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英皇金汇即发：投资者观望美国利率展望黄金周一收在五周低点

述两种情境有可能延後发生。油价动向原油期货周一收高，WTI 原油和 Brent 原油价格均登上 1 月下旬迄今最高点。市场权衡全球石油需求前景和俄罗斯近期的减产决定，同时等待美国周二的通膨数据 (CPI)，藉此窥探联准会(Fed) 下一步利率行动与美国经济前景。西德州中质原油 (WTI) 期货价格上涨 42 美分或 0.5%，收每桶 80.14 美元，为 WTI 近月期货自 1 月 26 日以来最高收盘价。交易者关注 CPI 数据，以窥探 Fed 利率行动线索，以及猜测美国经济将硬着陆或软着陆。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 18:00 欧元区第四季度GDP年率修正值 19:00 美国1月NFIB小型企业信心指数 21:30 美国1月CPI年率和月率 24:00 美联储洛根出席活动问答入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至02月10日持仓量为920.79吨，较上日减持0.31吨，本月止净增持2.29吨。在强劲的1月份非农资料公布後，如果CPI报告显示通胀压力挥之不去，将加大市场对通胀持续的担忧，并为美联储官员近期有关加息的评论提供更多支持。有分析指出，美联储的抗通胀之路可能不会是一帆风顺的，预计周二公布的CPI报告将显示物价涨幅较前月略有回升。受汽油价格上涨及其他多种因素影响，1月美国CPI可能增长0.5%，创下三个月来最大增幅。此外，美国劳工部调整CPI分项权重及计算方法带来的影响也会反映在1月份的资料中。值得注意的是，克利夫兰联储的通胀Nowcast预测，CPI报告将高於市场预期。截至周一，克利夫兰联储的模型显示，整体CPI将环比上涨0.65%，同比上涨6.5%。对於核心CPI，该跟踪机构预计环比涨幅为0.46%，同比涨幅为5.6%。由於市场预期美联储可能进一步加息，美国国债收益率受到提振上涨，周一金价下跌收于逾五周低位,日内最高触及1866.39美元/盎司，最低触及1850.31美元/盎司，尾盘现货黄金收报1853.24美元/盎司。今日建议伦敦金於 1848 – 1868间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 16980 - 17480 支持位 1818/1832阻力位 1885/1905 入市策略一 : 下方触及1848水平可做多，目标位于1858水准，止损设在1840水平。入市策略二 : 逢高卖出，上方在1868元水平做空，止赚设在1858美元，止损设在1875。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议: 白银於20.80-22.80 支持位18.30/19.50 阻力位23.30 /24.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-02-14

英皇金汇即发2023-02-14

CWG Markets：美元周一在震荡交投中下滑，静待美国通胀数据出炉；美债收益率上升是推动日元走软的一个主要因素

891.79点。主要商品收盘：布伦特原油期货结算价上涨0.25%，报每桶86.61美元，美国原油期货结算价上涨0.5%，报每桶80.14美元。美国期金下跌0.6%，报1863.50美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在103.75---103.10的区间的下限买入，有效破位25个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0750---1.0670的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2180---1.2060的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9245---0.9145的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在133.40---132.00的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.7025---0.6910的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3375---1.3295的区间上限卖出，有效破位35个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1873.00---1845.00的区间下限买入，有效破位6美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-02-14

CWG Markets2023-02-14

警惕美国CPI“爆表”！黄金期货恐还有大跌空间机构：黄金、白银、原油和铜最新技术前景分析

)周二最新撰文，对黄金期货、白银期货、原油期货和铜期货后市走势进行前瞻分析。 Kshitij咨询服务团队在文章中写道，黄金期货和白银期货仍然看空，短期内将进一步下跌。关注今日将发布的美国消费者物价指数(CPI)数据。低于预期的CPI数据可能会拖累美元指数下跌，并推高贵金属，从而否定黄金和白银的看跌观点。纽约黄金期货价格周一录得连续第三个交易日下跌，并创五周多以来的最低收盘价。纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格周一收盘下跌11美元，跌幅0.6%，报1863.50美元/盎司。按照最活跃的合约计算，周一纽约黄金期货价格收于1月5日以来的最低水平。 CMC Markets UK首席市场分析师Michael Hewson表示，金价正在回落至1850美元/盎司区域和50日短期移动平均线的支撑位，因为“短期收益率上升和美元走强是金价近期涨幅的重大阻力”。 Hewson说道：“在周二美国公布CPI之前，紧张情绪正在对收益率施加上行压力，一旦1月份通胀数据下降，情况将变得更加清晰。” 香港时间周二21:30，投资者将迎来美国1月份CPI报告。经济学家预计，1月美国CPI将录得环比上涨0.4%，同比上涨6.2%。美国1月核心CPI预计将环比上升0.4%，较上年同期上升5.5%。美国劳工统计局此前公布年度通胀修正值，显示12月CPI小幅上升0.1%，非上月公布的下跌0.1%，11月数据也自月增0.1%上修至0.2%。一些分析师称，这增加了未来几个月通胀上升的风险。摩根大通分析师Daniel Silver表示：“最近经季节调整的数据走强的趋势，确实给通胀带来了一些上行风险。” Wolfpack Capital首席投资官Jeff Wright说：“市场谣传CPI可能轻松高于预估，这会让美股和黄金受到重大打击，有下跌的空间。” 美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)周一说，美联储必须继续加息，利率必须升得高到足以压制通胀。但另一方面，RJO期货资深市场策略师Bob Haberkorn说，如果CPI增幅略低于预期，可能带动金价上涨。黄金对美国利率变动极为敏感，因为黄金本身不生息，在加息环境中，持有黄金的机会成本变高。黄金方面，Kshitij咨询服务团队指出，黄金期货仍远低于1900-1880美元/盎司的阻力位。只要保持在1900美元/盎司下方，那么观点仍为看空，期金料下跌至1850美元/盎司。 (黄金期货日线图来源：Kshitij) 白银方面，Kshitij咨询服务团队表示，白银期货徘徊在22美元/盎司左右。前景仍然看空，短期内可能跌向21美元/盎司。 (白银期货日线图来源：Kshitij) 原油方面，Kshitij咨询服务团队表示，布伦特原油期货在85美元/桶获得支撑。只要保持在85美元/桶上方，那么布油价格可能突破阻力位87美元/桶，并涨向89-90美元/桶。 (布伦特原油期货日线图来源：Kshitij) WTI原油期货在78美元/桶处有短期支撑。只要守住该支撑，那么WTI油价可能突破80/80.50美元/桶，这是80.50-76美元/桶区间的上端，若如此，WTI油价有望进一步涨向82美元/桶、甚至84美元/桶。 (WTI原油期货日线图来源：Kshitij) 铜方面，Kshitij咨询服务团队表示，铜期货已经回升，支撑位在4.0美元/磅似乎保持良好。如果继续守住上述支撑，那么铜期货有可能涨向4.17-4.20美元/磅。这可能会否定铜期货跌至3.9美元/磅的可能性。 (铜期货日线图来源：Kshitij)

tqttier2023-02-14

港股开盘：恒生指数涨0.34％，周黑鸭发布盈警股价跌超1％

方面，国际油价全线收涨，WTI 3月原油期货收涨0.42美元，涨幅0.52％，布伦特4月原油期货涨幅0.25％。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.54％，COMEX白银期货跌0.36％。

金融界2023-02-14

债市早报：2023年中央一号文件正式公布，流动性稳中偏松，主要资金利率延续下行

战性。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格小幅收涨，NYMEX天然气价格转跌】2月13日，WTI 3月原油期货收涨0.42美元，涨幅0.52％，报80.14美元/桶；ICE布伦特4月原油期货收涨0.22美元，涨幅0.25％，报86.61美元/桶；NYMEX 3月天然气期货收跌4.34％，报收2.405美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　2月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了460亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有1500亿元逆回购到期，因此当日公开市场净回笼资金1040亿元。　　（二）资金利率　　2月13日，银行间市场流动性稳中偏松，主要资金利率延续下行：DR001下行39.41bps至1.409％，DR007下行4.11bps至1.899％，14天利率亦下行，其他期限利率小幅上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　2月13日，金融数据落地对债市影响不大，银行间主要利率债收益率窄幅波动。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220025收益率下行0.40bp至2.8950％；10年期国开债活跃券220220收益率下行0.25bp至3.0575％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　2月13日，6只地产债成交价格偏离幅度超10％。其中，“20旭辉01”跌超12％，“21旭辉03”跌超13％，“20旭辉02”跌超14％，“20旭辉03”跌超17％，“20宝龙04”跌超33％；“21宝龙MTN001”涨超38％。　　2月13日，城投债成交价格整体稳定，3只债券成交价格偏离幅度超10％。其中，“PR安投债”跌超18％，“19兰陵国资债”跌超20％，“17夷陵经发债01”跌超34％。　　2. 信用债事件：　　荣盛地产：据民生银行公告，“20荣盛地产MTN001”拟变更本息兑付安排，2月16日召开第三次持有人会议。　　当代国际：公司公告称，收到香港清盘呈请，涉及未偿2亿美元DANDAI 9.25 11/15/22（ISIN：XS2408455553）。　　重庆万州经开：公司公告称，拟于2月21日召开“23万开01”持有人会议，审议拟变更募集资金用途议案。　　新津新城：据浙商银行公告，“19新津新城MTN001”持有人会议通过提前兑付议案。　　融侨集团：公司公告称，子公司未能清偿恒丰银行福州、郑州分行贷款合计6.58亿元，正在协商和解。　　世茂建设：公司公告称，发行人决定不调整“20世茂02”后2年的票面利率，即2023年3月25日至2025年3月24日本期债券的票面利率为3.23％；回售资金足额兑付存较大不确定性，拟于近期与债券持有人就本期债券的展期事宜进行沟通。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指强势反弹】2月13日，A股市场主要股指开盘后迅速反弹，全天维持强势震荡，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.72％、1.14％和1.10％，北向资金转为净流入6.92亿元，两市成交额9791亿元。申万一级行业指数多数上涨，其中美容护理收涨4.21％，食品饮料收涨3.0％，建筑材料、机械设备、社会服务涨超2％，涨幅靠前；当日仅银行、煤炭、农林牧渔、房地产小幅收跌，但跌幅不及1％。　　【转债市场指数小幅上涨】2月13日，受益正股提振，转债市场主要指数全天基本维持红盘震荡，但涨幅不及主要股指，中证转债、上证转债、深证转债指数分别上涨0.17％、0.08％和0.40％。转债市场日成交额634.80亿元，较前一个交易日增加7.52亿元。当日，476只个券中351只上涨，123只下跌，2只持平。个券表现上，声迅转债继前一交易日实现新上市个券57.30％的最大涨幅后，当日再次实现20％的涨停，拓尔转债上涨17.02％，也大幅领先其他个券，此外法兰转债、惠城转债、华锐转债、卡倍转债、百达转债涨超5％，表现均亮眼；当日，合兴转债收跌3.34％，寿仙转债、中矿转债、华宏转债、文灿转债等13只个券跌逾1％，其中个券跌幅均不及1％。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　2月13日，天23转债开启申购，精锻转债拟于2月15日开启申购。　　2月13日，海能实业、佳禾智能、道氏技术、平煤股份、中旗新材、山河药铺、鹿山新材、南山智尚发行可转债申请获证监会同意注册批复，晶科能源发行可转债申请获上交所审议通过，天源环保发行可转债申请获深交所受理，皓元医药拟发不超11.61亿可转债。　　2月13日，明新转债公告可能触发赎回条款。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　2月13日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率小幅上行2bp至4.52％，10年期美债收益率小幅下行2bp至3.72％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　2月13日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至80bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大4bp至14bp。　　2月13日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅下行2bp至2.31％。　　2. 欧债市场：　　2月13日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率小幅上行1bp至2.37％；法国10年期国债收益率上行2bp至2.81％；意大利、西班牙、英国10年期国债收益率则分别各下行3bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至2月13日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理　　

金融界2023-02-14

兴业投资：需求乐观&供应趋紧，国际油价上周暴涨

弹构成威胁。截至收盘，美国WTI 3月原油期货整周累计上涨8.02%，收报79.34美元/桶，当周最高触及80.30美元/桶，最低跌至72.24美元/桶。布伦特4月原油期货整周累计上涨8.53%，收报86.51美元/桶，当周最高触及86.87美元/桶，最低跌至79.07美元/桶。随着中国取消疫情控制措施后经济复苏的希望日益增强，提振了2023年原油需求将增加的猜测。国际能源署(IEA)执行主任比罗尔上周日表示，该机构预计今年全球原油需求增长的一半将来自中国，并补充说航空燃料需求正在激增。正因为预期需求复苏，特别是来自中国的需求，全球最大原油出口国沙特阿拉伯六个月来首次提高了其旗舰原油产品针对亚洲买家售价。Price Futures Group的分析师Phil Flynn说：“这似乎传递了一个信息，即中国的重新开放是真的，沙特在油价下跌时提高原油售价，表明其对需求前景相当看好。”高盛表示，中国的原油需求正随着经济复苏而回升，预计第四季度中国原油需求为1600万桶/日。美国能源信息署(EIA)在周二发布的最新短期能源展望报告中，将2023年全球原油需求增速预期上调6万桶/日至111万桶/日（此前为105万桶/日）；将2024年全球原油需求增速预期上调7万桶/日至179万桶/日（此前为172万桶/日）。预计2023年布伦特原油价格为83.63美元/桶（之前为83.10美元），预计2024年为77.57美元/桶（之前为77.57美元）；预计2023年WTI原油价格为77.84美元/桶，此前预期为95.74美元/桶。预计2024年WTI原油价格为71.57美元/桶，此前预期为88.58美元/桶。同时，土耳其地震给该国的能源基础设施造成严重破坏，原油出口受损，导致供应紧缺，也为油价大幅反弹注入动力。同时基尔库克-杰伊汉管道也停止运行，该管道是伊拉克基尔库克的主要出口线路。库尔德斯坦通常每天通过基尔库克-杰伊汉管道通过土耳其运输约45万桶原油。据土耳其当地航运经纪商称，在遭到地震破坏后，阿塞拜疆从土耳其杰伊汉港的原油出口暂停。另据叙利亚原油部表示，土耳其强震导致叙利亚巴尼亚斯炼油厂部分建筑和设备受到损坏，出现原油产品泄漏。此外，俄罗斯宣布将削减原油供应，以报复七国集团(G7)为限制莫斯科为其对乌克兰的战争必需品提供资金而实施的价格上限，这也推高了油价。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克宣布，该国将在3月份将原油日产量削减50万桶，相当于其产量的5%；对俄罗斯原油和原油产品的价格限制是对市场关系的干涉；俄罗斯不会把原油卖给那些直接或间接遵守价格上限的国家；3月原油减产将有助于“恢复市场关系”。克里姆林宫在周五表示，已与OPEC+联盟的一些成员进行了有关俄罗斯减产的磋商。OPEC+代表称，尽管克里姆林宫计划每天削减50万桶原油产量以报复国际制裁，但该集团的目标是在2023年剩余时间里坚持去年年底确定的产量目标，他们认为，在供需前景不确定的情况下，这些目标将使全球原油市场大体保持平衡。此外，OPEC秘书长表示，OPEC仍致力于稳定全球油价。我们的最新预测显示，今年的原油需求将超过疫情前的水平，达到每天近1.02亿桶。预计到2025年，原油需求将进一步增加，达到1.1亿桶/日。然而，由于美国1月非农就业报告意外强劲，市场预期美联储(Fed)将在劳动力市场就业人数激增的情况下继续收紧货币政策，以应对高企的通胀。美联储继续加息预期提振了美元吸引力，也打击了原油，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。而尽管经济活动放缓，但美国就业人数却大幅增加，这让抗击通胀的战斗变得更加艰难。强于预期的新增劳动力可能推动美国消费者价格指数(CPI)下降趋势的逆转，并将加剧美国经济衰退的风险，进而影响原油需求。美国10年期和2年期国债收益率之差达到1980年以来的最大水平，表明市场已经定价美国将陷入衰退。同时，中国发布的CPI报告引发通缩忧虑，表明中国这个全球第二大经济体在疫情解除后的复苏模式相当缓慢。经济需要足够的时间才能达到大流行前的增长速度。这可能会削弱人们对原油需求完全复苏的乐观情绪。美国原油库存报告好坏参半，而成品油库存增加，给原油价格带来一些压力。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至2月3日当周，API原油库存减少218.4万桶至4.358亿桶，前值增加633.1万桶，预期增加215万桶；汽油库存增加526.1万桶，前值增加273.3万桶，预期增加135万桶；精炼油库存增加110.9万桶，前值增加152.8万桶，预期减少52.5万桶；库欣原油库存增加17.8万桶，前值增加272.4万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至2月3日当周，美国原油库存增加242.3万桶至4.613亿桶，升至2021年6月以来的最高水平，预期增加245.7万桶，前值增加414万桶；汽油库存增加500.8万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加127.1万桶，前值增加257.63万桶；精炼油库存增加293.2万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加9.7万桶，前值增加232万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加104.3万桶，前值增加231.5万桶。美国上周战略原油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日，为2020年4月10日当周以来最高。此外，美国钻井公司大幅增加原油钻井平台，但减少天然气钻井平台，也令油价涨势受限。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至2月10日当周，原油钻井总数增加10座至609座，为去年6月以来最大增幅，预期为601座；天然气钻井总数减少8座至150座，为2017年10月以来最大降幅，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至759座，预期为754座。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二欧佩克(OPEC)和周三国际能源署(IEA)公布的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国减产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，各能源机构可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，油价料面临进一步上行压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：1月NFIB小型企业信心指数、1月消费者价格指数(CPI)、2月纽约联储制造业指数、1月零售销售、1月工业产出、12月国际资本净流入、1月营建许可、1月新屋开工、每周申请失业金人数、1月生产者价格指数(PPI)和1月进口物价指数。近几个月来，美国的整体消费者价格指数(CPI)一直呈下降趋势，以至于美联储主席鲍威尔在最近的美联储会议上承认，美国经济中出现了一些反通胀趋势。这引发了各方对年底前降息前景的担忧，而本月早些时候，美国公布的1月份就业人数为51.7万人，可谓喜人。去年12月，美国CPI同比涨幅降至6.5%，核心CPI同比涨幅从6%降至5.7%，市场预计美联储加息周期将再次下调至25个基点。本周公布的1月份数据很可能在一定程度上决定未来几个月还会加息多少次。最近的ISM服务业报告显示，支付价格保持在67.8的弹性，而工资似乎仍然具有弹性。这很可能反映了通胀压力的类似上升，尽管预计整体和核心CPI月率都将上涨，但通胀年率料在1月份继续放缓。FYCM兴业投资分析师预计1月整体CPI将环比上涨0.4%，同比上涨6.2%；而核心价格预计环比和同比将分别上涨0.5%和5.4%。如果预定的通胀数据能够保持坚挺，美联储政策转向的可能性就会变得更小，并将支撑美元保持坚挺，这反过来可能会对原油等大宗商品价格构成压力。由于1月份天气非常温和，与12月中下旬的天气异常寒冷形成了鲜明的对比。这意味着更多的人外出活动，这很可能会提振1月份的支出。我们已经知道汽车销售非常强劲，这本身将极大地提振零售销售。1月份就业人数的惊人增长也暗示着强劲的需求。制造业、采矿业和建筑业的情况可能也会好转，因为气温升高使工作更容易，并将提高产出。不过，我不认为这是一个新的上升趋势的开始——考虑到商业信心与多年前全球金融危机期间的水平相当，在总体上疲软的趋势中出现了更多的噪音。鉴于美国劳动力市场的弹性，2022年最后两个月美国零售销售大幅下滑可能令人惊讶。11月和12月分别下降1%和1.1%，表明美国经济终于开始对经济前景变得更加谨慎。许多美国银行都在继续增加不良贷款方面的缓冲，而最近许多公司的财报都表明，收入和利润的增长速度都在放缓。我们在去年年底看到的情况，可能是美国消费者在建立一些新年缓冲，尤其是在汽油价格再次开始上涨的情况下。在经历了两个月的负增长后，我们预计1月份零售销售将增长1.7%，尤其是12月上旬的冰冻天气可能加剧了12月的一些负增长。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至2月4日当周，首次申请失业救济金人数为19.6万，略高于市场预期的19万，此前一周数据为18.3万。而截至1月28日当周，续请失业救济金人数为168.8万，比前一周修正后的水平增加了3.8万。美国申请失业金人数6周来首次上升，但仍处于历史低位，突显出就业市场的韧性，尽管在美联储推出近三十年来最激进的紧缩政策的背景下，经济不确定性不断上升。央行动态方面：美联储理事鲍曼、里奇蒙德联储主席巴尔金、达拉斯联储主席洛根、费城联储主席哈克、纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特、圣路易斯联储主席布拉德、美联储理事库克和克利夫兰联储主席梅斯特计划在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于77.80、76.60、75.40，阻力依次是80.20、81.50、82.80。布油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于84.60、83.40、82.20，阻力依次是86.80、88.00、89.20。 2023-02-13

兴业投资2023-02-14

决策分析：CPI数据前市场“不淡定” 三大股指全线走高投行纷纷发出警告

关键组成部分，油价下跌。西德克萨斯中质原油期货跌破每桶80美元。然而，继1月就业数据强于预期后，上周攀升23个基点后，两年期国债收益率升至年内新高。随着本周晚些时候即将公布的通胀和就业数据，交易员正在重新评估今年美国利率将升至多高。这加剧了对美联储利率将在7月达到5.2%峰值的押注，高于一个月前的不到5%。尽管著名策略师发出警告，周一美国股市仍攀升。摩根大通策略师Marko Kolanovic表示，投资者应该投资债券，因为“经济衰退目前并未反映在股市中。”由摩根士丹利的迈Michael Wilson领导的团队认为，在过早地定价美联储暂停加息之后，美国股市的抛售时机已经成熟。摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett写道：“虽然股票和信贷市场已经根据短期利率和通胀见顶定价了软着陆，但我们认为最近的行动是又一次熊市反弹，美元流动性激增、头寸疲软和空头回补推动了这一趋势。此外，其他资本市场并未证实这种乐观观点，经济数据也反映出非同寻常的COVID重新开放带来的复杂性。” 高盛资产管理公司多资产零售投资主管Alexandra Wilson-Elizondo认为，未来几个月市场反弹可能会持续。“我们坚信，从商品通货紧缩转向服务业需要时间，美联储必须保持在限制范围内才能做到这一点。因此，我们在我们的投资组合中保持谨慎的定位，但我们寻找那些相对价值交易的真正基本面催化剂，例如中国重新开放。” B. Riley首席市场策略师Art Hogan表示，周一股市的积极走势是由于投资者认为玻璃杯“半满”。“目前这个市场的顺风多于逆风，正确的事情多于错误的事情，投资者目前的反应是这样的，至少今天在CPI报告公布前是这样。” BCA Research首席美国股票策略师Irene Tunkel表示，对通胀的担忧很快就会被对经济增长的担忧所取代。“市场已经在庆祝软着陆，他们正在庆祝通胀的结束。但我认为我们还没有走出困境，因为通胀转向和增长放缓之间存在一个狭窄的窗口。” 在欧洲，对经济弹性增长的乐观情绪推动欧洲股市走高。泛欧托克斯600指数受到建筑、工业产品和消费类股的提振，而能源和房地产则表现不佳。印度6.5%的通胀率三个月来首次突破央行目标的上限。周五，在新闻报道植田和男将被选为日本央行下一任行长后，日元兑美元汇率跌破132。日本政府定于周二正式宣布新任日本央行行长的提名。下一个交易日焦点、风向标： 02:00欧元区第四季度GDP修正值(季率) 欧元区第四季度GDP修正值(年率) 05:30美国1月未季调核心消费者物价指数(年率) 美国1月未季调消费者物价指数(年率) 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0210) 23:00英国1月未季调生产者输出物价指数(年率) 英国1月未季调生产者输入物价指数(年率) 英国1月消费者物价指数(年率) 08:00达拉斯联储主席洛根出席一场活动的问答环节 08:30费城联储主席哈克就美国经济前景发表讲话 11:05纽约联储主席威廉姆斯在纽约银行家联盟的活动上发表讲话 17:00澳洲联储主席洛威出席参议院经济立法委员会举行的听证会主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走高，收报1.0718，涨幅0.40%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0746，进一步阻力位于1.0775，关键阻力位于1.0821；汇价下行的初步支撑位于1.0671，进一步支撑位于1.0625，更关键支撑位于1.0596。英镑：英镑/美元收高，收报1.2135，涨幅0.73%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2179，进一步阻力位于1.2226，关键阻力位于1.2300；汇价下行的初步支撑位于1.2057，进一步支撑位于1.1983，更关键支撑位于1.1936。日元：美元/日元收高，收报132.364，涨幅0.72%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于133.118，进一步阻力位133.873，关键阻力位于134.834；汇价下行的初步支撑位于131.402，进一步支撑位于130.441，更关键支撑位于129.686。

埃尔文2023-02-14

原油收盘：等待CPI数据出炉原油微幅收涨并创两周多新高

　金融界北京时间14日凌晨，美国WTI原油期货价格周一上涨并创两周来的最高收盘价。　　交易员权衡了俄罗斯计划在3月份将石油产量每天削减50万桶的计划，并等待周二的消费者价格指数（CPI）数据。　　纽约商品交易所3月交割的美国基准西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格上涨42美分，涨幅为0.5％，收于每桶80.12美元，创1月26日以来近月合约的最高收盘价。

金融界2023-02-14

【原油收盘】土耳其恢复出口俄罗斯减产担忧缓解，国际油价持续小幅波动

%，现报79.40美元/桶。（WTI原油期货日线图，来源：FX168）布伦特(OIL0)原油交易价格下行0.34美元，跌幅0.39%，现报86.05美元/桶。（布伦特原油期货日线图，来源：FX168）西德克萨斯中质原油随大盘走势波动，风险偏好情绪扶助原油回吐早前跌幅。周日阿塞拜疆原油恢复在土耳其杰伊汉港装船，结束了上周因毁灭性大地震造成的严重供应中断，从而遏制了可能出现的原油价格反弹。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师Michael Tran和Helima Croft在一份报告中表示：“到目前为止，波动一直是2023年的原油市场最准确描述。鉴于宏观因素的主导地位，大多数石油交易员认为，短期内市场将窄幅波动，价格将偏向上行，但强烈的方向性观点并不强烈。” 俄罗斯在乌克兰发动的长达一年的战争继续搅动能源市场，原油价格在2023年的开局并不平稳，在10美元左右的区间内持续波动。在需求方面，中国摆脱新冠疫情防控措施，提振了原油需求前景，但投资者对美国加息举措的担忧给前景蒙上了阴影。由于美国和欧洲施加的价格上限，欧盟称俄罗斯将被迫削减石油产量。上周五俄罗斯宣布将每天削减50万桶石油产量。这一决定导致期权市场看涨情绪大幅上升，同时时间价差走强。欧盟表示，由于制裁限制了俄罗斯政府寻找石油买家的能力，俄罗斯被迫减产。

Sue2023-02-14

HYCM兴业投资原油周评：需求乐观&供应趋紧，国际油价上周暴涨

弹构成威胁。截至收盘，美国WTI 3月原油期货整周累计上涨8.02％，收报79.34美元/桶，当周最高触及80.30美元/桶，最低跌至72.24美元/桶。布伦特4月原油期货整周累计上涨8.53％，收报86.51美元/桶，当周最高触及86.87美元/桶，最低跌至79.07美元/桶。　　随着中国取消疫情控制措施后经济复苏的希望日益增强，提振了2023年原油需求将增加的猜测。国际能源署（IEA）执行主任比罗尔上周日表示，该机构预计今年全球原油需求增长的一半将来自中国，并补充说航空燃料需求正在激增。正因为预期需求复苏，特别是来自中国的需求，全球最大原油出口国沙特阿拉伯六个月来首次提高了其旗舰原油产品针对亚洲买家售价。Price Futures Group的分析师Phil Flynn说：“这似乎传递了一个信息，即中国的重新开放是真的，沙特在油价下跌时提高原油售价，表明其对需求前景相当看好。”高盛表示，中国的原油需求正随着经济复苏而回升，预计第四季度中国原油需求为1600万桶/日。　　美国能源信息署（EIA）在周二发布的最新短期能源展望报告中，将2023年全球原油需求增速预期上调6万桶/日至111万桶/日（此前为105万桶/日）；将2024年全球原油需求增速预期上调7万桶/日至179万桶/日（此前为172万桶/日）。预计2023年布伦特原油价格为83.63美元/桶（之前为83.10美元），预计2024年为77.57美元/桶（之前为77.57美元）；预计2023年WTI原油价格为77.84美元/桶，此前预期为95.74美元/桶。预计2024年WTI原油价格为71.57美元/桶，此前预期为88.58美元/桶。　　同时，土耳其地震给该国的能源基础设施造成严重破坏，原油出口受损，导致供应紧缺，也为油价大幅反弹注入动力。同时基尔库克-杰伊汉管道也停止运行，该管道是伊拉克基尔库克的主要出口线路。库尔德斯坦通常每天通过基尔库克-杰伊汉管道通过土耳其运输约45万桶原油。据土耳其当地航运经纪商称，在遭到地震破坏后，阿塞拜疆从土耳其杰伊汉港的原油出口暂停。另据叙利亚原油部表示，土耳其强震导致叙利亚巴尼亚斯炼油厂部分建筑和设备受到损坏，出现原油产品泄漏。　　此外，俄罗斯宣布将削减原油供应，以报复七国集团（G7）为限制莫斯科为其对乌克兰的战争必需品提供资金而实施的价格上限，这也推高了油价。俄罗斯副总理兼能源部长诺瓦克宣布，该国将在3月份将原油日产量削减50万桶，相当于其产量的5％；对俄罗斯原油和原油产品的价格限制是对市场关系的干涉；俄罗斯不会把原油卖给那些直接或间接遵守价格上限的国家；3月原油减产将有助于“恢复市场关系”。克里姆林宫在周五表示，已与OPEC+联盟的一些成员进行了有关俄罗斯减产的磋商。OPEC+代表称，尽管克里姆林宫计划每天削减50万桶原油产量以报复国际制裁，但该集团的目标是在2023年剩余时间里坚持去年年底确定的产量目标，他们认为，在供需前景不确定的情况下，这些目标将使全球原油市场大体保持平衡。此外，OPEC秘书长表示，OPEC仍致力于稳定全球油价。我们的最新预测显示，今年的原油需求将超过疫情前的水平，达到每天近1.02亿桶。预计到2025年，原油需求将进一步增加，达到1.1亿桶/日。　　然而，由于美国1月非农就业报告意外强劲，市场预期美联储（Fed）将在劳动力市场就业人数激增的情况下继续收紧货币政策，以应对高企的通胀。美联储继续加息预期提振了美元吸引力，也打击了原油，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。而尽管经济活动放缓，但美国就业人数却大幅增加，这让抗击通胀的战斗变得更加艰难。强于预期的新增劳动力可能推动美国消费者价格指数（CPI）下降趋势的逆转，并将加剧美国经济衰退的风险，进而影响原油需求。美国10年期和2年期国债收益率之差达到1980年以来的最大水平，表明市场已经定价美国将陷入衰退。　　同时，中国发布的CPI报告引发通缩忧虑，表明中国这个全球第二大经济体在疫情解除后的复苏模式相当缓慢。经济需要足够的时间才能达到大流行前的增长速度。这可能会削弱人们对原油需求完全复苏的乐观情绪。　　美国原油库存报告好坏参半，而成品油库存增加，给原油价格带来一些压力。美国原油协会（API）的最新数据显示，截至2月3日当周，API原油库存减少218.4万桶至4.358亿桶，前值增加633.1万桶，预期增加215万桶；汽油库存增加526.1万桶，前值增加273.3万桶，预期增加135万桶；精炼油库存增加110.9万桶，前值增加152.8万桶，预期减少52.5万桶；库欣原油库存增加17.8万桶，前值增加272.4万桶。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至2月3日当周，美国原油库存增加242.3万桶至4.613亿桶，升至2021年6月以来的最高水平，预期增加245.7万桶，前值增加414万桶；汽油库存增加500.8万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加127.1万桶，前值增加257.63万桶；精炼油库存增加293.2万桶，录得2022年12月2日当周以来最大增幅，预期增加9.7万桶，前值增加232万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存增加104.3万桶，前值增加231.5万桶。美国上周战略原油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日，为2020年4月10日当周以来最高。　　此外，美国钻井公司大幅增加原油钻井平台，但减少天然气钻井平台，也令油价涨势受限。随着原油价格上涨，美国活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至2月10日当周，原油钻井总数增加10座至609座，为去年6月以来最大增幅，预期为601座；天然气钻井总数减少8座至150座，为2017年10月以来最大降幅，预期为153座；原油和天然气钻井平台总数增加2座至759座，预期为754座。　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周二欧佩克（OPEC）和周三国际能源署（IEA）公布的短期能源展望月度报告，OPEC月报看点集中在各成员国减产协议的执行情况，而IEA月报关注全球原油需求展望。由于中国放松新冠疫情限制措施，美联储放缓加息步伐，全球经济衰退的忧虑有所缓解，各能源机构可能对原油需求前景发表乐观评论。若果真如此，油价料面临进一步上行压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：1月NFIB小型企业信心指数、1月消费者价格指数（CPI）、2月纽约联储制造业指数、1月零售销售、1月工业产出、12月国际资本净流入、1月营建许可、1月新屋开工、每周申请失业金人数、1月生产者价格指数（PPI）和1月进口物价指数。近几个月来，美国的整体消费者价格指数（CPI）一直呈下降趋势，以至于美联储主席鲍威尔在最近的美联储会议上承认，美国经济中出现了一些反通胀趋势。这引发了各方对年底前降息前景的担忧，而本月早些时候，美国公布的1月份就业人数为51.7万人，可谓喜人。去年12月，美国CPI同比涨幅降至6.5％，核心CPI同比涨幅从6％降至5.7％，市场预计美联储加息周期将再次下调至25个基点。本周公布的1月份数据很可能在一定程度上决定未来几个月还会加息多少次。最近的ISM服务业报告显示，支付价格保持在67.8的弹性，而工资似乎仍然具有弹性。这很可能反映了通胀压力的类似上升，尽管预计整体和核心CPI月率都将上涨，但通胀年率料在1月份继续放缓。FYCM兴业投资分析师预计1月整体CPI将环比上涨0.4％，同比上涨6.2％；而核心价格预计环比和同比将分别上涨0.5％和5.4％。如果预定的通胀数据能够保持坚挺，美联储政策转向的可能性就会变得更小，并将支撑美元保持坚挺，这反过来可能会对原油等大宗商品价格构成压力。由于1月份天气非常温和，与12月中下旬的天气异常寒冷形成了鲜明的对比。这意味着更多的人外出活动，这很可能会提振1月份的支出。我们已经知道汽车销售非常强劲，这本身将极大地提振零售销售。1月份就业人数的惊人增长也暗示着强劲的需求。制造业、采矿业和建筑业的情况可能也会好转，因为气温升高使工作更容易，并将提高产出。不过，我不认为这是一个新的上升趋势的开始——考虑到商业信心与多年前全球金融危机期间的水平相当，在总体上疲软的趋势中出现了更多的噪音。鉴于美国劳动力市场的弹性，2022年最后两个月美国零售销售大幅下滑可能令人惊讶。11月和12月分别下降1％和1.1％，表明美国经济终于开始对经济前景变得更加谨慎。许多美国银行都在继续增加不良贷款方面的缓冲，而最近许多公司的财报都表明，收入和利润的增长速度都在放缓。我们在去年年底看到的情况，可能是美国消费者在建立一些新年缓冲，尤其是在汽油价格再次开始上涨的情况下。在经历了两个月的负增长后，我们预计1月份零售销售将增长1.7％，尤其是12月上旬的冰冻天气可能加剧了12月的一些负增长。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至2月4日当周，首次申请失业救济金人数为19.6万，略高于市场预期的19万，此前一周数据为18.3万。而截至1月28日当周，续请失业救济金人数为168.8万，比前一周修正后的水平增加了3.8万。美国申请失业金人数6周来首次上升，但仍处于历史低位，突显出就业市场的韧性，尽管在美联储推出近三十年来最激进的紧缩政策的背景下，经济不确定性不断上升。央行动态方面：美联储理事鲍曼、里奇蒙德联储主席巴尔金、达拉斯联储主席洛根、费城联储主席哈克、纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特、圣路易斯联储主席布拉德、美联储理事库克和克利夫兰联储主席梅斯特计划在不同场合发表讲话。投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于77.80、76.60、75.40，阻力依次是80.20、81.50、82.80。　　布油周图保利加通道下滑，油价回升至接近中轨，14周均线看涨，20周均线持平，慢步随机指标走低。K线图收大实体阳线，表明下方买盘强劲，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能继续震荡上行。支撑分别位于84.60、83.40、82.20，阻力依次是86.80、88.00、89.20。

金融界2023-02-13

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