美股网
今日美股网03-26 00:10
金融时报：终结美国例外论的可能并不是反复无常的特朗普
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股市的估值仍比国际市场高出50%，接近历史最大溢价。美国在全球主要市场基准中的占比仍远超60%，而其在全球GDP中的占比却远低于30%。简而言之，全球市场早该进行的再平衡才刚刚开始，这一过程可能会持续很长时间。从新闻报道来看，似乎投资者质疑美国主导地位，完全是因为特朗普的关税和他政策所带来的极大不确定性。但美国例外主义的炒作，其实建立在表面上优于其他国家的经济增长之上，而这种增长被巨额政府支出和前所未有的人工智能资本支出泡沫人为推高。美国经济从未如此依赖政府，财政赤字高达GDP的6%是不可持续的。与此同时，德国最近的财政改革，以及中国推出低成本AI模型，都在表明世界其他地区有能力与美国竞争。目前，撤出美股的以“快钱”群体为主，包括对冲基金。其他投资者还没有跟进。尽管消费者和小企业调查显示信心下滑，美国散户投资者仍在持续“抄底”。自上个月股市见顶以来，除了一天之外，投资者每天都把资金投入美股，且常常使用最激进的投资工具，比如杠杆型ETF。外国投资者，从澳大利亚的养老基金到日本的保险公司，也继续把资金投向美国。近年来，全球股票基金中超过80%的资金流入了美国。过去十年，他们将美股持仓增加了两倍多，达到20万亿美元，目前外国人持有美国股市的30%，创历史新高。由于他们普遍看好美元，几乎没有进行任何对冲，使美元变得比以往更加脆弱。几十年来，美国一直存在巨额国际投资赤字，也就是美国人持有的海外资产远少于外国人在美国的资产。在本十年初期，这个赤字已超过美国GDP的50%，而这个水平在历史上通常预示着货币将走软。如今，这一赤字已扩大至GDP的80%，而其他发达经济体多数仍维持顺差。过去，只要美国市场表现好，全球股市也表现好；美国表现差，其他市场也跟着下跌。但这种联系在近年已经断裂。美国例外主义的炒作吸走了其他市场的资金与活力，如今联系依旧断裂，只不过这次是美国疲软，而其他国家并未跟着跌倒。欧洲股市刚刚迎来十年来外国资金流入最强劲的一个月。日本也吸引了资金。新兴市场也不再随着美股下跌而走弱。随着关于美国经济与市场主导地位的质疑，扩散到全球更广泛的投资者群体，对美国例外主义的热情还会继续消退。也许很难相信，但现在真正起作用的很多因素，甚至比特朗普本身还要大。来源：加美财经
加美财经03-26 00:00
丘琦欣：“今日乌克兰，明日台湾”的阴影仍然挥之不去
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辙，宣称这个较小的邻国没有独立的文化、历史或语言。台湾也与华盛顿维持安全关系，美国是台湾的主要武器供应国。然而，自从三年前乌克兰战争爆发以来，台北越来越担心，美国在发生入侵时可能不会直接介入，让台湾只能独自应对。从这个意义上看，乌克兰的命运正是台湾未来可能局面的写照。在声援乌克兰的集会中，“今日乌克兰，明日台湾”这句标语在台湾屡见不鲜。过去，特朗普曾抨击台湾，指责台湾“窃取了美国半导体产业”，并暗示台湾应支付美国防卫的费用。事实上，台湾已经在做了，每年从美国购买价值数十亿美元的武器。就在泽连斯基和特朗普在电视上争执几天后，台湾半导体制造巨头台积电宣布计划在美国投资1000亿美元建设新厂。这项宣布发生在争吵之后，被外界解读为台湾试图讨好特朗普——或许是另一种“为防卫付费”的方式。特朗普与泽连斯基争执的动态表明，民主价值或人权的口号，在新的白宫政府中已不再重要。现在主导的是交易政治和权力角力。世界各国领导人若敢对抗特朗普，比如泽连斯基那样，将会受到惩罚——就像美国暂停对乌克兰的援助。特朗普可能更偏好那些更顺从的领导人，比如日本的安倍晋三。当然，台湾总统赖清德可能会采取谄媚的姿态来争取与特朗普建立关系。但正如乌克兰人团结在他们的领导人周围一样，台湾民众是否会接受一位迅速抛弃台湾数十年来强调的民主话语的领导人，还有待观察。过去十年，台湾在国际舞台上的自信增长，归功于一系列进步成就。包括2016年选出首位女性总统，以及2019年成为亚洲第一个实现同性婚姻合法化的地区。2014年学生主导的太阳花运动后出现的新一代政治人物，也多是进步派。台湾选择拥抱进步政治价值的重要动机之一，是希望取得国际社会的承认和接纳。正是因为这些成就，台湾过去十年在国际上的表现更为自信。因此，台湾不太可能为了取悦特朗普而轻易放弃自己刚建立的进步形象。就像第一任特朗普政府时期一样，台湾将不得不在迎合那些“让美国再次伟大”（MAGA）政治人物与维持自我价值之间艰难平衡，这些人所持的价值观与今日台湾相去甚远。值得注意的是，在台湾，仍有少数声音坚定支持特朗普，认为他全心支持台湾、敌视中国。事实上，这类人已开始接受MAGA派共和党人关于乌克兰的种种说法。也有人试图为特朗普与泽连斯基的冲突辩解，声称这是特朗普在下一盘大棋，是谈判策略的一部分。在台湾，这种心态的对应现象是，第一任特朗普政府的不稳定催生了“疑美论”言论，有人声称一旦中国发动侵略，美国未必是可靠的盟友。这类说法常带有阴谋论色彩，多出自亲中阵营，并与中国的信息战活动有关。这种怀疑态度至今仍在持续。例如，台积电的投资计划就被指称为赖政府“将台湾半导体产业的皇冠交给美国”，换取毫无保障的安全承诺。尽管台湾长期以来对美国抱有理想化认知，但“疑美论”根深蒂固，不太可能因特朗普的第二任期而消失。在冷战期间美国“弃台”的心理创伤仍在延续。许多人认为，美国在1979年与北京建交、与台北断交，就是背叛台湾。特朗普的言论难以让台湾相信，它不会再被“丢包”。因此，在白宫这场闹剧之后，“今日乌克兰，明日台湾”依旧是真切写照。台湾正紧张地观察乌克兰的命运，想知道下一步会发生什么。这一次的威胁，不只是来自敌对邻国的入侵，也包括被自称盟友的国家抛弃的可能性。或许，台湾应该寻找新的盟友——那些同样必须在这个不可预测的新国际秩序中摸索前行的国家。来源：加美财经
加美财经03-26 00:00
正在建造的“极大望远镜”，也许可以一夜之间探测到外星生命的迹象
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中存在生命，ELT应该能够探测到。人类历史上最重大的问题之一，或许将在几年内得到答案。来源：加美财经
加美财经03-26 00:00
分析：美国人的退休金早已经堆满了易燃物，特朗普带来的波动只是点燃了一根火柴
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朗普第一个任期以及拜登执政时期都创下了历史新高。市场或许早就应该迎来一次不可避免的调整。但问题是，这次的调整会有多严重？如果历史可以提供参考，那可能会非常严重：金融清算周期大约每20年发生一次，而距离2008年那场毁灭性的金融危机已经快17年了。这次的情况之所以不同，是因为至少部分损害来自特朗普执政九周以来的政策。他最近表明决心要推动灾难性的关税政策，即使这将引发经济衰退。企业高管和华尔街感到不安。是特朗普点燃了这根火柴。但说实话，如今市场上早已堆满了干燥的引火物，这在很大程度上要归因于过去15年来华尔街交易规则改革后的变化——这些变化使得许多普通人的退休投资组合，更加暴露于我们有生之年见过的那些价格极高的股票之中，而许多人认为，这些股票很快将回归现实。在2008年金融危机后，美国出台的联邦监管措施限制了大型银行在股票和债券交易中的角色。但与此同时，也为一批新兴的、监管较少却日益强大的资本池铺平了道路。这些资本池由Citadel、Point72和Millennium Management等机构控制，正逐渐填补这一空缺。过去，大型银行通常会安排专业人员代表客户汇总买卖订单，这些人有时还能劝说客户避免糟糕的投资决策。而现在，这些新参与者依赖高速运算的计算机，遵循严格的规则执行交易，只要亏损达到设定的最低限度就会自动转向。因此，当投资者情绪转为悲观时，市场一旦开始下跌，要阻止下滑就更加困难，市场波动也更加剧烈。股票买卖方式发生的根本性变革，正与另一个重大转变交汇：我们对储蓄投资方式的集体改变。你可能还记得曾经有个阶段，像彼得·林奇这样的基金经理会建议个人“投资你所熟知的公司”。但主动选股时代早已过去，投资者已经大举转向指数基金，放弃了像林奇的马奎兰基金那样的主动管理基金。指数基金是一种自动投资于预选股票组合的资本池，这些组合通常只有在特定时间才会调整。不仅费用较低，而且近年来表现也优于主动型基金。因此越来越受欢迎。根据晨星公司的数据，如今大约一半的股票市场资金——约13万亿美元——都投向了指数基金或其他形式的被动型基金，这些基金针对特定种类或一组股票进行投资。听起来一切都不错，但还有一点问题。那些取代华尔街专业交易职能的新参与者，比如Citadel，也靠制造市场波动赚钱，他们每天频繁买入卖出股票，在少数赢家身上推动涨势。赢家涨得越快，指数基金自动投入的资金也就越多。这个循环有助于解释为什么七家科技公司——被称为华丽七雄，包括苹果、Meta、英伟达和特斯拉——如今占据了整个标准普尔500指数近三分之一的市值。股票价格越高、与收益比越贵，持有风险就越大。尽管近期有所下跌，特斯拉按传统市盈率衡量仍然被极度高估，几乎可以说是“脱离地球”。但这并未削弱投资者的热情。在过去五年里，特斯拉股价上涨了750%。与此同时，苹果上涨超过275%，英伟达上涨超过2000%。如果你像很多人一样投资于标准普尔指数基金，那么你的三分之一资金几乎都依赖于这七只股价近年来呈指数级上涨、且远称不上“便宜”的股票的波动。市场调整可能已经开始。特朗普让特斯拉首席执行官马斯克扮演越来越重要的政府角色，这对两人来说或许是件好玩的事，但对包括许多投资指数基金的普通人在内的特斯拉股东来说，却带来了严重的财务麻烦。仅在过去一个月，特斯拉股价就下跌了近三分之一。作为华丽七雄的核心成员，特斯拉的暴跌在目前这种新的市场结构下，加剧了过去七周股市的下跌和波动。过去持有特斯拉令人兴奋，但如今看起来像把“正在下坠的刀”，带来的只有疼痛。现在也许是检查你退休基金的好时机了。你以为那些安全的指数基金，其实高度倾向于市值最大、风险最高的科技股。而这些股票，可能正面临一次突如其来的金融清算。来源：加美财经
加美财经03-26 00:00
华尔街老多头汤姆·李认为美股的暴力反弹已经开始
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V型反弹得以实现，特斯拉有可能再次测试历史高点。他说，如果特斯拉出现这种反弹，也将支持标准普尔500指数出现类似的V型走势。李指出，直到周五之前经济日程相对清淡，而随着波动性下降，技术面也在改善。（市场观察）来源：加美财经
加美财经03-26 00:00
【张婉雅】短线实盘群3035高空又获胜！免费体验活动持续进行中！
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仓持有中! 每一波都是精准点位到！群内历史聊天记录随便查验，一个月的喊单记录都在！不玩虚的，看的就是实力！晚间3035未破继续看震荡，刚才已经分析过了，追涨杀跌一直看单边的人最终都是来回损！ 2025每日粉丝公开体验群公开活动持续中！不是一单两单，大家有的是时间验证实力！若你还在被外界各种夸张虚假洗脑满天飞的诱导，满场找老师没有方向或者市场一张嘴患得患失，我们这边真切体验有的是时间随便你来验证，不怕体验，不怕观摩，黑即是黑，白即是白，当然想要一夜暴富的请绕开哦！今年黄金大变动，我们内部全新的交易模式已更新，记住，稳即是赢，无需多言！后期学习课件也在陆续准备中，长期学习的朋友保持期待吧！
黄金名师张婉雅03-25 23:32
江沐洋：3.26黄金震荡洗盘，今日黄金走势操作建议
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数关，距离上周触及的接近3050美元的历史高点调整接近50美元。随着特总表示可能会对许多国家给予关税豁免，市场对关税担忧有所降低，关税政策更加清晰，市场风险偏好有所回升，短期贵金属可能延续回调状态。　　现货黄金：　　黄金今日呈震荡反弹，但整体上涨幅度不大，但短线已走出了强势，日线目前已是三连阴，根据修正原则日线今日有望转阳，至于是吞没大阳还是小阳将决定明日走势，目前上方阻力关注5日均线压力，只有收盘站上ma5才能进一步走强上看，下方10日均线支撑上移至3009一线，若短线下破10日线，那么3000关口下破将是大概率的事，短线关注ma5与ma10均线之间的争夺，破位后再顺势跟进。　　4小时级别目前在3000附近形成小双底支撑，今日日内连阳上涨，K线重新站上短期均线上方，短线走势偏强，目前中轨阻力已破位，若被重新企稳，则上方将进一步看向上轨压力，下方3023将成为短线多空分水岭，行情是回踩确认继续走高还是回到下方继续震荡，重点关注接下来的收线情况。短线操作上高空低多布局。短线下方3023-19附近支撑，上方3035-3043附近阻力。【更多黄金白银、期货沪金沪银、融通金/银行积存金行情走势分析操作建议文章底部加江沐洋微信：jmy8618 获取免费分享！】　　黄金策略：建议3027空，止损3035，目标3019-3015，下方首次触及3015附近多，上看3025-3035；　　一直坚持写分析，也尽量写的通俗易懂一点，有些东西写出来很多投资者看不懂，也没有意义。要想把一件事情做好，江沐洋认为那么必然是对别人有帮助，所以在分析上，我时常会写一些技术形态和趋势线的一些判断，还有一些个人经验总结的口诀和方向操作的建议，这样做不为什么，而是让更多人能够学会自己判断学习使之有效的技术分析，能从实战中收获利润。　　本文由江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋】供稿，以上内容属于个人建议，由于网络推送延迟性，因网络发文有时效性，文中建议仅供参考，据此操作风险自担，转载请注明出处。
江沐洋一微pjy62303-25 23:29
农夫山泉：“大自然的搬运工” 搬不动了？
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，不及市场预期。海豚投研「农夫山泉」历史文章：财报季 2024 年 8 月 27 日财报点评《“暴跌” 农夫山泉：别被吓破胆，首富还是得交棒？》 2024 年 8 月 27 日电话会《农夫山泉纪要：首富轮流砸盘，水茅到底说了啥？ -> 》 2022 年 8 月 25 日财报点评《农夫山泉：茶饮逆势发飙，“水茅” 体质下半年已按捺不住？》 2022 年 8 月 25 日电话会《茶饮料产品成为新的增长点》 2022 年 3 月 30 日电话会《农夫山泉 2021 年度业绩交流会纪要：销售目标基本完成》 2022 年 3 月 28 日财报点评《农夫山泉：“水茅” 王者归来》 2021 年 8 月 25 日财报点评《农夫山泉：“水茅” 王者归来，但估值风险仍不可忽视》 2021 年 3 月 29 日电话会《农夫山泉 2020 业绩电话会纪要》 2021 年 3 月 26 日财报点评《农夫山泉：“水茅” 业绩 “注水” 了吗？》深度 2021 年 7 月 20 日《农夫山泉（下）：“理性” 上涨的空间还有多大？》 2021 年 7 月 14 日《农夫山泉（上）：讲个饮水思 “源” 的故事》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
海豚投研03-25 23:00
“互惠关税”迷雾重重华尔街克服紧张情绪美股窄幅攀升美元不再坚挺金价再次冲击高位
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金价上涨0.53%，仅略低于上周创下的历史高点。亚特兰联储主席Raphael Bostic表示，由于“非常颠簸”的通货膨胀，掉期市场仍然为美联储今年两次降息定价。
丰雪鑫9903-25 22:41

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