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HYCM兴业投资原油周评：放缓加剧需求忧虑，国际油价上周暴跌
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原油、七国集团和澳大利亚商定的对俄罗斯原油价格上限于12月5日实行后，俄罗斯的石油出口下滑50万桶/日，这为油价提供些许支撑。《华尔街日报》报道称，自本周早些时候新的制裁措施和价格上限生效以来，两家数据提供商提供的俄罗斯原油出口数据均显示大幅下降。渣打银行分析师预测，俄罗斯的原油产量将在未来一年大幅下降。　　俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克在西方推出价格上限后表示，俄罗斯正在制定措施，禁止向可能遵守西方各国对俄罗斯原油价格设立上限的国家出口石油。俄罗斯可能会减少石油产量，但不会减少很多。2022年12月俄罗斯的石油产量将保持在11月的水平。　　与此同时，加拿大和美国墨西哥湾的主要输油管道Keystone因为原油泄漏问题而关闭，引发供应可能紧张的忧虑，也支撑了油价反弹。管道运营商TC能源公司称，漏油点位于内华达州SteeleCityl以南约20英里处，共有250多人正在处理泄漏事故并积极调查事故原因，目前无法确定造成此次泄漏事故的原因以及管道何时可以恢复运营。Keystone管道系统原油输送量超过60万桶/日。　　11月OPEC+原油产量下降70万桶/日，这为油价提供些许支持。根据标准普尔全球商品洞察普氏最新调查，11月OPEC及其盟友（OPEC+）的石油产量下降70万桶/天，这是自4月俄罗斯因制裁而减产以来最大的单月降幅。由于对需求的担忧导致石油市场陷入悲观情绪，海湾产油国沙特、阿联酋、科威特和伊拉克上月累计减产78万桶/日，这几乎占OPEC+产量下降的全部。哈萨克斯坦、尼日利亚和俄罗斯的产量增长抵消了部分减产。　　美国钻井公司六周以来首次削减石油和天然气钻井平台数量，这给油价带来一些支持。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至12月9日当周，原油钻井总数减少2座至625座，预期为627座；天然气钻井总数减少2座至153座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数减少4座至778座，预期为784座。　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二欧佩克（OPEC）和周三国际能源署（IEA）公布的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国减产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。虽然中国已经开始逐步退出零冠策略和放松疫情管控限制措施，但乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，各能源机构可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临进一步下行压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：11月消费者价格指数（CPI）、11月进口物价指数、12月纽约联储制造业指数、每周申请失业金人数、12月费城联储制造业指数、11月零售销售、11月工业产出、10月国际资本净流入、12月标普制造业PMI初值、12月标普服务业PMI初值和12月标普综合PMI初值。美元近期大幅下滑的催化剂是10月份的CPI数据，该数据远低于预期。整体CPI同比涨幅放缓至7.7％，核心CPI同比涨幅降至6.3％。从那以后，我们听到许多美联储官员声称，任何政策变化都不会基于一个数字，然而，最新的整体CPI下降遵循了自6月份9.1％的峰值以来的下降趋势。由于美国PPI也显示出类似的见顶迹象，市场认为美联储可能会将加息周期的步伐放慢至较小的增量。虽然最近平均时薪出人意料地跃升至5.1％，并不能让一些美联储政策制定者相信通胀正在持续下降，但这不应该改变美联储在周三结束今年最后一次会议时放缓至加息50个基点的考量。上周的PPI数据显示了通胀压力放缓的进一步证据，尽管该数据略高于预期，因此HYCM兴业投资分析师预计11月整体CPI将从7.7％进一步放缓至7.3％，而核心CPI预计将从6.3％回落至6％。虽然本周的数据不会改变12月加息50个基点的考量，但这些数据很可能为明年可能发生的事情提供重要线索。如果通胀继续放缓，1月份的选择很可能会出现25个基点的基本情况。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至12月3日当周，首次申请失业救济金人数为23万，符合市场预期，前一周数据由22.5万上修为22.6万。而截至11月26日当周，续请失业救济金人数为167.1万，为2月以来最高，比前一周修正后的水平增加了6.2万。上周美国初请失业金人数仅小幅增加，这表明尽管对经济衰退的担忧不断加剧，但在美联储竭力抑制需求的情况下，劳动力市场仍然紧张且强劲。周四公布的美国11月零售销售数据对金融市场影响较大，该数据素有“恐怖数据”之称，市场参与者将会密切关注。美国10月份零售销售增长1.3％，好于市场预期的增长1％。不包括汽车在内的核心零售销售增长了1.3％，而分析师预计为0.4％。美国10月份零售销售录得8个月来最大增幅，表明尽管通胀达到数十年高位，且经济前景不断恶化，但商品需求总体保持稳定。数据显示，消费者继续在很大程度上保持活力，并表明美国经济在第四季有了一个良好的开端。这可能会使几名美联储官员提出的论点变得更加复杂，这些官员主张在未来几个月放慢加息步伐，但政策制定者承认，通胀率仍然过高。我们预计11月份零售销售将下降0.3％，核心零售销售将增长0.4％，而零售销售对照组增长0.3％。工业生产在10月份再度下跌，从上个月0.1％的增幅中下降0.1％。与此同时，产能利用率降至79.9％。展望未来，我们预计，消费者对商品的稳定需求，尤其是耐用品，将在今年的最后阶段支撑制造业。供应限制正在缓解，这也应允许生产商削减仍在增加的积压。在矿业部门，上个月原油产量略有放缓，这可能会影响整体指数。我们预计10月份工业生产将下降0.1％，我们预计产能利用率将升至80.1％近期高位。央行动态方面：美联储将于12月13-14日举行货币政策会议。在美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会的演讲之后，我们几乎可以肯定美联储本周将加息速度放缓至50个基点。此前美联储已经加息375个基点，包括在前四次会议上连续加息75个基点。美联储一直在努力指出，尽管个别加息措施的规模缩小，但最终利率可能会高于央行9月份表示的水平。美联储的预测可能显示，联邦基金利率将升至5％以上，短期GDP和通胀数据可能略有上调，失业率也会下降，从而证明这是合理的。官员们暗示，他们可能要到2024年才会降息，我们认为美联储主席鲍威尔会呼应这一观点。尽管如此，这种“鹰派”言论可能是担心最近美国国债收益率和美元的大幅下跌，加上信贷息差的收窄，正在放松金融状况的结果——这与美联储在努力降低通胀时希望看到的完全相反。就我们的观点而言，我们继续预计美联储将在2月份最后一次加息50个基点，但随着经济衰退风险加剧，这将进一步抑制通胀压力，我们预计美联储将从明年第三季度开始降息。在此之前，美国将公布消费者价格通胀数据。意外疲软的核心CPI数据是美国国债收益率和美元近期走低的催化剂，连续第二个走低将加强市场的信念，即降息将被提上2023年下半年的议程。这意味着鲍威尔将不得不在FOMC会议结束后的新闻发布会上谨慎地发表评论，以防止金融状况在战胜通胀之前过度放松。11月就业报告显示工资增长高于预期，而最新的供应管理协会（ISM）服务业报告显示，美国经济状况相当不错。这种韧性引发了人们的担忧，即我们可能会在明年看到进一步加息50个基点，而不是逐渐放缓。本周公布的11月CPI数据是会重申略微偏鹰派的观点，还是会将焦点转回对反通胀的担忧？面对喜忧参半的经济数据，鲍威尔的新闻发布会是否会为1月份加息25个基点的前景变得更有可能提供新的见解？此外，旧金山联储主席戴利将就通胀和经济前景发表讲话，投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于70.60、69.30、68.00，阻力依次是72.80、74.00、75.20。　　布油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于75.50、74.30、73.00，阻力依次是77.50、78.70、80.00。
金融界2022-12-12
兴业投资：放缓加剧需求忧虑，国际油价上周暴跌
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原油、七国集团和澳大利亚商定的对俄罗斯原油价格上限于12月5日实行后，俄罗斯的石油出口下滑50万桶/日，这为油价提供些许支撑。《华尔街日报》报道称，自本周早些时候新的制裁措施和价格上限生效以来，两家数据提供商提供的俄罗斯原油出口数据均显示大幅下降。渣打银行分析师预测，俄罗斯的原油产量将在未来一年大幅下降。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克在西方推出价格上限后表示，俄罗斯正在制定措施，禁止向可能遵守西方各国对俄罗斯原油价格设立上限的国家出口石油。俄罗斯可能会减少石油产量，但不会减少很多。2022年12月俄罗斯的石油产量将保持在11月的水平。与此同时，加拿大和美国墨西哥湾的主要输油管道Keystone因为原油泄漏问题而关闭，引发供应可能紧张的忧虑，也支撑了油价反弹。管道运营商TC能源公司称，漏油点位于内华达州SteeleCityl以南约20英里处，共有250多人正在处理泄漏事故并积极调查事故原因，目前无法确定造成此次泄漏事故的原因以及管道何时可以恢复运营。Keystone管道系统原油输送量超过60万桶/日。 11月OPEC+原油产量下降70万桶/日，这为油价提供些许支持。根据标准普尔全球商品洞察普氏最新调查，11月OPEC及其盟友(OPEC+)的石油产量下降70万桶/天，这是自4月俄罗斯因制裁而减产以来最大的单月降幅。由于对需求的担忧导致石油市场陷入悲观情绪，海湾产油国沙特、阿联酋、科威特和伊拉克上月累计减产78万桶/日，这几乎占OPEC+产量下降的全部。哈萨克斯坦、尼日利亚和俄罗斯的产量增长抵消了部分减产。美国钻井公司六周以来首次削减石油和天然气钻井平台数量，这给油价带来一些支持。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至12月9日当周，原油钻井总数减少2座至625座，预期为627座；天然气钻井总数减少2座至153座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数减少4座至778座，预期为784座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二欧佩克(OPEC)和周三国际能源署(IEA)公布的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国减产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。虽然中国已经开始逐步退出零冠策略和放松疫情管控限制措施，但乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，各能源机构可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临进一步下行压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：11月消费者价格指数(CPI)、11月进口物价指数、12月纽约联储制造业指数、每周申请失业金人数、12月费城联储制造业指数、11月零售销售、11月工业产出、10月国际资本净流入、12月标普制造业PMI初值、12月标普服务业PMI初值和12月标普综合PMI初值。美元近期大幅下滑的催化剂是10月份的CPI数据，该数据远低于预期。整体CPI同比涨幅放缓至7.7%，核心CPI同比涨幅降至6.3%。从那以后，我们听到许多美联储官员声称，任何政策变化都不会基于一个数字，然而，最新的整体CPI下降遵循了自6月份9.1%的峰值以来的下降趋势。由于美国PPI也显示出类似的见顶迹象，市场认为美联储可能会将加息周期的步伐放慢至较小的增量。虽然最近平均时薪出人意料地跃升至5.1%，并不能让一些美联储政策制定者相信通胀正在持续下降，但这不应该改变美联储在周三结束今年最后一次会议时放缓至加息50个基点的考量。上周的PPI数据显示了通胀压力放缓的进一步证据，尽管该数据略高于预期，因此HYCM兴业投资分析师预计11月整体CPI将从7.7%进一步放缓至7.3%，而核心CPI预计将从6.3%回落至6%。虽然本周的数据不会改变12月加息50个基点的考量，但这些数据很可能为明年可能发生的事情提供重要线索。如果通胀继续放缓，1月份的选择很可能会出现25个基点的基本情况。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至12月3日当周，首次申请失业救济金人数为23万，符合市场预期，前一周数据由22.5万上修为22.6万。而截至11月26日当周，续请失业救济金人数为167.1万，为2月以来最高，比前一周修正后的水平增加了6.2万。上周美国初请失业金人数仅小幅增加，这表明尽管对经济衰退的担忧不断加剧，但在美联储竭力抑制需求的情况下，劳动力市场仍然紧张且强劲。周四公布的美国11月零售销售数据对金融市场影响较大，该数据素有“恐怖数据”之称，市场参与者将会密切关注。美国10月份零售销售增长1.3%，好于市场预期的增长1%。不包括汽车在内的核心零售销售增长了1.3%，而分析师预计为0.4%。美国10月份零售销售录得8个月来最大增幅，表明尽管通胀达到数十年高位，且经济前景不断恶化，但商品需求总体保持稳定。数据显示，消费者继续在很大程度上保持活力，并表明美国经济在第四季有了一个良好的开端。这可能会使几名美联储官员提出的论点变得更加复杂，这些官员主张在未来几个月放慢加息步伐，但政策制定者承认，通胀率仍然过高。我们预计11月份零售销售将下降0.3%，核心零售销售将增长0.4%，而零售销售对照组增长0.3%。工业生产在10月份再度下跌，从上个月0.1%的增幅中下降0.1%。与此同时，产能利用率降至79.9%。展望未来，我们预计，消费者对商品的稳定需求，尤其是耐用品，将在今年的最后阶段支撑制造业。供应限制正在缓解，这也应允许生产商削减仍在增加的积压。在矿业部门，上个月原油产量略有放缓，这可能会影响整体指数。我们预计10月份工业生产将下降0.1%，我们预计产能利用率将升至80.1%近期高位。央行动态方面：美联储将于12月13-14日举行货币政策会议。在美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会的演讲之后，我们几乎可以肯定美联储本周将加息速度放缓至50个基点。此前美联储已经加息375个基点，包括在前四次会议上连续加息75个基点。美联储一直在努力指出，尽管个别加息措施的规模缩小，但最终利率可能会高于央行9月份表示的水平。美联储的预测可能显示，联邦基金利率将升至5%以上，短期GDP和通胀数据可能略有上调，失业率也会下降，从而证明这是合理的。官员们暗示，他们可能要到2024年才会降息，我们认为美联储主席鲍威尔会呼应这一观点。尽管如此，这种“鹰派”言论可能是担心最近美国国债收益率和美元的大幅下跌，加上信贷息差的收窄，正在放松金融状况的结果——这与美联储在努力降低通胀时希望看到的完全相反。就我们的观点而言，我们继续预计美联储将在2月份最后一次加息50个基点，但随着经济衰退风险加剧，这将进一步抑制通胀压力，我们预计美联储将从明年第三季度开始降息。在此之前，美国将公布消费者价格通胀数据。意外疲软的核心CPI数据是美国国债收益率和美元近期走低的催化剂，连续第二个走低将加强市场的信念，即降息将被提上2023年下半年的议程。这意味着鲍威尔将不得不在FOMC会议结束后的新闻发布会上谨慎地发表评论，以防止金融状况在战胜通胀之前过度放松。11月就业报告显示工资增长高于预期，而最新的供应管理协会(ISM)服务业报告显示，美国经济状况相当不错。这种韧性引发了人们的担忧，即我们可能会在明年看到进一步加息50个基点，而不是逐渐放缓。本周公布的11月CPI数据是会重申略微偏鹰派的观点，还是会将焦点转回对反通胀的担忧?面对喜忧参半的经济数据，鲍威尔的新闻发布会是否会为1月份加息25个基点的前景变得更有可能提供新的见解?此外，旧金山联储主席戴利将就通胀和经济前景发表讲话，投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于70.60、69.30、68.00，阻力依次是72.80、74.00、75.20。布油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于75.50、74.30、73.00，阻力依次是77.50、78.70、80.00。 2022-12-12
兴业投资2022-12-12
兴业投资：供应担忧VS需求低迷，国际油价宽幅震荡
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俄罗斯总统普京警告可能减产应对制裁后，原油价格一度获得支撑。据路透社报导，俄罗斯总统普京周五表示，俄罗斯不会因为油价上限而蒙受损失。如果消费者决定油价，石油行业将会崩溃。这会导致物价上涨，这个提议很愚蠢。油价将飙升，打击那些提出价格上限的人。我们将考虑削减石油产量。我们不会把石油卖给那些提出价格上限的人。关于石油减产的决定还没有做出。针对石油价格上限的响应法令将在未来几天宣布。美加重要输油管道因泄漏而关闭，也支撑油价反弹。据路透社周日报道，美加重要输油管道泄漏事故的管道运营商加拿大TC能源公司当日表示，共有250多人正在处理泄漏事故并积极调查事故原因，目前无法确定造成此次泄漏事故的原因以及管道何时可以恢复运营。美国钻井公司六周以来首次削减石油和天然气钻井平台数量。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至12月9日当周，原油钻井总数减少2座至625座，预期为627座；天然气钻井总数减少2座至153座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数减少4座至778座，预期为784座。原油价格目前已抹去今年迄今以来的涨幅。然而，荷兰国际集团策略师预计，2023年布伦特原油的平均价格将达到104美元/桶。我们认为，明年初俄罗斯的供应量将大幅下降——第一季度同比下降180万桶/天。供应的大幅下降加上OPEC+持续减产，表明2023年石油市场将趋于紧张。美国的供应增长将无法填补这一缺口，因为美国生产商表现出更严格的资本纪律。美元指数美元指数周五早盘震荡下滑至104.483多日低点后回升，并在美国经济衰退忧虑以及最近更为强劲的美国数据推动下，重拾105.00心理关口。美国10年期国债收益率和2年期国债票面利率呈现倒挂，市场对短期美国国债的偏好表明，美国国债印上了经济衰退的阴影，因此对经济放缓的担忧可能与收益率曲线反转有关。汇丰银行经济学家预计，美元将在假期期间走强。然而，2023年对美元来说可能是更具挑战性的一年。虽然我们预计中期美元将走弱，但近期美元的大幅下跌似乎过头了，短期风险倾向于美元在2022年底前修正反弹。在12月13日至14日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，看看2023年年底的“点阵图”利率预测会落在哪里将是很有趣的。如果该利率远高于5.00%，美元可能会进一步走强，因为市场预期终端利率在4.60%左右。然而，外汇市场仍然由风险偏好(而非利率)主导。数据仍将是风险偏好和美元的关键，其中美国通胀是首要因素。例如，与我们的观点相反，美国CPI(定于12月13日发布)如果低于预期，可能会进一步推动美元走软的“风险”。美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国11月生产者价格指数(PPI)同比涨幅降至7.4%，低于10月的8.1%，符合市场预期，环比上涨0.3%，好于预期的0.1%，前值为0.3%。同期核心PPI同比涨幅从6.7%微降至6.2%，分析师预估为6%，环比上涨0.4%，好于预期的0.3%和前值0.1%。美国PPI年率略微降低，比预期的要高，这对市场来说是一个负面意外。这仍然表明通胀压力即将到来，这对美联储来说不是好消息。美联储的底线是通胀处于下降趋势，但月度环比高于预期，而这个数据最受关注。 12月初，美国消费者信心有所改善，密歇根大学消费者信心指数从11月的56.8上升至59.1，好于市场预期的53.3。同时现状指数从11月的58.8升至60.2，好于市场的58；而预期指数自11月的55.6升至58.4，好于市场的56。此外，一年期通胀率预期降至4.6%，为2021年9月以来最低，低于市场预期和前值4.9%；5-10年期通胀率预期初值为3%，市场预期和初值为3%。密歇根大学在其报告中进一步指出：“消费者信心较11月上升4%，收复了11月的大部分跌幅，但从历史角度来看仍处于低位。未来一年的通胀预期大幅改善，但仍相对较高，从12月的4.9%降至4.6%，为15个月来的最低水平，但仍远高于两年前。在过去17个月中，长期通胀预期有16个月保持在2.9-3.1%的狭窄区间(尽管有所上升)，目前为3.0%。” 技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在70.10-72.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月12日低点72.20，突破后将上探12月9日低点72.90，然后是12月6日低点73.40和74.00心理关口，以及12月8日高点75.40和11月29日低点76.30；而下方支持留意12月8日低点71.10，跌破后将下探12月9日低点70.10，然后是2021年12月19日高点69.80和2021年12月20日高点69.50，以及2021年12月19日低点68.80和2021年12月21日低点68.50。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。 4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨附近发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在75.10-78.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月12日高点77.00，突破将上探2021年12月29日低点78.10，然后是12月6日低点78.70和12月8日高点79.15和12月7日高点80.45，以及1月7日低点81.40和12月5日低点82.50；而下方支持留意12月12日低点76.10，跌破将下探12月8日低点75.70，然后是12月9日低点75.10和2021年12月23日低点74.75，以及2021年12月21日高点74.25和2021年12月22日低点73.60。周一关注：美国短期国债拍卖 2022-12-12
兴业投资2022-12-12
HYCM兴业投资原油日评：供应担忧VS需求低迷，国际油价宽幅震荡
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俄罗斯总统普京警告可能减产应对制裁后，原油价格一度获得支撑。　　据路透社报导，俄罗斯总统普京周五表示，俄罗斯不会因为油价上限而蒙受损失。如果消费者决定油价，石油行业将会崩溃。这会导致物价上涨，这个提议很愚蠢。油价将飙升，打击那些提出价格上限的人。我们将考虑削减石油产量。我们不会把石油卖给那些提出价格上限的人。关于石油减产的决定还没有做出。针对石油价格上限的响应法令将在未来几天宣布。　　美加重要输油管道因泄漏而关闭，也支撑油价反弹。据路透社周日报道，美加重要输油管道泄漏事故的管道运营商加拿大TC能源公司当日表示，共有250多人正在处理泄漏事故并积极调查事故原因，目前无法确定造成此次泄漏事故的原因以及管道何时可以恢复运营。　　美国钻井公司六周以来首次削减石油和天然气钻井平台数量。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至12月9日当周，原油钻井总数减少2座至625座，预期为627座；天然气钻井总数减少2座至153座，预期为157座；原油和天然气钻井平台总数减少4座至778座，预期为784座。　　原油价格目前已抹去今年迄今以来的涨幅。然而，荷兰国际集团策略师预计，2023年布伦特原油的平均价格将达到104美元/桶。我们认为，明年初俄罗斯的供应量将大幅下降——第一季度同比下降180万桶/天。供应的大幅下降加上OPEC+持续减产，表明2023年石油市场将趋于紧张。美国的供应增长将无法填补这一缺口，因为美国生产商表现出更严格的资本纪律。　　美元指数　　美元指数周五早盘震荡下滑至104.483多日低点后回升，并在美国经济衰退忧虑以及最近更为强劲的美国数据推动下，重拾105.00心理关口。美国10年期国债收益率和2年期国债票面利率呈现倒挂，市场对短期美国国债的偏好表明，美国国债印上了经济衰退的阴影，因此对经济放缓的担忧可能与收益率曲线反转有关。　　汇丰银行经济学家预计，美元将在假期期间走强。然而，2023年对美元来说可能是更具挑战性的一年。虽然我们预计中期美元将走弱，但近期美元的大幅下跌似乎过头了，短期风险倾向于美元在2022年底前修正反弹。在12月13日至14日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，看看2023年年底的“点阵图”利率预测会落在哪里将是很有趣的。如果该利率远高于5.00％，美元可能会进一步走强，因为市场预期终端利率在4.60％左右。然而，外汇市场仍然由风险偏好（而非利率）主导。数据仍将是风险偏好和美元的关键，其中美国通胀是首要因素。例如，与我们的观点相反，美国CPI（定于12月13日发布）如果低于预期，可能会进一步推动美元走软的“风险”。　　美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国11月生产者价格指数（PPI）同比涨幅降至7.4％，低于10月的8.1％，符合市场预期，环比上涨0.3％，好于预期的0.1％，前值为0.3％。同期核心PPI同比涨幅从6.7％微降至6.2％，分析师预估为6％，环比上涨0.4％，好于预期的0.3％和前值0.1％。美国PPI年率略微降低，比预期的要高，这对市场来说是一个负面意外。这仍然表明通胀压力即将到来，这对美联储来说不是好消息。美联储的底线是通胀处于下降趋势，但月度环比高于预期，而这个数据最受关注。　　12月初，美国消费者信心有所改善，密歇根大学消费者信心指数从11月的56.8上升至59.1，好于市场预期的53.3。同时现状指数从11月的58.8升至60.2，好于市场的58；而预期指数自11月的55.6升至58.4，好于市场的56。此外，一年期通胀率预期降至4.6％，为2021年9月以来最低，低于市场预期和前值4.9％；5-10年期通胀率预期初值为3％，市场预期和初值为3％。密歇根大学在其报告中进一步指出：“消费者信心较11月上升4％，收复了11月的大部分跌幅，但从历史角度来看仍处于低位。未来一年的通胀预期大幅改善，但仍相对较高，从12月的4.9％降至4.6％，为15个月来的最低水平，但仍远高于两年前。在过去17个月中，长期通胀预期有16个月保持在2.9-3.1％的狭窄区间（尽管有所上升），目前为3.0％。” 　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在70.10-72.90区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月12日低点72.20，突破后将上探12月9日低点72.90，然后是12月6日低点73.40和74.00心理关口，以及12月8日高点75.40和11月29日低点76.30；而下方支持留意12月8日低点71.10，跌破后将下探12月9日低点70.10，然后是2021年12月19日高点69.80和2021年12月20日高点69.50，以及2021年12月19日低点68.80和2021年12月21日低点68.50。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。　　4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展，14和20均线看跌；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨附近发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在75.10-78.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月12日高点77.00，突破将上探2021年12月29日低点78.10，然后是12月6日低点78.70和12月8日高点79.15和12月7日高点80.45，以及1月7日低点81.40和12月5日低点82.50；而下方支持留意12月12日低点76.10，跌破将下探12月8日低点75.70，然后是12月9日低点75.10和2021年12月23日低点74.75，以及2021年12月21日高点74.25和2021年12月22日低点73.60。　　周一关注：　　美国短期国债拍卖
金融界2022-12-12
?邦达亚洲: 美元反弹油价下滑美元/加元小幅收涨
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反弹也是支撑汇价反弹的重要因素。此外，原油价格在对经济衰退的担忧打压下走软也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.3750附近的压力情况，下方支撑在1.3550附近。美元/加元上周五美元/日元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于137.00附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利好因素的支撑下止跌反弹也是支撑汇价反弹的重要因素。不过，美联储12月份开始放缓加息步伐的预期限制了汇价的反弹空间。今日关注138.00附近的压力情况，下方支撑在136.00附近。美元/日元上周五黄金震荡上行，一度突破1800关口。美联储12月份开始放缓加息步伐的预期是支撑黄金持续攀升的主要原因。不过，美元指数在良好经济数据等利好因素的支撑下止跌反弹限制了黄金的上升空间。亚市早盘，黄金小幅回落，现汇价交投于1786附近。今日关注1800附近的压力情况，下方支撑在1770附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，英国10月GDP月率、英国10月工业产出月率和英国10月季调后商品贸易帐。另外，美国财政部长耶伦周日表示，除非全球经济出现一些意外冲击，否则2023年美国通胀将大幅下降。她在接受采访时乐观地表示，“我相信，到明年年底，如果没有出现意料之外的冲击，你将看到通胀大幅下降。” 此外，当被问及经济衰退的可能性时，她说，“有经济衰退的风险。但在我看来，这肯定不是降低通胀的必然结果。” 随着美联储今年以来不断激进加息，媒体上月的一项调查显示，多数经济学家认为美国明年将陷入衰退。而且，许多商界领袖也在为潜在的经济衰退做准备。但另一方面，近几个月来，就业增长一直保持稳定，这与广泛的经济衰退不一致。对此，耶伦回应称，“经济增长正在大幅放缓。企业也看到了这一点。我们从（新冠病毒）大流行中恢复得非常快。经济增长非常快。雇佣人数激增，让人们重返工作岗位。我们有一个健康的劳动力市场。” “为了降低通货膨胀，而且因为几乎每个想要工作的人都有工作，经济增长必须放缓。我们已经达到或超过了充分就业。因此，经济没有必要像现在这样快速增长来让人们重返工作岗位。”她补充说。尽管美联储今年六次加息，但通货膨胀率仍接近40年来的高点，投行、企业高管和消费者对美国经济的前景越来越悲观。摩根大通首席执行官杰米•戴蒙本周表示，“乌云”即将来临。纽约大学教授努里尔•鲁比尼上月接受《财富》杂志采访时表示，甚至有可能出现“另一场经济大萧条”。尽管悲观预测不断，但美国上个月增加了26.3万个就业岗位，失业率保持在3.7%，接近新冠疫情前的低点。部分观点认为，美国劳动力市场极具韧性，意味着实现“软着陆”是可能的。然而，哈佛大学经济学家杰森·弗曼并不认为经济软着陆一定会发生。他周四回应CNBC表示， “我确实认为软着陆是可能的，我只是觉得软着陆不太可能在2023年实现。” 弗曼认为，由于工资增长强劲，即使经济陷入衰退，也很难在2023年将通货膨胀率一路拉回到美联储2%的目标水平，最终可能实现的是“不完全硬着陆”，美联储将从一个紧缩周期进入到另一个紧缩后期。邦达亚洲: 美元反弹油价下滑美元/加元小幅收涨
邦达亚洲2022-12-12
英皇金汇即发：美国PPI 增幅略超越市场预期黄金周五涨至逾一周以来新高
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恐慌影响之下，WTI 和 Brent 原油价格本周跌超过 10%，创数月来最差单周表现。在欧盟、G7 及澳洲相继宣布对俄罗斯石油出口设置价格上限後，俄罗斯总统普丁周五表示，俄罗斯可能减产因应，此消息令原油期货价格在周五早盘一度走升超过 1%。然而，美国 11 月份生产者物价指数 (PPI) 略高於华尔街预期，市场对鹰派联准会和经济衰退的担忧加剧，以及连接加拿大和美国墨西哥湾的主要输油管道管道传出部分重启，缓解了供应担忧，油价周五翻黑作收。WTI 原油期货价格下跌 44 美分或，收每桶 71.02 美元，创 2022 年以来最低收盘价，盘中一度跌破每桶 71 美元。 WTI 本周跌超过 10%，自 4 月以来的最大单周跌幅。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 15:00 英国10月工业产出、10月商品贸易帐 15:45 法国11月消费者物价指数终值入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至12月10日持仓量为910.40吨，较上日增持2.31吨，本月止净增持2.31吨。美国劳工部周五公布，由於食品价格飙升，11月份批发价格涨幅超过预期，抑制了通胀可能会走低的希望。美国11月PPI略强於预期，令市场此前预期的降幅更为明显的预期落空。此前市场预计，11月PPI资料有望放缓。另外，密西根大学12月消费者信心指数初值升至59.1，预期56.5。不过，明年的通胀预期降至4.6%，为2021年9月以来的最低水准。PPI资料公布後，现货黄金短线急挫，但随後自低位强势反弹并刷新日高至1805.9美元/盎司，日内最低触及1788.29美元/盎司，尾盘现货黄金收报1796.59美元/盎司。今日建议伦敦金於1775 –1798间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 16430- 16730 支持位 1735/1758阻力位?1818/1825 入市策略一 :下方触及1778水平可做多，目标位于1788水准，止损设在1768水平。入市策略二 :逢高卖出，上方在1795元水平做空，止赚设在1785美元，止损设在1803。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於22.30-24.30 支持位19.30/20.50 阻力位24.80 /25.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-12-12
英皇金汇即发2022-12-12
ACY证券：通胀下跌黄金看涨，金油比指引长线方向
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，金油比是能够反映经济周期变化的指标。原油价格在经济过热的环境中表现得更为出色，而黄金却更容易在经济衰退的宽松环境中呈现价格的上涨。因此当金油比上升时（黄金好原油差），便意味着市场的行情已经开始转向经济衰退。目前市场更担心的是经济的硬着陆（长期衰退），这也进一步激化了黄金与原油的价格背离，导致金油比突破了关键阻力并不断攀升。因此从长线分散投资的角度来看，黄金在衰退环境下的潜力是远超其他大宗商品的。黄金与通胀的反向关系对于很多交易者认可的“黄金抗通胀”逻辑在黄金的实物与期货市场中均不成立。由图可见，在过去的30年中，黄金价格的上涨多数会伴随通胀的下滑，通胀上涨反而会令金价下滑。如此怪异的逻辑却在市场中真实发生着。因此如果明年的美国通胀能和市场期待的那样快速回落，对黄金价格就是最大的利好。美国抗通胀债券收益率相比之下，黄金与美国债券的价格表现更为相近，也就是与国债收益率呈反向相关。由图可见，在过去一年中，美国实际利率持续上涨，因而对金价产生了巨大压力。而就是从11月开始，实际利率回调，金价大幅反弹。由此可见，货币政策与通胀数据对黄金至关重要，而本周的美国核心CPI数据以及美联储利率决议将对金价产生强烈的波段影响，值得短线交易者重点关注。目前的金价已经纳入了6.1%的核心通胀以及50基点加息的预期，因此除非核心通胀跌破6%，否则金价的上升空间并不算大。反而一旦核心通胀公布值高于6.1%，金价可能短线内快速回调。 XAUUSD日线图从黄金日线图来看，金价在第一次上探1800大关无果后，目前再度尝试突破。本周二的通胀数据非常关键，通胀越高，金价的回调压力也会越大。交易策略可以配合通胀公布采用1800关口逢高做空，空头动能的强弱要看具体数据。现价下方的第一支撑在1730关口，再下方则要看1620的前低点附近。今日关注数据 15:00 英国10月三个月GDP月率 15:00 英国10月制造业产出月率联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚） QQ： 8008 83691 微信：acyau2011 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 免责声明：本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。外汇和衍生品交易风险较高。在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。 2022-12-12
ACY证券2022-12-12
FX168早自习：美PPI意外爆表黄金却上演V型反转本周聚焦三大央行利率决议
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司，涨幅为0.51%。流动性不足引发原油价格大幅波动，美国与加拿大之间关键管道重启则缓解了供应担忧，油价录得4月以来最大的单周跌幅。周五(12月9日)国际油价小幅波动，美油仍然保持在70美元/桶附近。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行0.04美元，涨幅0.06%，现报71.50美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行0.51美元，涨幅0.67%，现报76.66美元/桶。周一(12月12日)关注重点： 15:00 英国10月工业产出、10月商品贸易帐 15:45 法国11月消费者物价指数终值更多重要事件请点击此处
Cherry2022-12-12
国金证券：给予中国石油买入评级，目标价位6.56元
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司业绩的相对稳定性，与此同时伴随着全球原油价格中枢维持相对高位，上游业务优势显著，且海外炼能出清以及天然气短缺，成品油裂解价差以及海外天然气价格持续维持相对高位，公司投资价值逐步显著。　　1、“双碳”政策推动下，上游油气价格中枢有望维持较高水平。由于全球上游油气企业开采意愿不足，供需中长期偏向紧或推动原油价格中枢维持中高位。公司上游油气产量稳定，业绩或持续稳健。与此同时，受地缘政治等多因素影响，欧洲LNG或持续紧缺，而公司拥有较大体量的天然气产能及大体量LNG长协，或有望获得业绩弹性。　　2、成品油批零价差稳健带来业绩确定性。国内成品油批零价差持续维持较为稳健的状态，其中柴油批零价差中枢维持在1000元/吨，汽油批零价差中枢维持在400元/吨，公司仅成品油零售业务贡献毛利占比达15%左右，且2009年以来成品油销售板块业务业绩毛利率维持3-7%。而海外炼能近年来持续出清，促使柴汽油海外裂解价差以及成品油批发及出口价差呈走阔趋势，伴随需求回暖，有望获得业绩弹性。　　3、资产强防御属性逐步显现。通过对公司股利支付率和股息率的回溯，公司股利支付率2016年以来持续维持45%以上，受益于业绩未来的稳定性以及全球原油价格中枢维持高位震荡格局，在悲观/中性/乐观不同油价情景假设下，公司A股股息率有望维持5-8%，H股股息率有望维持7-12%，公司资产防御属性显著。　　盈利预测、估值和评级　　我们看好原油价格中枢长期维持高位以及中国石油稳定生产带来的业绩稳健性，在2022-2024年全球原油平均价格在100/90/90美元/桶的中性假设下，2022-2024年公司预计实现归母净利润1601.97亿元/1608.87亿元/1629.63亿元，对应EPS为0.88元/0.88元/0.89元。我们参考了同业公司及稳健股利支付公司当前市盈率，给予公司2023年7.5倍PE，目标价6.56元，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　1.油气田投产进度不及预期；2.原油供需受到异常扰动；3.成品油价格放开风险；4.终端需求不景气；5.三方数据误差影响；6.海外经营风险；7.汇率风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券赵乃迪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.5%，其预测2022年度归属净利润为盈利1549亿，根据现价换算的预测PE为6.05。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为6.71。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国石油（601857）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-12-11
市场周评：通胀年度最终版大戏即将登场美联储加息悬念牵动市场神经
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02%。原油市场方面，流动性不足引发原油价格大幅波动，美国与加拿大之间关键管道重启则缓解了供应担忧，油价录得4月以来最大的单周跌幅。西德克萨斯中质原油一度跌破每桶71美元，达到一年来的最低价格。布伦特原油已经回吐了今年以来的所有涨幅，本周暴跌11%。欧美股市：美国11月PPI显示通胀压力仍然高企，令投资者担心美联储将继续鹰派加息，并将美国经济推入衰退。美国三大股指本周全线回撤，道指本周下跌2.77%，录得9月份以来的最大单周跌幅。标普500指数下跌3.37%，纳指则下跌4%。当周要闻盘点：中国防疫政策重大转向经济学家担心增长仍有风险经济学家表示，中国从严厉的防疫政策转向，承诺在明年推动经济复苏，但随着感染人数激增，未来几个月的增长可能会受到抑制，明年晚些时候才会出现反弹。已经有迹象显示，旅游和其他服务的需求正在复苏，但中国脆弱的医疗体系和较低的疫苗接种率，使其没有做好应对大规模感染的准备，这可能引发劳动力短缺，并使谨慎的消费者更加不安。一些经济学家下调了这个全球第二大经济体明年初的增长预期，今年严峻的增长势头恐将延续下去，其是过去半个世纪以来最糟糕的增长数据之一。尽管对经济复苏的长期信心仍未动摇，但重启经济也可能引发通货膨胀。迄今为止，尽管其他主要经济体的物价飙升，中国的通货膨胀仍相对温和。华宝信托驻上海的经济学家聂文(音译)表示:“与其他发达国家相比，中国的医疗资源有些不足。”聂文将中国第一季度的增长预期从之前的5%下调至3.5%-4%。今年前三季度，中国经济增长仅为3%，但下周召开的最高政策制定者年度会议预计将设定更高的目标:政府顾问上个月对路透社表示，他们将建议2023年的增长目标在4.5%至5.5%之间，而一位央行顾问上个月表示，中国应设定不低于5%的增长目标。仲量联行(Jones Lang Lasalle)大中华区首席经济学家庞溟(Bruce Pang)表示:“潜在的重新开放可能给中国带来通胀挑战，需求将激增，尤其是家庭消费加速，在不可避免的新病例退出潮中，劳动力供应、生产和供应链将受到短期干扰。” 瀚亚投资(Eastspring Investments)的一份报告警告说，这也可能对美联储和其他主要央行抗击通胀的努力产生影响。美PPI意外高于预期通胀下行道路恐充满坎坷美国11月生产者价格指数(PPI)略强于预期，令市场此前预期的降幅更为明显的预期落空。此前市场预计，11月PPI数据有望放缓。但这种情况并没有发生。衡量企业获得产品价格的美国PPI 11月份增长0.3%，道琼斯调查的经济学家此前预计增幅为0.2%。美联储一直在提高利率以对抗通货膨胀。美国劳工部周五公布的最新PPI数据显示年率录得7.4%，高于预期的7.2%，同时上调10月数值。有机构分析师表示，PPI总体数据高于预期，其下行趋势到此结束。这似乎表明，在某些季度，通胀从峰值回落的道路可能比预期的更加坎坷。美联储恐加息至“破坏性”水平！金融巨头达利欧警告：市场尚未意识到这一点将桥水(Bridgewater Associates)打造为全球最大对冲基金的亿万富翁投资者瑞·达利欧(Ray Dalio)表示，美联储(FED)可能将利率推向“非常有害、非常具有破坏性的水平”，而市场目前并没有反映出来这一风险。他警告投资者，股市可能即将下跌。作为全球屈指可数的金融巨头，达利欧对全球市场与投资管理有独到见解，是全球基金投资的重要风向标。达利欧周三(12月7日)在接受《今日商业》(Business Today)采访时表示，未来美国通胀率可能会稳定在4.5%至5%之间，仍高于美联储2%的目标，这意味着政策制定者将不得不将利率提高到接近6%的水平。达利欧说：“美联储将把短期利率提高到对经济非常有害、非常具有破坏力的水平。但是美联储试图做的是平衡这两个方面：让利率对债权人来说足够高，但对债务人来说又不那么高。” 他补充道：“因此，你将看到的是美联储加息速度放缓，但利率仍可能突破5%，或许在5.5%附近。这仍将对所有市场产生影响，尤其是股市。” 此前，达利欧估计，利率超过4.5%将引发经济衰退，股市将下跌20%，这与美国银行(Bank of America)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和德意志银行(Deutsche Bank)等投行的预测一致。但达利欧说，这种损害尚未反映在股市中。他补充道，目前市场已开始消化美联储降息而非加息的预期，并且还提前消化了未来通胀下降的预期。下周市场展望：下周二的美国消费者物价指数(CPI)以及周三的美联储利率决议毫无疑问是市场关注的重点，也是整个金融市场走势的关键。同时下周四也是标准的央行日，在美联储周三的利率决议之后，瑞士、英国和欧洲央行都会集中公布利率决议，也值得投资者密切关注。 11月CPI将是美联储制定决策前最后发布的重磅通胀数据，也无疑是下周将公布的最重要美国经济数据，是可能左右联储近期决策的重磅数据。瑞银预计，11月CPI将确认增长放缓。由于汽油价格更为疲软，11月总体CPI价格的增长将比前两个月更慢，季节性调整后，11月总体CPI将环比增长0.26%，为去年初通胀开始高涨以来第三低的月环比增速，低于9月的增速0.39%和10月的0.44%。同时11月CPI同比预计增长7.3%，较10月的增速放缓0.5个百分点，三个月内下降1个百分点，远离6月的峰值9.1%。此外，核心CPI方面，瑞银认为，11月将同比增长6.1%，较前一个月增速回落0.2个百分点，较9月的峰值6.6%回落0.5个百分点。美联储方面，经济学家一致预计美联储将在12月14日小幅加息50个基点。尽管经济学家认为2023年发生经济衰退的概率稳定在60%，但由于通胀率仍远高于美联储2%的目标，美联储在新年初至少还有0.5个百分点的加息空间。在此前四次会议上每次上调联邦基金利率75个基点后，12月2日至8日接受调查的84位经济学家都预计，美联储这次将小幅降息0.5个基点，至4.25%-4.50%。下周重要经济数据和事件：周一(12月12日) 英国10月失业率德国11月消费者物价指数终值(年率) 财经事件：欧佩克公布月度原油市场报告欧盟能源部长召开特别会议央行动态：亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话周二(12月13日) 德国12月ZEW经济景气指数美国11月未季调消费者物价指数(年率) 英国11月消费者物价指数(年率) 英国11月未季调生产者输出及输入物价指数(年率) 财经事件：美国参议院专家小组就FTX破产举行听证会央行动态：澳洲联储主席洛威出席活动发表讲话新西兰联储主席奥尔就年度评估出席议会会议英国央行公布2022年12月金融稳定报告周三(12月14日) 美国11月出口及进口物价指数(年率) 澳大利亚11月季调后失业率中国11月规模以上工业增加值(年率) 中国11月社会消费品零售总额(年率) 财经事件：中国统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告中国国新办就国民经济运行情况举行发布会 IEA公布月度原油市场报告央行动态：美联储FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会周四(12月16日) 美国11月零售销售(月率) 英国11月季调后零售销售(月率) 央行动态：瑞士央行公布利率决议挪威央行公布利率决议英国央行公布利率决议和会议纪要欧洲央行公布利率决议欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会周五(12月17日) 法国12月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值德国12月Markit/BME制造业采购经理人指数初值欧元区12月Markit制造业采购经理人指数初值英国12月Markit/CIPS制造业采购经理人指数欧元区10月季调后贸易帐(十亿欧元) 欧元区11月消费者物价指数终值(月率) 央行动态：欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话
陈尉2022-12-10

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