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兴业投资：银行业危机担忧挥之不出，国际油价再度承压

的不安情绪继续压制着原油投资者，同样对原油价格不利的还有美元的显着反弹，以及最近关于拜登政府可能推迟到明年重新储存石油库存的消息和美元活跃原油钻井平台数增加。但地缘政治紧张局势和俄罗斯接近减产目标，限制了油价跌势。截止美国收盘，美国原油5月期货收跌0.3美元，或0.43%，报69.21美元/桶，盘中最高触及70.36美元/桶，最低跌至66.82美元/桶；布伦特原油5月期货收跌0.65美元，或0.86%，报74.91美元/桶，盘中最高触及76.28美元/桶，最低跌至72.65美元/桶。全球风险情绪在上周五出现了逆转，因消息称德意志银行或重蹈瑞信覆辙，加剧市场担心银行业自2008年金融危机以来最严重的问题尚未得到遏制。这家德国巨头债券违约风险保险成本大幅上涨。Equiti Capital首席宏观经济学家Stuart Cole表示：“德意志银行成为焦点已经有一段时间了，与瑞信过去的情况类似。该行经历了各种重组和领导层的更迭，试图让它重新站稳脚跟，但到目前为止，这些努力似乎都没有真正奏效。” 与此同时，欧元区和英国的采购经理人指数（PMI）初值相当平淡，这使人们对更深层次的经济衰退的担忧重现，这反过来又抑制了投资者对风险资产的欲望。避险资金流动提升了对美元的需求，这也是原油价格走软的一个关键因素，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。除此之外，对全球经济衰退将削弱燃料需求的担忧引发了围绕原油价格的新一轮抛售。能源咨询公司Ritterbusch分析师在一份报告中表示，由于对银行业的担忧再次迫使人们降低风险偏好，美元走强油价下跌。他们表示，“我们对宏观经济持看跌态度，原因是可能出现更多的银行业问题”，衰退加剧的风险降低了燃油消耗。该公司预计下周EIA库存报告中汽油和精炼油库存将“小幅增加”，并预计WTI原油将跌至“62美元/桶左右”。美国不急于补充战略石油储备(SPR)给油价带来下行压力，因在全球银行业持续动荡之际，投资者担心市场可能出现供应过剩。美国能源部长珍妮弗•格兰霍姆告诉立法者，称很难利用今年的低价来增加SPR库存，可能需要数年时间才能重新填满库存。原油比15个月前的价格还要便宜。德国商业银行策略师降低了他们的油价预测。然而，他们仍然预计油价将在今年内上涨。即使市场动荡消退，由其引发的较高风险厌恶情绪也可能只会逐渐缓解。再加上基本面数据不太可能有那么大的支持力度，这表明未来几个月的油价将低于我们之前的预期。另一方面，欧佩克+不太可能袖手旁观油价的进一步下跌，而是在必要时减少供应，这说明油价不会进一步下跌。我们将年中的油价预测下调至每桶80美元（之前为95美元），这仍将高于当前水平。我们坚持我们的总体观点，即油价将上涨。如果市场稳定下来，可以预期美国政府将购买石油以补充其战略储备。此外，由于需求的强劲增长，特别是在中国，以及供应的停滞不前，石油市场在下半年可能会出现明显的供应不足。我们预计，到今年年底，油价将升至每桶90美元（此前为100美元）。此外，美国钻井公司连续第二周增加增加石油和天然气钻井数，也推动了油价下行。在过去8个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至3月24日当周，原油钻井总数增加4座至593座，预期为591座；天然气钻井总数持平于162座，预期为161座；原油和天然气钻井平台总数增加8座至755座，预期为752座。然而，地缘政治紧张局势仍为油价提供支撑。俄罗斯总统普京近日表示，俄罗斯计划将战术核武器驻扎在邻国白俄罗斯。普京告诉国家广播公司“俄罗斯-1”频道，白俄罗斯一个战术核武器特别储存设施将在7月初建成并安装。普京表示此举不会违反核不扩散承诺，但这是俄乌冲突以来俄罗斯释出的最明显的核信号之一。北约(NATO)批评俄罗斯总统普京的核言论“危险且不负责任”。美国国防部在一份声明中说：“我们没有发现任何理由改变我们自己的战略核态势，我们也没有看到任何信号表明俄罗斯正计划使用核武器。”在之前美俄沟通中，华盛顿向普京明确表示，在乌克兰使用任何核武器都会带来严重后果。欧盟外交部长何塞普•博雷尔说，白俄罗斯接纳俄罗斯的核武器将意味着这是不负责任的升级危机并对欧洲安全构成威胁。白俄罗斯仍然可以阻止危机到来，这是他们的选择，但欧盟随时准备对俄罗斯采取进一步制裁进行响应。此外，俄罗斯原油减产接近目标，缓解了供应过剩局面，也为油价带来一些支持。俄罗斯副总理诺瓦克周五表示，俄罗斯非常接近于实现将原油产量减少50万桶/日的目标，达到约950万桶/日。诺瓦克办公室在一份声明中说，“减产将在实际生产水平约1000万桶/日的基础上减少50万桶/日。俄罗斯现在已经接近目标减产水平，并将在未来几天达到这一水平。” 美元指数美元指数周五早盘小幅回落至102.503低点后再度回升，触及103.357多日高点，因市场对经济衰退的担忧和对美联储鹰派的押注，都在提振美元多头。然而，美债收益率难以扞卫自2022年9月以来的最低水平的修正反弹，以及美联储官员的鹰鸽交织言论和有关硅谷银行的积极消息对美元进一步上行构成压力。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在哥伦比亚广播公司的“面向全国”节目中表示，最近银行业的压力和后续信贷紧缩的可能性使美国更接近衰退。另一方面，来自彭博社的头条新闻也助长了风险情绪，并拖累了美元。彭博社称:“据知情人士透露，本月早些时候硅谷银行倒闭后，第一公民银行股份公司正在就收购硅谷银行进行深入谈判。” 而亚特兰大联储主席博斯蒂克对美国国家公共电台(NPR)表示，提高政策利率不是一个容易的决定，预计经济不会陷入衰退。此外，圣路易斯联储主席布拉德是一位政策鹰派，他在周五表示，对银行压力的反应是迅速而适当的，允许货币政策专注于通货膨胀。这位政策制定者还补充说，这些预测表明，下一次FOMC会议或不久之后可能会再加息一次。里士满联储主席巴尔金也维持类似观点，他指出劳动力市场紧张且通胀高企，并同意本周的加息是合适的。美国人口普查局周五宣布，美国2月耐用品订单减少1%，弱于市场预期的增长0.6%，而1月份数据由下降4.5%下修为下降5%。不包括运输业的新订单几乎没有变化；不包括国防的新订单减少了0.5%。而运输设备，在过去四个月中出现了三个月下降，下降了2.8%。但扣除飞机费用的非国防资本品订单增长0.2%，低于预期0.3%，前值持平。美国私营部门的商业活动在2月份加速扩张，标普全球综合PMI从1月份的50.1上升到53.3。同时，标准普尔全球制造业PMI从1月的47.3回升至49.3，但仍处于收缩区间。而服务业PMI从50.6上升到53.8，远超市场预期的50.5。标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯-威廉姆森在评论这些数据时指出：“到目前为止，3月份见证了令人鼓舞的经济增长复苏，商业调查表明产出加速到去年5月以来的最快水平。对通胀也有一些担忧，尽管制造业的成本降低，但3月份调查的销售价格增长速度较快。通胀的上升现在是由更强的服务部门价格增长所主导的，主要与工资增长加快有关。” 3月FOMC会议后，美元明显走弱。汇丰银行经济学家认为，近期美元的走势可能会保持波澜不惊。加息25个基点引发的美元上行空间被2023年的利率预测中值不变所抵消。美联储没有预见今年的政策宽松，而市场却在考虑降息。市场和美联储之间这一差距的解决不仅取决于数据，也取决于银行业的发展。在情况明朗之前，美元可能仍会受困于此，但也会波澜不惊，尽管比今年3月FOMC会议前的水平要弱。最终，我们预计美元将恢复其疲软的趋势。美元广泛走高。然而，加拿大丰业银行的经济学家预计，美元将转而走低。更广泛的美元涨幅可能会在一定程度上扩大，以修正其在过去一周的一些稳定下跌，但随着美联储利率周期峰值的临近--市场开始思考美国的降息问题，其吸引力的丧失是难以避免的。短期内，由避险情绪驱动的美元修正性上涨将让位于更多的、基本面驱动的损失。荷兰国际集团经济学家报告说，我们昨天看到了美元的反弹，但这可能不会持续太久。美联储如何失去对市场的控制，最明显的症状是美国财政部长耶伦抢走了美联储主席鲍威尔作为市场推动者的聚光灯。这种情况在周三公然发生，当时美联储的鸽派加息被耶伦对“一揽子”银行存款保险的出尔反尔所掩盖了。昨天，她在这个意义上向市场提供了一些保证，她说：“当然，如果有必要，我们会准备采取额外的行动”。如果没有政府的实质性支持，市场很难看到美国小银行的麻烦得到解决。最终，这继续支持了我们对美元的基本看跌倾向，因为这种情况既不会发展成全面的系统性危机（这将对美元有利），也不会在美国地区银行方面有明显改善，这应该使市场对美联储今年晚些时候的宽松政策下注。目前，有大约90个基点的减息定价，从7月开始，不明确的美联储沟通在可靠地反击这些方面做得非常少。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价跌穿中轨；14均线下穿20均线，后者看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在67.90-70.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月27日高点69.80，突破后将上探3月24日高点70.35，然后是3月14日低点70.80和3月22日高点71.30，以及3月23日高71.65和3月15日高点72.55；而下方支持留意3月22日低点68.90，跌破后将下探3月20日高点67.90，然后是3月21日低点66.90和3月19日低点66.50，以及3月15日低点65.70和3月17日低点65.20。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价下测中轨；14和20均线看低；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在73.80-76.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月27日高点75.50，突破将上探3月17日高点75.90，然后是3月24日高点76.30和3月14日低点76.85，以及3月23日低点77.40和3月13日低点78.30；而下方支持留意3月22日低点74.50，跌破将下探3月20日高点73.80，然后是3月21日低点72.80和3月24日低点72.60，以及3月16日低点71.85和3月17日低点71.40。周一关注：美国3月达拉斯联储制造业活动指数 2023-03-27

兴业投资2023-03-27

邦达亚洲: 美元反弹油价下滑美元/加元受益收涨

续反弹是支撑汇价攀升的主要原因。此外，原油价格在美国不急于补充战略石油储备(SPR)等利空因素的打压下走软也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.3800附近的压力情况，下方支撑在1.3650附近。美元/加元上周五澳元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于0.6650附近。除获利回吐和0.6700关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在市场避险买需的支撑下走高也是施压澳元回落的重要因素。此外，市场的避险情绪升温，大宗商品原油价格回落也对商品货币澳元构成了一定的打压。今日关注0.6750附近的压力情况，下方支撑在0.6550附近。澳元/美元上周五黄金震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1973附近。除获利回吐和2000关口附近所形成的技术面卖盘对黄金构成了一定的打压外，美元指数持续反弹也是施压黄金回落的重要因素。不过，时段内美国表现疲软的经济数据和对美联储的加息预期降温限制了黄金的回调空间。今日关注1990附近的压力情况，下方支撑在1960附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，欧元区2月家庭贷款年率、德国3月IFO商业景气指数和英国3月CBI零售销售差值。另外，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在中国发展高层论坛上表示，全球金融稳定面临的风险已经增加。她还预期中国经济将强劲反弹，并带动亚洲其他经济体的经济增长。IMF此前预计今年全球经济增速将仅为2.9%，并将在下个月发布新的预测。格奥尔基耶娃表示，在发达经济体因银行破产而出现金融稳定风险后，当地政府已经对金融稳定风险做出了果断回应，并缓解了随之而来的市场压力，但即便如此，仍需保持警惕。“因此，我们将继续密切监测事态发展，并评估其对全球经济前景和全球金融稳定的潜在影响，”她还补充称，IMF正在密切关注最脆弱的国家，尤其是债务水平高的低收入国家。她还警告说，地缘经济的分裂可能会把世界分裂成相互竞争的经济集团，导致“一种危险的分裂，让每个人都更穷、更不安全”。尽管上周美联储仍然坚持进行了自去年初以来连续第九次加息，将联邦利率目标推升至4.75%至5%，达到2007年以来最高。但美联储主席鲍威尔也在会后的新闻发布会承认，FOMC考虑过“暂停加息”的选项——而这一表态在市场交易员心中点燃了希望的火焰。由于市场担忧借贷成本上升可能增加金融体系压力的风险，并加剧经济衰退风险，市场越来越押注美联储可能会在年中便暂停加息，甚至最快6月就可能降息。根据CME市场观察工具显示，市场交易员押注美联储5月暂停加息的可能性高达86.7%，加息25基点的可能性为13.3%。同时，交易员们还押注美联储在6月仍维持联邦利率目标在4.75%至5%不变的可能性为73.3%，而降息25基点的可能性为17.1%。

邦达亚洲2023-03-27

英皇金汇即发：美元周五攀高黄金周五收黑

桶 70 美元左右时回补 SPR。上周原油价格大幅下跌至 15 个月低点，系因本月初加州矽谷银行倒闭後，市场对银行业健康状况的担忧加剧。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 20:30 加拿大1月零售销售月率 20:30 美国2月耐用品订单月率 21:30 美联储布拉德发表讲话 21:45 美国3月Markit制造业PMI初值、美国3月Markit服务业PMI初值入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至03月24日持仓量为923.97吨，较上日增持1.45吨，本月止净增持11.28吨。周五公布的美国3月份经济增长出现了令人鼓舞的复苏，PMI资料与GDP年化增长率接近2%大体一致，描绘了一幅较去年下半年和2023年初的衰退更为积极的经济弹性图景；但市场的焦点仍然是银行系统，在美国矽谷银行破产後，投资者担心这种情况会蔓延，而美联储周三进一步收紧货币政策加剧了这种担忧。瑞士及全球监管机构和央行曾希望，促成瑞信出售给国内竞争对手的交易将有助於稳定市场，但投资者显然仍不相信这笔交易足以遏制银行业的压力。由於对欧洲银行稳定性的担忧持续存在，周四晚间信用违约互换(CDC)飙升後，德国总理朔尔茨周五在布鲁塞尔举行的新闻发布会上表示，德意志银行已经“彻底重组并使其业务模式现代化，是一家盈利能力非常强的银行”，并补充称，没有理由对其未来进行揣测。欧洲央行行长拉加德也试图缓解市场担忧，称由於强劲的资本、流动性状况和2008年後的改革，欧元区银行业具有韧性。美国方面，财政部长耶伦将於当地时间周五上午召集美国最高金融监管机构负责人参加金融稳定监督委员会(FSOC)的一次事先没有安排的会议。随着银行业的担忧蔓延至德意志银行，尽管黄金期货周五收跌，但录得连续第四周上涨，周五日内金价最高触及2002.73美元/盎司，最低触及1975.03美元/盎司，尾盘现货黄金收报1978.48元/盎司。今日建议伦敦金於 1965 – 1988间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 18130 - 18530 支持位 1935/1958阻力位 2015/2050 入市策略一 : 下方触及1968水平可做多，目标位于1978水准，止损设在1960水平。入市策略二 : 上方在1985元水平做空，止赚设在1975美元，止损设在1993。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於22.10-24.20 支持位20.30/21.30 阻力位25.30 /26.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-03-27

英皇金汇即发2023-03-27

美联储在下半年会暂停加息吗？

自 1980 年代初以来的最低水平，而原油价格在每桶 70 美元左右的部分支撑是基于这些储备已达到顶峰。汉邦金融认为近期原油价格维持在现有较低水平，能源公司价格承压，但是预计下半年原油价格回升，所以现在是适当补仓的好时机。房地产由于借贷成本上升导致房价下跌，卖家不愿将房屋挂牌出售，因此一连串的上涨削弱了购买力。加拿大房地产协会的数据显示，平均房价已从 2022 年 2 月的峰值 816,578 加元下跌 19% 至上月的 662,437 加元，BMO Capital Markets 首席经济学家预测房价将在下跌 20% 至 25% 后触底反弹。中国大陆和香港本周市场回顾本周五上证指数以3265.65收盘，较上周上涨0.46%，为连续两周上升。沪深300指数以4027.05收盘，较上周上涨1.72%。恒生指数以19915.68收盘，较上周上涨2.03%。本周五1美元兑6.8681人民币。分析与展望周一，香港股市低开低走，恒指跌至19000点。周四，得益于美联储口风不再那么鹰派，香港股市劲升，恒生指数全天几乎一路走高，收复20000点，创两周新高，恒生科技指数飙升约5%。但周五未能延续涨势，由于市场对全球银行业危机的潜在影响持谨慎态度，而高盛认为未来利率会更高，因此香港股市下跌。自 1 月以来，恒生股市已重回 2180 亿美元的市值，实现了连续两周上涨。虽然美国中型银行和瑞士信贷的危机削弱了股市复苏，但一些投资者押注自 1 月 27 日的峰值以来的修正已经结束。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以27385.25收盘，较上周上涨0.19%。本周五，德国DAX 30指数以14957.23收盘，较上周上涨1.28%。本周五，英国FTSE 100指数以7405.45收盘，较上周上涨0.95%。分析与展望本周五欧洲股市下跌，瑞士信贷后的反弹戛然而止，因为瑞士、挪威和英国都表明长达一年的大幅加息周期远未结束，并各自再次加息。英国央行周四将基准利率上调 25 个基点至 4.25%，此举在英国通胀意外跃升后被市场消化。瑞士央行将基准利率上调了 50 个基点。这两项决定都是在美联储加息 25 个基点后做出的。银行业上周日，瑞银集团同意以逾30亿美元的价格收购其长期竞争对手瑞士信贷集团，这是自2008年金融危机以来首次两家全球系统重要性银行合并。监管机构为了避免人们对全球银行体系的信心下滑带来危险后果，推动了这项交易达成。瑞银主席 Colm Kelleher 在一份声明中表示：“这次收购对瑞银股东来说很有吸引力，但我们要明确一点，就瑞士信贷而言，这是一次紧急救援。” 周五，德意志银行和其他欧洲银行股的抛售再度打压了全球市场，表明金融体系的压力尚未得到解决。尽管欧洲主要银行不存在美国地区性银行的一些弱点，但在瑞士信贷的危机让投资者对融资成本等问题感到紧张。投资者对银行体系的担忧和欧美央行救场将决定当前股市的前景。欧洲和美国经济衰退的风险都在上升，经济低迷令股市承压。汉邦金融坚信央行和政府应该会对银行业的任何进一步压力做出强有力的回应，也就是更早暂停加息。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-03-26

原油收盘：经济衰退担忧加剧原油收盘走低回吐本周部分反弹

会对全球石油需求产生负面影响。” 　　原油价格上周大幅下跌，跌至15个月低点。本月早些时候加州硅谷银行（Silicon Valley Bank）破产后，人们对银行业健康状况的担忧加剧。　　德国商业银行（Commerzbank）大宗商品分析师Barbara Lambrecht在一份报告中表示:“油价在很大程度上受到了市场动荡的下行拖累，但在短时间内得以回升，尽管布伦特原油价格为77美元，仍比年初低10％。”“这一方面是由于风险厌恶情绪仍在上升，另一方面是由于供应量惊人地高。” 　　不过，Innes表示，除了重大的全球银行业危机，"我们认为对供应或需求的影响相对有限。" 　　他说，就目前的市场情况来看，我们的“看涨策略”是，石油输出国组织将在产量上“坚持到底”。随着美元走软，中国基本面得以改善，“我们终于与高盛达成了共识，我们现在认为，最早在6月份，全球石油可能出现小幅赤字。” 　　另外，贝克休斯报告称，美国活跃的石油钻井平台每周都在增加。　　德国商业银行的Lambrecht指出，中国制造业情绪的任何进一步好转都可能提振经济乐观情绪。Lambrecht写道，在供应方面，交易员主要关注俄罗斯，该国3月份宣布的日产50万桶的减产可能会得到初步数据的证实，“尽管产量水平可能会高于预期。” 　　与此同时，星期四有报道说，美国能源部长格兰霍姆对美国众议员说，美国可能需要数年时间才能重新补充战略石油储备。一些分析人士指出，这一消息对油价构成了压力。格兰霍姆说:“今年，我们将很难利用这种低价。” 　　拜登政府去年宣布紧急出售1.8亿桶SPR原油，以帮助降低汽油价格，并表示将在油价跌至每桶70美元左右时补充储备。

金融界2023-03-25

经济衰退担忧+原油需求下降，多重影响共同推高美元兑加元

经济衰退将削弱燃料需求的担忧引发了围绕原油价格的新一轮抛售，并对与商品挂钩的卢比构成压力。周二公布的加拿大消费者通胀率低于预期，再次确认了加拿大央行将避免进一步提高利率的预期。这似乎进一步削弱了加元，促成了美元兑加元货币的强劲反弹。随着最近的上涨，美元兑加元现货价格似乎已经确认突破了一周前的交易区间，准备进一步升值。在美联储暗示暂停加息的带动下，美国国债收益率下跌，可能会成为一个不利因素。这一点再加上令人失望的美国耐用品订单数据的发布，可能会阻碍看涨的交易员在美元兑加元对周围进行积极的投注。丰业银行(Scotiabank)的经济学家认为，加元对美元汇率下滑，看起来可能会出现更多的损失。“美元兑加元从昨天试图突破1.3650的支撑位中获得了强劲的收益，今天美元的强势使资金超过了3月初高点1.3725的下降趋势阻力。看涨的突破实际上是一种长期的盘整，至少在短期内提升了美元兑加元的上行风险，并将重新测试1.3850/60。”

Sue2023-03-25

突发！一则消息传来瑞银暴跌市场避险卷土重来：美元反弹、黄金盯紧2000关口

底为降息铺平道路。” 在大宗商品领域，原油价格转跌，目前布伦特原油回落至75美元下方，美国WTI原油也在测试69关口。尽管美元走强，但受避险需求推动，金价仍试图站稳脚跟，目前交投在1990美元附近，距离此前触及的2000关口不远。

厉害啦2023-03-24

兴业投资：经济衰退忧虑重燃，美油逼近69美元关口

规模止损之前帮助推动了油价下行，WTI原油价格突破78.50美元/桶区间之前，购买活动不太可能获得动力。虽然我们屏幕上的每一个趋势指标都指向下行，但抛售活动已经失去动力，算法已经准备好提高一些报价。与炼油厂停产相关的强劲裂缝价差抑制了供应，而弹性需求可能会成为催化剂。然而，尽管风险市场继续消化美联储更为温和的指导意见，美联储预测还将出台更多措施，以及银行业问题带来的风险，引发了对经济衰退的担忧，给油价构成了压力。此外，美国财长耶伦的言论也拖累了油价。耶伦周四在众议院拨款金融服务小组委员会作证时表示，中国和俄罗斯可能希望开发一种美元的替代品，同时也显示出“如有必要”准备采取额外的存款行动。此前，耶伦周三警告称，美国政府在未来的银行救助中不会自动为所有存款投保。美联储向银行提供的紧急贷款援助加大美联储持有的债券和资产负债表规模，这增加了市场对美联储将增加加息次数和银行业危机的担忧，这反过来又利空油价。路透社周四报道说，“美联储对银行的紧急贷款在上周达到了创纪录的水平，最近一周仍然保持在高位，因为金融系统继续大规模扩展信贷，现在包括官方的外国借款。”该消息还提到，从美联储借款导致其整体资产负债表规模从前一周的8.7万亿美元增至8.8万亿美元。美联储今年将不会政策转向，加剧借贷成本上升拖累经济表现并削弱需求的担忧。荷兰合作银行经济学家将6月份将加息25个基点从他们的预测中删除。然而，他们仍然认为，美联储将在今年剩余时间内保持利率不变。预计今年还会再一次加息25个基点。相反，FOMC预计银行收紧信贷将为央行完成其余的对抗通胀的工作。同时，荷兰银行也推迟美联储降息预期，最早12月才开始降息。荷兰银行研究团队表示，由于通胀和劳动力市场需求弹性更强，美联储可能要到2023年12月才会开始降息，他们此前预计美联储将在9月开始降息。有关美国政策制定者补充战略原油储备面临困难的言论，也令油价承压。美国能源部长格兰霍姆表示，“可能需要数年时间才能补充石油储备”，同时暗示准备从战略石油储备(SPR)中释放更多原油。墨西哥原油产量可能增加的消息，也对油价构成压力。墨西哥国家石油公司周四表示，已经与联合体一起向石油监管机构提交了Zama Marino油田的开发计划。该计划包括两个平台，在46口井进行钻探。预计平均每天生产高达18万桶原油。此外，美元指数(DXY)前一天从七周低点101.90附近反弹，目前在102.60附近整固，也给油价回调注入动力。接下来，原油交易商将密切关注美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前，截至3月17日当周，原油钻井总数减少1座至589座，预期为592座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料减缓油价下行压力。与此同时，围绕美国和欧洲银行面临的流动性问题和经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。此外，美国、欧洲和英国将公布3月份的采购经理人指数(PMI)初值，也原油交易员明确走势至关重要。如果采购经理人指数表现乐观，油价可能会恢复上行势头，而意外悲观可能会拖累油价。美元指数美元指数周四早盘延续美联储温和加息引发的跌势，触及101.191的逾七周低点，但随着银行股的暴跌以及有关美联储向银行提供紧急贷款导致资产负债表达到记录高位的传言，重新引发了市场对美联储进一步加息的担忧，这支撑美元指数缩窄近期跌势，结束了五连跌。支持美元指数反弹的还有喜忧参半的美国数据和美国财长耶伦在众议院拨款金融服务小组委员会的证词。经济数据方面，美国芝加哥联邦储备银行2月全国活动指数(CFNAI)跌至-0.19，预期为0.0，前值为0.23。美国劳工部周四公布的数据显示，截至3月18日当周，美国初请失业金人数为19.1万，好于市场预期的20.1万，前一周数据为19.2万。4周移动平均数为196250，比前一周未经修订的平均数减少250。而截至3月11日当周，续请失业金人数为169.4万，比前一周的修正水平增加了1.4万。上周首请失业金人数继续下降，表明劳动力市场仍然紧张。美国人口普查局和住房与城市发展部联合公布的数据显示，2月份新屋销售增长1.1%，年化后为64万套，低于市场预期的增长1.6%，此前1月份增长1.8%。值得注意的是，堪萨斯州联邦储备银行3月制造业指数从前值的-9.0上升至3.0，预期为6.0。外汇市场没有因美联储新的措施而过于看跌美元，而是暂时观望，这是明智的。德国商业银行经济学家认为，这主要基于以下原因：没有人能肯定地说，中期信贷状况将收紧到什么程度。就连美联储也不能。例如，如果一切都恢复了“阳光和快乐”，美联储可能会修正昨日的措施，转向更陡峭的利率路径。来几周尤其重要的是，美联储的借贷将发生多大程度的变化。与去年12月份相比，点位图略有上升。如果没有目前预期的信贷条件收紧，美联储将会更加激进。这就是美元走强存在风险的原因。最终，市场和美联储的预期之间仍然存在很大差异。由于上周发生的事件，利率有所上升，并在昨天得到了美联储的证实：市场预期会迅速降息，美联储预计不会。展望未来，美国标准普尔全球3月采购经理人指数(PMI)初值和2月耐用品订单初值对美元指数交易员来说至关重要，因为更强劲的数据可能会支撑美元指数延续最近的反弹。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标转跌。 4小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展；14和20均线看涨；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在67.90-71.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注70.00心理关口，突破后将上探3月14日低点70.80，然后是3月22日高点71.30和3月23日高71.65，以及3月15日高点72.55和2月3日低点73.10；而下方支持留意3月24日低点69.00，跌破后将下探3月20日高点67.90，然后是3月21日低点66.90和3月19日低点66.50，以及3月15日低点65.70和3月17日低点65.20。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道扩散，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在74.50-77.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点76.85，突破将上探3月22日高点77.10，然后是3月23日低点77.40和3月13日低点78.30，以及3月15日高点78.70和2月6日低点79.10；而下方支持留意3月24日低点75.00，跌破将下探3月22日低点74.50，然后是3月20日高点73.90和3月21日低点72.80，以及3月16日低点71.85和3月17日低点71.40。周五关注：美国2月耐用品订单美国3月Markit制造业PMI初值美国3月Markit服务业PMI初值美国3月Markit综合PMI初值贝克休斯美国每周原油钻井平台数圣路易斯联储主席布拉德发表讲话 2023-03-24

兴业投资2023-03-24

决策分析：押注最后一次加息？！银行业阴霾笼罩，市场又低迷了……

否会出现意外蔓延。周五油价下跌，美国原油价格下跌0.2%，至每桶69.8美元，布伦特原油价格也下跌0.2%，至每桶75.74美元。黄金价格也小幅走低。现货黄金交易价格为1992.78美元，接近一年来的最高水平。日内焦点与风向标： 15:00 英国2月季调后零售销售月率 17:00 欧元区3月制造业PMI初值 17:30 英国3月制造业PMI、英国3月服务业PMI 20:30 加拿大1月零售销售月率 20:30 美国2月耐用品订单月率 21:30 美联储布拉德发表讲话 21:45 美国3月Markit制造业PMI初值、美国3月Markit服务业PMI初值

厉害啦2023-03-24

HYCM兴业投资原油日评：经济衰退忧虑重燃，美油逼近69美元关口

规模止损之前帮助推动了油价下行，WTI原油价格突破78.50美元/桶区间之前，购买活动不太可能获得动力。虽然我们屏幕上的每一个趋势指标都指向下行，但抛售活动已经失去动力，算法已经准备好提高一些报价。与炼油厂停产相关的强劲裂缝价差抑制了供应，而弹性需求可能会成为催化剂。　　然而，尽管风险市场继续消化美联储更为温和的指导意见，美联储预测还将出台更多措施，以及银行业问题带来的风险，引发了对经济衰退的担忧，给油价构成了压力。此外，美国财长耶伦的言论也拖累了油价。耶伦周四在众议院拨款金融服务小组委员会作证时表示，中国和俄罗斯可能希望开发一种美元的替代品，同时也显示出“如有必要”准备采取额外的存款行动。此前，耶伦周三警告称，美国政府在未来的银行救助中不会自动为所有存款投保。　　美联储向银行提供的紧急贷款援助加大美联储持有的债券和资产负债表规模，这增加了市场对美联储将增加加息次数和银行业危机的担忧，这反过来又利空油价。路透社周四报道说，“美联储对银行的紧急贷款在上周达到了创纪录的水平，最近一周仍然保持在高位，因为金融系统继续大规模扩展信贷，现在包括官方的外国借款。”该消息还提到，从美联储借款导致其整体资产负债表规模从前一周的8.7万亿美元增至8.8万亿美元。　　美联储今年将不会政策转向，加剧借贷成本上升拖累经济表现并削弱需求的担忧。荷兰合作银行经济学家将6月份将加息25个基点从他们的预测中删除。然而，他们仍然认为，美联储将在今年剩余时间内保持利率不变。预计今年还会再一次加息25个基点。相反，FOMC预计银行收紧信贷将为央行完成其余的对抗通胀的工作。同时，荷兰银行也推迟美联储降息预期，最早12月才开始降息。荷兰银行研究团队表示，由于通胀和劳动力市场需求弹性更强，美联储可能要到2023年12月才会开始降息，他们此前预计美联储将在9月开始降息。　　有关美国政策制定者补充战略原油储备面临困难的言论，也令油价承压。美国能源部长格兰霍姆表示，“可能需要数年时间才能补充石油储备”，同时暗示准备从战略石油储备（SPR）中释放更多原油。　　墨西哥原油产量可能增加的消息，也对油价构成压力。墨西哥国家石油公司周四表示，已经与联合体一起向石油监管机构提交了Zama Marino油田的开发计划。该计划包括两个平台，在46口井进行钻探。预计平均每天生产高达18万桶原油。　　此外，美元指数（DXY）前一天从七周低点101.90附近反弹，目前在102.60附近整固，也给油价回调注入动力。　　接下来，原油交易商将密切关注美国油服公司贝克休斯（Baker Huges）的每周原油钻井平台数。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前，截至3月17日当周，原油钻井总数减少1座至589座，预期为592座。若数据显示原油活跃钻井进一步减少，料减缓油价下行压力。与此同时，围绕美国和欧洲银行面临的流动性问题和经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。此外，美国、欧洲和英国将公布3月份的采购经理人指数（PMI）初值，也原油交易员明确走势至关重要。如果采购经理人指数表现乐观，油价可能会恢复上行势头，而意外悲观可能会拖累油价。　　美元指数　　美元指数周四早盘延续美联储温和加息引发的跌势，触及101.191的逾七周低点，但随着银行股的暴跌以及有关美联储向银行提供紧急贷款导致资产负债表达到记录高位的传言，重新引发了市场对美联储进一步加息的担忧，这支撑美元指数缩窄近期跌势，结束了五连跌。支持美元指数反弹的还有喜忧参半的美国数据和美国财长耶伦在众议院拨款金融服务小组委员会的证词。　　经济数据方面，美国芝加哥联邦储备银行2月全国活动指数（CFNAI）跌至-0.19，预期为0.0，前值为0.23。美国劳工部周四公布的数据显示，截至3月18日当周，美国初请失业金人数为19.1万，好于市场预期的20.1万，前一周数据为19.2万。4周移动平均数为196250，比前一周未经修订的平均数减少250。而截至3月11日当周，续请失业金人数为169.4万，比前一周的修正水平增加了1.4万。上周首请失业金人数继续下降，表明劳动力市场仍然紧张。美国人口普查局和住房与城市发展部联合公布的数据显示，2月份新屋销售增长1.1％，年化后为64万套，低于市场预期的增长1.6％，此前1月份增长1.8％。值得注意的是，堪萨斯州联邦储备银行3月制造业指数从前值的-9.0上升至3.0，预期为6.0。　　外汇市场没有因美联储新的措施而过于看跌美元，而是暂时观望，这是明智的。德国商业银行经济学家认为，这主要基于以下原因：没有人能肯定地说，中期信贷状况将收紧到什么程度。就连美联储也不能。例如，如果一切都恢复了“阳光和快乐”，美联储可能会修正昨日的措施，转向更陡峭的利率路径。来几周尤其重要的是，美联储的借贷将发生多大程度的变化。与去年12月份相比，点位图略有上升。如果没有目前预期的信贷条件收紧，美联储将会更加激进。这就是美元走强存在风险的原因。最终，市场和美联储的预期之间仍然存在很大差异。由于上周发生的事件，利率有所上升，并在昨天得到了美联储的证实：市场预期会迅速降息，美联储预计不会。　　展望未来，美国标准普尔全球3月采购经理人指数（PMI）初值和2月耐用品订单初值对美元指数交易员来说至关重要，因为更强劲的数据可能会支撑美元指数延续最近的反弹。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标转跌。　　4小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展；14和20均线看涨；随机指标进入超卖区。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在67.90-71.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注70.00心理关口，突破后将上探3月14日低点70.80，然后是3月22日高点71.30和3月23日高71.65，以及3月15日高点72.55和2月3日低点73.10；而下方支持留意3月24日低点69.00，跌破后将下探3月20日高点67.90，然后是3月21日低点66.90和3月19日低点66.50，以及3月15日低点65.70和3月17日低点65.20。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道扩散，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在74.50-77.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点76.85，突破将上探3月22日高点77.10，然后是3月23日低点77.40和3月13日低点78.30，以及3月15日高点78.70和2月6日低点79.10；而下方支持留意3月24日低点75.00，跌破将下探3月22日低点74.50，然后是3月20日高点73.90和3月21日低点72.80，以及3月16日低点71.85和3月17日低点71.40。　　周五关注：　　美国2月耐用品订单　　美国3月Markit制造业PMI初值　　美国3月Markit服务业PMI初值　　美国3月Markit综合PMI初值　　贝克休斯美国每周原油钻井平台数　　圣路易斯联储主席布拉德发表讲话

金融界2023-03-24

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