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CPT Markets : 俄油3月减产迹象微弱令油价反弹！市场关注美联储利率决议

美股全数收涨而提振，不过高盛下调布伦特原油价格预测，限制了油价的涨势；市场关注即将发布的美联储利率决议。从上方压制(上方阻力) 73.80，74.20；从下行方向看，下方支撑73.40。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPTMarkets2023-03-21

期市早盘：商品期货多数下跌，铁矿石、纸浆等跌超1％，国际铜、沪锡涨逾1％

的美联储利率决议。　　高盛下调布伦特原油价格预测　　高盛在周末下调了对布伦特原油期货价格的预测。此前由于对银行业和经济衰退的担忧，油价自3月初以来重挫15％。　　高盛在3月18日的报告中表示，现在预计布伦特原油期货未来12个月的平均价格为每桶94美元，2024年下半年为97美元，低于之前预测的100美元。　　高盛分析师说，“尽管中国需求旺盛，但鉴于银行业压力、经济衰退担忧以及投资者资金外流，油价已经暴跌，从历史上看，在这种破坏性事件之后，仓位和价格只能逐渐恢复，特别是长期价格。” 　　高盛还调降了欧洲和北美2023年的需求预测，同时提高了中国的需求预测。这导致2024年需求预估削减了60万桶/日，而2023年的需求预测保持不变。

金融界2023-03-21

原油收盘：苹果美联储货币政策前景原油微幅收涨盘中一度创15个月新低

面临的压力将使美国经济陷入衰退。　　原油价格在亚洲交易时段出现反弹，此前瑞士银行业巨头瑞银集团（UBS Group）以大幅折让的价格收购了竞争对手瑞士信贷（Credit Suisse），监管机构促成了这笔交易，目的是防止全球银行业进一步蔓延。但涨势未能保持住。　　波动可能会在本周持续，更广泛的金融市场担忧可能仍然是首要问题。此外，我们本周将召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议，这将给市场增加更多的不确定性，”荷兰国际集团（ING）大宗商品分析师在周一的一份报告中写道。FOMC指的是美联储制定政策的联邦公开市场委员会（FOMC）。　　高盛（Goldman Sachs）大宗商品分析师在周六的一份报告中说，他们不再认为WTI和布伦特原油今年会达到每桶100美元。他们将布伦特原油在2024年下半年的12个月预期小幅下调至每桶97美元，并将WTI原油在未来12个月的预期下调至每桶94美元。　　他们写道:“我们的调整也反映了一些较软的基本面，即短期库存高于预期，需求温和下降，非欧佩克供应温和上升。”“然而，我们仍然认为，新兴市场需求的大幅增长将超过发达市场需求的温和下降，从6月开始将市场重新转向赤字，并推动复苏。”

金融界2023-03-21

【原油收盘】银行业动荡+需求不振，国际油价小幅波动美油布油低点徘徊

桶。高盛银行下调了对未来12个月布伦特原油价格的预测，原因是对近期经济衰退的担忧加剧，以及投资者撤离大幅压低了原油价格。经历年初窄幅震荡后，银行业危机放大了全球经济衰退的担忧，俄罗斯原油流动继续保持韧性，原油价格已经跌破低位。油价暴跌增加了欧佩克+干预的可能性，尽管外界猜测该组织目前将保持观望态度。盛宝银行(Saxo Bank A/S)大宗商品策略主管Ole Sloth Hansen表示：“油价波动这不再与供需关系有关，纯粹是由担忧驱动的，卖空者可以乘势而上，直到总体风险偏好水平显示出企稳迹象。” 本月迄今为止，美国对欧洲的原油出口平均达到创纪录的210万桶，原因是油价大幅低于全球基准，美国炼油厂的石油需求疲软。本月美国对欧洲和中国的原油出口创纪录，反映出美国在原油贸易中的崛起，并在俄罗斯入侵乌克兰后巩固了美国原油供应欧洲的角色。 Kpler分析师Matt Smith表示，炼油业务放缓拖累了美国西德克萨斯中质原油价格，而布伦特原油价格则受到俄罗斯原油供应量下降以及挪威Johan Sverdrup原油流动问题复杂化的支撑。根据Kpler的数据，本月美国运往欧洲的原油量将达到历史新高。超大型原油运输船(VLCC)通常载重量约为200万桶。预计美国石油产量将在未来十年的剩余时间保持增长，之后将下降，而欧佩克将竞相增加其市场份额。出口需求提振了一些美国顶级原油的价格。今年迄今为止，位于美国最大页岩盆地的米德兰WTI原油的平均价格较上一季度上涨了近50%，而东休斯顿的WTI原油价格上涨了约30%。随着炼油厂周转季节结束和夏季驾车活动增加，未来几个月美国国内的原油需求将上升，但供应也将增加。美国页岩油生产商一直在增加供应，拜登政府将根据国会批准的释放计划，从战略石油储备中出售2600万桶原油。

Sue2023-03-21

原油坚定大多头改口：油价到不了100美元了！

ebecca Babin）表示：“上周原油价格走势让许多人看到，宏观经济事件会以多快的速度摧毁大宗商品。在市场试图量化银行业动荡的经济影响之际，大宗商品跌破了其重要支撑水平。” 　　随着油价下跌，高盛现在预计欧佩克产油国要到2024年第三季度才会增加产量，在油价暴跌前，高盛估计的增产时间为2023年下半年。　　上周，在油价连跌3日后，俄罗斯和沙特试图联手救市。据沙特国家通讯社报道，俄罗斯副总理诺瓦克和沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼讨论了“石油市场以及欧佩克+为促进市场平衡和稳定所做的努力”。他们还“强调了他们的国家对欧佩克+去年10月做出的决定的承诺，即在2023年底之前每天减产200万桶。”

金融界2023-03-20

兴业投资：银行业危机冲击市场情绪，国际油价上周跳水逾12%

石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至3月17日当周，原油钻井总数减少1座至589座，预期为592座；天然气钻井总数增加9座至162座，为2018年12月以来最高水平，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加8座至751座，预期为745座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意的美国经济数据包括：2月成屋销售、第四季度经常帐、每周申请失业金人数、2月芝加哥联储全国活动指数、2月新屋销售、3月堪萨斯联储制造业指数、2月耐用品订单、3月Markit制造业PMI初值、3月Markit服务业PMI初值和3月Markit综合PMI初值。美国1月成屋销售下降0.7%，年化后为400万户。HYCM兴业投资分析师预计2月成屋销售年化将增长4.3%，成屋销售总数年化为418万户。尽管由于抵押贷款利率高企和可负担能力差等不利因素，成屋销售尚未见底，但1月成屋签约销售的强劲表现暗示了一些短期支撑。我们预计2月份成屋销售将出现自2022年1月以来的首次月度增长。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至3月11日当周初请失业金人数为19.2万，好于市场预期的20.5万，前一周数据为21.2万。4周移动平均数为196500，比前一周的修正平均数减少750。而截至3月4日当周续请失业救济金人数为168.4万，比前一周的修正水平减少了2.9万人。上周，美国初请失业金人数录得自去年7月份以来的最大降幅，抵消了此前一周初请失业金人数的大部分增幅。美国1月份耐用品订单下降4.5%，为2020年4月以来最大降幅，反映出商用飞机订单大幅回落，略弱于市场预期的下降4%，而去年12月增长4%。扣除国防开支，新订单下降5.1%。在过去三个月中，运输设备也下降了两个月，1月下降13.3%。而不包括运输设备的耐用品订单增长0.7%；不包括飞机的非国防耐用品订单增长0.8%。核心耐用品订单增幅大于预期，结束了此前连续两个月的下降趋势，可能部分归因于1月价格上涨。这与稳健的消费者支出和强劲的劳动力市场数据一起，描绘出一幅乐观的经济图景，提高了美联储可能将利率升至高于当前估计水平的风险。我们预计耐用品订单继1月大幅下降后将略有回升。我们的具体预测是2月耐用品订单将增长0.9%；除运输外的核心耐用品订单将增长0.3%；不包括国防部门的耐用品订单持平；而不包括飞机的非国防耐用品订单持平。央行动态方面：美联储将于周四凌晨2点公布利率决议和经济预期摘要。在最近硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭以及随后的救援计划发生之前，围绕本周美联储利率决定的考量相对简单。加息25个基点还是50个基点。美国银行股在过去几天的大幅抛售以及随之而来的波动，似乎盖过了对通胀的担忧，即便最近的就业报告又是一个稳健的数字。出于对加息对银行业和更广泛经济影响的担忧，一些人甚至认为，我们可能会在本周看到加息暂停，甚至降息。即使考虑到最近的波动，这似乎有点反应过度，可能会引发相反的效果，进一步惊吓市场。通过降息，美联储实际上是在暗示存在一个更广泛的问题，从而引发他们希望避免的反应。鲍威尔最近对美国议员的言论表明，美联储越来越担心物价上涨，尽管最近发生了一些事件，但这种情况不太可能改变。更广泛的问题将是，根据最近的经济数据，当涉及到今年剩余时间预计加息的次数时，FOMC认为提高多少点位图指导是合适的。在SVB之前，有一些观点认为美联储应该加息50个基点，然而，这将是一个又一个错误。考虑到近期经济数据的强劲，美联储在2月份加息50个基点而不是下调至25个基点才是更明智的做法，然而，这已经是过去式了。如果利率回到50个基点，将表明美联储犯了一个错误，正在被动应对。现在最好是本周加息25个基点，并指导未来几个月进一步加息25个基点，同时改变他们对GDP和通胀的预测。债券市场似乎已经适应了利率在更长时间内上升的新动态，尽管最近出现了波动，但目前的金融状况比2月初时更加紧张。鲍威尔本周如何管理市场预期，尤其是近期事件如何影响本周的决定，将与决定本身同样重要。加息25个基点似乎仍是最有可能的结果，更大的风险是，在市场对他2月份的新闻发布会反应热烈、对他向美国议员作证的负面反应之后，他可能会过度补偿。他需要采取中间立场。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔•卡什卡利(Neel Kashkari)一直保持5.4%的最终利率是他的基本情况，市场预期在本月早些时候确实短暂升至这一水平，尽管我们已经从这些峰值回落。通胀现在开始回落，即使核心价格仍然具有粘性。最近的波动已使市场开始消化今年晚些时候降息的影响，不过如果形势开始平静下来，这种情况可能会改变。如果通胀依然居高不下，那么如果美联储想要回到2%的目标，降息似乎不太可能很快实现，而这一点市场还没有接受。此外，圣路易斯联储主席布拉德将于周五就美国经济和货币政策发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注美国和欧洲银行业危机、全球经济衰退的讨论和乌俄军事冲突的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价测试下轨，14和20周均线看跌，慢步随机指标接近超卖区。K线图收大实体阴线，表明抛压强劲，鉴于技术指标接近超卖，预计油价本周可能震荡反弹。支撑分别位于65.40、64.20、63.00，阻力依次是67.70、69.00、70.20。布油周图保利加通道下滑，油价测试下轨，14和20周均线看跌，慢步随机指标接近超卖区。K线图收大实体阴线，表明抛压强劲，鉴于技术指标接近超卖，预计油价本周可能震荡反弹。支撑分别位于71.60、70.40、69.00，阻力依次是73.70、75.00、76.20。 2023-03-20

兴业投资2023-03-20

兴业投资：担忧银行业危机蔓延，国际油价周五大跌

元/桶，最低跌至71.40美元/桶。原油价格在上周五早盘获得了一些积极的牵引力，并远离周四触及的15个月低点，因为中国放松货币政策提振经济引发市场预期中国燃料需求将强劲复苏。中国人民银行周五宣布，自3月27日起将银行存款准备金率下调25个基点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。此次降准不含已执行5%存款准备金率的金融机构。不会采取类似洪水的刺激措施；将保持合理充裕的流动性；将更好地支持重点领域和薄弱环节；将使稳健的货币政策精准有力；将保持货币供应量、社会融资总额与名义经济增长基本一致；将保持适当的总信贷。与此同时，上周两家美国中型银行——硅谷银行和签名银行的倒闭，迫使投资者缩减对美国央行更积极的政策紧缩的押注。事实上，市场现在对即将于3月21-22日召开的FOMC货币政策会议上出现25个基点的较小升幅的可能性进行了定价。这一点从美国国债收益率的新一轮下跌中可以看出，并成为对美元下行压力的一个关键因素。这也支撑了油价的反弹，因美元走软对持有非美货币的原油买家而言更加便宜。尽管如此，普遍较弱的风险基调仍然令原油遭受空头阻击。尽管美国和欧洲的问题银行获得了数十亿美元的救命钱，但投资者仍然担心大范围的危机蔓延和全球银行危机全面爆发的可能性。这与迫在眉睫的经济衰退担忧一起，对全球风险情绪造成了影响。据知情人士表示，欧洲至少有两家主要银行正在研究危机可能蔓延至该地区银行业的情形，并期待美联储和欧洲央行以更强烈的支持信号介入。因为瑞信信心危机和两家美国银行倒闭的影响可能继续波及金融体系。这两家银行各自进行了内部讨论，讨论欧洲央行应该多快介入，以突显银行的韧性，特别是它们的资本和流动性状况。这些内部讨论的一个关键焦点是，如果美联储或欧洲央行过早发表支持声明，是否会适得其反，引发更大的恐慌。危机情绪蔓延，美国经济衰退论卷土重来，引发燃料需求担忧。据华尔街日报报道，在经历硅谷银行倒闭后，那些相信美国将避免衰退的人就不那么肯定了。高盛最近将其对美国经济衰退的预期从25%提高到35%。高频经济公司(High Frequency Economics)预测分析师鲁贝拉•法鲁奇表示，她希望看到更多的证据，然后才能改变她的不发生衰退的预测。“经济活动没有崩溃，增长仍然是乐观的。”但是，如果发生银行危机或更广泛的金融市场崩溃，家庭和企业就会缩减开支，经济增长就会放缓。高盛集团小幅下调了油价预期，原因是对银行业危机和经济衰退可能性的担忧。目前预计布伦特原油在未来12个月将达到每桶94美元，2024年下半年将达到每桶97美元。而该行上月预计布油将在今年年底达到100美元。高盛表示:“尽管需求旺盛，但由于银行业压力、对经济衰退的担忧以及投资者外流，油价已大幅下跌。”“从历史上看，在此类创伤事件之后，仓位和价格只能逐渐恢复，尤其是长期价格。” 石油市场基本面不及此前预期，促使荷兰国际集团将今年布伦特原油价格预测从此前的每桶98美元下调至每桶90美元。预计第四季度布伦特原油平均价格为每桶100美元，低于之前预测的110美元。今年上半年，由于来自俄罗斯的供应增加，全球供应过剩将高于此前的预期，意味着库存看起来会更舒适。但该行与包括国际能源署(IEA)在内的其他预测机构一样，预计全球石油需求将在2023年下半年强劲回升，从而导致油价走强。该行认为：“(上半年供需宽松)将使市场处于更好的状态，以应对今年晚些时候可能出现的供应缺口。”IEA在月度报告中表示，随着中国经济复苏将推动全球石油需求创历史新高，石油市场将从2023年上半年的供应过剩转为短缺。此外，美国钻井公司五周来首次增加石油和天然气钻井数，也推动了油价下行。在过去8个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至3月17日当周，原油钻井总数减少1座至589座，预期为592座；天然气钻井总数增加9座至162座，为2018年12月以来最高水平，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加8座至751座，预期为745座。加拿大在去年下半年增加了石油产量，但未能兑现将产量提高20万桶/日的承诺。加拿大能源监管机构的数据显示，2021年12月至2022年12月，加拿大石油产量增加了约16.8万桶/日。加拿大自然资源部长Jonathan Wilkinson去年3月承诺，加拿大将增加全球原油供应，帮助“我们的欧洲朋友”。但在大宗商品价格经历多年低迷之后，该国的能源公司在现金支出方面仍很谨慎。去年12月份的产量还受到寒冷天气的影响，这导致拥有加拿大大部分石油储量的阿尔伯塔省油砂产量下降。伊拉克石油部长表示，伊拉克“要求”一些在南部经营的石油公司减产，以符合欧佩克商定的产量；伊拉克致力于遵守欧佩克达成的产量协议。同时，阿塞拜疆2月产油量比OPEC+配额少15.3万桶/日。据国际文传电讯社报道，阿塞拜疆能源部表示，2023年2月阿塞拜疆的石油产量为53.1万桶/日，1月为53.3万桶/日。而根据OPEC+协议，阿塞拜疆2月份的石油产量配额为68.4万桶/日，这意味着该国减产执行率为128.8%，比配额少15.3万桶/日。金融机构对问题银行紧急驰援，部分缓解了市场恐慌情绪，支撑了原油等风险资产收窄跌势。瑞银同意收购竞争对手瑞士信贷，这是瑞士当局在最后一刻策划的合并。与此同时，全球一些顶级央行试图向投资者保证银行系统的健康状况。美联储表示，已与加拿大、英国、日本、欧盟和瑞士的中央银行一道采取协调行动，以增强市场流动性，这是全球协调应对的一个迹象。欧洲央行誓言在必要时向欧元区银行提供贷款支持，并补充说瑞士对瑞士信贷的救援“有助于”恢复市场平静。美元指数美元指数上周五开盘后自104.445水平持续下滑，触及103.687的多日低点，因五家主要央行逾美联储一起通过货币互换注入美元流动性，以及瑞银同意收购瑞士信贷, 提振了市场对流动性增加的希望，缓解了银行业危机的担忧，降低了美元的避险需求。还应该指出的是，悲观的美国数据也增加了美元指数的下行势头。天空新闻(Sky News)报道了瑞银收购瑞士信贷的消息，并表示瑞银将以30亿瑞士法郎(26亿英镑)收购瑞士信贷。该消息进一步补充说，瑞银已同意承担高达50亿瑞士法郎(44亿英镑)的损失，并将向两家银行提供1000亿瑞士法郎(885亿英镑)的流动性援助。与此同时，美国联邦存款保险公司(FDIC)也表示，签名银行(Signature Bridge)的存款将由纽约社区银行公司的子公司承担。此外，加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、美联储和瑞士央行都准备宣布联合行动，通过长期美元流动性互换安排提供更多流动性。美国消费者信心在3月初有所减弱，密歇根大学调查的美国3月消费者信心指数从2月份的67降至63.4，低于市场预期的67。未来一年的通胀预期从2月的4.1%降至3.8%，为2021年4月以来的最低水平，但仍远高于大流行前两年的2.3% -3.0%。而长期通胀预期小幅下降至2.8%，这是过去20个月里第二次跌破2.9-3.1%的窄幅区间。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示，消费者信心指数四个月来首次下降，比2月份低5%左右，但仍比去年同期高7%。信心下降主要集中在收入较低、受教育程度较低和较年轻的消费者，以及持有股票最多的消费者。总体而言，该指数所有组成部分的降幅相对平均，主要是物价持续高企叠加金融动荡担忧对市场情绪造成了下行动力。随着金融行业持续动荡，以及美联储可能的政策反应的不确定性，通胀预期在未来几个月可能会波动。此外，美联储周五公布的数据显示，美国2月份工业生产持平，低于市场预期的0.2%，1月份数据由0%上修为增长0.3%。同期制造业产出微升0.1%，产能利用率保持稳定在78.0%。2月份，美国工业产出数据连续第二个月意外增长，这标志着在经济不确定性上升的背景下一直低迷的制造业得到了喘息。经济前景刚刚变得更加不确定。富国银行经济学家预计，美元在短期内将保持强劲。尽管如此，美元将在今年晚些时候走弱。鉴于增长的弹性和2023年初的进一步货币紧缩，我们认为美元暂时会有短暂的强势。然而，我们的长期前景仍然是今年晚些时候美元将逐步贬值，因为美国经济陷入衰退，以及美联储在2023年底降息。接下来，在周三FOMC会议决议前，风险催化剂对美元指数交易员来说将更加重要。此外，美国3月份标准普尔全球采购经理人指数(PMI)初值对美元指数也很重要，可以探索到新的交易线索。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在65.40-68.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月20日高点67.70，突破后将上探2021年12月21日低点68.50，然后是3月16日高点69.35和3月17日高点69.80，以及3月14日低点70.80和2021年12月11日低点71.60；而下方支持留意3月19日低点66.50，跌破后将下探2021年12月20日低点66.10，然后是3月15日低点65.70和3月17日低点65.40，以及2021年12月1日低点64.80和2021年11月30日低点64.40。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标持平。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。综述：预计日内油价将在71.40-74.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月20日高点73.70，突破将上探2021年12月15日高点74.55，然后是3月16日高点75.50和3月17日高点75.90，以及3月14日低点76.85和1月5日低点77.60；而下方支持留意2021年11月26日低点72.10，跌破将下探3月15日低点71.65，然后是3月17日低点71.35和2021年12月6日低点70.80，以及2021年8月18日高点70.00。周一关注：美国短期国债拍卖 2023-03-20

兴业投资2023-03-20

财政部：推动稳住宏观经济大盘

定国有金融机构和专营机构上缴利润入库、原油价格上涨带动石油特别收益金专项收入增加等特殊因素拉动，扣除上述特殊因素后，中央非税收入增长3％左右。地方非税收入增长17.8％，主要是地方多渠道盘活闲置资产，以及与矿产资源有关的收入增加，拉高地方非税收入增幅14.3个百分点。各级财政部门坚决执行各项降费缓费政策，持续整治涉企收费，防止乱收费、乱罚款、乱摊派，地方行政事业性收费收入下降4.1％。　　（二）保持财政支出规模，重点领域保障有力。　　中央财政加强财政资源统筹，通过特定国有金融机构和专营机构依法上缴近年结存利润、调入预算稳定调节基金等，保持适当支出强度。2022年，全国一般公共预算支出突破26万亿元，同比增长6.1％。其中，中央一般公共预算本级支出35570亿元，比上年增长3.9％；地方一般公共预算支出225039亿元，比上年增长6.4％。同时，优化财政支出结构，重点保障党中央、国务院决策部署的重大政策、重要改革和纳入国家“十四五”规划的重点项目，加大重点领域的支持力度。2022年，社会保障和就业、教育、卫生健康、交通运输、科学技术支出分别增长8.1％、5.5％、17.8％、5.3％、3.8％。　　（三）坚持党政机关过紧日子，提高财政资源配置效率。　　坚决贯彻落实党政机关过紧日子要求，牢固树立艰苦奋斗、勤俭节约意识，建立节约型财政保障机制。严控一般性支出，2022年中央部门支出比上年下降3.5％。强化“三公”经费管理，2022年中央本级“三公”经费继续只减不增。严格执行全国人大批准的预算，严格控制预算调整和调剂事项，严禁超预算、无预算安排支出。严格规范盘活资金资产使用，优先用于稳增长、稳市场主体、保就业等支出，提高财政资金配置效率和使用效益。构建过紧日子长效机制，按季评估中央部门过紧日子情况，将评估结果与相关部门预算安排挂钩。同时，指导督促地方财政部门调整优化支出结构，确保宝贵资金用在发展紧要处、民生急需上。　　二、围绕市场主体需求精准施策，着力稳住宏观经济大盘　　市场主体是经济发展的重要力量。财政部门坚决贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，直面市场主体需求出招发力，创新政策实施工具，及时果断实施减税退税降费缓费等各项政策措施，新的组合式税费支持政策、稳经济一揽子政策和接续措施分批推出，财政宏观调控有力有效，为支持企业纾困解难、保市场主体就业、助力稳住宏观经济大盘等发挥了关键作用。　　（一）大规模实施减税退税降成本。　　一是大规模增值税留抵退税加快实施。加大对小微企业和制造业等重点行业留抵退税力度，2022年3月将所有符合条件的小微企业以及制造业等6个行业纳入政策实施范围，7月进一步扩大到批发和零售业等7个行业，按月全额退还增量留抵税额、一次性全额退还存量留抵税额。大幅提前中型和大型企业存量留抵退税实施时间。其中，微型企业、小型企业存量留抵税额分别于2022年4月30日前、6月30日前集中退还，中型企业存量留抵税额提前至2022年6月30日前集中退还，大型企业存量留抵税额的退还时间提前至6月1日实施、6月30日前集中退还，退税上半年即大头落地。全年累计退到纳税人账户的增值税留抵退税款2.46万亿元，超过2021年办理留抵退税规模的3.8倍。　　二是小微企业和个体工商户扶持力度进一步加大。对小规模纳税人阶段性免征增值税。将“六税两费”减免适用范围扩大至小微企业和个体工商户。对小微企业年应纳税所得额100万元至300万元部分，再减半征收企业所得税。在第四季度缓缴耕地开垦费、污水处理费等14项行政事业性收费，不收滞纳金。加大中小微企业设备器具税前扣除力度。对制造业中小微企业延缓缴纳部分税费。全年小微企业和个体工商户新增减税降费及退税缓税缓费超1.7万亿元，占总规模的比重约四成。　　三是促进企业有效转型升级。高新技术企业在2022年第四季度购置设备、器具允许在税前100％加计扣除。将科技型中小企业研发费用加计扣除比例提高至100％。对现行适用研发费用税前加计扣除比例75％的企业，在2022年第四季度将税前加计扣除比例提高至100％。对企业出资给非营利性科研机构、高等学校和政府性自然科学基金用于基础研究的支出，按实际发生额在税前扣除，并可100％在税前加计扣除。对非营利性科研机构、高等学校接收的基础研究资金收入，免征企业所得税。　　四是特殊困难行业帮扶政策不断优化。对公交等公共交通运输服务以及为居民提供必需生活物资快递收派服务免征增值税。暂停航空运输和铁路运输企业预缴增值税一年。延续生产、生活性服务业增值税加计抵减政策。鼓励各地对缴纳房产税、城镇土地使用税确有困难的纳税人给予减免等。　　五是保民生促消费防风险得到有力支持。出台支持居民换购住房的个人所得税政策。对银行业金融机构和金融资产管理公司不良债权以物抵债给予阶段性税收优惠。对不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车阶段性减半征收车购税。　　上述各项税费政策措施早出快出，形成组合效应，全年新增减税降费和退税缓税缓费超4.2万亿元，力度是近年来最大的。其中累计退到纳税人账户的增值税留抵退税款2.46万亿元；新增减税降费超1万亿元，其中新增减税超8000亿元，新增降费超2000亿元，办理缓税缓费超7500亿元，在减轻企业负担、激发创新活力、优化经济结构、促进居民消费等方面发挥了重要作用。　　（二）实施社保费阶段性降费和缓缴政策渡难关。　　一是延续实施阶段性降低社保费政策。延续实施阶段性降低失业保险、工伤保险费政策一年，执行期限至2023年4月30日。　　二是实施阶段性缓缴养老、失业、工伤三项社会保险费。对餐饮、零售、旅游等22个困难行业和符合条件的中小微企业等阶段性缓缴社会保险费。　　三是实施缓缴职工医保单位缴费政策。从2022年7月起，在职工医保统筹基金累计结余可支付月数大于6个月的统筹地区，对中小微企业实施缓缴3个月单位缴费政策。缓缴不影响参保人就医正常报销医疗费用，也不影响参保人个人账户权益。政策实施直达市场主体，免申即享。　　（三）强化稳岗支持保就业。　　一是资金投入统筹力度不断加大。全面实施就业优先政策，2022年中央财政下达就业补助资金617.58亿元，增长9.1％。提前下达2023年就业补助资金432.3亿元，支持各地落实各项就业创业扶持政策。使用超过1000亿元失业保险基金支持稳岗和培训。指导地方统筹用好就业补助资金、职业技能提升行动资金、失业保险基金等，提升资金效能。　　二是助企留工政策发力显效。延续实施失业保险稳岗返还政策，将大型企业、中小微企业返还比例分别从30％提至50％、从60％最高提至90％，全年向787万户企业发放497亿元，是2021年的2倍。通过失业保险基金向因疫情严重影响暂时无法正常生产经营的所有参保企业发放一次性留工培训补助，全年向530万户企业发放留工补助资金303亿元。　　三是重点群体就业有序保障。创新出台一次性扩岗补助政策、一次性吸纳就业补贴等阶段性政策，鼓励企业吸纳高校毕业生等群体就业。毕业季以来，共向52万户企业发放扩岗资金27亿元，惠及高校毕业生192万人。用好外出务工和就近就业两条渠道，稳定农民工特别是脱贫劳动力就业。配合实施重点群体创业推进行动。继续支持大规模开展职业技能培训，并将个体工商户用工、灵活就业人员纳入培训补贴范围，促进劳动者提技赋能。　　2022年全国城镇新增就业累计实现1206万人，超额完成1100万人的全年预期目标任务，就业局势总体稳定，城镇调查失业率有所回落。　　（四）加大政府采购力度添动力。　　一是政策引导功能逐步强化。将小微企业货物服务采购项目价格扣除优惠提高至10％—20％，将政府采购工程面向中小企业的预留份额阶段性提高至40％以上，扩大面向中小企业的采购份额。会同有关部门研究起草工程招投标领域有关规定，为工程招投标领域落实政府采购支持中小企业政策提供制度依据。　　二是营商环境持续改善。督促各地区、各部门加强采购需求管理，规范资格条件设置，灵活采取项目整体预留、合理预留采购包、要求大企业与中小企业组成联合体或分包等形式，扩大中小企业获得政府采购合同份额。支持各地通过提高预付款比例、引入信用担保、支持中小企业开展合同融资、免费提供电子采购文件等方式，为中小企业参与采购活动提供便利。目前全国政府采购授予中小微企业的合同金额占全国政府采购规模的75％左右。　　三是监督管理工作切实加强。规范清理在企业股权结构、经营年限等方面对中小企业实行差别待遇或者歧视待遇限定等问题，依法保障中小企业平等参与政府采购活动。委托第三方机构对中央及地方预算单位在中国政府采购网公开发布的政府采购项目开展专项抽查，督促及时整改，依法保障中小企业权益。　　（五）落实融资奖补政策强扶持。　　一是小微企业融资担保降费奖补政策继续实施。下达小微企业融资担保降费奖补资金30亿元，重点支持受疫情影响严重的相关行业，鼓励各地继续扩大首贷、单户1000万元以下贷款、中长期贷款担保业务规模，加大对交通运输、餐饮、住宿、旅游等特殊困难行业中小微企业和个体工商户融资担保支持力度，帮助企业渡过难关。　　二是推动政府性融资担保扩面增效。明确国家融资担保基金年内新增再担保合作业务规模1万亿元以上的目标任务。2022年，国家融资担保基金新增再担保合作业务规模12067亿元，同比增长60％；新增再担保合作业务户数139万户，同比增长91.6％。截至2022年末，国家融担基金累计再担保业务合作规模达2.67万亿元，服务市场主体257万户，平均担保费率降至0.67％。　　三是普惠金融发展示范区奖补激励深入开展。2022年，会同有关方面推出首批83个示范区，拨付奖补资金22.8亿元，支持地方因地制宜打造各具特色的普惠金融发展示范区，引导普惠金融服务增量、扩面、降本、增效。　　三、地方政府专项债券加快发行使用并扩大支持范围，稳投资、稳增长作用有效发挥　　合理安排地方政府专项债券规模，加快专项债券发行使用进度，适当扩大专项债券资金投向领域和用作项目资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，确保政府投资力度不减，带动扩大社会投资，推动经济运行整体好转。　　（一）发行新增地方政府专项债券超4万亿元，着力补短板、增后劲、惠民生。　　合理确定地方举债规模。2022年全国人大批准新增地方政府专项债券限额3.65万亿元，保持宏观杠杆率基本稳定。提前谋划发行使用工作，经全国人大常委会授权，2021年12月提前下达2022年新增专项债券额度1.46万亿元，较2021年提前3个月，2022年3月底前用于项目建设的3.45万亿元全部下达完毕。督促指导地方提前安排发行时间，加快发行进度，6月底前基本完成发行。做好疫情期间地方债发行代操作工作，指导省级财政部门提前做好信息披露、信用评级等发行前准备工作，力争做到早发行、早使用，确保不因疫情原因影响地方债发行速度。　　强化项目储备质量。指导地方围绕党中央、国务院确定的重点领域持续做好专项债券项目储备，对各地上报的专项债券项目资金需求分批次审核把关，努力做到项目储备一批、发行使用一批、开工建设一批，避免出现“钱等项目”。截至2022年末，全国累计发行新增专项债券4.04万亿元，有力支持了约3万个补短板、增后劲、惠民生重点项目建设。　　（二）依法盘活专项债结存限额，持续拉动有效投资。　　支持各地用足用好地方政府专项债务限额，允许地方动用5000多亿元专项债务结存限额发行新增专项债券支持重大项目建设。适度扩大专项债券使用范围，在前期确定的交通基础设施、能源、保障性安居工程等9大领域基础上，将新型基础设施、新能源项目纳入重点支持范围，在专项债券以往可用作项目资本金的铁路、收费公路等10个领域基础上，增加了“新能源项目”、“煤炭储备设施”、“国家级产业园区基础设施”等3个领域，更好发挥专项债券带动扩大有效投资的积极作用。　　（三）加强资金监督管理，不断提升资金使用效益。　　对专项债券项目实行穿透式监测，按月通报预警专项债券支出进度，推动尽快形成实物工作量。指导地方将法定债务管理全部纳入预算管理一体化。常态化开展专项债券使用管理情况专项核查，全面压实主管部门和项目单位管理责任，推动专项债券资金依法合规使用。严格落实专项债券资金处理处罚机制，强化对违规行为的硬性约束。加强专项债券投向领域负面清单管理，严禁将专项债券用于各类楼堂馆所、形象工程和政绩工程以及各类非公益性资本支出项目。　　四、加大财力下沉力度，增强基层“三保”能力　　坚持将基层“三保”作为一项重要工作常抓不懈，在财政收支矛盾十分突出的情况下，不断加大财力下沉力度，督促省级财政部门落实主体责任，指导地方各级财政部门严格支出预算管理、加强财政运行监测，筑牢兜实“三保”底线。　　（一）中央对地方转移支付规模大幅增加。　　中央财政通过优化支出结构、增加特殊上缴收入、安排一次性转移支付等方式，加大对地方的财力支持，全年中央对地方转移支付规模超9.71万亿元、增加1.42万亿元，增长17.1％，比往年大幅提高。资金分配时，重点向财力困难和欠发达地区倾斜。其中，中央财政安排专项资金支持地方落实好留抵退税和其他新增减税降费政策，确保县区在全面落实退税减税降费政策前提下“保基本民生、保工资、保运转”所需基本财力。　　（二）加强各级“三保”责任衔接。　　建立健全县级基本财力保障机制，按照“县级为主、市级帮扶、省级兜底、中央激励”原则，明确各级财政部门责任划分，加强预算编制、预算执行、动态监测、应急处置等全链条制度安排。中央财政在加大转移支付力度的同时，进一步压实地方责任，督促指导地方将疫苗接种、核酸检测、患者救治、物资保障等疫情防控必要支出，作为“三保”支出的重要内容，在预算安排和支出顺序上予以重点保障。省级财政部门对建制县财政运行负主要责任，地级市对市辖区的财政运行负主要责任，特别是对部分财政运行紧平衡县区，要求加强“三保”支出预算审核及执行监控，及时发现并妥善处置可能存在的风险，将“三保”责任一贯到底。　　（三）强化地方财政运行监测预警。　　建立完善地方财政运行监测系统，对地方“三保”支出预算执行等运行情况实施动态监测分析。启动全国重点县区库款保障监测预警机制，按日监测库款余额及保障水平，对库款保障水平偏低的县区进行预警，督促采取措施有效应对处置，防范财政支付风险。发挥财政部各地监管局属地监管优势，与省级财政部门建立联合会商工作机制，与重点监测县区建立联系点制度，动态跟踪研判县区财政运行情况。2022年下半年，按月监测改为按旬监测，督促地方各级财政部门及时发现处置基层“三保”等财政运行风险。　　五、常态化实施财政资金直达机制，财政资金惠企利民更加精准高效　　财政资金直达机制具有“快、准、严”的特点，是确保民生资金精准使用的重要手段。坚持把常态化实施财政资金直达机制作为提升积极财政政策效能的重要着力点，进一步扩大直达资金范围，加快资金分配下达使用，强化监控管理，资金拨付使用速度明显加快，资金使用更加精准有效，实现了管理效能和资金效益的“双提升”。　　（一）资金规模进一步增加，切实保障基层财政平稳运行。　　进一步扩大中央直达资金范围，将符合条件的惠企利民资金全部纳入直达范围，资金规模扩大到4.1万亿元，超过中央对地方转移支付的四成。特别是将今年一次性安排的支持基层落实减税降费和重点民生等转移支付纳入直达资金管理，有效支持基层财政平稳运行和落实惠企业利民政策。在保持“现行财政管理体制不变、地方保障主体责任不变、资金分配权限不变”的前提下，按照“中央切块、省级细化、备案同意、快速直达”的原则，完善相关资金分配程序，充分调动中央和地方两个积极性，压实地方主体责任，建立健全监督问责机制，确保财政资金“一竿子插到底”。　　（二）资金下达使用精准快速，惠企利民效果显著。　　一是直达资金快速下达。提前做好项目储备工作，加快资金分配细化进度，确保预算下达应下尽下、能快则快。在全国人大批准预算后一个月内，将除少量据实结算项目外的其他资金全部下达地方，使地方安排使用资金时间更加宽裕。省级财政除“支持基层落实减税降费和重点民生等专项转移支付”按规定结转部分外，全部分配下达。　　二是支出使用总体较快。各地多措并举，促进预算下达后尽快投入使用，并根据项目实施进度、资金支付需求、补贴补助发放周期，统筹安排支出。全年除由地方统筹用于支持退税减税降费的资金外，各地通过直达资金安排项目近50万个，累计支出超3.02万亿元，支出进度超93％，综合项目结转及疫情等因素，好于预期。分级次来看，总支出中省级支出占比34％；市县支出占比66％，与2021年相比，支出进一步向基层倾斜。　　三是惠企利民政策红利加速释放。有效对接资金供给与需求，更加突出助企纾困、民生保障和项目建设，推动更多财力下沉基层。助企纾困保市场主体方面，安排专项资金支持基层落实退税减税降费政策，最直接、最公平、最有效惠及广大市场主体。据不完全统计，相关直接惠企支出超8800亿元，惠及各类市场主体151万余家，合计超过770万家次。帮扶群众保基本民生方面，据匡算，用于养老、就业、义务教育、基本医疗、基本住房等民生方面的支出约1.96万亿元，约占直达资金总支出的65％，有力支持保障和改善民生。下沉财力保基层运转方面，据统计，2022年用于补充地方财力的直达资金近1.41万亿元，有效弥补地方减收形成的财力缺口，促进基层财政平稳运行。集中财力保重大项目方面，安排1亿元以上项目近4900个，总规模约1.86万亿元，进一步补齐公共卫生、交通运输、农业农村、生态环保等领域基础设施短板，促进扩大有效投资，助力稳住经济大盘。　　（三）资金监管更加严格，财政资金使用安全规范。　　一是完善监控系统功能。根据直达资金扩围增效的需要，优化完善监控系统功能，由数据跟踪向监测预警、综合分析拓展。加强监控系统与预算管理一体化系统数据的衔接整合，开展转移支付预算管理模拟验证试点，推进中央与地方预算管理一体化建设，推动监控系统整合纳入预算管理一体化系统，为加强管理提供有力支撑。　　二是强化日常监控监管。区分不同类别直达资金的性质和特点，建立分类监管制度，提高监管效率。综合运用日常监管、重点监控、现场核查等方式加强动态监控，预防和制止违规或不规范操作，做到早发现、早处理。总体上看，直达资金违规问题较少，资金使用相对规范。　　三是推进部门协同监督。推动在不同层级向人大、审计、行业主管部门等开放监控系统，为加强监督提供有效支持。建立多部门协同联动监督机制，加强协调配合，聚焦项目执行和资金使用关键环节，交流监管信息和问题线索，督促整改落实，实现链条式监管，促进直达资金落实到位、规范使用和发挥实效。　　六、深入实施创新驱动发展战略，保障产业链供应链安全稳定畅通　　坚持高质量发展的硬道理，始终把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，强化国家重大战略任务财力保障，突出体现“补短板”、“锻长板”的政策导向，增强产业发展的接续性和竞争力，推动加快构建新发展格局迈出坚实步伐。　　（一）大力推进科技创新，发展新动能不断增强。　　一是基础研究和关键核心技术攻关取得新进展。大幅增加基础研究投入，2022年中央一般公共预算本级基础研究支出增长13.5％。注重发挥国家自然科学基金作用，支持开展基础研究和科学前沿探索。健全基础研究多元化投入机制，积极引导和鼓励全社会加大基础研究投入。建立完善适应关键核心技术攻关新型举国体制的财政资金管理机制，支持实施一批重大科技项目。强化新冠疫情防控科研攻关特别是疫苗和药物研发资金保障。推动“科技创新2030—重大项目”加快组织实施，全面完成民口科技重大专项总结验收工作。　　二是国家战略科技力量加快壮大。着力构建中国特色国家实验室体系，推进全国重点实验室重组。稳定支持中央级科研院所基本运行、自主选题研究、科研条件建设，精准助力中国科学院、中国农业科学院等深入实施创新工程，推动大院大所“个性化”发展改革。强化企业科技创新主体地位，推广使用“先实施、后拨款”的资助模式，鼓励企业更多牵头承担国家科技任务。　　三是人才队伍建设迈上新台阶。通过科技人才计划、博士后基金、国家自然科学基金等人才项目，支持自主开展科学研究，打造一批战略科技人才、一流科技领军人才和创新团队。提高青年科研人员承担国家科研任务比重，基本科研业务费年度预算一半以上用于青年科研人员。实施“三区”人才计划科技人员专项，支持选派优秀科技人员到边远地区、边疆民族地区和革命老区工作或提供服务。　　四是科研经费管理改革扎实推进。加强财务审计等制度与科研经费管理新政策的衔接，避免政策执行出现偏差。深入开展专题调研，对标对表改革完善中央财政科研经费管理若干意见，深入梳理改革成效、查找分析问题、研究改进措施，推动改革举措全面、准确贯彻执行。　　五是推动区域创新体系建设和科技成果转化。推进中央引导地方科技发展资金管理提质增效，支持提升区域科技创新能力。完善国家科技成果转化引导基金管理，引导社会资金和金融资本进入创新领域，推动科技成果加快转化应用。大力支持科技馆免费开放，推动科普能力建设水平进一步提升。　　在财政资金“四两拨千斤”的带动作用下，我国全社会研发经费投入规模从2012年的1.03万亿元增长到2022年3.09亿元，首次突破3万亿元大关，比上年增长10.4％，自“十三五”以来已连续7年保持两位数增长。　　（二）支持增强产业链供应链韧性，经济质量效益稳步提升。　　一是助推产业链供应链优化升级。通过制造业高质量发展相关专项资金，聚焦5G新一代信息技术等重点产业链条，支持一批短板弱项攻关突破，攻克一批产业急需的战略性基础产品，建设一批对产业链供应链安全稳定有重大影响的公共服务平台。持续实施首台（套）重大技术装备、重点新材料首批次应用保险补偿政策，采取市场化的方式，支持重大技术装备、新材料创新产品推广应用。发挥好制造业领域政府投资基金作用，引导社会资本加大对集成电路、新材料、新一代信息技术等领域投入。　　二是激发产业链供应链活力。助力中小企业高质量发展，启动实施第三批国家级专精特新重点“小巨人”遴选工作，2022年中央财政累计安排奖补资金33.61亿元，其中安排10.86亿元新增支持543家重点“小巨人”企业。新增支持企业中，超九成属于计算机、航空航天等制造业企业，培育重点进一步突出。引导带动中小企业加快数字化转型步伐，确定首批入选试点的数字化公共服务平台98家，服务带动的数字化转型“小灯塔”企业超2000家，着力培育数字化转型样板企业。　　三是保障产业链供应链安全。做好重要能源资源保供稳价，向中央发电企业注入资本金，对保暖保供重点地区和企业予以一次性奖补，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。支持新能源汽车推广应用，实施新能源汽车购置补贴政策，推动地方充电基础设施建设运营。全年新能源汽车产销分别完成了705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9％和93.4％，连续8年保持全球第一。　　（三）强化政策支持和资金保障，促进交通物流保通保畅。　　一是加大对综合货运枢纽和物流行业的支持力度。支持国家综合货运枢纽补链强链，择优确定首批5个城市群和4个城市，安排70亿元资金用于启动相关工作，引导提高循环效率，增强循环动能，降低循环成本。支持农产品供应链体系建设，下达23.6亿元资金，在延续支持辽宁、浙江等9省基础上，新增支持黑龙江、江西等7省发展农产品冷链物流。下达40亿元资金支持实施县域商业建设行动，重点补齐商业设施短板、完善县乡村物流配送体系、改善优化县域消费渠道等，促进农村商贸流通发展，释放农村消费潜力。　　二是加强对受疫情影响较大行业企业纾困帮扶。针对物流、货运、航空等困难行业企业，靠前发力、适时加力，通过对交通运输、仓储和邮政业等行业按月全额退还增量留抵税额、一次性全额退还存量留抵税额，免征快递收派服务增值税，暂停航空运输和铁路运输企业预缴增值税一年，阶段性减免收费公路货车通行费，拨付30多亿元资金实施阶段性国内客运航班补贴政策，向三大航空公司和首都机场注资等一系列措施，推动解决物流中的“堵点”、“卡点”问题，支持保通保畅。　　三是保障车购税收入补助地方资金投入。2022年，在车辆购置税收入同比下降32％的严峻形势下，中央财政保持车辆购置税收入补助地方资金支出力度不减，引导撬动公路、水运领域完成固定资产投资2.99万亿元。　　七、坚持农业农村优先发展，城乡区域发展格局继续优化　　推动城乡区域协调发展是破解我国发展不平衡不充分问题的关键途径。全面实施乡村振兴战略，着力夯实粮食安全根基，巩固拓展脱贫攻坚成果，深入实施区域重大战略，推动构建城乡区域协调发展新格局。　　（一）粮食和重要农产品稳定安全供给得到坚实保障。　　一是种粮农民和粮食主产区积极性有力调动。健全农民种粮收益保障机制，稳定实施耕地地力保护补贴政策，安排补贴资金1204.85亿元，补贴资金全部直补到户，提高农民保护耕地、提升地力的主动性。稳定实施玉米和大豆生产者补贴、稻谷补贴政策，实行稻谷、小麦最低收购价政策，实施农机购置补贴，切实保障农民合理收益。完善粮食主产区利益补偿机制，平均每年奖励产粮大县1000多个，获奖县的粮食产量占全国粮食总产量的80％左右，粮食商品量占全国粮食总商品量的90％左右。有效应对农资价格上涨带来的种粮增支影响，在关键节点及时高效分三批向实际种粮农民发放补贴400亿元，释放支持粮食生产的积极信号。　　二是粮食综合生产能力不断巩固提升。促进提升耕地质量。下达864.98亿元资金，支持全国新增建设高标准农田8000万亩（含高效节水灌溉面积1500万亩），占同期全国高标准农田建设任务总量的80％；支持东北地区实施黑土地保护性耕作超8000万亩；支持启动全国第三次土壤普查工作，优先开展盐碱地普查等。强化农业科技装备支撑。中央财政安排资金212亿元，实施农机购置与应用补贴政策，优化补贴兑付方式，支持开展农机研发制造推广应用一体化试点，提升农业机械化水平；支持种业振兴行动，推动种质资源普查、种畜禽和奶牛生产性能测定、畜禽遗传资源保护等。　　三是农业防灾救灾和水利救灾工作统筹推进。着力保夏粮丰收，统筹安排资金50亿元，支持冬小麦促弱转壮；在此基础上，一次性新增安排16亿元资金，实施新的小麦“一喷三防”补贴政策，弥补前期弱苗减产因素损失约30.2亿斤。积极应对罕见旱情，追加100亿元资金，重点保障中稻抗旱、秋粮防灾稳产。支持做好农作物重大病虫害防控。支持安全度汛及水利防汛救灾。　　四是确保重要农产品稳定供给。开展玉米大豆带状复合种植试点，对西北、黄淮海、西南和长江中下游地区承担示范推广玉米大豆带状复合种植任务的省份，中央财政按每亩150元的标准给予适当补助。促进糖料蔗脱毒健康种苗推广应用，稳定主产区糖料蔗生产，提升天然橡胶综合生产能力。推动畜牧业和渔业高质量发展，支持整县推进奶业生产能力提升，实施肉牛肉羊增量提质行动、奶业振兴行动，落实新一轮渔业补贴政策，提高渔业现代化水平。　　（二）脱贫攻坚成果全面巩固。　　一是强化巩固衔接资金政策保障。中央财政安排衔接推进乡村振兴补助资金（以下简称衔接资金）1650亿元，同口径较上年增加84.76亿元，增长5.4％。会同相关部门联合印发《关于加强中央财政衔接推进乡村振兴补助资金使用管理的指导意见》，督促指导各地将国家乡村振兴重点帮扶县摆在巩固拓展脱贫攻坚成果的突出位置，明确要求逐年稳步提高中央财政衔接资金用于产业的比重，优先支持联农带农富农产业发展，加强项目实施和资金使用情况跟踪督促。推动脱贫县落实好涉农资金统筹整合试点，进一步强化巩固衔接工作投入保障。　　二是加强巩固衔接关键领域政策供给。倾斜支持国家乡村振兴重点帮扶县。稳步推进易地扶贫搬迁后续扶持工作，对“十三五”规划内的易地扶贫搬迁贷款和调整规范后的地方政府债券按规定予以贴息，适当补助集中安置区聘用搬迁群众的公共服务岗位和“一站式”社区综合服务设施建设等。支持民族地区等做好巩固衔接工作。扎实做好以工代赈相关工作。推动欠发达国有农场、林场巩固提升。　　三是注重巩固衔接资金政策跟踪问效。全方位加强资金监管，强化政策培训和工作督导，详细解读衔接资金使用管理政策。依托财政直达资金监控等系统定期调度衔接资金项目实施和支出进度，对工作推进较慢、出现预警问题的省逐一督促。全力配合做好巩固脱贫成果后评估等考核评估工作，组织第三方对28个省份和新疆生产建设兵团衔接资金使用管理情况开展绩效评价。　　（三）全面推进乡村振兴迈出坚实步伐。　　一是农业产业高质量发展切实保障。安排资金118.7亿元，着力构建省县乡梯次布局、点线面协同推进的现代乡村产业体系。2022年共支持新创建50个国家现代农业产业园、40个优势特色产业集群、200个农业产业强镇。采取先建后补、以奖代补等方式，按照不超过基础设施建设总造价30％的补助标准，支持新型农业经营主体围绕蔬菜、水果并兼顾地方优势特色品种，建设通风贮藏设施等农产品产地冷藏保鲜设施，增强农产品生产供给弹性和抗风险能力。　　二是推动农业农村绿色发展成效明显。积极支持农业面源污染治理、农业废弃物资源化利用。实施地膜科学使用回收试点，促进农田“白色污染”治理。促进农作物秸秆综合利用，开展绿色种养循环农业试点，形成可持续的产业发展模式和高效利用机制。安排资金164.82亿元，支持相关省份实施好第三轮草原生态保护补助奖励政策。支持和引导地方因地制宜稳步扩大农村卫生厕所普及范围，截至2022年底，全国农村卫生厕所普及率超过73％。　　三是支持现代农业经营体系加快构建。推动发展适度规模经营和农业社会化服务，促进小农户和现代农业有机衔接。支持培养懂技术、善经营、会管理的高素质农民。支持改善县级及以上农民合作社示范社和示范家庭农场生产经营条件，提升技术应用和生产经营能力。推动全国农担体系建设，完善贷款担保机制，解决农民和各类新型农业经营主体融资难、融资贵问题。　　四是促进水利基础设施建设水平有效提升。安排资金1178亿元，加大水利建设支持力度。启动小型水库安全监测能力提升试点，支持小型水库除险加固。推动防汛抗旱水利提升工程。开展水系连通及水美乡村建设试点。推进南水北调后续工程高质量发展、三峡后续及大中型水库移民后期扶持工作。支持水土流失治理、淤地坝整治，开展地下水超采综合治理、中型灌区续建配套节水改造与现代化建设，加快补齐水利基础设施短板。　　五是农村综合改革深入推进。充分发挥农村基层党组织的政治功能、组织优势，扶持2万多个村发展壮大村级集体经济。支持各地打造400个“五红四有”红色美丽村庄。实施农村公益事业财政奖补政策，持续改善农村生产生活条件。开展农村综合性改革试点试验，打造集美丽乡村、数字乡村、善治乡村为一体的农村综合改革试验区。　　（四）区域重大战略稳步实施。　　完善推动区域协调均衡发展的政策体系。落实京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、黄河流域生态保护和高质量发展等区域重大战略财税支持政策，推进高标准、高质量建设雄安新区，推动构建优势互补、高质量发展的区域经济布局。提升特殊类型地区财政保障能力。加大对革命老区的支持力度，促进革命老区各项社会事业发展。加强对民族地区倾斜支持，加大重点生态功能区转移支付支持力度。加大边境地区转移支付支持力度，推进兴边富民、稳边固边。　　（五）新型城镇化建设质量有效提升。　　支持海绵城市建设，下达150亿元资金，继续实施海绵城市建设示范，扩大示范城市覆盖范围。2022年5月，确定河北秦皇岛、山西晋城等25个城市入围第二批示范城市，并及时下达补助资金，支持示范城市补齐城市防洪排涝等方面的基础设施短板。开展传统村落集中连片保护。会同有关部门共同组织开展传统村落集中连片保护利用示范工作。对通过评审的40个示范县予以定额奖补，引导探索符合当地实际的传统村落保护利用方法和路径，改善传统村落公共环境。　　八、切实保障基本民生，推动人民生活持续改善　　增进民生福祉是发展的根本目的。坚持以人民为中心的发展思想，不断加大对民生的投入，基本医疗、教育、基本养老等保障水平持续提高，改革发展成果更多更公平惠及人民群众，推动人民生活水平持续改善。　　（一）强化疫情防控和应急救灾保障，守护人民生命安全和身体健康。　　疫情防控保障有力。做好疫情防控经费支持，按政策规定对参加防治工作的医务人员和防疫工作者给予临时性工作补助。支持新冠病毒疫苗接种，明确对两剂次加强免疫继续实施居民免费接种政策，疫苗及接种费用由医保基金负担，财政对医保基金给予适当补助。落实好新冠患者救治费用医保基金支付和财政补助政策，确保患者不因费用问题影响就医。　　应急救灾工作高效推动。紧盯水旱灾情变化和地震速报信息，第一时间启动资金快速核拨机制，充实救灾物资储备，全力保障青海大通山洪灾、四川泸定地震等应急救灾需要。完善应急管理政策体系，规范救灾资金发放，制定出台消防救援队伍伙食补助政策，健全中央应急抢险救灾物资储备管理制度。强化资金监管，督促省级财政部门及时将资金拨付至基层灾区，建立救灾资金跟踪问效长效机制，实行中央财政补助资金审核退还制度。2022年，共下达中央自然灾害救灾资金109.05亿元。　　（二）支持办好人民满意的教育，推动教育向更加公平而有质量迈进。　　一是教育投入稳定增长。落实“一个一般不低于，两个只增不减”要求，2022年全国一般公共预算教育支出39455亿元，同比增长5.5％。国家财政性教育经费支出占国内生产总值比例连续10年保持在4％以上。资金分配重点向义务教育、中西部地区和“人”倾斜，着力补齐教育领域短板弱项。其中，中央对地方教育转移支付56％用于义务教育，83％用于中西部地区；国家财政性教育经费66％用于教师工资和学生资助。　　二是助力教育公平稳步推进。巩固完善城乡义务教育经费保障机制，实施“两免一补”等政策，提高国家规定课程循环教科书更新配给比率，全国约1.58亿城乡义务教育学生免除学杂费并获得免费教科书，约1400万进城务工农民工随迁子女实现相关教育经费可携带。落实每生每天5元的营养膳食补助政策，惠及学生约3700万名。推进学前教育和普通高中教育改革，增加普惠性学前教育资源供给，改善县域普通高中学校基本办学条件，消除“大班额”。落实国家奖助学金、免学（杂）费补助等学生资助政策。免除2022年及以前年度毕业的贷款学生2022年内应偿还的国家助学贷款利息并允许延期还本，政策调整惠及近400万高校毕业生。　　三是促进教育更高质量发展。提升职业教育生均财政拨款水平，支持改善办学条件，推进中国特色高水平高职学校和专业建设。优化中央高校经费支出结构，完善博士生差异化生均拨款机制，资金分配向高层次人才、理工农医类专业紧缺人才培养和基础学科倾斜。支持启动第二轮“双一流”建设，坚持放管结合，在指导高校加强资金管理的同时，稳步扩大高校资金统筹使用权。　　（三）健全完善社会保障体系，社会保障水平持续提升。　　一是养老保障体系不断完善。实施企业职工基本养老保险全国统筹制度，从北京等18个省份筹集全国统筹调剂资金约2440亿元，全部拨付给天津等14个受益省份，2022年各地基金当期缺口得到有效解决。出台推动个人养老金发展的政策。按照4％的幅度提高企业和机关事业单位退休人员基本养老金水平，将城乡居民基本养老保险全国基础养老金最低标准从每人每月93元提高至98元。中央财政下达基本养老金转移支付9278亿元资金，加大对地方基本养老保险基金补助力度，确保基本养老保险待遇按时足额发放。　　二是困难群众兜底保障持续强化。安排困难群众救助补助资金1616.83亿元，支持各地统筹做好低保、特困人员救助供养、临时救助、流浪乞讨人员救助和孤儿基本生活保障等工作。健全困难群众基本生活保障制度，要求各地将符合条件的生活困难家庭及时纳入低保范围，并为低保对象、特困人员增发一次性生活补贴，受疫情影响严重地区可为临时生活困难群众发放一次性临时救助金等。阶段性扩大价格补贴联动机制保障范围，明确中央财政通过困难群众救助补助资金对有关增支分地区给予补助，其中东部地区补助30％、中部地区补助60％、西部地区补助80％。　　三是优待抚恤工作支持有力。较大幅度提高优抚对象等人员抚恤和生活补助标准，并适当向参加革命早、服役贡献大、伤残等级高的优抚对象倾斜。下达优抚医疗保障经费23.8亿元，支持地方解决优抚对象在现有医保报销之外的特殊医疗困难，落实优抚对象医疗待遇。　　（四）全面推进健康中国建设，医疗保障能力不断增强。　　促进卫生健康服务水平明显提升。基本公共卫生服务经费人均财政补助标准提高5元，达到每人每年84元。下达基本公共卫生服务补助资金684.5亿元，支持开展0-6岁儿童、孕产妇、老年人等重点人群健康管理、预防接种服务、农村妇女“两癌”检查等项目。推动公立医院综合改革、卫生健康人才培养、医疗卫生机构能力建设，提升医疗服务能力。推动中医药特色人才队伍建设、基层中医馆建设等，提升中医药诊疗服务能力。下达重大传染病防控经费203.79亿元，开展艾滋病防治、扩大国家免疫规划、结核病防治等。推动基层医疗卫生机构和村卫生室实施基本药物制度。　　推动医疗保障事业稳步发展。合理提高城乡居民医保筹资标准，达到每人每年不低于610元。夯实医疗救助托底保障作用，下达医疗救助补助资金316.3亿元，支持资助符合条件的困难群众参保，对其难以负担的基本医疗自付费用给予补助，开展疾病应急救助等。支持医保信息化、基金监管、医保支付方式改革、药品耗材集中带量采购、医疗服务价格改革等工作。　　（五）积极发展公共文化事业，人民群众精神文化生活日益丰富。　　健全现代公共文化服务体系，创新实施文化惠民工程。支持地方落实国家基本公共文化服务标准，推动实施公共数字文化建设、戏曲公益性演出、老少边及欠发达地区县级应急广播体系建设等项目，统筹支持全国5万余个公共图书馆、美术馆、文化馆（站）、博物馆、纪念馆，按规定免费开放和提供公益性讲座、展览等基本公共文化服务。支持开展广场舞展演、村晚等民俗节庆活动，加强基层公共文化服务人才队伍建设。继续通过国家艺术基金、国家出版基金、国家电影事业发展专项资金、中国文学艺术发展专项基金等，加强文艺创作引导，推出更多精品力作。推动体育强国建设，支持各地开展全民健身活动等。落实简约、安全、精彩的办赛要求，支持成功举办北京冬奥会。　　九、加大生态环保领域投入力度，促进生产生活方式绿色低碳转型　　深入贯彻习近平生态文明思想，牢固树立“绿水青山就是金山银山”的理念，坚持以打赢打好污染防治攻坚战为主线，环境污染防治取得显著成效，人民群众生态环境获得感、幸福感和安全感不断加强。　　（一）蓝天、碧水、净土保卫战保障有力。　　一是持续推动蓝天保卫战。下达大气污染防治资金330亿元，比上年增长20％，政策稳定衔接、工作推进有力。进一步扩大北方地区冬季清洁取暖支持范围，通过竞争性评审遴选确定青岛、哈尔滨等25个新增支持城市，做好冬季取暖保暖保供工作，推动能源消费转型升级。继续开展大气环境治理和管理能力建设、细颗粒物（PM2.5）与臭氧（O3）污染协同控制等工作，助力实现碳达峰碳中和目标。2022年，全国339个地级及以上城市PM2.5浓度同比下降3.3％，优良天数比例为86.5％。　　二是不断强化碧水保卫战。下达水污染防治资金237亿元，比上年增长9％，强化对长江、黄河等跨区域水污染防治共同事权的投入，统筹水资源、水环境、水生态治理，重点支持地方开展流域水污染治理、流域水生态保护修复、集中式饮用水水源地保护、地下水生态环境保护、水污染防治监管能力建设等工作，推动流域生态环境质量持续改善。2022年，全国地表水优良水质断面比例为87.9％，同比上升3个百分点；劣Ⅴ类比例为0.7％，同比下降0.5个百分点。　　三是继续深化净土保卫战。下达土壤污染防治资金44亿元，资金安排保持稳定，聚焦土壤污染源头防控和风险管控，加大对污染传输风险隐患高的涉重金属历史遗留矿渣治理的支持力度，优化重点资金的分配下达程序，“一竿子插到底”直接对应项目下达，不断提升资金分配的针对性和使用效率，推动重点建设用地安全利用得到有效保障，农用地土壤环境状况总体稳定。　　（二）生态保护和修复重大工程持续推动。　　一是山水林田湖草沙一体化保护和修复工程取得实质成效。新增9个山水林田湖草沙一体化保护和修复工程项目，将秦岭、洱海、洞庭湖、荆江、漓江、三峡库区、南水北调东线（大运河）等重点生态地区纳入支持范围。我国山水林田湖草沙一体化保护和修复工程成功入选联合国首批十大“世界生态恢复旗舰项目”，获评“全世界最有希望、最具雄心、最鼓舞人心的大尺度生态修复范例之一”。　　二是国家公园建设财政保障制度体系开创性构建。积极健全以国家公园为主体的自然保护地体系财政保障制度，报请国办转发《财政部、国家林草局（国家公园局）关于推进国家公园建设若干财政政策的意见》，修订资金管理办法，研究起草绩效管理办法和财务管理制度，初步构建起国家公园建设“1+N”财政保障制度体系。　　三是历史遗留废弃矿山生态修复示范工程启动实施。中央财政启动实施历史遗留废弃矿山生态修复示范工程，择优选拔首批11个项目纳入支持范围，安排资金20亿元，支持地方实施受损山体和地表植被恢复，着力提升生态系统质量和碳汇能力。　　四是海洋生态保护修复大力开展。中央财政下达海洋生态保护修复资金40.46亿元，支持16个沿海城市从系统工程和全局角度，全方位、全海域、全过程开展海洋生态保护修复工程，改善海洋生态环境质量，提高海洋生态系统碳汇能力。　　五是林业草原生态保护修复工作扎实规范。推进以国家公园为主体的自然保护地体系建设。科学开展大规模国土绿化行动，支持20个地市实施国土绿化试点示范项目。加强天然林资源保护和草原生态修复治理，支持油茶林营造，巩固退耕还林还草成果，实施森林生态效益补偿和生态护林员政策，加强湿地保护修复和国家重点野生动植物保护，强化林业草原防火和林业有害生物防治，对推行林长制工作成效明显的地区予以奖励，为林草生态保护修复提供有力保障。　　（三）碳达峰碳中和工作积极推进。　　印发《财政支持碳达峰碳中和工作的意见》，明确财政支持碳达峰碳中和的工作目标、重点方向和领域，发挥财政资金、税收、政府采购等多项政策协同作用，加快建立健全促进资源高效利用和绿色低碳发展的财税政策体系，指导地方各级财政积极制定实施符合自身实际的支持举措。　　十、协同推进财税体制改革和财政管理监督，财政治理水平稳步提高　　积极发挥财政改革突破和先导作用，持续深化财税体制改革，切实履行财会监督主责，健全财会监督体系，财政治理水平不断提升。　　（一）纵深推进财税体制改革，现代财政制度框架基本建立。　　一是预算管理制度逐步健全。推动落实《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》，预算管理水平再上新台阶。深入推进预算公开，预算透明度进一步提高。完善绩效管理制度体系，全方位、全过程、全覆盖的预算绩效管理体系加快构建，财政资源配置效率和使用效益进一步提高。印发《财政总会计制度》，健全财政收支、资产负债、净资产核算体系，推进我国政府会计标准体系统一。政府财务报告编制扎实开展。深化预算管理一体化建设，加快推动预算管理一体化系统全面运行，健全完善全国统一的预算管理一体化规范和标准体系。　　二是税收制度改革不断深化。落实更大规模组合式税费支持政策，完善增值税留抵退税制度，扩大全额退还增值税留抵退税政策行业范围。进一步完善综合与分类相结合的个人所得税制度，设立3岁以下婴幼儿照护个人所得税专项附加扣除。出台支持居民换购住房有关个人所得税政策，对个人养老金实施递延纳税优惠政策。做好印花税法实施后有关优惠政策衔接工作，进一步明确印花税若干事项政策执行口径。完善消费税制度，将电子烟纳入消费税征收范围。落实税收法定原则，积极推进增值税、消费税、关税等税种立法工作。健全地方税体系。　　三是财政体制日臻完善。深入落实已出台的医疗卫生、交通运输、自然资源等领域中央与地方财政事权和支出责任划分改革方案，进一步明确中央与地方职责范围。完善中央对地方均衡性转移支付办法，规范中央对地方资源枯竭城市转移支付、重点生态功能区转移支付等转移支付管理，合理安排转移支付资金。报请国务院办公厅印发《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》，进一步理顺省以下政府间财政关系。　　四是国资国企等领域改革取得积极进展。全面完成国企改革三年行动收官阶段工作任务，推动监管企业加快完善中国特色现代企业制度。加强行政事业性国有资产管理，出台关于盘活行政事业单位国有资产的指导意见。健全国有资产管理情况报告制度体系。认真履行好出资人职责，深化国有金融资本管理改革。　　五是政府采购制度改革切实推进。完善政府采购法律制度体系。积极推进政府采购法修订以及政府采购法、招标投标法协调统一，对政府采购法修订草案第二次公开征求意见。颁布《政府采购框架协议采购方式管理暂行办法》并印发配套通知，完善政府采购方式体系，规范多频次、小额度采购活动。加强政府采购监管管理，将政府采购全面融入预算管理一体化，提升政府采购管理绩效。　　（二）认真履行财会监督职责，财经纪律执行严格有效。　　一是财会监督体制机制建设有效推动。积极推动中办、国办联合印发《关于进一步加强财会监督工作的意见》，推进建立财政部门主责监督、有关部门依责监督、各单位内部监督、相关中介机构执业监督、行业协会自律监督的财会监督体系，各类监督主体横向协同、中央与地方纵向联动、财会监督与其他各类监督贯通协调的工作机制，不断推进财会监督法治建设、队伍建设和信息化建设，推动新时代财会监督工作高质量发展。　　二是财税政策监督力度进一步加强。聚焦减税降费、党政机关过紧日子等重点开展监督检查，严肃查处违法违规行为，通报违法违规问题，强化财经纪律刚性约束。坚决查处地方政府违法违规举债行为，有力推动追责问责。两次公开通报各8起地方政府和部门、融资平台隐性债务问责典型案例，多措并举将通报要求落到实处，切实发挥“问责一个、警醒一片、促进一方”的震慑警示作用。　　三是会计监督管理工作权威有效树立。加快推进会计法、注册会计师法修订。推进行业治理，对挂名执业、超出胜任能力执业、“无证经营”、网络售卖审计报告等注册会计师行业突出违法违规行为，以及代理记账行业“无证经营”、“虚假承诺”两类违法违规行为开展专项整治。建立健全企业会计准则闭环工作机制，持续推动制订完善、指导实施、强化监管三大环节间的有机衔接和相互促进，推动准则执行效果和会计信息质量提升。加强中介机构执业质量监督，严厉打击企业财务造假和中介机构出具虚假报告等违法违规行为。组织对35家会计师事务所、10家资产评估机构开展执业质量检查，检查数量、范围和力度均为历年之最。组织各地财政部门检查会计师事务所1854家，对156家会计师事务所、370名注册会计师作出行政处罚。　　四是预算绩效评价不断提质增效。聚焦科技、农业农村、生态保护、普惠金融、文化、创业创新等领域，对72个项目开展财政重点绩效评价，进一步拓展评价项目类型，扩大部门和单位整体支出绩效评价范围。持续推进转移支付绩效自评“全覆盖”，加大绩效自评抽查复核力度，不断提升绩效自评质量。持续深化绩效评价结果应用，完善绩效评价发现问题整改机制，推动将绩效评价结果作为预算安排、改进管理和完善政策的重要依据，切实提高财政资金使用效益。　　五是财政内控内审工作持续深化。推进内控制度建设，制订经济责任审计实施办法、工作指南，印发审计查出问题内部责任追究工作规程，在中央部门中首次建立起审计查出问题内部责任追究工作机制。强化内控执行，有效开展内控检查、内控考评等工作，不断提升财政内部管理水平。推进内控联系点工作，指导地方财政内控工作有效开展。　　（三）防范化解重大风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。　　一是防范化解地方政府债务风险。坚持开好“前门”、严堵“后门”的原则，积极防范和化解地方政府债务风险。合理测算分地区债务限额，控制高风险地区新增地方政府债务限额规模。坚决遏制隐性债务增量，稳妥有序化解隐性债务存量，对新增隐性债务及隐性债务化解不实行为，发现一起、查处一起、问责一起。加强部门间信息共享和协同监管，形成监管合力。推进地方政府债务信息公开，提高地方政府债务透明度。　　二是保障维护国债市场安全平稳运行。明确政府债券托管管理要求，重申政府债券实行集中统一、一级托管、底层穿透的托管制度。建立国债市场境外投资者持债监测机制，科学设置监测指标，为国债市场有序对外开放保驾护航。充分发挥国债期货跨部委协调机制的牵头作用，研究推动外资银行入市，丰富国债期货投资者结构，强化市场风险对冲功能。　　三是妥善应对金融风险隐患。围绕国有金融企业收支管理、资产安全、主体责任等重点领域和薄弱环节，完善国有金融企业财务监管制度，规范国有金融企业财务行为，维护国有金融资本权益。稳妥推进专项债券高质量补充中小银行资本。健全金融稳定保障体系，协同推动金融稳定法，配合设立金融稳定保障基金，支持做好高风险金融机构风险处置相关工作。　　十一、财政政策展望　　2023年，财政部将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大精神，扎实推进中国式现代化，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，增强财政宏观调控效能，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力支持。　　（一）完善税费支持政策，着力纾解企业困难。　　综合考虑财政承受能力和助企纾困需要，在落实好前期出台政策的基础上，根据实际情况进一步完善减税降费措施，增强精准性针对性，突出对中小微企业、个体工商户以及特困行业的支持，促进企业转型升级和提升创新能力，为企业增活力、添动力。　　（二）加强财政资源统筹，保持必要支出强度。　　统筹宏观调控需要和防范财政风险，加大财政资金统筹力度，优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，集中财力办大事，在打基础、利长远、补短板、调结构上加大投资，为落实国家重大战略任务提供财力保障。紧紧围绕贯彻落实党中央、国务院重大决策部署，更直接更有效地发挥积极财政政策作用，并加强与货币、就业、产业、科技、社会政策协调配合，形成共促高质量发展合力。　　（三）大力优化支出结构，不断提高支出效率。　　坚持有保有压，党政机关过紧日子，从严控制一般性支出，加强“三公”经费预算管理，努力降低行政运行成本。围绕推动高质量发展，积极支持科技攻关、乡村振兴、区域重大战略、教育、基本民生、绿色发展等重点领域。完善财政资金直达机制，强化预算约束和绩效管理，促进财政资金规范高效使用。更好发挥财政资金引导与撬动作用，有效带动扩大全社会投资和促进消费。　　（四）均衡区域间财力水平，促进基本公共服务均等化。　　持续增加中央对地方转移支付，向困难地区和欠发达地区倾斜，推进省以下财政体制改革，健全县级财力长效保障机制，确保基层“三保”不出问题。推进基本公共服务保障标准体系建设，完善地区间支出成本差异体系，促进转移支付资金分配与公共服务成本相衔接，增强资金分配科学性合理性。　　（五）深化财税体制改革，提升财政管理现代化水平。　　健全现代预算制度，加强预算绩效管理，推进预算管理一体化系统全面应用，加强财政运行监测预警。深化财政体制改革，进一步理顺省以下政府间财政关系，建立健全权责配置更为合理、收入划分更加规范、财力分布相对均衡、基层保障更加有力的省以下财政体制。完善财政转移支付体系，健全定期评估和退出机制。完善税收制度。强化国有资产和资本管理，加强会计管理工作，全面提升财政管理现代化水平。　　（六）严肃财经纪律，切实防范财政风险。　　坚持依法行政依法理财，硬化预算约束，严格财政收支规范管理，健全监督监控机制，进一步加强财会监督工作，坚决查处违法违规行为。遏制地方政府隐性债务增量，稳妥化解存量，坚决制止违法违规举债行为，加强对融资平台公司的综合治理，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

金融界2023-03-20

WTI原油期货4月合约跌破65美元/桶，创2021年12月以来新低

类似问题，美股大幅下挫，作为风险资产的原油价格也跟随下滑。　　从终端的消费情况，陆上和航空交通延续升势。中国的道路交通水平较前一周下降2.0%，为2021年1月水平的139.2%。北美和亚太其他地区的交通拥堵水平分别降3.4%和4.0%。欧洲逆势上升，交通水平周环比升4.7%，并超过2019年的平均水平。全球航空交通量连续第七周攀升，3月14日至20日的客运航班计划意味着全球航空燃料需求将比前一周增长1.0%，至每日564万桶，西欧和北美有望分别以3.9%和0.5%的增幅领涨。　　金融市场接连遭遇风险事件，原油的供需格局退居其后，金融风险如何蔓延仍有非常大不确定性；油价绝对值下跌，月差也全线走弱，成品油跌幅小于原料，裂差走高，这也与终端消费并没有走弱相一致。油价跌破关键支撑位，投资者和产业的买单建议暂缓介入或以买入看跌期权对前期多单做出保护。

金融界2023-03-20

基金经理投资笔记|AIGC狂潮中寻找务实落地公司！重点布局数字经济+央国企重估主线

顶回落和变现情绪的支撑走高，工业金属和原油价格则出现下跌；联储出手美股反弹，但是瑞信银行危机仍然扰动着欧洲市场。　　再分析国内权益资产走势。国内1-2月经济数据显示国内基本面改善积极，支撑A股在全球权益下跌行情中表现出相对韧性。周度万得全A跌0.58%，上证指数微涨0.63%，深证综指跌1.29%，科创50涨2.23%。与前一周类似，在衰退和risk-off交易中，周期风格下跌最多-1.9%，其次是消费-1.23%，稳定风格领涨，主要受益于中字头的主题行情。　　行业层面上周31个申万一级行业跌多涨少，涨幅前五的行业是传媒（5.9%）、建筑装饰（5.5%）、计算机（4.5%）、通信（4.3%）和电子（1.2%）。党和国家机构改革方案验证了科技自立自强的重视，再加上OpenAI发布GPT4、微软推出Copilot、百度发布文心一言，AIGC应用与商业化迎来持续刺激催化，带动TMT行业涨幅居前。建筑装饰板块表现较好主要受益于中字头拉动。如我们判断，市场震荡调整期主线行情突出。　　上周涨幅靠后的行业是电力设备（-5.9%）、社会服务（-3%）、汽车（-3%）、基础化工（-2.6%）和煤炭（-2.6%）。衰退预期升温以及竞争格局边际恶化是最核心的原因。　　二、经济全方位修复给出“行稳”的信号　　美联储陷入两难的境地，但不会因小失大　　硅谷银行挤兑事件和瑞士信贷财务危机，本质上都是高利率环境下金融体系脆弱性的体现。造成这种脆弱性的根源，在过去40年利率中枢在不断下移过程中，金融机构业已形成了负债在短端，资产在长端的盈利模式，这种模式的稳定性依赖于短端利率低于长端利率的稳定环境。一旦薄弱环节被击破，欧美经济将面临巨大的系统性风险。按照以往处理此类危机的经验，央行必须出手注入流动性，阻断风险向整个金融体系蔓延，我们也看到了美联储和瑞士央行的果断行动。　　但救助措施本身也意味着暂时放弃通胀管理目标，在短期危机定价、经济预期稳定之后，通胀很可能卷土重来，而货币政策将持续面临两难的选择。市场预计美联储年内将实现货币政策的转向，但仍难以回到过去超额宽松的环境。　　2月美国通胀符合市场预期，其中商品通胀如期回落，房租市场贡献接近绝对高点，预计强劲的劳动力市场仍会在未来对服务性通胀形成有效支撑，核心通胀下降的斜率也会受到多重摩擦因素限制。欧央行上周加息50bp，市场预期下周FOMC议息会议加息25bp的概率上升，届时联储对金融稳定和抗通胀优先级的表态或影响短期资产价格走势。但长期来看，通胀根源的缓解才是紧缩周期持续时间和空间的首要影响因素。我们认为美联储应该不会因小而失大，停止加息的后果不仅损害了其权威，更会使得之前的工作前功尽弃，更可怕的滞胀局面很难避免。　　中国按部就班全方位修复经济　　与美国首鼠两端的行为相比，中国在按部就班全方位修复经济。最新的数据显示，中国投资整体表现较好，其中基建和制造业投资基本上延续去年的高景气，只是，地产投资依然在继续萎缩中。　　生产端，1-2月工业增加值累计同比2.4%，考虑到2022年年初的高景气，年初工业生产整体温和复苏。消费复苏趋势也相对温和，1-2月社会消费品零售总额累计同比增长3.5%，汽车和电子消费拖了后腿；医药消费高景气、餐饮也出现了比较明显的修复，其他品类的消费整体还是温和复苏。出口端，美元计价的出口1-2月累计同比-6.8%，随着海外流动性冲击的担忧加剧，后续整体也仍将承压。　　房地产施工、投资、新开工仍然处于萎缩通道中，投资同比下降5.7%，施工同比下降4.4%，新开工同比下降9.4%；销售面积同比下降3.6%，其中住宅销售面积下降0.6%，商品房销售额下降0.1%，其中住宅销售额增长3.5%，短期住宅销售有筑底迹象，但需观察是否前期压抑需求集中释放所致。　　整体而言，经济处在温和复苏路径中，复苏的大趋势不变，但面临的外部不确定性在增加，政策合力促发展是两会后各级政府的核心工作。　　政策端发力，央行降准0.25个百分点，稳定流动性合理充裕预期　　中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。　　从内部需求来看，经济温和复苏，需要政策的支持。当前基建承担了比较重要的稳增长功能，基建项目的一个特点是投资周期较长，需要长期资金的支持。降准0.25个百分点，释放的长期资金在5000亿左右，能够有力地支持基建项目的融资需求。　　从外部冲击来看，海外央行前期不断的加息缩表的负面冲击对市场流动性的冲击逐渐显现，欧美银行业出现了结构性的危机，全球货币市场受到冲击。近期资金面略有收敛，中国央行适时进行降准，有利于稳定流动性预期，提前做好全球流动性潜在冲击的准备。　　今年经济整体呈现温和复苏态势，企业盈利筑底反弹但弹性可能有限，拔估值是今年投资的一条主线。央行降准提供充裕的流动性，有利于拔估值风格的延续，利好TMT和国企估值提升，建议继续关注成长风格和中国特色估值体系的主题投资机会。　　三、产业景气再一次确认致远的配置主线　　风浪越大，鱼越贵，真金是不怕火炼的。在外部的冲击和内部的政策催化下，产业投资的主线越发明显。从技术看，AIGC狂潮背后的技术数据要素主线越发明显。从需求看，原油、锂电材料价格大跌，过去几年资源形成的要素主线光环开始褪去，逐步远离主赛道。　　AIGC近期催化不断　　3月16日下午2点，百度于北京总部召开新闻发布会，主题围绕新一代大语言模型、生成式AI产品文心一言。百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏出席并展示了文心一言在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力。3月15日，OpenAI发布了期待已久的GPT-4。GPT-4 相比以往版本的最大变化是跨模态、长内容的解决能力，同时GPT-4具有更广泛的通识知识和问题解决能力，可以更有效的解决难题。3月16日晚，微软发布由AI驱动的Microsoft 365 Copilot，让协同办公软件的生产力倍增。　　大模型不断升级，从海外到国内科技公司都在投入训练。从微软当前动态来看，ChatGPT仍未对中国用户开放注册，而国内已有多家公司宣布与“文心一言”合作，涉及内容创作分发、交互场景、数字营销等，应用场景和边界不断拓展。　　AIGC背后是技术与数据要素革命，核心是全要素生产率的跃升　　不去评价AIGC技术层面的差异，我们强调的是此轮AIGC狂潮背后是技术与数据要素的革命，在人口老龄化压力下劳动力要素对增长中枢带来压力背景下，通过人工智能提升全要素生产率，即年报中提出的技术和数据要素重要性的提升。　　基于此我们判断，数字经济的主线行情更加明晰，持续性增强。在AIGC狂潮的背后，需要梳理背后的硬件支撑、应用场景、商业路径。狂潮之下，寻找务实落地的公司。　　原油、锂电材料价格大跌　　从需求看，高频景气观察显示3月内需延续回暖，但修复斜率减弱，上游受海外衰退预期冲击价格下跌。3月中观高频数据看，地产、汽车终端需求边际改善，内需延续回暖，但修复斜率减弱，样本钢厂钢材产量增速回落、沿海电厂发电耗煤增速旬度环比转降。　　以价格图谱反映需求景气，上游能源需求下滑，主要是受海外流动性危机以及衰退预期的扰动。周度原油价格大跌近10%，焦煤、动力煤均价也有回落，PTA产业链产品价格小幅下跌。钢价有所回升，金属价格涨跌互现。1-2月粗钢产量增速较去年12月由负转正，行业生产有所转暖。周度螺纹降、热板升，随着下游消费逐步回升，刚需采购和提前备库支持库存去化。　　新能源产业链价格延续下跌，主要受竞争格局恶化的拖累。主产业链硅料、组件环节继续小幅降价，分别为-1.5%、-1.2%，体现出当前光伏产业链供需格局相对偏向需求。紧缺辅材石英砂环节价格继续显著上涨。锂电正极材料、电芯价格仍在大跌，反映终端需求仍弱，车企间价格战、盈利格局恶化预计将持续。　　可选消费修复值得重视　　需求修复亮点可能在消费服务，1-2月，社消零售增速录得3.5%，较去年12月均由负转正。分品类来看，烟酒、日用品和服装针纺增速回升均超10个百分点，对应着社交、出行相关的消费提升，这意味着可选消费增速回升的幅度较大。　　四、资产配置：行稳致远　　市场进入经济复苏验证期，跟随基本面数据波动。同时海外流动性也处于重要拐点，美国2月CPI将于月中公布，数据表现将直接影响3月议息会议决策，届时将对市场产生重大影响。后续行情大概率依然维持分化格局，继续关注数字经济+央国企重估主线的投资机会。　　从影响A股的基本面看，边际上，3月内需延续回暖，但修复斜率减弱，上游受海外衰退预期冲击价格下跌，消费服务相对亮眼。AIGC近期催化不断，数字经济的主线清晰，关键是理清热潮之下有切实落地的硬件层、基础层、应用层公司。党和国务院的机构改革方案对科技自立自强和金融统一监管的重视，大基金减持短期对半导体设备板块的冲击也需要重视。　　从行业主线看，政策因子逐步明朗，更要关注需求因子的修复，财报、经济数据陆续披露。因此，阶段性重点维持不变，一是自主可控的主线，二是关注消费回调后的性价比。其中自主可控主线中近期热度较高的数字经济、AIGC主题，提示当前热度较高，主题热潮之下，需要寻找切实有业绩落地的公司，内部更需要识别以及切换。　　对港股来讲，交易拥挤获得修正，可逐步低吸。恒指换手率回到低位，但尚未到冰点区，可逐步左侧布局。（数据来源：WIND，创金合信基金宏观策略配置部整理，数据截至2023.3.17。）　　【了解作者】　　魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业23年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。　　罗水星博士，创金合信基金经理、首席宏观分析师，2022年2月加入创金合信基金。此前履职博时基金，负责宏观策略、宏观政策、大类资产配置与择时研究。武汉大学学士，上海财经大学经济学硕士、博士，中国社科院经济学博士后，学术论文多发表于国际SSCI英文核心经济学期刊。

金融界2023-03-20

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