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英皇金汇即发：美元小幅走低提振黄金价格小幅走高

美元兑134.3日圆左右。油价动向原油期货价格上升。投资者继续憧憬中国经济复常对原油的需求增加，支持油价。分析员估计，中国今年原油进口量将刷新纪录。布兰特4月期油收市报每桶84.07美元，升1.07美元，升幅1.3%。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 21:30 加拿大1月消费者物价指数(年率) 22:45 美国 2月Markit服务业采购经理人指数初值 23:00 美国 1月NAR季调後成屋销售(年化月率) 入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至02月18日持仓量为919.92吨，较上日减持1.16吨，本月止净增持1.42吨。上周公布的经济资料显示，美国经济有韧性，就业市场趋紧；以及多位美联储官员在上周暗示，需要进一步加息，才能将通胀率降至2%的目标，这些引发市场担心美联储将在更长时间内维持利率不变。本周市场将关注美国联邦公开市场委员会(FOMC) 1月会议纪要和美国国内生产总值(GDP)资料的公布。市场预计联邦基金利率将在7月份达到略低於5.3%的峰值，且美元现在正在反弹，短期内还有进一步反弹的空间。周一因美国总统日休市，金融市场流动性将较弱，美元小幅走低提振，黄金价格小幅走高，投资者正在等待即将公布的美国经济资料，以寻找美联储加息路径的线索；日内金价最高触及1847.30美元/盎司，最低触及1837.07美元/盎司，尾盘现货黄金收报1841.0美元/盎司。今日建议伦敦金於 1828 – 1848间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 16850 - 17280 支持位 1805/1825阻力位 1878/1905 入市策略一 : 下方触及1828水平可做多，目标位于1838水准，止损设在1823水平。入市策略二 : 逢高卖出，上方在1845元水平做空，止赚设在1835美元，止损设在1853。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於20.70-22.80 支持位18.30/19.50 阻力位23.30 /24.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-02-21

英皇金汇即发2023-02-21

美国关键数据来袭、警惕黄金抛售潮突袭！机构：黄金、白银、原油和铜期货最新技术前景分析

)周二最新撰文，对黄金期货、白银期货、原油期货和铜期货后市走势进行前瞻分析。香港时间周二22:45，美国2月Markit采购经理人指数(PMI)初值将出炉，这可能会对今日金价走势产生重要影响。权威媒体调查显示，美国2月Markit服务业PMI初值料升至47.2，前值为46.8；美国2月Markit制造业PMI初值料为47.3，前值为46.9；美国2月Markit综合PMI初值料升至47.5，前值为46.8。 FXStreet分析师Anil Panchal指出，如果美国PMI数据比1月份更加坚挺，并成功突破50.0大关，那么不排除美元进一步走强和金价走弱的可能性。周三，美联储将公布2月货币政策会议纪要。美联储在此次会议上将基准利率上调25个基点。投资者可从中了解有关美联储加息路径的进一步线索。若会议纪要措辞鹰派，黄金可能再度遭遇打压。彭博社称，本周会议纪要可能有助于揭示政策制定者在3月份再次开会时更大幅度加息的意愿，此前一些官员最近的言论也暗示了这一点。黄金方面，Kshitij咨询服务团队指出，黄金期货在1860-1865美元/盎司存在阻力。只要无法攻克上述阻力区域，那么期金可能在1870美元/盎司和1825美元/盎司之间交易一段时间。 (黄金期货日线图来源：Kshitij) 白银方面，Kshitij咨询服务团队表示，白银期货仍然远高于支撑位21美元/盎司。阻力在22.00-22.50美元/盎司区域，只要低于该区域，那么白银期货在22.50-21美元/盎司区间交易的态势可能持续一段时间。 (白银期货日线图来源：Kshitij) 原油方面，Kshitij咨询服务团队表示，布伦特原油期货正在回落，未能突破84美元/桶。但如果维持在82美元/桶的支撑位上方，那么82-86美元/桶的区间可能还会维持一段时间。 (布伦特原油期货日线图来源：Kshitij) WTI原油期货需要维持在76美元/桶以上，才能涨向80美元/桶。否则，一旦跌破76美元/桶，那么跌向74-73美元/桶是不可避免的。 (WTI原油期货日线图来源：Kshitij) 铜方面，Kshitij咨询服务团队表示，铜期货已突破阻力位4.15-4.13美元/磅。在此基础上，铜期货还有进一步涨向4.3美元/磅的空间。 (铜期货日线图来源：Kshitij)

tqttier2023-02-21

开盘：沪指涨0.04％创业板指跌0.29％，ChatGPT概念回调海天瑞声跌近7％

跌0.16％。美股休市一天。布伦特4月原油期货结算价收涨1.07美元，涨幅1.29％，报84.07美元/桶。　　【机构观点】　　华福证券指出，在全面实现注册制的影响下，周一市场风格有重回价值的迹象，以大金融、基建、地产链等表现明显更为强势。随着全面注册制的落地，市场投资或将更注重公司的内在价值本身，优质低估白马有望将迎来一轮估值修复。但需注意的是，由于权重股体量相对较大，连续大涨的概率较低，择机低吸或是更好选择。　　华福证券表示，周一沪指在关键位置强势反弹，且以光头阳线的姿态反包上周四、周五的两根实体阴线，做多力量强劲。指数搭台、权重表现后，成长股、小盘股有望迎来轮动机会。在行情较为低迷时，我们安抚解惑，希望投资者对经济复苏保持信心；在行情较火的时期，我们尽量压低预期。至目前，地产销售数据陆续走强、居民对新冠变异毒株不再恐慌，我们密切关注市场能否再起升势，建议把握主线机会。

金融界2023-02-21

债市早报：银行间主要利率债收益率普遍大幅上行，转债市场指数集体上涨

5％。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格小幅收涨】2月20日，ICE布伦特4月原油期货收涨1.07美元，涨幅1.29％，报84.07美元/桶。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　2月20日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展2700亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有460亿元逆回购到期，因此当日公开市场净投放资金2240亿元。　　（二）资金利率　　2月20日，央行继续大额公开市场净投放，银行间市场流动性先紧后松，主要资金利率多数下行：DR001上行0.36bps至2.151％，DR007下行11.38bps至2.135％，其他期限利率多数小幅上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　2月20日，受银行资本管理新规以及股市大涨等因素影响，债市大幅调整，银行间主要利率债收益率普遍大幅上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220025收益率上行2.75bp至2.9175％；10年期国开债活跃券220220收益率上行3.20bp至3.0890％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　2月20日，7只地产债成交价格偏离幅度超10％。其中，“20宝龙04”跌超35％；“21旭辉01”涨超10％，“20世茂02”涨12％，“21旭辉02”涨超12％，“20旭辉03”涨超16％，“21旭辉03”涨超17％，“20旭辉01”涨超18％。　　2月20日，城投债成交价格整体稳定，仅“18铜仁管廊债”跌超27％。　　2. 信用债事件：　　中梁控股：公司公告称，截至2022年12月31日，集团的有息负债总额已压缩至约人民币272亿元（其中境内有息负债约为人民币186亿元，境外有息负债约为人民币86亿元），显着低于2021年12月31日和2022年6月30日分别约人民币402亿元和人民币307亿元。预计2022年归属股东净亏损为5亿元至18亿元。　　银城国际控股：公司公告称，对YCINTL 13 03/07/23开展交换要约，目前该笔债券的未偿余额为9596.5万美元。　　景瑞控股：公司公告称，已暂停支付2023年2月到期票据，于到期时，票据未偿还本金额3.5亿美元及应计利息1268.75万美元将到期并应予支付。正考虑潜在重组全部美元优先票据。　　华远地产：公司公告回复上交所监管函，不存在利润调节情形。　　中南建设：公司公告称，JIAZHO 11.5 04/07/24清盘呈请审理日期推迟。　　东至城投：公司公告称，“16东至债”持有人会议将审议提前兑付2亿元本金等议案。　　神州租车：标普全球评级确认神州租车有限公司的“B-”长期发行人信用评级和及其未偿高级抵押票据“B-”发行评级，展望维持“负面”。　　神州租车：公司公告称，拟现金要约收购不超1亿美元CARINC 9.75 03/31/24（ISIN：XS2293887035）。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指单边上涨】2月20日，A股市场主要股指开盘后基本保持单边上扬，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨2.06％、2.03％、1.28％，上证指数逼近3300点。申万一级行业指数全面大幅翻红，其中建筑材料上涨4.31％，家用电器、非银金融、通讯、传媒、计算机等行业指数涨超3％，仅国防军工、环保涨幅不及0.5％，午后勉力翻红。　　【转债市场指数集体上涨】2月20日，转债市场主要指数在权益市场提振下集体上涨，中证转债、上证转债、深证转债指数分别收涨0.88％、0.83％和0.98％，但涨幅不及权益。转债市场日成交额805.51亿元，较前一交易日减少7.97亿元。当日，超八成个券上涨，476只个券中421只上涨，54只下跌，1只持平。个券表现上，当日华钰转债上涨8.64％，火炬转债上涨7.11％，合力转债上涨6.42％，涨幅明显领先市场，另有5只个券涨超4％，15只个券涨超3％，不过转债市场多数个券涨幅不及正股，存在估值继续压降；当日下跌个券调整幅度不大，仅中矿转债、惠城转债跌逾3％，胜达转债、盘龙转债、万顺转2、泰林转债、尚荣转债等跌逾2％。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　本周，百畅转债拟于2月22日开启申购，爱玛转债拟于2月23日开启申购。　　2月20日，山东路桥可转债发行申请获证监会核准批复。　　2月20日，铁汉转债公告不下修转股价格，同时自本次董事会审议通过次一交易日起，重新计算触发转股价格修正条款周期；正邦转债公告董事会审议同意下修转股价格，下修议案将提交股东大会审议。　　（四）海外债市　　1.美债市场：　　2月20日，美债市场因总统日休市。　　2. 欧债市场：　　2月20日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在2.46％不变；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行2bp、3bp和1bp；英国10年期国债收益率小幅下行2bp至2.52％。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月20日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-02-21

A股头条：复旦团队发布国内首个类ChatGPT模型；河南人口自然增长率62年来首现负增长

0.08％。　　商品外汇：布伦特4月原油期货结算价收涨1.07美元，涨幅1.29％，报84.07美元/桶。在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报6.8563元，较上周五夜盘收盘涨98点。成交量418.88亿美元。　　市场策略　　周一各股指全线上涨，沪指、上证50指数涨超2％。从中证1000指数来看，3日低点是个重要的支撑位，中证1000指数下探至这里后止跌回升，关注会否形成头肩顶。权重股大幅上涨，从富时A50指数期货来看，现在可认为是B浪结构再度展开，这里将构筑一个更大的震荡平台，后市仍有望继续冲高，但空间有限。　　题材掘金　　锑：百川数据显示，近一周国内锑价格由8.6万元/吨上涨至8.7万元/吨，继续上行。近两个月以来，氧化锑价格从64000元/吨上涨至76000元/吨，涨幅达18.75％。　　标的：湖南黄金（002155）、南化股份（600301）　　电解铝：云南地区电解铝企业正式接到减产相关文件，自2月18日开始执行产能压减工作，已有电解铝部分企业开始逐步落实停槽。业内人士预计当地减产规模在70万吨上下，后续执行仍需视当地降水等相关情况而定。今年以来云南省大部分地区无明显降水，2月云南省有90％的区域出现气象干旱。而云南水电装机量占比超过70％，降水少直接造成电力短缺。目前云南省电解铝已投产产能525万吨，未来随着其他行业用电量增加，缺电可能限制后续产能的顺利落地。研究机构表示，随着3月国内运行产能降至近一年来低位，减产效果将逐渐体现，旺季或存在明显的供需缺口。　　标的：南山铝业（600219）、焦作万方（000612）　　Web3：据报道，区块链开发商Solana Labs子公司Solana Mobile宣布，支持Web3功能的Saga智能手机将于2023年初上市。目前Saga可以在网站上预订。据消息人士透露，Saga手机将于下周首次亮相。此外，Solana Mobile的官方Twitter已经在本周多次暗示，Saga手机已经为下一阶段做好了准备。Solana Mobile声称，Saga手机让人们可以轻松安全地在Web3中交易代币、铸造NFT、参与链上游戏、访问DApp等。　　标的：天音控股（000829）、二六三（002467）　　公告精选　　【重大事项】　　温氏股份 300498：2022年实现净利润52.2亿元生猪养殖业务实现扭亏为盈　　和邦生物 603077：公司董事会秘书协助调查　　中炬高新 600872：公司副总经理被留置调查　　中矿资源 002738：拟1.76亿加元投建加拿大Tanco矿区100万吨采选项目　　浪潮信息 000977：回复关注函：“源1.0”与CHATGPT存在差距存在短期内无法大规模落地应用的风险　　万里股份 600847：因未就标的公司估值等方案调整达成一致终止收购特瑞电池48.15％股权　　海天瑞声 688787：中移投资拟减持不超过公司3％股份　　【定增重组】　　福能东方 300173：拟向控股股东定增募资不超5亿元　　【业绩速递】　　章源钨业 002378：2022年实现净利润2.11亿元同比增长28％　　广联达 002410：2022年实现净利润9.63亿元同比增长46％　　杭华股份 688571 业绩快报：2022年净利同比降29％　　东鹏饮料 605499 业绩快报：2022年净利润同比增长21％　　海正生材 688203 业绩快报：2022年净利同比增35％　　金洲管道 002443：2022年实现净利润2.35亿元同比下降39％　　【增持减持】　　圆通速递 600233：董事兼总裁增持28.48万股公司股份　　可立克 002782：控股股东及一致行动人拟合计减持不超6％股份　　大智慧 601519：控股股东张长虹拟减持不超过6％股份　　金房节能 001210：领誉基石及其一致行动人拟减持不超6％的股份　　嘉泽新能 601619：宁夏比泰拟减持不超2％股份　　郑州煤电 600121：中豫信增拟减持不超过1％　　海思科 002653：股东拟减持不超0.896％公司股份　　元隆雅图 002878：控股股东减持115万股公司股份　　嘉美包装 002969：股东合计拟减持股份不超过2％　　日盈电子 603286：嘉兴鼎峰拟减持不超过1.3625％　　新通联 603022：毕方投资拟减持不超过2％　　【其他事项】　　健友股份 603707：那屈肝素钙注射液通过仿制一致性评价　　南侨食品 605339：1月净利润同比减少53％　　宁波海运 600798：新建的49800吨散货船完成交接命名　　欧普康视 300595：欧普投资拟6477.37万元投资重庆瑞悦　　绿色动力 601330：拟购买多家公司股权扩大生活垃圾焚烧发电业务规模　　快克股份 603203：拟将证券简称变更为“快克智能” 　　东软集团 600718：东软武汉拟以约7-8亿元投资建设科技产业园区　　融捷股份 002192：拟1亿元设立全资子公司打通锂电材料上下游产业链　　华纳药厂 688799：替格瑞洛片获得药品注册证书　　亚盛集团 600108：拟1.1亿元建设现代化玉米种子加工厂　　久立特材 002318：与久立建设签署5480万元工程施工合同　　盛帮股份 301233：比亚迪决定选择公司作为1个机型的零部件供应商　　东华能源 002221：拟转让宁波优嘉100％股权　　景业智能 688290：拟不低于2亿元投资建设高端核技术装备制造基地项目　　东阿阿胶 000423：董事长高登锋辞职　　国机汽车 600335：子公司中标3.74亿元项目　　汇隆新材 301057：拟与晴游投资共设晴禾休闲主要开展户外休闲用品相关业务　　四会富仕 300852：拟不超过5亿元在泰国投资新建生产基地　　棒杰股份 002634：子公司签订9.12亿元高效光伏电池片生产设备采购合同　　厦门钨业 600549：控股子公司拟公开挂牌转让同基置业47.5％股权　　青岛双星 000599：控股子公司拟联合UBE共同成立双星（柬埔寨）轮胎公司　　神州数码 000034：控股子公司中标中国联通通用服务器集中采购项目两个标包　　华明装备 002270：与供应链科技公司签署战略合作协议　　瑞鹄模具 002997：公司及子公司中标奇瑞汽车冲压模具焊装车间部分项目　　交易提示　　【新股申购】　　股票简称：一彬科技　　申购代码：001278 　　股票代码：001278 　　发行价格：17.00 　　发行市盈率：22.98 　　申购评级：建议申购　　【限售解禁】

金融界2023-02-21

兴业投资：库存增加&加息预期，国际油价上周承压

价跌幅受限。截至收盘，美国WTI 4月原油期货整周累计下跌3.69%，收报76.63美元/桶，当周最高触及80.75美元/桶，最低跌至75.30美元/桶。布伦特4月原油期货整周累计下跌4.12%，收报82.95美元/桶，当周最高触及86.90美元/桶，最低跌至81.77美元/桶。美国将进一步出售战略原油储备(SPR)，缓解俄罗斯减产引发的供应担忧，令油价承压。拜登政府计划从战略原油储备中再出售2600万桶原油，预计将在4月至6月之间交付。据知情人士透露，此次出售是美国国会议员多年前批准的本财年出售计划的一部分。美国能源部已寻求停止2015年立法要求的部分原油出售，以便重新补充储备，目前储备量约为3.71亿桶。本次释储后，储量将降至约3.45亿桶。一些非洲原油生产国增加原油产量，也缓和了油市供应趋紧局面。尼日利亚国家石油公司上周五表示，尼日利亚正在增加石油产量，2022年7月，我们的石油产量不足100万桶/日，截至昨天，我们的石油产量为160万桶/日，希望尼日利亚能够达到OPEC180万桶/日的配额量。同时，非洲国家安哥拉的原油产量也在增加。OPEC月报指出，根据二手资料显示，1月安哥拉原油产量增加4.7万桶/日，至115.5万桶/日。另据安哥拉政府表示，初步计划，将4月份原油出口量提高至114万桶/日。此外，土耳其杰伊汉港原油出口码头恢复运营。据土耳其媒体当地时间2月13日报道，土耳其杰伊汉港原油出口码头原油装载工作当天已经恢复。据悉，杰伊汉港在2月6日的地震中遭受损坏而暂停原油装载工作。该港口是巴库-第比利斯-杰伊汉(BTC)管道的储存和装载点。与此同时，美国库存全线增加，表明美国需求放缓，也给原油价格带来下行压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至2月10日当周，API原油库存增加1050.7万桶至4.463亿桶，前值减少218.4万桶，预期增加32.1万桶；汽油库存增加84.6万桶，前值增加526.1万桶，预期增加200万桶；精炼油库存增加172.8万桶，前值增加110.9万桶，预期增加36.7万桶；库欣原油库存增加195.4万桶，前值增加17.8万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至2月10日当周，美国原油库存增加1628.3万桶至4.714亿桶，为2021年6月4日当周以来最高，预期增加116.6万桶，前值增加242.3万桶；汽油库存增加231.7万桶，预期增加154.3万桶，前值增加500.8万桶；精炼油库存减少128.5万桶，预期增加44.7万桶，前值增加293.2万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加65.9万桶，前值增加104.3万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量持稳于1230万桶/日的2020年4月10日当周以来最高水平。上周公布的美国1月通胀数据(CPI和PPI)都好于预期，且零售销售数据强劲，同时美联储多位官员纷纷发表鹰派言论引发了人们对美联储将继续收紧政策的猜测。这推动美元指数突破104.00心理关口，升至一个半月来新高，削弱了原油吸引力，因美元走势对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。数据公布后，根据路透社的美联储观察(Fed Watch)工具，市场对美联储下一步行动的押注显示，美国央行的基准利率将在7月达到5.25%左右的峰值，而美联储12月预测的最高利率为5.10%。值得注意的是，美联储的进一步加息必将拖累美国经济表现，加剧经济衰退风险，引起了市场对这个世界上最大石油消费国未来石油和燃料需求的一些担忧。然而，随着中国在12月取消防疫限制措施并重新开放后，市场乐观预期中国需求将复苏，这在近期持续为油价提供支撑。中国是世界第一大原油进口国和第二大原油消费国。OPEC秘书长盖斯表示，OPEC预计2023年全球原油需求将超过疫情前的水平；到2025年，需求将升至1.1亿桶/日，原因是随着中国放宽防疫措施，经济前景将有所改善。值得注意的是，继前一周美国能源信息署(EIA)上调2023年全球原油需求增速预期后，OPEC和国际能源署(IEA)也其最新能源展望月报中纷纷上调需求预测。OPEC在其月报中表示，2023年全球原油需求将增加232万桶/日，或2.3%，比上个月预测高10万桶/日。OPEC指出，2023年原油需求增长的关键是中国从疫情封控中恢复，以及这将对该国、该地区和世界产生的影响。同时IEA在其周三公布的短期能源展望月报中预测，2023年石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日，其中中国料将占90万桶/日。IEA表示，中国放宽新冠防控后，中国将占到今年石油需求增长的近一半。同时，OPEC和俄罗斯为首的OPEC+联盟产量缩减，可能意味着下半年供应短缺，也限制了油价进一步下跌。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹•本•萨勒曼亲王表示，目前OPEC+200万桶/日石油减产协议将执行到今年年底，尽管俄罗斯为应对西方制裁已宣布单方面减产50万桶/日。此外，美国钻井公司减少原油钻井平台，也令油价跌势受限。在过去8个月里，石油钻井平台数量一直在稳步增加，但随着原油价格从2022年初的高点下跌，美国钻井公司减少钻井平台数。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至2月17日当周，原油钻井总数减少2座至607座，预期为610座；天然气钻井总数增加1座至151座，预期为152座；原油和天然气钻井平台总数减少1座至758座，预期为762座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意的美国经济数据包括：2月Markit制造业PMI初值、2月Markit服务业PMI初值、2月Markit综合PMI初值、1月成屋销售、第四季度实际GDP、美国第四季度个人消费支出(PCE)价格指数、每周申请失业金人数、2月堪萨斯联储制造业指数、1月营建许可、1月个人支出、1月个人消费支出(PCE)价格指数、2月密歇根大学消费者信心指数终值和1月新屋销售。尽管过去几个月我们已经看到利率上升，但美国经济保持得相当好，继疲软的一季度之后，第三季度和第四季度都有强劲增长。美国第四季度GDP初值增长2.9%，高于预期的2.5%。个人消费略令人失望，回落至2.1%，考虑到11月和12月零售销售出现萎缩，这并不令人意外。这一趋势可能会在1月份的个人支出和收入数据中反弹。HYCM兴业投资分析师预计第四季度GDP修正值增长2.9%，与初值持平。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至2月11日当周，首次申请失业救济金人数为19.4万，好于市场预期的20万，此前一周数据为19.5万。而截至2月4日当周续请失业救济金人数为169.6万，比前一周的修订水平增加了1.6万。美国上周初请失业金人数意外下降，进一步证明经济在美联储收紧货币政策的情况下仍具韧性。但另一方面，续领失业金人数数据则提供了一个不那么乐观的场景，几乎恢复了疫情前的水平。自去年9月以来，续领失业金人数逐渐增加，这表明失业人员需要更长时间才能找到新工作。在过去两个月里，美国核心个人消费支出(PCE)价格指数从9月的5.2%大幅回落，12月跌至2021年10月以来的最低水平4.4%。从这些峰值的大幅下跌无疑推动了反通胀的叙事，这让市场猜测，我们可能会开始看到最近的一些加息在今年年底前开始逆转。作为美联储青睐的通胀指标，这一指标的大幅下降可能有助于强化有关物价增长趋弱的说法。不幸的是，如果最近的就业数据和服务业数据有任何迹象，那么本周的1月份数据可能并不支持这一结论。由于强劲的就业数据，个人支出增加，我们可能会看到环比数据大幅反弹。我们预计1月整体PCE环比将上升0.5%，上月为0.1%，同比可能从上月的5%进一步下滑至4.9%，而核心PCE环比将上升0.4%，上月为0.3%，同比可能进一步放缓至4.1%。央行动态方面：美联储将于周四凌晨3点公布2月货币政策会议纪要。如果市场对美联储最近加息的反应有任何指导意义的话，那么在市场希望从美联储听到什么以及美国央行试图表达什么这一问题上，似乎存在一种认知失调。借用电影《铁窗喋血》(Cool Hand Luke)中的一句话:“我们现在面临的是沟通的失败。”长话短说，市场认为通胀工作已经完成，或至少接近完成，尽管最近的非农就业报告似乎在这方面混淆了局面。尽管美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上坚称，美联储将进一步加息，而且美联储不考虑今年降息，但他未能断然反驳有关市场对今年降息预期的直接问题，导致市场对利率的定价与美联储对经济可能如何发展的预期之间出现了更大的分歧。自那次会议以来，我们已经看到美联储官员接连驳斥了鸽派的说法，坚称利率可能会在更长时间内保持在较高水平，然而，最新会议纪要的发布也需要考虑到这样一个事实，即它们是在最近的就业数据和供应管理学会(ISM)服务业数据公布之前发布的。也就是说，最近无投票权成员、克利夫兰联储主席梅斯特的干预，她在上次会议上看到了加息50个基点的令人信服的理由，这是对围绕25个基点的说法形成的温和共识的意外干预。圣路易斯联储主席布拉德表示，可能会考虑在3月份加息50个基点。这引发了两个问题，一个是在上次会议上，有多少其他美联储成员认为加息50个基点有令人信服的理由;另一个是，鉴于最近美国数据的强劲，过去几周，利率可能发生了多大变化。会议纪要应回答第一个问题，第二个问题需看更多数据。另一个关键问题是，美联储官员认为利率将维持在当前水平多久，以及他们是否仍然认为12月的点阵图准确反映了未来加息预期。此外，纽约联储主席威廉姆斯、亚特兰大联储主席博斯蒂克、克利夫兰联储主席梅斯特、波士顿联储主席柯林斯计划在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道收敛，油价自中轨回落，14周均线看涨，20周均线看跌，慢步随机指标走高。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘，鉴于技术指标好坏参半，预计油价本周可能宽幅震荡。支撑分别位于75.80、74.60、73.40，阻力依次是78.20、79.40、80.60。布油周图保利加通道收敛，油价自中轨回落，14周均线看涨，20周均线看跌，慢步随机指标走高。K线图收长上下影阴线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘，鉴于技术指标好坏参半，预计油价本周可能宽幅震荡。支撑分别位于82.40、81.20、80.00，阻力依次是84.60、85.80、87.00。 2023-02-20

兴业投资2023-02-20

诺安基金一周观察：中短久期债券大幅调整后性价较高存在杠杆套息空间

：近期国际原油价格维持宽幅波动，布伦特原油期货价格从86.39美元/桶下跌至83美元/桶，周度表现为-3.92％；WTI原油期货价格从79.72美元/桶下跌至76.34美元/桶，周度表现为-4.24％；标普能源指数本周下跌6.6％。　　根据美国能源信息署（EIA）数据，产量方面，截至2月10日当周美国原油产量维持于1230万桶/日；美国炼油厂利用率为86.5％，使得需求减少28.1万桶/日至1621万桶/日；库存方面，美国商业原油库存连续八周增加，本周增加1628.3万桶，商业原油库存增加至4.71亿桶，为2021年6月25日以来最高水平；汽油库存增加至2.4亿桶，为2022年3月4日以来最高水平；柴油库存下降至1.19亿桶；战略原油库存停止去库、从1月20日以来保持不变，目前为3.72亿桶，后续将进入补库阶段。　　美国CPI数据高于预期，通胀顽固将影响美联储放缓加息决定，金融属性不利油价。此外，美国能源部决定二季度继续出售 2600 万桶原油，作为拜登政府打压油价政策延续。　　我们认为俄乌战争的影响仍存，俄罗斯有可能以减产应对欧盟的价格上限制裁；美国开始实施原油战略库存回购；沙特等欧佩克国家或再度进入减产周期。我们预计原油需求将保持平稳、中国需求预期也将随本轮疫情冲击而修复，当前应该给与原油市场更高的供给不确定性溢价，油价仍具上行空间。　　诺安全球黄金基金：近期国际现货黄金价格波幅加剧，最低至1836美元/盎司，最新价格为1842.36美元/盎司，周度表现为-1.24％。全球黄金ETF持有量减少0.22％；中国央行1月较去年12月环比增持黄金45万盎司至6512万盎司，实现连续三个月增持黄金。此外，数据显示，2022年全球央行总计购买1136吨黄金，价值约700亿美元，创下1967年以来的最高值。　　对于后市展望，我们的判断是美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，美联储对货币政策的考量从过去的仅强调通胀与就业，开始增加“累积收紧幅度和影响的滞后性”，考量的天平已开始调整，未来美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生。欧洲正面临能源供给与加息的共同冲击，需关注其债务风险和衰退风险；地缘政治风险持续发酵；于2022年年中提示日本央行可能会进入加息队伍，需关注日本央行未来货币政策走势，如果实施加息全球仍面临利率上行及负利率规模迅速扭转的压力。　　总体判断为，未来压制金价上涨的因素逐步减少，可更加积极关注对黄金的配置机会。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌0.88％，小幅落后发达市场股票指数。除医疗保健外，其余各类细分行业均收跌，酒店娱乐、办公、零售板块跌幅靠前。　　上周公布的美国1月份新宅开工指数折合年数为130.9万套，低于市场预期的135.6万套，前值从138.2万套下修为137.1万套，新屋开工数连续第五个月下降，创2009年来最长连降纪录。截至上周富时发达市场REITs指数已有超过一半公司发布最新业绩，办公类REITs业绩堪忧，收入及利润增速均低于预期。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，但途中仍曲折迂回，包括联储对今年经济增长与通胀的判断、终极目标利率的上调和市场预期调整，市场不断对联储政策力度及方向边际改变有预期。对于未来的业绩展望，工业、特种REITs有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业；其次为劳动力重回市场、通胀缓解、消费需求有望得到支撑的消费类REITs。

金融界2023-02-20

英皇金汇即发：美元偏弱黄金周五下跌

格周五为连续第四个交易日收低，WTI 原油期货价格本周跌逾 4%，因为央行官员对通膨发表一连串强硬言论，再度令市场担忧经济放缓。西德州中质原油 (WTI) 期货价格下跌 2.15 美元或 2.7%，收於每桶 76.34 美元，为连续第四日收低，本周下跌 4.2%。该期货将於下周二收盘到期，美国市场周一因总统日休市。EIA 周四报告显示，上周 (2/10 止) 美国天然气供应量下降 1000 亿立方英尺，令储存的工作天然气达 2.266 兆立方英尺，高於去年同期以及 5 年均值。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 23:00 欧元区2月消费者信心指数终值次日03:00 英国央行副行长伍兹发表讲话入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至02月18日持仓量为919.92吨，较上日减持1.16吨，本月止净增持1.42吨。随着市场再次担心美联储将进一步加息，全球股市和固定收益债券价格也出现下跌，大宗商品和能源价格进一步下跌，原油价格较上周同期下跌近4%；周五现货黄金和白银一度跌至2023年的新低；尽管美元计算的黄金抹去2023年早些时候录得7%的涨幅，但上海黄金交易所对黄金的兴趣浓厚，黄金溢价较伦敦报价上涨了近35美元/盎司，为三个多月来的最大溢价。几乎是去年春节黄金周前3周和之後3周平均价格5美元的4倍。春节黄金周目前是全球最大规模的消费黄金购买活动，排在印度排灯节之前。另外，本周中国至少两个主要城市发生了大规模抗议活动，数千名老年示威者面对成排的员警，高呼“推翻反动政府”的口号，反对资金紧张的地方政府削减医疗保险福利。上周，广西南宁部分银行将“购房年龄贷款年限“从原来的不超过70年放宽至不超过80年，掀起了轩然大波。周五金价在一度创下2023年的新低，吸引了第一大消费国中国的强劲需求，以及上海黄金溢价飙升、中国两大城市抗议引发关注，美元冲高回落，金价强势反攻收涨，日内最高触及1843.43美元/盎司，最低触及1818.75美元/盎司，尾盘现货黄金收报1841.56美元/盎司。今日建议伦敦金於 1832 – 1853间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 16750 - 17280 支持位 1805/1825阻力位 1878/1905 入市策略一 : 下方触及1832水平可做多，目标位于1845水准，止损设在1825水平。入市策略二 : 逢高卖出，上方在1853元水平做空，止赚设在1843美元，止损设在1860。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於20.80-22.80 支持位18.30/19.50 阻力位23.30 /24.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-02-20

英皇金汇即发2023-02-20

黄金多头当心！美联储本周恐再“放鹰” 机构：黄金、白银、原油和铜最新技术前景分析

)周一最新撰文，对黄金期货、白银期货、原油期货和铜期货后市走势进行前瞻分析。纽约黄金期货价格上周五收跌。上周该期货价格连续第三周走低。分析师称，持续强劲的通胀数据已经摧毁了市场对“美联储转向”的希望，这直接反映在金价下跌上。展望未来，在经济数据或地缘政治形势发生变化之前，黄金期货可能仍将承压。纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格上周五收盘下跌1.60美元，跌幅约0.1%，报1850.20美元/盎司。按照最活跃合约计算，上周黄金期货价格下跌1.3%，为连续第三周下跌。 SPI资本管理公司管理人Stephen Innes认为，无论是更强劲的经济数据还是更高的通胀数据，这些打击将不断出现，一定会引起美联储一连串更长期的25个基点加息动作，但黄金多头更担心的是，美联储可能开始讨论加息50个基点。本周美联储将公布2月货币政策会议纪要。美联储在此次会议上将基准利率上调25个基点。投资者可从中了解有关美联储加息路径的进一步线索。若会议纪要措辞鹰派，黄金可能再度遭遇打压。彭博社称，本周会议纪要可能有助于揭示政策制定者在3月份再次开会时更大幅度加息的意愿，此前一些官员最近的言论也暗示了这一点。克利夫兰联储主席梅斯特上周表示，她看到了本月早些时候再次加息50个基点的“令人信服的经济理由”，而圣路易斯联储主席布拉德表示，他不排除支持3月加息的可能性。 FXStreet分析师Eren Sengezer指出，周三，美联储将公布上次政策会议纪要。值得关注的是，一些政策制定者是否认为美联储有必要重新考虑加息50个基点，以防他们看到足够的证据表明通胀放缓是暂时的。这样的发展可能会恢复对下次会议加息50个基点的押注，并严重拖累黄金的表现。继上周之后，本周也将有多名美联储官员发表讲话，包括纽约联储主席威廉斯、亚特兰大联储主席博斯蒂克、克利夫兰联储主席梅斯特，以及波士顿联储主席柯林斯等。黄金方面，Kshitij咨询服务团队指出，黄金期货已经从上周五低点1827.70美元/盎司回升。但可能在1860-1870美元/盎司可能面临阻力，只要保持在上述区域下方，那么1870-1825美元/盎司波动区间可能会维持一段时间。 (黄金期货日线图来源：Kshitij) 白银方面，Kshitij咨询服务团队表示，白银期货已经从21.16美元/盎司的低点反弹。关键阻力位在22.00-22.50美元/盎司，只要低于上述阻力，那么22.50-21美元/盎司的区间可能会持续一段时间。 (白银期货日线图来源：Kshitij) 原油方面，Kshitij咨询服务团队表示，布伦特原油期货已从82美元/桶的支撑位大幅反弹。只要保持在82美元/桶上方，那么布油价格涨向86美元/桶是有可能的。 (布伦特原油期货日线图来源：Kshitij) WTI原油期货一度跌至75.24美元/桶，远远低于我们预期的76美元/桶，WTI油价已经自上述低点反弹。只要保持在76美元/桶上方，那么WTI油价仍有可能涨向80美元/桶。 (WTI原油期货日线图来源：Kshitij) 铜方面，Kshitij咨询服务团队表示，铜期货在上周五测试4.06美元/磅的低点后反弹至4.1美元/磅之上。短期阻力位在4.15美元/磅附近，只要低于该阻力位，那么我们不能否定铜期货跌向4.00-3.95美元/磅的可能性。只有突破上述阻力，才能看到铜期货反弹向4.30美元/磅。 (铜期货日线图来源：Kshitij)

tqttier2023-02-20

CWG Markets：美元多头上周五获利回吐，短线进入整理形态

765.00点。主要商品收盘：布伦特原油期货结算价下跌2.5%，报每桶83.00美元，周线下跌3.9%。美国原油期货结算价下跌2.7%，报每桶76.34美元，周线下跌4.2%。美国期金收于1,850.20美元，下跌0.1% 美国股市收盘：标普500指数下跌0.28%，收报4,079.09点。纳斯达克指数下跌0.58%，至11787.27点；道琼斯工业指数上涨0.39%，至33826.69点。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在104.40---103.30的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0755---1.0640的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.2140---1.1960的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.9305---0.9185的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在134.90---133.10的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6930---0.6830的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3525---1.3430的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金/美元：可以在1860.00---1826.00的区间下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-02-20

CWG Markets2023-02-20

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