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【12月1日Choice早班车】国家药监局发布药品网络销售禁止清单

员国和G7的支持，欧盟正在讨论将俄罗斯原油价格上限定在每桶60美元。　　界面新闻：美国财政部长耶伦称，马斯克对推特的收购案如果被认为会引发国家安全顾虑，则应当接受政府审查。她由此收回了先前所发表的没有审查必要的言论。本月早些时候，耶伦接受CBS News采访时表示，她认为没有审查的依据。　　财联社：美联储理事库克表示，住房通胀可能会加重整体通胀，现在说通胀趋势变得更加“友好”还为时尚早。美联储在未来加息时应谨慎地采取“小幅度”加息。　　高盛：美联储12月有望加息50个基点，本轮加息将到明年二季度结束，联邦基金利率终值有望在5%-5.2%区间。美国经济明年大概率软着陆，经济增速有望在1%左右。明年一季度中国有望继续维持宽松的货币政策，明年二季度国内的货币政策有望回归正常化。　　财联社：美国加密货币交易所Kraken称，为了适应当前的市场环境，公司将在全球裁掉约1100人，即30%的员工。公司已经用尽了能够使成本与需求匹配的最佳选择。　　法国国家统计局：法国2022年三季度国内生产总值环比涨幅仅为0.2%，相比二季度的0.5%出现明显放缓。三季度国内生产总值放缓的原因是家庭消费的乏力和贸易逆差的加大。法国11月居民消费价格指数同比上涨6.2%，与10月持平，环比上涨0.4%。法国通货膨胀从2021年年末开始上涨，整个2022年，通货膨胀一直保持高位。　　财联社：行情数据显示，MSCI亚太指数11月以来已累计上涨了14%，有望创下1998年以来的最大涨幅，从中国香港到菲律宾等多个市场的基准股指，都出现了至少十余年来最为强劲的表现。其中，港股恒生指数11月更是大涨了26%，迈入了技术性牛市区域。而与之形成鲜明对比的是，MSCI全球指数11月迄今的涨幅却只有不到6%。　　财联社：美国第三季度GDP环比折合年率修正值为2.9%，预估为2.8%，初值为2.6%。美国10月商品贸易逆差初值为990亿美元，预估为逆差905亿美元，前值为逆差922亿美元。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-12-01

东方财富财经早餐 12月1日周四

员国和G7的支持，欧盟正在讨论将俄罗斯原油价格上限定在每桶60美元。　　界面新闻：美国财政部长耶伦称，马斯克对推特的收购案如果被认为会引发国家安全顾虑，则应当接受政府审查。她由此收回了先前所发表的没有审查必要的言论。本月早些时候，耶伦接受CBS News采访时表示，她认为没有审查的依据。　　财联社：美联储理事库克表示，住房通胀可能会加重整体通胀，现在说通胀趋势变得更加“友好”还为时尚早。美联储在未来加息时应谨慎地采取“小幅度”加息。　　财联社：美国加密货币交易所Kraken称，为了适应当前的市场环境，公司将在全球裁掉约1100人，即30%的员工。公司已经用尽了能够使成本与需求匹配的最佳选择。　　法国国家统计局：法国2022年三季度国内生产总值环比涨幅仅为0.2%，相比二季度的0.5%出现明显放缓。三季度国内生产总值放缓的原因是家庭消费的乏力和贸易逆差的加大。法国11月居民消费价格指数同比上涨6.2%，与10月持平，环比上涨0.4%。法国通货膨胀从2021年年末开始上涨，整个2022年，通货膨胀一直保持高位。　　财联社：行情数据显示，MSCI亚太指数11月以来已累计上涨了14%，有望创下1998年以来的最大涨幅，从中国香港到菲律宾等多个市场的基准股指，都出现了至少十余年来最为强劲的表现。其中，港股恒生指数11月更是大涨了26%，迈入了技术性牛市区域。而与之形成鲜明对比的是，MSCI全球指数11月迄今的涨幅却只有不到6%。　　财联社：美国第三季度GDP环比折合年率修正值为2.9%，预估为2.8%，初值为2.6%。美国10月商品贸易逆差初值为990亿美元，预估为逆差905亿美元，前值为逆差922亿美元。　　央视新闻：据悉，欧洲国家今年1月至10月进口俄罗斯液化天然气总量较2021年同期增长42%，前10个月，俄罗斯对欧洲国家的液化天然气供应量达到创纪录的178亿立方米。　　财联社：据悉，法国总统马克龙以及其他一些欧洲领导人对美国的新政策表示不满，他们认为美国新政策将加剧能源危机引发的问题。美国提供液化天然气的费用比俄罗斯的天然气更高，并将对欧洲生产基地造成压力。法国官员表示，美国的措施是对许多欧洲制造产品的“惩罚”，如蓄电池和电动汽车。　　新华财经：财政部网站30日发布2022年10月地方政府债券发行和债务余额情况。数据显示，10月，全国共发行地方政府债券合计6807亿元，其中一般债券1347亿元、专项债券5460亿元。其中，发行新增地方政府债券4555亿元，包括一般债券156亿元、专项债券4399亿元；当月发行再融资债券2252亿元，包括一般债券1191亿元、专项债券1061亿元。　　证券时报：为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，中国人民银行11月30日开展50亿元票据互换(CBS)操作。　　活跃债券：11月30日，截至18:00,10年国债活跃券报2.9150%，上行2.50BP.国开债方面，10年国开活跃券报3.0425%，上行3.50BP。　　国债期货：11月30日，10年国债期货主力合约收盘报99.295，涨0.13%；5年期国债期货主力合约报100.545，涨0.12%；2年期国债期货主力合约收盘报100.665，涨0.06%。　　Shibor：11月30日，隔夜shibor报1.5150%，上涨49.2个基点；7天shibor报1.9150%，上涨5.0个基点；3个月shibor报2.1930%，上涨0.7个基点。

东方财富网2022-12-01

【原油收盘】美国原油库存大幅下降中国放松新冠管控，国际油价飙升超3%

规定慢慢放松，而欧佩克的减产保持不变，原油价格可能再上涨至10%。” 本周末石油输出国组织欧佩克及其盟国召开会议之前，过去几个交易日市场经历了剧烈的总体波动。最近几周，供应过剩的市场迹象一度将油价推低至去年以来从未见过的低位，导致市场猜测欧佩克可能进一步减产，以收紧供应。尽管进一步削减供应可能仍在讨论中，但许多分析师预计，欧佩克将保持产量稳定。欧盟就俄罗斯价格上限的讨论继续进行，原油价格近日有所回升。如果不采取这些措施，企业在运输俄罗斯原油时将无法获得欧洲或英国的保险，可能导致供应中断。欧洲外交官一直在寻求就美国主导的上限水平达成妥协，美国能源安全顾问Amos Hochstein表示，该计划需要取得“微妙的平衡”。

Sue2022-12-01

兴业投资：需求低迷VS供应减少，美油上涨约3%

示:“欧盟各国政府周一未能就俄罗斯海运原油价格上限达成一致，因为波兰坚持认为，该上限必须低于七国集团(G7)提出的上限，以削减莫斯科为入侵乌克兰提供资金的能力。”而俄罗斯副总理亚历山大?诺瓦克周二表示，俄罗斯在任何情况下都不会按照价格上限供应石油。这引发供应可能趋紧的忧虑。澳新银行分析师表示，“德国警告称，下个月开始禁止进口俄罗斯原油，不能排除会出现暂时的供应瓶颈。OPEC+似乎也在按照减产协议减产。”国际能源署署长比罗尔周二表示，我们预计，到2023年第一季度末，俄罗斯石油可能会损失200万桶/日。此外，原油价格最近的大幅反弹可能还与OPEC+将在下次会议上削减产量的猜测有关。路透社周二援引五位熟悉内幕的消息人士的话报导，OPEC及其包括俄罗斯在内的盟国，统称为OPEC+组织，在12月4日的会议上可能会维持现有的石油产出政策。然而，另外两个消息人士告诉路透社，OPEC+组织可能考虑进一步减少石油产出，减产幅度预估为25万至200万桶/日。在10月的会议上，OPEC+一致同意将日产量削减200万桶。美国原油库存降幅超预期，但成品油库存增加，这给油价的影响有限。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至11月25日当周，API原油库存减少785万桶至4.188亿桶，前值减少481.9万桶，预期减少248.7万桶；汽油库存增加284.5万桶，前值减少44.8万桶，预期增加156.3万桶；精炼油库存增加400.8万桶，前值增加110.5万桶，预期增加137.1万桶；库欣原油库存减少14.9万桶，前值减少136.2万桶。在俄罗斯‘入侵’乌克兰之后，布伦特原油目前已完全逆转了大幅上涨的趋势。尽管如此，瑞银的经济学家预计布伦特原油明年将回升看向110美元。全球经济走弱给石油带来的下行压力应该会被全球供应减少所抵消：中国的疫情防控措施似乎仍将在短期内对原油构成不利影响，加剧了人们对全球经济放缓导致需求下降的担忧。尽管如此，我们仍对前景持乐观态度，并预计布伦特原油价格在明年之前将维持在每桶110美元左右。OPEC+出口国的领导人将于12月4日举行会议，并将考虑采取措施应对最近的油价下跌。欧盟(eu)对俄罗斯原油进口的禁令将于12月5日生效，这应该会支撑油价。与此同时，美国和其他OPEC国家政府将停止出售官方石油库存。然而，市场对经济增长放缓将削弱原油需求的担忧限制了油价涨势。美国11月世界大企业联合会消费者信心指数降至四个月来最低，这加剧了明年经济衰退的风险。同时，中国新冠肺炎日感染人数有所下降，但仍处于记录高位附近，也引发中国经济进一步低迷和需求下降的忧虑。此外，伊拉克和尼日利亚原油产量增加，限制油价反弹空间。据伊拉克国家通讯社报道称，一名官员表示，伊拉克计划在2023年下半年将石油出口量提高25万桶/日，达到360万桶/日。同时，尼日利亚石油部长表示，石油产量从不到100万桶/日提高到大约130万桶/日；希望在明年5月前达到OPEC+的配额。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至11月25日当周，EIA原油库存将减少248.7万桶，此前一周减少369.1万桶。若库存下降将增强油价反弹动力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。而围绕OPEC+和俄罗斯石油价格上限的头条新闻也将对油价产生重大影响。美元指数美元指数周二早盘承压走低，因中国推出支持经济措施和优化管控计划提升市场情绪，削弱了美元的避险需求。但随着投资者在美联储主席鲍威尔讲话前保持谨慎，避险情绪再度主导市场，支撑美元指数自106.058低点强势反弹，触及106.881近一周新高。美元指数回落至200日移动均线105.40的支撑位。三菱日联金融集团经济学家报告称，美元短期内可能进一步走软，特别是如果最新的ISM制造业调查、个人消费支出(PCE)物价指数和/或非农就业报告显示出更多的证据，表明通胀压力正在缓解，而经济增长在进入明年之前开始放缓，而且放缓的迹象更为明显的话。本月，美国国债收益率曲线的倒挂程度更大，表明衰退风险上升，尽管最近金融状况有所缓解。市场正在密切关注中国的事态发展。此外，美联储主席鲍威尔的讲话和周五的非农就业数据是两个关键的风险事件。总而言之，荷兰国际集团经济学家预计，美元可能会反弹。投资者似乎被中国可能不稳定的负面风险叙事所吸引，尽管这可能促使中国加快解除新冠疫情封锁——这可能是一种风险偏好的市场进展。本周的事件，包括美联储主席鲍威尔的讲话(我们认为他听起来更有可能是鹰派的)，以及美国就业数据(可能会保持强劲)，可能会导致美联储的交流和感知叙事偏离鸽派转向鹰派。2年期至10年期的国债收益率曲线显示出75-80个基点的倒挂，这表明人们普遍认为，美联储将推进紧缩政策进入经济衰退。这应该有利于美元。我们认为，美元今天可以找到进一步的支撑，因为在本周晚些时候的关键事件之前，市场倾向于处于守势。在鲍威尔讲话之前，美元指数有可能重回107.00 - 107.50水平。美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得10.43%，为2020年12月以来最小增幅。这是9月份的旧数据，是一个滞后指标。尽管如此，随着利率趋于平稳，美国住房市场已经出现了触底的迹象。接下来会发生什么将取决于利率的变化，而利率的变化将取决于通胀。美国世界大型企业联合会(Conference Board)周二公布的数据显示，11月消费者信心指数降至100.2，10月数据由102.5下修为102.2。同期的商业现况指数从138.9降至137.4，商业预期指数从78.1降至75.4。最后，一年期通胀预期从10月的6.9%升至7.2%。11月美国消费者信心降至四个月来最低，在高通胀和借款成本上升的情况下，家庭对未来六个月购买大件商品的热情下降，这加剧了明年经济衰退的风险。美国世界大型企业联合会经济指标高级主管Lynn Franco评论称，11月消费者信心再次下降，极有可能是由于最近汽油价格上涨，现状指数进一步放缓，并继续表明，随着今年的结束，经济已失去动力。消费者对短期前景的预期依然悲观。事实上，预期指数低于80，这表明经济衰退的可能性仍然很高。周三纽约市场料将出现几乎所有主要市场和相关资产的亮点，因美国经济将公布美国自动数据处理(ADP)就业数据、国内生产总值(GDP)、核心个人消费支出(PCE)和美联储褐皮书。根据市场共识，第三季度GDP年率修正值和核心个人消费支出(PCE)预计将分别稳定在2.6%和4.5%。这两项数据的放缓，将巩固12月利率决定的升息幅度向下转移。而劳动力市场方面，市场普遍认为11月份ADP就业人数将增加20万，而上月为23.9万。美联储主席鲍威尔的讲话将决定终端利率的进一步路径，人们高度预期全球市场会出现紧张情绪。最有可能的是，由于美国消费者价格指数(CPI)已经显示出明显的疲态，预计美联储主席将在12月货币政策会议上对利率指导采取“不那么强硬”的立场。总体CPI已经从9.1%的峰值下滑至7.7%，因此，美联储决策者讨论了放缓加息步伐，以评估目前为遏制物价上涨和降低金融风险所做的努力。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14和20小时均线持平；随机指标走低。综述：预计日内油价将在76.90-80.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月29日高点79.60，突破后将上探11月25日高点79.90，然后是11月21日高点80.45和11月17日低点81.40，以及11月23日高点81.95和11月18日高点82.40；而下方支持留意11月30日低点78.55，跌破后将下探11月28日高点77.80，然后是11月24日低点76.90和11月25日低点76.20，以及11月27日低点75.80和11月21日低点75.30。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价升穿中轨，14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在83.55-86.85区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月24日高点85.50，突破将上探11月18日低点86.00，然后是11月25日高点86.85和11月22日低点87.30，以及11月21日高点87.70和9月30日高点88.60；而下方支持留意11月30日低点84.65，跌破将下探11月28日高点84.05，然后是11月25日低点83.55和9月27日低点82.70，以及11月29日低点82.30和1月7日低点81.40。周三关注：美国11月ADP就业人数美国第三季度GDP修正值美国第三季度PCE物价指数修正值美国10月批发库存美国11月芝加哥PMI 美国10月JOLTs职位空缺美国EIA每周原油库存报告美联储理事鲍曼发表讲话美联储理事库克发表讲话美联储主席鲍威尔发表讲话美联储公布经济状况褐皮书 2022-11-30

兴业投资2022-11-30

商品期货收盘多数收跌，沪镍涨逾3％，棕榈油涨2％

国家粮油信息中心11月30日消息：国际原油价格触底反弹提振油脂期货价格大幅走高，国内豆油基差报价互有涨跌，现货价格追随盘面大幅上涨。　　上周国内大豆压榨量大幅回升，豆油产出增加，但中间环节提货加快，油厂豆油库存继续下降。监测显示，11月28日，全国主要油厂豆油库存66万吨，比上周同期减少1万吨，月环比减少5万吨，比上年同期减少15万吨，比近三年同期均值减少36万吨。随着大豆到港量增加，近期油厂周度压榨量有望保持在200万吨左右，但由于目前豆油库存处于历史低位，下游年前备货需求情况将决定短期内豆油库存累积速度。　　本周国际原油价格止跌反弹，提振外盘及国内油脂期货价格大幅走高，马来西亚棕榈油产量下滑、出口增加，也提供基本面支撑，棕榈油领涨，豆油跟随上涨。从国内来看，进入12月份，因受疫情影响餐饮业消费需求仍然偏弱，但由于2023年春节较早，下游陆续进入备货状态，本周豆油成交情况有所好转，下游提货仍受疫情管控影响。预期12月份大豆到港1000万吨，油厂开机率回升，后期豆油供应呈宽松局面，处于历史低位的豆油库存有望扭降转增。市场无明显利多消息，预计国内豆油价格或呈现震荡走势。

金融界2022-11-30

邦达亚洲：市场的风险情绪转暖澳元小幅收涨

美股市普涨市场的风险情绪转暖且大宗商品原油价格走高也对商品货币澳元构成了一定的支撑。不过，美元指数在美联储放缓加息步伐预期降温的支撑下持续反弹限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6800附近的压力情况，下方支撑在0.6600附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡上行，一度突破1.3600关口并刷新17个交易日高位，现汇价交投于1.3570附近。美元指数在美联储多位官员接连发表鹰派言论和对美联储主席鲍威尔讲话的鹰派预期支撑下持续反弹是支撑汇价走高的主要原因。此外，汇价在突破1.3500关口的压力后吸引部分技术面买盘的介入也加剧了汇价的涨幅。今日关注1.3650附近的压力情况，下方支撑在1.3500附近。

金融界2022-11-30

HYCM兴业投资原油日评：需求低迷VS供应减少，美油上涨约3％

示:“欧盟各国政府周一未能就俄罗斯海运原油价格上限达成一致，因为波兰坚持认为，该上限必须低于七国集团（G7）提出的上限，以削减莫斯科为入侵乌克兰提供资金的能力。”而俄罗斯副总理亚历山大•诺瓦克周二表示，俄罗斯在任何情况下都不会按照价格上限供应石油。这引发供应可能趋紧的忧虑。澳新银行分析师表示，“德国警告称，下个月开始禁止进口俄罗斯原油，不能排除会出现暂时的供应瓶颈。OPEC+似乎也在按照减产协议减产。”国际能源署署长比罗尔周二表示，我们预计，到2023年第一季度末，俄罗斯石油可能会损失200万桶/日。　　此外，原油价格最近的大幅反弹可能还与OPEC+将在下次会议上削减产量的猜测有关。路透社周二援引五位熟悉内幕的消息人士的话报导，OPEC及其包括俄罗斯在内的盟国，统称为OPEC+组织，在12月4日的会议上可能会维持现有的石油产出政策。然而，另外两个消息人士告诉路透社，OPEC+组织可能考虑进一步减少石油产出，减产幅度预估为25万至200万桶/日。在10月的会议上，OPEC+一致同意将日产量削减200万桶。　　美国原油库存降幅超预期，但成品油库存增加，这给油价的影响有限。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至11月25日当周，API原油库存减少785万桶至4.188亿桶，前值减少481.9万桶，预期减少248.7万桶；汽油库存增加284.5万桶，前值减少44.8万桶，预期增加156.3万桶；精炼油库存增加400.8万桶，前值增加110.5万桶，预期增加137.1万桶；库欣原油库存减少14.9万桶，前值减少136.2万桶。　　在俄罗斯‘入侵’乌克兰之后，布伦特原油目前已完全逆转了大幅上涨的趋势。尽管如此，瑞银的经济学家预计布伦特原油明年将回升看向110美元。全球经济走弱给石油带来的下行压力应该会被全球供应减少所抵消：中国的疫情防控措施似乎仍将在短期内对原油构成不利影响，加剧了人们对全球经济放缓导致需求下降的担忧。尽管如此，我们仍对前景持乐观态度，并预计布伦特原油价格在明年之前将维持在每桶110美元左右。OPEC+出口国的领导人将于12月4日举行会议，并将考虑采取措施应对最近的油价下跌。欧盟（eu）对俄罗斯原油进口的禁令将于12月5日生效，这应该会支撑油价。与此同时，美国和其他OPEC国家政府将停止出售官方石油库存。　　然而，市场对经济增长放缓将削弱原油需求的担忧限制了油价涨势。美国11月世界大企业联合会消费者信心指数降至四个月来最低，这加剧了明年经济衰退的风险。同时，中国新冠肺炎日感染人数有所下降，但仍处于记录高位附近，也引发中国经济进一步低迷和需求下降的忧虑。　　此外，伊拉克和尼日利亚原油产量增加，限制油价反弹空间。据伊拉克国家通讯社报道称，一名官员表示，伊拉克计划在2023年下半年将石油出口量提高25万桶/日，达到360万桶/日。同时，尼日利亚石油部长表示，石油产量从不到100万桶/日提高到大约130万桶/日；希望在明年5月前达到OPEC+的配额。　　接下来，市场焦点将转向美国能源信息署（EIA）的每周原油库存报告。预计截至11月25日当周，EIA原油库存将减少248.7万桶，此前一周减少369.1万桶。若库存下降将增强油价反弹动力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。而围绕OPEC+和俄罗斯石油价格上限的头条新闻也将对油价产生重大影响。　　美元指数　　美元指数周二早盘承压走低，因中国推出支持经济措施和优化管控计划提升市场情绪，削弱了美元的避险需求。但随着投资者在美联储主席鲍威尔讲话前保持谨慎，避险情绪再度主导市场，支撑美元指数自106.058低点强势反弹，触及106.881近一周新高。　　美元指数回落至200日移动均线105.40的支撑位。三菱日联金融集团经济学家报告称，美元短期内可能进一步走软，特别是如果最新的ISM制造业调查、个人消费支出（PCE）物价指数和/或非农就业报告显示出更多的证据，表明通胀压力正在缓解，而经济增长在进入明年之前开始放缓，而且放缓的迹象更为明显的话。本月，美国国债收益率曲线的倒挂程度更大，表明衰退风险上升，尽管最近金融状况有所缓解。　　市场正在密切关注中国的事态发展。此外，美联储主席鲍威尔的讲话和周五的非农就业数据是两个关键的风险事件。总而言之，荷兰国际集团经济学家预计，美元可能会反弹。投资者似乎被中国可能不稳定的负面风险叙事所吸引，尽管这可能促使中国加快解除新冠疫情封锁——这可能是一种风险偏好的市场进展。本周的事件，包括美联储主席鲍威尔的讲话（我们认为他听起来更有可能是鹰派的），以及美国就业数据（可能会保持强劲），可能会导致美联储的交流和感知叙事偏离鸽派转向鹰派。2年期至10年期的国债收益率曲线显示出75-80个基点的倒挂，这表明人们普遍认为，美联储将推进紧缩政策进入经济衰退。这应该有利于美元。我们认为，美元今天可以找到进一步的支撑，因为在本周晚些时候的关键事件之前，市场倾向于处于守势。在鲍威尔讲话之前，美元指数有可能重回107.00 - 107.50水平。　　美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得10.43％，为2020年12月以来最小增幅。这是9月份的旧数据，是一个滞后指标。尽管如此，随着利率趋于平稳，美国住房市场已经出现了触底的迹象。接下来会发生什么将取决于利率的变化，而利率的变化将取决于通胀。　　美国世界大型企业联合会（Conference Board）周二公布的数据显示，11月消费者信心指数降至100.2,10月数据由102.5下修为102.2。同期的商业现况指数从138.9降至137.4，商业预期指数从78.1降至75.4。最后，一年期通胀预期从10月的6.9％升至7.2％。11月美国消费者信心降至四个月来最低，在高通胀和借款成本上升的情况下，家庭对未来六个月购买大件商品的热情下降，这加剧了明年经济衰退的风险。美国世界大型企业联合会经济指标高级主管Lynn Franco评论称，11月消费者信心再次下降，极有可能是由于最近汽油价格上涨，现状指数进一步放缓，并继续表明，随着今年的结束，经济已失去动力。消费者对短期前景的预期依然悲观。事实上，预期指数低于80，这表明经济衰退的可能性仍然很高。　　周三纽约市场料将出现几乎所有主要市场和相关资产的亮点，因美国经济将公布美国自动数据处理（ADP）就业数据、国内生产总值（GDP）、核心个人消费支出（PCE）和美联储褐皮书。根据市场共识，第三季度GDP年率修正值和核心个人消费支出（PCE）预计将分别稳定在2.6％和4.5％。这两项数据的放缓，将巩固12月利率决定的升息幅度向下转移。而劳动力市场方面，市场普遍认为11月份ADP就业人数将增加20万，而上月为23.9万。　　美联储主席鲍威尔的讲话将决定终端利率的进一步路径，人们高度预期全球市场会出现紧张情绪。最有可能的是，由于美国消费者价格指数（CPI）已经显示出明显的疲态，预计美联储主席将在12月货币政策会议上对利率指导采取“不那么强硬”的立场。总体CPI已经从9.1％的峰值下滑至7.7％，因此，美联储决策者讨论了放缓加息步伐，以评估目前为遏制物价上涨和降低金融风险所做的努力。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14和20小时均线持平；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在76.90-80.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月29日高点79.60，突破后将上探11月25日高点79.90，然后是11月21日高点80.45和11月17日低点81.40，以及11月23日高点81.95和11月18日高点82.40；而下方支持留意11月30日低点78.55，跌破后将下探11月28日高点77.80，然后是11月24日低点76.90和11月25日低点76.20，以及11月27日低点75.80和11月21日低点75.30。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价升穿中轨，14和20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近徘徊，14小时均线看跌，20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在83.55-86.85区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月24日高点85.50，突破将上探11月18日低点86.00，然后是11月25日高点86.85和11月22日低点87.30，以及11月21日高点87.70和9月30日高点88.60；而下方支持留意11月30日低点84.65，跌破将下探11月28日高点84.05，然后是11月25日低点83.55和9月27日低点82.70，以及11月29日低点82.30和1月7日低点81.40。　　周三关注：　　美国11月ADP就业人数　　美国第三季度GDP修正值　　美国第三季度PCE物价指数修正值　　美国10月批发库存　　美国11月芝加哥PMI 　　美国10月JOLTs职位空缺　　美国EIA每周原油库存报告　　美联储理事鲍曼发表讲话　　美联储理事库克发表讲话　　美联储主席鲍威尔发表讲话　　美联储公布经济状况褐皮书

金融界2022-11-30

邦达亚洲: 市场的风险情绪转暖澳元小幅收涨

美股市普涨市场的风险情绪转暖且大宗商品原油价格走高也对商品货币澳元构成了一定的支撑。不过，美元指数在美联储放缓加息步伐预期降温的支撑下持续反弹限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6800附近的压力情况，下方支撑在0.6600附近。澳元/美元黄金昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1755附近。除空头回补和1740关口附近所形成的技术面买盘对黄金构成了一定的支撑外，投资者对美联储12月份加息幅度降至50点的预期也对黄金构成了一定的支撑。不过，美联储多位官员接连发表的鹰派言论限制了黄金的反弹空间。今日关注1770附近的压力情况，下方支撑在1740附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，法国第三季度GDP年率终值、德国11月季调后失业率、欧元区11月调和CPI年率、欧元区11月核心调和CPI年率、美国11月ADP就业人数、美国第三季度实际GDP年化季率修正值、美国11月芝加哥PMI和美国10月JOLTs职位空缺。另外，在全球经济形势充满不确定性的背景下，能够左右原油市场方向的OPEC+会议正变得愈发难以捉摸，预示着这个重要的大宗商品标的可能会在短期内出现较大幅度的波动。在周二接受媒体采访时，高盛大宗商品研究主管Jeff Currie表示，为了维护市场的平衡和减缓跌价，石油输出国组织很有可能在12月4日的会议上继续采取减产行动。在此前的10月会议上，OPEC+决定从今年11月起减产200万桶/天，此举也招致美国的强烈不满。对于本周的会议，上周曾有美国媒体援引“不具名消息人士”称OPEC+正在商讨增产50万桶/天，但这一消息迅速被沙特官媒否认，强调OPEC+将继续坚持减产政策，并且在价格下跌的情况下采取进一步措施来平衡市场。经历上半年的飙涨后，布油、美油自6月中旬以来持续走弱，目前均维持在80美元/桶附近波动。今年以来，随着俄乌冲突持续、世界经济增长放缓，全球范围内贸易保护主义有所抬头。国际货币基金组织（IMF）和世界贸易组织（WTO）的领导人，周二双双就去全球化对全球经济的负面影响发出警告，他们主张采取明智的行动使供应链多样化。IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在与德国总理朔尔茨会面后表示，在新冠肺炎大流行和俄乌冲突之后，全球化正面临二战以来最大的挑战。WTO总干事奥孔约·伊维拉在同一场新闻发布会上呼应了这一观点。他指出，WTO估计，如果全球经济分化成两个贸易集团，从长远来看，将导致全球国内生产总值（GDP）减少5%。“退出全球贸易，实行保护主义，将使我们更难——而不是更容易——解决目前的问题。”奥孔约-伊维拉表示。“保护主义、脱钩、碎片化具有非常大的破坏性，代价将非常高昂。”

邦达亚洲2022-11-30

景气度降至年内次低，稳增长还需加码

济降温影响，CRB指数呈震荡回落趋势，原油价格出现月线回落，输入型通胀压力进一步减弱。国内在进入11月之后基建转入淡季，叠加疫情反复导致的需求转弱，工业品出厂价格降幅扩大。　　商务部统计的周度生产资料价格指数11月环比下降0.1％，预计11月PPI有望环比回落，同比降幅维持在-1.5％左右，继续处于负增长区间。　　五、企业PMI转弱　　11月大型企业PMI为49.1％，较上月回落1.0个百分点，降至荣枯线以下。中型企业PMI为48.1％，较上月回落0.8个百分点；小型企业PMI为45.6％，较上月回落2.6个百分点。　　统计局调查结果显示，11月大、中、小型企业反映资金紧张和市场需求不足的占比均有所上升，其中小型企业占比分别为46.0％和58.8％，比上月上升0.8和1.9个百分点，反映出小型企业生产经营压力更大。　　从生产经营活动预期来看，大型企业回落3.1个百分点至50.6％；中型企业回落2.9个百分点至49.2％；小型企业回落6.2个百分点至44.7％。三类企业生产经营活动预期均已降至2020年3月以来最低水平，预期转弱情况正在进一步加剧。　　六、稳增长政策还需加码　　11月制造业动能指标（制造业新订单-产成品库存）为-1.7，低于上月的0.1，为5月以来最低水平，显示经济动能仍在衰减。　　11月以来，决策层加大了对于稳增长的支持力度。11月22日的国常会重申抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，巩固经济回稳向上基础。具体包括推动重大项目加快建设、加快设备更新改造落地、稳定和扩大消费、持续保障交通物流畅通、加大金融对实体经济支持力度以及切实保障基本民生等六项工作。　　在国常会部署之后，央行于11月25日宣布降准25个基点，以保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降。此次降准略超市场预期，反映出国务院对于当前的经济下行压力更为关切，力图通过降准提供长期低成本资金，引导金融机构加大对实体经济的支持力度。此次降准将不足以带动LPR的全面下调，但不排除5年期LPR小幅下调5-10个基点的可能性。　　此外，在国常会定调“努力改善房地产行业资产负债状况，促进房地产市场健康发展”之后，房地产支持政策由此前的以“保交楼”为主，转向既“保项目又保企业”：对于经历市场洗牌仍能屹立不倒的优质房企，通过“三支箭”扩大融资口子，以实现“保企业”；对于已经违约和延期的房企，则由国开行和农发行等政策性银行提供的专项借款实施保交楼，也就是“保项目”。　　总体来看，决策层正力求在剩下的一个多月时间内稳住经济形势，各项政策继续落实落细并逐渐加码。不过，受疫情加重影响，四季度经济增速预计会低于三季度。如果要扭转经济下行态势，政策还需进一步加码。　　作者：中国民生银行首席经济学家温彬；中国民生银行研究院宏观研究中心主任王静文

金融界2022-11-30

东方金诚解读11月PMI数据为何不佳：主要受疫情波动影响，需要宏观政策加力稳增长

格指数在收缩区间下行，主要源于当月国际原油价格稳中略降，11月上中旬，钢铁、煤炭等主要工业品价格环比走低。不过，我们预计，受上年同期价格基数剧烈下沉影响，11月PPI同比降幅会有所收窄。　　第三，11月建筑业PMI指数为55.4％，虽比上月下降2.8个百分点，但仍处于高速扩张区间。建筑业PMI持续处于很高景气水平，表明当前基建投资稳增长力度较大，有效对冲了房地产投资下滑带来的影响。我们判断，四季度基建投资有望继续保持较高的两位数增长水平，全年基建投资增速（全口径）将达到13.0％左右，远高于去年全年0.2％的增长水平，将拉动今年GDP增速加快大约1个百分点，从而在今年稳住宏观经济大盘中发挥支柱作用。　　第四，11月服务业PMI指数为45.1％，较上月大幅下滑1.9个百分点，这是11月疫情波动影响加大的集中体现。东方金诚认为，在当前疫情散发、多发背景下，一些地区防控措施收紧对生活性服务业影响明显。从行业情况看，11月零售、道路运输、航空运输、住宿、餐饮、租赁及商务服务等接触性聚集性服务行业商务活动指数低位下行，降至38.0％以下，业务总量下降；而非接触型聚集性的电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动保持较高景气水平。　　整体上看，11月PMI数据显示，主要受疫情波动影响，当前经济下行压力加大，需要宏观政策加力稳增长。可以看到，近期金融支持房地产16条、央行宣布全面降准、发改委督促政策性开发性金融工具支持的基建项目尽快形成更多实物工作量等举措都在陆续出台。我们判断，接下来稳增长政策还有发力空间。如果短期内疫情得到有效控制，12月制造业PMI有望转入低位反弹过程，服务业PMI也将有所改善。总体上看，本轮疫情对四季度经济运行的冲击程度将明显低于二季度。

金融界2022-11-30

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